* 하나증권 미래산업팀(스몰캡)

★ 금양(002310.KS): 2170 원통형 배터리 개발로 업사이드 충전 100% ★

원문링크: https://bit.ly/3yzGMZN

1. 견조한 발포제 사업과 깜짝 신사업
- 금양의 2022년 1분기 연결 실적은 매출액 540억원(+7.2%, YoY), 영업이익 43억원(+4.9%, YoY)를 시현
- 제품별 매출 비중은 발포제가 64.3%로 과거와 동일하게 가장 높음
- 1분기 기준 발포제 평균 가격은 6,509원/Kg으로 전년 동기 대비 44.7% 상승한 효과가 매출 상승의 주요 원인으로 사료
- 동사는 지난 6월 23일 삼성SDI, LG에너지솔루션에 이어 국내에서 3번째로 ‘2170 원통형 2차전지’ 개발 성공을 발표하며 밸류에이션 확장 구간

2. 금양 2170 원통형 배터리의 확장성과 성능에 주목
- 2021년 연간 글로벌 원통형 배터리셀 출하량은 약 122억개(+21.1%, YoY)로 추정
- 원통형 배터리 중 금양은 전동공구용 배터리 시장을 목표
- 2021년 글로벌 전동공구용 원통형 배터리 시장은 약 26억셀(+26.5%, YoY)로 원화 환산 시 12조원 규모
- 이 중 삼성SDI가 연간 10억셀 규모를 생산하며 약 39%의 점유율을 차지
- 원통형 배터리는 사이즈 확장 시 에너지 출력 개선 및 생산 단가 하락이 가능해지기에 전동공구 시장에서도 2170 배터리 침투율이 상승할 전망
- 동사의 2170 배터리는 국제표준인증기관 SGS의 성능평가를 통과했으며, 특히 저온에서 정격 용량 대비 약 90% 수준의 성능을 구현하며 우수한 품질을 시현
- 현재 국내 전동공구 두 업체와 배터리 납품 협의를 진행 중이며 올해 연간 200만셀 규모(약 200억원)를 생산하고 추후 증설 및 글로벌 고객사 확보를 통해 2024년까지 1억셀 출하를 타겟
- 동사는 전동공구 시장 진출 이후 E-Bike, E-Scooter 등의 제품까지도 확장할 것으로 예상


3. 2022년 매출액 2,546억원, 영업이익 171억원 전망
- 2022년 매출액 2,546억원(+16.9%, YoY), 영업이익 171억원(+41.0%, YoY)을 예상
- 본업인 발포제 부문은 과거와 동일하게 동사의 Cash cow 사업이 될 전망
- 2차전지 관련 매출액은 2023년도부터 본격적으로 반영될 전망이며 자회사인 금양이노베이션의 수소연료전지 사업 모멘텀도 보유 중
- 현재 동사의 22F PER 12~14배는 2차전지 사업의 프리미엄이 반영되지 않은 것으로 판단되며 2차전지 타 업체들과 비교했을 때 저렴한 멀티플이 부각

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하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림


* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

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#새벽노을 님

https://m.blog.naver.com/PostView.nhn?blogId=ginius94&logNo=222796262508&navType=by

[유안타증권 엔터 이혜인]

<7월 Monthly :
엔터 2Q22 Preview>

*원문 링크 : https://bit.ly/3nMyIyF

2Q22 엔터 4사 합산 영업이익 1,368억원(YoY +80%)으로 전망
- 하이브와 에스엠은 영업이익 기준 컨센서스 부합, JYP Ent.는 컨센서스 상회 가능성, YG엔터는 컨센서스 하회 가능성
- 2Q22부터는 YG엔터를 제외한 엔터3사 모두 해외 콘서트 개최 관련 실적 인식이 본격화된다는 점에 주목
- 하이브는 BTS 라스베가스 콘서트, JYP Ent.는 트와이스·스트레이키즈 일본 콘서트, 에스엠은 슈퍼주니어·동방신기·NCT127 일본 공연 등이 반영
- YG엔터의 경우, 빠르면 3Q22부터 해외 공연 관련 실적 레벨을 확인할 수 있을 것

▶️ 하이브 매출 4,896억원(YoY +76%), 영업이익 870억원(YoY +210%) 전망
= 영업이익(861억원) 기준 컨센서스 부합 전망
= 앨범 매출 2,141억원(YoY +65%), 공연 매출 811억원(QoQ +32%), MD 및 라이선싱 매출 903억원(YoY +80%)으로 추정되며, 4개 그룹의 신보 발매와 콘서트 관련 매출이 집중 인식될 분기

▶️ JYP Ent. 매출 701억원(YoY +110%), 영업이익 217억원(YoY +127%) 전망
= 영업이익(176억원) 기준 컨센서스 23% 상회 전망
= 매니지먼트 매출 178억원(YoY +338%), MD 매출 135억원(YoY +505%)으로 추정되며, 트와이스와 스트레이키즈 한국 및 일본 콘서트 관련 매출이 반영될 것으로 예상

▶️ 에스엠 매출 1,629억원(YoY -13%), 영업이익 199억원(YoY -28%) 전망
= 영업이익(208억원) 기준 컨센서스 부합 전망
= 앨범 매출 530억원(YoY -43%), 매니지먼트 매출 266억원(YoY +88%)으로 추정되는데, 5~6월 일본 공연 관련 실적 인식 시점에 따라 실적 변동 가능

▶️ YG엔터 매출 901억원(YoY +8%), 영업이익 72억원(YoY -31%) 전망
= 영업이익(108억원) 기준 컨센서스 33% 하회 전망. 아이콘 신보 발매와 트레저·위너·아이콘 한국 콘서트 개최 관련 매출 반영 예정
= YG Plus 매출 436억원(YoY +6%), 영업이익 22억원(YoY -52%) 전망

컴플 승인을 득함

에혀...

https://news.v.daum.net/v/20220702040004051

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