😱 Психологические нарративы, паники, страхи и прочая деструкция. Друзья, рынок эмоционален и часто иррационален. Это очевидный факт. Если бы рынок был рациональным и вменяемым - он был бы скучным и с предсказуемой доходностью. Поэтому важно учитывать то, что происходит в головах инвесторов.

👆И тут маленькое лирическое отступление. Из последнего обзора ЦБ по рынкам на днях стало понятно, что в предыдущий месяц инвесторы физики активно рынок покупали, а инвесторы институционалы активно рынок распродавали. Т.е. физики на свои покупки за предыдущий месяц два видят сплошные лоси. А институционалы, выходят, лоси фиксят?

🧐 Тут не все так просто. Инвест фонды, УК и прочие коллективные участники торгов связаны регуляторикой и внутренними правилами (инвест декларации и т.д.). Они не могут просто так сидеть в кэше. Продажи идут массивные. Мы бы увидели приток денег в облигациях или ликвидности, если бы деньги остались в рынке. На балансе ни одна УК не может держать много кэша очень долго, так как УК по своей же инвест декларации должна быть заинвестирована не ниже определенного % от активов. В общем, похоже, крупные клиенты УКшек выводят свои рубли из УК и тем ничего не остается как распродавать активы по любой цене 🤷‍♂️

И это первый страх: крупняк валит с рынка. Хомяков раздевают, ошкуривают и скоро сожрут.

📌Помимо страха того, что "частного инвестора крупняк сливает" в рынке может развиваться комплексный страх, что "бежать некуда". Акции - падают. Облигации (RGBI) - падают. Ликвидность не растет. Депозиты при текущей инфляции и риторике ЦБ уже не покрывают рисков этой самой инфляции. Валюта? Ну там чтобы купить кэш надо 6-8% потерять, и продать - столько же.

Так себе инвестиции, где 15% теряешь в оба конца на сделку.

📌Блогеры-паникеры это отдельная тема. Они активно и целенаправленно подливают масла в огонь. Есть несколько блогеров, которых я смотрел и читал с удовольствием. Но, такое ощущение, что чрезмерное эмоциональное напряжение продавило кукуху даже самых стойких и с 20-летним опытом инвесторов и трейдеров. От аппатично-депрессивного "не знаю что делать" до шизоидально-панического накачивания "все пропало всему конец". И это все накрывает, повторюсь, опытных участников рынка.

Один из них заявил сегодня про очередной обвал (кстати сказать, попадает уже которую неделю). Призвал всех отказаться от фундаментального анализа в жесткой форме, тут же призвал слушать его анализ, технический. При этом привел пример фундаментального анализа, от которого стоит отказаться (отрывок из фильма Волк с Уолл стрит где ДиКаприо впаривает в начале фильма акции какого-то сарая по телефону доверчевому домохозяину).

Друзья, фундаментальный анализ - это про бизнес компании, ее финансовые показатели и то, как компания растет, какая ожидаемая доходность по рынку, акциям с учетом рисков и т.д. Фильм с ДиКаприо - это художественный фильм про откровенных мошенников. Я просто хочу подсветить то, что даже опытные участники рынка начинают выдавать очень спорные высказывания и советы под воздействием сильнейшего рыночного стресса. 👆И я вижу риск в том, что инвестор, сливший под депо, если ему с умным видом присесть на уши запросто может поверить в подобные бредогенерации. Поэтому будьте бдительны! Рынок косит абсолютно всех: и финансово и морально.

Тем более когда вокруг начинаются явно панические обсуждения со всех сторон.

📌 Еще один страх участников рынка связан с тем, что "вот сейчас экономика точно развалится". Она "разваливается" уже пятый год и все никак. Потому что Россия - огромная страна с большим населением, обширными торговыми связями. У нас есть много чего такого за что другие несмотря на санкции готовы платить деньги. Руководство, в целом (на мой взгляд) старается проводить рациональную экономическую и финансовую политику с учетом всех вводных (я бы изменил отношение, если бы ушла Набиуллина).

Ситуация непростая, в целом, но, как будто, контролируемая.

📌 Наверное нельзя обойти и страх эскалации в геополитике, которая может потребовать от руководства страны принятия непопулярных мер. Все помнят, как рынок отреагировал на "сентябрь 2...

👆Ну и к слову о личных пределах "паники" (чтобы не отставать от других блогеров - паникеров). Все же тестировались на свой риск профиль? Смотрели, оценивали, какой риск комфортен, какой нет? Надеюсь, что все сделали это, прежде чем входить в рынок ну или как-то поразмыслили над тем, где больно, а где уже сильно больно. А где нестерпимо больно и начинаете творить дичь.

Вот сейчас как раз то время, когда происходит тестирование Вашего внутреннего ментального рыночного "Я" держать удар.

🧐 На мой взгляд, лично мне падение индекса до 1800 комфортно. Я понимаю всю сложность геополитической, экономической, финансовой, социальной ситуации. Морально себя к чему-то подобному готовил уже несколько лет. Тем более, 1800 плюс минус - это глобальный ретест от которого можно расти долго и счастливо следующие 10-15 лет (разумеется после нормализации ситуации). Может даже через флэт в 3-5 лет но для долгосрочного инвестора это особой роли не играет.

Как говорится, бешеной собаке 20 километров не крюк.

👆Но вот если тела свечек по IRUS начнут уверенно закрепляться ниже 1800 - я начну немного нервничать. Да, в феврале 2022 мы ушли на 1680 на недельном, кольнули. Но тела свечек там не закрывались. В октябре 2022 была свечка на 1780. Вот плюс минус этот уровень для меня и является критически значимым. Если уходим ниже и там уверенно начинаем обустраиваться - можно начинать паниковать. Пока же еще рано.

👆В знаменитом "памятнике" российской истории "Слове о полку Игореве" спустя столетия ученые изучают влияние тайных знаков, заложенных автором в тексте произведения.

Особое внимание уделяется солнечному затмению: предшественнику сложной череды событий, с которой столкнулись герои эпоса.

🧐Сегодня, в день открытия индекса Мосбиржи вблизи "геополитических минимумов 2022 года" зафиксировано редчайшее природное явление. Или предзнаменование? Возможно через сотни лет новые люди, которые станут умней, сильней и лучше нас (в этом же и есть смысл эволюции) будут изучать такое давно ушедшее в анналы истории явление, как биржа.

❗️И на нас, на участниках фондового рынка, сейчас лежит огромный груз ответственности чтобы зафиксировать все свои действия и ощущения в эти непростые и событийно масштабные времена для будущих поколений.

🍷 За российский фондовый рынок! Живой или мертвый: он велик в любом проявлении! И я ни секунды не жалел и не жалею, что в далеком 2017-м году с широко открытыми глазами глядя на прыгающий вверх вниз график цен открыл свою первую сделку!

❓🔼📈 Знаки, знаки... кругом знаки... Природа руками моей двухлетней дочери шлет сигналы. Красная краска у нее, кстати, тоже была.

Но выбор пал на зеленую 👆

Мне кажется... это лонг. Да там даже доходность посчитать можно: минимум 1.5 икса от текущих. 🤔 Непонятно только, это в отношении всего рынка... или же по конкретному инструменту. Картина целиком пока не складывается...

Вселенная грешит инфо-шумом не меньше, чем аналитики брокеров, когда VIX рвет во все стороны 🤷‍♂️

Остается ждать новых сигналов. Знаки, знаки... везде знаки...

#USDRUB 👆Тот нередкий случай, когда технический анализ мало что показывает. Разве что мы можем смело и уверенно утверждать: цена движется по графику слева направо.

🧐 И, тем не менее, попробуем хоть что-то вытянуть из этих красно-зеленых линий.

Во-первых сложно спорить с тем, что у пары доллар/рубль есть всего три направления (для тех, кто только вошел в рынок напомню, что это вверх, вниз либо вбок).

Другого не дано. И наша задача в том, чтобы оценивать вероятность того или иного сценария.

Традиционно считается, что чем больше у той или иной страны сырьевого (или околосырьевого) экспорта, тем больше ее валюта будет подвержена ослаблению к валютам тех стран, которые экспортируют преимущественно товары и услуги (не чистое или переработанное сырье).

Поэтому можно предположить, что "красный сценарий" обычно это коррекционный, контртрендовый сценарий по паре доллар/рубль и никак не стратегический.

Во-вторых, сложно не замечать того, что под влиянием геополитических факторов валютное ценообразование сейчас имеет свои особенности.

По этому поводу много домыслов: предлагаю туда не погружаться, просто признать, что особенности есть.

В результате мы имеем меньшую вероятность или, даже, я бы сказал, "стратегическую невероятность" красного сценария и более высокую вероятность флэт сценария или сценария роста. 🤔

Сюда бы стоило добавить "множественность" курсов, широко обсуждаемую в инвест сообществе. Например, сервис КЭШ-РБК дает текущий (средний) курс бумажного доллара в районе 84,5 - 85 рублей при биржевом 83.

👆 Но вернемся к ТА и биржевому курсу пары доллар/рубль.

Когда совсем не знаешь что делать - бери среднее (народная трейдерская мудрость).

Рынок на горизонте 3 лет дает нам разбег цен от 72 рублей до примерно 115 (график выше). И, середина этого диапазона с 5% отклонением это примерно 90-97 рублей за доллар.

💡По некоторым неподтвержденным наблюдениям цена актива долгосрочно тяготеет к своим средним значениям образовывая волатильность вокруг них.

И диапазон 90-97 по паре доллар/рубль это плюс минус средние значения того, как торгуется доллар исходя из ценовых минимумов/максимумов без учета объемов и срока нахождения на тех или иных уровнях за предыдущие 3 года.

🔼Динамика активов, на которые я делал ставку на конец 2025 / начало 2026 года. Сейчас фокус смещается: Яндекс больше не в ТОП 5, туда проникли Норникель и МТС.

Но, глобально, то как я видел ситуацию себя оправдало.

👆Ну и мощный даунтренд по IRUS удалось пересидеть более менее спокойно (если он, конечно, закончен).

☕️ Всем привет 🙌 Как вам оптимистичный сценарий? 2.5 года флэтим внутри широкого треугольника не преодолевая системно его границ и с 2029 -го пробой, ретест и... новый 15-ти летний аптренд 🧐 Перехай, выходит, на границе 2029 - 2030 годов.

❗️Данный сценарий ни на чем не основан, просто хочется иногда помечтать осторожно о чем-то хорошем. Подчеркну: осторожно помечтать.

🍁 Наступила осень.

- "Хорошо что не зима 👌", скажет еще не растерявший остатки надеж долгосрочный инвестор. 
- "Зима близко 🤷‍♂️", осторожно поспорит инвестор бывалый, который уже видел "зиму и думает, что ко всему готов. 

Те, кто выжил - идут молча. Пробираются в беснующейся буре непредсказуемых рыночных событий, холодной, усыпанной опадающими листьями несработавших трейдов тропе. Впереди зима... Зима близко...

❄️ Там, под толстым льдом несбыточных надежд бесчисленные трупы инвесторов, потерявших всё - деньги, веру, и даже желание думать о бирже, застынут в толще леденящего ужаса потерь, под ногами тех, кто ещё продолжает путь.

Они уже ничего не скажут и ни о чём не поспорят, а лишь безмолвно и безвольно будут смотреть неестественно широко открытыми глазами сквозь мутную толщу льда на тех, кто уже непонятно по каким причинам продолжит свой путь в новую "зиму" думая, что всё будет иначе.

💞 Потом наступит весна, обязательно наступит и, возможно, кто-то из страждущих и жаждущих, все же, найдет себя в какой-то степени живым для того, что двигаться дальше. Будет сложно сказать, сколько прошло времени: "рыночные зимы" бывают долгими... Оттепель надежд, проснувшихся идей, проблески пока еще бледно-позитивных рыночных ожиданий, не обретшие крепкую плоть, но уже формирующиеся... Весна, определенно, даст и силы и надежды.

🧐 Впрочем, и весна на рынке коварна: паводок оптимизма, хрупкий лёд "идей на рост" и слишком ранняя вера в "устойчивые разворотные тенденции" легко заберут тех, кто решил, что сложное уже позади.

🚀🔼Наконец, снова придет "рыночное лето": воодушевление, растущий оптимизм, сначала слабый, потом яркий, затем безумный...

И вот "деревья снова растут до небес", и все, что ни купишь - все растет уверенно и четко, как будто по другому и не бывает...

Про "зиму" уже никто и не вспомнит.

Но сейчас на дворе осень...

- "Хорошо что не зима", скажет еще не растерявший остатки надеж долгосрочный инвестор. 
- "Зима близко", осторожно добавит инвестор бывалый: видевший не только иксы, но и потери.
- "Зима близко...", будет вторить эхо... тысячами приглушенных безмолвных голосов.

▫️Где-то там, высоко-высоко на рыночном Олимпе Биржевые Боги, возможно, с любопытством, а может и со скукой (кто знает), наблюдают за стенаниями тех, кто в погоне за никогда не наступающим будущим лишает себя радости и покоя в настоящем.

Для вечности любой кризис - меньше чем мгновение, любой триумф - коротенькая вспышка, видимая лишь "триумфатору".

А стремление человека предугадать рыночное будущее - не более чем попытка скрыть свой страх перед настоящим. 

🧘‍♂ Впрочем, еще больше Рыночных Богов, пожалуй, удивляет практически поголовный и добровольный отказ индивидуального инвестора от использования возможностей, которые открываются на фондовом рынке прямо сейчас.

🧐 Пик делистнулся с результатом под минус 50% за почти 20 лет (с максимумов). Ну как, делистнулся: собирается и там еще процедурные нюансы. Те, кто набирал в лонг "на рост экономики по постковидным хаям" - в минусе (все). 👆В целом, кейс хорошая иллюстрация дополнительных рисков для инвесторов, которые сидят сейчас в просадке и жаждут "выйти хотя бы в ноль".

А в ноль может и не получиться по естественным обстоятельствам 🤷‍♂️

🧐 Для компании кейс неплохой: 625 рублей за акцию (цена размещения) взяты в 2007 году. Инвесторов не напугало падение цены в 20 раз через пару лет. Вера в восстановление и иксы.

В общем, посчитал с ИИшкой: 625 рублей в "сегодняшних деньгах" с учетом инфляции это 2500-2700.

Т.е. компания продает акцию в 2007 году примерно по 2500, а в 2026 покупает обратно по... 600? В банках таких условий нет 🤷‍♂️

✈️ Я сидел в "Горизонте" Домодедово (Спасибо Т-Банк) и коротал время пятничным днем за рабочим ноутбуком перед вылетом, время от времени поглядывая в камере на своего малыша, которому исполнился месяц.

Улетать не хотелось совсем, но график есть график.

🧐 Надо отметить, что аэропорт выглядел чуть более оживленным и менее пустым, чем обычно: я насчитал аж 5 самолетов, находящихся в зоне видимости (в предыдущие годы обычно за пару часов ожидания удавалось увидеть 1-2). Даже немного внутренне порадовался за оживление международного траффика.

После бессонной ночи сильно хотелось спать, и я даже не сразу обратил внимание образовавшиеся в небе из белесо-серых облаков цифры над западным крылом международного терминала...

"Наверное приняли решение по ключу..."

- шептал сонный как и я внутренний голос. До релиза Регулятора оставалось буквально 5-7 минут и я еще раз поднял глаза в небо. Облака уже успели раствориться в полуденных лучах солнца, оставив меня гадать на тему: привиделось или нет.

Накануне для заседания примерно 2/3 аналитиков прогнозировали именно такое решение ЦБ, поэтому интриги-то особо и не было. Тем не менее, рынок рос в предыдущие пару недель так, как будто Регулятор готовился снизить ставку минимум на 100 бп., плавно склоняя интерес инвесторов от инструментов с фиксированной доходностью к бумагам с вероятностной :) Увы и ах.

🤷‍♂️ Позвонила жена и сообщила, что на госуслугах пришел уже 2-й отказ по прописке вновь прибывшего в наш дивный мир "маленького инвестора". Оказывается у двух граждан РФ по умолчанию рождается "не гражданин"😏... и без специального штампика о гражданстве в свидетельстве о рождении... магии не происходит.

🔴 В первый раз отказ случился из за отсутствия штампика, после чего супруга исполнительно и ответственно его проставила (заняло 6 дней с момента записи). Второй отказ пришел по причине того, что "центр проштамповки свидетельств о рождении", по всей видимости, не связан цифровым способом с серверами госуслуг.

В общем, сегодня в третий раз пробуем прописать малыша в свою квартиру вооружившись уже бумажной копией свидетельства о рождении (со штампиком), не уповая на цифровизацию: все ножками и с бумажкой.

... Я проснулся от очередного "толчка турбулентности" где-то в районе Ирана и краем глаза отметил на карте, что мы летим довольно близко к его границе (обычно с начала ближеневосточного кризиса самолеты облетали эту древнюю и неспокойную ныне страну сильно дальше).

Накопившаяся "бессонница" за почти месяц после пополнения в семье давала о себе знать: никакие "прорывные" мысли во время полета меня не посещали.

Не хотелось думать, не хотелось есть и даже пить: пришлось залить в себя несколько глотков воды принудительно, дабы не стимулировать обезвоживание во время долгого полета.

👆"...Хорошо, то ЦБ оставил ставку без изменения"... Еле шептал уже почти отчаливший в царство Морфея внутренний голос.

"...Иначе бы пришлось подумать о небольшой ребалансировке портфеля"... почти безвольно добавил я. В отсутствие необходимости что-либо предпринимать, мое сознание отключилось.

💡 Суть активного инвестирования в одной картинке. Главное не бежать под поезд 🤷‍♂️😁

🧐 Сегодня меня волнует не столько слово "налоги", сколько слово "ликвидность". Рынок прошел стадию "очищения" от зарубежных нерезов, очистился от широкого круга инвесторов, не справившихся с риском, очистился от части "долгосрочных инвесторов" в качестве инструмента сбережения длинных денег (из за сомнения в том, можно ли взять требуемую доходность с учетом фантастически высокой премии за риск, которая сейчас по некоторым оценкам превысила 16%, а по другим и все 20).

Рынок после нововведений может очиститься от части инструментов коллективного инвестирования, что уберет часть пассивных инвесторов, сидящих сейчас в тех же ПИФах.

Возможно рынок очистится и от тех, кто держал большие деньги под див выплаты. И тут не интересны чужие налоги и доходы: важно, на каких уровнях остановится цена, если начнутся ликвидации крупных позиций дивидендных компаний.

Нет ли здесь риска остаться последним участником фондового рынка?

На тренде снижения ликвидности (количества участников) переоценка рынка становится практически неизбежной. Нет ли риска оказаться, условно "последним участником рынка" с перманентно дешевеющими семейными активами, часть из которых размещена в рынке?

💗 Иногда полезно взять паузу. Во всех смыслах. Остановиться. Подумать. Даже в таком важном деле как рынок.

Если, конечно, Вы не сидите где-нибудь в УК или деске, играя на чужие деньги (и за чужой счет). И где Ваш результат зависит от количества часов, проведенных за терминалом, а не от прибыльности портфеля.

👆Во всех остальных случаях время "на подумать", скорее принесет пользу. Тем более, долгосрочному инвестору, которому нет необходимости принимать решение ежеминутно. В этом месте дейтрейдер, сидящий за час до закрытия торговой сессии в марже и изнуряющий себя вопросом: "закрывать или оставлять на ночь", конечно плачет горькими слезами зависти, глядя на долгосрочного инвестора, который может себе позволить растянуть решение о ребалансе...

да хоть на целый год.

В общем, остановиться и подумать может быть полезно. Спросить себя, "а не пилю ли я сук тупой пилой и может быть лучшее взять паузу и ее наточить"?

Если ответ отрицательный - значит все работает как надо и тем более можно отдохнуть 😁

👆Знаете, я иногда посматриваю коротенькие передачки одного (самого популярного у инвесторов) ТВ канала. Но вот после паузы в 3 недели, нажав на кнопку "плей" и услышав фразу:

" в первые 143 секунды индекс Московской биржи вырос на 0,027%..."

я вдруг осознал, что... да гореть им всем в аду после таких "утренних вводных", ибо нет более короткого пути для того, чтобы ввести среднестатистического инвестора в панику... чем убедить его в том, что на фондовом рынке за 143 секунды может произойти что-то важное. А после этого, убедить инвестора в том, что это самое важное происходит именно этим утром, котое еще пару минут назад было спокойным и прекрасным.

Страх упущенной выгоды сделает свое дело. А шаловливые лудоманские ручки падкого до быстрой прибыли торгаша нажмут заветную кнопку.

🧐 С другой стороны, скажите, чем плох тот выбор, который совершается добровольно? Тем более под соусом таких благих намерений как "пассивный доход", "семейный капитал", да хоть даже и "пенсия в 25 лет" (если уж вовлечение в активную жизнь доставляет столько нерадости и хочется досрочно состариться?" Если есть спрос - есть и предложение. Любой брокер при заключении контракта на обслуживание в той или иной форме скажет "в рынке ничего не гарантировано". Все предупреждены. Поэтому есть ли резон злиться, скажем, на молоток.

Для одного это решение проблемы гвоздя. Для другого - орудие преступления. Эти пути могут не пересекаться при том, что инструмент может быть тот же самый.

👆 В общем, предлагаю не гневить рыночных богов осуждением и непринятием нашей рыночной действительности, держать подальше свое Эго от торгового терминала: как бы грустно не выглядел индекс Мосбиржи в последнее время...

в Гондурасе вообще нет индекса широкого рынка 🤷‍♂️ Но при этом биржа функционирует.

А у нас и индекс, и биржа.. и столько "лебедей" самых разных расцветок! Даже если не удастся денег заработать - уж точно будет что рассказать потомкам! Жизнь которых с ненулевой вероятностью будет протекать в радостной и спокойной борьбе с вышедшим из под контроля искусственным интеллектом. Ну а пока торгуем потихоньку 👌

🙌☕️ Друзья, всем привет! Сообщаю о том, что планов ехать в Абу-Даби в октябре нет: в Дубайске тоже полно дел.

Следовательно, рынок может спокойно расти. Никаких астральных препятствий для этого нет.

👆О планах посетить столицу сообщу дополнительно (если появятся), чтобы была возможность, при необходимости, скорректировать свои портфели.

Уйти от риска, если требуется.

❗️Напоминаю, что это строго и жестко не ИИР, никакой подтвержденной корреляции падения рынка и моих визитов в Абу-Даби математически нет, а все совпадения не более чем шутки Вселенной. Всем хорошего дня 🙌