Экспортёры растут на дешевеющем рубле, но санкции ЕС остаются риском

Российский фондовый рынок начал неделю с умеренного роста, поддержанный ослаблением рубля и ожиданием ключевых геополитических и монетарных событий.
Индекс Мосбиржи в понедельник вырос на 0,6%, достигнув 2923 пунктов — максимума за последние недели. Однако объёмы торгов остаются ниже средних (43,7 млрд руб), что отражает осторожность инвесторов перед заседанием ЦБ 12 сентября и возможными новыми санкциями ЕС.

Факторы в пользу дальнейшего роста:
🔹Ожидается, что разговор между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом может состояться уже на этой неделе, и это может снизить градус геополитического напряжения и/или приведёт к частичному смягчению ограничений, например возобновлению авиасообщения.
🔹Курс доллара достиг внутридневного максимума на отметке 82,78 рубля, а фьючерсы на доллар торговались до 83,30 рубля. Это улучшает конкурентоспособность экспортно ориентированных секторов (нефтегазового, металлургии) и помогает снизить нагрузку на бюджет. Ослабление идёт плавно, что указывает на контролируемый процесс.
🔹Инфляция в России замедлилась до 8,8% в июле (минимальный уровень с октября 2024 года), что увеличивает вероятность снижения ключевой ставки с 18% до 16% на предстоящем заседании 12 сентября.

Риски для дальнейшего роста:
🔹ЕС готовит новый пакет санкций, который может затронуть Китай и Индию за покупку российской нефти и газа. Это создаёт риски для торговых партнёров России и может ограничить доступ к международным рынкам капитала. Однако цифры показывают, что ранее введённые тарифы Трампа на Индию привели к сокращению ВВП страны лишь на 0,5-0,6%, и прогноз по росту ВВП Индии сохранён на уровне 6,3–6,8% в 2025/26 финансовом году после роста на 7,8% в апреле – июне. Поддержку экономике оказывают снижение налогов, минимальная за восемь лет инфляция и налоговая реформа, способная добавить к росту ещё 0,2–0,3%.
🌎 В это же самое время одна из центральных экономик Европы — коллапсирует. Вчера третье правительство за время второго срока Эмманюэля Макрона отправлено в отставку. Сегодня премьер Франсуа Байру подаст президенту заявление об уходе. Это усиливает нестабильность внутри ЕС.

Корпоративные события:
➡ Китай рассматривает возможность допуска российских компаний («Росатом», «Газпром») на свой рынок облигаций. Это откроет доступ к финансированию в юанях и укрепит сотрудничество (об этом поговорим в ближайшие дни).
➡ Яндекс разместит облигации на 20 млрд рублей с фиксированным купоном до 13,9% и сроком обращения 2,5 года. Это привлечёт финансирование для развития IT-экосистемы.
➡ Генеральный директор Аэрофлота допустил выплату дивидендов по итогам 2025 года. Компания планирует консолидировать 100% поставщика продуктов на самолёты «Аэромара» и уже заключила контракт на поставку 18 лайнеров МС-21.
➡ Глава Алроса прогнозирует двузначный рост цен на алмазы в ближайшие годы благодаря нормализации рынка.
➡ В понедельник начались торги акциями Эталон Груп. Акции ожидаемо упали на 9,2% после редомициляции и обмена депозитарных расписок на акции.

📌Календарь инвестора на 9 сентября 2025:
📱 Яндекс проведёт ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 п.г. 2025 г.

🏦15 сентября приглашаем на онлайн-воркшоп «Алгоритм выбора акций в портфель с наибольшей доходностью»

Спикер: Дмитрий Донецкий, главный аналитик и доверительный управляющий ИФК «Солид»

Многие инвесторы полагаются на удачу или интуицию, но стабильный рост портфеля требует системного подхода. На воркшопе вы освоите практический алгоритм отбора акций с высоким потенциалом — от анализа драйверов до реализации стратегий.

Что разберём:
🔺Как инвесторы получают доход в акциях
🔺Какие драйверы бывают в акциях
🔺Три основные стратегии покупки акций

Программа вебинара:
🔺Источники дохода в акциях: дивиденды, рост стоимости, переоценка рынка
🔺Фундаментальные и рыночные драйверы
🔺Алгоритм поиска идей
🔺Три основные стратегии покупки
🔺Конкретные примеры отбора акций на российском рынке с анализом драйверов, стратегии и результатов
🔺Ответы на вопросы

Для кого:
Начинающие и опытные инвесторы, которые хотят систематизировать подход к отбору акций и повысить доходность портфеля.

📌 15 сентября | 19:00 МСК | Регистрация

Экспортёры задают тренды в ММВБ. ЦБ готовит свой выход

Российский фондовый рынок продолжил расти на фоне ослабления рубля и повышения цен на нефть, хотя геополитика и пыталась спутать все карты.

Индекс Мосбиржи во вторник вырос до 2935 пунктов (+0,41%), при этом объёмы торгов выросли на 20% по сравнению со средними значениями прошлой недели. Это свидетельствует о возвращении интереса инвесторов, особенно к экспортно ориентированным секторам.

💴Ослабление рубля ускорилось на фоне снижения продажи валютной выручки экспортёрами в августе и увеличения покупки импортёрами. Ожидается, что к концу года курс доллара может достичь 90-95 рублей. Это поддерживает акции экспортёров, особенно в нефтегазовом и металлургическом секторах.

🥉С конца прошлой недели нефть марки Brent выросла на 1,5% до $66,5 за баррель из-за опасений по поводу поставок после ударов Израиля по Катару. Армия обороны Израиля провела ряд ударов по столице Доха, нацелившись на высшее руководство ХАМАС. Инцидент может поставить под угрозу усилия США по достижению мирного соглашения между Израилем и ХАМАС — в случае заключения соглашения риск-премия из нефти могла быть полностью нивелирована. Однако удар Израиля вновь отодвинул на второй план решение ОПЕК+ нарастить добычу и возвращает премию за риск в нефтяные цены.

🪨 Остановить рост ММВБ могут геополитические риски. Президент США Дональд Трамп обвинил Россию в затягивании мирного урегулирования на Украине, но подтвердил намерение добиться сделки. Представители США и ЕС проводят консультации по усилению экономического давления на Москву. Например, Трамп призвал ЕС повысить пошлины для Китая и Индии до 100%, чтобы оказать давление на Россию с целью ускорить разрешение ситуации вокруг Украины.

Однако в течение вторника были и позитивные сигналы от постпреда НАТО, который заявил, что Украина готова остановить конфликт по текущей линии фронта в обмен на гарантии безопасности.
Последний тезис звучит неубедительно и российские инвесторы ждут реальных действий, а не мнений.

Корпоративные события
🏠 Акции Эталон остаются под давлением, но падение замедлилось. Акции начали падение после редомициляции и последовавших новостей о планах размещения до 400 млн дополнительных обыкновенных акций в рамках SPO, что приведёт к увеличению числа акций почти в два раза. Цель SPO: привлечение средств для покупки у АФК Система 100% акций АО «Бизнес-Недвижимость», владеющего портфелем земельных участков и коммерческой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге. Сделка открывает вопросы о цене SPO и экономической целесообразности покупки.

💵 Акции золотодобытчиков «Южуралзолото» и «Полюса» продолжили расти на фоне нового максимума в золоте в $3675 и ослабления рубля. А в акциях ЮГК есть и свой позитив — это заявления главы Минфина о скорой продаже компании.

⛽️ Привилегированные акции Сургутнефтегаза классически реагируют на совокупность факторов: ослабление рубля + рост цены на нефть = рост акций SNGSP. Акции обновили трёхнедельный максимум. Инвесторы пересчитывают потенциальные дивиденды

🏦Какие компании ещё выигрывают от ослабления рубля — читайте в Еженедельном обзоре инвестидей 8 - 12 сентября 2025.

📌Календарь инвестора на 10 сентября 2025
🇷🇺 Росстат опубликует данные по индексу потребительских цен м/м и г/г.

🐼Панда-облигации

Необходимость валютной диверсификации подталкивает инвесторов в сторону Азии и всё чаще звучит термин «панда-облигации». Нет, речь не про милых медведей, а про интересный долговой инструмент на китайском рынке.

Наш эксперт не поехал в Китай 😢, но смог дистанционно разобраться, что это такое, какие у них характеристики, плюсы и минусы, доходность и кто из российских эмитентов их выпускает.

Живую панду купить нельзя, а эти облигации вполне могут занять место в вашем инвестиционном портфеле.

➡Панда-облигации (Panda Bonds) — это облигации, выпущенные иностранными эмитентами (компаниями или государствами за пределами Китая), номинированные в китайских юанях (CNY) и размещённые на внутреннем рынке материкового Китая. Они помогают привлекать капитал от китайских инвесторов, не выходя на глобальные рынки.

Первый выпуск был в 2005 году, а в 2024 году объём размещений достиг 194,8 млрд юаней (около 2,5% от всей эмиссии облигаций коммерческими организациями).

Характеристики Panda Bonds
➡ Номинированы в юанях CNY, торгуются на OTC-рынке и биржах Китая.
➡ Эмитенты — иностранные компании или суверены (не китайские резиденты).
➡ Сроки и объёмы. В среднем от 1 до 10 лет (часто 3 года — 95% выпусков в 2023), объёмы эмиссий 1–4 млрд юаней. В 2024–2025 преобладают среднесрочные бумаги (1–5 лет — 72% от общего объёма).
➡ Купоны. В основном фиксированные (91,7% выпусков).

Плюсы
✅ Благодаря мягкой ДКП Народного Банка Китая эмитенты получают низкую стоимость заимствований (ключевая ставка 3,45%), ставки ниже, чем в США или ЕС, даже с учётом дополнительных расходов.
✅ Российские эмитенты снижают валютные риски и могут зарабатывать дополнительные проценты на кэрри-трейде. Также могут использовать полученные юани от эмиссии как внутри Китая, так и во внешних торговых операциях.
✅ Высокая ликвидность на вторичном рынке плюс растущая интернационализация (листинг на зарубежных биржах, как в Сингапуре в 2024).
✅ В условиях санкций эмиссия в Китае позволяет открыть дорогу к международному капиталу.

Минусы
🏆Сложная процедура эмиссии, которая требует регистрации, рейтингов от китайских агентств (например от CSCI Pengyuan) и преодоления регуляторных барьеров.
🏆Зависимость от курса CNY/RUB и опасения китайских банков по санкциям против РФ.
🏆Мало длинных бумаг (со сроками более 5 лет — всего 5,4%), что не подходит для долгосрочных проектов.

Доходность
В 2024 году средневзвешенная ставка купона при выпуске составила 2,33%, а к апрелю 2025 снизилась до 1,96% — это ниже инфляции во многих странах, что привлекательно для эмитентов.
Для инвесторов доходность зависит от рынка: исторически 2–5%, как у Rusal в 2017 (5,5%).
В 2025 году наблюдается глобальный тренд по снижению ставок , в том числе и в Китае. Ожидается снижение ставки, поэтому панда-облигации не про высокую доходность.

🇷🇺 Кто из российских эмитентов выпускает?
💿 UC Rusal — Выпустили первые облигации в 2017 году — два выпуска на 1,5 млрд юаней, 3 года, купон 5,5%, рейтинги B+ (Fitch) и AA+ (CCXI).
🔺 Планы на 2025: более 10 компаний изучают рынок.
Китай открывает двери для компаний из России: потенциальные эмитенты — Росатом и его "дочки" (не под санкциями), Газпром (рейтинг "A-i" по международной шкале и "ААА" по шкале CSCI Pengyuan). Это может стать первым корпоративным выпуском с 2022 года.
Ожидается рост спроса на китайские ценные бумаги и из-за санкций и дорогого рубля.

В итоге, панда-облигации — это мост между Россией и Китаем, с потенциалом для роста объёмов привлечений в 2025-2026 годах.

🔝Для инвесторов это низкий риск, но и низкая доходность.

Ставка и риски — инвесторы в замешательстве

Индекс Мосбиржи снизился в среду на 1% до 2908 пунктов, приблизившись к уровню поддержки в 2900 пунктов. Долгосрочную поддержку индексу оказывает резкое ослабление рубля, которое наблюдалось в течение последних 8 сессий.

🥉Ослабление рубля происходит вместе с ростом цен на нефть, которая превысила отметку в $67,5 за баррель Brent. Нефть дорожает из-за опасений по поводу поставок из России и эскалации на Ближнем Востоке, вызвавшей волну недоверия к США как защитнику. Напомним, что недавняя атака на столицу Катара вызвала вопросы о способности США обеспечить безопасность в регионе.

Динамика рубля и нефти способствуют росту фондового рынка России, однако резкое ослабление рубля и противоречивая динамика инфляции может привести к тому, что ЦБ снизит ставку на 1 п.п., а не на 2 п.п., как говорят консенсус-прогнозы. Такое изменение приведёт к локальной распродаже на ММВБ и переоценке облигаций, которые уже включают снижение ставки до конца года до 15%.

🏛 Противоречивая инфляция:
🔺По методике ЦБ, годовая инфляция на 8 сентября ускорилась до 8,16% с 8,14% на конец августа.
🔺по методике Минэкономразвития инфляция замедлилась до 8,10%.
Такой разброс показателей создаёт неопределённость для инвесторов и аналитиков.

🎛 На международной арене продолжают развиваться события, которые могут значительно изменить расстановку сил. Дональд Трамп не оставляет надежд на мирное урегулирование на Украине и заявляет, что не видит смысла в экономической изоляции России. В случае урегулирования конфликта он открыт к полному спектру продуктивных договорённостей с Россией в сфере экономики.
Одновременно с этим Трамп требует от ЕС отказаться от российской нефти и газа, ввести пошлины на Китай и Индию за сотрудничество с Россией.
Добавляет неопределённости ситуация в Польше и последствия падения БПЛА ещё предстоит оценить.

Корпоративные события

🔹Стоит отметить снижение акций НОВАТЭК, которые потеряли 1,65% и торгуются на уровне 1 230 рублей из-за угроз санкций, хотя Китай всё более уверенно принимает танкеры с СПГ и на днях в Китай пришла третья партия СПГ с завода «Арктик СПГ‑2».
🔹Отдельного внимания заслуживает резкий рост акций ИВА на 30% на слухах о возможной блокировке Zoom в России. Однако позже эту информацию опровергли в Госдуме.

📌 Календарь инвестора на 11 сентября 2025
🌾 ФосАгро проведёт ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 п.г. 2025 г.
✈️ Аэрофлот опубликует операционные результаты за август 2025 г.

Что такое цифровой рубль. Как он изменит банковскую сферу?

Многие уже говорили о «цифровом рубле», но до сих пор его не встречали, однако нововведение центрального банка неизбежно приближается и нужно понимать, как с ним работать людям, бизнесу и банкам.

Что такое цифровой рубль?
Сейчас у нас есть рубли в кошельке (наличные), рубли на карте (безналичные) и теперь — рубли в цифровом виде.
Цифровой рубль (ЦР) — это третья форма российской валюты, которую выпускает и контролирует Центральный банк России. По сути, это уникальный электронный код, хранящийся в вашем цифровом кошельке на специальной платформе ЦБ. Нет нужды в посредниках вроде коммерческих банков для хранения: всё напрямую от регулятора.

В отличие от криптовалюты вроде биткоина, цифровой рубль повторяет динамику национальной валюты и контролируется Банком России.

Основные отличия от обычного рубля:
Эмитент
🔹Безналичный рубль выпускают коммерческие банки, путем кредитования.
🔹Цифровой рубль выпускает только Центробанк.

Гарантии
🔹Безналичные деньги защищены системой страхования вкладов до 1,4 млн рублей.
🔹Цифровой рубль — это прямое обязательство ЦБ, поэтому он надёжнее.

Переводы
🔹Безналичные переводы проходят через банки (иногда с комиссией и задержками).
🔹Цифровые рубли переводятся мгновенно и без посредников, даже между клиентами разных банков.

Анонимность
🔹Наличные рубли анонимны.
🔹Бсе цепочки передачи цифрового рубля полностью отслеживаются ЦБ.

🌎Внедрение цифрового рубля — это как цифровая революция для банков.
С одной стороны, это вызов: люди могут перевести часть средств с депозитов в цифровые рубли, что приведёт к оттоку капитала. Эксперты Высшей школы экономики прогнозируют, что малые банки потеряют до 80% депозитных остатков, а крупные порядка 30%. Это ускорит дефицит ликвидности и снизит доходы от комиссий за переводы, так как платежи в цифровых рублях будут дешевле и быстрее.

🅰Но есть и плюсы! Банки будут интегрировать цифровые рубли в свои сервисы, предлагая новые продукты — от смарт-контрактов до мгновенных кредитов. По прогнозам, это может принести сектору до 50 млрд руб. в год к 2031-му, а всей экономике — до 260 млрд.

Транзакционные банки под давлением, но те, кто инвестирует в цифровизацию, выиграют. Среди лидеров цифровизации Т-банк и Сбер.

В итоге, банковский сектор станет более конкурентным и инновационным, но те банки, которые не смогут своевременно трансформировать свои модели, будут в зоне риска.

От ставки ЦБ до санкционных послаблений

Российский фондовый рынок осторожно снижается в ожидании решения Банка России по ставке.
Индекс Мосбиржи пришёл на поддержку в 2900 пунктов и торговался около этого уровня в течение дня.

Объёмы торгов значительно выросли по сравнению с предыдущими днями и составили 75 млрд руб. Активность инвесторов — это позитивный сигнал, указывающий на возможность продолжения роста индекса.

Однако всё зависит от решения Банка России по ставке. В базовом сценарии рынок ожидает снижение ставки на 200 б.п. до 16%. Но председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков предупреждает, что ЦБ может снизить ключевую ставку только до 17%. Тем не менее 12 из 23 экспертов считают, что регулятор снизит ставку на 2 п.п. Среди этих экспертов и аналитики СОЛИД Брокер.

💳Рубль преодолел значение в 100 руб. за евро и 85 руб. за доллар. Ослабление рубля совпало со снижением цен на нефть.
Цены на нефть снижаются из-за сохраняющегося прогноза профицита. В четверг МЭА и ОПЕК опубликовали обновлённые оценки по нефтяному рынку:
🔹мировое предложение в августе выросло до рекордных 106,9 млн баррелей в сутки (б/с), а в 2025 году ожидается его увеличение на 2,7 млн б/с, в основном за счёт США, Бразилии и Канады.
🔹Спрос остаётся стабильным, ожидается прирост около 700 тыс. б/с в текущем и следующем году.
🔹ОПЕК сохранила прогноз роста спроса в 2025-м на уровне 1,3 млн б/с и 1,4 млн в 2026-м.

Таким образом, сентябрьские оценки подтверждают тренд на избыток предложения при умеренном росте потребления. Сохранение профицита ограничивает рост цены, при этом геополитические риски могут сыграть свою роль и при снижении напряжённости на ближнем востоке или на Украине стоимость нефти на биржевом рынке будет снижаться. При текущих рисках и профиците цена Brent до конца года может прийти к $63 за баррель.

🇧🇾Спецпредставитель США Джон Коул объявил о снятии санкций с белорусской авиакомпании «Белавиа».
«Белавиа» в результате смягчения санкций сможет обслуживать свои самолёты Boeing и закупать для них комплектующие. Долгосрочно это открывает возможность для возобновления авиасообщения между странами. Минск может заменить Стамбул и стать транзитным городом для перелётов между Россией и США. Джон Коул также отметил, что Вашингтон хочет нормализовать двусторонние отношения с Республикой Беларусь, а снятие санкций с Белавиа — только начало.

Корпоративные события.
Вчера в лидерах роста были две компании:
✈️ Акции Аэрофлот в течение дня прибавляли 1,5%, а к концу основной сессии рост замедлился до 0,37%. Поддержку котировкам авиакомпании оказывали новости о запуске аэропорта в Краснодаре после 3,5 лет паузы, а также ожидания возможного снятия санкций США.

🏦 Акции ВТБ росли на 6,1% на фоне слухов о скором объявлении параметров допэмиссии банка.
Рынок ожидает:
- что цена дополнительных акций будет установлена близко к рыночной или даже с минимальным дисконтом, что минимизирует негативный эффект от размытия долей.
- ВТБ привлечёт «якорного» инвестора, который может приобрести значительный объем акций. Это снижает риски неразмещения всего объема эмиссии и поддерживает цену на высоком уровне.

Вместе с этим ВТБ может продать Росгосстрах Балтийскому лизингу, но сделка пока на рассмотрении в ЦБ. Продажа непрофильного актива позволит ВТБ сконцентрироваться на основных направлениях бизнеса — банковских услугах и улучшить качество активов.

📌Календарь инвестора на 12 сентября 2025
🌾 Куйбышевазот проведёт ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 полугодие 2025 г.
🏚 МГКЛ опубликует операционные результаты за август 2025 г.
🏦Совет Директоров Банка России примет решение по ключевой ставке

🏦Обзор рынка облигаций за неделю 5 − 11 сентября

Общеэкономическая ситуация:

🔹Инфляция в России с 2 по 8 сентября составила 0,1% (дефляция 0,08% неделей ранее), в годовом выражении на 8 сентября инфляция составила 8,10% (8,11% неделей ранее).
В августе дефляция составила 0,4%.
🏛 На заседании по ключевой ставке 12 сентября ЦБ продолжит снижать ставку. Шаг снижения, скорее всего, составит 2 п.п., до 16%.
Впрочем, начавшееся ослабление рубля может сузить шаг снижения ставки до 100 б.п.
🔹До конца года ожидаем постепенного снижения ключевой ставки до 14-15%.

Рынок облигаций:

🔹10 сентября Минфин разместил ОФЗ 26249 (ОФЗ-ПД) на 21,2 млрд рублей при спросе в 41,8 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 88,9850% от номинала, средневзвешенная цена - 89,0224% от номинала.
🔹10 сентября Минфин разместил ОФЗ 26248 (ОФЗ-ПД) на 69,5 млрд рублей при спросе в 116 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 91,7226% от номинала, средневзвешенная цена - 91,7650% от номинала.

Топ-5 облигаций по объёму торгов за 21-27 августа:

🔹Газпром Капитал. БО-003Р-13 объём торгов 1,29 млрд руб.
🔹Газпром Нефть. 003Р-15R объём торгов 1,21 млрд руб.
🔹СИБУР Холдинг. 001Р-03 объём торгов 1,16 млрд руб.
🔹Почта России. БО-002Р-04 объём торгов 1,11 млрд руб.
🔹Ростелеком. 001Р-09R объём торгов 1 млрд руб.

📅 Идеи на рынке:

Идёт активная фаза снижения ключевой ставки. В связи с этим, интересны облигации с фиксированным купоном. Флоатеры теряют свою привлекательность, однако, отдельные выпуски со сроком погашения в пределах года могут быть добавлены в портфель для диверсификации, а также в силу всё ещё высокой текущей доходности.

Две стратегии для инвестирования:

1⃣Покупка с фиксированным и большим текущим купоном в расчете на максимизацию текущих доходов. Например, Брусника и ПКО АйДиКоллек, ПКБ, Глоракс с доходностью выше 20%.
При данной стратегии в первую очередь необходимо принимать во внимание доходность к погашению.

2⃣ Покупка с расчётом на максимизацию роста цены бумаги в результате снижения ставок. Предполагается, что основной доход придется уже на 2026 год. Здесь основным критерием к покупке будет модифицированная дюрация (MD), показывающая насколько вырастет цена при снижении доходности на 1%. Чем выше MD, тем привлекательнее бумага. В данной стратегии следует обратить внимание на наиболее длинные ОФЗ (среди корпоративных облигаций нет бумаг с такой высокой MD):

🔺 26238 со ставкой купона 7,1%, текущей ценой в 60,5%, доходностью к погашению 13,51% и погашением 15.05.2041 (MD = 6,8).

🔺 26230 со ставкой купона 7,7% текущей ценой в 65,134%, доходностью к погашению 13,76% и погашением 16.03.2039 (MD = 6,2).

🔺26240 со ставкой купона 7,0% текущей ценой в 64,009%, доходностью к погашению 13,8% и погашением 30.07.2036 (MD = 6,1).

Узнать подробнее о прошедших и предстоящих размещениях:
Монитор рынка облигаций 5 - 11 сентября 2025.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.

🏦  Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 17,00% годовых (-100 б.п.)

Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 100 базисных пунктов — до 17,00% годовых. Это продолжение цикла смягчения денежно-кредитной политики, однако регулятор сохраняет жёсткую риторику в борьбе с инфляцией.

🔹Годовая инфляция, по оценке на 8 сентября, составила 8,2%.
🔹Большинство устойчивых показателей роста цен остаются в диапазоне 4–6% в годовом выражении — значительно выше цели ЦБ в 4%.
🔹В июле–августе сезонно скорректированная инфляция ускорилась до 6,3% (после 4,4% во II квартале), но базовая инфляция замедлилась до 4,1%.
🔹Регулятор ожидает снижения инфляции до 6,0–7,0% по итогам 2025 года и возвращения к 4% в 2026-м.

➡ ЦБ подчёркивает, что сохранит жёсткость политики, необходимую для достижения инфляционного таргета. Дальнейшие решения по ставке будут зависеть от:
🔹Устойчивости замедления инфляции
🔹Динамики инфляционных ожиданий (остаются высокими)
🔹Бюджетной политики (нормализация бюджета должна оказать дезинфляционный эффект)

💼Рост экономики замедляется, но остаётся позитивным
🔹Отклонение экономики от траектории сбалансированного роста уменьшается
🔹Рост общей активности замедлился в III квартале, но остаётся положительным
🔹Внутренний спрос поддерживается доходами населения и бюджетными расходами
🔹На рынке труда сохраняется напряженность: безработица на исторических минимумах

💙Рост корпоративного кредитования значительно ускорился
💙Наблюдается некоторое оживление в розничном кредитовании
💙Сохраняется высокая склонность населения к сбережениям

⚠️ Банк России фиксирует проинфляционные риски связанные с:
🔹Сохранением высоких инфляционных ожиданий
🔹Ухудшением условий внешней торговли
🔹Геополитической напряжённостью
🔹Ослаблением рубля на фоне снижения цен на нефть

🏦Следующее заседание Совета директоров ЦБ состоится 24 октября 2025 года.

Пенсионерка сколотила состояние на голубых фишках

В мире инвестиций часто говорят о гениях Уолл-стрит, но сегодняшняя история доказывает: успех может прийти в любом возрасте.
Ингеборга Моотц начала инвестировать в 75 лет и превратила скромные сбережения в миллионы евро.

Вот как она это сделала.

🧓 Ингеборга родилась в 1922 году в Германии. Большую часть жизни она провела домохозяйкой, не имея доступа к финансам. После смерти мужа в 1997 году она обнаружила среди его бумаг 1000 акций энергетической компании VEBA, позже вошедшей в состав E.ON.

1000 акций VEBA на сумму €40 тыс. стали её стартовым капиталом.

Несмотря на отсутствие опыта, она решила:
«Из этих акций я сделаю миллион»
И у нее получилось!

🪨Её стратегия была проста и понятна. Моотц избегала сложных схем и ориентировалась на надёжные компании с историей. Её правила:
🔺Инвестировать только в голубые фишки из индекса DAX (топ-30 немецких компаний);
🔺Выбирать компании старше 100 лет — такие пережили кризисы и доказали устойчивость;
🔺Анализировать дивиденды — для неё это был показатель надёжности, а не просто доход;
🔺Держать акции 1–2 года — достаточно, чтобы заработать, но не привязываться к ним эмоционально.
🗺 Её первый успех: продажа акций VEBA с прибылью 100%. Затем она купила бумаги Commerzbank и IKB, заработав ещё 130%.

☕ Учиться никогда не поздно.
Ингеборга торговала по телефону, а котировки отслеживала по газетам, записывая данные в тетрадь. Компьютер она купила только в 90 лет — из любопытства!
На основе своего опыта она написала книгу «Биржевой детектив», которая стала бестселлером.

Уроки от Ингеборги актуальны и сейчас:
🔺Терпение важнее амбиций. Она не поддавалась панике и держала акции даже в кризисы.
🔺Широкая диверсификация — не всегда ключ к успеху. Она предпочитала 10–20 надёжных компаний вместо сотни рискованных.
🔺Дисциплина — основа успеха. Моотц выводила дивиденды и жила на них, а основной капитал оставляла расти.

О чем мы хотели этим сказать:
⭐ Возраст не помеха для начала инвестиционного пути.
⭐ Простота стратегии превосходит сложные расчёты.
⭐ Доверяй проверенным активам — голубые фишки годами доказывают стабильность.
⭐ Её состояние к концу жизни оценивалось в €3 млн, и она продолжала жить на дивиденды, путешествовать и делиться знаниями.

Интересно, что подобной стратегии придерживается наш главный аналитик Дмитрий Донецкий — может он вдохновлялся книгой Ингеборги Моотц?

С дивидендами вокруг света. История Ларисы Морозовой

На днях писали про немецкую бабушку миллионера, и в комментариях в чате сразу напомнили, что и в России есть свои успешные бабушки.

Знакомьтесь, Лариса Морозова — частный инвестор и бывший финансовый директор, которая начала свой инвестиционный путь в 2008 году в возрасте 53 лет, уже находясь на пенсии. За 17 лет активной инвестиционной деятельности она смогла не только создать стабильный источник пассивного дохода, но и посетить 67 стран мира, а сейчас активно путешествует по России на заработанные дивиденды.

☕ Образование:
- в 1979 году окончила Российский государственный геологоразведочный университет им. С. Орджоникидзе по специальности «горный инженер-экономист»;
- в 1995 году получила второе высшее образование по финансовому менеджменту в МГУ
Эти знания помогли ей разработать собственную инвестиционную стратегию.

▶️ Начало инвестиционной деятельности Ларисы Морозовой пришлось на период финансового кризиса 2008 года. В это время котировки акций многих российских компаний значительно упали, а дивидендная доходность, напротив, выглядела привлекательно.

🔺Толчком к инвестициям послужила статья в журнале «Эксперт» о 400 самых прибыльных компаниях России.
🔺Она заметила противоречие: компании показывали хорошую прибыль и платили дивиденды, но их акции сильно подешевели из-за кризиса.
🔺Первые инвестиции составили всего 10 500 рублей — сумму, которую она была готова потенциально потерять.
🔺Первой покупкой стали привилегированные акции Сбербанка по цене 9,36 рубля за штуку (сейчас они стоят 303 рубля).

Позже были сформулированы основные инвестиционные принципы названные «дивидендным трейдингом»:
➡Фокус на дивидендах. Покупка акций компаний, где мажоритарный акционер заинтересован в выплате дивидендов. Выбор акций госпредприятий, которым нужно пополнять бюджет (Например, Сбер или Татнефть).
➡Buy and Hold. Долгосрочное владение акциями вместо спекулятивной торговли.
Удержание акций годами для получения дивидендов.
➡Диверсификация. Вложение в разные инструменты и сектора. Портфель включает акции и облигации.
➡Минимальный риск. Выбор бумаг с гарантированным доходом выше ставок по вкладам. Расчёт минимальной дивидендной доходности = ставка по депозитам + 13% НДФЛ.

Успешные инвестиционные кейсы Ларисы:
Энергосбытовые компании (2009-2011) — дивидендная доходность достигала 123% от цены покупки;
Привилегированные акции «УфаОргСинтез» (2016) — купленные по средней цене 51,46 рубля (ДД до 151%),
Акции «Фортум» — после делистинга с Московской биржи она не продала бумаги и получила ДД в 57% в 2018 году, 131% в 2019 году и 75% в 2020 году;
«Нижнекамскнефтехим» — после трех лет отсутствия дивидендов компания возобновила выплаты, и Морозова получила 56% доходности при цене покупки 35,78 рубля за акцию и дивидендах 19,94 рубля;

📌Сейчас в портфеле у Ларисы: Сбер по 139 рублей. — в этом году дивидендная доходность составила 25% (купила на просадке в 2022 году). привилегированные акции «Сургутнефтегаза» по 38 руб. Удмуртнефть по 14000 руб. А также Россетти ЦП, Россетти Ленэнерго привилегированные.
✅Из неудачных заходов, которые ещё в портфеле это Магнит и дорого закупленные Газпромнефть.

💼Текущая структура портфеля:
30% дивитикеров, 60% облигаций и 10% ETF. Из ЕТФ предпочитает TPAY — они тоже платят дивиденды

Благодаря инвестиционной деятельности Лариса Морозова смогла
коренным образом изменить свой образ жизни, и кроме путешествий дивидендная свобода позволила заняться активной общественной деятельностью — она занимается благотворительностью в своём посёлке, покупая книги для местной библиотеки, у которой урезали бюджет, а сейчас помогает военному госпиталю.

☺️Лариса Морозова — яркий пример того, как можно начать успешную инвестиционную деятельность даже в пенсионном возрасте, имея начальные скромные сбережения.

Между ставкой и геополитикой. Давление удвоилось.

Банк России снизил ключевую ставку на 1 п.п. Решение усугубила жёсткая риторика главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, которая на пресс-конференции отметила, что регулятор рассматривал лишь два варианта: сохранение ставки или её снижение до 17%. Жёсткая позиция ЦБ и снижение ставки сильнее консенсусных ожиданий привели к падению российского фондового рынка на 2,5% — до уровня 2831 пункт.

После реакции на решение ЦБ всё внимание инвесторов вновь сконцентрировалось на геополитике:

🔹Дональд Трамп пригрозил «очень жёстко ударить по России санкциями», но при условии, что все члены НАТО полностью откажутся от российских энергоресурсов. В то же время южная Европа не только не отказывается от российского сырья, но и наращивает потребление СПГ и закупки через третьи страны, получая значительные конкурентные преимущества на общеевропейском рынке: доступ к более дешёвым энергоресурсам, возможность реэкспорта, развитие инфраструктуры и повышение энергетической безопасности. Таким образом, угрозы Трампа выглядят скорее как способ отложить введение собственных «очень жёстких санкций» на неопределённый срок.

🔹Для поддержания напряжённости американский Минфин созывает экстренную встречу финансовых лидеров «Большой семёрки», чтобы обсудить усиление давления на Москву с целью прекращения конфликта в Украине.

Отдельное внимание заслуживает Китай. Угрозы в адрес России соседствовали с призывом Трампа ко всем странам НАТО ввести тарифы на китайские товары в размере 50–100%. По его мнению, это поможет быстрее завершить конфликт.

Параллельно Китай и США в воскресенье начали в Мадриде торговые переговоры на высоком уровне, посвящённые тарифам, экспортному контролю и спорам в цифровой экономике. Эти дискуссии стали продолжением 90-дневного перемирия, достигнутого в июле.

🥉 Позитивные ожидания от переговоров в Мадриде поддерживают цены на нефть марки Brent выше $67 за баррель, несмотря на слабые макроданные из Китая, опубликованные сегодня:
🔺Объём промышленного производства в августе вырос на 5,2% в годовом выражении, замедлившись с 5,7% в июле и не оправдав прогнозы на уровне 5,7%.
🔺Объём розничных продаж вырос на 3,4% г/г, что ниже июльского показателя (3,7%) и ожиданий аналитиков (3,8%).

🇷🇺 Вернёмся к российским эмитентам
🔹В пятницу лучше всех себя показал Банк Санкт-Петербурга. Это связано со структурой его пассивов, где значительную долю занимают средства на счетах до востребования, что означает повышенную чувствительность к снижению ставки. Кроме того, инвесторы ожидают от БСП высоких промежуточных дивидендов. За первое полугодие совет директоров рекомендовал выплаты в размере 16,61 руб. на одну обыкновенную акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне около 4,6%.
🔹Слабость демонстрируют бумаги компаний с высокой долговой нагрузкой: застройщики, «Сегежа», АФК «Система», «Мечел». Эти компании больше других заинтересованы в снижении ставки: одним это нужно для оживления деловой активности, другим — для дешёвого рефинансирования долга.

🌾«Сила Сибири 2» меняет расклад на глобальных рынках

Перспективная газовая артерия между Россией и Китаем — это не просто инфраструктурный проект. Это сигнал о формировании нового мирового энергетического порядка, который меняет расклад сил на газовых рынках и изменит инвестиционные портфели.

✅Владимир Путин и Си Цзиньпин подписали соглашение о строительстве газопровода «Сила Сибири 2». Это значит, что Россия перенаправляет огромные объёмы газа (более 100 млрд м³/год) с европейского рынка на азиатский. Это ровно тот объём, который раньше шёл в ЕС по «Северному потоку-2».
✅Европа и сама отказывается от российского газа под давлением США и планирует к концу 2026 года полностью отказаться от закупок российского газа.

Почему это важно для инвестора? — это создаёт структурные дисбалансы на десятилетия вперёд:

🇪🇺 Для Европы — хронический дефицит сырья:

🔹 ЕС намерен отказаться от российской нефти и газа, замещая их более дорогим американским СПГ (к которому привязана цена).
🔹 Высокие цены на энергию бьют по промышленности, повышая себестоимость товаров и снижая их конкурентоспособность на глобальных рынках.
Вывод: Европейские активы в энергоёмких секторах (химия, металлургия) могут столкнуться с постоянным давлением на маржу.

🇺🇸 Для США это тактическая победа и стратегический вызов:

🔹Краткосрочно позитивный сигнал. ЕС — главный рынок для американского СПГ. Экспорт бьёт рекорды, и этот тренд продолжится. Однако экономика Европы стагнирует и спрос на углеводороды снижается, в том числе за счёт замещения на ВИЭ.
🔹Долгосрочно есть риски. Китай — крупнейший растущий рынок, уходит в зону влияния России и трубопроводного газа. США теряют потенциального клиента. Рост внутреннего спроса в Штатах (на фоне бума центров обработки данных) может ещё больше поднять цены на газ внутри страны, сделав американский СПГ ещё менее конкурентным для остального мира.

🇨🇳 Для Китая — идеальный расклад:

🔹Пекин получает дешёвые, надёжные и привязанные к рублю энергоресурсы по трубе, повышая конкурентоспособность своей промышленности.
🔹Стратегический союз с Россией снижает зависимость от морских поставок СПГ, которые уязвимы для санкций и логистических кризисов, поскольку выход Китая в мировой океан контролируется американскими сателлитами и базами США.
🔹Китайские производители получают долгосрочное энергетическое преимущество над европейскими коллегами.

Выводы:

✅ Европейские индексы под давлением перспективы снижения маржинальности и рисков роста инфляции.
Европе придётся активнее развивать альтернативную энергетику и прокладывать пути для газа из Центральной Азии. Это может создать новые сценарии для инвестиций.
✅ Американские компании из сектора СПГ укрепляют свои позиции в Европе и фиксируют высокие доходы на много лет вперёд, но долгосрочно они ограничены в росте из-за потери ключевого китайского рынка и растущей внутренней конкуренции за газ.
✅ Китайские промышленные гиганты получают выгодный доступ к энергоресурсам — это скрытая субсидия для всего экспортно-ориентированного сектора.
🇷🇺 Россия получает дополнительные 15 млрд долларов экспортной выручки и драйвер развития газотранспортной системы восточных регионов и позволит газифицировать многие российские регионы — Томскую, Кемеровскую и Иркутскую области, Республику Бурятию, Забайкальский край и промышленный Красноярский край.

ММВБ ищет поддержку. Индекс удержался на уровне 2800 пунктов после резкого снижения

Фондовый рынок России остаётся под глубоким впечатлением пятничного заседания Банка России.
После падения на 2,8% в пятницу, в понедельник ММВБ продолжил снижаться и достиг 2801 пункта. Однако к концу дня индекс частично отыграл потери и закрылся на отметке 2813 пунктов (-1%).

💴Укрепление рубля стало одним из ключевых факторов, повлиявших на рынок. Курс доллара опустился до 83,07 руб., а евро — до 97,45 руб. Это стало самым заметным однодневным укреплением национальной валюты за последние недели. Укрепление связано с двумя основными причинами:
🔹Снижение ключевой ставки Банка России на 1 п.п. Рынок закладывал более сильное снижение ставки, под него прогнозировались процессы повышения активности импортёров. Но реальность приводит к смещению планов «вправо», и, как следствие, переоценке объёмов спроса на валюту.
🔹Корректировка после недавнего ослабления. Рубль упал до полугодовых минимумов в предыдущие дни, текущее укрепление частично является технической реакцией.

💵 Золото обновляет исторические максимумы, достигнув уровня около $3689 за унцию. Рост связан с ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики ФРС и снижением ставок. Goldman Sachs прогнозирует дальнейший рост цен на золото до $5000 за унцию в случае перетока капитала из казначейских облигаций в драгоценные металлы.

В среду пройдёт заседание ФРС. Это станет ключевым событием для сырьевых рынков. Слабые данные по труду и инфляции повысили вероятность снижения ставок, что может поддержать спрос на сырьевые активы. Однако любые неожиданные решения ФРС способны усилить волатильность.

🌎 Геополитическая напряжённость остаётся главным источником рисков для российских активов. США под руководством Дональда Трампа требуют от ЕС и G7 ввести жёсткие пошлины против Китая и Индии за сотрудничество с Россией в энергетической сфере. Однако ЕС сопротивляется, так как эти требования противоречат интересам европейских стран, особенно в условиях зависимости от китайского рынка для люксовых товаров и автомобилей.

‼Локальным позитивом сегодня может стать решение ЕС отложить публикацию 19-го пакета санкций против РФ. Ранее планировалось опубликовать пакет санкций в среду, но сейчас его отложат на неопределённый срок.

🛢 США активно добиваются от членов альянса НАТО введения пошлин от 50% до 100% для Индии и Китая за закупки российской нефти. Это создаёт дополнительную неопределённость для российских экспортёров. Однако эти условия практически невыполнимы, так как Венгрия, Словакия, Испания и Италия продолжают импортировать российские энергоресурсы.

ЕС планирует обнародовать 19-й пакет антироссийских санкций, который может включать ограничения для компаний в Индии и Китае, содействующих торговле российской нефтью.

Корпоративные события

🏦 ВТБ готовится к проведению 🆎. Банк получил заявки на покупку 94,8 млн акций на сумму свыше 6,5 млрд рублей.
💡 ОГК-2 показала резкий рост котировок на 8% после рекомендации совета директоров выплатить дивиденды за 2024 год. Аналогичная ситуация наблюдается у других дочерних компаний Газпрома, таких как Мосэнерго и ТГК-1.
🪙 Акции ЮГК остаются подверженными высокой волатильности — на сей раз из-за требований прокуратуры Челябинской области снести цеха на двух месторождениях. Первой реакцией рынка было бегство, акции потеряли 8%. Позже инвесторы глубже погрузились в тему и поняли, что иск был подан ещё летом 2024 года и уже не является «новостью».
🏪 Лента сообщила о росте выручки на 25,3% во втором квартале, заняв первое место среди FMCG-ретейлеров по темпам роста.

📌Календарь инвестора на 16 сентября 2025:
👨‍🔧 Хэдхантер проведёт ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 полугодие 2025 г.
🏦 Банк Санкт-Петербург опубликует финансовые результаты по РСБУ за август 2025 г.
🖥 Аренадата проведёт заседание СД с повесткой об изменении основных положений программы развития и материального стимулирования персонала, об определении приоритетных направлений деятельности общества.

‼Внимание, мошенники!

Единственный официальный чат ИФК «Солид» в Телеграм — Solid Pro Trading Chat, который привязан к этому каналу. Если вас кто-то приглашает в другой — НЕ ВСТУПАЙТЕ и не переходите ни по каким ссылкам.

К сожалению, участились случаи мошенничества под видом сотрудников и представителей ИФК «Солид». Мошенники создают поддельный чат в Телеграм под названием «Солид Инвестиции», добавляют туда жертву и предлагают пройти «идентификацию» через ложного бота Госуслуг. Так они выманивают у пользователей персональные данные и доступ к Госуслугам.

Пожалуйста, будьте бдительны. В случае, если вам поступили сомнительные сообщения, немедленно прекратите общение и свяжитесь с нами по официальному телефону 8 (800) 250-70-10 или другим контактам, указанным на сайте www.solidbroker.ru.

Не всё то облигация, что ей называется.

10 сентября прошло погашение «облигаций» ВТБ С1-519, результаты которого обескуражили инвесторов.

Ситуация: в начале сентября «облигацию» ВТБ С1-519 можно было купить по цене 98-99% от номинала. Такой дисконт в случае погашения по 100% давал годовой доход около 100%. Но 10 сентября инвесторы увидели на своих счетах всего 315 рублей за каждую тысячу номинала. Буквально за несколько дней люди потеряли 70% по одной позиции, которую считали консервативной и надёжной.

Эта история может стать суровым, но крайне важным уроком для всех. Она идеально иллюстрирует золотое правило инвестиций: нельзя покупать актив, не понимая до конца, как он устроен.

Многие из тех, кто купил бумаги, видели в приложении брокера привычные цифры:
✅ Эмитент: ВТБ (крупный, надёжный банк)
✅ Дата погашения: 10.09.2025
✅ Цена: ~99% от номинала. Нет слишком большого дисконта. Ничто не настораживает
✅ В графе доходности была некая расчётная величина

На основе этой информации решение кажется очевидным и безопасным. Но это была ловушка. Карточка в приложении брокера — лишь краткая справка, выжимка самых общих данных. Она не раскрывает сути актива.

Дьявол кроется в деталях
Вся ключевая информация содержалась в Эмиссионных документах (в частности, в Решении о выпуске ценных бумаг). Там черным по белому прописано, что это структурная (биржевая) облигация, доходность которой зависит от корзины акций.

А главное — условие погашения: «Если цена любой из акций в корзине окажется ниже 85% от первоначальной, инвестор получит не номинал (1000 руб.), а сумму, пропорциональную падению самой слабой акции».

Именно это и произошло с акцией «Самолёта» — ее цена оказалась ниже 85%. Любой, кто открыл бы документы до покупки, увидел этот критически важный риск.

Что делать, чтобы не повторить эту ошибку?
Всегда ищите полную документацию. Для любого актива (акции, облигации, паи фондов) есть документ, который полностью описывает его суть и риски. Для облигаций — «Решение о выпуске» или «Проспект ценных бумаг». Найти его можно на сайте эмитента или на сайте раскрытия информации (e-disclosure.ru).

Важно помнить:
✅ Карточка у брокера — это витрина
✅ Эмиссионные документы — это техпаспорт с инструкцией по эксплуатации и всеми предупреждениями
🪨 Не покупайте «кота в мешке», потратьте 15 минут на изучение документов. Это убережёт ваш капитал от неприятных сюрпризов.

15 октября пройдёт погашение структурной (биржевой) облигации ВТБ-С-1-714. Её цена 9 сентября упала с 99% до 36% от номинала. Инвесторы резко прозрели, что в корзине структурного продукта лежат акции «Северсталь», «Газпром», «ММК», «ГК Самолет»(-72% с момента выпуска облигации), «ВУШ Холдинг» (-55%). Текущая цена конкретного выпуска уже отражает те риски, которые заложены в активе.

Геополитика и ставки: как ожидание решения ФРС и переговоры Трампа с Моди повлияли на рынок РФ

Российский фондовый рынок демонстрирует осторожную стабилизацию. После утренней просадки до 2778 пунктов геополитический фон улучшился, российский индекс поднялся выше 2800 пунктов, где и закрылся во вторник. Объём торгов остаётся умеренным — 69,5 млрд рублей, что на 10% ниже среднемесячного значения. Настроения инвесторов остаются сдержанными на фоне ожидания решений ФРС и сохранения геополитической напряжённости.

На прошлой неделе российские инвесторы следили за изменением отечественной ДКП от Банка России, сегодня внимание приковано к решению ФРС. Есть риски, что снижение ставки ФРС может усилить давление на рубль из-за оттока капитала в активы, номинированные в долларах. С другой стороны, снижение ставки приведёт к повышенному спросу на сырьевые активы.

В поддержку нашего рынка в начале недели высказался Владимир Путин, заявив, что важно взаимоувязывать ДКП и бюджетно-налоговую политику, а также, что наш рынок растёт медленнее мирового, — это сигнал для дальнейшего смягчения ДКП Банком России. Данные об очень низкой инфляции или дефляции сильно помогут отечественному рынку.

🛢Нефть демонстрирует умеренный рост. Цена на марку Brent достигла $68,5 за баррель, поддержанная геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке: Израиль начал новое наступление на Газу, а премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху призывает готовиться к экономической изоляции из-за нападок Китая и Катара. Также нефть поддерживают ожидания снижения ставки ФРС, при этом риски профицита предложения остаются на повестке дня.

💵 Золото обновило исторический максимум, достигнув $3735,5 за унцию. Рост связан с ослаблением доллара и ожиданием смягчения монетарной политики ФРС. С начала года золото подорожало на 35%, что привлекает инвесторов в условиях тотальной неопределённости.

🔺Косвенным позитивом для российского рынка стал телефонный разговор между Дональдом Трампом и Нарендрой Моди: лидеры США и Индии подтвердили стремление к урегулированию конфликта на Украине. Торговые переговоры между странами продолжаются, но промежуточные признания о взаимных симпатиях оставляют позитивные ожидания по соглашению о свободной торговле между США и Индией.

🔺19-й пакет санкций ЕС отложен на неопределённый срок. Планировалось, что он будет представлен 17 сентября, но сейчас ЕС сосредоточен на давлении на Венгрию и Словакию с целью сокращения зависимости от российской нефти. Проект нового пакета санкций включает ограничения против криптовалют, банков и энергетики.

Корпоративные события

🏠 ГК Самолёт продолжает искать кэш для «выживания» и избавляется от активов. Компания сообщила, что завершила сделку по продаже части «Рублевских кварталов» девелоперской компании «Брусника». Продали примерно за 3,5−6 млрд руб., что соответствует 1/10 краткосрочных долгов застройщика.

🤵‍♂️ Хендерсон опубликовал сильный отчёт за 8 месяцев. Выручка выросла на 18% г/г и составила 14,4 млрд руб., онлайн-выручка — на 33%. Бизнес растёт на фоне снижения потребительского спроса.

🏦 ВТБ начал сбор заявок в рамках SPO, который продлится до 18.09.2025 включительно. Ожидается, что цена размещения будет объявлена в пятницу, но она не превысит 73,9 руб. за акцию. Аналитики считают, что размещение может состояться только при дисконте в 5-15% к рыночной цене даже при участии якорных инвесторов. Такой разброс цен и установление верхней границы допэмиссии спровоцировало игру на понижение. Однако остановить распродажу смогла Биржа, ограничив короткие продажи акций на время SPO.

📌Календарь инвестора на 17 сентября 2025:
🧬 ММЦБ проведёт ВОСА с повесткой об утверждения дивидендов за 1 полугодие 2025 г.
🏛 Решение ФРС по процентной ставке в 19:00

💴Первая зарплата в цифровых рублях

Недавно мы писали о том, что такое цифровой рубль, публикация вызвала бурные обсуждения в комментариях. Что ж, кажется, диджитал валюта входит в нашу жизнь.

📅 Сегодня первый человек получил зарплату цифровыми рублями. Счастливчиком стал глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

Часть своих цифровых рублей он уже потратил: оплатил кофе по QR-коду и направил деньги на благотворительность. По словам депутата, система «работает как надо», но признал, что точек для расчёта цифровым рублём пока мало.

С 1 января 2026 года Казначейство России и Банк России обеспечат возможность проведения операций со счётом цифрового рубля. С его помощью можно будет перечислять средства в бюджеты системы РФ, осуществлять различные выплаты за счёт средств федерального бюджета.

📌Выплаты в цифровых рублях будут проводиться только при желании получателей.