А вот график алюминия. Здесь также видно, что пошел разворот тренда. Или всё-таки нет?

#enplus #русал
В связи с разворотом в металлах можно уже сейчас присматриваться на долгосрок к компаниям, которые их производят. Например, к Русалу и Эн+Груп, которая владеет Русалом и энергетическим бизнесом. Тем не менее, отчеты за 2 квартал будут мягко говоря так себе

Сентимент рынка нейтральный.

Администрация Трампа рассматривает продление краткосрочной программы пособий по безработице, что, безусловно, оказывает поддержку фондовому рынку, а также добавляет очков действующему президенту США...❗Утренний комментарий за 23 июля 2020

#petropavlovsk
Акции Petropavlovsk сегодня растут более чем на 13% на фоне публикации операционных показателей. Компании удалось нарастить производство золота на 42% за полугодие

#НЛМК #аналитика

НЛМК показала сильные результаты за 2 кв. 2020. Менеджмент рекомендовал дивиденды в размере 4,75 рубля за квартал.

Сегодня представила свою отчетность группа НЛМК. Вот основные моменты:

1. Выручка снизилась на 13% г/г, а EBITDA на 11 г/г, что вызвано по большей части снижением цен на сталь
2. На дивиденды менеджмент предложил 132% от свободного денежного потока, т.е. платят из долга. Сам уровень долга составил 0,8х, что позволяет не сокращать дивиденды
3. В третьем квартале ожидается повышение капитальных затрат из-за капитальных ремонтов доменных печей. Это негативно скажется на уровне дивидендов за 3 кв. Также выплавка стали планируется на уровне прошлого года
4. На рынках Азии идет ралли в ценах на сталь из-за «больших строек» в Китае. В России в 3 кв. начнется большее восстановление из-за активности в строительном сегменте.
5. По мультипликаторам оценка P/E 14, EV/EBITDA 6,4, что является самой дорогой оценкой среди конкурентов, да и по средней оценке последних лет.

В целом мы считаем, что сейчас акции НЛМК торгуются с небольшой премией, но при этом с высоким уровнем дивидендов. Поэтому рекомендуем удерживать позиции, если они у вас есть.

#северсталь #аналитика

Северсталь снизила производство, но успешно проходит кризис

Как и НЛМК, Северсталь сегодня представила свою отчетность за квартал. Вот основные моменты, которые мы выделяем:

1. Снижение производства стали из-за продажи сортового завода в Балаково и падение цен на сталь негативно сказалось на выручке и EBITDA. Выручка в рублях снизилась на 11%, а EBITDA на 25% г/г.
2. Свободный денежный поток был под давлением из-за цикла капитальных затрат. Менеджмент решил не проявлять излишнюю щедрость и рекомендует выплатить чуть меньше 100% от FCF на дивиденды, что составляет 15,44 рубля. По итогам года мы ожидаем порядка 80 рублей на акцию, что по текущим ценам сулит 8,8% дивидендной доходности.
3. Чистый долг на уровне 0,8х. Ожидается, что к концу года он может дойти до 1.0х. Если будет превышение, то дивиденды могут быть срезаны.
4. Восстановление спроса на сталь в России ожидается в третьем квартале, в основном благодаря строительной отрасли. Это может оказать поддержку компании.
5. Оценка по мультипликаторам средняя: P/E 8,4 EV/EBITDA 5,5

На наш взгляд, сейчас начинается новый производственный цикл, который может спровоцировать рост цен на сталь. Северсталь может выступить одним из бенефициаров этого. Мы думаем, что худшее уже позади и сейчас хороший повод для набора позиции в цикличных секторах, в том числе в металлургах. Поэтому рекомендуем обратить внимание именно на Северсталь, как самую эффективную и относительно недорогую компанию.

- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Наиболее активные корпоративные рублевые облигации
- Ипотечные облигации
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 23 июля 2020 г.

Сентимент рынка негативный.

Отношения США и Китая находятся в новом витке противостояния. США арестовали китайского ученого за нарушение визового режима. Китай потребовал от США закрыть консульство в городе Чэнду. США теперь готовятся провести консультации с ЕС по поводу угрозы Китая...❗Утренний комментарий за 24 июля 2020

Через 40 минут мы узнаем решение, а пока вот график с прогнозами экономистов

Большинство в нашем паблике оказалось правым)

БАНК РОССИИ ВЫБРАЛ ОСТОРОЖНЫЙ ШАГ СМЯГЧЕНИЯ ДКП, СНИЗИВ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 25 Б.П. - ДО 4,25%

#enplus
Акции Эн+Груп выросли на 15% за три дня. Только недавно мы опубликовали пост про возможный потенциал этих бумаг

#mailrugroup #аналитика
Mail Ru Group увеличила выручку на 25% за 2 кв. 2020, но какой ценой?

Вчера представила свои финансовые показатели Mail Ru Group. Долго распыляться не будем, выделим лишь основные моменты:
1. Общая выручка выросла на 25%. Но при этом основной сегмент рекламы (соцсети) показал снижение на 5% из-за кризиса. Рекламодатели были вынуждены сокращать свои рекламные бюджеты, что сказалось на доходах Мэйла.
2. Падение доходов в рекламе было компенсировано ростом выручки от продаж игр. Игровой сегмент в кризис показал рост на фоне карантина по всему миру.
3. EBITDA прибавила лишь 4% из-за падения маржинальности вследствие снижения доли рекламы (высокомаржинальный бизнес) в выручке.
4. Прогноз менеджмента по выручке в 2020 году – 100 млрд. рублей или 15% рост.
5. По мультипликаторам Mail Ru Group имеет среднюю оценку исходя из исторических показателей, но меньше чем у Яндекса: P/E 25,8. EV/EBITDA 13,3

Мы считаем, что Мэйлу удалось очень легко пройти спад в экономике благодаря диверсификации бизнеса. Компания, так или иначе, остается бенефициаром цифровизации экономики, поэтому удерживать её в портфеле выглядит вполне логично. Покупать ли сейчас? Мы не видим дисконта в текущих ценах. Поэтому в случае коррекции в акциях, можно начинать присматриваться к покупкам

#лента #инвестидеи
Закрытие инвестидеи по Ленте. Доход составил 40% за 3 месяца.

18 марта мы выпустили инвестидею по акциям (гдр) Ленты. То был самый разгар паники на рынках. Но тем не менее, имелись четкие основания для формирования позиции, о которых вы можете ещё раз прочитать здесь. Сегодня 24 июля мы закрываем инвестидею по Ленте в связи с достижением целевой цены. Так как это была отчасти спекулятивная сделка, то у нас нет рекомендации, что делать долгосрочным инвесторам. Её мы озвучим после выхода отчета МСФО на следующей неделе.

#СОЛИДнаяаналитика
Очередные выходные - очередной выпуск Солидной Аналитики. Сейчас уже начался сезон отчетов. ЦБ снизил ключевую ставку. В этот раз затронем даже больше компаний, чем обычно. Тайм-коды в описании к видео. Приятного и полезного просмотра!
https://youtu.be/t0DkG3mmqys

Сентимент рынка нейтральный.

Главная новость на сегодняшнее утро – обновление исторического максимума по золоту. Впервые с 2011 года золото торгуется выше $1930 за унцию...❗Утренний комментарий за 27 июля 2020

#полюс
Динамика акций Полюса наглядно показывает преимущество удержания акций золотодобытчика перед удержанием золота (например через ETF, хотя это тоже нужно). Второй Биткоин!