Позицию в валюте закрыл!

Господи что Т9 делает...

Наш человек

🇺🇸🇹🇼 Глава NVIDIA Дженсен Хуанг был замечен сидящим на полу у стенда GIGABYTE и спокойно пьющим пиво среди обычных посетителей выставки.

👉 FTT - подписаться

Рынок конечно ужасный, но это даёт разменять часть уже не очень доходных бондов в бондовом портфеле на Сбер, дом.рф, Ленэнерго преф.

Уверен после этой коррекции все это будет выше и возможно шансов купить по таким ценам не будет. Разве что если считать дивгэпы.

В целом есть ощущение что льёт какой-то крупный участник рынка, ну а покупателей нет и это не новость их нет уже достаточно много времени это видно по низким объемам.

В спекулятивном портфеле резал шорты, особо ничего не трогал. Риск наращивать покупками не хочется.

Некоторые вещи на рынке удивляют. Вот например БСПБ недавно откупали зачем-то, возможно перед отчётом. Но сегодня отчёт, ROE за май 10%, прибыль упала год к году на 65%.
Кредитный портфель падает.

Да я думаю что по году ROE будет повыше, но в целом тренд верный. Единственный плюс БСПБ - очень хороший капитал, в целом это позволит банку выплатить при желании 50% прибыли на дивиденды (и даже больше если захотят), НО я ожидаю что менеджеры Бспб вероятно видя растущую стоимость риска будут просить придержать капитал и выплатят только 30% за первое полугодие как в прошлом году.

Добирал шорт вчера.

В чем смысл шорта тут в принципе?

Жду что Бспб вернётся к ROE ниже 15%. А с таким ROE банк устойчиво не может выплачивать 50% прибыли на дивиденды соответственно пэйаут может снизиться, это приведет к переоценке акций. Конечно акция может упасть быстрее и без поводов, но базовая идея такая. Инвесткейс кажется закончился.

За счёт чего Бспб может быть лучше?
Наверное какие-то сверхдоходы от трейдинга, тут тяжело загадывать

Сегодня обнаружил идиотов не только на Мосбирже, но и в приложении вкусвилл. Мой любимый сидр заливают негативными отзывами мол им слишком кисло.

Видимо люди не знают что такое сухое вино и сухой сидр...

В целом настроение сегодня хорошее, а спонсор хорошего настроения - Ленэнерго преф или как говорят Лена, очень доволен, что докупил её после встречи с Игорем Чирковым.

Думаю вполне такую же динамику можем увидеть в дом.рф после дивиденда, соответственно здесь докупился.

Сбер к сожалению выглядит очень слабо, виден навес который идёт со всех щелей. Недавно были новости что купили бывшие расписки с большим дисконтом, думаю можно ждать на мосбирже.

В целом рынок конечно депрессивный, оно понятно, вокруг хаос, но если смотреть у ряда компаний все достаточно неплохо и цены на из акции замечательные. Было бы меньше паники и продажи блочки рынок был бы больше как Ленэнерго чем Газпром...

Всем привет!
Мосбиржа валится вместе с рынком долга. В портфеле акций прикрываю шорты, добавил лонг валюты, но это спекулятивно.

В портфеле бондов частично перевел корп бонды в акции дом.рф, сбер, ленэнерго преф. Акции кажутся перепроданными. Длинные ОФЗ тоже чуть увеличил, очень сильное падение. Валютные бонды не трогал, то есть все за счёт корп бондов.

Итого в бондовом портфеле:
ОФЗ длина - 15%
Акции - 15%
Валютные бонды - 30%
Корп бонды - 40%.

Если дальше так будет торговаться буду также увеличивать акции.

Надо держаться, думаю что худшее в акциях точно позади. Смотрю на акции роста на отскок, но для этого нужно улучшение сентимента чего пока нету.

Рынок продолжает держать инвесторов на панике на фоне происходящего шабаша представителей финансовой элиты в Питере.

Очевидно кто виноват в падении рынка. Но почему сейчас дальше так льется непонятно.

Шорты я почти все закрыл, есть небольшой шорт Северстали и Софтлайн.

Сегодня не радует Транснефть, пришлось напрячь знакомых узнать про дивиденды у компании. Сказали что в ближайшие две недели объявят, просто сейчас много других дел. Поэтому не паникуем, отмены как в Газпроме не будет. Предпосылок для этого на сегодняшний день нет. Компания зарабатывает деньги, имеет подушку, будет платить в бюджет.

Текущий спекулятивный портфель + 42 млн рублей в кэше

Всем привет!
Мысли по рынку следующие:
В целом рынок находится низко и шортить не очень хочется, НО те бумаги что я брал на мой взгляд никакой ценности для акционера сейчас не представляют. С текущими прогнозами развития ситуации в стране ничего хорошего там не жду.

Исключение наверное БСПБ. Банк действительно стоит дёшево. Не снижение ставки для него позитив, но рост кредитных резервов будет тянуть финрез вниз. Публичная стоимость Бспб будет зависеть от действий мажоритариев относительно капитала банка.

В лонгах все те же бумаги. В целом в спекулятивном портфеле я допускаю что рынок может быть ниже несмотря на то где мы уже сейчас. На фоне чего? Дальнейшей эскалации сво, не в виде мобилизации, но в виде вовлечения большего числа людей в конфликт и больших денег.

С одной стороны эскалация приближает нас к миру (хочется надеяться) с другой стороны приближает нас к страху смерти, что не способствует высоким оценкам на рынке.

Впервые за три года мне стало казаться что на рынке есть варианты акций где можно сделать иксы. Это и обвалившийся полюс если дождаться сухой лог и Совкомбанк если в банковской сфере все сложится. И Т-технологии если потратят капитал с умом. Ozon на переоценке инвест кейса. В общем вариантов иксануть уйма. И для этого не надо покупать компании с сомнительным будущим типа Вуш, Мечел, АЛРОСА, а просто купить дешёвые компании у которых все неплохо с какими-то перспективами. Сейчас перспективы нигде не в цене. Переоценка перспектив даст рост мультипликатора в 1,5-2 раза, а бизнесы за это время вырастут.

В портфеле бондов акций стало кратно больше. Часть замещаек я разменял на Сургут преф, который стоит очень дёшево.

Компания выигрывает и от конъюнктуры на рынке нефти и в случае ослабления рубля вероятно обладает нелинейным потенциалом роста. На мой взгляд если нужен дешёвый, хоть и далеко не идеальный хедж на ослабление рубля, то Сургут преф тоже очень интересный кейс

Ребята спрашивают что делаю сейчас на рынке.

Да в целом ничего особо. В портфеле бондов продолжаю менять бонды на див акции - дом.рф, сбер, ленэнерго преф. Сбер и ДОМ.РФ с учётом ближайшего дивиденда к середине следующего лета отдадут 30% цены покупки. Где такое видели? Сбер в принципе аномалия - дешевле был только когда отчётности не было, а чинуши из ЦБ говорили что банки потеряли половину капитала. Я был в Сбере в тот момент и было намного некомфортнее, в том числе потому что биржа была закрыта.

В спекулятивном портфеле закрыл часть шортов что брал - АЛРОСА, Бспб очень быстро попадали. Шорт это спекуляция. Я почти никогда не вижу смысла держать шорт очень долго, особенно когда рынок такой дешёвый. Безусловно он может быть дешевле и шорты могут работать поэтому они в портфеле и есть, но гарантий что несмотря на проблемы бизнеса шорты сработают нет. Корп события, закрытие шортов биржей и вы потеряли деньги хотя может и были правы. Сейчас шорчу ТМК, Северсталь и Софтлайн. Софтлайн очень некликвидная история, кто-то периодически пуляет по рынку вверх объем. Допускаю что акции у акционера заложены в банке и он не хочет чтобы они падали. Но это не означает что они не будут падать, просто есть борьба.

Понимаю уныние людей в акциях. Ожидания безусловно были другие. Но есть лишь сегодня и надо ориентироваться на ситуацию.

Самым большим риском я вижу удары по танкерам в черном море и по инфраструктуре турецкого потока. Кажется что Украине дали на это карт-бланш, а добиться успехов она вполне может. Это будет сильный удар по экспорту, нефтяникам и курсу рубля.

По поводу теорий сложившейся аномалии - у меня их нет. Есть статистика ЦБ - розница покупает акции, остальные продают, откуда у них они и почему продают я не знаю.

Недели падения на Мосбирже закончились

Первая зелёная неделя, эмоции смешанные. С одной стороны я рад что рынок проявляет признаки жизни, с другой стороны конечно оживают в первую очередь акции зомби-компаний без перспектив, что открывает возможности для шортов.

Оживают правда и акции в портфеле Дом рф и Лена преф. Скоро тут должны быть приличные отчеты. Посмотрел консенсус аналитиков, думаю медиану и середину Дом точно побьет. По году 120 млрд рублей прибыли реальны.

Что делал последние дни? Набирал шорты отскочивших бумаг, докупал дом и Лену. За счёт шортов правда сейчас экспозиция на акции снизилась в спекулятивном счёте до 64%.

В крепких бумагах есть запас хода на фоне хороших отчётов, роста длинных ОФЗ и возможно позитива на рынке (без новых негативных новостей).

Но есть и хромые бумаги, которые очень хорошо отскочили без разумных причин кроме закрытия шортов.

1) АЛРОСА
Рынок природных алмазов столкнулся с экзистенциальной проблемой - заменой на искусственные камни. Причин почему природные камни в большинстве (кроме крупных ювелирных) не умрут не видится. А таких крупных ювелирных добывается немного. Итого крупные природные могут подорожать со временем когда будет дефицит, но пока мы просто получаем что мелкие природные по тем ценам что есть особо никому не нужны. Компания копит бесполезные алмазы на запасах, а государство ещё и бреет весь излишек ебитда экспортной пошлиной. В таких условиях я не понимаю почему этот бизнес должен стоить больше 10 рублей. Я думаю нас ждёт очень большая реструктуризация здесь когда компания встанет перед выбором - просить помощь государства или делать рестракт. Бонды брать не стоит ни в коем случае.

2) Софтлайн
Ещё одна компания в которой нет смысла для инвестора в акции. Тут я бы вообще не рассчитывал на дивиденды. Когда то я даже покупал их акции, но потом внимательно послушав менеджмент понял что в их словах нет ничего кроме лжи, а действия направлены на обкэшивание об миноритариев. Недавно ЦБ выдал предписание одному из гениев этой компании который сгрузил хомякам акций перед допкой. В целом я не удивлюсь банкротству данной компании, поэтом бонды тоже держать не рекомендую.

3) Металлурги (ТМК, Северсталь, ММК)
Каждая история отдельная.
ТМК в текущих условиях со своим долгом тоже очень опасная кредитная история, может лечь.
Северсталь и ММК взбодрились на сезонном росте цен, но все ещё стоят очень дорого с текущей прибылью, которая по моей оценке может продолжить снижение. Основная причина - спрос со стороны стройки. Я пообщался с менеджментом более 5 крупных компаний застройщиков и точно могу сказать что спрос на сталь будет падать. Строить в таких условиях никто не будет. Спрос в моменте был от паникеров которые хотели использовать льготку в последний раз и кто решил что депозит заморозят, а квартиру нет. Это очень тревожная тенденция. Ценам может помочь только банкротство небольших металлургов.

В общем позитива не очень много.
В сентябре жду новые налоги, прилеты к сожалению тоже на экономику влияет. Все меньше низко рискованных историй где можно рассчитывать на рост прибыли...

Выпьем за рост, дай Бог все будет хорошо. Надежда на завершение СВО, без этого большой рост представить сложно

Собственно Минфин больше покупать алмазы видимо не намерен, а пока можно что-то выручить выставляет на продажу

💎🇷🇺#алмазы #россия
9 сентября - Минфин РФ проведет аукцион по продаже алмазов массой более 10,8 карата из Госфонда

Всем привет!
Рынок не перестает удивлять и в другую сторону. Чему в целом можно порадоваться.
Парни просят структуру портфеля на конец месяца. Завтра выложу.

Из-за шортов портфель особо не рос.
По ходу роста добавлялся в лонги в дом.рф и Ленэнерго.

Недавно купил Озон, Совкомбанк, Сбер, докупаю Башнефть преф.

Но это все спекуляции, которых завтра в портфеле может не быть.

Задача спекулятивного портфеля - делать деньги на рынке. Поэтому если хеджи не работают нужно что-то придумывать против них. В частности временно прикрывать.

Мнение по рынку следующее - увидели очень хороший отскок. Отскок был достаточно широкий, то есть почти все акции выросли и это сопровождалось позитивом в длинных ОФЗ из которых я начал разгрузку в бондовом портфеле. В целом почему бы не попробовать поучаствовать в ралли?

Но на мой взгляд ралли ненастоящее, риторика ЦБ вероятно будет жёстче, ОФЗ ниже, инфляция выше, эскалация на фронте и в тылу нарастать. Осенью вероятны дополнительные налоги на бизнес, а в банковском секторе может расти резерв. Где-то например ВТБ я вообще боюсь представить что будет. Сегодня люди смотрят что банк условно 1,5 П/Е стоит, а завтра окажется что Е вообще нету и доп эмиссия нужна, не для развития бизнеса, а поддержания капитала.

Ключевой момент - Вайлдберриз, надо понять что с ним будет. Если компании хорошо помогут, это плюс для банков, но допустим если будет следующий Озон и так далее, где брать капитал на закрытие всех дыр?

По геополитике позитива пока не вижу, хотя тут не эксперт, просто наблюдатель. У нас свои задачи - которые уже не очень понятны. У Украины задача сломить нашу экономику и общество.

В общем пока как-то грустно, завтра выложу портфель и возможно уже в стабильной структуре, которая все равно будет меняться, учитывая направление рынка.

По Башнефти преф - наверное единственное более менее из инвестиционного в чем идея?

Атлант насчитал 200+ рублей за этот год дивидендов, такой доходности нигде нет, но в целом кажется высокие цены на нефть и конфликт в Иране могут затянуться, если прилетов по НПЗ не будет критичных компания хорошо заработает