Отскок или разворот?

На старте торгов во вторник российский фондовый рынок заставил инвесторов понервничать, показывая уровень 2590 пунктов. Поддержка выдержала, и начался резкий откуп. По итогу дня индекс Мосбиржи показал первую полноценную за 12 дней зелёную свечку и закрылся на уровне 2642 пункта (+0,68%).

Однако стоит сохранять осторожность. Пока это движение напоминает больше отскок, чем разворот. Для полноценного разворота нужны позитивные драйверы, а их днём с огнём не сыщешь в новостной повестке. Для подтверждения разворотной формации необходимо закрепление выше 2670–2680 пунктов. Инвесторы пока не преисполнены оптимизма, объёмы торгов акциями остаются минимальными — на уровне 53,4 млрд рублей.

🕊Главным драйвером изменения настроений стала неожиданная деэскалация вокруг Ормузского пролива. Дональд Трамп объявил о приостановке операции «Проект Свобода» по конвоированию коммерческих судов. Причина — «значительный прогресс» в переговорах с Тегераном. Напомним, что операция «Проект Свобода» началась 4 мая, за 2 дня под конвоем ВМС США прошли 2 американских торговых судна под флагом США, и одно судно компании Maersk. Несколько судов пытались пройти под защитой США, но были вынуждены вернуться.

Миролюбивая риторика Трампа отразилась на сырьевых котировках:
🛢Нефть Brent скорректировалась до $110,6 за баррель (-2,7%).
🥇Ослабление доллара и снижение инфляционных ожиданий (из-за падения цен на энергоносители) вернули интерес к золоту как к защитному активу — цена троицкой унции прибавила 2% и достигла $4646.

⭐Сегодня поддержку рынку может оказать Минфин. Ведомство объявит о нефтегазовых доходах за апрель и объёмы валютных операций по бюджетному правилу на май. Ожидается, что с 8 мая ежедневный объем покупок составит 12–18 млрд рублей (~10% дневного оборота пары CNY/RUB). Эти интервенции станут серьёзным препятствием для дальнейшего укрепления рубля.

Корпоративные события

🍅 «Русагро» остается в центре внимания. Генпрокуратура добилась изъятия 65,3% акций холдинга, принадлежащих основателю Вадиму Мошковичу, в доход государства.
Чего ждать инвесторам:
«Русагро» повторяет путь аэропорта Домодедово и ЮГК. Вероятнее всего, компанию ждёт либо статус госкорпорации, либо перепродажа профильному стратегическому инвестору. Во втором случае важна процедура продажи мажоритарной доли: аукцион или продажа по установленной цене.

🔋 Новатэк тем временем расширяет логистические горизонты. Порт Витино в Мурманской области начал приём нафты для экспорта. Это позволяет компании маневрировать между западными рынками и Северным морским путём, что критически важно в условиях текущей неопределённости.

🌎На глобальном рынке отметим успехи Samsung Electronics. Южнокорейский гигант официально вошёл в «клуб триллионеров», преодолев капитализацию в $1 трлн. Драйвером стали слухи о партнёрстве с Apple по производству процессоров, что ставит под угрозу доминирование TSMC и подтверждает статус Samsung как главного бенефициара бума искусственного интеллекта.

📅Календарь инвестора на 6 мая 2026
📱 Группа Позитив проведёт ВОСА, на повестке вопрос утверждения дивидендов за I кв. 2026 г.
⛏Полюс проведёт ГОСА, на повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г.
🔶ЭЛ5-Энерго проведёт заседание СД, на повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
🏦Росстат опубликует данные об оценке индекса потребительских цен с 28 апреля по 4 мая

#Среда_эмитента 

Итоги 2025 года по РСБУ от Аренза

Мы уже знакомились с эмитентом в этой рубрике. Посмотрим, что изменилось в бизнесе компании. Финансовые показатели смотрите на картинке.

🐱Облигации в 2025 году:
🔺Выплачено 72 купона на общую сумму 281 млн рублей
🔺Погашена часть номинальной стоимости на 310 млн рублей

Внимание на три момента:
1⃣ При падении объёмов финансирования на 12% лизинговые платежи выросли на 21%, а выручка — на 28%. Это возможно, когда портфель лизинговой компании показывает зрелость, и ранее заключённые договоры продолжают генерировать денежный поток. Фактически компания стала меньше зависеть от конъюнктуры новых продаж и больше зарабатывать на обслуживании накопленного портфеля.

2⃣ Другим позитивным сигналом выступает рост капитала при снижении чистого долга. Компаиня не наращивает леверидж ради удержания объёмов, а занимается расчисткой баланса. Как итог — ROE 29%, что для лизинговой компании с фондированием под рыночные ставки выглядит достойно.

3⃣ По данным Эксперт РА в 2025 году объём нового бизнеса лизинговых компаний снизился на 40%. Аренза прошла год со снижением лишь на 12%, что значительно лучше отрасли.

Тегеранский гамбит и дефляция — где искать поддержку?

Яркий всплеск вторника затерялся в унылой серости среды, российский фондовый рынок вновь погрузился в состояние неопределённости. Разворота не случилось, и индекс МосБиржи возобновил снижение, завершив сессию на уровне 2623 пунктов (-0,72%).

Низкие торговые обороты на уровне 48,1 млрд рублей красноречиво свидетельствуют о том, что инвесторы не спешат выкупать просадки.

🏦Ссюрпризом стали данные Росстата:
🔺В период с 28 апреля по 4 мая в России зафиксирована дефляция на уровне 0,02%. Это первый случай снижения цен с августа 2025 года.
🔺Годовая инфляция к 4 мая уменьшилась до 5,56% (5,62% неделей ранее).
Локомотив снижения цен — овощи, потерявшие до 2,66% за неделю.

Дефляция есть, а веры инвесторов в снижение ставки нет — индекс RGBI снижается с начала недели, но перетока в рынок акций не наблюдается.

💳Минфин объявил о возобновлении покупок валюты в рамках бюджетного правила с 8 мая. Общий объем операций до начала июня составит 110,3 млрд рублей, что эквивалентно 5,8 млрд рублей в день. С учётом зеркалирования операций ЦБ даёт чистые покупки на уровне всего 1,2 млрд рублей в день.

Цифры оказались почти втрое ниже консенсус-прогнозов. Причина таких ограниченных мер — масштабные выплаты нефтяникам по топливному демпферу в апреле.
Рубль отреагировал на эту новость укреплением
💵75,22 руб. (-0,12 руб.)
💶88,06 руб. (-0,28 руб.)
💴10,99 руб. (-0,03 руб.)

🕊Геополитический фон остаётся крайне волатильным. Вашингтон и Тегеран, при посредничестве Исламабада, вплотную приблизились к согласованию меморандума о взаимопонимании. Суть документа — поэтапная разблокировка портов Ирана и открытие Ормузского пролива. Вопрос ядерной программы Трамп предусмотрительно вынес за скобки, сосредоточившись на немедленном прекращении вооружённого конфликта.

Параллельно с успешными переговорами Дональд Трамп пригрозил Ирану бомбардировками в случае отказа от условий. Интрига должна разрешиться в ближайшие 24–48 часов, а дедлайном может стать визит Трампа в Китай 14–15 мая.

🛢Переговорные качели отражаются в волатильности сырьевого рынка. Фьючерсы на Brent в моменте теряли 10%, снижаясь до $96, отскок к $102 также не заставил себя долго ждать.

В этой связи вновь проявляют себя инсайдеры — за час до публикации новости о возможной сделке с Ираном трейдеры открыли короткие позиции на нефть на сумму $920 млн. Это уже третий подобный случай удивительной удачи участников рынка перед заявлениями Трампа.

🥇Вероятность завершения конфликта подтолкнула котировки золота вверх на 3%, до $4700 за унцию. Это вывело российские золотодобывающие компании в единоличные лидеры роста, позволяя их акциям игнорировать общий рыночный пессимизм.

Корпоративные события

⛽️ «Газпром нефть» продолжает вести переговоры о продаже доли в NIS с венгерской MOL. Доля «Газпром нефти» в NIS составляет 44,9%, «Газпрома» — 11,3%.

🏠 Очередной эмитент не смог своевременно перевести выплаты по купонам. ГК «Самолёт» нарушила срок выплаты купонов по трём облигациям. Компания перевела деньги в срок — 4 мая, но зачислены они были лишь 5 мая, в результате чего Московская биржа зафиксировала технический дефолт. Технические сбои пугают инвесторов своей регулярностью.

📅Календарь инвестора на 7 мая 2026
🏦 МГКЛ представит операционные результаты за апрель 2026 г.

4⃣всадника будущего

Знать всё на свете нереально, но я судьбу свою лелея решил проблему гениально и изучил отчёт BCG «Четыре сценария будущего на 2050 год».

Фантасты XIX-начала ХХ века не угадали, как будет выглядеть XX - ХXI век, но они смогли предсказать появление некоторых изобретений (Жюль Верн) и формирование общих трендов (Олдос Хаксли). Им помогали учёные и философы, которые находились на острие научной мысли и уже тогда грезили открытиями.

Так мы сейчас не знаем, каким будет будущее, но можем выстроить правдоподобные сценарии, отбросив маловероятные. Они основаны на анализе 100 мегатрендов, почти вековом историческом опыте и десятках интервью с экспертами.

1⃣ИИ-изобилие — мечта технооптимиста
После серии мощных кибератак мир приходит к цифровой войне, которая приводит к пониманию необходимости глобального сотрудничества. В результате мир получает «Договор о вычислительном реестре», который к 2050-му году приводит к взрывному росту производительности (ВВП растёт на 5% в год и утраивается к 2050-му). Рабочая неделя сокращается до 3-4 дней, продолжительность жизни растёт, чего не сказать о её яркости.
Интернет ограничивает свободы для «борьбы с дезинформацией».

2⃣Битва блоков — сохранение сегодняшнего тренда
Мир окончательно распадается на экономические союзы. Торговля падает до уровней Холодной войны (с 57% до 35% мирового ВВП), а расходы на оборону взлетают с 2,4% до 7% ВВП. Счастье в мире сокращается до 10%, работаем столько же, а вот зарабатываем меньше.

3⃣Климатическая коалиция — диктат зелёных
Серия природных катастроф в конце 2020-х заставляет мир забыть о распрях ради спасения планеты. Человечество договаривается о климате, к 2048 году часть развитых стран выходит на нулевые выбросы.
🔺Доля ископаемого топлива падает с 81% до 35%
🔺Глобальный ВВП растёт слишком медленно — всего на 2,5% в год
🔺Население стареет, денег на пенсии не хватает
🔺Налоговую систему перестраивают: теперь платишь не с доходов, а с потребления
🔺Каждое следующее поколение беднее предыдущего

4⃣Цифровой дарвинизм — киберпанк
Технологии развиваются быстрее регуляций. Корпорации заменяют государства, неравенство зашкаливает (1% населения владеет половиной мирового богатства). Пожарные, медики, полиция — частный бизнес с подпиской и сеткой тарифов. Средний класс уверенно сокращается.

Сегодняшняя реальность показывает, что мы уверенно движемся ко второму сценарию, но всё может резко измениться. Главное — не угадать конкретный сценарий, а смотреть на долгосрочные тренды:
🔺Забудьте о компаниях, которые выжимают копейку за счёт сверхтонких логистических цепочек. К 2050-му выиграют те, кто прошёл путь импортозамещения.
🔺Мир стареет. Инвестиции в компании, которые умеют работать с «серебряной экономикой» и автоматизировать труд там, где людей просто не осталось.
🔺Климатическая повестка не исчезла и в будущем вернётся на первые места. Экспорт водорода, аммиака или металлов для «зелёного» перехода — это надёжный хедж против падения спроса на традиционную нефть к 2040-м.

🐱Рекомендации от BCG:
🔸Инвестировать в кибербезопасность
🔸Пересобирать работу под стареющее население и ИИ
🔸Вкладывать в благополучие сотрудников, тем самым заслуживая их доверие

Легли без сил

Индекс МосБиржи опустился на годовые минимумы, потеряв за четверг 0,48% и закрывшись на уровне 2610 пунктов. Объёмы торгов снизились до 36 млрд рублей, что является ярким признаком тотальной неопределённости. Часть институциональных участников рынка в отпусках, другие, понимая это, не торгуют между праздниками в виду отсутствия ликвидности, третьи не понимают, что происходит.

А происходит вот что:
🕊Россия объявила перемирие с 8 по 10 мая в честь Дня Победы. Украинский президент дал понять, что будет действовать «зеркально», и просто рекомендовал иностранным лидерам не посещать Москву в эти дни. Минобороны РФ заявило, что в случае попытки срыва празднования будет нанесён «массированный ракетный удар по центру Киева».

⚔️Ситуация вокруг Ормузского пролива застыла в состоянии хрупкого равновесия. С одной стороны, стороны продолжают обмениваться ударами, периодически нарушая перемирие. С другой — баталии носят скорее демонстрационный характер, и дипломатические каналы остаются открытыми.
Несмотря на перемирие сегодня ночью иранские порты и военные базы подверглись ракетным атакам.
В предстоящие выходные Дональд Трамп анонсировал возобновление морской операции США «Свобода» по сопровождению коммерческих судов, застрявших в проливе.

🛢На этих противоречивых новостях котировки нефти Brent сначала упали до $96, затем выросли до $103.
Вслед за нефтью ходят и российские нефтяные компании, но они больше подвержены падению. Особенно выделяется Роснефть: акции компании сильнее всех коррелируют с ценами на нефть, они практически закрыли февральский гэп и находятся у поддержки в 400 рублей.

💳Рубль, напротив, продолжает оставаться сверхкрепким фактором. К 8 мая ЦБ установил курс доллара на уровне 74,62 рублей, что на 60 копеек ниже предыдущего закрытия. Укрепление рубля и снижение цен на нефть оказывает прямое негативное влияние на нефтегазовый сектор.

Корпоративные события

🏦 МГКЛ опубликовал операционный отчёт за январь — апрель, показав рост выручки в 3,4 раза г/г — до 18 млрд рублей. Количество розничных клиентов выросло на 40% (до 79 тыс. человек), а доля товаров на складе снизилась до 1,7%. Бизнес-план на этот год уже перевыполнен, и компания пообещала представить обновлённую стратегию.

🚗 Акции «Европлан» растут на 5% на новостях о том, что Альфа-банк направит миноритарным акционерам добровольное предложение о выкупе их долей. Банк сообщил, что после предыдущего предложения его доля в компании достигла 94,75%, а с учётом аффилированных лиц — 95,36%. Теперь, в соответствии с законодательством, миноритарным акционерам будет направлено официальное уведомление о добровольном выкупе акций. Его планируют разослать до конца мая.

📅Календарь инвестора на 8 мая 2026
🍏 Фикс Прайс проведёт ВОСА, на повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г.
📱 ЦИАН проведёт заседание совета директоров, на повестке вопрос дивидендов за 2025 г. и за I квартал 2026 г.

➡ Расписание торгов на майские праздники ⬅

🏛 Обзор рынка облигаций за неделю 30 апреля − 7 мая 2026

Общеэкономическая ситуация
🔹В России с 27 апреля по 7 мая зафиксирована дефляция 0,02%, в годовом выражении инфляция на 4 мая составила 5,6%.
Основной дефляционный вклад внесли плодоовощная продукция (-2,66%) и другие продукты питания (-0,07%).
🔹Индекс российской обрабатывающей промышленности (PMI mfg) в апреле снизился с 48,3 до 48,1 пункта.
🔹По предварительным оценкам, объем рублёвой денежной массы М2 за месяц увеличился приблизительно на 2 трлн рублей.
🔺Широкий денежный агрегат М2Х вырос примерно на ту же величину — около 2 трлн рублей с учётом корректировки на валютную переоценку.

🏦К концу 2026 года ставка может опуститься до 12-13%

❇RUONIA за неделю 14,2%
❇RUSFAR CNY 0,1%

Рынок облигаций
🔹Индекс RGBI так и не смог восстановиться до уровня 121 п.п. после решения ЦБ РФ по ключевой ставке. Индикатор консолидируется в районе отметки 119 п.п.
🏛 Мы ожидаем, что индекс сохранит боковое движение в ближайшие недели до появления позитивных макроэкономических новостей, к примеру, устойчивых данных по снижению недельной инфляции.

🔹Главная новость недели: частные инвесторы установили абсолютный рекорд вложений в облигации. В апреле объем нетто-покупок облигаций физическими лицами составил 265,5 млрд рублей, +57,3% к апрелю 2025 года.
🔺63% покупок пришлись на корпоративные облигации
🔺37% — ОФЗ и муниципальные облигации
При этом предложение со стороны эмитентов наоборот замедлилось: общий объем первичных размещений в апреле составил 796,9 млрд – в 1,5 раза меньше чем в марте 2026 и на 11% ниже чем в апреле 2025 года.

❤️ Ключевая причина сильного спроса со стороны инвесторов – снижение доходности по депозитам и фондам денежного рынка, а также слабая динамика рынка акций.

Рынок валютных облигаций
🔹Валютные операции по бюджетному правилу возобновляются с 8 мая до 4 июня. Нетто-покупки валюты составят 1,2 млрд рублей в день. До 8 мая, пока валютные операции были приостановлены, чистые продажи валюты составляли 4,6 млрд рублей в день.

За неделю:
💵Рубль ослаб к доллару с 74,88 до 75,22
💴CNY/RUB вырос с 10,96 до 11,03

Прогноз по валютным парам на конец 2026 года:
💵USD/RUB 86,85 (86 неделей ранее)
💶EUR/RUB 103,5 (101,5 неделей ранее)
💴CNY/RUB 12,4 (12,4 неделей ранее)

🎯 Идеи на рынке
В период снижения ключевой ставки на повестке дня остаются качественные облигации с фиксированным купоном. Флоутеры как защитный инструмент также сохраняют свою привлекательность при условии наличия ценового дисконта и срока погашения в пределах 12-14 месяцев.

Для бумаг с фиксированным купоном можно выбрать 3 стратегии исходя из ожидаемых прогнозов по ключевой ставке.

1⃣Покупка бумаг с высокой доходностью к погашению с фиксированным и большим текущим купоном в расчете на максимизацию текущих доходов. Например, Рольф, Биннофарм Групп, Селигдар, Глоракс, Аэрофьюэлз, АБЗ-1 с доходностью к погашению выше 17%.
При данной стратегии в первую очередь необходимо принимать во внимание доходность к погашению и кредитное качество эмитента.

2⃣Покупка бумаг с расчётом на максимизацию роста цены бумаги в результате снижения ставок. То есть предполагается, что основной доход придётся уже на 2026 год. Основным критерием к покупке будет модифицированная дюрация (MD), показывающая насколько вырастет цена при снижении доходности на 1%.

3⃣Покупка валютных облигаций с целью хеджирования девальвационных рисков. Если исходить из прогноза, что курс рубля к концу года может ослабнуть на 8–12%, то покупка юаневых и ЗО позволит инвесторам зарабатывать не только от купонов, но и от валютной переоценки. Рекомендуем обратить внимание на следующих эмитентов: Газпром Капитал, Сибур, Новатэк, Акрон, ФосАгро.

Узнать подробнее о прошедших и предстоящих размещениях:
Монитор рынка облигаций 30 апреля − 7 мая 2026

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.

9 Мая. Первый день мира. День радости и новых сомнений.
Прежде думалось: буду ли я жить? Теперь — как я буду жить?

Эти строки Давид Самойлов написал в 1945 году, но они отзываются в наших сердцах и сегодня. Мы так же, как и поколение победителей, строим планы, ищем новые точки роста и задумываемся о будущем для себя и своих детей.

Победа 1945 года — это не только военный триумф, это образ того, что мы ждём и сегодня в ответ на геополитические вызовы.
🔺 1946-1950 годах страна совершила второе экономическое чудо: объём промышленного производства за пятилетку вырос на 73% к довоенному уровню, продовольственные карточки отменили уже в 1947 году — раньше, чем во многих странах Европы.

Эта сила духа и умение созидать вдохновляют нас и сегодня.

❤️ Дорогие друзья, примите наши искренние поздравления с Днём Великой Победы!
Этот священный праздник напоминает нам о том, что вклад в будущее, стойкость и терпение всегда приносит достойные плоды.

С Днём Победы!
С уважением, команда ИФК «Солид»

За последние 4 года только 11 из 19 компаний, вышедших на IPO, показали положительную динамику. В таких условиях все большую долю в портфеле инвесторы отдают облигациям.

Представляем инструмент, объединяющий надежность государственного долга и экспертизу профессионалов: ОПИФ «СОЛИД — Российские облигации».

Целевая доходность фонда: до 20% годовых в рублях.

Фонд создан для инвесторов с умеренным риск-профилем. Его главная цель — обеспечить стабильный и предсказуемый доход при низкой волатильности портфеля.

Стратегия фонда
Портфель формируется преимущественно из ОФЗ и корпоративных облигаций эмитентов с высоким кредитным рейтингом.

Преимущества
❇Доступ к «закрытым» идеям. Через ОПИФ неквалифицированные инвесторы получают доступ облигациям, которые обычно доступны только «квалам».
❇Активное управление дюрацией. Управляющий оперативно меняет чувствительность портфеля к изменению ставок, защищая капитал от просадок.
❇Низкий порог входа. Начать инвестировать можно всего с 1 400 рублей.
❇Высокая ликвидность. Возможность оперативного вывода средств без потери накопленной доходности.

Управляющие фондом
🔺Ольга Николаева, cтарший аналитик по облигациям ИФК «Солид»
🔺Александр Янковский, портфельный управляющий УК «Солид Менеджмент»

ОПИФ «СОЛИД — Российские облигации» — это ваш способ переиграть инфляцию, опираясь на опыт профессионалов.

▪️Доходность в прошлом не гарантирует доходов в будущем, а стоимость паев может как расти, так и снижаться в зависимости от рыночной конъюнктуры.
▪️Владение паями подразумевает комиссии за управление, которые уже заложены в стоимость пая.
▪️В отличие от банковских вкладов, средства в ОПИФ не застрахованы в АСВ.

Чтобы узнать больше о составе портфеля, порядке покупки паев и условий, оставьте заявку на сайте или свяжитесь с вашим персональным менеджером «Солид Инвестиции».

Мир на словах, нефть в цене

Начало короткой рабочей недели начинаем с уверенного роста-отскока. С пятницы Индекс МосБиржи прибавил 2,39% и отскочил от уровня 2600 пунктов до 2662 пунктов. Делать ставку на продолжение начатой динамики преждевременно, поскольку рост шёл на малых торговых оборотах силами розничных инвесторов.

Старт праздничному ралли дали заявления из Кремля о перемирии 8-9 мая и подтверждение этого перемирия из Киева.
Реакцией на это событие стали выигрышные ставки на десятки миллионов долларов на платформе Polymarket (о ней мы рассказывали здесь), где значилось «прекращение огня» до 31 мая и 30 июня, что по факту и случилось.

Владимир Путин впервые сказал, что готов встретиться с президентом Украины «и в третьей стране», «но только в том случае, когда будут достигнуты окончательные договоренности о мирном договоре» и добавил, что дело идёт к завершению украинского конфликта.

Позитивные сигналы идут и из Европы. В конце мая в ЕС обсудят потенциальные переговоры с Россией. Россия предлагает для переговоров Герхарда Шредера, но в правительстве Германии отвергли это предложение.

Вопрос по Украинскому урегулированию сдвинулся, зато Иранский мирный трек зашёл в тупик. Это подтолкнуло нефтяные котировки к $105 за бочку Brent.
➡Тегеран призвал США прекратить военно-морскую блокаду, гарантировать отсутствие дальнейших нападений, снять санкции и отменить запрет на продажу иранской нефти.
⬅Президент США назвал ответ иранской стороны «совершенно неприемлемым», даже не дочитав его до конца.

🛢 По оценке ряда аналитиков, текущие цены на нефть далеки от потолка, потенциал роста сохраняется, пока пролив не будет разблокирован.
Акции российских нефтяников позитивно реагируют на рост цен на нефть. Индекс нефтегазового сектора МосБиржи в понедельник выглядел лучше рынка (+2,2%).

💊Новый вирус — хантавирус.
В ВОЗ подтвердили вспышку хантавируса Andes на борту круизного лайнера MV Hondius. По меньшей мере три человека скончались, десятки инфицированы. Судно было переведено на Тенерифе, где пассажиров эвакуировали, а само судно отправили на санитарную обработку. Риск глобальной пандемии пока оценивается как низкий.

Корпоративные события

⛽️ Россия и Китай готовятся сделать серьёзный шаг в сотрудничестве в нефтяной и газовой сфере. Речь идёт о реализации крупных проектов, включая «Силу Сибири – 2» и увеличение поставок по действующим маршрутам.
Эти заявления прозвучали накануне встречи лидеров США и Китая, которая пройдёт 13-15 мая.

🌎Неделю назад рыночная капитализация Samsung Electronics превысила $1 трлн. Это не оставило равнодушными рабочих компании, которые посчитали необходимым, чтобы с ними поделились. Профсоюз грозит провести 18-дневную забастовку с 21 мая, если не будут выполнены их требования: выплата премий в размере 15% от операционной прибыли, отмена ограничений на бонусы и официальные гарантии в отношении структуры вознаграждений. Акции незначительно подешевели, но это пока не мешает компании оставаться в клубе триллионеров.

📅Календарь инвестора на 12 мая 2026
🔶ЛЭСК проведет ГОСА, на повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г.
✴Роснефть, ЕвроТран, Займер, Самараэнерго проведут заседание советов директоров, на повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
🏠 ДОМ.РФ проведёт заседание совета директоров, на повестке вопросы подготовки к ГОСА, распределения прибыли дочерних организаций за 2025 г.

Занимательная пенсионная арифметика

Профессор Финансового университета при Правительстве РФ Александр Сафонов подсчитал, какую пенсию смогут получать самозанятые, если добровольно и дисциплинированно будут отчислять взносы в Соцфонд:

Размер пенсии у самозанятых может составить 50 593 рублей, если они ежегодно в течение 30 лет будут выплачивать в СФР максимальный размер взноса. На данный момент он составляет 572 204 рублей.

По словам профессора, за 30 лет сформируется 261 ИПК, что и даст право на указанную пенсию.

Мы тоже немного посчитали

🔺 Сколько денег самозанятый отдаст государству за 30 лет ради максимума по ИПК
572 204 ₽ × 30 лет = 17 166 120 рублей.
Семнадцать миллионов. Отнесли. Добровольно.

🔺 Сколько нужно прожить, чтобы вернуть хотя бы своё
17 166 120 / 50 593 ≈ 339 месяцев = 28,3 года.
То есть, если начать получать пенсию в 65 лет, то для чистой окупаемости (без процентов и инфляции) нужно дожить до 93 лет и трех месяцев. Сейчас средняя продолжительность жизни мужчин в России составляет 67–68 лет, женщин – около 78 лет.
Доживут единицы.

🔺 А что если инвестировать самостоятельно?
Представим, что самозанятый вместо взносов в Соцфонд ежегодно откладывает ту же сумму (572 204 руб.) в простой портфель из ОФЗ и облигаций под скромные 10% годовых (средняя доходность за 30 лет). Для упрощения не считаем ИИС-вычеты, которые сделали бы результат ещё сочнее.

Считаем будущую стоимость аннуитета:
572 204 × ((1,1^30 – 1) / 0,1) ≈ 572 204 × 164,494 ≈ 94 124 000 рублей.
Через 30 лет на счету — 94 с лишним миллиона.
При сохранении ставки в 10% годовых, пенсионер-инвестор сможет снимать со своего счёта около 784 000 рублей в месяц.

✅ Пенсия от Соцфонда – 50 593 рублей
✅ Самостоятельный доход – 784 000 рублей, да ещё и сам капитал остаётся детям.

Выбор делаем самостоятельно

Всё идёт по плану

Розничные инвесторы начали поднимать индекс МосБиржи в понедельник, во вторник их инициативу подхватили институциональные инвесторы и управляющие, показав мощнейший за два месяца отскок. Индекс вырос до 2694,8 пунктов (+1,2%). Однако стоит помнить, что в основе текущего роста лежат не фундаментальные факторы, а смена геополитических настроений.

Несмотря на общий оптимизм, объёмы торгов остаются незначительными — на уровне 46,4 млрд рублей. Это может указывать не на смену настроений, а на принудительное закрытие коротких позиций, в то время как остальные участники торгов ждут более чётких сигналов.

🕊В начале торгов вторника рост индекса был обусловлен нарастающим оптимизмом в переговорном процессе между Россией и Украиной.

Дональд Трамп добавил оптимизма сообщив, что допускает введение исключений по российской нефти и «сделает всё необходимое». Он также допустил возможность посещения России уже в этом году.

⚔️Пока один конфликт приближается к развязке, другой снова заходит в тупик. Иран озвучил свой ответ на американский мирный план. Тегеран требует немедленного прекращения военных действий на всех фронтах (включая Ливан), снятия санкций, морской блокады, а также компенсации за нанесённый ущерб и, главное, признания суверенитета над стратегическим проливом.
Президент США заявил, что перемирие «висит на волоске»: либо Иран заключит сделку, либо будет уничтожен.

🛢На таком фоне нефть снова пошла вверх. Цена Brent во вторник достигла $108 за баррель. Причина, помимо отсутствия мира, — физический дефицит. Экспорт из Персидского залива рухнул, а страны ОПЕК не смогли его компенсировать, показав снижение добычи до самого низкого уровня за последние два десятилетия (20 млн баррелей в сутки). EIA предупреждает: если пролив так и не откроют до конца мая, мировые запасы могут сократиться на 2,6 млн баррелей в сутки.

💳Укрепление рубля остаётся сдерживающим фактором для роста экспортёров. Сохраняя рыночное формирование валютных курсов с минимальными интервенциями Минфина, на рубль оказывает укрепляющее влияние положительное сальдо внешней торговли:
⬇Экспорт снизился на $0,1 млрд до $97,2 млрд
⬆Импорт вырос на $4 млрд до $66,9 млрд
⬆Товарооборот вырос на 2,43% до $164,1 млрд
➡Сальдо внешней торговли РФ за январь-март 2026 года остаётся положительным, на уровне $30,3 млрд (-11,92% г/г)

В итоге:
💵73,78 руб. (-0,51 руб.)
💶87,37 руб. (-1,17 руб.)
💴10,85 руб. (-0,08 руб.)

🏦Минэкономразвития сдерживает локальный оптимизм, опубликовав документ, в котором ожидает снижение темпов роста ВВП в 2026 году до 0,4% (в базовом сценарии). На 2027 год прогноз снизился с 2,8% до 1,4%, на 2028-й — с 2,5% до 1,9%.
Инфляция ожидается на уровне 5,2%, что далеко от целевых 4%. Ведомство консервативно оценивает влияние ближневосточного кризиса на рост. По их мнению, высокие цены не равны высоким физическим объёмам экспорта.

Корпоративные события

👛Совет директоров Займер рекомендовал дивиденды в размере 11,1 рубля на акцию (ДД 7,5%). Компания вернулась к агрессивной практике — распределить 100% чистой прибыли. Цифра выше прогнозов рынка.

🏘️ Совет директоров Циан тоже порадовал инвесторов, объявив дивиденд в размере 53 рубля на акцию (ДД 8,5%). Также подтверждена политика выплат на уровне 60-100% от скорректированной чистой прибыли.

📅Календарь инвестора на 13 мая 2026
🏦 Сбер представит финансовые результаты по РСБУ за апрель 2026 г.
🔶ЭЛ5-Энерго представит финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2026 г.
✈️ Аэрофлот опубликует операционные результаты за апрель 2026 г.
🍅 Русагро и Россети Волга проведут заседание совета директоров, на повестке вопросы дивидендов за 2025 г.
🖤 Базис представит финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 г.
🇺🇸Первый день визита Президента США в Китай

Бабушки снова оказались правы

Угадайте, какой актив регулярно приносит х6-х9 и в который инвестировать нужно в эти выходные?
Ещё подсказка: есть целая страна, связанная с этим активом.

Да, речь про картофель

Фьючерсные контракты на корнеплод с 21 апреля выросли с 2,11 до 18,50 евро (+705%)

В Европе на это есть четыре причины:
1⃣Россия и Иран
Картофель фри — это энергоёмкий продукт: хранение, охлаждение, переработка, заморозка, транспортировка, жарка. С 2022 года стоимость нефти и газа в Европе резко выросли, а кризис на Ближнем Востоке усугубил ситуацию.

2⃣Засуха и климат
Франция, Бельгия, Нидерланды, Германия — ключевые регионы выращивания европейского картофеля. Жара и засуха ударили по урожайности и качеству клубней.

3⃣ Взрыв спроса со стороны fast food
McDonald’s, KFC, Burger King работают на длинных контрактах. Когда рынок понял, что дефицит не краткосрочный, началась агрессивная закупка длинных контрактов.

4⃣ Снова Иран и Россия
Цены на удобрения, дизель, перевозку и упаковку выросли одновременно. В 2025 году стоимость азотных удобрений увеличилась примерно на 14%, а в январе 2026 года импорт азотных удобрений в ЕС упал более чем на 80%, а цены выросли на 25%.
Картофель оказался «жертвой второго порядка» энергетического кризиса, который осложнился блокадой Ормузского пролива, где сконцентрированы крупные производители фосфатных удобрений.

Пора сажать картошку для экспорта?
Если так подумали, то вы не одиноки. Тысячи фермеров нарастят посевные и в конце сезона создадут избыток предложения. Такая же история случилась в 2024 году, когда цены выросли, и фермеры кинулись сажать картошку, увеличив посевные на 7%. В результате урожай в Европе (NEPG) достиг рекордных 27,2 млн тонн, а цены на картофель рухнули на 22% г/г.

📌События в Ормузском проливе выступили триггером роста цен на нефть, газ, удобрения. Всемирный банк прогнозирует 6-летний минимум по сырьевым ценам в 2026 году. Ситуация усугубляется климатическим феноменом Ла-Нинья, который в периоды усиления неурожаев вызывает кратный рост цен на продовольствие.

Эксперты считают, что мир только-только входит в новый суперцикл роста цен на базовое сырье и продовольствие.

🏡 Бежать за лопатой ради крупных инвестиций в картошку уже поздно, но навести порядок на своём огороде и посадить корнеплоды для собственного потребления может стать интересной инвестиционной рекомендацией.

Геополитика не даёт разогнаться, но металлы и корпоративные отчёты поддерживают

Объёмы торгов упали до минимальных значений — 31,6 млрд рублей. На рынке кончились идеи.
После энергичного отскока начала недели в среду индекс МосБиржи весь день колебался в узком коридоре 2680–2700 пунктов, завершив торги на уровне 2690 пунктов (-0,15%).

Неопределённости добавили заявления Дмитрия Пескова о том, что перспективы прекращения огня на Украине и полноформатные мирные переговоры возможны только после вывода ВСУ с занимаемой ими части этого региона. А в FT сообщили, что вероятность возобновления трёхсторонних переговоров (Россия — Украина — США) остаётся крайне низкой даже после возможного урегулирования ближневосточного кризиса.

💳Рубль не добавляет оптимизма инвесторам в экспортёров. Он окреп к доллару до минимальных значений за три года — до 73,3420 рубля (-0,44 руб.).

🛢К крепнущему рублю добавилось снижение нефти, пусть не столь драматичное. Международные трейдеры ждут встречи лидеров США и Китая в Пекине. Тем временем баррель Brent опустился до $105,7 (-1,9%).
Усугубило ситуацию и ухудшение прогнозов со стороны МЭА и ОПЕК+.
🔺МЭА пересмотрело ожидания по глобальному спросу на нефть в 2026 году в сторону снижения на 418 тыс. б/с. По сравнению с оценками до ближневосточного конфликта прогноз спроса был сокращён на 1,3 млн б/с. МЭА отмечает, что конфликт «радикально меняет потребление нефти» как напрямую, так и через рост цен, который начинает давить на мировые экономики.
🔺ОПЕК также скорректировала свои ожидания вниз, снизив прогноз роста спроса в 2026 году на 200 тыс. б/с, до 1,2 млн б/с.

🥉На Лондонской бирже металлов медь растёт восьмую сессию подряд, она достигала отметки $14 196,50 за тонну. Главный драйвер этого ралли — серьёзные перебои с поставками сырья в глобальном масштабе. Огромную роль играет дефицит серы с Ближнего Востока, который давит на производственные возможности ряда рудников в Африке и Индонезии. При этом спрос на медь со стороны секторов возобновляемой энергетики, электросетей и ИИ-инфраструктуры в Китае остаётся высоким.

ГМК «Норникель» — явный бенефициар сложившихся процессов, а «РУСАЛ» получает поддержку от цен на алюминий, которые держатся выше $3600 за тонну — максимума с 2022 года.

Корпоративные события

🏦 Сбер отчитался за 4 месяца по РПБУ
🔺Чистые процентные доходы: 1,154 трлн рублей (22,5% г/г)
🔺Чистые комиссионные доходы: 225,3 млрд рублей (-1% г/г)
🔺Чистая прибыль: 657,8 млрд рублей (+21% г/г)
🔺Рентабельность капитала: 23,4%
Однако есть нюанс: расходы на резервы и переоценку кредитов за четыре месяца достигли 211,8 млрд рублей, причём на динамику этого показателя в апреле существенно повлияло укрепление рубля. Тем не менее, отчётность выглядит уверенной.

🖤 ГК «Базис» раскрыла финансовые результаты за I квартал 2026 года.
🔺Выручка: 1,1 млрд рублей (+36% г/г)
🔺OIBDA: 457 млн рублей (+28% г/г)  при рентабельности OIBDA на уровне 43%
🔺NIC: 141 млн рублей (+91% г/г), рентабельность по NIC выросла на 4 п.п. до 13%
🔺Чистый долг / OIBDA LTM составил (0,1х)
Компания подтвердила прогноз на весь 2026 год: рост выручки на 30–40% при рентабельности OIBDA около 60%. Реакция рынка оказалась сдержанной: акции снижались на фоне отсутствия в отчёте сюрпризов или краткосрочных драйверов для переоценки.

⛽️ В арбитражные суды поданы три новых крупных иска к «ЕвроТранс» на общую сумму около 9,57 млрд рублей. На прошлой неделе компания назвала претензии необоснованными, подчеркнув наличие положительного платёжного баланса и своевременное исполнение обязательств по облигациям. Тем не менее, масштаб разбирательств явно беспокоит инвесторов, акции компании находятся под давлением.

📅Календарь инвестора на 14 мая 2026
🏦 Т-Технологии проведёт ГОСА, на повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г.
📱Ростелеком представит финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 г.
🔶МГТС проведёт заседание совета директоров, на повестке вопрос дивидендов за 2025 г.

💸 Московская биржа запускает фьючерсы на Solana, Ripple и Tron

Сегодня на  срочном рынке Московской биржи начались торги тремя новым фьючерсам на индексы Solana (MOEXSOL), Ripple (MOEXXRP) и Tron (MOEXTRX). Инструменты доступны только для квалифицированных инвесторов.

📚 Что это за активы?
❇Solana (SOL) — блокчейн-платформа для создания смарт-контрактов и dApps (децентрализованных программ, работающих на блокчейне или P2P-сети).
Преимущество Solana — скорость до 65 000 транзакций в секунду при комиссиях менее $0.01. Прямой конкурент Ethereum.

❇Ripple (XRP) — платёжная система и криптовалюта для быстрых международных переводов между банками. В отличие от большинства криптопроектов, XRP не использует майнинг, а работает по консенсусному алгоритму.

❇Tron (TRX) — блокчейн для децентрализованного контента и развлечений. Создан для монетизации авторского контента без посредников. Активно используется в сфере азартных игр, NFT и стейблкоинов (особенно USDT в сети Tron).

Если совсем просто, то Bitcoin — это цифровое золото для сохранения стоимости, а SOL, XRP и TRX — цифровая нефть, которая питает экосистемы приложений, платежей и сервисов.

О новых контрактах:
🔺Расчётные фьючерсы без поставки базового актива
🔺Все расчёты в рублях
🔺Срок обращения одного контракта — 1 месяц (последняя пятница месяца)
🐱 Доступны только для квалифицированных инвесторов

Важно понимать, что альткоины исторически показывают большую волатильность, чем Bitcoin. Это создаёт не только возможности, но и увеличивает риски.

🏦Подробнее про инструменты ⬅

Дефолтный шторм или время возможностей?

❤️Разбираемся с облигациями на вебинаре Ольги Николаевой

Первый квартал 2026 года начался волнительно для инвесторов в облигации. Зафиксировано уже 11 технических дефолтов — столько же, сколько за весь 2024 год. Каждый четвёртый выпуск в зоне риска, а впереди — стена погашений на триллионы рублей. Рынок облигаций перестал быть тихой гаванью для ленивых, превратившись в интеллектуальный вызов.

Как защитить капитал, когда корпоративные бонды начинают трещать по швам? Обсудим в прямом эфире.

21 мая в 18:30 МСК
Спикер Ольга Николаева, старший аналитик по облигациям ИФК «Солид»

На вебинаре разберём:
1⃣Прогноз по ставке ЦБ и сценарии для ОФЗ – как решение регулятора отразится на ценах облигаций
2⃣Эффективная стратегия в новых реалиях: широкая диверсификация или глубокий анализ и активное управление
3⃣Сила коллективного инвестирования – как диверсификация и профессиональное управление снижают риски без потери в доходности

Программа:
🔺 Прогноз по ставке ЦБ: как решения регулятора отразятся на вашем портфеле
🔺 ОФЗ или корпоративные облигации: что выбрать частному инвестору
🔺 Как минимизировать кредитный риск и выбрать надежные облигации
🔺 Основные тонкости при самостоятельной оценке кредитного качества эмитента
🔺 Какая стратегия сейчас более эффективна: широкая диверсификация или глубокий анализ и активное управление?
🔺 Пассивные стратегии для дохода без ежедневного мониторинга
⭐ Готовое решение ОПИФ «Российские облигации»: диверсифицированный высокодоходный портфель из российских облигаций, минимально подверженный влиянию единичных дефолтов

🔺Регистрация

21 мая | 18:30 МСК | Онлайн

2650 пунктов держать нельзя снижаться!

Российский фондовый рынок завершил торги четверга на уровне 2650 пунктов (-1,5%). Техническая картина остаётся напряжённой: уровень 2700 пунктов выступает сопротивлением, а ближайшая поддержка сместилась в зону 2637–2652 пунктов.
Объёмы торгов остаются низкими — на уровне 40,4 млрд рублей — сигнал во время коррекции тревожный. Именно со слабой активности начинаются более глубокие погружения.

🇷🇺Рынок мог получить поддержку от риторики Президента России при выступлении на Х съезде Союза машиностроителей. Но Владимир Путин зашёл с козырей и сказал, что не будет говорить о грустном — о ставке, но и без этого особых позитивных сигналов озвучено не было.

Также на рынок давит стабильно укрепляющийся рубль.
Курс доллара на пятницу по Цб составил 73,1385 рубля (-0,20 руб.).

Дополнительное давление оказали комментарии пресс-секретаря президента РФ Дмитрия Пескова, который подтвердил, что на данный момент единственной стороной-посредником в украинском урегулировании остаются США. А Штаты теряют интерес к переговорам из-за нежелания сторон идти на компромиссы.

🌎Ключевым внешним фактором стала встреча президентов США и Китая в Пекине. Главы государств договорились о необходимости обеспечить свободное судоходство через Ормузский пролив, китайская сторона выразила заинтересованность в увеличении закупок американской нефти. Эти заявления, а также новости о том, что министры обороны около 40 стран договорились о военной миссии по разблокировке пролива, включая разминирование и защиту гражданского флота, вселили некоторый оптимизм в стабильность глобальных поставок энергоносителей.
Однако после первого дня встреч, хотя стороны и назвали переговоры конструктивными, значительных прорывов в политике достигнуто не было.

🛢Рынок нефти не услышал однозначных сигналов: нефть марки Brent колебалась в диапазоне $105–107 за баррель. Несмотря на то, что хрупкое перемирие, достигнутое в апреле, смягчило наиболее резкие скачки, структурные риски сохраняются: МЭА предупреждает, что даже после восстановления судоходства поставки могут оставаться ограниченными несколько месяцев.

🥉Более позитивная картина складывается на рынке цветных металлов. Цены на медь продолжают восхождение и вплотную приблизились к историческим максимумам в районе $14500 за тонну. Основной драйвер роста — структурный дефицит сырья на фоне устойчивого спроса, прежде всего со стороны Китая, в секторах возобновляемой энергетики и инфраструктуры для ИИ.

🥇Золото, традиционно выступающее защитным активом, снижается четвёртую сессию подряд. Стоимость опустилась до $4 620 за унцию. Причина — сильные макроэкономические данные США, которые укрепили доллар на 1,2% с начала недели до уровня DXY 99.1.

Корпоративные события

📱«Ростелеком» опубликовал отчёт за I квартал 2026 года:
🔺 Чистая прибыль: 7,4 млрд рублей (+10% г/г)
🔺 Выручка: 208,9 млрд рублей (+10% г/г)
🔺 OIBDA: 83,9 млрд (+14% г/г)
🔺Чистый долг составил 712,3 млрд рублей (+3% кв/кв)
Менеджмент планирует повысить долю капзатрат до 20–21% от выручки (с 18,1% в 2025 году). Средства направят на масштабирование B2C, инфраструктуру, ЦОД и импортозамещение.

🏦 Акционеры ВТБ в ожидании решения по дивидендам. В воскресенье состоится День инвестора, где, вероятно, прозвучат ключевые тезисы по стратегии и распределению прибыли.
В базовом сценарии инвесторы рассчитывают на выплаты в 25–33% от чистой прибыли по МСФО, что соответствует 9,7–13,6 руб. на акцию. Если уровень превысит 37%, это станет сигналом к значительному росту котировок. Ключевой риск — нормативы ЦБ, т.к. для сохранения достаточности капитала банку необходимо найти порядка 200 млрд рублей. Вероятнее всего эти деньги привлекут через SPO.

📅Календарь инвестора на 15 мая 2026
📦 Озон проведёт ГОСА, на повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г.
🏦 Совкомбанк , 🏦 Банк Санкт-Петербург, 🔖 Хэдхантер, 💵Займер представят финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 г.

❇ Требования к free‑float для крупных корпораций могут смягчить, что облегчит проведение новых IPO российских гигантов

Российский фондовый рынок продолжает торговаться вблизи годовых минимумов. Такая динамика явно не соответствует стратегической цели — повысить капитализацию российского фондового рынка к 2030 г.  до уровня не менее чем в 66% ВВП.
Чтобы сдвинуть ситуацию с мёртвой точки, Владимир Путин поручил правительству и Банку России до 1 августа 2026 года проработать вопрос о дифференциации требований к минимальному free‑float в зависимости от размера капитала эмитента.

📌 Что предлагается изменить
Сейчас доля акций в свободном обращении для включения в котировальные списки Мосбиржи должна составлять не менее 10% (при капитализации свыше 60 млрд рублей). Для небольших компаний порог предлагают сохранить на уровне 10% (или даже повысить), а для крупных — снизить, вплоть до 1%. Это позволит отечественным гигантам выходить на биржу, выпуская в обращение лишь символический пакет акций.

❓ Зачем это нужно
Высокие требования к free‑float создают проблемы с наполнением стаканов ликвидностью. Ёмкость российского рынка ограничена, и чтобы купить бумаги нового крупного эмитента, инвесторам приходится продавать другие голубые фишки. Это может вызвать очередную волну распродаж, что противоречит идее роста капитализации.

По подсчётам НАУФОР, для вывода на биржу новых государственных компаний необходимо привлекать в рынок не менее 1,28 трлн рублей ликвидных средств ежегодно. Для сравнения: в 2025 году только размещение «ДОМ.РФ» потребовало перераспределения 31 млрд рублей ликвидности на рынке.

До 2022 года проблему решали международные инвесторы. После их ухода правила листинга остались прежними, а платёжеспособный спрос заметно сократился. Снижение порога free‑float могло бы перезапустить рынок первичных размещений.

🐱 У этой инициативы есть слабые стороны
🔺Низкий free‑float в руках розничных инвесторов провоцирует ценовые качели и создаёт почву для спекуляций.
🔺Льгота уже есть, но эффекта нет. С 1 ноября 2025 года требования к free‑float для второго котировального списка снижены с 10% до 1%, однако это не стимулировало эмитентов активнее выходить на биржу.

🎯 Не одними IPO едины
Фундаментальный рост фондового рынка должен опираться на доверие инвесторов как к институту, где строго соблюдаются права акционеров. Регуляторные ограничения и закрытость некоторых публичных компаний также не способствуют притоку капитала.
Также позитивом стало бы повышение капитализации уже публичных компаний — таких, как «Роснефть», «Газпром» или «Сбер».
Без решения этих задач удвоение фондового рынка к 2030 году выглядит труднодостижимой задачей.

⛴Где самые загруженные порты мира?

Морские порты пропускают через себя около 800 млн морских контейнеров в год, более половины этого грузопотока проходит через 20 портов. Грузооборот измеряется в двадцатифутовых контейнерах (TEU).

🇨🇳На долю Китая приходится более 40% мирового контейнерного трафика. Там находятся пять из шести самых загруженных портов мира. Лидирует порт Шанхая с годовым оборотом более 51,5 миллиона TEU. Сингапур занимает второе место — через него проходит на 10 миллионов TEU меньше.

Кроме Шанхая в Китае есть и другие порты-чемпионы: Нинбо-Чжоушань (39,3 млн TEU), Шэньчжэнь (33,4 млн), Циндао (30,9 млн) и Гуанчжоу (26,1 млн) — они входят в топ-6 мировых лидеров по товарообороту.

🌏Азия не заканчивается Китаем.
На континенте расположены три четверти самых загруженных портов мира, включая Сингапур, Пусан (24,4 млн) и Порт-Кланг (14,6 млн).
Сингапур и Порт-Кланг находятся на Малаккском проливе, самом оживлённом судоходном проливе в мире, через который проходит примерно 25-30% мирового товарооборота.

🇦🇪Самый загруженный порт за пределами Восточной Азии — Джебель-Али (15,5 млн TEU), он расположен в Персидском заливе.
Это крупнейший в мире искусственный порт, принадлежащий эмиратскому логистическому гиганту DP World.

Европейские и американские порты остаются крупными логистическими центрами. Но их самые загруженные порты значительно уступают азиатским терминалам:
🇳🇱 Роттердам (13,8 млн TEU)
🇧🇪 Антверпен-Брюгге (13,5 млн TEU)
🇺🇸Лос-Анджелес (10,3 млн TEU)

🇨🇱Топ-100 замыкает Сан-Антонио (1,8 млн TEU)

🇷🇺Самый крупный по обороту российский порт «Владивостокский морской торговый порт» (ВМТП, входит в группу FESCO) пропускает через себя 1,47 млн TEU.
⛴ Новороссийский морской торговый порт — самый крупный порт России по общей грузоподъёмности (более 150-200 млн тонн в год), но по контейнерам (1,11 млн TEU)

Мы знаем, что вы будете делать этим вечером или
❤️ Возвращаемся в «Солидную Аналитику» с Дмитрием Донецким

Дмитрий Донецкий — руководитель отдела доверительного управления ИФК «Солид»

В выпуске:
📉 Рынок в коррекции после заседания Банка России — инертное поведение Банка России и Минфина привели к переохлаждению экономики и сейчас мы сталкиваемся с серьёзными обморожениями в том числе на рынке. Осторожные спасательные процедуры пока не помогают пациенту.

🐱 Что делать инвесторам?
Дмитрий аргументированно объясняет, почему ЦБ нужно сохранять темп по снижению по 0,5 п.п. до конца года — это поможет взбодрить рынок акций.

🎯 Ключевые идеи
Финансовый сектор — место где концентрируются деньги
⭐ Сбер с Р/В 0,8х выглядит крайне недооценённым. Это сигнал для тех, кто ещё не в позиции — присмотреться.
⭐ ВТБ — интересная дивидендная история. Ждём финального решения по выплатам.
⭐Совкомбанк и Банк Санкт-Петербурга: разбор свежих отчётов.

Технологии и финтех
⭐ Займер — ЧПД и прибыль снизились, но остальные метрики растут. Менеджмент трезво оценивает риски и сохраняет инвестиционную привлекательность, несмотря на регуляторное давление.
⭐HeadHunter — опцион на выздоровление экономики.

Реальный сектор
✴ ФосАгро — очень слабый отчёт + тишина со стороны IR. Стоит ли искать позитив?
✴ Ленэнерго — прогноз выполнен на 100%. Впереди сложный год, но это не повод для продажи. Оптимальная стратегия - HOLD.

Подробности смотрите в видео:
🎥 VkVideo
🎥 YouTube
🎥 RuTube

Роста не будет — жди не жди — одиннадцатую неделю льют дожди
Зато рубль крепкий

Пятничный вечер пролился холодным душем на российском рынке. Дёрганный боковик перешёл в стремительное падение на 1,3%. По итогу рынок растерял весь рост — неделя закончилась на том же уровне, где и началась, поставив под вопрос потенциал для дальнейшего отскока.

Основным драйвером рынка выступает геополитика. Надежды на прорыв в переговорах по Украине, возникшие в ходе визита президента США Дональда Трампа в Китай, оказались преувеличенными.

Глава МИД КНР Ван И сообщил, что Пекин и Вашингтон надеются на скорое завершение украинского конфликта и готовы «играть конструктивную роль при попытках решения украинского кризиса». Однако тут же добавил: «у сложных проблем не бывает простых решений, и добиться в одночасье успеха мирных переговоров сложно». Если перевести на бытовой язык, то прорывных решений ждать не стоит.

💳Рубль также не добавляет оптимизма.
Официальные курсы доллара и юаня на понедельник:
💵73,1275 руб. (-0,011 руб.)
💴10,7318 руб. (-0,054 руб.)
Это минимумы c февраля 2023 года. Оснований для заметного ослабления рубля пока не просматривается: объёмы продаж валюты со стороны Минфина остаются небольшими, а сильный рубль — прямое следствие устойчивого притока экспортной выручки на фоне высоких цен на сырьё.

🛢Ормузский пролив — главный триггер сырьевых цен, и он остаётся закрытым. Нефть марки Brent вновь превысила $111 за баррель. Она растёт на фоне ударов иранских беспилотников по ядерному объекту в ОАЭ.
Президент США Дональд Трамп продолжает угрожать и говорит, что «часы тикают» и Ирану необходимо принять условия сделки. Вместо открытия пролива Иран выдвигает новые условия. Сейчас требует от IT-гигантов платы за интернет-трафик через Ормузский пролив, который осуществляется по подводным кабелям, проложенным по дну моря. Повреждение этих кабелей может нарушить работы глобальной сети интернет по всему миру.

🥉 Кроме нефти на своих максимумах торгуется медь по цене $13 500–14 000 за тонну. Дефицит сырья на фоне устойчивого спроса со стороны Китая и перебои на крупных рудниках по всему миру не позволяют ценам снижаться.

🇨🇳Кризис начинает сказываться и на Китае:
🔺Промышленное производство выросло на 4,1% г/г в апреле при прогнозе роста на 6,0%, в марте было 5,7%
🔺Розничные продажи выросли на 0,2% г/г при прогнозе 2,0%, они меньше мартовских результатов на 1,7%

🏦 Единственной достойной позитивной новостью в пятницу стали данные по инфляции в России:
🔺Инфляция в апреле замедлился до 0,14% после 0,6% в марте и 0,73% в феврале. Аналитики ожидали инфляцию на уровне 0,26%.
🔺В годовом выражении инфляция снизилась до 5,58% (5,86% месяцем ранее).
Снижение вызвано укреплением рубля

Корпоративные события

📞 Акции МГТС стали отдушиной для отечественных инвесторов, показав рост на 28% с пятницы. Рост начался после решения СД провести масштабный обратный выкуп привилегированных акций. Объём выкупа составит до 9 522 279 по цене 1 501 рубль за бумагу.
Накануне объявления акции торговались всего по 760 рублей. Текущая цена — 1066 рублей, что предполагает продолжение ралли, остановленного планкой от Мосбиржи.
Сбор заявок от акционеров начнётся 10 июня и продлится до 13 сентября 2026 года включительно. Однако СД рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. Компания консолидирует средства на выкуп.

❤️Подробнее про корпоративные события смотрите в очередном выпуске "Солидной Аналитики"

📅Календарь инвестора на 18 мая 2026
🍏 КЦ ИКС 5 проведёт заседание совета директоров с целью формирования повестки для ГОСА
👕 Henderson проведёт заседание совета директоров, на повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
⛏ Южуралзолото — пройдут торги по продаже 67,2% акций золотодобывающей компании и других активов группы
🔶ОГК-2 проведёт заседание совета директоров, на повестке рекомендации и предложения по вопросам повестки дня ГОСА