В поисках надежды

Если глубоко зарыться в новостную повестку, можно найти позитивные сигналы, которые пробиваются через толщу безысходности.
🔺Президент США Дональд Трамп впервые в истории FIFA вмешался в решение арбитра, в результате пропуск игры игроком США Фоларином Балогуном заменили на испытательный срок длительностью в год, правда это не помогло сборной США в игре с Бельгией.
🐶Ох, не об этом хотели написать...
Начнём сначала.

🔺Президент США Дональд Трамп заявил, что Россия и Украина настроены на завершение конфликта, а переговоры о мирном урегулировании уже ведутся. Ожидается, что тема возобновления диалога станет одной из ключевых на саммите НАТО в Анкаре 7–8 июля, где Трамп встретится с турецким лидером. В Кремле подтвердили последовательность позиции Трампа и отметили, что Россия продолжит контакты с США по украинскому вопросу в любом случае.
Однако рынок уже не реагирует на стремление Трампа помочь в завершении конфликта — инвесторы ждут реальных результатов, а не слов.

🛢В нефть осторожно возвращается риск-премия.
Цена на нефть марки Brent вернулась к отметке выше $72 на фоне очередного обстрела танкеров в Ормузском проливе со стороны Ирана. Два коммерческих судна получили значительные повреждения, пострадавших нет.
Однако рост цен на нефть остаётся сдержанным — трейдеры пока не готовы делать ставку на полномасштабную эскалацию и предпочитают выжидать.

💼 На корпоративном фронте растёт количество эмитентов, заявляющих о возобновлении программ обратного выкупа акций — классический сигнал недооценённости, когда менеджмент считает, что рынок ошибается.

📱 СД «Циан» согласовал рыночный выкуп акций на сумму до 4 млрд рублей в течение 12 месяцев. В компании подчеркнули, что текущая рыночная оценка не отражает фундаментальную стоимость бизнеса, а байбэк не повлияет на дивидендные выплаты.

💻 «Группа Астра» отчиталась сильными операционными результатами. Отгрузки за первое полугодие 2026 года выросли на 26% г/г до 7,3 млрд рублей, причём во II квартале динамика ускорилась до +41%. Компания связывает рост с расширением бизнеса, увеличением клиентской базы и развитием продуктовой линейки.
СД «Группы Астра» ещё 9 июня одобрил обратный выкуп до 4 млн акций для мотивации сотрудников и M&A. Кроме того, «Астра» выплатила дивиденды за 2025 год в размере 982 млн рублей (4,68 рубля на акцию).

Однако все эти сигналы теряются в потоке тревожных новостей: регулярные удары по НПЗ внутри России, отсутствие прогресса в переговорах и ощущение безысходности у инвесторов. Рынок каждый день переписывает новые минимумы и в понедельник опустился до 2165 пунктов — минимум с февраля 2023. После отскока индекс завершил торги на значении 2193 пункта (-2,5%). ЦБ тем временем намекает на возможную паузу в монетарном смягчении.

В таких условиях даже позитивные корпоративные сигналы рынок просто не замечает.

Дивидендные гэпы

Повторение — мать учения.
Начался период дивидендных выплат, поэтому вспомним азы того, как оптимизировать налоговую базу и работать с дивидендными гэпами.

Элементарная инвестиционная математика.

🐱 Возьмём абстрактный пример в виде акции перед дивидендным гэпом, которая торгуется по 100 рублей. Размер дивиденда 10 рублей.
Что будет, если купить её перед дивотсечкой, а продать после?

Гэп меньше дивиденда или гэп равен дивиденду с налогом. Это самый частый случай. Большинство гэпов именно такие. Например, акции Х5 в выходные упали на величину дивидендов минус налог, а уже в начале недели оказались под давлением общерыночного негатива.

Переходим от конкретной лирики к теории. Она сейчас выглядит привлекательнее.

Итак, мы купили акцию за 100 рублей, а продали не по 90 (как считают многие), а по 91,3. По сальдо у нас будет убыток (91,3-100=−8,7), но по факту через несколько дней мы получаем те самые 8,7 рублей, т.е. дивиденды, очищенные от налога. Наш финансовый результат равен нулю. Сколько было денег, столько и осталось. Но только налоговая база, которую можно сальдировать с другими позициями, теперь отрицательная. Задача грамотного управляющего или частного инвестора пользоваться всеми легальными способами оптимизировать налоги, чтобы было больше капитала.

Ключевое допущение этой концепции — дивидендный гэп меньше дивиденда ‼Иначе вы получаете фактический убыток.

🔺А если хочется купить акции в долгосрок. Когда выгоднее покупать — до дивгэпа или после? Давайте считать.

1⃣ Покупаем 1000 акций по 100 рублей (100 000 рублей позиция), через несколько дней получаем дивиденд 8,7 рублей на акцию или 8700 рублей в абсолюте, очищенные от налога. Можем докупить позицию по цене около гэпа, т.е. примерно по 91,3 рубля. Докупаем 8700\91,3=95 акций. Через год продаём позицию по 100 рублей.

Сколько мы заработали в этом случае и каким будет налог, если захотим вывести все деньги со счета?
Первая часть позиции будет давать 0 (100000-100000=0). Докупка 95 акций по 91,3 рубля даст прибыль 827 рублей (9500-8673). С нее заплатим 13% налога или 107,5 рублей. При этом со второй части налог уже удержан.

✅Итого наш финансовый результат за год составит 100 000 + 9500 - 107,5 рублей налога= 109 392 рубля.

2⃣После дивидендного гэпа покупаем 1095 акций по 91,3 рубля. Продаём через год по 100 рублей за акцию. Итого до налога у нас будет 109500, но с прибыли мы заплатим 13% или 1235 рублей. Итого наш финансовый результат составит 108 265 рублей.

Что выгоднее? Ответ очевиден.

Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий

🔠🔠🔠🆕
Дефолты и проблемы с обслуживанием долга, снижение индекса RGBI, перспективы длинных ОФЗ — эти и другие вопросы обсудили ведущие в студии РБК с Ольгой Николаевой ❤️

Не забыли о перспективных идеях на долговом рынке, поговорили о тех, кого лучше избегать и разобрали, как их выделить из общей массы.

🎥 Смотрите подробности в выпуске

Нефть взлетала, а вместе с ней и российский фондовый рынок

Вторник на российском рынке начался с нового минимума в 2117 пунктов и падения на 3,5%. Ближе к вечеру позитивные факторы взяли вверх, всю просадку удалось выкупить и даже прибавить сверху +0,77%. Индекс закрылся на уровне 2210 пунктов. Объёмы торгов резко выросли и два дня подряд составляют около 125 млрд рублей — позитивный сигнал, который можно воспринимать как намёк на присутствие крупного покупателя в стакане.

✅Катализатором для отскока стала новость о возобновлении работы Московского НПЗ. Работа завода, принадлежащего «Газпром нефти», была остановлена после атак беспилотников 16 июня. Ранее сообщалось, что запуск завода может занять минимум полгода, поэтому эта новость стала приятным сюрпризом для всего рынка и в частности для акций нефтяного сектора.

Несмотря на общий отскок, акции тяжеловесов индекса — Газпрома и Сбера (преф) — остались в минусе.
⛽️Газпром занимает в индексе 9% и торгуется на минимумах 2008 года, но даже на этих значениях акции не вызывают аппетита у покупателей. Они не реагируют на заявления Дональда Трампа о готовности продолжать мирный трек с Россией и Украиной и торгуются так, будто есть какая-то негативная новость, о которой общественности только предстоит узнать.

🏦 Сбер тоже не поддержал рынок — приближается дивидендная отсечка, и часть инвесторов фиксирует позиции.

Из тройки тяжеловесов в плюсе закрылся только ЛУКОЙЛ (+2,48%)

🛢 США вернулись к отложенному вопросу с Ираном. Во вторник утром ВМФ США нанесли ракетные удары по Ирану и вернули санкции против иранской нефти. Удар США стал ответом на атаку Ирана по торговым судам в Ормузском проливе.

Возобновление боевых действий вновь разожгло опасения относительно перебоев в поставках нефти с Ближнего Востока.

Цена на нефть марки Brent выросла до $76,2 (+5,2%) за баррель.

Вместе с этим Минфин США отозвал лицензию на иранскую нефть, позволявшую Ирану продавать нефть на международных рынках.

Корпоративные события

📱 В Яндекс Маркете проводят реструктуризацию команды. Изменения затронут до 15% сотрудников. В компании отрицают сокращения и называют это ротацией внутри Яндекса.

Пересмотр структуры направлен на отказ от непрофильных проектов и дублирующих функций, перераспределение маркетингового бюджета в пользу условий для продавцов и покупателей.

⛽️ ЕвроТранс допустил очередной технический дефолт по двум выпускам биржевых облигаций: серии БО-001Р-05 и БО-001Р-07. Причина — кассовый разрыв из-за неравномерного поступления выручки.

Два дня роста — уже роскошь

Индекс Мосбиржи растёт второй день подряд: за среду прибавил 0,61%, достигнув 2223,8 пункта. Однако этот успех был не из лёгких — в течение сессии индекс опускался ниже 2170 пунктов. Отдельные, прежде надёжные, эмитенты добавляли перчинки на дневной сессии, как будто инвесторам мало заявлений Трампа и Пескова.

Объём торгов остаётся высоким, но усталость накапливается, в среду наторговали уже на 106,8 млрд рублей (-16% к первым двум дням недели).

🛢 Основной драйвер роста — нефть. На фоне эскалации конфликта США и Ирана баррель нефти Brent рос в цене на 11% и достигал $80,8.

Страны вновь начали обмен ударами. Президент Трамп заявил о возможности возобновления военно-морской блокады Ирана в Ормузском проливе.

Для российского рынка это палка о двух концах: рост нефти поддерживает акции экспортёров, но повышает инфляционное давление. Вместе с этим эскалация повышает общую геополитическую неопределённость и вновь отводит внимание Трампа от вопросов мирного урегулирования на Украине.

🏦Инфляция в РФ с 30 июня по 6 июля составила 0,31% (0,22% неделей ранее). Основной вклад в ускорение вновь внесло топливо:
🔺Бензин подорожал на 2,1% (после 1,6% неделей ранее)
🔺Дизельное топливо — на 3,4% (после 2,2%)

Годовая инфляция на 6 июля замедлилась до 5,61% (6,01% неделей ранее). Это снижение носит технический фактор — с 1 июля 2025 года выросли тарифы ЖКХ, в этом году их индексация перенесена на 1 октября. Плодоовощная продукция, напротив, подешевела на 0,4%.

🇷🇺 Внезапно прозвучали комментарии пресс-секретаря президента РФ Дмитрия Пескова о падении фондового рынка России:

«Волатильность на фондовом рынке, да, это то явление, которое сейчас есть. Рынок всегда реагирует на события и в регионе, и в мире. Это нормальная реакция. Правительство занимается этим вопросом».

При этом он заверил, что макроэкономическая стабильность в стране «абсолютно обеспечена», ситуация «прогнозируемая», а президент Владимир Путин «находится в постоянном контакте с экономическим блоком».

Корпоративные события

⛏ «Полюс» неприятно удивил. Менеджмент предлагает приостановить выплату дивидендов до 2030 года. В ответ на это акции рухнули на 24%. Причина — желание сфокусироваться на реализации масштабных инвестиционных проектов.

⛽️ «Евротранс» допустили очередной технический дефолт по «зелёным» облигациям серии 002Р-01 из-за невыплаты купона в размере 25,48 млн рублей. Причина — кассовый разрыв.

🍷 «НоваБев Групп» отчиталась об операционных результатах за II квартал 2026 года.
Общие отгрузки составили 3,7 млн декалитров (-6% г/г), за полугодие снизились до 6,7 млн декалитров (-5,8%).
Снижение обусловлено стремлением торговых сетей оптимизировать оборотный капитал и сократить товарные запасы.

Солид Pro в MAX

Зелёная карточка для сборной России

Пока наш рынок копает дно с упорством, достойным олимпийских спортсменов, есть повод отвлечься и посмотреть на спорт.
Международный олимпийский комитет (МОК) наконец-то осознал, что отстранение российских спортсменов от Олимпийских игр — это нарушение идеи самих игр, где встречаются не страны и геополитические соперники, а лучшие спортсмены.

🎊 7 июля МОК временно восстановил членство Олимпийского комитета России (ОКР) и рекомендовал снять все ограничения с наших спортсменов.

В МОК отметили, что решение является временным и выдвинули ряд требований:

Все российские спортсмены, возвращающиеся к международным соревнованиям, должны соответствовать антидопинговым требованиям.

МОК подчеркнул, что не будет проводить в России свои мероприятия и приглашать «российских государственных или должностных лиц на свои мероприятия».

Что это значит на практике?
🔺Отменены все проверки на нейтральный статус — российские атлеты смогут выступать на Олимпиаде, но решение по флагу и гимну пока не принято.
Возвращение российских спортсменов на другие международные соревнования МОК делегировал международным федерациям.

Президент МОК Кирсти Ковентри заявила: «Пока нет решения... по вопросам флага и гимна, это решение мы отложим на будущее»

🔺 Снят запрет МОК на проведение международных соревнований в России. МОК пока не будет организовывать в России свои мероприятия, но больше не запрещает этого делать международным федерациям.

По словам министра спорта Михаила Дегтярева, уже более 20 международных федераций допускают российских юниоров под флагом и с гимном, а около 10 — всех спортсменов без ограничений.

Главная цель решений МОК — дать российским спортсменам возможность полноценно выступить на Олимпийских играх 2028 года в Лос-Анджелесе.
Сейчас стартовал квалификационный период, и без восстановления ОКР это было бы невозможно.

🐶 Решение пока временное. МОК будет «внимательно следить» за ситуацией и оставляет за собой право на дополнительные шаги.

⚽️ Решение МОК подтолкнуло и ФИФА к обсуждению вопроса о снятии бана с российских команд.
Но пока ФИФА и УЕФА не планируют немедленного снятия бана в ближайшее время. Причина — многие страны могут бойкотировать матчи с участием России.

Ситуация со спортсменами нормализуется, есть шанс, что и фондовый рынок тоже придёт в норму, и мы перейдём к здоровому и закономерному росту.

Лёгким движением руки лонги превращаются... лонги превращаются... превращаются лонги... в элегантные шорты

До второй половины четверга российский рынок акций держался в положительной зоне, некоторые уже поверили в перспективы третьего дня роста. Но на вечерней сессии за несколько часов все недельные старания быков были нивелированы.
🏦Индекс МосБиржи опустился до 2165,9 пунктов (-2,6%). Падение проходило на малых торговых объёмах, это подсказывает, что рост вторника и среды носил больше технический характер. Для возобновления распродажи достаточно было вернуть геополитику в повестку дня, а ЦБ повторить свои прогнозы.

🏦Глава МИД РФ Сергей Лавров 9 июля выступил с жёстким заявлением, которое усилило пессимизм на рынке. По его словам, Запад лишь имитирует готовность к переговорам по Украине, а теперь перешёл к открытым ультиматумам в адрес России.

Западные страны показывают противоположные сигналы:
🔺На голосовании в Бундестаге немецкий парламент отклонил резолюцию об усилении военной поддержки Украины.
🔺Президент Чехии подгоняет переговорщиков словами о том, что у Украины — не более двух месяцев, чтобы возобновить мирные переговоры, именно сейчас сохраняется «окно возможностей» для достижения договорённостей, после чего ситуация на фронте может кардинально измениться.

🏦Оптимизма не добавляет и Банк России, сообщая, что пространства для снижения ставки стало меньше, а проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Регулятор прогнозирует снижение годовой инфляции до 4,5–5,5% по итогам 2026 года.

Банк России раскрыл данные по продажам акций нерезидентами: они составили 12,1 млрд рублей (х3 м/м). Сопоставимые объёмы продаж были в декабре 2025.
Российские управляющие продали акций почти на 23 млрд рублей — больше, чем нерезиденты. Крупнее были лишь продажи в августе 2023 года — 27,7 млрд рублей за месяц.

🛢 Цены на нефть ограничили свой рост и перешли к снижению. Со среды нефть марки Brent потеряла 5,2%, опустившись к $76,8.

Несмотря на эскалацию в персидском заливе, поставки нефти через Ормузский пролив продолжаются. Сегодня ВС США вновь приостановили удары по Ирану в связи с желанием возобновить переговоры.

Корпоративные события

🏦 Сбер представил сильный отчёт по РСБУ за июнь 2026 года.
🔺Чистая прибыль — 168,1 млрд рублей (+17%  г/г) при рентабельности капитала 22,4%.
🔺ЧПД выросли на 27,4%, чистые комиссионные — на 14,7%.
Однако на фоне общего пессимизма даже сильные показатели не могут сдержать падение акций Сбера.

⛏ Селигдар опубликовал операционный отчёт за 1 полугодие 2026 года. Производство лигатурного золота достигло 3,075 тонны (+11% г/г). По итогам года компания планирует добыть 9 тонн золота.

🏦 МГКЛ покупает банк. Он станет первым в России банком с фокусом на операции с драгоценными металлами. За счёт синергетического эффекта в группе планируют к 2030 году достичь следующих показателей:
🔺Выручки — 82,4 млрд рублей (рост 2,57х раза)
🔺EBITDA — 17,5 млрд рублей (рост 7,6х)
🔺Чистая прибыль — 11,3 млрд рублей (рост 15,7х)
🔺ROE — 70,4%

🏦 ВТБ может разместить до 6,29 млрд бумаг, что соответствует примерно 49% от текущего числа акций в обращении. Номинальный объём допэмиссии — 314 млрд рублей.

Планы ВТБ провести допэмиссию остаются неизменными, как и утвержденная цена размещения в 87 руб за бумагу

⛽️ Евротранс выплатил купоны по выпускам серий БО-001Р-05 и 002Р-01, а также выкупил очередную порцию народных облигаций.
Однако технический дефолт по выпуску БО-001Р-07 остаётся в силе — компания не выплатила купонный доход за 15-й купонный период.

Солид Pro в MAX

🏛 Обзор рынка облигаций за неделю 2 − 9 июля 2026

Общеэкономическая ситуация
🔹С 30 июня по 6 июля инфляция в России составила 0,31% (неделей 0,22%). Это самый высокий показатель с 2025 года.
Основной вклад внесли рост цен на бензин (+2,1%) и мясо кур (+2,3%).
🔹Индикатор M2 вырос на 1,3 трлн руб, M2X — на 0,9 трлн рублей, за вычетом эффекта валютной переоценки.
🔹Рост зарплат смещён в сектор услуг, где сохраняются двузначные темпы, несовместимые с ценовой стабильностью. В промышленности наблюдается замедление. Наиболее слабая динамика — в металлургии, добыче и автопроме.
Адаптация рынка труда ограничена, что усиливает дисбалансы и проинфляционное давление, повышая вероятность более жёсткой ДКП.

Рынок облигаций
🔹RGBI продолжает снижение, он пробивал уровень 111 пунктов. На индекс давят высокая недельная инфляция, проблемы с топливом и жёсткий сигнал ЦБ. Давление оказывает и процесс перекладывания инвесторов из длинных выпусков в более короткие и во флоатеры.

🔹Спреды доходности на корпоративном рынке значительно увеличились, что может свидетельствовать об ожидаемом увеличении кредитных рисков инвесторами. Так 1 июня G-спред в рейтинге А был в среднем 518, на данный момент спред увеличился до 594.

Рынок валютных облигаций
🔹За неделю курс рубля укрепился к доллару почти на два рубля — с 78,27 до 76,40. К юаню рубль укрепился на 26 копеек — с 11,48 до 11,22.

🔹На Финансовом конгрессе директор департамента ДКП Андрей Ганган назвал три ключевые причины укрепления рубля:
1⃣Слабый импорт — структурно ниже нормы на фоне санкций и импортозамещения
2⃣Сокращение внешнего долга — меньшая потребность в валюте для выплат
3⃣Жёсткая ДКП — граждане и бизнес держат сбережения в рублях из‑за высоких ставок.
Средний курс рубля за последние 12 месяцев укрепился по сравнению с 2024 годом примерно на 10%, и текущие уровни «примерно средние» — оснований говорить об устойчивом тренде в одну сторону нет.

🔹Индекс замещающих облигаций пробил отметку в 9%, а индекс юаневых облигаций в моменте поднимался выше 8%. Значительный рост доходностей мы объясняем начавшимся ранее ослаблением рубля и снижением спроса на валютные облигации.

Прогноз по валютным парам на конец 2026 года:
💵USD/RUB 82,5 (82 неделей ранее)
💶EUR/RUB 94,8 (95,6 неделей ранее)
💴CNY/RUB 12,2 (12,25 неделей ранее)

🎯 Идеи на рынке
После жёсткого сигнала ЦБ и снижения ставки на 0,25% рекомендуем постепенно сокращать дюрацию портфеля, увеличивая долю защитных инструментов, таких как флоатеры.

❗Мы выделяем несколько стратегий в условиях высокой макроэкономической неопределённости.
Их можно сочетать. Выбор доли каждой из стратегий зависит от вашего риск‑профиля, инвестиционного горизонта и других факторов.

1⃣Покупка облигаций с плавающим купоном с целью хеджирования неопределённости дальнейшей траектории ставки ЦБ РФ.
Например, флоатеры АБЗ-1, ГТЛК, ПКО ПКБ, Айди Коллект, РусГидро, Селектел, ОДК.

При использовании данной стратегии ключевое значение имеет бенчмарк флоатера и текущее отклонение его рыночной цены от номинала (премия или дисконт).

2⃣Покупка коротких или средних корпоративных облигаций с целью снижения чувствительности портфеля к потенциальному повышению ставок.
Например, бумаги Авто-Финанс Банк, Брусника, ГТЛК, Камаз, МТС, РЖД, Ростелеком.

Данная стратегия позволит значительно уменьшить процентный риск и заработать доходность выше ставки центрального банка, если держать бумаги до погашения.

3⃣Покупка валютных облигаций с целью хеджирования девальвационных рисков. Мы ожидаем, что курс рубля к концу этого года может ослабнуть на 8–12%.
Покупка юаневых или замещающих облигаций позволяет инвесторам зарабатывать доходность не только от купонов, но и от валютной переоценки.

Рекомендуем обратить внимание на валютные облигации следующих эмитентов: Газпром Капитал, Сибур, Новатэк, Акрон, ФосАгро, Полюс Золото.

Монитор рынка облигаций 2 - 9 июля 2026

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией.

Солид Pro в MAX

⚽️ Облигации обыграли депозиты — 70:67!

Чемпионат мира в самом разгаре, а у нас кипят свои страсти.
Смотрим запись прошедшего мероприятия Солид Толк.

Облигации обогнали депозиты со счетом 70 трлн против 67 трлн рублей. Ситуация не случайна и показывает системный сдвиг в предпочтениях розничных инвесторов.

На Солид Толк эксперты разобрали ситуацию на облигационном поле:
🔺 Павел Лукьянов (МосБиржа) обозначил сильную атакующую связки у розничных инвесторов, которые скупают 18% ОФЗ, обгоняя банки (17%). Спрос на корпоративные облигации растёт с CAGR 60% г/г.
🔺 Константин Новик (АВО) отметил быстрый откат в защиту через «фонды ликвидности», которые показывают стабильный результат в 17% и ОФЗ-ИН с 16% — эти игроки не подводят.
🔺 Ольга Николаева (Солид Инвестиции) разобрала тактические схемы: неипотечная секьюритизация, сукук, RUONIA-линкеры и СФО — новые инструменты на скамейке запасных.

Смотрите запись на удобных площадках:
🎥VkVideo
🎥RuTube
🎥YouTube

18 недель падения — уникальный антирекорд

Российский фондовый рынок продолжает формировать самую длинную цепочку недельных падений подряд. Прошедшие вторник и среда оставляли определённые надежды на изменение тренда. Однако накопленный негатив в виде проинфляционных данных, перебои с бензином и сложная геополитическая обстановка не позволили закрепить достижения середины недели.
В результате за неделю индекс Мосбиржи потерял ещё 3,1%.

Слабым сигналом для начала новой недели могло стать закрытие торгов в пятницу по минимальным значениям, без попыток откупа и со снижающимися торговыми объёмами (54,8 млрд руб. в пятницу против 120—125 млрд руб. во вторник и среду).

В выходные на помощь пришла растущая нефть.

🛢В субботу ситуация на Ближнем Востоке вновь обострилась до предела. КСИР объявил Ормузский пролив «закрытым до особого распоряжения» и до тех пор, пока «вмешательство США не прекратится». Иран также нанёс удары по военным целям в Персидском заливе. В ОАЭ вновь звучат воздушные тревоги и взрывы в Дохе.
Американские военные в ответ нанесли за три дня удары приблизительно по 300 иранским военным объектам на.
Несмотря на заявления Ирана — Президент США Дональд Трамп в воскресенье заявил, что пролив остаётся открытым для коммерческого судоходства, а Центральное командование США подтвердило: войска готовы обеспечить свободу судоходства, несмотря на «необоснованную иранскую агрессию».
В результате цена нефти Brent в понедельник утром превышала $79,2 (+4%).
Рост нефтяных цен может поддержать отечественный рынок.

🏦 С 14 июля Московская биржа расширяет время торгов на срочном рынке
Профессиональные участники и их клиенты получат два дополнительных часа для торговли производными инструментами: в рабочие дни торги будут проводиться с 06:50 до 23:50.

Регламент торгов на срочном рынке с 14 июля:
06:50-07:00 – аукцион открытия
07:00-10:00 – торговый период утренней сессии
10:00-19:00 – основная торговая сессия
19:00-23:50 – вечерняя торговая сессия
🔺Общее торговое время на срочном рынке составит 17 часов.

И это не предел.
Старший управляющий директор по продажам и развитию бизнеса Мосбиржи Борис Блохин заявил, что биржа активно изучает тему расширения времени торгов, в том числе до 24/7🐶.

Солид Pro в MAX

🆕🆕
Фьючерсы на WTI появятся на Мосбирже

С 14 июля на срочном рынке Московской биржи стартуют торги расчётным фьючерсным контрактом на нефть марки WTI (West Texas Intermediate).
Код контракта — WTI (WT)
Лот — 10 баррелей
Шаг цены — $0,01 за баррель
Котировки будут отображаться в долларах за баррель

Новый инструмент в первую очередь интересен для опытных трейдеров и инвесторов. Он позволит хеджировать ценовые риски и применять арбитражные стратегии между фьючерсами на WTI и Brent.

Решение по расширению линейки фьючерсов понятно — более 100 тыс. трейдеров ежемесячно совершали сделки с фьючерсами на энергоносители (+52% г/г) в первом полугодии 2026.

Справка о WTI
🛢Чем WTI отличается от Brent
Оба сорта относятся к категории лёгкой и малосернистой нефти.

🔺WTI добывается на суше в США (Техас, Северная Дакота), транспортируется по трубопроводам, ключевой хаб — Кушинг в Оклахоме. Физически WTI даже чуть качественнее Brent: плотность выше (39,6° API против 38° API у Brent), а содержание серы ниже (0,24% против 0,37%).

🔺Brent добывается в Северном море, отгружается танкерами напрямую в любой регион. И именно морская логистика делает Brent глобальным эталоном — по нему оценивается около двух третей всей торгуемой в мире нефти.

По сути, цена WTI отражает спрос на американском внутреннем рынке, а Brent — на глобальном.

Из разницы в местах добычи и логистики формируется и спред между сортами, который составляет $4–8 за баррель в пользу Brent.
Однако иногда случается «инверсия спреда» (Brent стоит дешевле WTI), например, если возникает локальный дефицит в США из-за проблем с инфраструктурой или, наоборот, кратковременное перенасыщение глобальных рынков.

🔺Отличаются контракты сроками поставки: WTI предполагает поставку на месяц раньше, чем по Brent. В периоды дефицита покупатели могут платить премию за "быстрый" баррель, но в долгосрочной перспективе Brent всё равно сохраняет премию как более ликвидный и глобальный инструмент.

Где торгуются эталонные сорта:
🇺🇸WTI — на NYMEX (США),
🇬🇧Brent — на ICE (Лондон).

Недоскок

Для российского рынка акций понедельник начался с оптимизма. Индекс МосБиржи в начале дневных торгов прибавлял 2,4%, подобравшись к отметке 2200 пунктов. Поддержку рынку оказал мощный рост нефтяных цен на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке.
🏆Акции нефтегазового сектора были среди лидеров: Роснефть подорожала на 5,4%, НОВАТЭК — на 6,23%, Татнефть — на 3,6%.

Однако первоначальный импульс не получил поддержки, и к концу основной сессии индекс растерял почти весь дневной рост. В результате индекс МосБиржи закрылся на уровне 2171, прибавив лишь 0,7%. Уровень 2200 пунктов так и остался непокорённым.

Кроме нефти, других драйверов для роста нет, поэтому инвесторы не спешат наращивать позиции, даже после просадки индекса до трёхлетних минимумов.

Чем дольше рынок торгуется на текущих минимумах, тем выше вероятность дальнейшего снижения, особенно в перспективе крупного дивидендного гэпа от Сбера (17 июля последний день для покупки) и заседания ЦБ 24 июля.

🛢Главным драйвером рынка в начале недели стала нефть — фьючерс на Brent на утренних торгах вторника превысил $85 за баррель.
Причина такого скачка — объявление США о возобновлении морской блокады иранских портов. Центральное командование ВС США подтвердило, что с 23:00 по мск 14 июля возобновят блокаду всех морских путей, ведущих в иранские порты и из них. Президент Дональд Трамп также заявил, что США будут выступать в роли «Хранителя Ормузского пролива» и введут 20-процентный сбор со всех перевозимых через него грузов.

Иран в свою очередь продолжает удерживать пролив закрытым «до окончания американского вмешательства в регионе».

🐱 При этом Международная морская организация ООН выступила с заявлением, что проход через Ормузский пролив «должен оставаться бесплатным в соответствии с международным правом».

🛢Однако Россия не может собрать все сливки от высоких цен на нефть.
По данным ОПЕК, добыча нефти в России в июне 2026 года снизилась на 61 тыс. баррелей в сутки до 8,928 млн баррелей в сутки (минимум с 2023 года).
При этом квота России в рамках ОПЕК+ в июне составляла 9,762 млн баррелей в сутки.

🌎Мешает отечественному рынку расти — неослабевающее внешнее давление.
В понедельник ЕС ввёл санкции против VK и мессенджера «Макс».

Однако о более глобальных санкциях в виде принятия 21-го пакета, в ЕС договориться не смогли. Новый раунд согласования пройдёт уже сегодня.

Корпоративные события
🔋 НОВАТЭК представил предварительные производственные показатели за II квартал и I полугодие 2026 года. Во II квартале добыча углеводородов составила 171,5 млн баррелей нефтяного эквивалента (+2,3% г/г), в том числе 21,65 млрд куб. м природного газа (+2,2% г/г).

Однако общий объём реализации природного газа за полугодие снизился на 0,3% — до 39,4 млрд куб. м. Реализация жидких углеводородов сократилась на 3,5% — до 8,9 млн тонн.

⛏СД Полюс приняли к сведению рекомендации менеджмента о приостановке выплаты дивидендов до 2030 г.

📅Календарь инвестора на 14 июля 2026
🏦 Мосбиржа увеличивает время торгов на срочном рынке: в рабочие дни торги будут проводиться с 06:50 до 23:50 МСК
🏦Мосбиржа начнёт торги расчётным фьючерсным контрактом на нефть WTI

Солид Pro в MAX

Как не потерять на колебаниях курса: инструкция по валютному хеджированию

Для экспортёров и импортёров валютный риск остаётся одним из ключевых факторов финансового результата.
Верное прогнозирование валютного курса оказывается всё более сложным занятием, поэтому финансовые директора делают ставку не на угадывание курса, а на управление валютными рисками.

Одним из наиболее распространённых методов оценки валютного риска является модель Value at Risk (VaR)
❇Как использовать эту модель
❇Какие задачи должен решить бизнес перед тем, как принимать на вооружение систему управления валютными рисками
❇Как выбрать правильный инструмент защиты (Форвард, Put или опционная стратегия «коридор»)
💳И главный вопрос — сколько стоит хеджирование?

❤️ На все эти вопросы ответил аналитик ИФК «Солид» Илья Савкин журналу «Компания»

🏛 Хеджирование не позволяет предсказать курс и не делает сделку более прибыльной. Его задача — сохранить финансовый результат, который компания заложила при заключении контракта.
Для компаний, работающих на внешних рынках, управление валютным риском сегодня становится такой же частью финансового планирования, как управление ликвидностью и долговой нагрузкой.

Солид Pro в MAX

Встречные ветры не дают уверенности

Вторник начался с роста российского фондового рынка на фоне дорожающей нефти, однако во второй половине дня все достигнутые успехи были растеряны. Индекс снизился до 2163 пункта (-0,36%). За день участники наторговали на 54 млрд рублей. Это немного и указывает на неопределённость на рынке.

При этом фундаментальный фон для роста был вполне благоприятным:
🔺 нефть дорожала, рубль дешевел, а выступление президента Владимира Путина содержало месседж о необходимости снижения ключевой ставки.
Но санкционная риторика и геополитическая неопределённость перевесили.

К деталям

Владимир Путин заявил, что ключевая ставка в России должна снижаться. По его словам, это «естественный процесс», исходя из макроэкономических показателей и стабильности экономики.
Практически одновременно с этим заявлением, Зампред ЦБ Алексей Заботкин дал понять, что регулятор «не вправе закрыть глаза» на топливные цены и инфляционные ожидания.
Банк России будет внимательно следить за картиной цен в июле и далее, а при выверенной ДКП по-прежнему сможет обеспечить возвращение к целевой инфляции 4% в 2027 году.

Рынок услышал именно Заботкина, а не Путина. Рост индекса МосБиржи не случился.

🛢Главным драйвером последних дней выступает нефть. Brent достигала $87,2.
США возобновили морскую блокаду иранских портов и атаки по инфраструктуре.
Трамп заявил, что удары призваны вернуть Иран за стол переговоров и пригрозил новыми атаками в ближайшие дни и на следующей неделе, если Тегеран не вернётся к диалогу.

США заявляют, что пролив открыт для всех судов, кроме иранских.
Иран утверждает, что пролив закрыт для всех.

📚 Санкции США: 500% превратились в 100%
На этой неделе в Конгресс США будет внесён обновлённый законопроект об антироссийских санкциях. Ключевые изменения:
Максимальный размер пошлин для пяти крупнейших покупателей российской нефти и газа снижен с 500% до 100% (в топ-5 входят Китай, Индия, Словакия, Венгрия и Азербайджан), потенциально может распространиться и на Японию, Францию, Венгрию, Бельгию.

Снижение размера потенциальных пошлин даёт этим странам больше пространства для манёвра и снижает угрозу полного разрыва торговых отношений с Россией. Поэтому санкции вроде есть, но по факту наоборот снижают угрозы.

Однако новые санкции в очередной раз затронут "теневой флот", российские финансовые учреждения (включая ЦБ РФ, Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк) и крупные энергопроекты («Ямал СПГ», «Арктик СПГ 1–3»).

Законопроект может быть принят до августа.

⛽️Сюрприз с Востока, завёрнутый в газетку WSJ
Газпром стал одним из аутсайдеров вторника, отреагировав на сообщения зарубежных СМИ о переговорах по «Силе Сибири-2», а именно на то, что Китай согласится на строительство газопровода только в случае, если Россия будет поставлять газ по ценам внутреннего российского рынка. В WSJ отмечают, что Китайские чиновники сообщили эту позицию главе «Газпрома» Алексею Миллеру перед визитом Путина в Пекин в мае и посоветовали не поднимать этот вопрос снова, если условия не изменятся.

Солид Pro в MAX

Инвестиции в эпоху ИИ, дипфейков и алгоритмов

Нейросети и роботы-советники уже активные помощники в портфелях инвесторов: алгоритмы ищут идеи, дают рекомендации, управляют рисками. Однако есть множество кейсов, когда такие помощники уводили портфель в ноль или минус.

Но виноват не ИИ. Капитал теряет сам человек, который слепо доверяет алгоритму и перекладывает ответственность на него.
Как сохранить контроль, когда вокруг дипфейки, паника толпы и сверхскоростные роботы?

Разберём это на вебинаре Алексея Антонова
📅 22 июля, 18:30 по Москве

Для кого?
✅ Начинающих инвесторов, которые только открывают для себя ИИ-инструменты
✅ Трейдеров, активно использующих алгоритмы и нейросети
✅ Самостоятельных инвесторов, которые скептически относятся к ИИ, но боятся упустить выгоду

Что вы получите на вебинаре:
🔹Увидите, как засилье ИИ-роботов и сверхскоростной рынок изменили психологию трейдинга
🔹Узнаете, как победить FOMO и не попасть в иллюзию контроля при работе с нейросетями
🔹Поймете, как защитить портфель от дипфейков и паники толпы
🔹Получите пошаговый чек-лист психологической защиты инвестора
🎙Ответы на вопросы в режиме онлайн

Спикер:
Алексей Антонов — руководитель отдела инвестиционного консультирования ИФК «СОЛИД».

🔺Регистрация

22 июля | 18:30 МСК | Онлайн