Cierre de rueda del 23/12 por TSA Bursátil
S&P Merval: -0,67%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 572
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.450,500 | 0,01%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.528,633 | -1,12%
Dólar CCL GD30: $1.516,933 | -1,59%
Dólar Bolsa AL30: $1.479,440 | -0,91%
Dólar Bolsa GD30: $1.477,088 | -1,69%
S&P Merval: -0,67%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 572
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.450,500 | 0,01%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.528,633 | -1,12%
Dólar CCL GD30: $1.516,933 | -1,59%
Dólar Bolsa AL30: $1.479,440 | -0,91%
Dólar Bolsa GD30: $1.477,088 | -1,69%
Claves de mercado por TSA Bursátil
🎄 Horario de operación acotado por Navidad
Hoy las bolsas en EEUU y Argentina tendrán negociación hasta las 15:00 hs, con horario reducido debido a la celebración de Navidad. Mañana los mercados permanecerán cerrados, retomándose la actividad el viernes 26 de diciembre.
📑 CNV aumenta los límites de inversión para FCI Money Market
La Comisión Nacional de Valores emitió la Resolución N° 1096, elevando el límite individual de inversión en plazos fijos para Fondos Money Market de 35% a 50%. Esto aplica tanto a depósitos tradicionales como precancelables, aunque el límite conjunto de 70% para ambas modalidades se mantiene vigente. Relacionando esta medida con un eventual “faltante estacional de pesos”, el periodista Guillermo Laborda de El Cronista, comentó: “El manejo de los porcentajes de inversión de los FCI de Money Market le permite al BCRA, vía la CNV, administrar los rendimientos de la caución y plazo fijo, aunque la lógica indica que esa herramienta no debería utilizarse frecuentemente”. Analistas de mercado consideraron que esta decisión podría generar una migración desde cauciones bursátiles a plazos fijos bancarios, por lo que podría observarse una caída de la tasa TAMAR y una suba en la tasa de caución. En este contexto, ayer la tasa promedio ponderado de caución al menor plazo disponible en A3 (ex MAE) se ubicó en +26,8%, frente a a +21,5% hace unas semanas y +20,9% a finales de noviembre.
🌾 Se ajustan al alza las proyecciones de producción de trigo en Argentina
Según las últimas estimaciones de LSEG, la producción de trigo en Argentina alcanzaría 24,7 MTn, en un rango que va desde 24,1 MTn a 25,3 MTn, lo que implica un aumento de +17,0% respecto a la estimación de 21,0 MTn del pasado 25 de noviembre y de +28,0% en relación al cálculo de 19,3 MTn del 22 de octubre. Esta corrección estaría apoyada por un clima mejor al esperado, junto a condiciones saludables de humedad del suelo y un rápido progreso de la cosecha. Esta estimación se encuentra relativamente en línea con las proyecciones del último WASDE del USDA de 24 MTn (superior a los 22 MTn anticipados en noviembre), pero aún por debajo de las estimaciones de 27,1 MTn y 27,7 MTn de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires y de la Bolsa de Comercio de Rosario.
📈 El S&P 500 bate récords tras varias ruedas a la baja
El S&P 500 cerró la rueda de ayer en un nuevo máximo histórico, encadenando una suba de +17,5% en lo que va del año y +42,9% desde los mínimos de abril. Si bien el índice había perforado su media móvil de 50 ruedas durante el miércoles de la semana pasada, rápidamente retomó el sendero alcista con un alza de +2,8%. Entre las ultimas estimaciones para el año que viene, destacan Deutsche Bank y Goldman Sachs, con objetivos de 8.000 y 7.600 puntos, mientras que desde Stifel proyectan 7.000 puntos. Estos números significan un potencial de upside que varía desde +1,3% hasta +15,8% respecto al nivel actual del índice.
🎄 Horario de operación acotado por Navidad
Hoy las bolsas en EEUU y Argentina tendrán negociación hasta las 15:00 hs, con horario reducido debido a la celebración de Navidad. Mañana los mercados permanecerán cerrados, retomándose la actividad el viernes 26 de diciembre.
📑 CNV aumenta los límites de inversión para FCI Money Market
La Comisión Nacional de Valores emitió la Resolución N° 1096, elevando el límite individual de inversión en plazos fijos para Fondos Money Market de 35% a 50%. Esto aplica tanto a depósitos tradicionales como precancelables, aunque el límite conjunto de 70% para ambas modalidades se mantiene vigente. Relacionando esta medida con un eventual “faltante estacional de pesos”, el periodista Guillermo Laborda de El Cronista, comentó: “El manejo de los porcentajes de inversión de los FCI de Money Market le permite al BCRA, vía la CNV, administrar los rendimientos de la caución y plazo fijo, aunque la lógica indica que esa herramienta no debería utilizarse frecuentemente”. Analistas de mercado consideraron que esta decisión podría generar una migración desde cauciones bursátiles a plazos fijos bancarios, por lo que podría observarse una caída de la tasa TAMAR y una suba en la tasa de caución. En este contexto, ayer la tasa promedio ponderado de caución al menor plazo disponible en A3 (ex MAE) se ubicó en +26,8%, frente a a +21,5% hace unas semanas y +20,9% a finales de noviembre.
🌾 Se ajustan al alza las proyecciones de producción de trigo en Argentina
Según las últimas estimaciones de LSEG, la producción de trigo en Argentina alcanzaría 24,7 MTn, en un rango que va desde 24,1 MTn a 25,3 MTn, lo que implica un aumento de +17,0% respecto a la estimación de 21,0 MTn del pasado 25 de noviembre y de +28,0% en relación al cálculo de 19,3 MTn del 22 de octubre. Esta corrección estaría apoyada por un clima mejor al esperado, junto a condiciones saludables de humedad del suelo y un rápido progreso de la cosecha. Esta estimación se encuentra relativamente en línea con las proyecciones del último WASDE del USDA de 24 MTn (superior a los 22 MTn anticipados en noviembre), pero aún por debajo de las estimaciones de 27,1 MTn y 27,7 MTn de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires y de la Bolsa de Comercio de Rosario.
📈 El S&P 500 bate récords tras varias ruedas a la baja
El S&P 500 cerró la rueda de ayer en un nuevo máximo histórico, encadenando una suba de +17,5% en lo que va del año y +42,9% desde los mínimos de abril. Si bien el índice había perforado su media móvil de 50 ruedas durante el miércoles de la semana pasada, rápidamente retomó el sendero alcista con un alza de +2,8%. Entre las ultimas estimaciones para el año que viene, destacan Deutsche Bank y Goldman Sachs, con objetivos de 8.000 y 7.600 puntos, mientras que desde Stifel proyectan 7.000 puntos. Estos números significan un potencial de upside que varía desde +1,3% hasta +15,8% respecto al nivel actual del índice.
Cierre de rueda del 24/12 por TSA Bursátil
S&P Merval: 0,20%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 575
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.525,377 | -0,21%
Dólar CCL GD30: $1.525,000 | 0,53%
Dólar Bolsa AL30: $1.481,625 | 0,15%
Dólar Bolsa GD30: $1.481,217 | 0,28%
S&P Merval: 0,20%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 575
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.525,377 | -0,21%
Dólar CCL GD30: $1.525,000 | 0,53%
Dólar Bolsa AL30: $1.481,625 | 0,15%
Dólar Bolsa GD30: $1.481,217 | 0,28%
Claves de mercado por TSA Bursátil
💱 Servicios e ingreso primario empujan la cuenta corriente a déficit
Los datos de la balanza de pagos (devengados) del tercer trimestre mostraron una cuenta corriente deficitaria por USD 1.581 M. Bienes e Ingreso secundario con superávit de USD 4.348 y USD 513 M, y Servicios e Ingreso primario registraron rojos de USD 2.554 M y USD 3.888 M, respectivamente. A modo comparativo, la cuenta corriente había mostrado un déficit de USD 2.774 M en el 2T25, y un superávit de USD 891 M en el tercer trimestre de 2024. Hoy por la tarde el BCRA difundirá los datos del balance cambiario correspondientes a noviembre.
🪙 Rally de commodities: metales en récord y petróleo al alza
Los mercados de commodities registraron fuertes subas impulsadas por tensiones geopolíticas y la debilidad del dólar. Oro, plata y platino alcanzaron máximos históricos, con el oro superando USD 4.530 la onza y la plata cruzando USD 75, apoyados por compras de bancos centrales, flujos hacia ETFs y recortes de tasas de la Fed. En el año, el oro acumula cerca de +70% y la plata más de +150%. El cobre también marcó récords en Shanghái y Nueva York, ante apuestas por mayor escasez global en 2026 y la transición energética. En energía, el petróleo encamina su mayor alza semanal desde octubre por restricciones a exportaciones venezolanas y conflictos geopolíticos.
🇯🇵 Japón presentará presupuesto récord para 2026
El gobierno japonés anunció que presentará un presupuesto inicial récord para el año fiscal que comienza en abril de 2026, por unos ¥122,3 billones (USD 786 mil millones), lo que implica un aumento interanual de 6,3%, por encima de la inflación. El mayor gasto estará impulsado por mayores erogaciones en seguridad social y defensa, en un contexto de envejecimiento poblacional y tensiones geopolíticas. Para financiarlo, se prevé emitir ¥29,6 billones en nuevos bonos, reduciendo levemente la dependencia del endeudamiento. Si bien el enfoque fiscal expansivo genera inquietud sobre los rendimientos de largo plazo, la solidez de la recaudación y la contención de la emisión moderan los riesgos en el corto plazo.
💱 Servicios e ingreso primario empujan la cuenta corriente a déficit
Los datos de la balanza de pagos (devengados) del tercer trimestre mostraron una cuenta corriente deficitaria por USD 1.581 M. Bienes e Ingreso secundario con superávit de USD 4.348 y USD 513 M, y Servicios e Ingreso primario registraron rojos de USD 2.554 M y USD 3.888 M, respectivamente. A modo comparativo, la cuenta corriente había mostrado un déficit de USD 2.774 M en el 2T25, y un superávit de USD 891 M en el tercer trimestre de 2024. Hoy por la tarde el BCRA difundirá los datos del balance cambiario correspondientes a noviembre.
🪙 Rally de commodities: metales en récord y petróleo al alza
Los mercados de commodities registraron fuertes subas impulsadas por tensiones geopolíticas y la debilidad del dólar. Oro, plata y platino alcanzaron máximos históricos, con el oro superando USD 4.530 la onza y la plata cruzando USD 75, apoyados por compras de bancos centrales, flujos hacia ETFs y recortes de tasas de la Fed. En el año, el oro acumula cerca de +70% y la plata más de +150%. El cobre también marcó récords en Shanghái y Nueva York, ante apuestas por mayor escasez global en 2026 y la transición energética. En energía, el petróleo encamina su mayor alza semanal desde octubre por restricciones a exportaciones venezolanas y conflictos geopolíticos.
🇯🇵 Japón presentará presupuesto récord para 2026
El gobierno japonés anunció que presentará un presupuesto inicial récord para el año fiscal que comienza en abril de 2026, por unos ¥122,3 billones (USD 786 mil millones), lo que implica un aumento interanual de 6,3%, por encima de la inflación. El mayor gasto estará impulsado por mayores erogaciones en seguridad social y defensa, en un contexto de envejecimiento poblacional y tensiones geopolíticas. Para financiarlo, se prevé emitir ¥29,6 billones en nuevos bonos, reduciendo levemente la dependencia del endeudamiento. Si bien el enfoque fiscal expansivo genera inquietud sobre los rendimientos de largo plazo, la solidez de la recaudación y la contención de la emisión moderan los riesgos en el corto plazo.
Resumen semanal de TSA Bursátil
📰 ¿Qué sucedió en los mercados?
Sentimiento global positivo, avances en el Presupuesto 2026, déficit en la cuenta corriente y una cosecha de trigo que avanza con buenos rindes.
Te compartimos el resumen con los principales temas de la semana.
👉 https://acortar.link/3uAzmw
📰 ¿Qué sucedió en los mercados?
Sentimiento global positivo, avances en el Presupuesto 2026, déficit en la cuenta corriente y una cosecha de trigo que avanza con buenos rindes.
Te compartimos el resumen con los principales temas de la semana.
👉 https://acortar.link/3uAzmw
Cierre de rueda del 26/12 por TSA Bursátil
S&P Merval: -0,28%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 579
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.450,917 | 0,03%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.530,462 | 0,33%
Dólar CCL GD30: $1.513,980 | -0,72%
Dólar Bolsa AL30: $1.486,107 | 0,30%
Dólar Bolsa GD30: $1.477,640 | -0,24%
S&P Merval: -0,28%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 579
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.450,917 | 0,03%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.530,462 | 0,33%
Dólar CCL GD30: $1.513,980 | -0,72%
Dólar Bolsa AL30: $1.486,107 | 0,30%
Dólar Bolsa GD30: $1.477,640 | -0,24%
❤2
Claves de mercado por TSA Bursátil 📈
✅ Se aprobó el Presupuesto 2026 y toda la atención se traslada a la reforma laboral
El Senado sancionó el viernes el Presupuesto 2026 —el primero de la gestión Milei— con 46 votos a favor, 25 en contra y una abstención, aprobando también el articulado en particular. El oficialismo optó por un enfoque pragmático y avanzó con el texto venido de Diputados, sin insistir en la derogación de las leyes de emergencia en discapacidad y financiamiento universitario. El Presupuesto prevé un superávit primario de +1,2% del PIB y uno financiero de +0,3%, con supuestos de inflación del +10,1% (frente al +19,6% del último REM del BCRA) y un crecimiento del PIB del +5,0% para 2026, e incorpora cambios que flexibilizan la administración de pasivos y el acceso a mercados internacionales. En la misma sesión se convirtió en ley la Inocencia Fiscal, que modifica el Régimen Penal Tributario al actualizar umbrales y multas, limitar la persecución penal en casos de evasión menor y facilitar la regularización de fondos, lo que fue leído como una señal positiva para los mercados. La atención ahora se desplaza a febrero, cuando se retomará el debate de la reforma laboral.
💡Privatización de Transener
El gobierno autorizó el inicio del proceso para vender la participación estatal en Transener (TRAN), mediante un concurso público nacional e internacional que contempla la venta del 50% de Citelec actualmente en manos de ENARSA, formalizado por la Resolución 2090/2025. Según estimaciones oficiales, la operación podría recaudar alrededor de USD 200 M (valuación de referencia: USD 205 M por el 50%), con pliegos a publicarse en los próximos días y recepción de ofertas prevista para el 23 de marzo de 2026. El procedimiento de venta se realizará a través de una licitación abierta con alcance nacional e internacional, en el marco de lo establecido por la Ley 23.696 y la Ley 27.742. Apenas pasadas las 16 horas, las acciones de Transener caían -7,4% en el mercado local
📉 Cierre mixto de los mercados europeos
Hoy los mercados europeos tuvieron un cierre mixto, con subas en el IBEX 35 (+0,13%), CAC 40 (+0,10%), DAX (+0,10%) y STOXX (+0,09%), y retrocesos en el FTSE MIB (-0,38%) y FTSE 100 (-0,04%). En este último lunes del 2025, los inversores han estado muy pendientes de las negociaciones entre Zelensky, Trump y Putin para llegar a una paz. Rusia ha dicho hoy a través de sus representantes que está dispuesta a llegar a un acuerdo y Zelensky ha afirmado que tras una llamada con el líder republicano se han producido importantes avances. Según CNN, el último plan de paz para poner fin a la guerra propone que EEUU garantice la seguridad de Kiev durante 15 años, según declaraciones del presidente Zelensky.
✅ Se aprobó el Presupuesto 2026 y toda la atención se traslada a la reforma laboral
El Senado sancionó el viernes el Presupuesto 2026 —el primero de la gestión Milei— con 46 votos a favor, 25 en contra y una abstención, aprobando también el articulado en particular. El oficialismo optó por un enfoque pragmático y avanzó con el texto venido de Diputados, sin insistir en la derogación de las leyes de emergencia en discapacidad y financiamiento universitario. El Presupuesto prevé un superávit primario de +1,2% del PIB y uno financiero de +0,3%, con supuestos de inflación del +10,1% (frente al +19,6% del último REM del BCRA) y un crecimiento del PIB del +5,0% para 2026, e incorpora cambios que flexibilizan la administración de pasivos y el acceso a mercados internacionales. En la misma sesión se convirtió en ley la Inocencia Fiscal, que modifica el Régimen Penal Tributario al actualizar umbrales y multas, limitar la persecución penal en casos de evasión menor y facilitar la regularización de fondos, lo que fue leído como una señal positiva para los mercados. La atención ahora se desplaza a febrero, cuando se retomará el debate de la reforma laboral.
💡Privatización de Transener
El gobierno autorizó el inicio del proceso para vender la participación estatal en Transener (TRAN), mediante un concurso público nacional e internacional que contempla la venta del 50% de Citelec actualmente en manos de ENARSA, formalizado por la Resolución 2090/2025. Según estimaciones oficiales, la operación podría recaudar alrededor de USD 200 M (valuación de referencia: USD 205 M por el 50%), con pliegos a publicarse en los próximos días y recepción de ofertas prevista para el 23 de marzo de 2026. El procedimiento de venta se realizará a través de una licitación abierta con alcance nacional e internacional, en el marco de lo establecido por la Ley 23.696 y la Ley 27.742. Apenas pasadas las 16 horas, las acciones de Transener caían -7,4% en el mercado local
📉 Cierre mixto de los mercados europeos
Hoy los mercados europeos tuvieron un cierre mixto, con subas en el IBEX 35 (+0,13%), CAC 40 (+0,10%), DAX (+0,10%) y STOXX (+0,09%), y retrocesos en el FTSE MIB (-0,38%) y FTSE 100 (-0,04%). En este último lunes del 2025, los inversores han estado muy pendientes de las negociaciones entre Zelensky, Trump y Putin para llegar a una paz. Rusia ha dicho hoy a través de sus representantes que está dispuesta a llegar a un acuerdo y Zelensky ha afirmado que tras una llamada con el líder republicano se han producido importantes avances. Según CNN, el último plan de paz para poner fin a la guerra propone que EEUU garantice la seguridad de Kiev durante 15 años, según declaraciones del presidente Zelensky.
Cierre de rueda del 29/12 por TSA Bursátil
S&P Merval: -0,33%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 571
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.454,917 | 0,28%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.527,769 | -0,18%
Dólar CCL GD30: $1.527,408 | 0,89%
Dólar Bolsa AL30: $1.485,825 | -0,02%
Dólar Bolsa GD30: $1.485,288 | 0,52%
S&P Merval: -0,33%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 571
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.454,917 | 0,28%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.527,769 | -0,18%
Dólar CCL GD30: $1.527,408 | 0,89%
Dólar Bolsa AL30: $1.485,825 | -0,02%
Dólar Bolsa GD30: $1.485,288 | 0,52%
Claves de mercado por TSA Bursátil 📈
💰Los bonos se mostraron al alza, aunque persisten las dudas de cara a los próximos vencimientos
Los Globales en los mercados del exterior tuvieron una buena reacción ante la reciente aprobación del Presupuesto 2026, mostrando un avance de +0,1% en la rueda de ayer, luego del retroceso de -0,1% evidenciado la semana pasada. No obstante, aún persisten las dudas sobre cómo se abonarán los próximos vencimientos. Según el último Informe Trimestral de Deuda publicado por el Ministerio de Economía, en enero los pagos de deuda pública del Tesoro en moneda extranjera totalizan USD 4.682 M. En lo que respecta a Bonares y Globales, en dólares y euros, el monto sería de USD 4.216 M, aunque fuentes de mercado destacaron que, excluyendo las tenencias del BCRA y ANSES, serían USD 3.700 M. Por otro lado, el último dato de depósitos del Tesoro en moneda extranjera totaliza USD 1.903 M al 23 de diciembre, lo que arroja necesidades de fondos de USD 2.313 M. Para completar el monto restante, el Tesoro podría colocar otro bono en dólares como el AN29 o recurrir a colocaciones de más corto plazo dentro del actual mandato presidencial (lo que permitiría obtener financiamiento a menores tasas, pero con crecientes riesgos de roll-over), complementándose con otras alternativas como utilizar un Repo con bancos internacionales, y más compras de dólares por parte del Tesoro. Aún no se conoce que opción terminará contemplando el gobierno.
📊 El ICG en diciembre se mantuvo alto en términos históricos
El Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de la UTDT se ubicó en 2,46 puntos (−0,1% respecto de noviembre). Este nivel es ahora +4,3% superior al registro de diciembre de 2017 de Mauricio Macri y +73,2% por encima del puntaje de diciembre de 2021 de Alberto Fernández. El promedio anual de la administración se mantiene elevado en 2,35, respaldado por la victoria electoral de octubre y altos niveles entre los jóvenes, aunque aún enfrenta desafíos en sectores afectados por la inseguridad y en el Gran Buenos Aires. No obstante, esta última cifra se ubica aún levemente por debajo de los promedios anuales observados en 2016, 2017, 2020 y 2024.
🏦 Bancos buscan mayor claridad en relación a la Ley de Inocencia Fiscal
La Asociación de Bancos de la Argentina (ABA), la Asociación de Bancos Públicos y Privados de la República Argentina (ABAPPRA), Asociación de la Banca Especializada (ABE) y la Asociación de Bancos Argentinos (ADEBA) solicitaron al BCRA, ARCA y a la Unidad de Información Financiera (UIF) conformar una mesa de trabajo para aclarar la aplicación práctica de la Ley de Inocencia Fiscal. En respuesta, el ministro Caputo criticó la reticencia de los bancos y alentó a los clientes a utilizar el Banco Nación si las entidades privadas imponen requisitos excesivos.
📈 Los mercados globales se preparan para un favorable cierre de año
La renta variable internacional se encamina a cerrar 2025 cerca de máximos históricos, con ganancias de dos dígitos en un año marcado por disputas arancelarias y cambios en las políticas de los bancos centrales. El S&P 500 avanzó +17,4% en el acumulado del año hasta el 29/12, mientras que el STOXX Global 1800 USD lo hizo por +19,9% y el STOXX Europe 600 por +16,1%. No obstante, una de las notas distintivas del año fue la performance del DXY, que cayó -9,6% explicado en gran parte por un avance del EUR/USD de +13,7%. De esta manera, el retorno en euros del S&P 500 se ubicó apenas un +3,3%, marcadamente por debajo de la performance del índice bursátil compuesto de las 600 principales compañías por capitalización bursátil europeas
📆 La agenda del 30 y 31 de diciembre
En cuanto a datos macroeconómicos de relevancia, hoy se publicaron las cifras preliminares de inflación del mes de diciembre para España, las cuales se ubicaron levemente por encima de lo esperado por el consenso de mercado, pero por debajo de la medición anterior.
💰Los bonos se mostraron al alza, aunque persisten las dudas de cara a los próximos vencimientos
Los Globales en los mercados del exterior tuvieron una buena reacción ante la reciente aprobación del Presupuesto 2026, mostrando un avance de +0,1% en la rueda de ayer, luego del retroceso de -0,1% evidenciado la semana pasada. No obstante, aún persisten las dudas sobre cómo se abonarán los próximos vencimientos. Según el último Informe Trimestral de Deuda publicado por el Ministerio de Economía, en enero los pagos de deuda pública del Tesoro en moneda extranjera totalizan USD 4.682 M. En lo que respecta a Bonares y Globales, en dólares y euros, el monto sería de USD 4.216 M, aunque fuentes de mercado destacaron que, excluyendo las tenencias del BCRA y ANSES, serían USD 3.700 M. Por otro lado, el último dato de depósitos del Tesoro en moneda extranjera totaliza USD 1.903 M al 23 de diciembre, lo que arroja necesidades de fondos de USD 2.313 M. Para completar el monto restante, el Tesoro podría colocar otro bono en dólares como el AN29 o recurrir a colocaciones de más corto plazo dentro del actual mandato presidencial (lo que permitiría obtener financiamiento a menores tasas, pero con crecientes riesgos de roll-over), complementándose con otras alternativas como utilizar un Repo con bancos internacionales, y más compras de dólares por parte del Tesoro. Aún no se conoce que opción terminará contemplando el gobierno.
📊 El ICG en diciembre se mantuvo alto en términos históricos
El Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de la UTDT se ubicó en 2,46 puntos (−0,1% respecto de noviembre). Este nivel es ahora +4,3% superior al registro de diciembre de 2017 de Mauricio Macri y +73,2% por encima del puntaje de diciembre de 2021 de Alberto Fernández. El promedio anual de la administración se mantiene elevado en 2,35, respaldado por la victoria electoral de octubre y altos niveles entre los jóvenes, aunque aún enfrenta desafíos en sectores afectados por la inseguridad y en el Gran Buenos Aires. No obstante, esta última cifra se ubica aún levemente por debajo de los promedios anuales observados en 2016, 2017, 2020 y 2024.
🏦 Bancos buscan mayor claridad en relación a la Ley de Inocencia Fiscal
La Asociación de Bancos de la Argentina (ABA), la Asociación de Bancos Públicos y Privados de la República Argentina (ABAPPRA), Asociación de la Banca Especializada (ABE) y la Asociación de Bancos Argentinos (ADEBA) solicitaron al BCRA, ARCA y a la Unidad de Información Financiera (UIF) conformar una mesa de trabajo para aclarar la aplicación práctica de la Ley de Inocencia Fiscal. En respuesta, el ministro Caputo criticó la reticencia de los bancos y alentó a los clientes a utilizar el Banco Nación si las entidades privadas imponen requisitos excesivos.
📈 Los mercados globales se preparan para un favorable cierre de año
La renta variable internacional se encamina a cerrar 2025 cerca de máximos históricos, con ganancias de dos dígitos en un año marcado por disputas arancelarias y cambios en las políticas de los bancos centrales. El S&P 500 avanzó +17,4% en el acumulado del año hasta el 29/12, mientras que el STOXX Global 1800 USD lo hizo por +19,9% y el STOXX Europe 600 por +16,1%. No obstante, una de las notas distintivas del año fue la performance del DXY, que cayó -9,6% explicado en gran parte por un avance del EUR/USD de +13,7%. De esta manera, el retorno en euros del S&P 500 se ubicó apenas un +3,3%, marcadamente por debajo de la performance del índice bursátil compuesto de las 600 principales compañías por capitalización bursátil europeas
📆 La agenda del 30 y 31 de diciembre
En cuanto a datos macroeconómicos de relevancia, hoy se publicaron las cifras preliminares de inflación del mes de diciembre para España, las cuales se ubicaron levemente por encima de lo esperado por el consenso de mercado, pero por debajo de la medición anterior.
Sin embargo, la atención de los inversores se centra principalmente en las minutas de la reunión de diciembre del FOMC Fed, que se publicaran hoy y se espera que revelen divisiones entre los funcionarios sobre las perspectivas de tasas para el 2026, añadiendo incertidumbre al rumbo de la política monetaria. Por otro lado, la operatoria de mañana miércoles 31 de diciembre en los mercados accionarios de EEUU será normal, mientras que el mercado de bonos cerrará a las 14:00 (hora argentina). El 1ero de enero los mercados norteamericanos permanecerán cerrados, y el viernes 2 retomarán la actividad con operación habitual. No habrá actividad bursátil en Alemania, Suiza, Italia, Japón, Brasil y Argentina en el día de mañana, mientras que en Hong Kong, Reino Unido, Nueva Zelanda, Australia, España, Francia y Portugal se operará en jornada reducida.
Claves del mercado por TSA Bursátil 📈
📊 Recalentamiento de las tasas en pesos
El pasado martes, la tasa promedio ponderado de la caución en pesos “overnight” en A3 (ex MAE) se ubicó en +72,34%, con un mínimo de +16,00% y un máximo de +106,00%, encadenando cinco ruedas consecutivas al alza desde el pasado 18 de diciembre, cuando se ubicó en +20,88%. Por otro lado, el Subíndice de Bonos Cortos en Pesos del IAMC cayó -0,06% y -0,15% en la última semana. Según indicó Juan Manuel Truffa de la consultora Outlier a El Economista, este recalentamiento responde a varios factores combinados. Por un lado, la política de encajes del BCRA. Por el otro, la cobertura frente a la actualización del esquema de bandas cambiarias prevista para 2026, que habilitaría un dólar más alto sin intervención directa del Central. Además, señaló que, dado que el gobierno continúa interviniendo el tipo de cambio vía Tesoro, futuros y DLK, el ajuste aparece por el lado de las tasas de interés, ya que los inversores exigen mayor premio para quedarse en moneda local. Truffa también advirtió que el escenario se agrava por una caída reciente en la demanda de pesos. Tras el pago de aguinaldos y el inicio de las compras previas a las vacaciones, los agentes vuelven a demandar dólares.
💵 El gobierno negocia un REPO para afrontar los vencimientos de la semana que viene
Según el Boletín Oficial, el pago por las privatizaciones de las represas del Comahue estimado en USD 700 M se hará el día 6 de enero. Por otro lado, según los últimos datos disponibles, los depósitos en dólares del Tesoro en el BCRA totalizan USD 2.187 M. De esta manera, las disponibilidades en dólares totalizarían USD 2.887 M, por lo que restaría la obtención de USD 1.329 M para hacer frente al pago de Bonares y Globales, en dólares y euros, por USD 4.216 M. Según medios de comunicación, el gobierno avanza en negociaciones con bancos internacionales por un préstamo REPO por USD 2.000 M. La operación estaría relacionada con el canje de Boncer del BCRA por AL35 y AE38 para usarlos como colateral para prestamistas de Wall Street. Los términos propuestos incluirían una tasa de interés anual de +8,25% y una fecha de vencimiento en abril de 2027.
💰Santa Fe y el ingreso de divisas
El gobernador Maximiliano Pullaro rechazó el pedido del ministro Luis Caputo para que la provincia ingrese de inmediato los USD 800 M provenientes de la reciente emisión internacional (SFD4D), argumentando riesgos financieros ante un eventual salto cambiario. Pullaro remarcó que el crédito —destinado a obra pública— se mantendrá en el exterior y se irá trayendo en función del pago de certificados, y que sólo adelantaría el ingreso si existiera un instrumento de cobertura que preserve el valor en dólares. La colocación, ampliamente demandada, refuerza la calidad crediticia provincial, pero la administración santafesina prioriza una ejecución gradual para evitar pérdidas patrimoniales y alinear el flujo de divisas con la ejecución de obras.
🇺🇲 Gran cierre de año para los mercados accionarios de EEUU
Los tres principales índices accionarios de EEUU (SPX, IXIC y DJI) alcanzaron máximos históricos durante el año y cerraron el 2025 con subas de +16,4%, +20,4% y +13,0%. En términos generales, fue un año sólido, impulsado por un crecimiento económico sostenido, el optimismo en torno a la IA y nuevos recortes de tasas por parte de los bancos centrales, según Deutsche Bank. De cara a 2026, los estrategas de mercado esperan nuevas subas para el mercado accionario estadounidense. La CNBC Market Strategist Survey muestra que el objetivo promedio para el S&P 500 es de 7.629 puntos, lo que implica un potencial alcista de +11,4%.
📊 Recalentamiento de las tasas en pesos
El pasado martes, la tasa promedio ponderado de la caución en pesos “overnight” en A3 (ex MAE) se ubicó en +72,34%, con un mínimo de +16,00% y un máximo de +106,00%, encadenando cinco ruedas consecutivas al alza desde el pasado 18 de diciembre, cuando se ubicó en +20,88%. Por otro lado, el Subíndice de Bonos Cortos en Pesos del IAMC cayó -0,06% y -0,15% en la última semana. Según indicó Juan Manuel Truffa de la consultora Outlier a El Economista, este recalentamiento responde a varios factores combinados. Por un lado, la política de encajes del BCRA. Por el otro, la cobertura frente a la actualización del esquema de bandas cambiarias prevista para 2026, que habilitaría un dólar más alto sin intervención directa del Central. Además, señaló que, dado que el gobierno continúa interviniendo el tipo de cambio vía Tesoro, futuros y DLK, el ajuste aparece por el lado de las tasas de interés, ya que los inversores exigen mayor premio para quedarse en moneda local. Truffa también advirtió que el escenario se agrava por una caída reciente en la demanda de pesos. Tras el pago de aguinaldos y el inicio de las compras previas a las vacaciones, los agentes vuelven a demandar dólares.
💵 El gobierno negocia un REPO para afrontar los vencimientos de la semana que viene
Según el Boletín Oficial, el pago por las privatizaciones de las represas del Comahue estimado en USD 700 M se hará el día 6 de enero. Por otro lado, según los últimos datos disponibles, los depósitos en dólares del Tesoro en el BCRA totalizan USD 2.187 M. De esta manera, las disponibilidades en dólares totalizarían USD 2.887 M, por lo que restaría la obtención de USD 1.329 M para hacer frente al pago de Bonares y Globales, en dólares y euros, por USD 4.216 M. Según medios de comunicación, el gobierno avanza en negociaciones con bancos internacionales por un préstamo REPO por USD 2.000 M. La operación estaría relacionada con el canje de Boncer del BCRA por AL35 y AE38 para usarlos como colateral para prestamistas de Wall Street. Los términos propuestos incluirían una tasa de interés anual de +8,25% y una fecha de vencimiento en abril de 2027.
💰Santa Fe y el ingreso de divisas
El gobernador Maximiliano Pullaro rechazó el pedido del ministro Luis Caputo para que la provincia ingrese de inmediato los USD 800 M provenientes de la reciente emisión internacional (SFD4D), argumentando riesgos financieros ante un eventual salto cambiario. Pullaro remarcó que el crédito —destinado a obra pública— se mantendrá en el exterior y se irá trayendo en función del pago de certificados, y que sólo adelantaría el ingreso si existiera un instrumento de cobertura que preserve el valor en dólares. La colocación, ampliamente demandada, refuerza la calidad crediticia provincial, pero la administración santafesina prioriza una ejecución gradual para evitar pérdidas patrimoniales y alinear el flujo de divisas con la ejecución de obras.
🇺🇲 Gran cierre de año para los mercados accionarios de EEUU
Los tres principales índices accionarios de EEUU (SPX, IXIC y DJI) alcanzaron máximos históricos durante el año y cerraron el 2025 con subas de +16,4%, +20,4% y +13,0%. En términos generales, fue un año sólido, impulsado por un crecimiento económico sostenido, el optimismo en torno a la IA y nuevos recortes de tasas por parte de los bancos centrales, según Deutsche Bank. De cara a 2026, los estrategas de mercado esperan nuevas subas para el mercado accionario estadounidense. La CNBC Market Strategist Survey muestra que el objetivo promedio para el S&P 500 es de 7.629 puntos, lo que implica un potencial alcista de +11,4%.
Resumen semanal de TSA Bursátil
📰 ¿Qué sucedió durante esta semana en los mercados? Te acercamos el resumen que elaboramos sobre los temas más destacados.
👉 https://acortar.link/3uAzmw
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Tsabursatil
¿Qué sucedió en la semana? | TSA Bursátil
Te acercamos el resumen semanal con los hechos y novedades más destacadas del mundo financiero.
Claves de mercado por TSA Bursátil 📈
📊 Cambios metodológicos en el INDEC y las primeras proyecciones de inflación
El INDEC implementará a partir de enero de 2026 un nuevo método para medir la inflación, con el objetivo de actualizar la canasta de bienes y servicios y las ponderaciones del IPC para que reflejen mejor los hábitos de consumo actuales de los hogares, tras más de siete años sin cambios estructurales. La metodología fue desarrollada en 2025 y su aplicación comenzará con los datos de enero, cuyos resultados se conocerán en febrero, mientras que la inflación de diciembre de 2025 seguirá calculada con el método anterior. Pensando en este último dato, el IPC Online de Bahía Blanca indica un +2,64%, mientras que las proyecciones de la consultora Equilibra sugieren, en la misma línea, un +2,6% con un avance de +3,6% en regulados y +2,7% en el componente núcleo. Asimismo, desde Equilibra indicaron que, al igual que en noviembre, las subas en carnes (+5,9%) impulsaron el componente de alimentos y bebidas no estacionales (+3,3%).
🌾 La producción de trigo alcanzará máximos históricos, aunque este no será el caso de soja
Según el último Informe PAS de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (30/12/25), la siembra de maíz alcanza el 84,2% del área proyectada, con una condición de cultivo mayormente favorable, aunque con leves deterioros semanales, mientras que el trigo ingresa en su tramo final de cosecha con rindes elevados en el sur bonaerense, lo que llevó a elevar la producción nacional proyectada a 27,8 MTn, muy por encima del promedio histórico. En contraste, las últimas estimaciones de LSEG recortaron marginalmente la proyección de soja a 46,0 MTn (desde 46,9 MTn), reflejando un rápido declive de la humedad del suelo en el centro y sur de la región pampeana y perspectivas climáticas menos favorables hacia febrero, aunque el volumen estimado sigue relativamente alineado con el último WASDE del USDA (48,5 MTn).
🇺🇲 EEUU busca “decapitar” al régimen venezolano
Tras la captura de Nicolás Maduro en una operación militar estadounidense y su traslado a Nueva York para enfrentar cargos por narcoterrorismo, la administración de Donald Trump afirmó que Estados Unidos “está a cargo” de Venezuela hasta que se concrete una transición política que cumpla con sus condiciones. Según CNN, la estrategia de Washington apunta menos a una ocupación formal y más a una “decapitación del régimen”, ejerciendo presión directa sobre la vicepresidenta Delcy Rodríguez, ahora presidenta interina, para forzar su cooperación. Mientras Trump sostuvo que EEUU gobernará de facto el país durante esta etapa, el secretario de Estado Marco Rubio adoptó un tono más prudente y remarcó que el objetivo es condicionar al poder remanente mediante sanciones, embargo petrolero y disuasión militar. En paralelo, la Casa Blanca se mostró distante del liderazgo opositor de María Corina Machado y Edmundo González Urrutia, privilegiando un enfoque pragmático centrado en seguridad, control del narcotráfico y acceso a la industria petrolera, en un contexto en el que la producción venezolana —inferior a 1 millón de barriles diarios— limita el impacto inmediato sobre el mercado global de crudo (LCOc1 +0,7% sobre las 11:30 horas, con un inicio de operaciones bajista el domingo por la noche).
📊 Cambios metodológicos en el INDEC y las primeras proyecciones de inflación
El INDEC implementará a partir de enero de 2026 un nuevo método para medir la inflación, con el objetivo de actualizar la canasta de bienes y servicios y las ponderaciones del IPC para que reflejen mejor los hábitos de consumo actuales de los hogares, tras más de siete años sin cambios estructurales. La metodología fue desarrollada en 2025 y su aplicación comenzará con los datos de enero, cuyos resultados se conocerán en febrero, mientras que la inflación de diciembre de 2025 seguirá calculada con el método anterior. Pensando en este último dato, el IPC Online de Bahía Blanca indica un +2,64%, mientras que las proyecciones de la consultora Equilibra sugieren, en la misma línea, un +2,6% con un avance de +3,6% en regulados y +2,7% en el componente núcleo. Asimismo, desde Equilibra indicaron que, al igual que en noviembre, las subas en carnes (+5,9%) impulsaron el componente de alimentos y bebidas no estacionales (+3,3%).
🌾 La producción de trigo alcanzará máximos históricos, aunque este no será el caso de soja
Según el último Informe PAS de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (30/12/25), la siembra de maíz alcanza el 84,2% del área proyectada, con una condición de cultivo mayormente favorable, aunque con leves deterioros semanales, mientras que el trigo ingresa en su tramo final de cosecha con rindes elevados en el sur bonaerense, lo que llevó a elevar la producción nacional proyectada a 27,8 MTn, muy por encima del promedio histórico. En contraste, las últimas estimaciones de LSEG recortaron marginalmente la proyección de soja a 46,0 MTn (desde 46,9 MTn), reflejando un rápido declive de la humedad del suelo en el centro y sur de la región pampeana y perspectivas climáticas menos favorables hacia febrero, aunque el volumen estimado sigue relativamente alineado con el último WASDE del USDA (48,5 MTn).
🇺🇲 EEUU busca “decapitar” al régimen venezolano
Tras la captura de Nicolás Maduro en una operación militar estadounidense y su traslado a Nueva York para enfrentar cargos por narcoterrorismo, la administración de Donald Trump afirmó que Estados Unidos “está a cargo” de Venezuela hasta que se concrete una transición política que cumpla con sus condiciones. Según CNN, la estrategia de Washington apunta menos a una ocupación formal y más a una “decapitación del régimen”, ejerciendo presión directa sobre la vicepresidenta Delcy Rodríguez, ahora presidenta interina, para forzar su cooperación. Mientras Trump sostuvo que EEUU gobernará de facto el país durante esta etapa, el secretario de Estado Marco Rubio adoptó un tono más prudente y remarcó que el objetivo es condicionar al poder remanente mediante sanciones, embargo petrolero y disuasión militar. En paralelo, la Casa Blanca se mostró distante del liderazgo opositor de María Corina Machado y Edmundo González Urrutia, privilegiando un enfoque pragmático centrado en seguridad, control del narcotráfico y acceso a la industria petrolera, en un contexto en el que la producción venezolana —inferior a 1 millón de barriles diarios— limita el impacto inmediato sobre el mercado global de crudo (LCOc1 +0,7% sobre las 11:30 horas, con un inicio de operaciones bajista el domingo por la noche).
Cierre de rueda del 05/01 por TSA Bursátil
S&P Merval: 0,12%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 567
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.472,735 | 0,21%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.540,644 | -0,07%
Dólar CCL GD30: $1.535,761 | -0,48%
Dólar Bolsa AL30: $1.501,495 | -0,31%
Dólar Bolsa GD30: $1.498,929 | -0,27%
S&P Merval: 0,12%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 567
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.472,735 | 0,21%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.540,644 | -0,07%
Dólar CCL GD30: $1.535,761 | -0,48%
Dólar Bolsa AL30: $1.501,495 | -0,31%
Dólar Bolsa GD30: $1.498,929 | -0,27%
Claves de mercado por TSA Bursátil 📈
🔔 Licitación de obligaciones negociables de Pan American Energy
El jueves Pan American Energy licitará ONs Clase 43, denominadas y pagaderas en dólares (cable). El vencimiento será a los 11 años desde la emisión, amortizando el capital en 3 cuotas anuales y consecutivas, a partir del noveno año. El precio de emisión y la tasa de interés se definirán en la subasta, con pagos de renta semestrales. Las ONs se regirán por las leyes del Estado de Nueva York. El monto mínimo de suscripción es de USD 1.000 y múltiplos de USD 1.000. En TSA Bursátil recibiremos órdenes hasta las 13 h. del jueves 8 de enero.
💰 Conversión de Letra Dollar Linked D16E6
Ayer la Secretaría de Finanzas anunció una licitación fuera de calendario para mañana, miércoles 7 de enero. En la misma se ofrecerá Lelink D30E6 (30/01/2026), que podrá suscribirse exclusivamente en especie, mediante la entrega de Lelink D16E6 (16/01/2026). El precio de ambos instrumentos se determinará el día de la licitación. La siguiente subasta está programada para el miércoles 14 de enero, con las condiciones difundiéndose el lunes 12.
🛒 La inflación de diciembre estaría en línea con el dato de noviembre
De acuerdo a Alphacast, la inflación de diciembre habría sido +2,5% m/m, igualando el dato de noviembre publicado por INDEC. De forma interanual el avance habría alcanzado +30,2%. El informe destaca que, durante el último mes del año, el índice núcleo y los precios estacionales desaceleraron, mientras que los precios regulados mostraron una aceleración hasta +3,13%. Mañana se publicará un nuevo REM del BCRA, de donde se desprenderán nuevas proyecciones para los próximos meses. El dato oficial de diciembre se conocerá el martes 13 de enero.
📉 Wall Street marca máximos con fuerte impulso del sector energético por escenario venezolano
Ayer, el Dow Jones subió +1,2% y marcó un nuevo máximo histórico, apoyado por fuertes avances en petroleras (XLE +3,5%) e industriales (XLI +0,2%), luego que el Trump instara a las empresas estadounidenses a invertir en el sector petrolero venezolano tras la captura de Maduro. Los mercados apuestan a que una transición política podría, con el tiempo, abrir las significativas reservas de crudo de Venezuela (303.000 millones de barriles) a una mayor inversión y producción, beneficiando potencialmente a petroleras estadounidenses con experiencia regional. Chevron (CVX) subió +5,1%, al ser la única gran petrolera estadounidense con operaciones actuales en Venezuela. Exxon Mobil (XOM, +2,2%) y las compañías de servicios petroleros Halliburton (HAL, +7,8%) y Schlumberger (SLB, +8,9%) también registraron avances.
🔋 Mejora en expectativas para América Latina extiende el apetito por energía, infraestructura y fintech
Fuentes de mercado interpretan que la intervención de Trump en Venezuela reconfigura la percepción de riesgo político en América Latina y refuerza la expectativa de un entorno regional más alineado con EEUU. El mercado comenzó a extender el “trade de normalización” hacia empresas latinoamericanas de alta calidad, particularmente aquellas vinculadas a comercio electrónico, servicios financieros digitales, infraestructura industrial y energía. Entre las empresas que potencialmente se beneficiarían de este proceso, se destacan aquellas con presencia histórica en Venezuela, de servicios petroleros y refinación compatible con crudo pesado: CVX, COP, XOM, OXY, SLB, HAL, FTI, VLO y MPS. Asimismo, Tenaris (TS) podría beneficiarse indirectamente a través de mayor demanda de tubos sin costura para proyectos de desarrollo y mantenimiento de infraestructura energética en la región, mientras que MercadoLibre (MELI) y Nu Holdings (NU) se perfilan como beneficiarios indirectos del proceso.
🔔 Licitación de obligaciones negociables de Pan American Energy
El jueves Pan American Energy licitará ONs Clase 43, denominadas y pagaderas en dólares (cable). El vencimiento será a los 11 años desde la emisión, amortizando el capital en 3 cuotas anuales y consecutivas, a partir del noveno año. El precio de emisión y la tasa de interés se definirán en la subasta, con pagos de renta semestrales. Las ONs se regirán por las leyes del Estado de Nueva York. El monto mínimo de suscripción es de USD 1.000 y múltiplos de USD 1.000. En TSA Bursátil recibiremos órdenes hasta las 13 h. del jueves 8 de enero.
💰 Conversión de Letra Dollar Linked D16E6
Ayer la Secretaría de Finanzas anunció una licitación fuera de calendario para mañana, miércoles 7 de enero. En la misma se ofrecerá Lelink D30E6 (30/01/2026), que podrá suscribirse exclusivamente en especie, mediante la entrega de Lelink D16E6 (16/01/2026). El precio de ambos instrumentos se determinará el día de la licitación. La siguiente subasta está programada para el miércoles 14 de enero, con las condiciones difundiéndose el lunes 12.
🛒 La inflación de diciembre estaría en línea con el dato de noviembre
De acuerdo a Alphacast, la inflación de diciembre habría sido +2,5% m/m, igualando el dato de noviembre publicado por INDEC. De forma interanual el avance habría alcanzado +30,2%. El informe destaca que, durante el último mes del año, el índice núcleo y los precios estacionales desaceleraron, mientras que los precios regulados mostraron una aceleración hasta +3,13%. Mañana se publicará un nuevo REM del BCRA, de donde se desprenderán nuevas proyecciones para los próximos meses. El dato oficial de diciembre se conocerá el martes 13 de enero.
📉 Wall Street marca máximos con fuerte impulso del sector energético por escenario venezolano
Ayer, el Dow Jones subió +1,2% y marcó un nuevo máximo histórico, apoyado por fuertes avances en petroleras (XLE +3,5%) e industriales (XLI +0,2%), luego que el Trump instara a las empresas estadounidenses a invertir en el sector petrolero venezolano tras la captura de Maduro. Los mercados apuestan a que una transición política podría, con el tiempo, abrir las significativas reservas de crudo de Venezuela (303.000 millones de barriles) a una mayor inversión y producción, beneficiando potencialmente a petroleras estadounidenses con experiencia regional. Chevron (CVX) subió +5,1%, al ser la única gran petrolera estadounidense con operaciones actuales en Venezuela. Exxon Mobil (XOM, +2,2%) y las compañías de servicios petroleros Halliburton (HAL, +7,8%) y Schlumberger (SLB, +8,9%) también registraron avances.
🔋 Mejora en expectativas para América Latina extiende el apetito por energía, infraestructura y fintech
Fuentes de mercado interpretan que la intervención de Trump en Venezuela reconfigura la percepción de riesgo político en América Latina y refuerza la expectativa de un entorno regional más alineado con EEUU. El mercado comenzó a extender el “trade de normalización” hacia empresas latinoamericanas de alta calidad, particularmente aquellas vinculadas a comercio electrónico, servicios financieros digitales, infraestructura industrial y energía. Entre las empresas que potencialmente se beneficiarían de este proceso, se destacan aquellas con presencia histórica en Venezuela, de servicios petroleros y refinación compatible con crudo pesado: CVX, COP, XOM, OXY, SLB, HAL, FTI, VLO y MPS. Asimismo, Tenaris (TS) podría beneficiarse indirectamente a través de mayor demanda de tubos sin costura para proyectos de desarrollo y mantenimiento de infraestructura energética en la región, mientras que MercadoLibre (MELI) y Nu Holdings (NU) se perfilan como beneficiarios indirectos del proceso.
Cierre de rueda del 06/01 por TSA Bursátil
S&P Merval: -0,57%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 561
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.467,621 | -0,35%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.537,473 | -0,21%
Dólar CCL GD30: $1.537,324 | 0,10%
Dólar Bolsa AL30: $1.498,063 | -0,23%
Dólar Bolsa GD30: $1.498,288 | -0,04%
S&P Merval: -0,57%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 561
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.467,621 | -0,35%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.537,473 | -0,21%
Dólar CCL GD30: $1.537,324 | 0,10%
Dólar Bolsa AL30: $1.498,063 | -0,23%
Dólar Bolsa GD30: $1.498,288 | -0,04%
Claves de mercado por TSA Bursátil 📈
🏦 BCRA cierra REPO y vuelve a comprar dólares en el mercado
El BCRA comunicó que concertó otro REPO con bancos internacionales, de cara al vencimiento de títulos públicos en dólares. El monto asciende a USD 3.000 M, a un plazo de 372 días, a una tasa del 7,4% anual (SOFR en dólares estadounidenses más un spread promedio de 400 pbs). Por otro lado, la autoridad monetaria compró ayer USD 83 M en el MLC, superando el 5% del volumen negociado. Sumadas a las compras del lunes, totalizan USD 104 M.
🌍 Aumento de las tensiones geopolíticas en distintos frentes
El escenario geopolítico reciente muestra un aumento simultáneo de tensiones en varios frentes clave. En Europa, las declaraciones y amenazas de Estados Unidos sobre una eventual apropiación de Groenlandia generaron una respuesta coordinada de países nórdicos y de las principales potencias europeas, que reafirmaron la soberanía de Dinamarca y Groenlandia y alertaron sobre el impacto que tendría una acción de ese tipo dentro de la OTAN. En Asia, China intensificó su presión militar sobre Taiwán con maniobras de gran escala, interpretadas por Taipéi como un intento de contrarrestar el respaldo internacional a la isla y desviar la atención de los problemas económicos internos de Pekín. En América Latina, tras la captura de Nicolás Maduro, EEUU avanzó hacia un control de facto de la transición venezolana y anunció acuerdos para importar crudo del país, con la expectativa de reactivar su industria petrolera bajo supervisión estadounidense, lo que sumó presiones bajistas al precio del petróleo. Finalmente, en el frente europeo-oriental, Reino Unido y Francia acordaron un marco para desplegar tropas en Ucrania en caso de un acuerdo de paz con Rusia, con el objetivo de garantizar la seguridad de Kyiv y disuadir futuras agresiones.
🇪🇺 Se desacelera la inflación en la Eurozona
La inflación “headline” de la zona euro se ralentizó el mes pasado, tal y como se esperaba, alcanzando el objetivo del +2,0% fijado por el Banco Central Europeo (BCE), antes de descender probablemente en los próximos meses, ya que la caída de los costos energéticos contrarrestó las persistentes presiones sobre los precios internos, según los datos de Eurostat. La inflación en el bloque monetario se ralentizó hasta el +2,0% en diciembre desde el +2,1% del mes anterior, en línea con las expectativas según un sondeo de Reuters entre economistas, ya que los precios de la energía siguieron frenando el crecimiento general de los precios, compensando el repunte de la inflación de los alimentos. En la misma línea, la inflación subyacente descendió a hacia un +2,3% anualizado, desde el +2,4% observado en noviembre.
🇨🇳 NVDA, IA y China
Según Reuters, el gobierno de EEUU está acelerando el procesamiento de licencias para permitir que Nvidia (NVDA) exporte sus chips H200 a China, aunque la empresa aún no tiene claridad sobre los plazos de aprobación. La CFO, Colette Kress, señaló que la demanda desde China es fuerte, tras la reversión por parte del presidente Trump de la prohibición previa a esos envíos. En paralelo, Lenovo anunció en el CES de Las Vegas una alianza estratégica con NVDA para facilitar el despliegue rápido de centros de datos de IA por parte de proveedores cloud, reforzando su posicionamiento en inteligencia artificial mediante soluciones de infraestructura, plataformas de IA y nuevos dispositivos.
🏦 BCRA cierra REPO y vuelve a comprar dólares en el mercado
El BCRA comunicó que concertó otro REPO con bancos internacionales, de cara al vencimiento de títulos públicos en dólares. El monto asciende a USD 3.000 M, a un plazo de 372 días, a una tasa del 7,4% anual (SOFR en dólares estadounidenses más un spread promedio de 400 pbs). Por otro lado, la autoridad monetaria compró ayer USD 83 M en el MLC, superando el 5% del volumen negociado. Sumadas a las compras del lunes, totalizan USD 104 M.
🌍 Aumento de las tensiones geopolíticas en distintos frentes
El escenario geopolítico reciente muestra un aumento simultáneo de tensiones en varios frentes clave. En Europa, las declaraciones y amenazas de Estados Unidos sobre una eventual apropiación de Groenlandia generaron una respuesta coordinada de países nórdicos y de las principales potencias europeas, que reafirmaron la soberanía de Dinamarca y Groenlandia y alertaron sobre el impacto que tendría una acción de ese tipo dentro de la OTAN. En Asia, China intensificó su presión militar sobre Taiwán con maniobras de gran escala, interpretadas por Taipéi como un intento de contrarrestar el respaldo internacional a la isla y desviar la atención de los problemas económicos internos de Pekín. En América Latina, tras la captura de Nicolás Maduro, EEUU avanzó hacia un control de facto de la transición venezolana y anunció acuerdos para importar crudo del país, con la expectativa de reactivar su industria petrolera bajo supervisión estadounidense, lo que sumó presiones bajistas al precio del petróleo. Finalmente, en el frente europeo-oriental, Reino Unido y Francia acordaron un marco para desplegar tropas en Ucrania en caso de un acuerdo de paz con Rusia, con el objetivo de garantizar la seguridad de Kyiv y disuadir futuras agresiones.
🇪🇺 Se desacelera la inflación en la Eurozona
La inflación “headline” de la zona euro se ralentizó el mes pasado, tal y como se esperaba, alcanzando el objetivo del +2,0% fijado por el Banco Central Europeo (BCE), antes de descender probablemente en los próximos meses, ya que la caída de los costos energéticos contrarrestó las persistentes presiones sobre los precios internos, según los datos de Eurostat. La inflación en el bloque monetario se ralentizó hasta el +2,0% en diciembre desde el +2,1% del mes anterior, en línea con las expectativas según un sondeo de Reuters entre economistas, ya que los precios de la energía siguieron frenando el crecimiento general de los precios, compensando el repunte de la inflación de los alimentos. En la misma línea, la inflación subyacente descendió a hacia un +2,3% anualizado, desde el +2,4% observado en noviembre.
🇨🇳 NVDA, IA y China
Según Reuters, el gobierno de EEUU está acelerando el procesamiento de licencias para permitir que Nvidia (NVDA) exporte sus chips H200 a China, aunque la empresa aún no tiene claridad sobre los plazos de aprobación. La CFO, Colette Kress, señaló que la demanda desde China es fuerte, tras la reversión por parte del presidente Trump de la prohibición previa a esos envíos. En paralelo, Lenovo anunció en el CES de Las Vegas una alianza estratégica con NVDA para facilitar el despliegue rápido de centros de datos de IA por parte de proveedores cloud, reforzando su posicionamiento en inteligencia artificial mediante soluciones de infraestructura, plataformas de IA y nuevos dispositivos.
Cierre de rueda del 07/01 por TSA Bursátil
S&P Merval: -3,16%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 575
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.466,031 | -0,11%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.531,298 | -0,40%
Dólar CCL GD30: $1.530,669 | -0,43%
Dólar Bolsa AL30: $1.494,561 | -0,23%
Dólar Bolsa GD30: $1.495,851 | -0,16%
S&P Merval: -3,16%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 575
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.466,031 | -0,11%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.531,298 | -0,40%
Dólar CCL GD30: $1.530,669 | -0,43%
Dólar Bolsa AL30: $1.494,561 | -0,23%
Dólar Bolsa GD30: $1.495,851 | -0,16%
Claves de mercado por TSA Bursátil 📈
🛒 El nuevo REM prevé una mayor inflación respecto al relevamiento anterior
Los analistas encuestados en el último REM del BCRA anticipan una inflación de +2,3% para diciembre (vs +2,1% previo), al tiempo que revisaron al alza sus estimaciones para los próximos meses. En este sentido, enero vería una cifra de +2,0%, desacelerando gradualmente hasta +1,5% en junio de 2026. Se espera un movimiento al alza similar para la inflación núcleo. Las proyecciones para tasa TAMAR se redujeron en el margen, con una expectativa de 24,36% TNA para mediados de año, mientras que el tipo de cambio nominal promediaría $1.605 en junio y cerraría el año en torno a $1.753.
🌾 Ante mejores perspectivas climáticas, aumentan las estimaciones de producción de maíz
Según las últimas estimaciones de LSEG, la producción de maíz en Argentina alcanzaría 54,9 MTn, en un rango que va desde 47,8 MTn a 59,9 MTn, lo que implica un aumento de +1,5% respecto a la estimación de 54,1 MTn del pasado 24 de diciembre y de +0,9% en relación al cálculo de 54,4 MTn del 10 de diciembre. Esta corrección estaría apoyada por un clima mejor al esperado: luego de varias semanas de clima cálido y seco, se esperan condiciones frescas y húmedas en las principales regiones productoras de maíz, aliviando las preocupaciones previas en relación a una sequía en La Pampa, Buenos Aires, Santa Fe y el centro y norte de Córdoba. Esta estimación se encuentra por encima de las proyecciones del último WASDE del USDA de 53 MTn, de las cuales obtendremos una actualización el próximo 12 de enero.
🇮🇷 Crisis económica y protestas disparan apuestas por una transición en Irán
De acuerdo a Bloomberg, los mercados de apuestas elevaron con fuerza la probabilidad de un cambio de régimen en Irán en 2026, en un contexto de crisis económica y protestas sociales. En Polymarket, la chance de que el líder supremo Ali Khamenei pierda el poder subió al 36%, desde 21% una semana atrás, con más de USD 1 millón apostado. El deterioro macro es el principal catalizador: el rial colapsó a mínimos históricos (1,47 millones por dólar), la inflación se acelera y se intensifican las protestas, con decenas de víctimas reportadas. El riesgo geopolítico aumenta ante advertencias de EE.UU. y posibles efectos desestabilizadores regionales.
🤝 Donald Trump y Gustavo Petro mantuvieron una llamada telefónica, le bajaron el tono a su pelea y preparan una reunión juntos en el futuro cercano
Trump confirmó a través de sus redes sociales que habló con el presidente de Colombia, Gustavo Petro, y lo invitó a una reunión en la Casa Blanca en el “futuro cercano”. “Fue un gran honor hablar con el presidente de Colombia, Gustavo Petro, quien llamó para explicar la situación de las drogas y otros desacuerdos que hemos tenido. Aprecio su llamada y tono, y espero reunirme con él en el futuro cercano”, escribió Trump en Truth Social. Agregó además que el secretario de Estado Marco Rubio y la canciller de Colombia están gestionando los detalles de la cita. Según CNN, funcionarios de la Casa Blanca indicaron que la llamada duró más de 30 minutos y que tanto Venezuela como los laboratorios de drogas formaron parte de la conversación entre los dos líderes.
🪙 Tecnológicas ceden lugar a acciones de defensa y metales preciosos aguardan por rebalanceo
Las nuevas peticiones de subsidio por desempleo en EEUU se situaron en 208K, superando levemente el registro anterior, aunque por debajo de las expectativas. A nivel mercado, las acciones tecnológicas arrastran a la baja la performance de los futuros, mientras que las acciones relacionadas a defensa suben tras comentarios de Trump sobre planes para incrementar el gasto militar. Por su parte, el oro y la plata caen en la previa a un rebalanceo de los índices de commodities, aunque analistas se mantienen positivos respecto al primero, estimando que podría alcanzar USD 5.000 por onza en la primera mitad del año.
🛒 El nuevo REM prevé una mayor inflación respecto al relevamiento anterior
Los analistas encuestados en el último REM del BCRA anticipan una inflación de +2,3% para diciembre (vs +2,1% previo), al tiempo que revisaron al alza sus estimaciones para los próximos meses. En este sentido, enero vería una cifra de +2,0%, desacelerando gradualmente hasta +1,5% en junio de 2026. Se espera un movimiento al alza similar para la inflación núcleo. Las proyecciones para tasa TAMAR se redujeron en el margen, con una expectativa de 24,36% TNA para mediados de año, mientras que el tipo de cambio nominal promediaría $1.605 en junio y cerraría el año en torno a $1.753.
🌾 Ante mejores perspectivas climáticas, aumentan las estimaciones de producción de maíz
Según las últimas estimaciones de LSEG, la producción de maíz en Argentina alcanzaría 54,9 MTn, en un rango que va desde 47,8 MTn a 59,9 MTn, lo que implica un aumento de +1,5% respecto a la estimación de 54,1 MTn del pasado 24 de diciembre y de +0,9% en relación al cálculo de 54,4 MTn del 10 de diciembre. Esta corrección estaría apoyada por un clima mejor al esperado: luego de varias semanas de clima cálido y seco, se esperan condiciones frescas y húmedas en las principales regiones productoras de maíz, aliviando las preocupaciones previas en relación a una sequía en La Pampa, Buenos Aires, Santa Fe y el centro y norte de Córdoba. Esta estimación se encuentra por encima de las proyecciones del último WASDE del USDA de 53 MTn, de las cuales obtendremos una actualización el próximo 12 de enero.
🇮🇷 Crisis económica y protestas disparan apuestas por una transición en Irán
De acuerdo a Bloomberg, los mercados de apuestas elevaron con fuerza la probabilidad de un cambio de régimen en Irán en 2026, en un contexto de crisis económica y protestas sociales. En Polymarket, la chance de que el líder supremo Ali Khamenei pierda el poder subió al 36%, desde 21% una semana atrás, con más de USD 1 millón apostado. El deterioro macro es el principal catalizador: el rial colapsó a mínimos históricos (1,47 millones por dólar), la inflación se acelera y se intensifican las protestas, con decenas de víctimas reportadas. El riesgo geopolítico aumenta ante advertencias de EE.UU. y posibles efectos desestabilizadores regionales.
🤝 Donald Trump y Gustavo Petro mantuvieron una llamada telefónica, le bajaron el tono a su pelea y preparan una reunión juntos en el futuro cercano
Trump confirmó a través de sus redes sociales que habló con el presidente de Colombia, Gustavo Petro, y lo invitó a una reunión en la Casa Blanca en el “futuro cercano”. “Fue un gran honor hablar con el presidente de Colombia, Gustavo Petro, quien llamó para explicar la situación de las drogas y otros desacuerdos que hemos tenido. Aprecio su llamada y tono, y espero reunirme con él en el futuro cercano”, escribió Trump en Truth Social. Agregó además que el secretario de Estado Marco Rubio y la canciller de Colombia están gestionando los detalles de la cita. Según CNN, funcionarios de la Casa Blanca indicaron que la llamada duró más de 30 minutos y que tanto Venezuela como los laboratorios de drogas formaron parte de la conversación entre los dos líderes.
🪙 Tecnológicas ceden lugar a acciones de defensa y metales preciosos aguardan por rebalanceo
Las nuevas peticiones de subsidio por desempleo en EEUU se situaron en 208K, superando levemente el registro anterior, aunque por debajo de las expectativas. A nivel mercado, las acciones tecnológicas arrastran a la baja la performance de los futuros, mientras que las acciones relacionadas a defensa suben tras comentarios de Trump sobre planes para incrementar el gasto militar. Por su parte, el oro y la plata caen en la previa a un rebalanceo de los índices de commodities, aunque analistas se mantienen positivos respecto al primero, estimando que podría alcanzar USD 5.000 por onza en la primera mitad del año.
Cierre de rueda del 08/01 por TSA Bursátil
S&P Merval: 2,02%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 580
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.459,582 | -0,44%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.530,719 | -0,01%
Dólar CCL GD30: $1.533,701 | 0,23%
Dólar Bolsa AL30: $1.494,106 | -0,02%
Dólar Bolsa GD30: $1.496,654 | 0,06%
S&P Merval: 2,02%
Riesgo País - JPMorgan EMBI: 580
Dólar BCRA "A" 3500 (mayorista): $1.459,582 | -0,44%
Dólares bursátiles (sin comisiones - sin parking - T+1, PPT):
Dólar CCL AL30: $1.530,719 | -0,01%
Dólar CCL GD30: $1.533,701 | 0,23%
Dólar Bolsa AL30: $1.494,106 | -0,02%
Dólar Bolsa GD30: $1.496,654 | 0,06%