#тинькофф #аналитика
Тинькофф не заметил кризис…

Ралли в акциях ТКС продолжается уже несколько месяцев. В марте инвесторы были напуганы как проблемами у главного акционера, так и возможными проблемами в бизнесе. Но после отчета за первый квартал и комментариев главы банка Оливера Хьюза настроение поменялось. Сейчас же в преддверии включения гдр ТКС в индекс MSCI Russia Тинькофф рапортует об успешном прохождении кризиса, а акции обновляют исторические максимумы. Что такого хорошего есть в отчете?

1. Рост чистой прибыли на 24% и рост чистой прибыли на акцию на 13%. По сути, бизнес Тинькофф просто не заметил пандемию. Это лучший результат среди всех российских банков на данный момент.
2. Рост чистого процентного дохода и чистого комиссионного дохода на 18% и 13% соответственно. Это происходит благодаря росту кредитного портфеля и снижению стоимости фондирования из-за снижения ключевой ставки и благодаря совершенной бизнес модели. В комиссионном бизнесе активный рост (более чем удвоение) показывает брокерское направление.
3. Расходы на создание резервов по портфелю начали снижаться в связи с восстановлением деловой активности.
4. Норматив достаточности капитала на высоком уровне.
5. Оценка по мультипликаторам средняя. P/E 9.6, P/Bv 3.5

Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере $0,20, что соответствует 30% от чистой прибыли. Тем не менее, дивиденды в такой компании не главное. Это классический пример компании роста. Тинькофф вышел из кризиса победителем. Мы ожидаем, что компания и дальше продолжит рост по всем основным направлениям. Текущая оценка банка вполне справедлива, поэтому к покупкам мы советуем присматриваться лишь после коррекции.

Сентимент рынка негативный.

Трамп подписал указ о мерах против мессенджера WeChat и соцсети TikTok. Указ запрещает проведение с китайским интернет-гигантом Tencent и его дочерними компаниями сделок, касающихся социальной сети WeChat, которой он владеет, а также проведение любых сделок с владельцем приложения TikTok, компанией ByteDance, и ее дочерними предприятиями. Сенат Конгресса США одобрил инициативу о запрете приложения TikTok для госорганов...❗Утренний комментарий за 7 августа 2020

Слово недели – ?

Присоединитесь к игре и получите ПОДАРОК: готовый инвестиционный портфель.
Правила просты: в каждом из наших аккаунтов в разных социальных сетях мы выложили букву и ее порядковый номер в слове. Всем, кто составит его и пришлет нам в директ любого из аккаунтов, мы ПОДАРИМ готовый инвестиционный портфель.
Ну что, сыграем? Буква Е – пятая в загаданном слове.

Остальные ищите здесь:
1) https://www.facebook.com/solidbroker/?ref=bookmarks
2) https://zen.yandex.ru/id/5ee776710b8d354e0dafca7c
3) https://www.youtube.com/user/solidifc
4) https://www.instagram.com/solid.broker/
5) https://vk.com/solidbroker

Ждем ваших слов, удачи!
#солид #брокер #инвестиции #словонедели

Акции Центрального Телеграфа сегодня падают более чем на 35% после выплаты дивидендов. Компания практически убыточна, но распродажа имущества приносит деньги акционерам. Т.к. новых продаж не ожидается, то и смысла выкупать такое падение нет. Владейте эффективным бизнесом

#ВТБ #аналитика
ВТБ отчитался о снижении чистой прибыли на 93%.

В принципе, ничего удивительного в этом нет. Менеджмент ещё в прошлом квартале сообщал, что планируется отражение убытка от валютной переоценки и обесценение ВТБ Арены. Также мы следили за помесячной динамикой показателей и уже предполагали провал в начале июня. Что же теперь ожидать от ВТБ? Но для начала разберем основные моменты отчета:

1. Рост чистых процентных доходов на 21% из-за роста процентной маржи. Это произошло в результате снижения ключевой ставки ЦБ РФ вкупе со снижением взносов в систему страхования вкладов.
2. Падение чистых комиссионных доходов из-за падения деловой активности в апреле с постепенным восстановлением к концу квартала.
3. Рост стоимости риска и резервов по ожидаемым кредитным убыткам. Основное создание резервов пришлось как раз на второй квартал. В следующие кварталы величина должна быть меньше.
4. Норматив достаточности капитала находится на уровне 11,8%, при минимальном уровне в 11,5%. Если бы ВТБ решил выплатить дивиденды не в 10%, а в 50% от чистой прибыли за 2019 год, то было бы нарушение норматива.

Пока ВТБ проходит кризис далеко не по самому оптимистичному сценарию. Банк не настолько эффективен как Сбербанк или тем более Тинькофф. И это его ахиллесова пята. Кризис показывает, «кто плавал голым». Однако, скорее всего, худшее уже позади, а восстановление впереди. На данный момент нет существенных драйверов роста в краткосрочной перспективе. Но потенциал восстановления среди банков самый высокий и именно на это мы делаем ставку. По сути, это спекулятивная идея с длинным сроком реализации.

#СОЛИДнаяаналитика
Новый выпуск Солидной Аналитики. Как всегда насыщенно, по косточкам, "выворачиваем" компании наизнанку и "прожариваем". Воду, кстати, не добавляем.

Содержание сегодня такое:

00:15 Про COVID-19
01:46 Аэрофлот
05:06 Сбербанк
09:24 ВТБ и дивиденды
13:34 Тинькофф
16:15 Ленэнерго
18:10 Ростелеком
20:21 Доллар и Сургут преф
22:18 Золото и Полюс

Приятного и полезного просмотра!

Сентимент рынка позитивный.

В США продолжаются переговоры по новому пакету поддержки экономики между демократами и республиканцами. Трамп предлагает использовать снижение налога на зарплату. Более того, в случае его победы на выборах, такая политика должна продолжиться дальше. До этого, Трамп, в обход Конгресса, объявил о приостановке сбора налога на зарплату для тех, кто зарабатывает меньше $100 тыс. в год.❗Утренний комментарий за 10 августа 2020

#алроса
Алроса отчиталась о падении продаж алмазной продукции на почти 80%. Пока восстановление в отрасли ещё не началось.

Тем не менее, обсуждается участие государства в помощи Алросе. Минфин сообщил, что планируется закупка алмазов в Госфонд на $0,5-1 млрд (квартальная выручка Алросы). В таком случае компания будет спасена, иначе финансовая устойчивость будет в печальном состоянии. 14 августа будет отчет МСФО, который покажет насколько сильно пострадала Алроса

#petropavlovsk
Акции золотодобытчика Петропавловск сегодня корректируются более чем на 8% после сообщения о том, что основатель компании Павел Масловский повторно не попал в Совет Директоров, а также на фоне допэмиссии акций. Мы пока наблюдаем продолжение корпоративного конфликта, который будет оказывать негативное влияние на сентимент рынка

-Комментарий по рынкам
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 10-14 августа

Сентимент рынка позитивный.

Поддержка экономики США на подходе. Трамп заявил о том, что рассматривается снижение налога на доходы от инвестиций, а также снижение налогов на средний класс. Также Трамп добавил, что намеревается отменить налог на зарплату насовсем. Рынки такие новости воспринимают позитивно...❗Утренний комментарий за 11 августа 2020

#обувьроссии
Менеджмент хочет перемен и для этого хочет привлечь дополнительные средства, т.к. долг у компании переваливал за 3.0х.

"Цели допэмиссии — финансирование дальнейшего роста компании и реализация обновлённой модели
бизнеса — уникального ритейл-формата, включающего розничную сеть, маркетплейс и онлайн-платформу; а
также дальнейшее развитие направления финансовых сервисов, в том числе денежных займов. С учетом
сложившейся конъюнктуры и истории котировок акций ПАО «ОР» будет размещать допэмиссию только при
цене акций существенно выше текущих уровней, но не менее 100 руб. за акцию".

Но будет ли цена 100 рублей? Найдутся ли инвесторы, готовые покупать по 100 р, как в 2018 году? Мы сомневаемся, хотя на рынке возможно всё

#афксистема
Реакция акций АФК Системы на новость о регистрации российской вакцины от коронавируса. Дочерняя компания Биннофарм получила заказ на 1,5 млн доз в год