TRUMP, NATO와 Greenland 관련 합의 프레임워크 구축 및 유럽 관세 철회
(by https://t.me/TNBfolio)
- Donald Trump 미국 대통령은 Mark Rutte NATO 사무총장과 Greenland 및 북극 지역에 관한 미래 합의 프레임워크를 형성했다고 발표했다.
- 이번 협상 결과에 따라 Donald Trump는 2월 1일부터 시행 예정이었던 유럽 국가들에 대한 징벌적 관세 부과를 철회하기로 결정했다.
- Donald Trump는 Greenland 인수가 미국의 국가 안보를 위해 필요하다고 주장해 왔으며 이번 합의가 모든 NATO 회원국에게 이익이 될 것이라고 밝혔다.
- JD Vance 부통령과 Marco Rubio 국무장관 등이 향후 세부 협상을 담당할 예정이며 Greenland 내 Golden Dome 관련 추가 논의도 진행 중이다.
- 관세 위협이 해소됨에 따라 급락했던 주식 시장은 Donald Trump의 발표 직후 즉각적인 반등세를 나타냈다.
https://www.cnbc.com/2026/01/21/trump-tariffs-nato-greenland-davos.html

[하나/에너지화학/윤재성] 효성티앤씨: 얼마까지 봐야할까

▶ 보고서: https://bit.ly/4pQFWPs


▶ 중국 스판덱스 판가 인상 시작. 2026~27년 공급 부담도 적다

- 1/20일 스판덱스 가격 1,000위안/톤(+4.3%) 인상, 추가 1,000위안/톤 인상 가능성 제기

- 2025년 중국 스판덱스 수요 YoY +9% 성장한 105만톤

- 중국 스판덱스 Capa 150만톤/년. Top 5의 M/S는 80%(화펑 40만톤, 효성 25만톤, 화하이 23만톤, 신샹 22만톤, 얀타이 10만톤)

- 2026년 증설은 10.5만톤(YoY +7%), 2027년 5만톤/년(YoY +3%)으로 수요 증가율 YoY +9% 감안 시 2026~27년 공급 부담 크게 줄어


▶ 변수는 화하이 청산 가능성에 따른 설비 가동 차질 여부

- 화하이(Huahai)는 Capa 22.5만톤/년을 보유한 중국 No.3. 현재 법원에 파산 회생 신청서 제출. 이미 해당 회사는 강제집행금액 총액 13억위안(약 2.4천억원), 가동률은 30~50%로 급락

- 화하이의 부채는 총 100억위안(1.85조원)이며, 현금 잔액은 2천만위안에 불과. 은행도 대출을 중단한 상태라 자금 조달이 어려운 상황

- 지방정부 주도로 채권자들과의 재조정 협의를 진행했으나 일부 채권자들의 현금 결제 요구로 합의에 도달하지는 못해. 정부는 설날 전 최종합의 목표

- 청산 가능성 적지 않으며, 생존하더라도 2개 라인만 가동 or 50% 인원 줄여야. 즉, 파산 시에는 중국 전체 Capa의 15%가 제거되며, 생존해도 전체 Capa의 6% 제거

- 즉, 보수적으로 감안해도 2026년 예정된 중국 증설이 Zero가 됨


▶ 판가 인상 및 경쟁사 위기를 감안해 실적 추정치와 Valuation을 상향

- BUY 유지, TP 기존 30만원에서 51만원으로 상향. 1,000위안/톤 인상에 따른 중국 Capa 24.6만톤/년에서의 이익 증가분 약 450억원 반영. 경쟁사 위기에 따른 시장 지배력 상승에 따라 Valuation 상향

- Target PBR 1.38배, 목표 시총 2.2조원

- Target PBR은 과거 평균 Valuation이기도 하며, 중국 업체(화펑, 얀타이) 평균 PBR 1.9배를 30% 할인. 얀타이 대비 2배 이상 높은 Capa와 ROE를 감안할 때, 향후 2차 Target PBR은 1.5배가 될 것

- Huafon의 천톤 당 EV 대비 효성티앤씨의 그것은 44% 할인. 이를 20%로 축소해 목표시총 2.2조원 제시


** 하나증권/에너지화학/윤재성

https://t.me/energy_youn

Exhibit 22 :
미국의 투자는 소프트웨어(AI 모델) → 구조물(데이터센터/공장) 순으로 급등.

반면, 핵심 장비(Core equipment) 투자는 아직 상대적으로 저조하지만, 이제 막 고개를 들기 시작(점선)

→ 데이터센터(Structure)를 지었으니, 이제 그 안을 채울 물리적 장비와 자동화 설비가 필요. Physical AI, 로보틱스, 전력 기기 섹터가 다음 타자가 될 가능성이 높음.

Exhibit 23 :
지난 10년간 미국의 제조 생산 능력 증감율은 0% 근처에서 정체되었으나, 최근 급격히 반등
→ 리쇼어링(Reshoring)과 AI 데이터센터 건립 붐이 맞물려 미국 내 제조 CAPEX 사이클이 돌아왔음을 의미. 이는 단순 AI 반도체뿐만 아니라, 이를 뒷받침할 인프라/기계 업종의 호황을 예고

Short/Neutral View:
단순히 CAPEX 지출 규모만 늘어나는 빅테크 기업에 대해서는 이익률 훼손 여부를 면밀히 모니터링

Long View:
산업재 & 로보틱스: Exhibit 22의 'Core equipment' 반등은 공장 자동화 및 로봇 관련주에 직접적인 수혜

전력 & 인프라: 제조 생산 능력 확대(Exhibit 23)는 필연적으로 전력망 확충과 건설 기계 수요를 동반.

현차 거래대금 2.4조 그 중 프로그램 순매도가 6000억... 리테일/ETF가 다 받는 중

[단독] 이 대통령 만난 코스피5000특위…‘디지털자산 활용한 코스닥3000 달성’ 제안

李대통령- 코스피5000특위 오찬서
다음 목표로 코스닥 3000 달성 언급
민병덕 의원, 디지털자산 활용 건의

더불어민주당 코스피 5000특별위원회는 22일 이재명 대통령과의 청와대 오찬에서 “다음 목표로 디지털자산을 활용해 코스닥 3000을 달성해야 한다”는 의견을 전달한 것으로 나타났다.

23일 정치권에 따르면 민병덕 민주당 의원은 이 대통령과의 오찬 자리에서 이같은 의견을 전했고, 이 대통령은 이러한 내용을 경청한 것으로 확인됐다.

전일 오전 코스피가 사상 처음으로 5000선을 돌파하며 이 대통령의 대선 공약이 달성됐다. 이에 코스피 시장 활성화를 위한 방안을 추진하되, 다음 목표로 코스닥 시장 활성화에도 집중해야 한다는 점을 강조한 것으로 보인다. 연일 고공행진하고 있는 코스피와 달리 코스닥은 상대적으로 낮은 상승세를 보이고 있다.

민 의원은 코스닥 시장의 성장을 위해서 디지털자산을 활용해야 한다는 입장을 함께 전한 것으로 알려졌다. 토큰증권(STO)과 원화스테이블코인 등 디지털자산을 코스닥 시장에 상장된 스타트업 등 기업들이 활용하게 된다면 시장 활성화에 기여할 수 있다는 의미다. 이때 스테이블코인 같은 경우 은행 중심으로 가면 안된다는 주장도 함께 전했다.

이날 오찬에 참여한 의원들은 이같은 민 의원의 주장에 공감대를 형성한 것으로 알려졌다. 코스피5000 특위 위원장인 오기형 의원은 오찬 이후 기자들과 만나 “당과 청와대가 자본시장 기초 체력을 강화하기 위한 제도개혁 노력을 지속해야 한다는 데 공감을 가졌다”고 말했다.

이외에도 특위는 3차 상법개정안 신속처리, 주가누르기 방지법, 중복상장 문제 등을 이 자리에서 이 대통령과 논의했다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005626112?rc=N&ntype=RANKING

2026.01.23 12:20:14
기업명: 삼성전기(시가총액: 20조 9,889억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 29,021억(예상치 : 28,147억+/ 3%)
영업익 : 2,395억(예상치 : 2,264억/ +6%)
순이익 : 2,228억(예상치 : 1,810억+/ 23%)

**최근 실적 추이**
2025.4Q 29,021억/ 2,395억/ 2,228억
2025.3Q 28,890억/ 2,603억/ 2,249억
2025.2Q 27,846억/ 2,130억/ 1,372억
2025.1Q 27,386억/ 2,006억/ 1,416억
2024.4Q 24,923억/ 1,150억/ 2,112억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260123800202
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=009150

그냥 저냥 가이던스대로 무난한 4Q

이번주는 한국보단 대만 Earning Revision이 강했음. 섹터단으로 봤을 땐 Tech가 1위, Materials가 2위.

지난주부터 제가 좋아하는 BofA 전략가들이 M7 하지 말라고 강하게 외치는 중

M7보다 미국 Mid-Small Cap과 EM시장이 훨씬 더 좋다라는 뷰. 이에 대한 주요 논리는 트럼프

ㅁ 트럼프 지지율 위기
보이지 않는 손 → 보이는 주먹

트럼프는 통화/재정/무역 정책이나 자산 가격 부양 같은 전통적 수단이 아니라, 기업 섹터에 대한 정부의 공격적인 개입을 통해 물가를 잡으려 하고 있음.

에너지: "드릴, 베이비, 드릴(Drill, baby, drill)" 정책으로 에너지 가격 인하 유도.

헬스케어('25년): 관세 등을 이용해 의료비 인하 압박.

금융('26년): 은행들을 찔러서 신용카드 금리를 낮추게 함.

주택: 사모펀드(PE)가 주택을 사재기하지 못하게 막음.

기술(Tech): 테크 기업들이 데이터센터 전력 생산 비용을 부담하게 만듦.

에너지, 의료비, 대출 금리, 집값, 전기료 등을 낮추려는 정부 개입은 결국 "거대(Big)" 기업들의 이익 마진을 깎아먹는 방식으로 이루어짐. 이것이 25년 에너지/헬스케어/보험주가 부진했던 이유이며 26년에는 미국 PE, IB, 빅테크의 부진으로 전이될 것.

→ 반면, 미국 중간선거(Midterms)를 앞두고 실물경제, 리쇼어링, 제조업 부흥이 일어나면서 미국에선 Small & Mid Cap이 훨씬 더 좋을 투자처가 될 것

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이에 따라 한국 시장도 미국 리쇼어링 수혜주 그리고 한국 시장에서만 워킹하는 테마들이 더 갈 수 있다고 생각 듦.

현재 M7을 ABB(Anyting But Bond) 정도로 보고 있음. ABB란 2020년대 이후 미국 30년물 국채가격 고점 대비 -50%, 일본 국채는 -45%나 폭락하면서, 엄청난 약세장을 의미. 즉, 채권빼고 다 사라! 를 의미하는 단어.

2020년대초, 채권을 판 돈들은 M7, GOLD, 유럽/일본 은행주로 몰렸음. 하지만 20년대 후반부터는 이 자금들이 EM과 Small&Mid Cap으로 갈 것. 여기에 M7 자금 유출 분도 가세.

📌 1.26 ~ 1.30 Weekly 전략
Base Case : 강보합
시장 Factor : 삼성전자-SK하이닉스 실적발표, FOMC
코스피&코스닥 : 정배열

바텀업과 탑다운 조합이 맞춰지는 변압기 섹터 그리고 증시부양이라는 새로운 섹터의 아웃퍼폼
https://blog.naver.com/aplus0418/224159235249

레인보우에 우주 수급의 기운이...

코스닥 사이드카

레로보 상!

[단독] 李정부 첫 바이오 펀드 운용사 3월 공모 돌입

-. 보건복지부는 임상3상 특화펀드 운용사 공모를 1분기 내 개시
-. 1500억 규모 조성
-. '성공불 융자제도'를 통해 최종 신약 개발에 실패하더라도 상환 의무를 면제하거나 감면하는 장치도 계획

이래서 오늘 메지온이…

https://news.mtn.co.kr/news-detail/2026012610084748619

[단독] 현대차, 미국 로비 전략 대전환…'UAM' 빠지고 '로봇' 전면화

지난해 342만달러 로비 투자…‘로봇 국가전략’ 항목 추가
2028년 아틀라스 HMGMA 투입…로봇 규제 선제 대응

현대차그룹이 미국 내 로비 전략의 무게중심을 미래 성장동력인 로보틱스로 이동시키고 있는 것으로 나타났다. 수소차와 전기차 등 모빌리티 중심이던 로비 포트폴리오에 로봇 사업을 새롭게 포함시켜며 그룹 차원의 전략 변화가 본격화됐다는 평가다.


26일 미국 상원에 제출된 로비 투명성 보고서에 따르면 현대차그룹은 지난해 미국 내 로비 활동에 총 342만5000달러(약 50억원)를 집행했다. 이 가운데 지난해 4분기에는 '로봇 발전을 위한 국가 전략 프레임워크(National Framework to Advance Robotics)'를 목적으로 한 로비 항목이 새롭게 추가됐다.

로보틱스 관련 로비 대상은 미국 상·하원과 미 교통부(DOT) 등으로 파악됐다. 이는 단순한 기술 정책 건의를 넘어 향후 공장 자동화 및 휴머노이드 로봇 도입과 직결될 수 있는 제도·규제 환경 조성까지 염두에 둔 행보로 풀이된다.

현대차그룹의 로보틱스 자회사 보스턴 다이내믹스는 2024년부터 미국 의회를 대상으로 대관 활동을 진행해 왔다. 다만 그룹 차원에서 로보틱스 관련 사안을 공식 로비 의제에는 포함하지 않았다.

이번 변화에서 주목되는 또 다른 부문은 도심항공교통(UAM)이 로비 항목에서 제외됐다는 점이다. 현대차그룹은 지난해까지 UAM에 대한 로비 활동을 펼쳐왔다. 현대차그룹의 UAM 자회사 슈퍼널의 독자적인 대관 활동 역시 지난해 3분기를 기점으로 중단됐다.

슈퍼널은 2021년부터 미국에서 로비 활동을 진행해 왔다. 연도별 로비 금액은 2021년 57만달러, 2022년 61만달러, 2023년 95만달러, 2024년 100만달러, 2025년 54만달러로 집계됐다. 매년 로비 금액을 증가시키다 지난해 급감했다. 특히 지난해 3분기에는 로비 비용이 약 4만달러에 불과했다.


반면 로보틱스 분야 로비는 빠르게 확대되는 추세다. 현대차그룹의 로보틱스 핵심 자회사인 보스턴 다이내믹스의 자체 로비 금액 또한 2024년 22만달러에서 2025년 70만달러로 3배 이상 증가했다. 로봇 사업에 대한 전사적 투자가 가속화되고 있다는 분석이다.

보스턴 다이내믹스는 로비를 위해 글로벌 대형 로펌인 DLA 파이퍼(DLA Piper)를 고용했다. DLA 파이퍼는 첨단 산업 정책 분야에서 미국 내 영향력이 큰 로펌으로 평가된다. 2016년 트럼프 대선 캠프에 기금을 기부하는 등 트럼프 진영과도 인연이 있는 것으로 알려져 있다.

보스턴 다이내믹스가 고용한 로비스트는 총 4명으로 집계됐다. 그중 대표 로비스트인 토니 샘프는 정치 전문 매체 더 힐(The Hill)이 선정한 ‘미국에서 영향력 있는 50대 로비스트’에 포함될 정도로 워싱턴 정가에서 영향력이 큰 인물이다.

업계에서는 이번 로비 전략 변화가 글로벌 휴머노이드 로봇 경쟁 구도와도 맞물려 있다는 분석이 나온다. 현재 미국 산업용 휴머노이드 로봇 시장은 테슬라와 현대차그룹 중심의 양강 구도로 재편되는 분위기다. 테슬라는 올해부터 텍사스주 오스틴 공장에 휴머노이드 로봇 ‘옵티머스’를 단계적으로 도입하기 시작했다.

현대차그룹은 2028년부터 미국 '메타플랜트 아메리카(HMGMA)' 등에 휴머노이드 로봇 ‘아틀라스’를 투입할 방침이다. 다만 휴머노이드 로봇 도입 과정에서 노조 반발과 규제 리스크가 불거질 가능성도 제기된다. 이미 국내에서는 현대차 노조가 아틀라스 투입에 대해 강하게 반대하고 있다.

이번 로비 포트폴리오 재편은 향후 로봇 도입 과정에서 발생할 수 있는 제도·노사 리스크에 대비하기 위한 선제적 조치로 해석된다. 미국 최대 자동차 노조인 전미자동차노조(UAW) 역시 휴머노이드 로봇 도입에 대해 부정적인 입장을 보이고 있다.

김대종 세종대학교 경영학과 교수는 "UAM 대신 로보틱스에 대한 로비 투자를 확대하는 것은 미래 산업 포트폴리오를 재정립하는 과정"이라며 "미국 정치권과의 소통 강화는 향후 공장 자동화 및 휴머노이드 로봇 도입을 둘러싼 제도적 마찰을 최소화하기 위한 전략적 투자로 볼 수 있다"고 말했다.

https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1696782

데일리 상승 종목 스크리닝
코스닥 초 Bull Market. 이재명 증시 부양 신뢰도 쌓였기에, 코스닥 3000 가즈아를 시장 참여자들이 믿어주는 중.

6월 지방선거까지 증시부양은 정베로 가는 상황이고, 올려서 MSCI와 연기금에게 넘기자라는 논리가 계속 워킹할 수 있음. 유동성이 풍부하니 가능한 이야기.

당일 주요 상승 종목들도 섹터가 있다고 말하기 어려움. 실적 시즌 시작됐는데, 실적을 압도하는 거대한 유동성 장이라 테마가 더 워킹할 수도. 그렇기에 그냥 감성과 인문학적으로 운용하는게 더 나을지도. 유튜브 댓글 잘 보시죠 ㅋㅋ...

#로봇
레인보우로보틱스, 로보티즈, 에스피지, 씨메스
- 전형적인 모멘텀 주식. 레인보우 덕분에 시세로 죽지 않고 살아남. 레인보우는 오늘 상승으로 MSCI 가시권, 현재 시총 5위로 3위인 에코프로와 4조 차이
- 로봇섹터 이벤트는 TESLA 실적 발표 (29일 오전 6시). 여기서 투자자들은 FSD 수익화 진행 상황, 26년 2Q 시작되는 사이버캡 생산 시기에 대한 궁금증 ↑
https://www.ig.com/en/news-and-trade-ideas/Tesla-4Q25-earnings-preview-260121
- 옵티머스 양산이 26년초에서 26년 말로 넘어갔지만, 그래도 로봇-자율주행 이벤트로는 충분
- 유동성 측면에서 봤을 때도 국내 휴머노이드 ETF에 말도안되는 돈이 들어오고 있어서, ETF와 MSCI의 교집합 로봇이 되는 중
- 코스닥 ETF 자꾸 사시면 에코프로/에이비엘/레인보우가 오릅니다

#전고체
레이크머트리얼즈, 씨아이에스
- 사실 이것도 로봇. 리튬이온 배터리로는 로봇 3-4시간 가동인데, 전고체는 8시간 가동 가능하다 하나로 미는 중
- 근데 로봇용 전고체 가격이 90~116만원이라서 이게 되는 건가 싶긴 함
- 주식적으로 보면 이쪽은 일단 삼성SDI가 올라야한다고 생각

#STO
헥토파이낸셜, 다날, 카카오페이
- 전형적인 정치 테마주. 코스닥 3000을 위해 STO로 유동성 공급하겠다 선언? 뭘 어떻게 하겠다라는 건 없음. 무지성 논리
- 하지만 지금 장에선 이런게 상관 없다 ㅠ 증시 부양 섹터로 보면 가장 직관적인 테마. 그래서 정치권 말 한마디로 생명 연장 가능. (정치자금 냄새남)
- 가상자산 2단계 입법 일정은 2월 초로 확인되고, 그나마 가까운건 내일 LG씨엔에스 실적발표

#테크
원익IPS, 피에스케이홀딩스, 코미코, 유진테크
- TSMC CapEX 상향 이후로 조용하다 오랜만에 장비주가 아웃퍼폼.
-공통점은 전자-닉스 국내 팹 / 전공정이 아닌 테일러 팹, TSMC 미국 법인 향 장비주, 후공정 장비주 그리고 파운드리 관련 수혜주라고 정의 됨.
- 전자-닉스 서로 좋고 좋다 치고 박는거, Q늘어나는거 이건 모두가 다 동의하기 때문에 지루. 그래서 다음 레벨 혹은 다른 레벨 장비주에 공감.

[속보] 청와대 “관세 인상 미국 정부 공식 통보 아직…관계부처 대책회의 개최”

[속보] 靑 "트럼프, 관세 25% 인상한다고 게시…美 공식 통보 없어"

[속보] ​청와대 “김정관 산업통상부 장관 귀국해 조속히 방미…러트닉 상무장관과 협의”

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