#втб #аналитика
ВТБ представило показатели за 4 месяца 2020 года. В апреле едва удержались в положительной зоне по прибыли.
Коротко пробежимся по отчету.
1) Значительно выросли резервы под кредитные убытки
2) Чистая прибыль в апреле едва вышла в положительную зону
3) Процентные доходы растут за счет увеличения чистой процентной маржи, что связано со снижением ставок
4) Снижаются комиссионные доходы из-за снижения деловой активности в апреле
В целом результат слабый, но не критичный. Менеджмент заявил о том, что определяющим фактором при распределении дивидендов за 2019 год станет норматив достаточности капитала по состоянию на 30 июня. Также заявили, что в мае резервирование усилится. Это значит, что за второй квартал ВТБ даже может показать убыток. Тогда о дивидендах можно забыть. Пока ситуация подвешена. Мы ставим 50 на 50. Однако в цене невыплата уже заложена. Возможно, по факту рынок ещё скорректирует акции ВТБ, но уже в следующем году всё восстановится.
ВТБ представило показатели за 4 месяца 2020 года. В апреле едва удержались в положительной зоне по прибыли.
Коротко пробежимся по отчету.
1) Значительно выросли резервы под кредитные убытки
2) Чистая прибыль в апреле едва вышла в положительную зону
3) Процентные доходы растут за счет увеличения чистой процентной маржи, что связано со снижением ставок
4) Снижаются комиссионные доходы из-за снижения деловой активности в апреле
В целом результат слабый, но не критичный. Менеджмент заявил о том, что определяющим фактором при распределении дивидендов за 2019 год станет норматив достаточности капитала по состоянию на 30 июня. Также заявили, что в мае резервирование усилится. Это значит, что за второй квартал ВТБ даже может показать убыток. Тогда о дивидендах можно забыть. Пока ситуация подвешена. Мы ставим 50 на 50. Однако в цене невыплата уже заложена. Возможно, по факту рынок ещё скорректирует акции ВТБ, но уже в следующем году всё восстановится.
#мвидео
Акции М.Видео-Эльдорадо сегодня в лидерах роста на сообщениях об открытии большинства магазинов после карантинных ограничений
Акции М.Видео-Эльдорадо сегодня в лидерах роста на сообщениях об открытии большинства магазинов после карантинных ограничений
Увидим ли мы обновление максимумов по индексу к концу года?
Anonymous Poll
38%
Конечно. Buy the dip!
29%
Будет боковик
32%
Жду "второе дно"
Внешний фон оцениваем позитивно.
Стоимость барреля нефти Brent перевалила за отметку в $40. Это происходит в преддверии заседания ОПЕК+, которое должно состояться завтра. Пока по сообщениям СМИ, Россия и другие участники альянса готовы продлить первую фазу сделки ещё на месяц. Wall Street Journal пишет, что Саудовской Аравии нужна нефть по $84, а Россия довольна и $40 из-за принципов составления бюджета...❗Утренний комментарий за 3 июня 2020
Стоимость барреля нефти Brent перевалила за отметку в $40. Это происходит в преддверии заседания ОПЕК+, которое должно состояться завтра. Пока по сообщениям СМИ, Россия и другие участники альянса готовы продлить первую фазу сделки ещё на месяц. Wall Street Journal пишет, что Саудовской Аравии нужна нефть по $84, а Россия довольна и $40 из-за принципов составления бюджета...❗Утренний комментарий за 3 июня 2020
t.me
Ежедневный аналитический обзор
Июнь 3, 2020
#нефть
Нефть сегодня пребывает в волатильном боковике. Виной тому различные сообщения вокруг дискуссии о дополнительном сокращении добычи. На данный момент предварительно известно о согласии РФ и Саудовской Аравии о продлении первой фазы ограничений ещё на месяц. Однако завтрашняя встреча ОПЕК, на которой должны были решать эти вопросы, не состоится
Нефть сегодня пребывает в волатильном боковике. Виной тому различные сообщения вокруг дискуссии о дополнительном сокращении добычи. На данный момент предварительно известно о согласии РФ и Саудовской Аравии о продлении первой фазы ограничений ещё на месяц. Однако завтрашняя встреча ОПЕК, на которой должны были решать эти вопросы, не состоится
#лента
Акции Ленты, одной из наших инвестидей, наконец устремились к цели 190 рублей
Акции Ленты, одной из наших инвестидей, наконец устремились к цели 190 рублей
Внешний фон оцениваем негативно.
Вчерашний день был крайне волатилен для рынка нефти. Звучало много различных заявлений СМИ и представителей стран ОПЕК+. Встреча, которая должна была состояться уже сегодня, откладывается до середины июня после того, как будет собрана вся информация по выполненным сокращениям добычи нефти.❗Утренний комментарий за 4 июня 2020
Вчерашний день был крайне волатилен для рынка нефти. Звучало много различных заявлений СМИ и представителей стран ОПЕК+. Встреча, которая должна была состояться уже сегодня, откладывается до середины июня после того, как будет собрана вся информация по выполненным сокращениям добычи нефти.❗Утренний комментарий за 4 июня 2020
t.me
Ежедневный аналитический обзор
Июнь 4, 2020
#норникель
В ГМК Норникеле сегодня медвежьи настроения. Компании с большой долей вероятности придется заплатить штрафы и восстанавливать окружающую среду после инцидента с дизтопливом
В ГМК Норникеле сегодня медвежьи настроения. Компании с большой долей вероятности придется заплатить штрафы и восстанавливать окружающую среду после инцидента с дизтопливом
#мечел
Обычка Мечела сегодня в лидерах роста на ожидании объявления цены оферты для несогласных с продажей Эльгинского месторождения. Как правило оферта выставляется с премией к рынку, поэтому возможно повышение котировок
Обычка Мечела сегодня в лидерах роста на ожидании объявления цены оферты для несогласных с продажей Эльгинского месторождения. Как правило оферта выставляется с премией к рынку, поэтому возможно повышение котировок
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Наиболее активные корпоративные рублевые облигации
- Ипотечные облигации
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 4 июня 2020 г.
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Наиболее активные корпоративные рублевые облигации
- Ипотечные облигации
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 4 июня 2020 г.
t.me
Еженедельный аналитический обзор
Июнь 4, 2020
#лукойл #аналитика
Лукойл получил 46 млрд. рублей убытка в 1 кв. 2020 года
Отчет Лукойла вышел на уровне наших ожиданий. Само собой, что снизившиеся цены на нефть и нефтепродукты повлекут снижение финансовых показателей. Так, мы видим, что выручка снизилась на 10%, а EBITDA на почти 50%, что было вызвано эффектом лага по налогам. В случае резкого роста цены нефти этот фактор бы сыграл наоборот.
Убыток был вызван разовыми неденежными факторами. Произошла валютная переоценка и состоялось обесценение активов. В целом бизнес себя чувствует устойчиво. Долг по-прежнему на минимальных значениях.
В мае уже наблюдается восстановление спроса на нефть и нефтепродукты. Однако новые параметры сделки ОПЕК+ вызовут снижение добычи 13% в мае и июне, а также, вероятно, и в следующих кварталах. Поэтому второй квартал пока ожидается не лучше первого.
На дивиденды Лукойл заработал уже 85 рублей, что является довольно неплохим показателем в текущих условиях. Компания при необходимости может срезать капитальные затраты, те самым освободить деньги для выплат дивидендов. Обратный выкуп акций пока решено не использовать, т.к. был необходим запас ликвидности, а цены уже быстро восстановились.
Лукойл недавно был у нас в инвестидеях, которые мы закрыли, и, на наш взгляд, дисконта в акции сейчас нет. Поэтому мы рекомендуем лишь удерживать позиции на долгосрок. Текущая цена справедлива.
Лукойл получил 46 млрд. рублей убытка в 1 кв. 2020 года
Отчет Лукойла вышел на уровне наших ожиданий. Само собой, что снизившиеся цены на нефть и нефтепродукты повлекут снижение финансовых показателей. Так, мы видим, что выручка снизилась на 10%, а EBITDA на почти 50%, что было вызвано эффектом лага по налогам. В случае резкого роста цены нефти этот фактор бы сыграл наоборот.
Убыток был вызван разовыми неденежными факторами. Произошла валютная переоценка и состоялось обесценение активов. В целом бизнес себя чувствует устойчиво. Долг по-прежнему на минимальных значениях.
В мае уже наблюдается восстановление спроса на нефть и нефтепродукты. Однако новые параметры сделки ОПЕК+ вызовут снижение добычи 13% в мае и июне, а также, вероятно, и в следующих кварталах. Поэтому второй квартал пока ожидается не лучше первого.
На дивиденды Лукойл заработал уже 85 рублей, что является довольно неплохим показателем в текущих условиях. Компания при необходимости может срезать капитальные затраты, те самым освободить деньги для выплат дивидендов. Обратный выкуп акций пока решено не использовать, т.к. был необходим запас ликвидности, а цены уже быстро восстановились.
Лукойл недавно был у нас в инвестидеях, которые мы закрыли, и, на наш взгляд, дисконта в акции сейчас нет. Поэтому мы рекомендуем лишь удерживать позиции на долгосрок. Текущая цена справедлива.
Внешний фон оцениваем позитивно.
Переговоры стран ОПЕК+ по проведению заседания продолжаются. Минэнерго РФ подтвердило встречу стран ОПЕК+ 6 июля. Уже завтра состоится обсуждение продления сокращения добычи для восстановления баланса на рынке нефти.❗Утренний комментарий за 5 июня 2020
Переговоры стран ОПЕК+ по проведению заседания продолжаются. Минэнерго РФ подтвердило встречу стран ОПЕК+ 6 июля. Уже завтра состоится обсуждение продления сокращения добычи для восстановления баланса на рынке нефти.❗Утренний комментарий за 5 июня 2020
t.me
Ежедневный аналитический обзор
Июнь 5, 2020
#золото
Котировки золота перешли в коррекцию на фоне восстановления экономики США и возрастания аппетита к риску. Вы ещё верите во второе дно по индексам?
Котировки золота перешли в коррекцию на фоне восстановления экономики США и возрастания аппетита к риску. Вы ещё верите во второе дно по индексам?
#золото
Кстати многие спрашивают как купить золото. Нужно ли открывать обезличенный металлический счёт и использовать фьючерсы? Мы считаем, что для инвестора в России наиболее удобный вариант - это покупка ETF на золото. Например на Московской бирже торгуется ETF FXGD. Котировки этого ETF практически полностью повторяют (см. в посте выше) золото в пересчете на рубли, за исключением встроенной комиссии в 0,45% (её не нужно платить)
Кстати многие спрашивают как купить золото. Нужно ли открывать обезличенный металлический счёт и использовать фьючерсы? Мы считаем, что для инвестора в России наиболее удобный вариант - это покупка ETF на золото. Например на Московской бирже торгуется ETF FXGD. Котировки этого ETF практически полностью повторяют (см. в посте выше) золото в пересчете на рубли, за исключением встроенной комиссии в 0,45% (её не нужно платить)
#алроса #аналитика
Алроса не планирует пользоваться госпомощью в виде покупок алмазов в Гохран
Сегодня отчиталась за первый квартал Алроса. На удивление компания хорошо провела начало года даже несмотря на падение спроса, начиная с февраля. Менеджмент быстро среагировал на меняющиеся внешние условия и сократил планируемые объемы производства в этом году, а также капитальные затраты.
За первый квартал выручка снизилась на 11%, а EBITDA всего на 4%. Тем не менее, уже в апреле был полный крах продаж, более чем на 90%. Мы ожидаем крайне негативный отчет за второй квартал. Менеджмент прогнозирует восстановление спроса на алмазы лишь в июле-августе.
По итогам года падение выручки может составить 30-35%, а долг вырасти выше коэффициента 1.0х, что вызовет потребность в перераспределении денежного потока на погашение обязательств. Поэтому о высоких дивидендах за 2020 год можно забыть.
Последний шанс у инвесторов был на государство в лице Гохрана. Обсуждался вопрос о покупке в стратегические резервы алмазов на 1 млрд. долл. Однако менеджмент подтвердил, что не будет прибегать к такой форме поддержки. Денег пока хватает, а экономика восстанавливается.
Алроса – это история на несколько лет вперед. Сейчас мы не видим драйверов для роста. Однако на горизонте нескольких лет мы ожидаем восстановление объёмов продаж и дивидендов, а вместе с ними возврат акций к 100-110 рублям за акцию, но не в 2020 году.
Алроса не планирует пользоваться госпомощью в виде покупок алмазов в Гохран
Сегодня отчиталась за первый квартал Алроса. На удивление компания хорошо провела начало года даже несмотря на падение спроса, начиная с февраля. Менеджмент быстро среагировал на меняющиеся внешние условия и сократил планируемые объемы производства в этом году, а также капитальные затраты.
За первый квартал выручка снизилась на 11%, а EBITDA всего на 4%. Тем не менее, уже в апреле был полный крах продаж, более чем на 90%. Мы ожидаем крайне негативный отчет за второй квартал. Менеджмент прогнозирует восстановление спроса на алмазы лишь в июле-августе.
По итогам года падение выручки может составить 30-35%, а долг вырасти выше коэффициента 1.0х, что вызовет потребность в перераспределении денежного потока на погашение обязательств. Поэтому о высоких дивидендах за 2020 год можно забыть.
Последний шанс у инвесторов был на государство в лице Гохрана. Обсуждался вопрос о покупке в стратегические резервы алмазов на 1 млрд. долл. Однако менеджмент подтвердил, что не будет прибегать к такой форме поддержки. Денег пока хватает, а экономика восстанавливается.
Алроса – это история на несколько лет вперед. Сейчас мы не видим драйверов для роста. Однако на горизонте нескольких лет мы ожидаем восстановление объёмов продаж и дивидендов, а вместе с ними возврат акций к 100-110 рублям за акцию, но не в 2020 году.