Зима началась — инвесторы в спячку

Первый день зимы выдался осторожным. Инвесторы ждут «пятого решающего» захода на переговоры. Но волнение нарастает: Президент Украины сообщает, что в результате переговоров с США мирный план стал лучше, но территориальный вопрос остаётся самым сложным. В свою очередь Европейские лидеры готовятся ужесточить санкции в ближайшие недели.
🎛Экспорт СПГ в январе-ноябре сократился до 28,4 млн тонн (-2% г/г), хотя в ноябре поставки выросли до 3,19 млн (+10% г/г).
🛢Турция диверсифицирует своих поставщиков и замещает Urals поставками из Казахстана и Ирака. Поставки нефти Urals в Турцию из России в ноябре сократились до 200 тыс. баррелей в сутки (-33% м/м).

Процесс поиска консенсуса по мирному урегулированию сложный и не быстрый. А инвесторы остро реагируют на любую новость в СМИ, которая имеет хоть какой то геополитический окрас. Сегодня будет как раз ряд таких новостей после встречи Стива Уиткоффа с Владимиром Путиным.

В ожидании ясных драйверов активность на рынке остаётся вялой: объёмы торгов акциями находятся на низком уровне около 53 млрд рублей. Общая картина ноября, по данным Мосбиржи, показывает сдвиг в предпочтениях инвесторов: совокупный оборот на всех рынках биржи вырос до 149,2 трлн рублей (+19,5% г/г), тогда как торговля акциями, расписками и паями, напротив, сократилась до 2,3 трлн рублей (-18% г/г). Одновременно взрывной рост демонстрирует долговой рынок — объём торгов облигациями составил 4,4 трлн рублей, что в 2,4 раза больше прошлогоднего показателя.

Вероятно, часть средств розничных инвесторов мигрировала на счета зарубежных брокеров. Данные ЦБ подтверждают эту тенденцию: пополнение таких счетов в третьем квартале достигло максимума за 7 лет — 237 млрд рублей (+37% г/г). К 1 октября общий объём средств на них вырос до 844 млрд рублей.

💸Каламбуры рубля: крепкий рубль делает рынок слабее. Это вновь заметил Андрей Костин, отметив:

Сегодняшний курс, конечно, не устраивает ни бюджет, ни экспортеров

Его рецепт простой: стимулировать импорт и прекратить продажи валюты правительством и ЦБ.

А пока официальный курс доллара опустился 77,7027 руб./$, хотя ноябрь заканчивали на курсе 78,2284 руб./$.

Корпоративные события

⛽️Заканчивается контракт Газпрома с турецкими партнёрами, и компания прорабатывает вопросы продления газовых контрактов

✈️ Аэрофлот вчера снижался на 1,14%. Падение сильнее рынка объясняется публикацией отчёта за III квартал. Перевозчик показал незначительный рост выручки на 0,9% г/г, до 261,7 млрд рублей. Скорректированная прибыль снизилась на 6,2%, до 20,2 млрд рублей, при этом чистая прибыль выросла на 86,4% год к году, до 32,9 млрд рублей. Пассажиропоток упал на 3,2% и составил 16,6 млн человек, хотя занятость кресел остаётся высокой — на уровне 91,2% (-1,1 п.п. г/г).

🏦 ВТБ умеет испортить настроение инвесторам — вчера Андрей Костин озвучил сразу несколько новостей:
🔹Банк планируют создать свой агрохолдинг на основе имеющихся крупных активов.
🔹Готовы реструктуризировать кредиты РЖД, что отразится на достаточности капитала ВТБ.
🔹Руководство сомневается, что банк сможет выплатить 50% от чистой прибыли дивидендами. Возможно, снизят объём выплаты до 25% от ЧП.

📅Календарь инвестора на 2 декабря 2025:
🔹Мордовэнергосбыт проведёт ВОСА, на повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 г.
🇷🇺Президент РФ Владимир Путин проведет встречу со спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом

💧 Что такое ликвидность в облигациях и зачем инвесторам следить за ней?

Ликвидность — это не просто технический термин. Она напрямую влияет на вашу способность открывать и закрывать позиции по выгодным ценам и  управлять рисками. Для розничного инвестора понимание ликвидности так же важно, как и понимание слова дюрация.

Сегодня поговорим о ликвидности в облигациях как наиболее привлекательном инструменте инвестирования крупных капиталов.

По данным на 30 сентября 2025 года:
✅Объём рынка вырос до 34,5 трлн руб.  (+22% г/г)
✅Объём размещений превысил 5,4 трлн руб. (+71% г/г)
✅Количество эмитентов облигаций — 212 компаний (+24% г/г)

Ликвидность распределена неравномерно, основной объём торгов сконцентрирован вокруг бумаг крупнейших и наиболее надёжных эмитентов. Например, в III квартале 2025 года более половины объёма размещений обеспечили всего десять компаний, включая ВЭБ.РФ, Газпром и Норильский никель.

Что поддерживает ликвидность сейчас и в будущем?
🔹Снижение ключевой ставки. Банк России продолжает осторожное движение в эту сторону. Ожидается, что к концу 2026 года ставка может достичь 12-13%. Это повышает привлекательность облигаций с фиксированным купоном.
🔹Регуляторная поддержка. Внедрение нового национального норматива краткосрочной ликвидности (ННКЛ) для банков откроет им более широкие возможности для инвестиций в корпоративные облигации с рейтингом «ruBBB-» и выше. Это может существенно увеличить спрос на бумаги в сегменте.

🫙 Где ликвидность может иссякнуть?
Стоит проявлять избирательность, особенно в сегменте высокодоходных облигаций. Аналитики отмечают, что наибольшие кредитные риски и, как следствие, риски ликвидности сконцентрированы среди эмитентов с рейтингами в категориях от  «ruBBB+» до «ruB-». В этих рейтинговых группах наблюдается и наибольшее скопление дефолтов.

Как управлять риском ликвидности?
✅Обращайте внимание на рейтинг. Облигации с рейтингом «ruA» и выше обычно имеют более стабильную ликвидность. Новые правила для банков могут улучшить спрос на бумаги уровня «ruBBB-».
✅Смотрите на эмитента. Чаще ликвидность выше у бумаг крупных компаний из устойчивых секторов. Повышенные риски отмечаются в оптовой торговле, строительстве и тяжёлой промышленности.
✅Если рассчитываете на рост цены облигации при снижении ставок, обращайте внимание на бумаги с длительным сроком погашения и высокой модифицированной дюрацией (MD).
✅Диверсифицируйте. Распределение инвестиций по разным эмитентам, секторам и срокам погашения помогает снизить риски, в том числе и риски ликвидности.

🐱 Выводы
Ликвидность корпоративных облигаций — не мелочь, а центральный фактор, определяющий истинную стоимость инвестиций. Для частных инвесторов ликвидность обеспечивает гибкость и справедливое ценообразование. Для институциональных инвесторов она обеспечивает стабильность, способствует управлению рисками и укрепляет доверие инвесторов.

При оценке корпоративных облигаций доходность и кредитный рейтинг не должны быть единственными показателями, которые следует учитывать. Ликвидность часто может стать решающим фактором между прибыльной инвестицией и дорогостоящей ошибкой.

Посикунчики Уиткоффа рынок не взбодрили

Российский фондовый рынок завершил торги во вторник умеренным снижением на фоне ожидания результатов ключевых геополитических переговоров. Индекс Мосбиржи потерял 0,7%, опустившись до отметки 2667,2 пункта, а объёмы торгов акциями сократились более чем на 50% по сравнению со среднемесячным уровнем, что ярко свидетельствовало об осторожности участников.

День был насыщен заявлениями с форума ВТБ «Россия зовет!» и со встречи Владимира Путина со спецпосланником США Стивом Уиткоффом. Инвесторы ждали позитив и стойко встречали суровые сигналы реальности.
🔹С одной стороны, прозвучали жесткие заявления Владимира Путина в адрес Европы. Он обвинил ее в блокировании мирного процесса и допустил возможность «отрезать Украину от моря» в ответ на морские атаки. Эти слова усилили нервозность.
🔹С другой — сохранялась надежда на диалог с Вашингтоном, подкрепленная вечерней встречей в Кремле.
🔹Однако результаты встречи стороны решили не разглашать, что привело к падению на открытии торгов на 1,5%, и индекс опустился до 2645 пунктов.

Глава ВТБ Андрей Костин точно обозначил расклад ожиданий рынка, заявив, что достижение мирных договоренностей способно кратно увеличить российский индекс, однако в ближайшее время полного согласия по всем пунктам ждать не стоит. Именно эта неопределенность заставила инвесторов фиксировать прибыль и сокращать активность.

🛢Цена нефти марки Brent демонстрировала вялую динамику, незначительно снизившись и закрепившись около $62,6 за баррель. Слабость нефти связана с опасениями переизбытка предложения и ожиданием, что мирная сделка может оказаться не такой близкой.

💸Главным макроэкономическим фактором давления на фондовый рынок, особенно на бумаги экспортеров, стало продолжающееся укрепление рубля. Российская валюта обновила минимумы с середины июля, при этом официальный курс доллара ЦБ на 3 декабря был установлен на уровне 77,4631 рубля. На форуме «Россия зовет!» эту тему назвали одним из «гигантских вызовов» для экономики.

Силу рубля эксперты объясняют комплексом причин:
🔹Положительный торговый баланс, несмотря на санкции.
🔹Сужение спроса на импорт из-за политики импортозамещения и высокой ключевой ставки.
🔹Активные продажи валюты экспортерами.
🔹Переход на расчеты в национальных валютах: доля рубля в экспортных расчетах выросла с 14% в 2021 году до ~57% в 2025-м.

Прогнозы на декабрь остаются сдержанными. Большинство аналитиков ожидает умеренного ослабления рубля к концу месяца, например, до диапазона 80,5–82,5 рублей за доллар, а более значительная коррекция рассматривается как сценарий 2026 года.

Корпоративные события

🔹Акции компаний «Россети» и её дочерних структур демонстрировали уверенный рост на фоне новостей о договоренностях министерств по вопросам финансирования электроэнергетики. Это может снизить CAPEX компаний и повысить дивиденды.

📱Ростелеком готовит к выводу на IPO свою дочернюю компанию Базис. Старт торгов ожидается 10 декабря. Акции войдут во второй уровень листинга под тикером BAZA. Компания оценивается в 25−35 млрд руб.

📅Календарь инвестора на 3 декабря 2025:
🔹Послы ЕС рассмотрят новые санкции против России
🔹РУСАЛ проведёт ВОСА, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 9 месяцев.

Пружина сжимается и готова выстрелить

Российский фондовый рынок в среду пребывал в унынии из-за отсутствия публичных высказываний с конкретикой по мирному урегулированию. По итогам дня индекс Мосбиржи снизился на 0,92%, до 2648 пунктов. Низкие объёмы торгов — всего 45,1 млрд рублей — красноречиво свидетельствуют о выжидательной позиции участников.

Несмотря на заявления о «позитивном значении» переговоров и планах продолжить диалог в США, стороны не смогли сблизиться по ключевому территориальному вопросу. Глава МИД Украины Андрей Сибига подтвердил неприемлемость любых компромиссов по суверенитету, получив поддержку НАТО.

🏦В отсутствие геополитических драйверов фокус инвесторов сместился на внутреннюю макроэкономику и предстоящее заседание ЦБ 19 декабря. Опубликованные данные по инфляции добавили аргументов сторонникам смягчения ДКП. По данным Росстата:
🔹Инфляция с 25 ноября по 1 декабря составила 0,04% (0,14% неделей ранее)
🔹Годовая инфляция в РФ на 1 декабря замедлилась до 6,6%

Росстат отметил, что на 0,3% снижаются цены на непродовольственные товары, это необычно для текущего времени года. Также падает стоимость и отдельных компонентов продовольствия. Однако дизельное топливо никак не дешевеет.

Все это приводит к тому, что годовая инфляция продолжает уверенно замедляться. Это создаёт регулятору пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки. Но, как отметил на форуме ВТБ «Россия зовет!» первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов:

Снижение ключевой ставки на ближайшем декабрьском заседании совета директоров Банка России будет «новогодним подарком» россиянам, это не базовый сценарий.

🛢Нефть демонстрирует разнонаправленную динамику на фоне новостей о планах ЕС полностью отказаться от российских энергоносителей к 2027 году. Фьючерсы на нефть Brent незначительно выросли, а для российских нефтяных компаний, акции которых снизились, более значимым стал растущий дисконт на нефть Urals, достигший 20%. Ее средняя стоимость в ноябре снизилась до $44,87 за баррель (-16% м/м).

💸Рубль продолжил укрепляться, оказывая дополнительное давление на доходы экспортёров. Обновился минимум по отношению к юаню с конца июля.

С сегодняшнего дня и до 15 января Минфин РФ увеличивает продажи иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила на общую сумму 123,4 млрд рублей — ежедневно по 5,6 млрд рублей. При этом ЦБ с 5 по 30 декабря будет продавать валюту объёмом 14,54 млрд рублей в день. Суммарные продажи до конца года составят 20,1 млрд рублей в день, что превышает показатели ноября более чем в два раза.

Корпоративные события

🔺Акции Мечела стали антилидерами дня на фоне информации о приостановке работы метизного завода в Карелии из-за трудных времён.

✈️ Не смогли взлететь и акции Аэрофлота, проигнорировавшие неплохие финансовые результаты. Инвесторы связали потенциал перевозчика с восстановлением международного авиасообщения, перспективы которого вновь отодвинулись.

🔷Позитивным исключением на общем фоне вновь выглядели акции «Россетей» и их дочерних компаний. Они продолжили рост благодаря новостям о проработке вопросов финансирования и дивидендной политики в электроэнергетике.

🛴 В акциях ВУШ пока игнорируется лояльность мэра Москвы к средствам индивидуальной мобильности. Сергей Собянин сообщил, что власти Москвы не будут запрещать самокаты и другие СИМ, в том числе из-за того, что около 80% москвичей пользуются услугами курьеров. Но необходимо контролировать соблюдение ПДД.

📅Календарь инвестора на 4 декабря 2025:
💵 Займер и 🚗 Европлан проведут ВОСА, на повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025
🇷🇺Государственный визит президента России Владимира Путина в Индию (4–5 декабря)

Расти нельзя бояться (знаки ставить по вкусу)

Российский фондовый рынок начал четверг с роста, но в течение дня настроения стали меняться, хотя причин для беспокойства практически не было. В результате треволнений индекс Мосбиржи прибавил 0,14%, остановившись на отметке 2652,87 пункта. Рост был сдержанным, а объёмы торгов снизились до минимального уровня в 33,7 млрд рублей, что указывает на нерешительность и недоверие инвесторов, которые неоднократно обжигались на кажущемся приближении геополитической развязки.

🔹С одной стороны, после московских переговоров с США был объявлен «принцип тишины», а компромисс по ключевому территориальному вопросу так и не был найден. С другой — риторика из Вашингтона не стала жёстче. Президент США Дональд Трамп оценил прошедшую встречу как хорошую, а OFAC продлил до апреля 2026 года лицензии, разрешающие работу зарубежных АЗС Лукойла.

🔹Сейчас внимание рынка приковано к двухдневному визиту Владимира Путина в Индию, который стартовал с неформальной встречи с премьер-министром Нарендрой Моди. Инвесторы рассчитывают на то, что переговоры укрепят экономические связи и откроют новые возможности для российского бизнеса, создав позитивный импульс для рынка.

В качестве подтверждения готовности к сотрудничеству во всех сферах Индия арендует у России атомную ударную подводную лодку на 10 лет — на это Нью-Дели потратит около $2 млрд. Это вторая лодка в аренде: первую Индия использовала с 2012 по 2021 год.

💸Главным внутренним фактором давления на фондовый рынок, особенно на бумаги экспортеров, вновь выступило укрепление рубля.

Российская валюта обновила многомесячные максимумы, а официальный курс доллара ЦБ на 5 декабря был установлен на уровне 76,9708 рубля. На Форекс курс доллара к рублю упал на 2,36%, до 75,775 рублей впервые с 12 мая 2023 года. Аналитики из SberCIB не исключают, что в случае реализации оптимистичного сценария рубль укрепится до 70-75 руб./$ и 10-10,6 руб. за юань. Хотя такое укрепление, вероятно, не будет устойчивым

🛢На рынке нефти царила неопределённость. Цены на Brent демонстрировали вялую динамику, балансируя около $63 за баррель, поддерживаемые геополитическими рисками, но ограниченные опасениями переизбытка предложения.

Корпоративные события

📱 Лидером роста стали акции технологической группы VК, подорожавшие более чем на 4%. Рост связан с ожиданиями укрепления позиций компании на фоне блокировок и ограничений доступа к WhatsApp, Roblox, FaceTime и Snapchat.

⛽️Пока в Индии идут переговоры, Газпром отчитывается, что третий день подряд обновляет исторический рекорд суточных поставок газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири»

📅Календарь инвестора на 5 декабря 2025:
🇷🇺Государственный визит президента России Владимира Путина в Индию (4–5 декабря)
🏦 МГКЛ представит операционные результаты за ноябрь 2025 г.
🔷РосДорБанк проведёт заседание совета директоров, на повестке вопрос увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций

🏦Обзор рынка облигаций за неделю 28 ноября - 4 декабря

Общеэкономическая ситуация

🔹Инфляция в России с 26 ноября по 1 декабря составила 0,04% (0,14% неделей ранее), в годовом выражении на 1 декабря — 6,92% (7,12% неделей ранее).
🔹Стабильные компоненты инфляции остаются на низком уровне. Недельные сезонно сглаженные значения показателя снизились до 3 п.п. против 5-6 п.п. в октябре.
🔹На рынке труда отмечается снижение спроса на рабочую силу. Несмотря на то что уровень безработицы второй месяц подряд остаётся неизменным (2,2%), потребность экономики в рабочей силе, по данным опросов Росстата, ниже числа безработных. Индекс ХэдХантера (отношение количества активных резюме к количеству активных вакансий) второй месяц подряд обновляет исторические максимумы.
🔹Вместе с тем отмечается ускорение роста реальных зарплат в сентябре.

🏦Мы полагаем, что решение на заседании Совета директоров ЦБ 19.12.2025 по ключевой ставке будет осторожным: снижение на 50 б.п. до 16%.  Ожидаем снижения ставки до конца 2026 года до 12-13%.

Рынок облигаций

🔹2 декабря впервые произошло размещение ОФЗ-ПД, номинированных в юанях. Срочность выпусков составила 3,5 и 7,5 лет. Книга заявок была закрыта с незначительным снижением ставок купонов относительно первоначально заявленных ориентиров. Финальные ставки купонов составили 6% и 7% соответственно. Объём размещения составил 18 млрд юаней.
🔹3 декабря Минфин разместил ОФЗ 26251 (ОФЗ-ПД) на 138,6 млрд руб. при спросе в 190 млрд руб. Цена отсечения облигаций установлена на уровне 85,5823% от номинала, средневзвешенная цена — 83,5915% от номинала.
🔹3 декабря Минфин разместил ОФЗ 26253 (ОФЗ-ПД) на 13,9 млрд руб. при спросе в 34,5 млрд руб. Цена отсечения облигаций установлена на уровне 92,1471% от номинала, средневзвешенная цена — 92,1861% от номинала.

Топ-5 облигаций по объёму торгов за 16 − 22 октября:

🔹Славнефть, 001Р-03, объём торгов 3,13 млрд руб.
🔹Газпром Капитал, ЗО26-1-Д, объём торгов 1,51 млрд руб.
🔹СУЭК-Финанс, 001Р-05R, объём торгов 1,36 млрд руб.
🔹РусГидро, БО-002Р-05, объём торгов 1,18 млрд руб.
🔹Газпром Капитал, БО-003Р-07, объём торгов 0,85 млрд руб.

🎯 Идеи на рынке

Идея о снижении ключевой ставки по-прежнему на повестке дня. Интересны к покупке облигации с фиксированным купоном. Флоутеры как защитный инструмент на рынке растущих ставок в настоящее время потеряли свою привлекательность, не рекомендуем их к покупке.

Для бумаг с фиксированным купоном можно выбрать 2 стратегии:

1⃣Покупка бумаг с высокой доходностью к погашению с фиксированным и большим текущим купоном в расчёте на максимизацию текущих доходов. Например, Рольф, Биннофарм Групп, Селигдар, Глоракс, Аэрофьюэлз, АБЗ-1 с доходностью к погашению выше 18%.

2⃣Покупка бумаг с расчётом на максимизацию роста цены бумаги в результате снижения ставок. То есть предполагается, что основной доход придётся уже на 2026 год. Здесь основным критерием к покупке будет модифицированная дюрация (MD), показывающая насколько вырастет цена при снижении доходности на 1%.

Узнать подробнее о прошедших и предстоящих размещениях:
Монитор рынка облигаций 21 - 27 ноября 2025.  

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.

🏦Ответы на ваши вопросы

Главный доверительный управляющий «СОЛИД Брокер» Дмитрий Донецкий пришёл с ответами на ваши самые острые вопросы.

Дмитрий рассказал, какие пропорции портфеля могут быть у долгосрочных инвесторов и как управлять своим портфелем. Пояснил ситуацию про хеджирование и рассуждал о бизнес циклах металлургов.

Не обошлось и без Белуги 🤗

В выпуске Дмитрий также задаётся риторическим  вопросом, почему не растут Т-Технологии и чего ждать от сетевых компаний.

Не пропустите самый честный и прямой разговор о том, что волнует каждого инвестора прямо сейчас.

Эти и другие темы в видео на нашем канале:
🔠RuTube
🎥VK Видео
🔠YouTube

Мирный трек вроде есть, а вроде и нет

В пятницу, 5 декабря, индекс МосБиржи прибавил 2,27% и достиг 2713,19 пунктов. Причиной для столь стремительного роста вновь стали разговоры о близости мирного урегулирования:
🔹Помощник президента РФ Юрий Ушаков не исключил встречи лидеров России и США в ближайшем будущем, отметив, что обе стороны продвигаются в переговорах по украинскому урегулированию.
🔹ЕС в очередной раз не смог реализовать план по использованию российских заблокированных активов для финансирования Украины. Венгрия официально исключила возможность выпуска еврооблигаций для поддержки Украины.
🔹Идут встречи ЕС, Украины, России, США, Китая и Индии в разных форматах на разных континентах, все обсуждают возможности урегулирования конфликта между Россией и Украиной.

Такая активизация вызывает позитивные ожидания у инвесторов, что вылилось в рост объёмов торгов до 71,7 млрд рублей в пятницу. Это в два раза больше объёмов в среду и четверг.

Однако есть переговоры и гипотетические улучшения, а есть реальность:
🔺Россия по-прежнему требует, чтобы Украина вывела войска с подконтрольных ей частей Донбасса, а Украина идти на это категорически не хочет. США пытаются разработать новые идеи для решения этого вопроса.
🔺Страны G7 и EC обсуждают замену «потолка» цен на российскую нефть полным запретом на предоставление России услуг морских перевозок. Сейчас Россия экспортирует более 1/3 нефти на западных танкерах, в основном в Индию и Китай. Запрет значительно ограничит экспортный потенциал. Эксперты уже ожидают, что экспорт российской нефти в Индию в начале 2026 года упадёт почти до четырёхлетнего минимума — на уровень 600 тыс. баррелей в сутки в январе, тогда как в июне 2025 Индия закупала рекордные 2,1 млн баррелей в сутки.

💸Рубль остаётся крепким, и большинство прогнозов на его ослабление к концу года оказались не состоятельными. Глава Минэкономразвития Максим Решетников назвал крепкий рубль одним из главных вызовов для российской экономики в 2025 году. Да и в начале 2026 года он ждёт от рубля такой же стойкости и неколебимости.

Корпоративные события

⛽️ Башкирия планирует приватизировать часть акций Башнефти. На продажу пойдёт 11,3 млн акций (16 млрд руб.) или 6,36% от уставного капитала (это 1/4 всего владения Башкирии). Решение выглядит странным и сложно объяснимым. Вероятно, Башкирия хочет компенсировать низкие дивиденды от компании продажей доли в ней. Но это то же самое, что резать корову, которая дала мало молока, вместо того, чтобы решать первопричины проблемы.
Приватизация происходит на фоне крепкого рубля, низких цен на нефть и отсутствия явных покупателей, т.к. у другого крупного акционера Башнефти — Роснефти — чистая прибыль упала на 70% и вряд ли компания решит выкупить весь пакет предложенных акций.

🌾 Пока нефтяники сокращают экспорт, Фосагро наращивает поставки в Индию в 2,3 раза г/г, до 2,57 млн тонн. На долю компании приходится более четверти от всего индийского импорта фосфорсодержащих удобрений. Кроме удобрений Фосагро увеличила поставки технических фосфатов, включая триполифосфат натрия для моющих средств.

💎 Индийская поездка Владимира Путина стала катализатором и для акций АЛРОСА — они завершили дневные торги с лучшим результатом среди ликвидных акций. Индия исторически является главным импортёром алмазов, и на этом фоне инвесторы сделали ставку на улучшение двухсторонних связей. Однако фактических соглашений в этом направлении пока не озвучено, а значит весь рост может так же быстро перейти в коррекцию.

📅Календарь инвестора на 8 декабря 2025:
🏦 Ренессанс Страхование проведёт ВОСА, на повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 г.

💙 С 4 декабря ПАО Московская Биржа присвоила БПИФ «СОЛИД – Денежный поток» первый уровень листинга

Это значимый шаг, который усиливает прозрачность, ликвидность и привлекательность фонда как для частных, так и институциональных инвесторов. Первый уровень листинга обеспечивает:
🔹Повышенную ликвидность
🔹Повышенную прозрачность — регулярное и детальное раскрытие информации
🔹Открывает доступ для институциональных инвесторов

На фоне роста интереса российских инвесторов к пассивным инвестициям и инструментам с прозрачной структурой БПИФ с расширенным листингом становятся альтернативой акциям и облигациям, сочетающим в себе одновременно диверсификацию, ликвидность, налоговые преимущества и надёжность.

БПИФ «СОЛИД – Денежный поток» — обеспечивает регулярный и стабильный доход от инвестиций в ОФЗ и корпоративные облигации с плавающим купоном. Фонд активно управляет портфелем, отслеживая динамику индекса RUFLBITR (Индекс МосБиржи Облигаций с переменным купоном), что позволяет адаптировать доходность под изменения процентной ставки и снизить риски потери покупательской способности.

Подробнее о фонде ⬅
Тикер SMCF

🏦17 декабря приглашаем на воркшоп «Торговая стратегия Джоэла Гринблатта»

Спикер: Денис Масленников, аналитик рынка акций ИФК «Солид»

Гринблатт управлял своим фондом Gotham Capital 21 год, за время своего существования фонд показывал в среднем 40% годовой доходности. Тем самым Джоэл доказал, что для успеха не нужны сложные схемы — достаточно двух метрик: рентабельность капитала (ROE) и оценка бизнеса ( EV/EBITDA). Суть в том, чтобы системно покупать хорошие компании по низким ценам.

На воркшопе с Денисом Масленниковым мы не будем ограничиваться теорией — посмотрим, как эта стратегия работает сегодня в реалиях российских торгов.

Что разберём:
🔺Эффективную стратегию инвестирования с использованием всего двух метрик
🔺Анализ портфеля с помощью подхода Гринблатта
🔺Скрининг акций формулой управляющего Gotham Capital

Программа вебинара:
🔺Финансовый анализ для частного инвестора, в чем суть?
🔺Простота и эффективность стратегии Гринблатта
🔺Гайд по мультипликаторам EV/EBIT, EV/EBITDA
🔺ROE, ROIC — краеугольные показатели для акционеров
🔺Адаптация стратегии для частного инвестора
🔺Ответы на вопросы

🅰Если вы устали от хаоса и хотите опереться на выверенную, логичную систему для отбора акций, этот разговор будет особенно вам полезен.

📌 17 декабря | 18:30 МСК | Регистрация