-Комментарий по рынкам
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 15-19 июня

Внешний фон оцениваем позитивно.

Даже несмотря на вспышку коронавируса в Пекине и введения военного положения в отдельных районах, никто не собирается закрывать экономики повторно. В США советник президента США Ларри Кудлоу заявил, что нет даже намерений о том, чтобы подумать о закрытии экономики США из-за вируса. Поэтому говорить о «второй волне» сейчас видится неконструктивно.❗Утренний комментарий за 16 июня 2020

#НМТП #дивиденды #аналитика
Что делать с НМТП после 20% роста?


Совет директоров НМТП объявил сегодня рекомендацию по дивидендам за 2019 год. К большому удивлению рынка рекомендация оказалась гораздо выше ожиданий, поэтому акции тут же выросли более чем на 20%. Дело в том, что ещё в прошлом году НТМП продал свой зерновой терминал за 35 млрд. рублей. Эта сумма, как предполагалось, должна была лишь частично пойти на дивиденды, а могла и вовсе не пойти в виде распределения прибыли.

Но самое главное, что ждать акционерам дальше? По нашим расчетам, НМТП сможет вернуться на прежние уровни операционной прибыли лишь в следующем году. Этот год омрачен эпидемией коронавируса, что оказывает давление на операционные показатели, в первую очередь на поставки нефти. Поэтому дивиденды по итогам 2020 года будут невысокими. А уже после выхода из «ковидного» кризиса, согласно дивидендной политике и приверженности менеджмента платить почти весь свободный денежный поток, вполне можно ожидать поддержания уровня дивидендов около 1 рубля.

Поэтому если вы хотите иметь прекрасный актив у себя в портфелях, который будет приносить хорошие дивиденды в будущем, то стоит присматриваться к покупкам. Скорее всего, самое лучшее время для покупки будет после дивидендной отсечки, но и до неё акции торгуются с небольшим дисконтом, поэтому имеет место быть прыжок в уходящий поезд.

#инвестидеи #лента
Мы хоть и не пропагандируем трейдинг, но хотим заметить, что по теханализу акции Ленты сейчас смотрятся очень хорошо вверх.

Инвестидею по Ленте мы выпускали ещё 18 марта, когда большинство игроков предсказывало крах её котировок или "отскок дохлой кошки". Но прошло время и мы видим прирост уже на 24%. Ждем цели в 190 рублей

#мосбиржа
Очередная позитивная новость от Мосбиржи. С 22 июня начнется вечерняя сессия на акциях, а уже в августе можно будет купить акции США за рубли

Внешний фон оцениваем нейтрально.

Вчера председатель ФРС Пауэлл заявил, что существует огромная неопределенность по скорости восстановления экономики, поэтому ФРС будет задействовать весь инструментарий для выздоровления США. Нулевые ставки и программа количественного смягчения («печатный станок») будет до 2022 года, а дальше политика будет определяться уровнем инфляции.❗Утренний комментарий за 17 июня 2020

#детскиймир #аналитика
Как повлияет SPO Детского мира на акции?

Ещё вчера вечером появилась информация о предстоящей продаже части своих долей ритейлера АФК Системы и РКИФ. Сегодня утром продажа уже состоялась по закрытой подписке по 93 рубля. Нужно напомнить, что когда происходит SPO, акции всегда продают с дисконтом к рыночной цене. Здесь же дисконт был небольшим, что свидетельствует о большом спросе со стороны фондов.

Целью SPO служит делеверидж в АФК Системе. А вот уже побочным эффектом выступает увеличение ликвидности акций. Детский мир - это компания роста, которая при этом платит хорошие дивиденды, а учетом последних результатов продаж, у нас не остается сомнений об уверенном выходе Детского мира из кризиса.

Внешний фон оцениваем нейтрально.

Игроков беспокоит вторая волна заражений коронавирусом в Китае и США, но заявления властей о намерении не вводить повторные карантинные меры не вынуждают инвесторов совершать панические продажи. В Голдман Сакс считают, что сейчас всё ещё первая волна заражений, а вторая может начаться осенью.❗Утренний комментарий за 18 июня 2020

#мосбиржа #аналитика #инвестидеи
МосБиржа – идеальный антикризисный актив.

МосБиржа является инфраструктурной компанией. По сути, у инвесторов практически нет альтернатив для торговли широким спектром российских акций. В период нынешнего пандемического кризиса МосБиржа доказала свой статус антикризисного актива. Выросли обороты торгов, что привело к росту комиссионных доходов, которые в свою очередь внесли основной вклад в рост чистой прибыли. Так, прирост по скорректированной чистой прибыли за первый квартал составил 30%.

По данным за апрель 2020 года, общий оборот торгов вырос на 15,9%, а за 5 месяцев 2020 года рост составил 42%, что свидетельствует о продолжении тенденции. Всё больше частных инвесторов приходят на МосБиржу и совершают сделки, тем самым увеличивая комиссионный доход . Мы ожидаем, что тенденция сохранится в течение всего 2020 года.

Дополнительным позитивным фактором, способствующим росту комиссионных доходов, выступает запуск вечерней сессии на рынке акций с 22 июня, а также торги иностранными бумагами из индекса S&P500 с конца августа этого года.

По нашим оценкам, рост чистой прибыли по итогам года может составить 20%, что приведет к росту дивидендов на сопоставимую величину. Ожидаемые дивиденды по итогам 2020 года находятся в районе 9,6 рублей на акцию, что по текущим котировкам соответствует 8,2% дивидендной доходности.

Мы считаем диапазон 100-116 рублей привлекательным для покупки, цель видим в районе 135 рублей, риски оцениваем как невысокие.

Плюсы:
+ высокие дивиденды
+ инфраструктурная компания
+ эффект «выравнивания» доходности после снижения ключевой ставки
+ сигнал по теханализу
Минусы и риски:
- резкое снижение процентных доходов
- убытки, вызванные коллективными исками брокерских организаций

#аэрофлот #аналитика
Аэрофлот готовят к допэмиссии. Что делать инвестору?

Вчера издание Рейтерс со ссылкой на свои источники сообщило о готовящейся допэмиссии акций Аэрофлота. Сумма «допки» оценивается в 80 млрд. рублей, что соответствует текущей капитализации Аэрофлота. Получается, если допэмиссия пройдет по текущим ценам, то доля миноритариев размоется в 2 раза. По нашим расчетам, справедливая оценка Аэрофлота находится вблизи 50 рублей за акцию. Мы против удержания Аэрофлота в портфелях даже при нормальной экономике, т.к. это нерыночная компания. А сейчас рекомендуем продавать, видя большой даунсайд в акциях.

- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Наиболее активные корпоративные рублевые облигации
- Ипотечные облигации
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 18 июня 2020 г.

Внешний фон оцениваем позитивно.

Китайские власти сообщили, что вспышку коронавируса в Пекине удалось остановить. Тем не менее, в других регионах планеты, в частности в США в отдельных штатах уже несколько дней наблюдается всплеск заболеваемости...❗Утренний комментарий за 19 июня 2020

#ставка #аналитика
ЦБ РФ снизил ставку на 1 п.п. до 4,5%.

Мы уже не раз говорили, что ожидаем снижение ставки ЦБ. Уровень инфляции невысокий, проинфляционные риски себя исчерпали, рубль не девальвируется, потребность в стимулировании экономики возросла. Поэтому в такой ситуации логичным решением выступает продолжение смягчения денежно-кредитной политики. Эльвира Набиуллина заявила, что на следующем заседании ЦБ может как снизить ставку, так и оставить её без изменений. Мы ожидаем к концу года 4%.

Как это отразится на фондовом рынке?

1. Снижение ставок по депозитам в банках. Оно спровоцирует переток капитала на фондовый рынок, что окажет поддержку всем индексам.
2. Рост дивидендных акций и стоимости средне- и долгосрочных облигаций из-за эффекта выравнивания доходности.
3. Слабый эффект на ослабление рубля

Поэтому рекомендуем обратить внимание на хорошие и стабильные дивидендные компании, такие как МТС, ФСК ЕЭС, Мосбиржа, Юнипро, Энел.

Дисклеймер

#СОЛИДнаяаналитика
Очередная неделя, очередная серия Солидной Аналитики. Сегодня поговорим про "допку" Аэрофлота, ставку ЦБ, дивиденды Норникеля и многое другое. Приятного просмотра!

Внешний фон оцениваем нейтрально.

Главная тема на сегодняшнее утро – это рост числа заболевших коронавирусом в США и Южной Корее. Корейский центр по контролю и профилактике заболеваний констатирует вторую волну COVID-19, а в США более 30 000 случаев заражений на протяжении 2 дней подряд, что является рекордом с 1 мая...❗Утренний комментарий за 22 июня 2020

-Комментарий по рынкам
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 22-26 июня