От брокера к «Инвестициям» или при чем тут рентген

Около трёх недель назад мы объявили о ребрендинге и переходе к новой бизнес-модели. Тогда рассказали, что будет меняться в бизнесе.
Сейчас — немного «закулисья»: почему такое название, цвета и полупрозрачные иконки.

🔺 Почему убрали слово «брокер»
Опросили клиентов и партнёров и выяснила, что слово несёт негативную коннотацию, а ещё часто считывается как «доступ к бирже/приложение/терминал» и сужает восприятие компании. А наша работа давно шире: индивидуальные финансовые решения, сложные сделки, сопровождение частного капитала и задачи для бизнеса. Поэтому в названии осталась не роль компании, а цель клиента — инвестиции.

🔺 Откуда градиент и «полупрозрачный» стиль
Главной визуальной идеей стало объединение простых базовых форм в более сложные, нестандартные, фигуры — так мы показываем, как из комбинации типовых финансовых инструментов получаются инвестиционные решения, которые приносят результат. В графике эта идея воплотилась через метафору рентгена: сканирование рынка для поиска лучших предложений и точных рекомендаций.

🔺Почему такие цвета
Мы искали баланс между обновлением и преемственностью. Синий сохранили как узнаваемую основу и часть истории бренда. Новые акценты добавили характер и контраст — чтобы визуально точнее отражать текущий уровень продуктов и сервиса.

Подробнее про ребрендинг читайте в разборе на Sostav

От эйфории к коррекции за 12 часов

Индекс МосБиржи в понедельник достигал 2940 пунктов — максимума с августа прошлого года, чтобы к вечеру откатиться к 2860 — такой внутридневной волатильности рынок не видел со времён начала СВО. Несмотря на выходной день, объёмы торгов показали рост до 78 млрд рублей, что для праздничного дня достаточно много.

Причина таких движений — нефть, которая устроила настоящее шоу.

🛢Утром 9 марта котировки Brent впервые с июня 2022 года пробили $119 за баррель. Рынок в панике: Ормузский пролив фактически парализован, удары по иранской инфраструктуре продолжаются, Иран отвечает ударами по энергетическим центрам на Ближнем Востоке. Казалось, что трёхзначные цены пришли надолго, но уже к вечеру фьючерсы рухнули до $86, а сегодня утром стабилизировались в районе $88–89 — таких ценовых свечек рынок не видел давно и ведь речь не про альткоины, а про актив с ежедневным оборотом в сотни миллиардов долларов.

Причины коррекции:
🔺 G7 решили задействовать стратегические запасы в 400 млн баррелей — этого хватило, чтобы сбить цену до $100
🔺Далее Дональд Трамп сообщил, что война с Ираном «почти завершена», и США берут ситуацию в Ормузском проливе под контроль
🔺Вашингтон рассматривает возможность смягчения санкций против российской нефти
🔺Дональд Трамп провёл вечерний телефонный разговор с Владимиром Путиным, обсудив ситуацию в Иране и Украине

❤️Дополнительным позитивом для отечественного рынка может стать возможная трёхсторонняя встреча по Украине уже 11 марта в Стамбуле.

Посол МИД РФ Родион Мирошник сегодня заявил, что ситуация на Ближнем Востоке напрямую влияет на возможности Европы и Украины, и прогресс в переговорах вполне возможен.

Корпоративные события
Акции нефтегазового сектора стали локомотивами вчерашней турбулентности. В начале торгов они показали рост до 10%, а к вечеру растеряли все достигнутые высоты.

Миркоины также были подвержены волатильности. Так, акции СПБ Биржи резко выросли в конце вечерней сессии, среагировав на телефонный разговор Д. Трампа и В. Путина.
Аэрофлот также подскочил на 4,5% по той же причине.
РУСАЛ и ЭН+ ГРУП стали аутсайдерами индекса из-за отката цен на алюминий — котировки металла вчера поднимались до $3500 за тонну, но к текущему моменту снизились до $3300.

📅Календарь инвестора на 10 марта 2026
🏦 Т-Технологии проведёт ВОСА, на повестке вопрос проведения сплита акций 1:10
📱Яндекс проведёт заседание СД, на повестке вопрос дивидендов за 2025 г.

💵Новый старый доллар

Три недели назад на Московской бирже возобновились торги инструментом USDRUB_TOM, остановившиеся в июне 2024 года. С июня торги валютой проходили во внебиржевом режиме OTCM через российские банки, а с 16 февраля вернулись в режим CETS (Currency Economic Trade System) на Московской бирже.

Сейчас можно подвести предварительные результаты:
📊 В первый день торгов эта новость вызвала ажиотаж. В течение дня курс поднимался с 70,5 до 76,3 рубля за доллар, а объём торгов достиг 5 млн долларов. По данным на начало марта, средний объём торгов стабилизировался в районе 6-6,5 млн долларов. Курс колеблется в диапазоне 70–78 рублей за доллар, отражая реальный рыночный спрос и предложение.

Напомним:
🔺USDRUB_TOM — это беспоставочный инструмент (так называемый синтетический доллар). Покупатели не получат на руки реальные доллары, все расчёты фиксируются в рублях. Инструмент очень похож на фьючерс, но максимально приближенный по свойствам к валюте.
Сделки заключаются с центральным контрагентом, действует кросс-маржирование и единое обеспечение с позициями на срочном рынке.
🔺Инструментом пользуются профессиональные участники — банки и брокеры. Для них это возврат к привычному инструменту с прозрачным ценообразованием.
🔺Для трейдеров USDRUB_TOM стал прозрачным биржевым индикатором курса доллара.
🔺Для розничных инвесторов инструмент не доступен.
🔺Нерезиденты из недружественных стран не могут воспользоваться инструментом. Мосбиржа прямо ограничила доступ для таких участников и подконтрольных им лиц .

📚Для чего он нужен?
🔺Управление валютной позицией
🔺Формирование арбитражных стратегий между USDRUB_TOM, фьючерсами на доллар и внебиржевыми площадками
🔺Хеджирование валютных рисков. Экспортёры и импортёры используют инструмент для страховки от колебаний курса, даже если не могут получить реальную валюту

📌USDRUB_TOM за месяц доказал свою востребованность. Объёмы стабильны, спреды сузились, инструмент встроился в торговые стратегии профессионалов.

В первые дни торгов некоторые издания поспешили с выводами о том, что начало торгов этим инструментом — сигнал о готовности смягчения санкций, но в реальности USDRUB_TOM отражает технические возможности рынка и повышает прозрачность формирования валютного курса.

Нефтяные горки

Что ни день, то историческое событие. Торговый день вторника запомнится трейдерам повышенной волатильностью нефти, отразившейся и на российских акциях. Обо всём по порядку.
Индекс МосБиржи после утреннего подъёма к 2890 пунктам не смог удержать достигнутое и к снизился до 2864,5 пункта (-0,06%). Объёмы оставались повышенными в 88 млрд рублей — рынок нервничал, реагируя на противоречивый поток новостей с дипломатического фронта и Персидского залива.

❤️Надежды на сегодняшние переговоры развеялись.
Трёхсторонняя встреча России, США и Украины официально перенесена. Спецпосланник президента США Стив Уиткофф заявил, что переговоры, вероятно, пройдут на следующей неделе, и Вашингтон сохраняет позитивный настрой. В Кремле сообщили, что конкретной даты и места пока нет.

Тем не менее, общий геополитический фон для российского рынка остаётся скорее позитивным благодаря риторике о возможном смягчении санкционного режима для нефтегазового сектора.

🛢 Главные события разворачивались на товарных рынках. Амплитуда колебаний нефти впечатляет даже опытных трейдеров — буквально за 4 часа нефть упала на 10% и вернулась в исходное положение к $92 за баррель Brent.
Причины в соцсетях:
🔺Министр энергетики США Крис Райт сделал запись в X о проведении операции по сопровождению танкера через Ормузский пролив, но вскоре удалил публикацию. Рынок отреагировал молниеносно: на новости о начале проводки нефть упала на $8, а после опровержения — выросла на $9.

Однако проблем становится больше, чем возможностей:
🔺Государственная нефтяная компания Абу-Даби ADNOC закрыла НПЗ в Рувайсе после удара беспилотника.
🔺Саудовская Аравия пытается нарастить экспорт через Красное море, но этих объёмов недостаточно для компенсации потерь от блокировки Ормуза.

На этом фоне Управление энергетической информации США повысило прогноз средней цены Brent на 34% — до $78,84 за баррель в годовом выражении, отмечая, что ближайшие два месяца котировки будут держаться выше $95. В целом аналитики считают, что нефть останется в зоне турбулентности в диапазоне $75–105 в ближайшие сессии.

На фоне ближневосточного кризиса защитные активы чувствуют себя уверенно. Золото превысило $5200 за унцию, серебро удерживает уровень $88.
Учётные цены ЦБ на 11 марта:
🥇золото — 12 876,27 руб./грамм (-112,16)
🥈серебро — 211,24 руб./грамм (-3,06)

💳Дополнительным позитивом для российских компаний выступает ослабление рубля.
Пара CNY/RUB поднялась выше 11,5 впервые с 19 декабря 2025 года.
Сочетание высоких цен на нефть и слабеющего рубля — идеальные условия для экспортёров и бюджета.

Корпоративные события
💿Акции РУСАЛ стали лидерами роста после информации Bloomberg о переговорах с азиатскими автопроизводителями. Японские и южнокорейские компании, столкнувшись с перебоями поставок алюминия из-за ближневосточного кризиса, начали обсуждать закупку литейных сплавов у «Русала». Переговоры идут уже около недели, сделки могут состояться в ближайшее время.
На Ближний Восток приходится около 10% мирового производства алюминия, и блокировка Ормузского пролива нарушила эти цепочки, открывая окно возможностей для российского производителя.

🏦Мосбиржа сообщила об отмене вечерней дополнительной сессии 20 марта в связи с запуском единой торговой сессии на срочном рынке.
С 23 марта Мосбиржа отменит процедуру промежуточного клиринга и перенос основного клиринга на конец торгового дня, в результате чего торги будут проходить без остановок на клиринг. Также вечерняя торговая сессия станет частью текущего торгового дня, ранее она относилась к следующему торговому дню.

📅Календарь инвестора на 11 марта 2026
🏦МГКЛ представит операционные результаты за январь-февраль 2026 г.
💊Промомед проведёт заседание СД, на повестке вопрос об утверждении положения о дивидендной политике общества в новой редакции.

Что подорожает в России из-за конфликта на Ближнем Востоке?

Иран за последние годы стал одним из ключевых торговых партнёров России, особенно в сфере продовольствия и строительных материалов. Товарооборот между странами за 2025 год вырос на 13% и достиг $5+ млрд.

🚫 Официально Иран сообщил об ограничении 60% своего экспорта в Россию.
Целью ограничений Тегеран назвал обеспечение продовольственной безопасности собственного населения в условиях полномасштабных военных действий. Все ресурсы, которые ранее предназначались для российского ретейла, теперь направляются в государственные резервы Ирана.

🥬 В зоне риска оказался черешковый сельдерей. Зимой Иран стал практически единственным поставщиком этой культуры в Россию. Дефицит будет заметен не сразу, т.к. сельдерей может храниться до двух месяцев, а уже в июне его начинают выращивать в открытом грунте в самой России. Аналогичная ситуация с салатом айсберг — сопоставимой по цене и качеству замены ему в начале весны тоже нет.

🫑 Самые ощутимые потери ждут рынок тепличных овощей. Ежегодный импорт перца из Ирана в Россию превысил 120 тыс. тонн, баклажанов — 20-30 тыс. тонн, кабачков — 2-4 тыс. тонн. Иранский перец — основа рынка в зимний и весенний период.

Теоретически эти объёмы могла бы заместить Турция, но точно не этой весной. Чтобы нарастить поставки, Турции нужно было увеличить производство тепличных овощей ещё в прошлом сезоне. К тому же нынешняя зима была холодной, большим урожаем турки похвастаться не могут. Уже сейчас оптовые цены на турецком рынке на болгарский перец выросли более чем в два раза из-за отсутствия иранского предложения.

🥝 Киви могут вообще исчезнуть, т.к. фактически Иран был их единственным поставщиком. Альтернативные направления — Италия и Новая Зеландия — закрыты для российского импорта. В последние годы Иран уверенно укреплял позиции на российском рынке арбузов — именно иранские ягоды мы видели на прилавках весной.

🍒 Иран занимает важное место среди поставщиков косточковых и цитрусовых культур: в страну импортируется свыше 55 тыс. тонн слив, персиков и черешни, 73,9 тыс. тонн цитрусовых, 17,6 тыс. тонн свежего винограда.

🥜 98% всех импортных орехов и фиников в России поступали из Ирана.

🏗 1/3 всего импортного цемента доставляли из Ирана. Это всего 2% от общей потребности, но в отдельных регионах могут возникнуть перебои.

🚚 Главная проблема не в самом Иране, а в том, что страна выступала сухопутным хабом для поставок из ОАЭ и других Ближневосточных стран. Сейчас этот маршрут заблокирован.

🏦Что с ценами?
По прогнозам импортёров, наценка на фрукты и овощи может составить от 60% до 80%. Перестройка логистики требует времени и денег. Даже если товар физически будет в наличии, цена на него вырастет из-за ажиотажного спроса на продукцию альтернативных поставщиков и роста страховых и транспортных расходов.

Иранский фактор может сказаться на:
➡ Ускорении продуктовой инфляции на 1,5-2 процентных пункта
➡ Росте цен на строительные материалы на 5–10% в зависимости от категории
✴Эффект будет распределён во времени: складские запасы и товары в пути сгладят ситуацию в ближайшие 2-4 недели, но к концу весны ценники могут неприятно удивить.

Бюджетные ножницы и рост нефти — что перевесит?

Среда прошла под знаком неопределённости. Индекс МосБиржи закрылся на отметке 2 863 пункта (-0,04%). Волатильность заметно снизилась, и объёмы торгов упали более чем в полтора раза — до 55,7 млрд рублей, вернувшись к низким уровням. Всё указывает на очередную фазу консолидации.

🏦 Пока рынок ищет направление, в правительстве идёт внутренняя работа. Минфин планирует сократить расходы страны на 10%, чтобы не допустить расширения дефицита бюджета. Это позволит избежать дополнительного наращивания госзаимствований и ужесточения денежно-кредитной политики, обеспечит долгосрочную устойчивость госфинансов. Под нож могут пойти инвестиционные программы и финансирование некоторых нацпроектов.

🛢 Внешний фон остаётся крайне напряжённым. Тегеран продолжает нагнетать обстановку вокруг Ормузского пролива. Иранские военные предупредили, что мир должен быть готов к цене нефти в $200 за баррель, если Вашингтон продолжит дестабилизировать ситуацию в регионе. Это заявление сопровождалось серией атак на торговые суда в Персидском заливе и на энергоструктуру соседних государств.
Одновременно с этим Украина делает попытки атаковать инфраструктуру «Турецкого потока» и «Голубого потока» на российском побережье. Глава МИД Венгрии Петер Сийярто заявил, что без «Турецкого потока» его страна просто не может безопасно получать газ, и назвал эти атаки серьёзным посягательством на суверенитет Венгрии.

Несмотря на явный энергетический кризис, G7 подтвердили свою решимость продолжать санкционное давление на Россию. Президент Франции Эммануэль Макрон заявил, что ситуация на Ближнем Востоке не является поводом для отмены ограничений и не ослабляет поддержку Украины. При этом G7 договорились изучить возможность сопровождения судов в Персидском заливе для обеспечения свободы судоходства.

В результате цены на нефть вновь выросли почти на 10% с начала среды до $99. МЭА рекомендовало высвободить из стратегических запасов 400 млн баррелей, однако этот объём равен лишь четырём дням мирового производства или 16 дням штатной работы Ормузского пролива, а значит резервных запасов явно недостаточно для компенсации потерь от затяжного конфликта.

Несмотря на растущий дефицит, ОПЕК повысила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году до 106,53 млн б/с (+1,38 млн б/с).

Стоит отметить, что высокая волатильность нефти за последние 12 дней пока не несет фундаментальной пользы для российских нефтегазовых компаний, так как большинство контрактов на поставку нефти носят долгосрочный характер с фиксированными ценами или с ценами средними за период перед отгрузкой. Поэтому, чтобы российские компании почувствовали изменение конъюнктуры, высокие цены должны продержаться в течение длительного периода.

Корпоративные события
✈️ Аэрофлот опубликовал операционные результаты за февраль:
🔺Пассажиропоток вырос на 2% г/г, достигнув 3,6 млн человек.
🔺Процент занятости кресел вырос на 1,9 п.п., до 90,8%, в основном за счёт международных линий, где показатель подскочил до 91,5%.
🔺Рост на 7,9% по международным направлениям подтверждает восстановление спроса на зарубежные рейсы.
Группа обеспечила 51,5% всех внутренних перевозок в 2025 году — максимальный показатель за всю постсоветскую историю компании.

🏦 Сбер опубликовал отчёт за февраль, и он традиционно силён. Чистая прибыль по РПБУ в феврале составила 162,8 млрд рублей (+21% г/г). Корпоративный кредитный портфель за месяц вырос на 0,8%, розничный — на 0,4%. С начала года банк заработал 324,6 млрд рублей (+21,4% г/г).

⛴️ Совкомфлот продолжил активный рост, чему способствует ситуация на Ближнем Востоке, которая уже привела к резкому повышению стоимости фрахта и может увеличить загрузку судов компании. Многие инвесторы также ожидают, что в качестве мер для стабилизации энергорынка, США могут снять санкции с танкеров, перевозящих российскую нефть.

📅 Календарь на 12 марта 2026
✅ Диасофт проведёт ВОСА, на повестке вопрос выплаты дивидендов
✅ Ренессанс Страхование опубликует результаты по МСФО за 2025 г.
✅ МЭА опубликует месячный отчёт по рынку нефти

🏛 19 марта приглашаем на вебинар «Инвестиционный портфель: как составить и управлять»

Спикер: Михаил Королюк — заместитель руководителя отдела доверительного управления ИФК «СОЛИД». В течение многих лет занимался созданием алгоритмов для системной торговли. На вебинаре эксперт поделится навыками системного подхода к формированию и сопровождению портфеля активов. Участники узнают о фундаментальных основах инвестирования: от анализа классов активов до выбора оптимальной стратегии.

Программа:
➡Сравнение инструментов, оценка доходности и рисков основных классов активов
➡Валютная диверсификация: роль актива в инвестиционном портфеле
➡Принципы эффективной структуры портфеля для достижения финансовых целей
➡Выбор оптимальной формы инвестирования: брокеридж, ПИФы, ДУ
➡Доверительное управление: что «под капотом»
✴Ответы на вопросы в режиме онлайн

🔺Регистрация

19 марта | 18:30 МСК | Онлайн

Есть опора для роста

Индекс МосБиржи прибавил 0,43%, закрывшись на отметке 2875,6 пункта.
Поддержку рынку оказали сразу несколько факторов: резкий рост цен на нефть, благоприятное для экспортёров ослабление рубля, позитивные сигналы с фронта денежно-кредитной политики и позитивные отчёты эмитентов.

🏦 Рынок продолжает оценивать решение Минфина по снижению бюджетных расходов на 10%, чтобы не допустить увеличения дефицита бюджета. Эта мера, вместе со снижением в бюджетном правиле цены отсечения нефти, позволит министерству избежать излишнего наращивания заимствований и сохранить бюджет инфляционно нейтральным.

🏦 Дополнительным позитивом для акций и облигаций стало сообщение Банка России о том, что его аналитики зафиксировали прекращение роста цен, вызванного увеличением НДС.
В феврале динамика цен вернулась к более сдержанным темпам, близким к траектории 4%. Регулятор отмечает, что январский всплеск оказался недолгим, чему способствовало снижение инфляционных ожиданий людей и бизнеса. Правда, рост устойчивых ценовых компонент по-прежнему остаётся повышенным, и необходимо убедиться, что дезинфляция действительно возобновилась.

🌎 Ситуация вокруг Ирана продолжает позитивно сказываться на ожиданиях российских инвесторов.
Тегеран продолжает нагнетать обстановку вокруг Ормузского пролива. Новый верховный лидер Моджтаба Хаменеи в своём первом заявлении пригрозил держать пролив закрытым в качестве рычага давления на США и Израиль.

🛢 Управление по контролю за иностранными активами Минфина США выпустило лицензию, которая позволяет России продавать нефть и нефтепродукты, загруженные на суда до 12 марта. Лицензия действует с 12 марта по 12 апреля. Сейчас в море может находиться примерно 124 млн баррелей нефти российского происхождения.
С другой стороны, G7 подтвердили свою решимость продолжать санкции против России. Президент Франции Эмманюэль Макрон заявил, что ситуация на Ближнем Востоке не оправдывает отмену ограничений.

💳Рубль сохраняет тенденцию к ослаблению, что вкупе с высокими ценами на нефть создаёт идеальные условия для экспортёров. Официальный курс на 13 марта:
💵 — 79,0671 рубля
💶 — 91,3893 рубля
💴 — 11,5027 рубля

Корпоративные события
⛽️Татнефть опубликовала отчёт по МСФО за 2025 год:
🔺Выручка упала до 1,81 трлн рублей (-10,8% г/г)
🔺Чистая прибыль компании снизилась до 158,62 млрд рублей (-48% г/г)
🔺EBITDA снизилась до 359 млрд рублей (-26% г/г)
🔺Капитальные затраты уменьшены до 135,9 млрд рублей (-20,5% г/г)
🔺FCF — 126 млрд рублей (-47% г/г)
Несмотря на слабые цифры, акции Татнефти остаются среди лидеров роста нефтегазового сектора благодаря позитивному сочетанию дорожающей нефти и дешевеющего рубля. Плюс большинство аналитиков ожидали более слабые результаты, поэтому текущий отчёт стал позитивом для эмитента.

🏦Ренессанс Страхование порадовало инвесторов:
🔺Совокупные страховые премии за 2025 год достигли 205 млрд рублей (+20,8% г/г)
🔺Сегмент Life прибавил 35%, накачав портфель до 130,2 млрд
🔺Чистая прибыль составила 11 млрд рублей (+2% г/г)
🔺Инвестиционный портфель увеличился до 286,4 млрд рублей (+22% г/г)
🔺Рентабельность капитала осталась на уровне 27,9%

🚗Делимобиль опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2025 год:
🔺Выручка выросла до 30,8 млрд рублей (+11% г/г)
🔺EBITDA снизилась до 6,2 млрд (-3% г/г)
🔺Чистый убыток составил 3,7 млрд рублей против прибыли годом ранее
🔺Выручка от продажи транспортных средств выросла в 2,7 раза, до 1,7 млрд рублей
Компания продала рекордное количество автомобилей. Парк распродают для снижения долговой нагрузки.

📅 Календарь инвестора на 13 марта 2026
🏦 Совкомбанк, ⛴ Совкомфлот и VEON опубликуют финансовые результаты по МСФО за 2025 г.

🏛 Обзор рынка облигаций за неделю 6 — 12 марта 2026

Общеэкономическая ситуация
🔹Из-за праздников Росстат не опубликовал обычный недельный обзор по инфляции, и свежих данных нет.
🔹Накопленный с начала года дефицит федерального бюджета достиг 3,4 трлн рублей (-2,4 трлн рублей годом ранее, в январе и феврале дефицит одинаковый по 1,7 трлн рублей).
Напомним, что запланированный бюджет на весь 2026 год должен составить 3,8 трлн рублей. Так что, скорее всего, по факту дефицит бюджета окажется больше запланированного.
🔹Доходы бюджета за февраль составили 2,4 трлн рублей, а расходы – 4,1 трлн рублей
🔹Нефтегазовые доходы с прошлого месяца выросли лишь незначительно (до 0,4 трлн рублей)
🔹Ненефтегазовые доходы практически не изменились (2,0 трлн рублей)

🏛 На заседании Совета директоров Банка России 20 марта 2026 года ожидаем продолжение цикла снижения ключевой ставки. Ожидаем снижение ставки на 50 — 100 б.п.
До конца года прогнозируем снижение ставки до 11-12%.

Рынок облигаций
🔹12 марта Минфин разместил ОФЗ 26244 (ОФЗ-ПД) на 64,8 млрд рублей при спросе в 86,9 млрд рублей. Цена отсечения облигаций установлена на уровне 85,6648% от номинала, средневзвешенная цена — 85,7449% от номинала
🔹12 марта Минфин разместил ОФЗ 26254 (ОФЗ-ПД) на 75 млрд рублей при спросе в 93 млрд рублей. Цена отсечения облигаций установлена на уровне 91,5952% от номинала, средневзвешенная цена — 91,6722% от номинала
🔹По итогам 12 марта Минфин досрочно выполнил квартальный план размещений ОФЗ (на 1,214 трлн. рублей по номиналу)
🔹На рынке длинных ОФЗ возобновились покупки

Топ-5 облигаций по объёму торгов за 6 − 12 марта:
🔹ГМК Норильский никель, БО-001Р-08-USD, объём торгов 2,32 млрд рублей
🔹ИКС5 ФИНАНС, 003Р-13, объём торгов 1,1 млрд рублей
🔹Газпром капитал, ЗО29-1-Д, объём торгов 0,84 млрд рублей
🔹НОВАТЭК,001Р-05 объём торгов 0,83 млрд рублей
🔹Атомэнергопром, 001Р-06, объём торгов 0,80 млрд рублей

🎯 Идеи на рынке

Так как период снижения ключевой ставки по-прежнему на повестке, качественные облигации с фиксированным купоном интересны к покупке. Флоутеры как защитный инструмент на рынке в периоды повышенной волатильности либо риска высоких ставок также сохраняют свою привлекательность при условии наличия ценового дисконта и срока погашения в пределах 12-14 месяцев.

Для бумаг с фиксированным купоном можно выбрать 2 стратегии исходя из ожидаемых прогнозов по ключевой ставке. К концу 2026 года ставка может опуститься до 11-12%.

1⃣Покупка бумаг с высокой доходностью к погашению с фиксированным и большим текущим купоном в расчёте на максимизацию текущих доходов. Например, Рольф, Биннофарм Групп, Селигдар, Глоракс, Аэрофьюэлз, АБЗ-1 с доходностью к погашению выше 17%.
При данной стратегии в первую очередь необходимо принимать во внимание доходность к погашению.

2⃣Покупка бумаг с расчётом на максимизацию роста цены бумаги в результате снижения ставок. То есть предполагается, что основной доход придётся уже на 2026 год. Здесь основным критерием к покупке будет модифицированная дюрация (MD), показывающая, насколько вырастет цена при снижении доходности на 1%.

🔹26238 со ставкой купона 7,1%, текущей ценой в 60,797%, доходностью к погашению 13,54% и погашением 15.05.2041 (MD = 6,7)
🔹26230 со ставкой купона 7,7%, текущей ценой в 63,887%, доходностью к погашению 14,2% и погашением 16.03.2039 (MD = 6,1)
🔹26240 со ставкой купона 7,0%, текущей ценой в 63,289%, доходностью к погашению 14,21% и погашением 30.07.2036 (MD = 5,9)

Узнать подробнее о прошедших и предстоящих размещениях:
Монитор рынка облигаций 6 − 12 марта 2026

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь

Частное богатство или семейный капитал?

Мы привыкли к понятию «личный капитал». Это активы, которые принадлежат одному человеку. Например, бизнесмен купил недвижимость в Москве или Сочи, положил деньги на вклады в российские или иностранные банки, купил ценные бумаги.

Что изменится, если тот же бизнесмен купит те же активы, но оформит их как семейный фонд? Давайте разберемся.

1⃣Частное богатство заточено под одного человека: его аппетит к риску, амбиции, чувство собственной важности, но что происходит, когда этого человека нет за столом переговоров?

При формировании первичного капитала предприниматель сам принимает решения, но когда дело доходит до детей, внуков и других наследников, начинается хаос. У каждого своё видение, а механизма договорённостей нет.
👉 Одиночное владение не предполагает диалога. Семейный офис же создаёт семейный совет и «конституцию» — правила игры, по которым живут все, даже если основатель уже отошёл от дел.

2⃣Российское наследственное право (без завещания) — это машина для разделения бизнеса на куски. Если предприниматель создал группу компаний и является единственным собственником активов, то после его ухода компании могут поделить между родственниками, которые никогда не держали в руках отчёт P&L.

Семейный офис решает это через:
❇ Личные фонды (ГК РФ Статья 123.20-4)
❇ Холдинги, где бенефициары получают право на доход, но не на управление активами
❇ Завещания с чёткой структурой преемственности
👉 Причина для перехода к семейному офису: желание передать наследникам не просто деньги, а дееспособный бизнес.

3⃣Раньше богатство измерялось квартирой в центре и счётом в Швейцарии. Сейчас активы могут быть распределены по миру: замещающие облигации в РФ, недвижимость в ОАЭ, бизнес в Казахстане, золото на бирже и под полом в бане.
Одному человеку физически сложно отслеживать:
🔺Налоговую оптимизацию в трёх странах
🔺Санкционные риски
🔺Валютные перекосы
👉 Причина для перехода к семейному офису: выстраивание экосистемы, где юристы и финансисты следят за конструктором 24/7.

4⃣Самая большая боль владельца капитала: «Мои дети не смогут этим управлять, они все прогуляют».
В одиночном владении эта тревога просто висит в воздухе. В семейном офисе она превращается в план:
🔺Образовательные программы для наследников
🔺Выделение небольших активов под управление младшим, но под контролем администратора
🔺Чёткое разделение на тех, кто получает доход, и тех, кто управляет
👉 Причина перехода: желание передать бизнес в надёжные руки потомков

5⃣ Это не про деньги, а про смыслы
Когда у семьи появляется философия (благотворительность, сохранение наследия, развитие рода), финансовые инструменты начинают работать на эту идею.
👉 Причина перехода: капитал перестаёт быть просто цифрой на счете. Он становится инструментом создания династии.

❤️ Переход от частного к семейному офису — это маркер зрелости.
🔸В США семейных фондов до 9 000
🔸В Европе — около 500
🔸В Азии — порядка 120
🔸В России около сотни структур называют себя семейными офисами. Их число неуклонно растёт по мере того, как предприниматели 90-х уходят от дел и передают активы наследникам.

А вы уже думали о том, что будет с вашим капиталом через 50 лет? Кто будет им управлять и на каких основаниях?
❤️ - думал (-а)
🔥 - нет активов для наследников
🤣 - всё сам/сама прогуляю, ничего не оставлю

Солидная аналитика с Дмитрием Донецким

Дмитрий Донецкий — руководитель отдела доверительного управления ИФК «Солид»

❤️ Две ближайшие точки опоры российского фондового рынка: рост цен на нефть и снижение ключевой ставки.

Основные темы выпуска:

🛢 Эскалация конфликта на Ближнем Востоке привела к перебоям поставок и цены на нефть незамедлительно взлетели выше $100 за баррель. Для российского нефтегазового сектора это в моменте позитивный сигнал, и он уже активно закладывается в котировки.

⛽️Татнефть и 🔋Новатэк на фоне текущих цен на нефть выглядят фундаментально недооценёнными. При этом Татнефть сохраняет привлекательность для защиты капитала за счёт дивидендов.
🐶Эти мысли нашли своё отражение в стратегии «Дивидендный Рантье»

🏦Сбер демонстрирует эталонную рентабельность капитала в 24%. «Пружина разжимается», но не так быстро как в других банках, что делает рост более плавным, но надёжным.

🏦Совкомбанк — здесь «пружина разжимается» активнее. Доходности депозитов пересматривают вниз быстрее чем условия по кредитам, что создаёт дополнительный запас прочности.

Один из трёх эмитентов не выигрывает от снижения ставки: Ренессанс, МТС Банк, Банк Санкт-Петербург.
Тем не менее все три имеют потенциал роста, но точки роста отличаются.

🔖ХэдХантер — «опцион на оживление экономики». Компания начнёт отыгрывать восстановление деловой активности раньше других бенефициаров разворота цикла благодаря операционной гибкости.

Другие истории: Ростелеком, МТС.

Подробности смотрите в видео на удобных площадках
🎥RuTube
🎥VkVideo
📺YouTube

Пять дней доставки

Рынок полон парадоксов: при взлёте нефти на 15% на прошлой неделе индекс МосБиржи прибавил всего 1%. Казалось бы нефть дорогая, рубль слабеет, ставка снижается, но рынок акций топчется на месте. Инвесторы не верят в продолжительность попутного ветра и остаются верны облигациям и фондам денежного рынка. Однако, если текущая конъюнктура сохранится, то есть все шансы на постепенный подъём к 3000 пунктов.

🏦ЦБ может помочь рынку вырасти
В пятницу состоится очередное заседание Банка России по ключевой ставке. Консенсус-прогноз — снижение на 0,5 п.п., до 15%. Однако данные по инфляции добавляют ноту осторожности:
🔺Февральская инфляция оказалась заметно выше прогнозов и составила 0,73% при ожидавшихся 0,55%
🔺В годовом выражении показатель снизился до 5,91% (6% наблюдалось месяцем ранее, прогноз был 5,73%)
🔺За неделю с 3 по 10 марта рост цен ускорился до 0,11% после 0,08% неделей ранее

ЦБ в своём обзоре подчёркивает, что ДКП пока должна оставаться жёсткой для минимизации вторичных эффектов от временных проинфляционных факторов. Регулятор намерен убедиться, что дезинфляция действительно возобновилась, прежде чем продолжать смягчение.

🛢Иранский фактор остаётся главной поддержкой дорогой нефти
В ночь на субботу Дональд Трамп сообщил об ударе по военным целям на иранском острове Харк в Персидском заливе, сохранив при этом нефтяную инфраструктуру. Через этот остров проходит 90% всего нефтяного экспорта Ирана, направляющегося преимущественно в Китай. Трамп предупредил, что если Тегеран продолжит создавать помехи судоходству в Ормузском проливе, решение сохранять нефтяные объекты будет немедленно пересмотрено.

🌎Пока США сконцентрированы вокруг Ирана и подтягивают всё больше сил в регион, Тайвань остаётся наедине с Китаем. КНР наращивает военную активность возле: за сутки у острова зафиксировали 26 самолётов, что стало самой высокой активностью с конца февраля. Одновременно вокруг острова продолжают находиться китайские военные корабли.

На сессии Всекитайского собрания народных представителей 14-го созыва подтверждён курс на воссоединение с Тайванем и активное противодействие силам, пропагандирующим отделение острова. Китай также рассматривает возможность проведения совместных учений с Россией вблизи Тайваня, что усиливает геополитическую напряжённость в регионе.

Напряжённость в мире продолжает нарастать, что настораживает инвесторов. Но это не повод отказываться от инвестиций — ведь за самым тёмным часом всегда начинается рассвет. Где искать лучшие места для встречи солнца рассказал Дмитрий Донецкий в регулярной рубрике «Солидная аналитика».

📅Календарь инвестора на 16 марта 2026
⛏Полюс опубликует финансовые результаты по МСФО за 2025 г.
🐱 Пройдут торговые переговоры США и Китая в Париже (15-16 марта)

🏦Московская биржа допустит облигации всех типов к торгам в выходные
           
С 28 марта 2026 года Московская биржа допустит облигации всех типов к торгам в выходные дни — субботу и воскресенье. Инвесторы смогут заключать сделки с государственными и корпоративными долговыми инструментами, в том числе номинированными в юанях.

Таким образом, в дополнительную сессию выходного дня инвесторам на Московской бирже будут доступны все акции и все облигации, допущенные к основной торговой сессии.
📌В общей сложности будут доступны более 4 тыс. акций, биржевых фондов и облигаций.

🕰️Торги облигациями будут проводиться в субботу и воскресенье в тех же режимах торгов, что и в будние дни с 09:50 до 19:00 мск.

📌Ценовые границы в биржевом стакане будут установлены в размере 3% от цены закрытия предыдущего торгового дня.

Геополитика победила нефть

Утро понедельника было ясным и солнечным для российских инвесторов: в выходные нефть поднялась выше $107 за баррель, рубль плавно слабел, впереди заседание ЦБ, на котором регулятор может снизить ставку на 50 или даже 100 б.п. Все это не помешало индексу МосБиржи потерять 1,19% и опуститься до 2852 пунктов.

🕊 Ухудшение настроений во многом связано с неопределённостью вокруг переговорного процесса по украинскому урегулированию. Стороны не сигнализируют о сроках его возобновления. Более того, по данным американских СМИ, Дональд Трамп потерял интерес к этой теме. Конфликт на Ближнем Востоке отвлёк внимание Вашингтона от мирного соглашения.
Дополнительным негативом стало заявление главы Минфина США Скотта Бессента о том, что санкции против российской нефти возобновят, когда конфликт с Ираном завершится.

🏦Кроме внешних факторов добавляются и внутренние, связанные с доверием инвесторов.
16 марта Владимир Путин подписал указ №159, который вносит изменения в два действующих документа о праве компаний скрывать корпоративную информацию. Теперь госкорпорациям (в частности «Ростеху») разрешено самостоятельно решать, какую часть обязательного годового отчёта публиковать.
Кроме того добавлен закон «О естественных монополиях». Это означает, что компании из президентского перечня, одновременно являющиеся субъектами естественных монополий (Газпром, Транснефть, РЖД), получают возможность не раскрывать регуляторную информацию, которую раньше были обязаны публиковать именно как монополии — данные об инвестиционных программах и тарифах.

🛢 Хотя нефть и торгуется выше $100, волатильность в ней отражается на настроениях инвесторов. В понедельник прошла коррекция со $106 до $101, что ещё больше усугубило коррекцию в акциях нефтяников. Сегодня утром фьючерсы Brent вновь растут, так что есть шансы на отскок акций сектора.

🌎Страны Евросоюза не смогли согласовать 20-й пакет санкций против России, ограничившись лишь продлением прежних ограничений. Греция, Испания, Италия и Мальта выступили против новых нефтяных ограничений, а Венгрия наложила вето на военный кредит Украине в размере €90 млрд.
Дополнительно Венгрия обратилась к еврокомиссарам с просьбой приостановить действующие и дополнительные пошлины на импорт удобрений из Белоруссии и России на фоне войны в Иране.

Корпоративные события

⛏Полюс отчитался за 2025 год. Несмотря на резко выросшие цены на золото, компания во II полугодии увеличила выручку лишь на 9%. Сказалось плановое снижение добычи: за год она упала на 16%, до 2,52 млн унций. Скорректированная прибыль составила 274,8 млрд рублей (-20% г/г) без учёта переоценки валютного долга. Краткое резюме по отчёту тут ⬅

⛏ Акции и облигации ЮГК рухнули после сообщения об аресте средств на сумму 32,1 млрд рублей. Это 20,5% от текущей капитализации. Детали и причины не раскрываются, подробных комментариев от компании не было.

🌾 ФосАгро ускорило рост и обновило максимумы с августа 2023 года. Компания выигрывает от всего, что происходит в мире: крупные поставщики удобрений с Ближнего Востока ограничены в экспорте, цены на газ растут, что повышает отпускные цены на удобрения, а впереди посевной сезон. Идеальный шторм для производителей удобрений.

📅Календарь инвестора на 17 марта 2026
🚗 Европлан опубликует финансовые результаты по РСБУ за 2025 г.
🤵‍♂️ Henderson раскроет данные о выручке за февраль 2026 г.
🏦 Банк Санкт-Петербург представит финансовые результаты по РСБУ за февраль 2026 г.

Щедрое предложение от известного эмитента

Завтра, 18 марта, открывается книга заявок на очередной выпуск облигаций устойчивого развития от ГТЛК. Эмитент предлагает амортизационные бумаги с фиксированным купоном на сумму не менее 15 млрд рублей.

📊 Параметры выпуска
🔺Срок обращения: 4 года
🔺Дюрация выпуска за счёт амортизации ~2,4 года
🔺Маркетируемая ставка купона: 16,75%
🔺Доходность к погашению (YTM): 18,1%
🔺G-спред: ~410 б.п.
❗️Выпуск доступен для неквалифицированных инвесторов
🔺Сбор заявок — 18 марта

Такая премия для квазигосударственного заёмщика с инвестиционным рейтингом выглядит очень щедро, особенно относительно собственной кривой ликвидных рублёвых выпусков.

🏛 По нашим оценкам, справедливая доходность новых бумаг — не более YTM 17,0%.
Это оставляет запас для ценового роста на вторичном рынке не менее 3%. Дополнительную прибыль можно будет получить в ходе цикла снижения ключевой ставки ЦБ РФ, который, как мы ждём, продолжится в пятницу 20 марта.

🕰️ В прошлый раз ГТЛК выходил с первичным предложением в середине февраля. Тогда эмитент предложил квазивалютные облигации в долларах США объёмом $100 млн с купоном 9,5%. С тех пор трёхлетний выпуск серии 001Р-22 подорожал до уровня 103,8% от номинала.

⭐ГТЛК — российский институт развития, фокусирующийся на лизинге авиационного, железнодорожного, водного и других видов транспорта. Эмитент является ключевым инструментом государства для обновления транспортных парков и на 100% контролируется государством.

Из отчёта за 1 п.г. 2025 года:
🔺Собственные средства: 213,5 млрд руб.
🔺Активы: более 1,3 трлн руб.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Индекс попал в «глаз бури»

Глаз бури —  область прояснения и относительно тихой погоды в центре тропического циклона.

Индекс МосБиржи во вторник торговался в узком диапазоне и закрылся на уровне 2860 пунктов (+0,29%). Обороты упали — участники заняли выжидательную позицию перед пятничным заседанием ЦБ. 

🏛 Мы ожидаем, что регулятор примет решение снизить ставку ещё на 50 б.п., до 15%.
Однако важны не столько сами цифры, сколько комментарии ЦБ о дальнейшей траектории ДКП. Именно здесь кроется главная неопределённость, усугубляемая отсутствием прогресса в переговорах по Украине.
Сегодня выйдут последние перед ставкой данные по инфляции — ещё один фактор осторожности.

🇮🇷Ближневосточный конфликт перешагнул трёхнедельную отметку, признаков деэскалации не видно. Тегеран продолжает жёсткую риторику, а США, по данным американских чиновников, ведут с Ираном прямой диалог через спецпосланника Уиткоффа, но пока безрезультатно. Израиль всеми силами мешает вести диалог.

🇨🇺Неожиданный поворот на Кубу. Российские танкеры с нефтью направляются на Остров свободы. Первое судно «Анатолий Колодкин» с 730 тыс. баррелей должно прибыть к концу месяца. Трамп, кстати, тоже активно муссирует кубинскую тему — видимо, готовит почву для новой внешнеполитической авантюры.

🛢Ситуация в Иране удерживает нефть выше $100 за бочку Brent, хотя коррекция продолжается. Причины как технические — фиксация прибыли, так и макро — данные API о неожиданном росте запасов в США (+6,6 млн баррелей против ожидаемого снижения на 0,6).

⚡️Для сырьевых рынков сегодня важный день — ФРС  США примет решение по ставке. Её, скорее всего, оставят на уровне 3,5–3,75%, но риторика будет жёсткой из-за инфляционных рисков, спровоцированных ближневосточным конфликтом . «Ястребиные» сигналы могут усилить волатильность на глобальных рынках.

💳Валютные пары рванули вверх. Доллар уже на 82, юань уверенно пробил 12. Причины всё те же:
🔺пауза Минфина по бюджетному правилу,
🔺дефицит юаневой ликвидности (RUSFAR >12%),
🔺монетарный разворот и снижение ставок фондирования.
В моменте рынок перегрет, но направленное движение может продолжиться.

Корпоративные события

🤵‍♂️ Henderson отчитался за февраль, цифры выглядят поинтереснее января:
🔺Выручка: 2,2 млрд рублей (+4,2% г/г)
🔺Доля онлайн-продаж: 23,4%
После затишья в январе, продажи вновь набирают обороты. В компании это связывают с силой бренда и удачным стартом коллекции весна–лето 2026. До прошлогодних двузначных темпов пока далеко, но на фоне сдержанного потребительского спроса удержаться в плюсе — уже достижение.

🏦 Банк «Санкт-Петербург» опубликовал результаты за февраль по РСБУ, показав снижение выручки на 19,6% г/г до 6,6 млрд рублей, чистая прибыль упала до 2,4 млрд рублей (–51,9% г/г), ROE за 2 месяца: 17,3%. Процентные доходы снижаются вслед за ставками, но рентабельность капитала 17% — всё ещё достойно.

💿 РУСАЛ опубликовал отчёт за 2025 год, показав чистый убыток в $455 млн (против $803 млн прибыли в 2024). Скорр. EBITDA: $1,053 млрд (–29,5% г/г), CAPEX выросли на 8,1%, до $1,477 млрд. Объём производства алюминия составил 3,9 млн тонн (-1,9%).
Причина падения — резкий рост затрат на электроэнергию, глинозём и гигантские капексы, которые не окупались при средней цене алюминия в $2800 за тонну.

📅Календарь инвестора на 18 марта 2026

🏦 Т-Технологии проведут заседание совета директоров, на повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
🔷Россети Северо-Запад опубликует финансовые результаты по МСФО за 2025 г.
⚡️ Пройдёт заседание ФРС США (21:00 мск).

📚Что такое «стена дефолтов» и почему это важно

Термин «стена дефолтов» пришёл из английского «wall of defaults». Образно говоря, это ситуация, когда наступает срок погашения большого объёма долгов, а у многих заёмщиков нет денег расплатиться.

По оценке «Эксперт РА», в 2026 году российским компаниям предстоит выплатить по облигациям:
🔺Около 4 трлн рублей — без учёта оферт
🔺До 5,5 трлн рублей — с учётом оферт (рост г/г почти 2х)

Компании с рейтингом ВВВ+ и ниже — в зоне риска. В 2025 году на их долю пришлось 94% дефолтов. Уже есть серьёзные симптомы в виде растущих спредов в доходности среди эмитентов спекулятивного качества. Это индикатор того, что инвесторы требуют больше премии за риск. При этом облигации высокого качества чувствуют себя стабильно.

Можно выделить несколько секторов, где риски особенно высоки:
✅Строительство и девелопмент — рынок остаётся ипотечно зависимым, а льготные программы сворачиваются
✅Металлургия — слабый внутренний спрос плюс сжатие экспортных рынков
✅Лизинг — рынок нового лизингового бизнеса в 2025 году сократился почти на 45%
✅Транспорт и промышленность вне госзаказа

Ещё одна опасность — «эффект домино», когда неплатежи одной компании передаются по цепочке контрагентам.

🕰️ Почему именно сейчас
🔺Рекордный объём погашений.
🔺Длительный период высоких ставок (ставка более 15% держится 28 месяцев). Многие компании брали кредиты в расчёте на быстрое снижение, но дождались только накопления проблем.
🔺Охлаждение экономики. В отдельных отраслях наблюдается рецессия, что давит на выручку и маржинальность.
🔺Сокращение лимитов. Крупные банки — основные покупатели облигаций — сильно сократили лимиты на эмитентов с повышенными рисками, что затрудняет рефинансирование.
🔺Уход дешёвых долгов. Из портфелей компаний выбывают кредиты, взятые до скачка ставок в 2023 году. Доля дорогих займов растёт вместе с процентной нагрузкой.

Рынок корпоративных облигаций достиг 28,5 трлн рублей, а приток средств физлиц в 2025 году составил рекордные 2,1 трлн рублей. Только в феврале 2026 года частные инвесторы вложили в облигации 190,7 млрд рублей.

Если пойдёт волна дефолтов, это может усилить волатильность и спровоцировать панические распродажи — особенно среди розничных инвесторов, которые более эмоционально реагируют на плохие новости.

🏛Что делать розничному инвестору
➡Посмотрите на состав своего портфеля. Проведите ребалансировку и повысьте долю облигаций с рейтингом А и выше.
➡Не концентрируйтесь в одном секторе.
➡Просматривайте финансовую отчётность, особенно показатели долговой нагрузки, и избегайте эмитентов с Net Debt/EBITDA 3х и выше.
➡В сегменте ВДО нет прозрачных критериев оценки, поэтому покупая такие истории риски повышаются, даже несмотря на текущую стабильность и публичную уверенность эмитента.

Пик напряжения эксперты ожидают во втором полугодии 2026 года и начале 2027-го. Снижение ключевой ставки может частично смягчить давление, но в целом рынок остаётся уязвимым к кредитным рискам.

✅✅Объявляем Солидный старт для новых клиентов!

Начните инвестировать с ИФК «Солид» — получайте доход от роста ваших инвестиций и гарантированное вознаграждение 45% годовых за первый месяц от суммы первого пополнения

Как стать участником акции:
1⃣Дистанционно откройте счет в Солид Инвестициях
2⃣Пополните его на сумму от 500 000 ₽ до 3 000 000 ₽
3⃣Не выводите активы 90 дней

Внесёнными средствами можете распоряжаться по своему усмотрению: покупать любые акции, облигации, ПИФы. Сможете получить не только 45% от суммы первого пополнения брокерского счета, но и доход от инвестиций.

Все подробности — на сайте акции, полные условия.

Индекс идёт по следам барреля

Индекс МосБиржи завершил среду ростом на 0,64%, достигнув уровня 2879 пунктов. Объёмы торгов выросли практически в два раза к предыдущим дням до 122 млрд рублей, что указывает на силу тренда. На рост индекса влияют валютный и сырьевой факторы и в меньшей мере геополитический.

🔺Ближневосточный фактор тащит российский индекс вверх. Иран нанёс удар по крупнейшему СПГ-заводу Катара в Рас-Лаффа. По данным QatarEnergy, предприятию нанесён значительный ущерб, возникло несколько пожаров.
🔺США активно призывают союзников по НАТО принять участие в операции с Ираном, но пока очереди из желающих нет. Сроки проведения операции затягиваются, блокировка Ормузского пролива будет продлена.

🛢Как следствие цены на нефть вновь взлетели до $112 за баррель. Это не остудило решение ФРС сохранить ставку на прежнем уровне 3,5–3,75% годовых, что совпало с прогнозами.
Председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что в краткосрочной перспективе инфляция может вырасти из-за высоких цены на энергоносители, но не стоит все проблемы вешать на них — большая заслуга в росте инфляции лежит и на пошлинах.

🥇Сохранение ставки — это негативный сигнал для золота, как защитного актива. Цены на драгметалл скорректировались ниже психологически важного уровня $5000 за унцию, достигнув минимума более чем за месяц.

💳Рубль продолжает слабеть. Официальные курсы валют на 19 марта:
💵83,13 руб. (+121,56 коп.)
💶94,67 руб. (+151,06 коп.)
💴12,12 руб. (+22,9 коп)
Долгоиграющий боковик завершился скачком волатильности, от минимумов рубль ослабел уже на 10%.

Драйверы разворота — цикл снижения ставки ЦБ на фоне инфляции ниже 6% и корректировка бюджетного правила для восполнения резервов.

Корпоративные события

🔋 Удар по заводу в Катаре стал катализатором для акций НОВАТЭК. Цены на газ в европейских хабах взлетали на +10%, достигнув $650 за тыс. кубов.

⛽️ Роснефть и⛽️Татнефть также позитивно реагируют на рост цен на нефть и ослабление рубля на фоне иранского конфликта и подорожания бочки нефти в рублях.

🏦 Т-Технологии покупает 100% акций Авто.ру у Яндекса за 35 млрд рублей. Сделка позволит «выстроить первую на российском рынке полномасштабную автоэкосистему, которая объединит миллионы частных покупателей и продавцов автомобилей, тысячи автодилеров и сотни автопроизводителей, трансформируя ландшафт российского авторынка.
Яндекс продаёт непрофильный актив с премией к рынку, а Т-технологии покупает актив, который органично встроится в уже существующую систему автокредитного бизнеса.
Закрытие сделки ожидается во II квартале 2026 года после получения всех необходимых корпоративных и регуляторных согласований.

📅Календарь инвестора на 19 марта 2026
❇Т-Технологии, Русгидро, Россети Ленэнерго и ВК опубликуют финансовые результаты по МСФО за 2025 г.
❇Глобалтрак проведёт ВОСА, на повестке вопрос о передаче полномочий единоличного исполнительного органа ПАО «ГТМ» управляющей организации
❇Росгосстрах проведёт ВОСА, на повестке вопрос увеличения уставного капитала путём увеличения номинальной стоимости акций
💵Займер проведёт ВОСА, на повестке вопрос об утверждении и регистрации устава общества в новой редакции
⛽️ ЛУКОЙЛ проведёт заседание совета директоров, на повестке вопрос дивидендов за 2025 г.