Сезон урожая — сезон сомнений

Среда не задалась на российском фондовом рынке. После слабой попытки пойти в отскок индекс МосБиржи возобновил нисходящую динамику, по итогам дня растеряв 0,84%, и опустился на уровень 2260 пунктов.

Утренний отскок рынка был вызван геополитическими факторами. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что Москва надеется на возобновление трёхсторонних переговоров в обозримой перспективе, рассчитывая на встречную открытость Киева к возвращению этого формата. Правда, по словам Пескова, дорожных карт по урегулированию конфликта на данный момент нет.
Добавил оптимизма и глава Госдепартамента США Марко Рубио: "В ближайшие недели есть возможность разработать план дальнейших инициатив для возобновления переговоров по Украине".

Кроме того, в Кремле сообщили, что лидеры РФ и США обсуждали возможность проведения трёхстороннего саммита Россия–США–Китай на форуме АТЭС.
Видимость переговорного процесса создают изо всех сил, но ситуация «на земле» не располагает к его ускорению.

Инвесторы видят эти противоречия и не торопятся продавать фонды денежного рынка для покупки акций. Объём торгов вновь снизился до 50,8 млрд рублей.

🏦Дефляция закончилась
🔺Инфляция в России с 1 по 7 сентября составила 0,05% (дефляция 0,01% неделей ранее)
🔺Годовая инфляция на 7 сентября замедлилась до 6,29% с 6,32% на 31 августа

Сезон сбора урожая влияет на цены: плодоовощная продукция подешевела на 1,8%. Борщевой набор без мяса показал самый сильный продефляционный тренд: капуста (-4,9%), морковь(-4,7%), картофель (-4,6%), свекла (-3,2%), лук (-2,5%).
Зато существенно выросли цены на смартфоны (+2,4%) — это ещё до появления iPhone Duo за 250 т.р., отечественные легковые автомобили (+0,9%), а иностранные (+0,3%).
Цены на бензин с 1 по 7 сентября поднялись на 0,58% (с начала года бензин подорожал на 21,16%).

🏦 Публикация этой статистики вряд ли уменьшит вероятность ожидающейся паузы в снижении ключевой ставки по итогам заседания ЦБ в ближайшую пятницу.

Нефть по $100 ✅ что дальше?

Цены на нефть продолжают свой рост на фоне возобновившихся военных действий между США и Ираном, что усилило опасения относительно перебоев в поставках энергоносителей на Ближнем Востоке.
Фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 2,8% и достигали $101,9. Нефть резко подорожала после того, как США и Иран нанесли одни из самых масштабных ударов по судоходству с начала конфликта в феврале. Атаки хуситов усилили опасения, что перебои с поставками из Персидского залива могут распространиться за пределы Ормузского пролива.

Подкуп избирателей от Трампа? Нет! Дивиденды
Президент США Дональд Трамп в среду пообещал выплатить дивиденды в размере $5 000 каждому совершеннолетнему американцу в случае победы республиканцев на предстоящих промежуточных выборах.
«Если республиканцы выиграют выборы в Палату представителей и Сенат США, оба... я выплачу дивиденды каждому совершеннолетнему гражданину Соединённых Штатов Америки в размере $5 000», — заявил Трамп, выступая с программной речью на съезде республиканцев в Далласе.
Критики таких выплат утверждают, что они будут профинансированы за счёт наращивания долга, а не реальных дивидендов. По оценкам Бюджетного управления Конгресса, дефицит бюджета в 2026 финансовом году достигнет $2,1 трлн.
Республиканская партия также сталкивается с непростыми перспективами на промежуточных выборах на фоне растущего общественного недовольства войной Трампа с Ираном и её влиянием на стоимость жизни. Цены на бензин резко выросли в начале сентября в связи с возобновлением военных действий между США и Ираном.

Корпоративные события

💻 Группа Астра намерена к 2030 году получать свыше 10 млрд руб. выручки от продаж собственных ИИ-решений.
Компания разрабатывает шесть продуктов в сфере ИИ, включая агентную систему для защищённой разработки, корпоративный ИИ-офис, платформу для хранения моделей и агентную ОС. Монетизация предусмотрена по трём моделям: лицензии, облачные сервисы и программно-аппаратные комплексы.

⛽️Лукойл реализовала первый этап крупного инвестиционного проекта по освоению Командиршорской группы месторождений в Ненецком автономном округе.
Построена установка подготовки нефти «Командиршор» мощностью более 800 тыс. тонн нефти, её ввод позволил приступить к промышленной эксплуатации месторождений.

💙ВК 💬МАХ

🏦Ставки на пятницу

11 сентября Совет директоров Банка России примет решение по ключевой ставке. Рынок практически единогласно ждёт сохранения ставки на уровне 14%.

Из 19 экспертов 18 ставят на сохранение ставки. И лишь один (представитель АКРА) рискует предположить снижение на 25 б.п. до 13,75%.

📊 Макроконтекст
🔺Годовая инфляция ускорилась до 6,32%, и недельные данные Росстата за август не показывают уверенного разворота вниз.
🔺Темпы роста М2 составляют около 13% г/г, что выше целевого коридора ЦБ (7–12%).
🔺Ослабление рубля с начала года более чем на 8% и сохраняющийся дефицит топлива перестали восприниматься как временные явления и теперь выступают проинфляционными факторами.
🔺Проект федерального бюджета на 2028–2029 годы будет внесен в Государственную Думу правительством не позднее 1 октября 2026 года, а ЦБ не любит принимать решения в условиях неопределённости, предпочитая дождаться октябрьского заседания.

📉Единственный публичный прогноз на снижение ставки дал аналитик из АКРА, его аргументация такова: сейчас создано окно возможностей, чтобы сделать последний шаг смягчения до публикации новых бюджетных проектировок, чтобы не объяснять рынку реакцию на бюджетный стимул.

🏦 Герман Греф и 🏦 Андрей Костин публично выражают надежды на плавное снижение. Однако их собственные аналитические подразделения (SberCIB или ВТБ) признают: сентябрьская пауза сейчас выглядит наиболее вероятным сценарием.

❤️Однако тренд на снижение ставки аналитики сохраняют, но сдвигают ожидания следующего шага вниз на опорное заседание 23 октября, когда:
✅ Станут ясны параметры нового бюджета
✅ Ситуация на топливном рынке должна стабилизироваться
✅ Появится полная статистика за третий квартал

Базовый прогноз: одно снижение на 25 б.п. в октябре и/или декабре, чтобы завершить год на уровне 13,5%.
Альтернативный сценарий: сохранение ставки на уровне 14% до конца года, если геополитика или курс рубля снова преподнесут сюрприз.

🏛Аналитики ИФК «Солид» разделяют консенсус-мнение, оценивая шанс снижения ставки на 25 б.п. как незначительный.
В пользу сохранения ставки говорят проинфляционные факторы, такие как волны топливного кризиса, логистические проблемы и ослабление рубля. Кроме того, данные по инфляции за август выйдут только вечером после решения ЦБ, а бюджетные планы только в октябре.
Всё это указывает на то, что регулятор сохранит осторожность в своих действиях и отложит снижение ставки на следующее заседание, если необходимость в этом сохранится.

💙ВК 💬МАХ

🔠🔠🔠🆕

Старший аналитик по облигациям ИФК «Солид» Ольга Николаева в эфире РБК обсуждает, как сегодня искать инвестиционные идеи, если акции проигрывают по доходности облигациям, а в сегменте облигаций растёт число дефолтов.

Что будет с рублём и как это отразится на инфляции?

И, конечно, Ольга делится секретами того, как найти то самое соотношение риска и доходности, с которым не страшно закрывать терминал на выходные.

🎧Рубль, облигации и дефолт Евротранса

Нефть выше $109, газ бьёт рекорды — индекс реагирует

🏆2300 пунктов по индексу МосБиржи — взято!
Индекс ускорил восстановление и завершил основные торги выше психологически важной отметки — на уровне 2310 пунктов (+2,21%).
В лидерах роста компании из нефтегазового сектора, которые и стали причиной ралли.
Объёмы торгов выросли до 77,7 млрд рублей, что является позитивным сигналом, указывающим на готовность рынка к росту по меньшей мере на краткосрочном горизонте.

Причины стремительного роста:
Геополитический оптимизм
🔺Замглавы МИД РФ Андрей Руденко подтвердил гипотетическую возможность встречи лидеров России, Китая и США на полях саммита АТЭС при достаточной подготовке.
🔺Помощник президента Юрий Ушаков назвал Абу-Даби приоритетной площадкой для возобновления трёхсторонних переговоров Россия–США–Украина.
🔺Пресс-секретарь Дмитрий Песков заявил, что Москва надеется на возобновление переговоров в обозримой перспективе.

Ралли нефти
Brent превысила $109 за баррель впервые с 21 мая 2026 года. Для нефтегазового сектора это двойной подарок: и выручка растёт, и геополитический дисконт в капитализации отрасли может сокращаться по мере улучшения информационного фона.
Рост цен на нефть провоцирует конфликт США и Ирана. На днях стороны обменялись одним из самых масштабных взаимных ударов с начала конфликта. Иран заявил об атаке на 10 судов вблизи Ормузского пролива, США сообщили о потоплении пяти иранских танкеров. Хуситы захватили контроль над портовым городом Моха (Йемен) и укрепили влияние над Баб-эль-Мандебским проливом, атакуя суда и энергетическую инфраструктуру Саудовской Аравии.
В результате этих событий последовала реакция трейдеров, которые сейчас закладывают в цены значительно более высокую премию за риск. Проблема в том, что признаков деэскалации пока нет, а Дональд Трамп говорит, что война может продолжиться и после окончания его президентского срока.

Газ бьёт рекорды — Европа снова нервничает
Цена на газ TTF выросла до 987 $/1000 куб. м — это рекорд с декабря 2022 года. Высокие цены на газ и отставание по заполнению ПХГ создают серьёзные риски для Европы в отопительный сезон. На 8 сентября европейские хранилища заполнены на 67,3%, а объём активного газа в них на 12,8 млрд куб. м меньше, чем годом ранее.
Газпром прогнозирует, что к 1 октября европейские ПХГ будут заполнены менее чем на 75% при сохранении текущих темпов закачки.

💳Однако рубль не поддерживает текущее ралли и перешёл к укреплению
Официальный курс ЦБ на 11 сентября:
💵84,3508 руб. (-1,3%)
💶98,2856 руб. (-0,99%)
💴12,5637 руб. (-1,36%)
Укреплению рубля способствует рост экспортной выручки и локальное снижение давления импортёров.
Хотя данные из Санкт-Петербурга и области указывают на приближение третьей волны бензинового кризиса, на Урале, в Сибири и других регионах не закончилась и вторая волна.

🏦Сегодня совет директоров Банка России примет решение по ключевой ставке. Подавляющее большинство аналитиков ждёт ее сохранения на уровне 14%.
Подробнее о ставке:
📚Читайте тут
🎧Слушайте тут

Рынок живёт геополитикой, нефтью и надеждой. Сегодняшнее заседание ЦБ, скорее всего, не преподнесёт сюрпризов — пауза уже заложена в цены. Вопрос лишь в том, как долго рынок сможет игнорировать противоречие между переговорным оптимизмом и реальностью.

💙ВК 💬МАХ

🏛 Обзор рынка облигаций за неделю  3 − 10 сентября 2026

Общеэкономическая ситуация
🔹На неделе с 1 по 7 сентября в России зафиксирована инфляция в 0,05%
🔹Годовая инфляция снизилась до 6,29% (6,32% неделей ранее)
🏦 Сегодня Банк России примет решение по ключевой ставке.
В пользу сохранения ставки на текущем уровне свидетельствуют ускорение годовой инфляции в августе, в том числе в устойчивых компонентах, повышенные ценовые ожидания предприятий и населения, топливный фактор, ослабление рубля, повышение рыночного консенсус‑прогноза инфляции на 2026 год до 6,6%, а также риски со стороны бюджетного импульса.
Аргументами в пользу небольшого снижения выступают слабый текущий спрос, отрицательное значение индикатора бизнес‑климата и замедление экономики.

🔹PMI сферы услуг в августе вырос до 51,3 пункта с 49,0 пункта в июле. При этом занятость в секторе услуг сокращалась седьмой месяц подряд, а отпускные цены росли максимальными темпами с марта
🔹PMI Manufacturing снизился до 48,8 пункта с 50,7 месяцем ранее.
🔹Безработица в июле выросла до 2,3%.
Реальные зарплаты в первом полугодии увеличились на 6,5%, что продолжает поддерживать потребление. Вместе с тем рынок труда остаётся напряжённым: дефицит кадров и рост издержек на оплату труда сохраняют проинфляционные риски и ограничивают пространство для быстрого смягчения ДКП, даже на фоне слабой промышленной динамики.

Рынок облигаций
🔹Индекс RGBI опустился ниже 114 пунктов. Решение ЦБ по ставке может придать импульс индексу для выхода из боковика, где он пребывает с середины августа.
🔹Для рынка облигаций важен не только сам шаг изменения ключевой ставки, но и сигнал регулятора.
🔺Сохранение ставки при жёсткой риторике ограничит потенциал роста длинных ОФЗ.
🔺Снижение до 13,75% без смягчения сигнала даст лишь умеренную поддержку рынку, поскольку текущие доходности длинных выпусков уже включают существенную премию за инфляционные и бюджетные риски.

Рынок валютных облигаций
🔹Рубль окреп на 1,77% к доллару, 1,43% к юаню.
🔹Локальное укрепление рубля за прошедшую неделю не отменяет среднесрочного тренда на ослабление. Накопленный бюджетный дефицит, восстановление импортного спроса (в том числе на топливо) и возможное дальнейшее снижение ключевой ставки могут вновь оказать давление на рубль.
🔹Доходность замещающих облигаций превысила 11%.

Прогноз по валютным парам на конец 2026 года:
💵USD/RUB 84,42 (84,06 неделей ранее)
💶EUR/RUB 96 (96,16 неделей ранее)
💴CNY/RUB 12,4 (12,5 неделей ранее)

🎯 Идеи на рынке
Макроэкономической неопределённости стало меньше по сравнению с позапрошлым заседанием ЦБ, однако уже стало понятно, что снижение ставки будет значительно медленнее, чем ожидалось. Это подтвердилось изменением среднесрочного прогноза. В этих условиях мы предлагаем следующие стратегии:

1⃣Покупка облигаций с плавающим купоном с целью получения доходности выше ставки ЦБ РФ.
Например, флоатеры ОДКа, ТрансКонтейнера, Биннофарм Групп, Селигдара, РусГидро.

При данной стратегии в первую очередь необходимо принимать во внимание, что является базовой ставкой у флоатера, его рыночную стоимость и срок до погашения.

2⃣ Покупка коротких или среднесрочных корпоративных облигаций с фиксированным купоном под идею значительно более медленного снижения ставок, чем ожидалось.
Например, бумаги Авто-Финанс Банка, Брусники, ГТЛК, МТС, Камаза, РЖД, Ростелекома.

Данная стратегия позволит значительно уменьшить процентный риск и заработать доходность выше ставки центрального банка, если держать бумаги до погашения.

3⃣ Покупка валютных облигаций с целью хеджирования девальвационных рисков. Ожидаем, что курс рубля к концу этого года может ослабнуть на 5-8%. Покупка юаневых или замещающих облигаций позволяет инвесторам получать доходность не только от купонов, но и от валютной переоценки.

Рекомендуем обратить внимание на валютные облигации следующих эмитентов: Газпром Капитал, Сибур, Новатэк, Акрон, ФосАгро, Полюс Золото.

Монитор рынка облигаций 3 - 10 сентября 2026

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией.

💙ВК   💬МАХ

🏦Совет Директоров Банка России принял решение сохранить ставку на уровне 14,00%

👟 Nike выгоняют из элитного клуба S&P 100

Компанию выгоняют не за плохое поведение, хотя это было бы понятно, а за то, что её рыночная капитализация рухнула до неприличных для этого «клуба джентльменов» значений.

🏦Элитный клуб Индекса S&P 100 — это VIP-зона для 100 крупнейших компаний США, чтобы туда попасть (и оставаться), нужно быть большим. Очень большим. Новая команда маркетинга поняла это прямолинейно.

Акции Nike находятся в перманентном падении. Начиная с пиков стоимости в ноябре 2021 года акции потеряли более 75%, в то время как индекс S&P 100 вырос на 83%.
Проблемы Nike в клубке взаимосвязанных причин: промах в маркетинговой стратегии, потеря доли рынка, слабые отчёты.

Почему Swoosh (🤩) перестал лететь?
Глядя на рекламу Nike, становится понятно, что маркетинговый отдел ошибся, но эксперты видят другие причины.
✴ Провал стратегии DTC
Бывший CEO Джон Донахо сделал ставку на прямые продажи через собственные каналы, массово разорвав отношения с розничными партнёрами вроде Foot Locker. Это лишило Nike миллионов точек контакта с покупателями.
Позже компании пришлось восстанавливать эти отношения, что потребовало дополнительных расходов и временных затрат.

✴Потеря инноваций
Nike одержима перевыпусками классики — Air Force 1, Air Jordan 1 в новых цветах. Пока компания «перекрашивала» старые модели, более дерзкие и технологичные Hoka и On Running переманили бегунов и молодёжь. В сегменте спортивного кэжуала наступает Lululemon.

✴Китай — восемь кварталов падения подряд
В прошлом финансовом году выручка Nike в Китае упала на 11% и продолжает снижаться. Местные бренды Anta и Li-Ning уверенно отвоёвывают долю рынка.

✴Кадровая чехарда и падение цифр
Смена генеральных директоров и постоянная смена стратегий только запутали инвесторов и ритейлеров.

📉 Когда компанию исключают из индекса S&P 100, происходит техническая распродажа. Все пассивные ETF и индексные фонды, которые отслеживают S&P 100, обязаны продать акции Nike, чтобы ребалансировать свои портфели.

🐱Исключение из индекса — это всегда больно для имиджа, но это не крест на бизнесе и компании.

Эксперты заключают, что проблемы Nike не связаны с их стратегией в маркетинге с упором на бодипозитив и гендерное разнообразие, но будем честны: с такой рекламной кампанией бизнес стремительно теряет спрос в традиционных обществах (Китай и Ближний Восток).

👇Нравится ли вам Nike сейчас, как нравился 15 лет назад? Пишите в комментариях

💙ВК 💬МАХ

Риторика важнее цифр

Индекс МосБиржи завершил неделю снижением после объявления ставки, но сохранил недельный рост в 2,4%. В моменте перед объявлением ставки индекс МосБиржи обновил месячный максимум в 2320 пунктов, а затем развернулся и устремился вниз. К закрытию торгов индекс потерял 1%, опустившись до 2286 пунктов.

🏦В основе пятничной динамики лежало решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 14% годовых — это первая пауза после 10 последовательных снижений. Решение было ожидаемым, большинство аналитиков прогнозировали именно такой исход. Однако рынок всё равно расстроился. Реакция оказалась избыточно негативной по двум причинам.
🔺Во-первых, часть инвесторов надеялась на позитивный сюрприз
🔺Во-вторых, риторика регулятора оказалась жёстче, чем ожидалось.

ЦБ отметил, что в последние месяцы текущее ценовое давление существенно усилилось. По оценке регулятора, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчёте на год, прежде всего из-за временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. Вопрос о снижении ставки на сентябрьском заседании даже не обсуждался.

Эльвира Набиуллина на пресс-конференции дала понять, что снижение — вопрос не ближайшего заседания.
При этом ЦБ подтвердил прогноз по инфляции: 6–7% в 2026 году, возвращение к 4% в 2027 году. Ближайшее опорное заседание, на котором могут возобновить снижение, — 23 октября. К тому моменту появится больше данных о бюджете и динамике инфляции.

📌Геополитический фон остаётся главным драйвером для российских активов. Помощник президента РФ Юрий Ушаков не исключил возобновления трёхсторонних переговоров Россия–США–Украина в Абу-Даби. При этом конкретных договорённостей и дорожных карт по-прежнему нет, и главные противоречия лежат «на земле».

🛢 Нефть вернулась к $108 на фоне эскалации: хуситы захватили порт Моха, взяв под контроль Баб-эль-Мандебский пролив, Саудовская Аравия в ответ остановила трубопровод «Восток — Запад» (4–5 млн б/с, ~5% мирового предложения). Трамп подбадривает избирателей перед выборами тем, что ситуация может разрешиться после ноябрьских выборов в Конгресс.
Сегодня в Омане представители Ирана должны встретиться с представителями арабских государств Персидского залива для обсуждения судьбы Ормузского пролива, однако Тегеран дал понять, что пролив не будет полностью открыт до выполнения его условий.

🏦Другим важным для сырьевых рынков событием станет заседание ФРС, которое состоится 15–16 сентября. Рынок оценивает вероятность повышения ставки на 25 б.п. (до 3,75%–4%) в 87%.
Для российского рынка повышение ставки ФРС — умеренно негативный фактор — оно может укрепить доллар и оказать давление на сырьевые активы.

🏛 Эта неделя, вероятно, пройдёт в спокойной атмосфере с минимальными информационными поводами из-за предстоящих выборов в России. Отдельно инвесторы ждут выхода проекта бюджета, чтобы оценить уровень госрасходов. Коррекционное движение может пройти в конце недели на дивидендных отсечках Яндекса, Диасофт, Хедхантер.

📅Календарь инвестора на 14 сентября 2026:
🏦С 14 сентября основная торговая сессия на фондовом рынке Мосбиржи будет начинаться на час раньше — с 9:00 по мск

💙ВК 💬МАХ

#Фавориты_недели

🏛 Наши фавориты рынка акций 14 — 18 сентября

По итогам прошлой недели индекс МосБиржи вырос на 2,4%. Два из трёх наших фаворитов — Лукойл и Норникель — продемонстрировали положительную динамику и опередили широкий рынок.
На этой неделе в фокусе нефтяные компании и устойчивые истории внутреннего спроса с высоким возвратом акционерам.

⛽️ Нефть и газ: Лукойл, Татнефть*
Динамика цен на нефть и высокие крэк-спреды позволяют ожидать сильных результатов нефтяных компаний в третьем квартале и во втором полугодии в целом.
Лукойл по-прежнему торгуется с одним из самых низких мультипликаторов EV/EBITDA в секторе. При этом дивидендная доходность в следующие 12 месяцев может составить около 20%, а по ближайшей выплате — порядка 10%.

📱 Телекоммуникации: МТС*
Совет директоров МТС во вторник обсудит стратегию на период 2027–2029 гг. В ближайшие недели могут быть раскрыты параметры новой дивидендной политики компании.
Ожидаем повышения минимального уровня дивидендных выплат и не исключаем увеличения частоты их распределения. Потенциальная дивидендная доходность группы превышает 19% — это один из самых высоких показателей на рынке.

🔖 IT: HeadHunter*
Компания продолжает программу обратного выкупа акций объемом до 15 млрд рублей, рассчитанную на один год. По нашим оценкам, на данный момент buyback реализован примерно на 30%.
Также приближается выплата дивидендов за первое полугодие 2026 г. (закрытие реестра 28 сентября) в размере 200 рублей на акцию с доходностью 7%. Считаем, что эти факторы могут способствовать опережающей динамике HeadHunter относительно индекса.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Ознакомиться с правовой информацией.

💙ВК 💬МАХ

Ралли Трампа на Мосбирже

Российский фондовый рынок в понедельник вырос на 2,7%, играючи преодолев уровень 2300 пунктов. В моменте рост достигал 2380 пунктов — максимальное значение с июня. Главным триггером роста стали заявления Дональда Трампа о готовности России и Украины к энергетическому перемирию. Эти заявления перекрыли нейтрально-негативные пятничные сигналы Банка России.

Ещё до заявлений Дональда Трампа индекс Мосбиржи перешёл к росту на фоне дипломатического оптимизма: Дмитрий Песков не исключает возобновления трёхсторонних переговоров России, США и Украины уже в октябре. Юрий Ушаков и Джаред Кушнер отметили, что база для соглашения уже есть, процесс упирается только в территориальный вопрос.

Рынок воспринял эти сигналы как подтверждение того, что дипломатический процесс жив и постепенно продвигается.

⭐Главная новость понедельника, вызвавшая ралли, — заявление Дональда Трампа о том, что Россия и Украина договорились не наносить удары по энергетическим объектам друг друга.

Но похоже Трамп «бежит впереди паровоза» — в Financial Times отметили, что на момент публикации заявления ни Москва, ни Киев официально не подтвердили достижение каких-либо договорённостей. По данным СМИ, Киев якобы дал обязательство не наносить удары с 18 по 20 сентября — то есть речь идёт о краткосрочном «окне», а не о полноценном перемирии.
И уже сегодня крупнейший энергетический узел Поволжья — Сызранский НПЗ подвергся атаке БПЛА.

Вероятно переговоры идут, но стороны пока не готовы выносить их в публичное пространство и для этого продолжают наносить чувствительные удары друг по другу.

🏦Вырисовывается картина летних распродаж. Первую половину лета российский индекс безостановочно падал на растущих объёмах, в моменте падение достигало 1910 пунктов. Эксперты разводили руками, а управляющие ДУ кивали друг на друга. Реальность оказалась прозаичнее. Банк России раскрыл данные о продажах акций, приобретённых по специальным разрешениям.
За летние месяцы в рынок были реализованы ценные бумаги на 1,06 млрд рублей от нерезидентов по спец разрешениям ЦБ.
Основной объём пришёлся на июнь — 990 млн рублей, из которых 810 млн были проданы на биржевых торгах в безадресном режиме. В июле продажи составили 40 млн рублей, в августе — 30 млн рублей.
ЦБ оценил влияние этих операций на рынок как незначительное: доля в общем объёме торгов акциями на вторичном рынке не превысила 0,01%. Регулятор пообещал регулярно раскрывать данные по таким продажам.

🛢 Нефть продолжает своё ралли. В понедельник фьючерс на Brent вырос на 2,6% и достиг $109,6 за баррель. Рост обеспечивают новые удары хуситов по Саудовской Аравии. Оман перенёс запланированную на понедельник встречу между Ираном и странами Персидского залива по вопросу возобновления судоходства. Тегеран заявил, что переговоры не начнутся до выполнения его условий.
Аналитики оценивают возможные дополнительные перебои в мировых поставках нефти из-за наступления хуситов в 4–5%.

Корпоративные события

🏦 14 сентября OFAC включило ВТБ в санкционный список по указу EO 13902 — за деятельность в финансовом секторе Ирана и содействие обходу иранских санкций.

По данным Минфина США, ВТБ установил корреспондентские отношения с подсанкционными иранскими банками, расширил присутствие в Тегеране и создал механизм расчётов в рублях и риалах для развития двусторонней торговли. Ведомство также утверждает, что банк участвовал в перемещении миллиардов долларов замороженных иранских активов.
Для ВТБ это третье санкционное основание, оно уже не добавляет негатива в акции, но усложняет потенциальный процесс снятия санкций в будущем.

📦 Акции Озон показали рост в понедельник после заявлений Трампа об энергетическом перемирии. В подтверждение того, что Озон — это не энергетический объект, сегодня в Таганроге был атакован очередной склад компании.

💙ВК 💬МАХ

🏛 23 сентября приглашаем на стратегический вебинар «Фондовый рынок 2026: итоги 9 месяцев»
Куда дальше?

Рынок падал 19 недель подряд, инвесторы в панике продавали акции и длинные ОФЗ. Дополняли картину атаки на маркетплейсы и НПЗ, резкие виражи и провалы прошлых лидеров, укрепление и резкое ослабление рубля.

Как действовать сейчас?
Стоит ли перекладываться в облигации, инструменты денежного рынка и валюту?
В каких акциях ещё сохраняется потенциал роста и где искать новые драйверы?
Разберём актуальную стратегию в меняющихся условиях.

🔷 Что будет на вебинаре
1⃣ Итоги отчётностей российских компаний за 2 кв. 2026
2⃣Перспективы фондового рынка на окончание 2026
3⃣ Фавориты в акциях и актуальная подборка облигаций

Что узнаете:
🔺Макросценарии российской экономики – на чем можно заработать сегодня
🔺Курс рубля. Девальвация в разгаре, что дальше?
🔺Подробный разбор каждого сектора на Мосбирже и наших фаворитов в секторе
🔺Подборка актуальных корпоративных облигаций
🔺Текущий состав стратегий доверительного управления и результаты с начала года

Спикер: Дмитрий Донецкий, руководитель отдела доверительного управления «Солид Инвестиции»

🔺Регистрация

23 сентября | 18:30 МСК | Онлайн