1️⃣ Промышленное производство в апреле
Сохраняется околонулевая динамика предыдущих месяцев - 0,3% м/м sa (c исключением сезонности).
🛢Добывающий сектор хромает — -0,5% m/m sa в апреле vs -0,1% м/м sa в марте.
⚙️ Обрабатывающая промышленность — 0,7% m/m sa vs 1% м/м sa в предыдущем месяце.
➕Отрасли, показавшие наибольший рост в терминах г/г: i) производство прочих транспортных средств и оборудования (включая авиационную технику, судостроение и т.д.) — 57,4%, (ii) готовых металлических изделий - 23%.
➖В минусе: производство кокса и нефтепродуктов - (-9,2%), металлургическое производство - (-9,2%).
2️⃣ Недельная инфляция немного ускорилась (за счёт плодоовощной продукции + туристические услуги): с 19 по 25 мая ИПЦ составил 0,07%, с начала месяца – 0,11%, с начала года – 3,22%.
Сохраняется околонулевая динамика предыдущих месяцев - 0,3% м/м sa (c исключением сезонности).
🛢Добывающий сектор хромает — -0,5% m/m sa в апреле vs -0,1% м/м sa в марте.
⚙️ Обрабатывающая промышленность — 0,7% m/m sa vs 1% м/м sa в предыдущем месяце.
➕Отрасли, показавшие наибольший рост в терминах г/г: i) производство прочих транспортных средств и оборудования (включая авиационную технику, судостроение и т.д.) — 57,4%, (ii) готовых металлических изделий - 23%.
➖В минусе: производство кокса и нефтепродуктов - (-9,2%), металлургическое производство - (-9,2%).
2️⃣ Недельная инфляция немного ускорилась (за счёт плодоовощной продукции + туристические услуги): с 19 по 25 мая ИПЦ составил 0,07%, с начала месяца – 0,11%, с начала года – 3,22%.
👍2
Скрытая безработица
Из резюме обсуждения ключевой ставки (ЦБ):
Что показывают свежие данные ?
В I кв. 2026 численность сотрудников, работавших в режиме неполного рабочего времени*, а также находящихся в простое осталось примерно на уровне IV кв. 2025 г. - 1,58 млн человек (из которых 1,31 млн по соглашению сторон).
(* кроме субъектов малого предпринимательства)
Из резюме обсуждения ключевой ставки (ЦБ):
В предыдущие годы компании столкнулись с нехваткой рабочей силы, поэтому они стремятся удерживать персонал даже при снижении
спроса на свою продукцию, т.к.
опасаются, что восстановить численность в дальнейшем будет сложно.
В результате формируется недостаточно эффективное распределение рабочей силы. Одни компании, наблюдающие рост спроса и готовые наращивать выпуск, не могут
этого сделать из-за дефицита персонала, а другие – продолжают нести издержки по его удержанию. В этих условиях рынок труда подстраивается преимущественно через замедление роста зарплат и премий, а также расширение неполной занятости.
Что показывают свежие данные ?
В I кв. 2026 численность сотрудников, работавших в режиме неполного рабочего времени*, а также находящихся в простое осталось примерно на уровне IV кв. 2025 г. - 1,58 млн человек (из которых 1,31 млн по соглашению сторон).
(* кроме субъектов малого предпринимательства)
👍2
Кредит экономике* и денежная масса в апреле
☑️ Требования к организациям (корпоративные кредиты + корп. облигации + прочие требования) значительно ускорились - 1,9% м/м (1,9 трлн рублей) vs 0,4% м/м (453 млрд ) в марте, в основном за счет рублевых кредитов. С начала года — 1,7%.
☑️ Денежная масса М2 подскочила на 1,4% м/м, а M2X (с исключением валютной переоценки) на 1,2% м/м. На фоне сбоев в работе интернета + повышения НДС (?) объем наличных денег (агрегат M0) продолжил расти- 612 млрд (+3,3% м/м) vs 295 млрд рублей в марте (19 трлн рублей на 1 мая). Доля наличных в денежной массе M2 - 14,4%.
☑️ Прогноз ЦБ на 2026 г. по кредиту экономике - 6-10%, требования к организациям - 7-11%.
(*требования по кредитам, облигациям, векселям и т.д. банковской системы к российским компаниям и населению)
☑️ Требования к организациям (корпоративные кредиты + корп. облигации + прочие требования) значительно ускорились - 1,9% м/м (1,9 трлн рублей) vs 0,4% м/м (453 млрд ) в марте, в основном за счет рублевых кредитов. С начала года — 1,7%.
☑️ Денежная масса М2 подскочила на 1,4% м/м, а M2X (с исключением валютной переоценки) на 1,2% м/м. На фоне сбоев в работе интернета + повышения НДС (?) объем наличных денег (агрегат M0) продолжил расти- 612 млрд (+3,3% м/м) vs 295 млрд рублей в марте (19 трлн рублей на 1 мая). Доля наличных в денежной массе M2 - 14,4%.
☑️ Прогноз ЦБ на 2026 г. по кредиту экономике - 6-10%, требования к организациям - 7-11%.
(*требования по кредитам, облигациям, векселям и т.д. банковской системы к российским компаниям и населению)
🔥1
2 отчета с разницей в 1 день.
Вчерашний материал о банковском секторе: прирост требований к организациям в апреле - 1,9% м/м и 1,9 трлн рублей.
Сегодняшний отчёт о кредите экономике: требования к организациям в апреле - 2% м/м и 2,3 трлн.
В чем причина такого расхождения? Кто его знает!! И там, и там прирост корректируется с учетом валютной переоценки. В общем, непонятно.
Вчерашний материал о банковском секторе: прирост требований к организациям в апреле - 1,9% м/м и 1,9 трлн рублей.
Сегодняшний отчёт о кредите экономике: требования к организациям в апреле - 2% м/м и 2,3 трлн.
В чем причина такого расхождения? Кто его знает!! И там, и там прирост корректируется с учетом валютной переоценки. В общем, непонятно.
❤1🤯1
Разобрались 🫡
👆Основные методологические различия показателей денежно-кредитной статистики и статистики банковского сектора.
👆Основные методологические различия показателей денежно-кредитной статистики и статистики банковского сектора.
🤔1
По понятным причинам термин "отток капитала" имеет в общественном сознании явно негативный оттенок.
Но достаточно обратиться к тождеству платежного баланса, чтобы понять природу этого явления.
Платежный баланс построен на основе принципа "двойной записи", при котором каждая операция отражается дважды — по кредиту одной статьи и дебету другой. Сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а их общее сальдо должно равняться нулю. Однако на практике такой баланс не достигается (статистическое расхождение отражается в платежном балансе в статье "Чистые ошибки и пропуски").
Величина сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом концептуально равна величине сальдо по финансовому счету. То есть сальдо текущего счета (куда входит торговый баланс) = сальдо финансового счёта (отток капитала) + изменение резервов.
Исторически сложилось так, что Россия, являясь чистым кредитором остального мира, имеет постоянный профицит счета текущих операций (СТО) и соответствующий отток капитала. Когда профицит текущего счета увеличивается, увеличивается и отток капитала и vis versa (снижение профицита СТO = снижение оттока капитала).
Если бы РФ жила в другой реальности, с постоянным дефицитом счета текущих операций, то наблюдался бы волшебный приток капитала в страну.
Такова математика платёжного баланса.
Но достаточно обратиться к тождеству платежного баланса, чтобы понять природу этого явления.
Платежный баланс построен на основе принципа "двойной записи", при котором каждая операция отражается дважды — по кредиту одной статьи и дебету другой. Сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а их общее сальдо должно равняться нулю. Однако на практике такой баланс не достигается (статистическое расхождение отражается в платежном балансе в статье "Чистые ошибки и пропуски").
Величина сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом концептуально равна величине сальдо по финансовому счету. То есть сальдо текущего счета (куда входит торговый баланс) = сальдо финансового счёта (отток капитала) + изменение резервов.
Исторически сложилось так, что Россия, являясь чистым кредитором остального мира, имеет постоянный профицит счета текущих операций (СТО) и соответствующий отток капитала. Когда профицит текущего счета увеличивается, увеличивается и отток капитала и vis versa (снижение профицита СТO = снижение оттока капитала).
Если бы РФ жила в другой реальности, с постоянным дефицитом счета текущих операций, то наблюдался бы волшебный приток капитала в страну.
Такова математика платёжного баланса.
Telegram
Proeconomics
«Трансформация экономики», «суверенизация», «поворот на Восток», «лидер Глобального Юга», «отрыв от Запада», «рост реальной экономики в виде ВПК», «приоритетная задача» и прочие изменения в экономике и политике России не изменили её сути – наша страна так…
👍2❤1👏1