#аналитика
В следующую пятницу, 10 сентября, состоится заседание ЦБ. Мы ожидаем подъема уровня ключевой ставки на 0,5 п.п. до 7%.
Какие есть факторы для такого решения?
1. Высокий уровень инфляции и рост показателя в последние недели. Ранее ЦБ всегда поддерживал ключевую ставку выше уровня инфляции. Таким образом, в РФ была положительная реальная процентная ставка.
2. Политическая потребность в стабильном рубле и уровне инфляции перед осенними выборами, что решается подъемом ключевой ставки.
3. Денежный рынок (ставка MosPrime Rate) уже закладывает подъем ключевой ставки, как и наш индикатор изменения вмененной ставки.
4. Кривая ОФЗ имеет почти плоский вид, не считая 20-летнего участка. Это говорит о том, что рынок закладывает потолок по повышению ставки.
Что делать покупателям облигаций?
Наша рекомендация – дождаться решения ЦБ и лишь потом покупать облигации. Приоритет отдавать средней дюрации (2-4 года), т.к. в дальнейшем ожидается нейтральная ДКП.
В следующую пятницу, 10 сентября, состоится заседание ЦБ. Мы ожидаем подъема уровня ключевой ставки на 0,5 п.п. до 7%.
Какие есть факторы для такого решения?
1. Высокий уровень инфляции и рост показателя в последние недели. Ранее ЦБ всегда поддерживал ключевую ставку выше уровня инфляции. Таким образом, в РФ была положительная реальная процентная ставка.
2. Политическая потребность в стабильном рубле и уровне инфляции перед осенними выборами, что решается подъемом ключевой ставки.
3. Денежный рынок (ставка MosPrime Rate) уже закладывает подъем ключевой ставки, как и наш индикатор изменения вмененной ставки.
4. Кривая ОФЗ имеет почти плоский вид, не считая 20-летнего участка. Это говорит о том, что рынок закладывает потолок по повышению ставки.
Что делать покупателям облигаций?
Наша рекомендация – дождаться решения ЦБ и лишь потом покупать облигации. Приоритет отдавать средней дюрации (2-4 года), т.к. в дальнейшем ожидается нейтральная ДКП.
- «Газпром», несмотря на аварию на заводе в Новом Уренгое, в 2021 году ожидает рекордных за последнее десятилетие объемов добычи газа.
- Минфин обсуждает введение плавающих ставок НДПИ для металлургов.
- Сегодня ожидаем обновления локальных максимумов по индексу РТС...❗Утренний комментарий за 1 сентября 2021
- Минфин обсуждает введение плавающих ставок НДПИ для металлургов.
- Сегодня ожидаем обновления локальных максимумов по индексу РТС...❗Утренний комментарий за 1 сентября 2021
t.me
Утренний комментарий за 1 сентября 2021
01.09.2021
#индексы
Собственно, о чем мы говорили в утреннем комментарии случилось - индекс РТС обновил локальные максимумы на фоне сильной динамики Газпрома. Так дорого он (РТС) стоил последний раз в 2012 году)
Собственно, о чем мы говорили в утреннем комментарии случилось - индекс РТС обновил локальные максимумы на фоне сильной динамики Газпрома. Так дорого он (РТС) стоил последний раз в 2012 году)
- Министры стран ОПЕК+ на встрече 1 сентября решили сохранить ранее согласованный план по наращиванию производства ежемесячно на 400 тыс. баррелей в сутки.
- Сибур рассчитывает закрыть сделку по слиянию активов с ТАИФом к 30 сентября, сообщил глава компании Конов.
- Сегодня мы ожидаем нейтральную динамику российского рынка...❗Утренний комментарий за 2 сентября 2021
- Сибур рассчитывает закрыть сделку по слиянию активов с ТАИФом к 30 сентября, сообщил глава компании Конов.
- Сегодня мы ожидаем нейтральную динамику российского рынка...❗Утренний комментарий за 2 сентября 2021
t.me
Утренний комментарий за 2 сентября 2021
02.09.2021
#доллар
Курс рубля уже ниже 73 за доллар. Происходит это на фоне роста основных фишек, а также падения курса доллара по отношению к другим валютам. Покупать баксы пока думаем рано, но на "карандаш" уже можно приметить
Курс рубля уже ниже 73 за доллар. Происходит это на фоне роста основных фишек, а также падения курса доллара по отношению к другим валютам. Покупать баксы пока думаем рано, но на "карандаш" уже можно приметить
- Глава Газпром нефти Дюков заявил, что рынок нефти в настоящий момент перегрет, так как предложение ниже спроса.
- Норникель в суде по иску Росрыболовства о взыскании с компании 58,7 млрд рублей ходатайствовал о заключении мирового соглашения.
- Сегодня мы ожидаем позитивную динамику российского рынка...❗Утренний комментарий за 3 сентября 2021
- Норникель в суде по иску Росрыболовства о взыскании с компании 58,7 млрд рублей ходатайствовал о заключении мирового соглашения.
- Сегодня мы ожидаем позитивную динамику российского рынка...❗Утренний комментарий за 3 сентября 2021
t.me
Утренний комментарий за 3 сентября 2021
03.09.2021
#СОЛИДнаяИдея #аналитика
По просьбе нашей подписчицы @maha_bezeha, рассматриваем перспективы золотодобывающих компаний.
Для анализа выбрали 3 компании: "Полюс", "Полиметалл" и "Петропавловск" (графики постом выше). Все они находятся на интересных уровнях, далёких от максимумов. Стоит ли покупать и если да, то что?
"Полюс" и "Полиметалл", по нашему мнению, не имеют внутренних драйверов в моменте. Производство пока будет примерно на уровнях прошлого года и без явного роста в следующем году. Да, у "Полюса" есть месторождение Сухой Лог, которое должно как минимум на 50% увеличить добычу с 2027 года. Однако пока это очень далекие перспективы. У "Полиметалла" есть Нежданинское месторождение, но прибавка от него будет всего на 6% в следующем году. Сейчас обе этих компании являются "прокси на золото в рублях". Куда пойдет золото, туда и они, только при этом Вы ещё получите дивиденды.
А вот у "Петропавловска" есть внутренний драйвер. Компания сейчас в переходном периоде с новым менеджментом. Производственные процессы кардинально меняются. "Петропавловск" переходит на переработку собственной огнеупорной руды на Покровском автоклаве. Это должно понизить себестоимость, а также вызвать рост добычи. Во втором квартале уже наблюдался разворот в производственных показателях.
В октябре менеджмент должен представить стратегию развития, а также дивидендную политику. Поэтому тому, кто хочет проинвестировать не только в золото, но и в раскрытие "value", стоит выбирать "Петропавловск". Правда, компания не простая, с длящимся корпоративным конфликтом и различными проблемами. В общем, для тех, кто любит высокий риск и потенциально большую доходность.
Отметим, что аллокация на золото должна быть всегда в портфеле. Золотодобытчики, как естественный хедж, никогда не помешают.
По просьбе нашей подписчицы @maha_bezeha, рассматриваем перспективы золотодобывающих компаний.
Для анализа выбрали 3 компании: "Полюс", "Полиметалл" и "Петропавловск" (графики постом выше). Все они находятся на интересных уровнях, далёких от максимумов. Стоит ли покупать и если да, то что?
"Полюс" и "Полиметалл", по нашему мнению, не имеют внутренних драйверов в моменте. Производство пока будет примерно на уровнях прошлого года и без явного роста в следующем году. Да, у "Полюса" есть месторождение Сухой Лог, которое должно как минимум на 50% увеличить добычу с 2027 года. Однако пока это очень далекие перспективы. У "Полиметалла" есть Нежданинское месторождение, но прибавка от него будет всего на 6% в следующем году. Сейчас обе этих компании являются "прокси на золото в рублях". Куда пойдет золото, туда и они, только при этом Вы ещё получите дивиденды.
А вот у "Петропавловска" есть внутренний драйвер. Компания сейчас в переходном периоде с новым менеджментом. Производственные процессы кардинально меняются. "Петропавловск" переходит на переработку собственной огнеупорной руды на Покровском автоклаве. Это должно понизить себестоимость, а также вызвать рост добычи. Во втором квартале уже наблюдался разворот в производственных показателях.
В октябре менеджмент должен представить стратегию развития, а также дивидендную политику. Поэтому тому, кто хочет проинвестировать не только в золото, но и в раскрытие "value", стоит выбирать "Петропавловск". Правда, компания не простая, с длящимся корпоративным конфликтом и различными проблемами. В общем, для тех, кто любит высокий риск и потенциально большую доходность.
Отметим, что аллокация на золото должна быть всегда в портфеле. Золотодобытчики, как естественный хедж, никогда не помешают.
Удар по глобальному восстановлению
Bloomberg сообщает: дельта-штамм стал замедлять экономическое восстановление, что отражается на индексах деловой активности PMI. Повышенную опасность также представляют мутации мю-штамма COVID-19, которые могут обходить некоторые антитела.
ФРС и ЕЦБ будут руководствоваться ситуацией с коронавирусом при принятии решения о продлении или сокращении стимулов, а рынки сейчас очень чувствительны к риторике мировых ЦБ.
В случае, если мутации или «дельта» действительно будут вынуждать правительства к серьёзным ограничительным мерам, то коррекция на рынках не заставит себя долго ждать.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Bloomberg сообщает: дельта-штамм стал замедлять экономическое восстановление, что отражается на индексах деловой активности PMI. Повышенную опасность также представляют мутации мю-штамма COVID-19, которые могут обходить некоторые антитела.
ФРС и ЕЦБ будут руководствоваться ситуацией с коронавирусом при принятии решения о продлении или сокращении стимулов, а рынки сейчас очень чувствительны к риторике мировых ЦБ.
В случае, если мутации или «дельта» действительно будут вынуждать правительства к серьёзным ограничительным мерам, то коррекция на рынках не заставит себя долго ждать.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
#СОЛИДнаяИдея #русал #аналитика
Олег Дерипаска сообщил, что рынок алюминия «может серьезно встряхнуть» из-за госпереворота в Гвинее. Дело в том, что 20% мирового производства алюминия использует бокситы из этой маленькой и очень бедной страны.
Мы думаем, что цены на алюминий могут устремиться ещё больше вверх, что создаст предпосылки для лучших финансовых показателей "Русала" по итогам второго полугодия. Мы ожидаем продолжения недавнего ралли в акциях компании и считаем, что бумаги могут быть включены в индекс MSCI Russia уже по итогам ноябрьского пересмотра.
Тем, кто уже является акционером "Русала", рекомендуем удерживать акции как минимум до ноября-декабря. Потенциал оцениваем в 30-40%.
Олег Дерипаска сообщил, что рынок алюминия «может серьезно встряхнуть» из-за госпереворота в Гвинее. Дело в том, что 20% мирового производства алюминия использует бокситы из этой маленькой и очень бедной страны.
Мы думаем, что цены на алюминий могут устремиться ещё больше вверх, что создаст предпосылки для лучших финансовых показателей "Русала" по итогам второго полугодия. Мы ожидаем продолжения недавнего ралли в акциях компании и считаем, что бумаги могут быть включены в индекс MSCI Russia уже по итогам ноябрьского пересмотра.
Тем, кто уже является акционером "Русала", рекомендуем удерживать акции как минимум до ноября-декабря. Потенциал оцениваем в 30-40%.