Торги возобновлены.

Приостановка торгов была связана с ошибкой в программном обеспечении, пояснил "Интерфаксу" представитель биржи.

#ВТБ #аналитика
Падение прибыли ВТБ составило всего 14%. Что с дивидендами и как быть инвестору?

В этот прекрасный пятничный день ВТБ представило отчетность за первый квартал. Как мы и ожидали, ядро бизнеса продолжает расти. Банк был подготовлен к кризису гораздо лучше, чем в 2015 году. Рост чистых процентных доходов составил 15%, а комиссионных на 48%. Этому способствовали рост чистой процентной маржи из-за снижения ключевой ставки ЦБ и рост доходов от страхового бизнеса.

При этом банк был вынужден повысить расходы по созданию резервов по кредитным убыткам втрое, а также произвести переоценку непрофильных активов, в части ВТБ Арены и комплексов с ней связанных. Именно по этой части бизнеса пришел основной удар. Тем не менее, ожидается ухудшение качества кредитных портфелей во втором и третьем кварталах из-за обращений клиентов за реструктуризацией. Поэтому цель ВТБ по чистой прибыли в 220 млрд. рублей практически не достижима. Текущий рост бизнеса не покроет тех расходов и переоценок, чтобы приблизится к этим цифрам.

Также существует неопределенная ситуация по дивидендам за 2019 год. ГОСА планируется перенести на сентябрь, а решение по дивидендам озвучить в августе. Есть варианты как снизить выплаты по «префам», принадлежащим государству, так срезать дивиденды по обыкновенным акциям в случае провала во втором квартале. Напомним, что ранее планировалось выплатить 0,0039 рубля на акцию.

По итогу имеем сильное ядро бизнеса, но рост расходов по стоимости риска и переоценки активов. Это будет продолжаться и дальше. В краткосрочной перспективе акции ВТБ выглядят слабо, однако в долгосроке потенциал восстановления огромен, т.к. сейчас лишь временные трудности. Мы рекомендуем накапливать позиции с горизонтом 2-3 года по текущим ценам и ниже.

#индексы
Индекс гособлигаций полностью восстановился до докризисного уровня. Также сегодня Эльвира Набиуллина заявила о намерении снижать ставку дальше. Это будет стимулировать рост индексов, средних и дальних выпусков облигаций, а также дивидендных акций

#СОЛИДнаяаналитика
Друзья, у нас на канале вышел очередной выпуск ежедвухнедельной передачи СОЛИДная Аналитика. Поговорим про такие компании как Яндекс, Сбербанк, ВТБ и другие. Приятного и, главное, полезного просмотра!

Внешний фон оцениваем негативно.

В РФ вчера был выходной, в то время как западные площадки торговались. Дональд Трамп написал у себя в Твиттере, что темпы заражения COVID-19 снижаются почти повсеместно и меры, принятые ранее, подействовали. В России отменяется режим «нерабочих» дней и потихоньку начинается восстановление деловой активности...❗Утренний комментарий за 12 мая 2020

#яндекс
Выручка «Яндекса» от рекламного бизнеса в апреле сократилась на 16-19% по отношению к аналогичному периоду 2019 года, сообщил в интервью The Financial Times операционный и финансовый директор компании Грег Абовский. Однако акции отреагировали всего лишь небольшим снижением. Мы считаем, что Яндекс сейчас стоит неоправданно дорого, и ожидаем коррекции

-Комментарий по рынкам
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей
❗️Еженедельный обзор инвестидей 12-15 мая

#алроса #аналитика
Продажи Алросы в апреле упали на 94% г/г, неужели всё так плохо?

И действительно, апрель был провальным месяцем для Алросы. Введенные для борьбы с коронавирусом ограничения и падение спроса на ювелирные украшения с бриллиантами свели к минимуму торговлю алмазами и бриллиантами на всех мировых площадках. В этих условиях Алроса предложила клиентам возможность отказаться от выкупа сырья в апреле и перенести его на последующие периоды. Оживление спроса ожидается в начале июля.

По сути, компания теряет целый квартал и погружается в убытки из-за постоянных расходов. Однако сегодня поступила информация о том, что Якутия предложила государству закупить алмазов на 1,7 млрд. рублей. Это может сполна закрыть все потери компании от текущего кризиса. Если сделка состоится, мы увидим серьезную переоценку акций. А пока весь нынешний негатив уже заложен в цене. В долгосрочной перспективе нам также импонирует Алроса. Поэтому возможно стоит присмотреться к покупкам по текущим ценам, но быть готовым к провальному 2020 году и срыву сделки.

Внешний фон оцениваем нейтрально.

В Сенат США внесли законопроект о санкциях против КНР за распространение коронавируса. Противостояние этих двух стран усиливается, что может привести к негативным последствиям для экономик и сдерживанию восстановления. Законопроект дает право президенту США Дональду Трампу ввести санкции, если КНР не предоставит полного отчета о возникновении вспышки заболевания...❗Утренний комментарий за 13 мая 2020

#индексы
Индекс гособлигаций обновляет исторический максимум, а доходности коротких ОФЗ уже ниже 5%. Такими темпами депозиты в банках скоро будут под 3%

#тинькофф #аналитика
Тинькофф Банк продемонстрировал рост чистой прибыли на 26%. И это в период кризиса…

Сегодня вышел отчет одного из самых перспективных банков в Европе. Главный риск, который виделся нам, это высокая доля кредитных карт в портфеле, отсюда повышенный риск в случае кризиса, т.к. кредитки не имеют залога. Однако ТКС снижает, во-первых, долю именно кредитного бизнеса в своей структуре доходов, а во-вторых, снижает долю кредитных карт в своём портфеле. Это делает банк гораздо более устойчивым в периоды турбулентности.

Тинькофф демонстрирует стремительные темпы роста бизнеса. Так, рост чистых процентных доходов составил 40%, а рост комиссионных 15%. Тем не менее, прибыль на акцию не выросла, т.к. в прошлом году была произведена допэмиссия, а текущая обстановка вызвала потребность в увеличении стоимости риска и резервов. Однако в сравнении с другими банками, ТКС смотрится гораздо эффективнее и более прибыльнее.

Менеджмент отозвал прогноз на 2020 год, и обещает лишь сохранить прибыльность банка и соответствие достаточности капитала. Мы считаем, что во втором квартале банк продемонстрирует снижение прибыли, однако этот риск уже заложен в цену. Устойчивость банка не вызывает сомнений, поэтому менеджмент рекомендовал дивиденды по итогам первого квартала в размере $0,14. Мы считаем, что акции Тинькофф прекрасно подходят для добавления в портфели роста.

#фосагро #дивиденды
Совет директоров ФосАгро уже после закрытия рынка опубликовал информацию о рекомендации по дивидендам за 1 кв. 2020. Сумма выплаты составит 78 рублей на акцию. Текущая квартальная доходность 2,8%. Уже завтра выйдет отчет за первый квартал, который мы разберем.

Внешний фон оцениваем негативно.

Между США и Китаем растет политическая напряженность. Дональд Трамп в Твиттере ещё раз обвинил Китай в срыве торговой сделки, а также в сокрытии информации по коронавирусу. Китай в ответ, как сообщает издание Global Times, обдумывает ответные меры на судебные иски США из-за COVID-19. МВФ заявляет, что сейчас необходима деэскалация торговых войн, а не наоборот...
Утренний комментарий за 14 мая 2020

#мосбиржа
Акции Мосбиржи сегодня открылись с дивидендным гэпом. Напомним, что МосБиржа является прекрасным дивидендным тикером. Однако присматриваться к покупкам мы советуем лишь ближе к 100 р и ниже