이스라엘과 이란, 완전한 휴전 합의
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006047249

비에이치아이 250624
[2025년 실적] 전사 매출액, 영업이익 각각 6,806억원(+68.2%), 484억원(+120.9%, OPM +7.1%) 전망.

전사 외형 성장은 HRSG가 주도할 것으로
기대(4,804억원, +85.5%)

보다 확실한 상방을 위헤서는 1) 1Q25 +9.2%의영업이익률이 앞으로도 지속 가능한 수준인지, 2) 수주 Pool 추가 확대(미국 시장 진출)가 가능한지에 대한 확인 필요. 신규 수주 확대가 Buying Power를 창출해 마진이 개선되고, 수주 Pool 확대(특히 미국향)가 사상최대 신규 수주로 이어지면 주가는 추가적인 Level-Up 기대 가능

신흥 선봉장이 온다.

신흥 선봉장 유니버스

AI 시대 도래, 다시 고개 든 수요

◇AI 콘텐츠 홍수 '상황 반전'…해외부터 국내까지 보안시장 '꿈틀'

블록체인에 대한 보안업계 관심의 불씨가 꺼지는 듯 했지만 최근 상황이 급반전됐다. AI가 상용화되면서 '신뢰할 수 있는 데이터'에 대한 수요가 급증했기 때문이다. AI는 정보를 가공·조작할 수 있다. AI가 생성한 자료와 원본 자료의 구분도 어려워지는 실정이다. 원본 데이터 진위를 보장하는 솔루션 채택이 선택에서 필수로 넘어가고 있다.

글로벌에서 먼저 움직였다. 구글, 인텔, 메타 등이 창립한 'C2PA'에 블록체인 관련 기업이 하나 둘 추가됐다. CP2A는 '콘텐츠 출처와 신뢰성을 위한 연합'의 약자다. 콘텐츠 진위 확인을 위한 워터마크 기술 표준을 개발하고 있다. 업계는 블록체인 기반 워터마크 개발을 기대하고 있다.
지란지교시큐리티도 블록체인 기반 이메일 아카이브시스템을 출시했었다.

이에 국내 보안기업들도 다시 블록체인 사업에 시동을 걸고 있다. 안랩 자회사인 안랩블록체인컴퍼니(ABC)는 올해 3월 카카오 계열사 그라운드엑스가 운영하던 가상자산 지갑 클립과 카스(KAS)를 인수했다.

지난해 11월에는 SK텔레콤이 운영하던 대체불가토큰(NFT) 마켓 탑포트와 T월렛 사업 운영권을 이관받기도 했다. 이 과정에서 SKT는 13억원을 투입해 ABC 지분 19%를 획득했다. 이후 올해 10억원을 추가 출자해 지분을 30%로 늘렸다. 사업성이 있다고 판단한 셈이다.

꾸준히 DID를 개발해 온 라온시큐어도 블록체인 사업에 더 속도를 내고 있다. 라온시큐어는 지난해 블록체인 기반 전국민 모바일 주민등록증 구축 사업을 수주한 바 있다. 이를 기반으로 추가 사업 계약까지 도모하고 있다. 최근에는 제품 생산부터 폐기까지 전 과정을 관리하는 디지털제품여권 개발 계획을 밝히기도 했다.

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202506191733047520103864

이재명정부 첫 한미 통상회담서 '관세 면제' 요구…'7월 패키지' 분수령

한-미 관세 협상 마감일 7월 8일. 이거 된다면 현차 날아갈 듯.

이재명 정부 출범 후 첫 한미 통상 고위급 회담이 23일(현지시간) 미국 워싱턴DC에서 열렸다. 우리 정부는 미국 측에 상호관세는 물론 자동차와 철강 등 주요 품목별 관세 면제를 요구했다. 다음달 8일 일명 '7월 패키지' 협상 시한이 종료되는 가운데 양국 간 무역통상 협상이 분수령을 맞을 전망이다.

여한구 산업통상자원부 통상교섭본부장은 이날 하워드 러트닉 미국 상무장관과 제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표를 각각 면담하고, 관세 면제를 포함한 양국 통상 현안을 논의했다.

https://www.etnews.com/20250624000305

아부다비, 세계 최초로 택시에 스테이블코인 결제 도입…AE코인 실생활 확산 신호탄

아부다비가 세계 최초로 택시 요금 결제에 AE코인 기반 AEC 월렛을 도입해 암호화폐 실사용 확대의 전기를 마련했다. 디르함 1:1 페깅 스테이블코인의 교통 시스템 적용은 글로벌 첫 사례다.

https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/260658

[국제결제은행 "스테이블코인, 화폐 아니다"]

국제결제은행(BIS)이 스테이블코인은 화폐가 아니라는 입장을 밝혔다고 더블록이 전했다. 국제결제은행은 보고서를 통해 "스테이블코인은 건전한 통화 시스템의 핵심 기준인 ▲단일성(동일한 환율로 거래) ▲탄력성(유연하게 발행량 조절 가능) ▲무결성(범죄 방지를 위한 표준화 지침 준수) 등을 충족하지 못한다. 또한 정부의 통화 주권을 훼손하고 범죄를 조장해 글로벌 금융 시스템에 위험을 초래할 수 있다"고 평가했다.

원래 산업 초기에는 규제의 난관에 부딪치죠. AI 초입 사이클 때와 동일하게

How Visa and Mastercard Can Survive the Stablecoin Threat

📌 결제 산업의 본질은 단순한 기술이 아니다
- 결제 시장은 단순한 기술 혁신이 아닌 경제적 구조와 관행에 깊이 뿌리내려 있음.
- 특히 미국에선 신용/체크카드의 보편성과 거의 모든 가맹점의 수용성이 카드 중심 생태계를 견고하게 유지시킴.
- 카드사는 소비자와 은행에 경제적 인센티브, 보안 시스템, 분쟁 해결 체계를 제공.
- 가맹점은 카드 결제 수수료를 부담하면서도, 현재까지는 카드 외 대안을 쉽게 찾기 어려운 구조.
- 하지만 일부 대형 가맹점은 자체 스테이블코인 발행 가능성도 타진 중.

📌 스테이블코인은 다를 수 있을까?
- 스테이블코인은 공공 블록체인을 활용해 인터넷 상에서 자유롭게 이동 가능.
- 달러를 쓰고 싶지만, 미국 은행 계좌를 갖기 어려운 국가나 소비자에게 특히 매력적.
- 기존 결제 수단이 특정 영역에 국한되는 반면, 스테이블코인은 글로벌 확장성이 뛰어남.
- 비자·마스터카드도 변화에 대응 중. 암호화폐(스테이블코인 포함) 충전 가능한 카드 발급을 허용.
https://www.wsj.com/finance/banking/visa-mastercard-stablecoin-crypto-21e37f84?st=yiykJ8&reflink=article_copyURL_share

250624 KB 두산밥캣 (TP : 75,000)
본업보단 상법개정을 통한 밸류에이션 저평가 해소 가능띰. 지배구조 변경 가능성에 따른 할인율 축소함

두산그룹 역시 이제는 배당증액 등 통상적 절차를 통해 현금을 확보할 수 밖에 없을 것으로 판단된다. 이는 기본적으로 대주주뿐 아니라 소액주주들에게도 긍정적인 이벤트이고 이익의 추가적인 증가가 아니더라도 ROE와 P/B상승으로 연결되어 주가상승을 이끌 수 있을 것이다.

2분기 실적은 매출액 2조 1,751억원 (-2.8% YoY), 영업이익 2,008억원 (-16.2% YoY,
영업이익률 9.2%)을 기록해 매출액과 영업이익 모두 시장예상치를 소폭 하회할 전망이다

삶이 힘들때 찾아가는 아부지

[재계 분석-현대차] (下) 정의선 지분 7.6% 그쳐, 상속 열쇠로 보스턴다이내믹스 주목

ㅎㅎ 여기에 7월 8일 이전 한-미 관세 협상까지

◆ 정의선 회장 지분율 높은 계열사 가치는?

하지만 현대차그룹의 지배권 승계작업은 계속해서 진행될 수밖에 없다. 투자자 입장에서는 이 승계작업의 큰 그림을 모르면 의도치 않게 불이익을 받을 수 있다. 앞으로의 큰 그림을 이해하려면 정의선 회장의 지분율이 높은 회사를 유심히 살펴봐야 한다.

그렇다면 정의선 회장의 지분율이 높은 계열사는 어디일까? 당연히 오래 전부터 그룹 승계전략의 핵심기업이었던 '현대글로비스'가 20%로 가장 높은 편이다. 그 밖에 비상장사인 현대엔지니어링이 11.7%, 상장사인 현대오토에버가 7.3%로 높다.

현대모비스 인적분할을 통해 통한 기업 승계 전략은 2018년에 이미 실패로 끝났다. 앞으로 상법개정안 등으로 규제는 더 강화될 가능성이 크다. 현대차그룹의 승계작업이 시간이 갈수록 험난할 것으로 전망되는 이유다.

가장 깔끔한 방법은 정의선 회장이 현대글로비스, 현대엔지니어링, 현대오토에버 지분을 모두 매각하고 그 자금으로 그룹의 실질적인 지주회사인 현대모비스 지분을 사들이는 방법이다. 이럴 경우 금산분리법에 따라 현대캐피탈 등이 문제될 수 있지만 그나마 현실적인 방안이다.

현대모비스의 현재 시가총액은 약 27조원이다. 현재 최대주주 지분율(정의선ㆍ정몽구) 7.6%의 가치는 2조원에 불과하다. 만약 이를 안정적인 지분율 수준인 25%로 끌어올리려면 4조7000억원의 자금이 더 필요하다. 게다가 향후 상속이벤트까지 발생될 경우 정몽구 회장 보유물량의 60%가 상속세라는 점에서 부담이 더욱 커진다.

정의선 회장의 현대글로비스(약 2조1000억원), 현대엔지니어링(약 3000억원), 현대오토에버(3000억원) 지분가치를 다 합쳐도 2조7000억원 수준이라 턱없이 부족하다. 하지만 현대차(1조1000억원), 기아(6000억원)까지 합치면 4조4000억원까지 자금 확보가 가능하다. 하지만 미래의 상속세까지 감안하면 여전히 부족하다.

이런 관점으로 접근하면 현대엔지니어링의 2022년의 IPO 무산은 아쉬운 부분이다. 2022년 당시 현대엔지니어링의 기업가치는 4조원이었으나 현재 장외시장 가치는 절반 가량 하락한 2조2000억원 수준이다.

https://www.newspim.com/news/view/20250530000973

7월9일 상호관세 유예 종료 이벤트 롱-숏 전략

@결론
LONG : 지주사, 조선
Short : 달바,에이피알 제외 화장품

#트럼프 관세 유예
1. 관세 유예가 철회 2. 관세 유예가 되더라도 트럼프의 발언 리스크 존재

만일 1번의 케이스라면, 자금 유출에도 버틸 수 있는 한국만의 특수한 섹터로 자금이 모일 것. 그것이 지주사. 추가로, 관세 발효되어도 미국이 사주는 조선업으로 자금 이동 필요. 금일 조정 기회라고 판단. 조선은 앞으로 있을 실적시즌 대비도 가능

=> 기껏 잘해봐야 중박인 전략입니다. 상호관세만 보고 쓴 전략이라 단기적인 전략. 쳐맞지 않을 정도의 전략으로 해석해주시면 되겠습니다. 자세한건 링크로!

(스테이블 코인 조정나와도 전 좋게봅니다)
https://blog.naver.com/aplus0418/223911098586

[단독] 'ERP 1위' 더존비즈온, 매물로 나왔다

김용우 회장 지분 21.5% 매각
국내외 PEF 5곳 인수 후보로

국내 최대 기업용 소프트웨어(SW) 솔루션 업체인 더존비즈온이 새 주인을 찾고 있다.

25일 투자은행(IB)업계에 따르면 더존비즈온의 최대주주인 김용우 더존비즈온 회장(64)은 보유한 경영권 지분 21.51%의 전량 혹은 일부를 매각하기로 하고 인수자 물색에 나섰다. 유럽계 최대 사모펀드(PEF) EQT파트너스를 비롯한 5곳 내외의 주요 글로벌 PEF가 인수 후보로 거론된다.

김 회장은 최근 인공지능(AI) 투자 열풍으로 비즈니스 소프트웨어 기업들이 가치를 높게 평가받고 있어 경영권 매각에 나선 것으로 풀이된다. 해외 PEF가 보유한 네트워크를 활용하면 더존비즈온의 글로벌 시장 진출에도 속도가 붙을 것으로 예상된다. 현재 더존비즈온의 고객군은 국내 중소·중견기업에 한정돼 있다.

다만 지분 가격을 놓고 김 회장과 PEF들의 시각이 엇갈리고 있다. 더존비즈온의 시가총액은 이날 종가 기준 2조2000억원으로, 김 회장 지분 가치는 4700억원 수준이다.


더존비즈온, PEF 업고 해외 진출 속도 내나
글로벌 PEF 네트워크 바탕으로 내수 한정됐던 고객 확장 모색
더존비즈온은 전사적자원관리(ERP) 시스템과 클라우드 등 기업 운영 솔루션을 판매하는 기업이다. 국내 ERP 시장에서 더존비즈온 점유율은 16.6%로, 20.5%를 차지하고 있는 독일 SAP에 이어 2위 사업자다. 국내 유일의 토종 ERP 회사로 연 매출 4000억원, 영업이익률 20%대를 안정적으로 올리는 알짜 중견기업이다.


하지만 시장이 국내에 한정돼 있다는 점은 회사 성장을 가로막는 문제로 지적돼왔다. 이를 타개하기 위해 더존비즈온은 2021년 글로벌 사모펀드(PEF) 운용사 베인캐피탈에서 약 3000억원 규모 투자를 유치했다. 하지만 2022년 코로나19 엔데믹에 따른 기저 효과로 실적이 역성장하며 해외 진출 전략이 보류됐고, 2대 주주에 올랐던 베인캐피탈도 원금 보전 수준에서 철수했다.

이번 지분 매각 계획에서 외국 PEF 위주로 협상에 나선 것도 해외 진출을 통한 ‘밸류업’ 여지가 크기 때문으로 풀이된다. 매각이 성사되면 글로벌 PEF 네트워크를 바탕으로 해외 시장 진출에 속도가 붙을 것이란 전망이 나온다. 실제로 주요 인수 후보로 꼽히는 EQT파트너스는 2020년 글로벌 비즈니스 소프트웨어 개발·공급업체 IFS의 경영권을 인수한 경험도 있다. 인공지능(AI) 기반 성장 가능성으로 대주주의 주식 가치를 높게 평가받을 수 있는 적기라는 판단도 깔려 있다.

지분 매각에 앞서 김용우 더존비즈온 회장(사진)은 회사 구조도 단순화했다. 지난해 2월 사업 자회사였던 더존비즈온이 모회사 더존홀딩스를 역합병 형태로 흡수합병한 것이다. 김 회장은 최대주주인 더존비즈온을 통해 키컴(전자팩스 솔루션), 더존이엔에이치(기업 직무교육·화상영어), 더존비앤에프(정보서비스) 등 다수 계열사를 거느리고 있다.

주요 인수 후보는 글로벌 기업형 소프트웨어 회사들이 AI를 통해 기업가치를 크게 키운 점에 주목해 더존비즈온의 성장성을 살피고 있다. 더존비즈온의 비교 기업으로 거론되는 SAP는 비즈니스 AI 솔루션을 판매하며 시장에서 높은 밸류에이션을 적용받고 있다. AI 투자 열풍에 힘입어 유럽 시가총액 1위 기업에 등극했다.

다만 실제 매각 성사까지 걸림돌도 만만치 않다. 인수 후보들은 적정 가격대를 주당 6만원 수준으로 평가하고 있지만 김 회장은 주당 10만원 이상을 희망하는 것으로 전해진다. 별도의 글로벌 IB 등을 주관사로 삼지 않고, 김 회장 측에서 직접 절차를 진행하는 점에 대해서도 “매각에 진정성이 없다”는 불만이 제기되고 있다.

소액주주 보호를 최우선순위에 둔 새 정부가 들어서면서 상장사 인수합병(M&A) 거래의 난도가 급격히 높아지고 있다는 점도 변수다. 김 회장 지분에 경영권 프리미엄을 부여해 높은 눈높이를 만족시켜줘도 소액주주에게 같은 가격을 적용하지 않으면 정부 정책에 역행한다는 비판을 받을 수 있기 때문이다. M&A를 통해 상장사 지분을 25% 이상 확보할 때 잔여 주식을 모두 공개매수하는 의무공개매수 제도가 국회에 법안으로 발의돼 있다는 점도 변수다.

https://www.hankyung.com/article/2025062599811

GS TMT Sales, 반도체 및 AI: "가지고는 있습니까? 안 갖고 있으면 문제입니다"

- 최근 시장에서 특히 느끼는 것은 반도체 스퀴즈임. 지금 시장은 반도체를 안 갖고 있는 게 리스크가 되는 상황임. 너무 많은 투자자들이 ‘Long Analog’, ‘Long AI’, ‘Short Semi-Cap’ 포지션에 머무르고 있음

- Micron은 오늘 실적 발표를 앞두고 있음. 이 종목은 6월 들어 S&P500에서 가장 좋은 퍼포먼스를 기록한 종목 중 하나임. 시장은 AI에 대한 가이던스와 DRAM 가격 상승을 주목하고 있음.

- 반도체 주들은 일괄적으로 +2~4% 상승하면서 디스퍼전 없는 톱다운 매수세를 반영하고 있으면서, 최근 AI 뉴스 플로우 및 점진적 매크로 개선기대를 반영중.

- 선호하는 숏 트레이드는 Unprofitable Tech에 대한 숏포지션임. 이 종목들은 실적과 관계없이 많이 오른 상태이며, 포지셔닝도 90% 이상 상단에 있음. 가격대비 이익 증가율(Rate Beta)도 상회하고 있으며 비정상적 수준임.

- 반대로, 정책 테마에 기반한 롱 아이디어도 유효함. 금융규제 완화와 보너스 감가상각(GSXU100D) 수혜 종목들임.

- 디지털 광고 및 AI산업에서 큰 변화가 나오고 있음. 특히 SMB 중심의 소형 광고주들은 AI 기반 솔루션을 도입하면서 광고 대행사에 의존하던 구조를 빠르게 포기하고 있음. 이는 SMB 매출 비중이 높은 중소형 광고회사들에 불리하게 작용할 것. 반대로, 대형 광고사는 자사 AI 솔루션을 자체 보유하거나 SMB 노출도가 낮아 비교적 덜 타격받을 것.

- 다수의 유럽 럭셔리 OEM업체들이 Apple의 CarPlay Ultra 도입을 거부했기에, Apple 입장에서는 차량통합 전략에 타격이 예상됨.

- 시장의 움직임은 단순한 기술주 상승이 아니라, AI 전환과 글로벌 반도체 리더십, 디지털 광고 재편, 새로운 하드웨어 수요사이클 등 다양한 변곡점들이 동시 작용하고 있음을 보여줌. 투자자들은 여전히 숏 커버링과 포지셔닝에서 뒤쳐져 있고, 시장은 이들을 기다려주지 않고 상승하고 있음.

250626 현대모비스 키움증권
6월 24일 종가 기준 외국인 지분율 43.01% 기록했으며 트렌드 지속 기대

- 2022년 6월 말에 기록한 33.9%를 기점으로 외국인 지분율 턴어라운드, 지난 3년 동안 +9%p 이상 확대됨

- 이처럼 현대모비스 외국인 지분율이 크게 확대된 유사 사례로는 2009년-2011년 차화정 당시의 34% → 47% 랠리가 대표적.

- 올해 자동차 섹터의 비우호적 업황 전망으로 인해 조기 대선 이후 나타나고 있는 코스피 상승장에서 자동차 섹터는 여전히 소외되고 있음.

- 차화정 수준의 폭발적인 외국인 유입이 발생하지 못하고 있음에도 불구하고 현대모비스의 주가는 섹터 내에서 가장 안정적으로 우상향 중

- 다만 외국인 주도의 주가 우상향 추세와는 달리 아직 국내기관은 완성차 업종의 감익 우려 속에서 현대모비스 투자를 적극적으로 확대하지 않는 흐름 지속. 이에 따라 주도 섹터들의 랠리 속에서 현대모비스의 최근 수익률은상대적으로 부각되지 못하는 장세

- 2025년 CEO Investor Day를 개최(2025년 8월 27일) 예정이며 매출액, 어닝보다는 최근 정부 기조에 발맞춰 P/B re-rating에 초점을 둔 기업가치 제고안을 국내 기관투자자에게 공유하는 행사가 될 수 있기를 기대