-Комментарий по рынкам
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 24-28 августа

Сентимент рынка позитивный.

Индекс S&P 500 продолжает обновлять исторические максимумы. Позитивный фон поддерживается успешными переговорами между Китаем и США. США и КНР видят прогресс по фазе I торговой сделки, стороны привержены ее дальнейшему выполнению.❗Утренний комментарий за 25 августа 2020

#MCD
В акциях Макдональдса на Мосбирже сейчас уникальная ситуация. В стакане нет продавцов и бумага стоит гораздо выше, чем на Нью-Йоркской бирже ( там $212 или 15800 рублей).

Поэтому если вы вдруг вчера купили Макдональдс, то можно быстро зафиксировать прибыль, пока арбитражеры не выровняли цену

#NVDA
В акциях Nvidia так же проблема, что и в Макдональдсе

Сентимент рынка нейтральный.

Над Россией нависает угроза новых санкций. Стивен Биган, замгоссекретаря США, в ходе переговоров с главой МИД РФ Сергеем Лавровым заявил, что в случае подтверждения версии об отравлении оппозиционера Алексея Навального «Вашингтон примет меры, на фоне которых померкнет реакция американского общества на российское вмешательство в президентские выборы в США в 2016 году»...❗Утренний комментарий за 26 августа 2020

#детскиймир #аналитика
Вчера Детский мир представил свои финансовые показатели за 2 кв. 2020, а также менеджмент презентовал новую стратегию на видеоконференции. Мы предлагаем пробежаться по основным моментам отчета и стратегии, чтобы понимать, как прошла кризис и как она планирует развиваться дальше.

1. Благодаря переходу в онлайн (доля выручки составила 31%) компании удалось сохранить рост выручки в положительной зоне на уровне 3%. EBITDA также прибавила 3%. Снижение валовой маржи на фоне больших закупок товаров первой необходимости в апреле было компенсировано сокращением расходов на аренду.
2. Чистая прибыль упала на 30% за счет валютной переоценки кредиторской задолженности, а также росту амортизации и налоговых отчислений.
3. Долг остался на прежнем уровне в районе 1,6х.
4. По мультипликаторам оценка средняя. EV/EBITDA 7,5. P/E 12

Очевидно, что компания довольно легко прошла кризис и сохранила рост, хотя дивиденды за 2020 год всё-таки будут ниже. Но нам важно будет ли компания расти дальше. А она будет.

1. Предполагается рост до 300 обычных новых магазинов к 2023-2024 году с текущих 787.
2. Рост за счет открытия новых магазинов в формате точек выдачи онлайн-заказов. Их число должно перевалить за 800.
3. Развитие собственного маркетплейса, что позволит расширить ассортимент, и экосистемы через приложение на телефоне. Также Детский мир создаст онлайн-сервисы по образованию, педиатрии и развлечениям для детей.
4. Завоевание лидерства на рынке товаров для домашних животных. Сейчас темп роста в этом сегменте более 8-9%. Детский будет развивать сеть Зоозавр. Маржинальность EBITDA магазинов планируется на уровне 13-15%.
5. Всего доля онлайн выручки должна составлять 45%. Рост общей выручки двузначными темпами, а маржинальность по EBITDA прогнозируется на уровне 10%, и сохранение текущей дивполитики.

Мы видим, что у компании есть всё, для того чтобы расти дальше. Сейчас Детский мир оценивается вполне справедливо, дивиденды за этот год будут порядка 7-8 рублей. Однако в 2021 и следующих годах мы ожидаем роста всех основных показателей и дивидендов. Поэтому ещё раз подчеркиваем, что Детский мир – это уникальная компания, которая продолжает и расти, и платить дивиденды. Мы рекомендуем удерживать в портфеле на долгосрок и не продавать. Покупать ли по текущим ценам? Мы бы дождались хотя бы небольшой коррекции.

#яндекс
Яндекс уже стоит больше 90 своих годовых прибылей и вот только сейчас появились намеки на коррекцию после неукоснительного тренда. Мы ожидаем продолжения снижения котировок в начале сентября, после вступления в силу итогов пересмотра индексов

#доллар
В прошлый четверг мы публиковали график курса доллара и сообщали, что старт восходящему движению дан. Сегодня доллар достигал отметки в 76 рублей. Негативный сентимент сделал своё дело.

Сентимент рынка нейтральный.

В США бушует ураган «Лаура», который продолжает быстро усиливаться и уже достиг категории 4. Метеорологи заявляют о "потенциально катастрофическом ущербе" от урагана. Власти Техаса и Луизианы предписали 585 тыс. местных жителей эвакуироваться в связи с приближением «Лауры». Это негативно сказывается на нефтяных компаниях, работающих в этом регионе...❗Утренний комментарий за 27 августа 2020

#ETF
Это график FXIT ETF - фонда, который в большой степени повторяет NASDAQ 100. Фонд удвоился за год за счет роста американских техов и девальвации рубля. Поэтому не забывайте добавлять такие ETF в бай-лист, если хотите инвестировать в рынок США с небольшим лотом.

Также скоро станет доступным ETF от Тинькофф Капитала под тикером TECH, который также будет похож на Nasdaq 100

#мвидео #аналитика
Акции М.Видео-Эльдорадо выросли за месяц на 33%. Оправдан ли рост, и что делать с бумагой?

Акции М.Видео раллируют уже несколько дней подряд после выхода отчета за полугодие. Мы предлагаем рассмотреть основные моменты и оценить дальнейший потенциал компании.

1. В марте был всплеск продаж бытовой техники и электроники на фоне девальвации рубля, но после введения режима самоизоляции наступило падение. Однако уже в июне отложенный спрос нахлынул вновь.
2. М.Видео вовремя перестроилась на формат онлайн-ритейлера. Доля выручки из онлайн-каналов составила 56%. В результате удалось не только показать общий рост продаж на 8%, но и нарастить EBITDA благодаря сокращению арендных расходов и расходов на персонал.
3. Менеджмент в ближайшее время должен обсудить промежуточные дивиденды. Мы ожидаем дивиденды в размере 60% от чистой прибыли, что в пересчете на акцию равняется 18 рублям.
4. Оценка по мультипликаторам с небольшим дисконтом: P/E 7,5, EV/EBITDA 4,8.

Мы считаем, что позитивные тенденции в бизнесе М.Видео продолжатся. Согласно нашим расчетам, компания в 2021 году сможет выйти на уровень EBITDA в 33 млрд. рублей и выплачивать дивиденды на уровне 50 рублей на акцию за год. В таком случае справедливая оценка акций, на наш взгляд, порядка 700-750 рублей. Поэтому в текущей ситуации мы рекомендуем удерживать позиции тем, кто уже имеет акции, а также присматриваться к покупкам на откатах.

Кстати, покупать можно через Солид Брокер. Открыть счёт в один клик тут.