Кто обрушил рынок?

Три дня рынок балансировал около 2350 пунктов, но в четверг потерял равновесие и рухнул на 3,96% до 2250 пунктов. Падение шло плавно, но уверенно и без серьёзных информационных поводов. Объёмы торгов остаются низкими — 66 млрд рублей.

Что же случилось? Одной очевидной причины нет.
🏦 В прошедшую пятницу рынок оттолкнулся от близких уровней на новостях о гипотетическом перекрытии продаж иностранцами, но в четверг ЦБ эту версию официально опроверг.
На полях Финансового конгресса тему продажи российских акций также обсуждали:

🔺Банк России не считает, что недавнее затяжное падение российского фондового рынка вызвано продажами бумаг, принадлежащих нерезидентам.
🔺Первый зампред Банка России Владимир Чистюхин заявил: «Нет, к фундаментальным факторам ту причину, которую вы назвали, я не отнёс бы».
🔺Глава ЦБ Эльвира Набиуллина также отметила, что не считает текущую ситуацию экстраординарной и не видит оснований для вмешательства государства, в том числе в виде скупки активов.

🏦Возможно, рынок реагирует на ужесточение риторики ЦБ. Эльвира Набиуллина заявила, что ожидания по траектории ключевой ставки сместились вверх. Регулятор дал понять: снижение на 0,25 п.п. в июне — не гарантия того, что цикл продолжится с таким же шагом.

«Нужны болезненные решения, временно достаточно высокие ключевые ставки, чтобы снизились темпы роста цен»

При этом ЦБ пока исходит из временного характера ситуации на топливном рынке и не видит вторичных инфляционных эффектов. В резюме обсуждения июньского заседания указано, что для стабилизации инфляции может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки.

Следующее заседание по ставке запланировано на 24 июля.

🛢 Поддержка нефти рассеивается как утренний туман.
Нефть марки Brent опускалась до $70,5 на фоне сообщений о том, что экспорт нефти в Саудовской Аравии и ОАЭ восстанавливается к довоенным уровням. Однако другие сырьевые активы дорожают по мере ослабления доллара, вызванного данными по рынку труда в США в несельскохозяйственном секторе:
🔺Новых рабочих мест: +57 тыс. (прогноз +110 тыс.)
🔺Данные за май пересмотрены вниз: до 129 тыс. с 172 тыс.
Эти цифры снизили вероятность скорого повышения ставки ФРС

Также UBS снизил свой прогноз на нефть до конца 2026. Сейчас в Банке ожидают, что средняя цена Brent в 2026 году составит $84 за баррель — на $9 ниже предыдущего прогноза. В 2027 году в банке ждут $75 за баррель — на $10 ниже.

«Снижение геополитических рисков и быстрое восстановление притока капитала привели к более резкому падению цен, чем мы ожидали», — пояснили в UBS.

Корпоративные события

🏦 Акции МГКЛ растут против рынка на 13% после новостей об одобрении программы обратного выкупа акций на открытом рынке объёмом до 897 млн рублей. Благодаря этому free-float сократится почти в 6 раз — с текущих 31,81% до 5,5%.

Выкупленные бумаги могут использоваться для общекорпоративных целей, включая долгосрочные программы мотивации менеджмента. Цель программы — повышение инвестиционной привлекательности компании за счёт роста цены акций.

📦 Ozon выходит на рынок брокерских услуг с названием «Озон Инвестиции» и заработает уже осенью 2026 года. На первом этапе сервис будет доступен внутри приложения Озон Банка, в перспективе возможно отдельное приложение. Доступные инструменты: акции и облигации на Московской бирже, а также собственные ПИФы. Комиссия за сделки с ПИФами будет установлена на нижней границе рыночного диапазона.

🛴 Сервисы кикшеринга нашли поддержку в лице прокуратуры Московской области. В ведомстве признали незаконными запреты на прокат электросамокатов в Лобне, Раменском, Люберцах и Котельниках. Ведомство считает, что принятие таких мер «не входит в полномочия муниципальных комиссий по безопасности дорожного движения».

Солид Pro в MAX

🏛 Обзор рынка облигаций за неделю 25 июня − 2 июля 2026

Общеэкономическая ситуация
🔹С 20 по 29 июня в России инфляция составила 0,22% (неделей ранее была 0,25%). Основной вклад внесли рост цен на бензин и плодоовощную продукцию.
🔹Структура спроса и предложения на рынке труда в мае практически не изменилась, уровень безработицы остается близким к историческим минимумам. При этом в апреле темпы роста зарплат заметно замедлились: +11% г/г в номинальном выражении и +5,1% г/г в реальном выражении, что, вероятно, соответствует снижению примерно на 2% м/м с учетом сезонности.
🔹Индекс PMI вырос до 50,3 пункта (48,8 месяцем ранее) — рост произошёл впервые за год. Улучшение PMI было обеспечено ускорением выпуска и стабилизацией новых заказов.
При этом компании продолжили сокращать персонал на фоне избыточных мощностей, одновременно увеличивая закупки сырья в ожидании восстановления спроса.

Рынок облигаций
🔹Индекс RGBI опустился ниже 113 пунктов и двигается к 112 пунктам. На динамику цен ОФЗ влияет вероятность повышения среднесрочного прогноза по траектории движения ставки на опорном заседании ЦБ РФ в июле.

🏦IFX почти сравнялся с RGBI. Более того, на закрытии четверга доходность RGBI была выше, чем по индексу IFX, что является аномальной ситуацией, так как у ОФЗ практически отсутствует кредитный риск.
🏛Связываем эту аномалию с общим пессимизмом на рынке и более слабой ликвидностью в сегменте корпоративных бондов. Ожидаем нормализации ситуации в ближайшее время

Рынок валютных облигаций
🔹Минфин: рублевая структура ФНБ несет риски для валюты. Накопление резервов ФНБ в рублях может усилить зависимость экономики от нефтяных цен и негативно сказаться на доверии к рублю, заявил замминистра финансов В. Колычев. По его словам, такая структура резервов способна повысить волатильность курса, инфляции и денежно-кредитных условий, а также увеличить уязвимость финансовой системы.

🔹 С 1 июля ЦБ начинает зеркалировать действия ФНБ за 1 п.г. 2026 объёмом 74.8 млрд руб., а нерегулярные продажи валюты во 2 п.г. 2026 снижаются до 0,6 млрд руб. в день против прежних 4,6 млрд.
С 1 по 6 июля чистые покупки валюты ЦБ и Минфином вырастут примерно до 9,3 млрд руб. в день с текущих 5,3 млрд.
С 7 июля объем покупок по бюджетному правилу, вероятно, сократится из-за более слабых июньских цен на нефть, хотя на итог также повлияют демпфер, корректировки и прогноз по НДД за 2 кв. 2026.

Прогноз по валютным парам на конец 2026 года:
💵USD/RUB 82 (82 неделей ранее)
💶EUR/RUB 95,6 (96 неделей ранее)
💴CNY/RUB 12,25 (12,2 неделей ранее)

🎯 Идеи на рынке
После жёсткого сигнала ЦБ и снижения ставки на 0,25% рекомендуем постепенно сокращать дюрацию портфеля, увеличивая долю защитных инструментов, таких как флоатеры и фонды денежного рынка (или RUONIA-линкер ВЭБ ПБО-002Р-58). Корпоративные облигации с высоким фиксированным купоном также сохраняют свою привлекательность. Текущая коррекция не повод для сокращения позиции в длинных ОФЗ, но и не повод для наращивания.

Флоатеры как защитный инструмент на рынке в периоды повышенной волатильности рекомендованы к покупке при условии наличия ценового дисконта и срока погашения в пределах 12-14 месяцев. 

Для бумаг с фиксированным купоном можно выбрать 2 стратегии, исходя из ожидаемых прогнозов по ключевой ставке

1⃣Покупка бумаг с высокой доходностью к погашению с фиксированным и большим текущим купоном в расчете на максимизацию текущих доходов. Например, Рольф, Биннофарм Групп, Селигдар, Глоракс, Аэрофьюэлз, Полипласт (рублёвые выпуски с невысокой дюрацией) с доходностью к погашению выше 18%.

2⃣Покупка валютных облигаций с целью хеджирования девальвационных рисков. Если исходить из прогноза, что курс рубля к концу года может ослабнуть на 8–12%, то покупка юаневых и ЗО позволит инвесторам зарабатывать не только от купонов, но и от валютной переоценки. Рекомендуем обратить внимание на следующих эмитентов: Газпром Капитал, Сибур, Новатэк, Акрон, ФосАгро, Полюс Золото.

Монитор рынка облигаций 25 июня - 2 июля 2026

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией.

Солид Pro в MAX

Передача капитала по наследству — вечная головная боль состоятельных семей. Как сделать так, чтобы наследство не превратилось в яблоко раздора, не распылилось между десятком родственников и не попало под риск банкротства или недальновидных решений?
🔺В мире эту задачу уже несколько веков решают с помощью трастов — механизма, придуманного ещё английскими лордами для обхода жёстких феодальных правил. С тех пор трасты активно работают на Западе.

В России его полноценный аналог заработал только в 2022 году. Личный фонд позволяет не просто передать капитал наследникам, а создать работающий механизм: назначить профессиональных управляющих, установить правила выплат, защитить активы от дробления и даже прописать условия, при которых наследники получат больше.

Сейчас в России почти 700 таких фондов. Как они устроены и кому нужны — разбирает Юлия Быкова, генеральный директор АО «СОЛИД Менеджмент»

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🌎 Какие страны считаются мировыми житницами?

На долю 30 крупнейших экспортёров приходится более 80% мирового экспорта сельхозпродукции объёмом $1,5 трлн. При этом десятка лидеров обеспечивает почти половину поставок, что даёт этой группе стран огромное влияние на мировые цены на продовольствие и цепочки поставок.

Топ мировых экспортёров продуктов питания:
1 🇺🇸 США — объём экспорта $181,3 млрд (доля в мире 12,1%)
2 🇧🇷 Бразилия — $144,4 млрд (9,7%)
3 🇨🇳 Китай — $74,8 млрд (5,0%)
4 🇨🇦 Канада — $66,3 млрд (4,4%)
5 🇲🇽 Мексика — $49,9 млрд (3,3%)
...
17 🇷🇺 Россия — $28,4 млрд (1,9%), по данным Минсельхоза — $45 млрд
...
22 🇺🇦 Украина — $24,7 млрд (1,7%)

На долю США, Бразилии, Канады и Мексики приходится почти 30% мирового экспорта сельскохозяйственной продукции — от зерна и мяса до переработанных продуктов питания и масличных культур.

Китай — крупнейший в мире производитель с/х продукции, но большая часть идёт на внутреннее потребление.

Некоторые страны выделяются по отдельным категориям:
🇦🇺 Австралия — один из крупнейших экспортёров говядины, пшеницы и ячменя
🇮🇩 Индонезия — мировой лидер по экспорту пальмового масла
🇳🇱 Нидерланды — маленькая страна, но занимает 11-е место в мировом экспорте продуктов питания благодаря высокоэффективному сельскому хозяйству и передовым методам тепличного земледелия

🇷🇺Россия занимает первое место в мире по экспорту пшеницы (~44 млн тонн), гороха (3 млн тонн) и подсолнечного масла, 1-2 место по экспорту ячменя (~5,5–6 млн тонн).

Солид Pro в MAX

17-я неделя падения позади

В пятницу индекс МосБиржи потерял ~1% и закрылся на уровне 2234 пунктов. За неделю индекс растерял 10,8%.
Внутри дня пятницы торговая сессия проходила достаточно волатильно: утро началось с падения на 2%, затем последовал рост на 2,4% и последующее плавное снижение. Обороты торгов оставались невысокими — на уровне 66 млрд рублей.

В честь Дня Независимости США 4 июля состоялся очередной телефонный разговор между президентами России и США. Владимир Путин подтвердил приоритет Москвы в политическом и дипломатическом урегулировании при условии учёта ключевых позиций России. Дональд Трамп сообщил о готовности помочь в скорейшем прекращении войны. Американские посланники Стив Уиткофф и Джаред Кушнер готовы отправиться в Москву для дальнейших переговоров.

Телефонный звонок смог приподнять настроение инвесторов на малоликвидном рынке воскресенья на 1%.

Вряд ли этот оптимизм распространится на новую неделю. Ряд экспертов полагают, что индекс Мосбиржи до конца июля не сможет удержать уровень выше 2200 пунктов.

В ЦМАКП считают, что одним из факторов давления остаются сохраняющиеся инфляционные риски. В частности, проблемы с топливом. С начала года потребительские цены выросли уже на 4,17%.
Аналитики центра отмечают, что инфляция имеет «очаговый» характер: скачок цен на плодоовощную продукцию (+6,52%) и бензин (+6,94%) дают основной вклад в общий прирост, тогда как базовая инфляция составляет всего +0,42%.
На этом фоне вероятность того, что Банк России на заседании 24 июля возьмёт паузу в цикле снижения ключевой ставки, продолжает расти.

💼Дополнительным фактором давления на индекс Мосбиржи в июле станет волна дивидендных отсечек.

🏦 Вслед за индексом Мосбиржи падает и индекс RGBI: впервые в 2026 году он опустился ниже 112 пунктов.
Доходности длинных ОФЗ достигли:
🔺2-летние ОФЗ — 13,41–14,18%
🔺5-летние ОФЗ — 15,89%
🔺7-летние и выше — 16,37–17,06% годовых
Доходности длинных бумаг уже превысили ключевую ставку (14,25%), создавая серьёзную конкуренцию акциям.

🛢 Нефть марки Brent снизилась до минимальных значений в $71,94 (-2,3% за неделю). Однако, несмотря на снижение цен к уровням февраля, фундаментальная ситуация на рынке остаётся иной: коммерческие запасы нефти сократились, часть нефтяной инфраструктуры на Ближнем Востоке по-прежнему не восстановлена, а риски перебоев с поставками сохраняются. Дополнительным фактором неопределённости остаются непростые переговоры между США и Ираном.

🇮🇷В Иране нарастают народные волнения. В стране начался шестидневный национальный траур по убитому верховному лидеру Али Хаменеи. Сотни тысяч иранцев вышли на митинги в центре Тегерана, а власти превратили церемонию прощания в демонстрацию единства после войны с США и Израилем. Народ требует реванша, что создаёт дополнительный фактор неопределённости для ближневосточного урегулирования и, соответственно, для нефтяных цен.

🐱 Рынок сохраняет неопределённость и вновь оказался в состоянии перепроданности. Сентимент негативный, но не столь эмоциональный, как две недели назад. Нет ярких новостей, толкающих рынок вниз, но и поводов для роста пока не появилось.

Солид Pro в MAX

Всё о «зелёных» облигациях

Забота об окружающей среде перестала быть уделом экоактивистов и стала вопросом государственной важности. Хоть этот сегмент в России и составляет лишь 0,8% от общего объёма долгового рынка, он демонстрирует устойчивый рост и привлекает внимание как эмитентов, так и инвесторов.

«Зёленые» облигации — это один из активов ответственного инвестирования (ESG) — подхода, при котором выбор ценных бумаг основывается на экологических, социальных и управленческих факторах. Выпуск таких долговых бумаг предназначен для финансирования экологически значимых проектов.

📜 Российский рынок «зелёных» облигаций появился с опозданием на 11 лет: Европейский инвестиционный банк выпустил первый такой выпуск в 2007 году, а в России первая ласточка прилетела лишь в 2018-м — это был выпуск бумаг «Ресурсосбережение ХМАО» на 1,1 млрд рублей. Это событие положило начало формированию нового сегмента российского финансового рынка.

В мае 2021 года правительство РФ утвердило национальные «зелёные» таксономии — по сути, правила игры, которые чётко определяют, какие проекты можно считать «зелёными». А уже в ноябре Банк России утвердил изменения в стандарты эмиссии, которые позволили эмитентам маркировать свои облигации в соответствии с новой российской классификацией.
⭐Тогда же состоялся крупнейший на сегодняшний день выпуск — Москва разместила семилетние «зелёные» облигации на рекордные 70 млрд рублей.

📚Как регулируются «зелёные» облигации?
В основе российской системы лежат Стандарты эмиссии ценных бумаг Банка России (Положение № 706-П).
➡ Ключевое отличие «зелёных» облигаций от обычных — строго целевое использование средств. Полученные деньги эмитент обязан направить исключительно на финансирование или рефинансирование проектов, соответствующих как международным принципам (например, ICMA Green Bond Principles), так и российской «зелёной» таксономии.

📊 Цифры и тренды
По данным АКРА, в 2025 году объём размещений ESG-облигаций в России вырос до 157,9 млрд рублей (рост в 2,9 раза г/г). На долю «зелёных» облигаций пришлось 19,2% от этого объёма, или около 30 млрд рублей.

🐶Кто покупает «зелёные» облигации?
Основной объём приходится на кредитные организации: на конец апреля 2026 года банки держали в бумагах сектора устойчивого развития 211 млрд рублей. Активно участвуют также управляющие компании, инвестиционные и страховые организации.

Особый интерес представляет сегмент частных инвесторов. Яркий пример — «зелёные» народные облигации Москвы (выпуск 2023 года), которые приобрели более 3,5 тысяч человек из 73 регионов России. Бумаги были доступны практически любому желающему, в том числе новичкам фондового рынка.

8 июля 2026 года ожидается размещение «зелёных» облигаций девелопера Глоракс, которые также ориентированы на розничных инвесторов.

Зачем это инвесторам?
🔺«Зелёные» облигации часто демонстрируют повышенный спрос и относительную стабильность в периоды турбулентности.
🔺Для банков вложения в такие инструменты дают регуляторные преимущества (снижение риск-веса по капиталу до 10–50% в зависимости от проекта), что помогает эффективнее управлять капиталом.
🔺Всё больше инвесторов (включая крупные фонды) стремятся вкладывать деньги не просто в доходность, а в проекты с конкретным позитивным экологическим и социальным эффектом. Это соответствует ESG-принципам и помогает формировать репутацию ответственного инвестора.

У вас в портфеле есть «зелёные» облигации?

Солид Pro в MAX

В поисках надежды

Если глубоко зарыться в новостную повестку, можно найти позитивные сигналы, которые пробиваются через толщу безысходности.
🔺Президент США Дональд Трамп впервые в истории FIFA вмешался в решение арбитра, в результате пропуск игры игроком США Фоларином Балогуном заменили на испытательный срок длительностью в год, правда это не помогло сборной США в игре с Бельгией.
🐶Ох, не об этом хотели написать...
Начнём сначала.

🔺Президент США Дональд Трамп заявил, что Россия и Украина настроены на завершение конфликта, а переговоры о мирном урегулировании уже ведутся. Ожидается, что тема возобновления диалога станет одной из ключевых на саммите НАТО в Анкаре 7–8 июля, где Трамп встретится с турецким лидером. В Кремле подтвердили последовательность позиции Трампа и отметили, что Россия продолжит контакты с США по украинскому вопросу в любом случае.
Однако рынок уже не реагирует на стремление Трампа помочь в завершении конфликта — инвесторы ждут реальных результатов, а не слов.

🛢В нефть осторожно возвращается риск-премия.
Цена на нефть марки Brent вернулась к отметке выше $72 на фоне очередного обстрела танкеров в Ормузском проливе со стороны Ирана. Два коммерческих судна получили значительные повреждения, пострадавших нет.
Однако рост цен на нефть остаётся сдержанным — трейдеры пока не готовы делать ставку на полномасштабную эскалацию и предпочитают выжидать.

💼 На корпоративном фронте растёт количество эмитентов, заявляющих о возобновлении программ обратного выкупа акций — классический сигнал недооценённости, когда менеджмент считает, что рынок ошибается.

📱 СД «Циан» согласовал рыночный выкуп акций на сумму до 4 млрд рублей в течение 12 месяцев. В компании подчеркнули, что текущая рыночная оценка не отражает фундаментальную стоимость бизнеса, а байбэк не повлияет на дивидендные выплаты.

💻 «Группа Астра» отчиталась сильными операционными результатами. Отгрузки за первое полугодие 2026 года выросли на 26% г/г до 7,3 млрд рублей, причём во II квартале динамика ускорилась до +41%. Компания связывает рост с расширением бизнеса, увеличением клиентской базы и развитием продуктовой линейки.
СД «Группы Астра» ещё 9 июня одобрил обратный выкуп до 4 млн акций для мотивации сотрудников и M&A. Кроме того, «Астра» выплатила дивиденды за 2025 год в размере 982 млн рублей (4,68 рубля на акцию).

Однако все эти сигналы теряются в потоке тревожных новостей: регулярные удары по НПЗ внутри России, отсутствие прогресса в переговорах и ощущение безысходности у инвесторов. Рынок каждый день переписывает новые минимумы и в понедельник опустился до 2165 пунктов — минимум с февраля 2023. После отскока индекс завершил торги на значении 2193 пункта (-2,5%). ЦБ тем временем намекает на возможную паузу в монетарном смягчении.

В таких условиях даже позитивные корпоративные сигналы рынок просто не замечает.

Дивидендные гэпы

Повторение — мать учения.
Начался период дивидендных выплат, поэтому вспомним азы того, как оптимизировать налоговую базу и работать с дивидендными гэпами.

Элементарная инвестиционная математика.

🐱 Возьмём абстрактный пример в виде акции перед дивидендным гэпом, которая торгуется по 100 рублей. Размер дивиденда 10 рублей.
Что будет, если купить её перед дивотсечкой, а продать после?

Гэп меньше дивиденда или гэп равен дивиденду с налогом. Это самый частый случай. Большинство гэпов именно такие. Например, акции Х5 в выходные упали на величину дивидендов минус налог, а уже в начале недели оказались под давлением общерыночного негатива.

Переходим от конкретной лирики к теории. Она сейчас выглядит привлекательнее.

Итак, мы купили акцию за 100 рублей, а продали не по 90 (как считают многие), а по 91,3. По сальдо у нас будет убыток (91,3-100=−8,7), но по факту через несколько дней мы получаем те самые 8,7 рублей, т.е. дивиденды, очищенные от налога. Наш финансовый результат равен нулю. Сколько было денег, столько и осталось. Но только налоговая база, которую можно сальдировать с другими позициями, теперь отрицательная. Задача грамотного управляющего или частного инвестора пользоваться всеми легальными способами оптимизировать налоги, чтобы было больше капитала.

Ключевое допущение этой концепции — дивидендный гэп меньше дивиденда ‼Иначе вы получаете фактический убыток.

🔺А если хочется купить акции в долгосрок. Когда выгоднее покупать — до дивгэпа или после? Давайте считать.

1⃣ Покупаем 1000 акций по 100 рублей (100 000 рублей позиция), через несколько дней получаем дивиденд 8,7 рублей на акцию или 8700 рублей в абсолюте, очищенные от налога. Можем докупить позицию по цене около гэпа, т.е. примерно по 91,3 рубля. Докупаем 8700\91,3=95 акций. Через год продаём позицию по 100 рублей.

Сколько мы заработали в этом случае и каким будет налог, если захотим вывести все деньги со счета?
Первая часть позиции будет давать 0 (100000-100000=0). Докупка 95 акций по 91,3 рубля даст прибыль 827 рублей (9500-8673). С нее заплатим 13% налога или 107,5 рублей. При этом со второй части налог уже удержан.

✅Итого наш финансовый результат за год составит 100 000 + 9500 - 107,5 рублей налога= 109 392 рубля.

2⃣После дивидендного гэпа покупаем 1095 акций по 91,3 рубля. Продаём через год по 100 рублей за акцию. Итого до налога у нас будет 109500, но с прибыли мы заплатим 13% или 1235 рублей. Итого наш финансовый результат составит 108 265 рублей.

Что выгоднее? Ответ очевиден.

Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий

🔠🔠🔠🆕
Дефолты и проблемы с обслуживанием долга, снижение индекса RGBI, перспективы длинных ОФЗ — эти и другие вопросы обсудили ведущие в студии РБК с Ольгой Николаевой ❤️

Не забыли о перспективных идеях на долговом рынке, поговорили о тех, кого лучше избегать и разобрали, как их выделить из общей массы.

🎥 Смотрите подробности в выпуске

Нефть взлетала, а вместе с ней и российский фондовый рынок

Вторник на российском рынке начался с нового минимума в 2117 пунктов и падения на 3,5%. Ближе к вечеру позитивные факторы взяли вверх, всю просадку удалось выкупить и даже прибавить сверху +0,77%. Индекс закрылся на уровне 2210 пунктов. Объёмы торгов резко выросли и два дня подряд составляют около 125 млрд рублей — позитивный сигнал, который можно воспринимать как намёк на присутствие крупного покупателя в стакане.

✅Катализатором для отскока стала новость о возобновлении работы Московского НПЗ. Работа завода, принадлежащего «Газпром нефти», была остановлена после атак беспилотников 16 июня. Ранее сообщалось, что запуск завода может занять минимум полгода, поэтому эта новость стала приятным сюрпризом для всего рынка и в частности для акций нефтяного сектора.

Несмотря на общий отскок, акции тяжеловесов индекса — Газпрома и Сбера (преф) — остались в минусе.
⛽️Газпром занимает в индексе 9% и торгуется на минимумах 2008 года, но даже на этих значениях акции не вызывают аппетита у покупателей. Они не реагируют на заявления Дональда Трампа о готовности продолжать мирный трек с Россией и Украиной и торгуются так, будто есть какая-то негативная новость, о которой общественности только предстоит узнать.

🏦 Сбер тоже не поддержал рынок — приближается дивидендная отсечка, и часть инвесторов фиксирует позиции.

Из тройки тяжеловесов в плюсе закрылся только ЛУКОЙЛ (+2,48%)

🛢 США вернулись к отложенному вопросу с Ираном. Во вторник утром ВМФ США нанесли ракетные удары по Ирану и вернули санкции против иранской нефти. Удар США стал ответом на атаку Ирана по торговым судам в Ормузском проливе.

Возобновление боевых действий вновь разожгло опасения относительно перебоев в поставках нефти с Ближнего Востока.

Цена на нефть марки Brent выросла до $76,2 (+5,2%) за баррель.

Вместе с этим Минфин США отозвал лицензию на иранскую нефть, позволявшую Ирану продавать нефть на международных рынках.

Корпоративные события

📱 В Яндекс Маркете проводят реструктуризацию команды. Изменения затронут до 15% сотрудников. В компании отрицают сокращения и называют это ротацией внутри Яндекса.

Пересмотр структуры направлен на отказ от непрофильных проектов и дублирующих функций, перераспределение маркетингового бюджета в пользу условий для продавцов и покупателей.

⛽️ ЕвроТранс допустил очередной технический дефолт по двум выпускам биржевых облигаций: серии БО-001Р-05 и БО-001Р-07. Причина — кассовый разрыв из-за неравномерного поступления выручки.

Два дня роста — уже роскошь

Индекс Мосбиржи растёт второй день подряд: за среду прибавил 0,61%, достигнув 2223,8 пункта. Однако этот успех был не из лёгких — в течение сессии индекс опускался ниже 2170 пунктов. Отдельные, прежде надёжные, эмитенты добавляли перчинки на дневной сессии, как будто инвесторам мало заявлений Трампа и Пескова.

Объём торгов остаётся высоким, но усталость накапливается, в среду наторговали уже на 106,8 млрд рублей (-16% к первым двум дням недели).

🛢 Основной драйвер роста — нефть. На фоне эскалации конфликта США и Ирана баррель нефти Brent рос в цене на 11% и достигал $80,8.

Страны вновь начали обмен ударами. Президент Трамп заявил о возможности возобновления военно-морской блокады Ирана в Ормузском проливе.

Для российского рынка это палка о двух концах: рост нефти поддерживает акции экспортёров, но повышает инфляционное давление. Вместе с этим эскалация повышает общую геополитическую неопределённость и вновь отводит внимание Трампа от вопросов мирного урегулирования на Украине.

🏦Инфляция в РФ с 30 июня по 6 июля составила 0,31% (0,22% неделей ранее). Основной вклад в ускорение вновь внесло топливо:
🔺Бензин подорожал на 2,1% (после 1,6% неделей ранее)
🔺Дизельное топливо — на 3,4% (после 2,2%)

Годовая инфляция на 6 июля замедлилась до 5,61% (6,01% неделей ранее). Это снижение носит технический фактор — с 1 июля 2025 года выросли тарифы ЖКХ, в этом году их индексация перенесена на 1 октября. Плодоовощная продукция, напротив, подешевела на 0,4%.

🇷🇺 Внезапно прозвучали комментарии пресс-секретаря президента РФ Дмитрия Пескова о падении фондового рынка России:

«Волатильность на фондовом рынке, да, это то явление, которое сейчас есть. Рынок всегда реагирует на события и в регионе, и в мире. Это нормальная реакция. Правительство занимается этим вопросом».

При этом он заверил, что макроэкономическая стабильность в стране «абсолютно обеспечена», ситуация «прогнозируемая», а президент Владимир Путин «находится в постоянном контакте с экономическим блоком».

Корпоративные события

⛏ «Полюс» неприятно удивил. Менеджмент предлагает приостановить выплату дивидендов до 2030 года. В ответ на это акции рухнули на 24%. Причина — желание сфокусироваться на реализации масштабных инвестиционных проектов.

⛽️ «Евротранс» допустили очередной технический дефолт по «зелёным» облигациям серии 002Р-01 из-за невыплаты купона в размере 25,48 млн рублей. Причина — кассовый разрыв.

🍷 «НоваБев Групп» отчиталась об операционных результатах за II квартал 2026 года.
Общие отгрузки составили 3,7 млн декалитров (-6% г/г), за полугодие снизились до 6,7 млн декалитров (-5,8%).
Снижение обусловлено стремлением торговых сетей оптимизировать оборотный капитал и сократить товарные запасы.

Солид Pro в MAX

Зелёная карточка для сборной России

Пока наш рынок копает дно с упорством, достойным олимпийских спортсменов, есть повод отвлечься и посмотреть на спорт.
Международный олимпийский комитет (МОК) наконец-то осознал, что отстранение российских спортсменов от Олимпийских игр — это нарушение идеи самих игр, где встречаются не страны и геополитические соперники, а лучшие спортсмены.

🎊 7 июля МОК временно восстановил членство Олимпийского комитета России (ОКР) и рекомендовал снять все ограничения с наших спортсменов.

В МОК отметили, что решение является временным и выдвинули ряд требований:

Все российские спортсмены, возвращающиеся к международным соревнованиям, должны соответствовать антидопинговым требованиям.

МОК подчеркнул, что не будет проводить в России свои мероприятия и приглашать «российских государственных или должностных лиц на свои мероприятия».

Что это значит на практике?
🔺Отменены все проверки на нейтральный статус — российские атлеты смогут выступать на Олимпиаде, но решение по флагу и гимну пока не принято.
Возвращение российских спортсменов на другие международные соревнования МОК делегировал международным федерациям.

Президент МОК Кирсти Ковентри заявила: «Пока нет решения... по вопросам флага и гимна, это решение мы отложим на будущее»

🔺 Снят запрет МОК на проведение международных соревнований в России. МОК пока не будет организовывать в России свои мероприятия, но больше не запрещает этого делать международным федерациям.

По словам министра спорта Михаила Дегтярева, уже более 20 международных федераций допускают российских юниоров под флагом и с гимном, а около 10 — всех спортсменов без ограничений.

Главная цель решений МОК — дать российским спортсменам возможность полноценно выступить на Олимпийских играх 2028 года в Лос-Анджелесе.
Сейчас стартовал квалификационный период, и без восстановления ОКР это было бы невозможно.

🐶 Решение пока временное. МОК будет «внимательно следить» за ситуацией и оставляет за собой право на дополнительные шаги.

⚽️ Решение МОК подтолкнуло и ФИФА к обсуждению вопроса о снятии бана с российских команд.
Но пока ФИФА и УЕФА не планируют немедленного снятия бана в ближайшее время. Причина — многие страны могут бойкотировать матчи с участием России.

Ситуация со спортсменами нормализуется, есть шанс, что и фондовый рынок тоже придёт в норму, и мы перейдём к здоровому и закономерному росту.