Общеэкономическая ситуация:
🔹Инфляция в России с 20 по 26 мая составила 0,06% (0,07% неделей ранее). В годовом выражении на 26 мая — 9,78% (9,9% неделей ранее).
🔹Последние два месяца недельные данные по инфляции указывают на последовательное снижение.
🔹Инфляционные ожидания населения растут второй месяц подряд.
🔹Дефицит бюджета расширился в начале года.
🔹На рынке труда сохраняется напряжение.
🔹Экспортные цены на нефть снижаются четвёртый месяц подряд.

🏛Если наметившаяся тенденция к снижению инфляции продолжится, а потенциальные проинфляционные факторы (спад мировой экономики, ослабление рубля, рост потребительской активности) не наберут силы, то ключевая ставка может начать снижение до 18-19% к концу года.

🛢Существует высокая вероятность спада мировой экономики в 2025 году. Как следствие, снижение цен на нефть может привести к ослаблению рубля и росту импортируемой инфляции.

Рынок облигаций:
🔹28 мая Минфин разместил ОФЗ 26247 (ОФЗ-ПД) на 94,7 млрд руб. при спросе в 127,6 млрд руб. Цена отсечения была установлена на уровне 80,0909% от номинала, средневзвешенная цена — 80,1493% от номинала.
🔹В тот же день, Минфин разместил ОФЗ 26224 (ОФЗ-ПД) на 50 млрд руб. при спросе в 77 млрд руб. Цена отсечения была установлена на уровне 75,1785% от номинала, средневзвешенная цена — 75,2633% от номинала.
🔹29 мая был задержан председатель совета директоров и основной бенефициар ТГК-14 Константин Люльчев. Ему вменяется в вину завышение тарифов, приведшее к ущербу в 10 млн руб. На этом фоне облигации ТГК потеряли от 10 до 20% своей стоимости.

Короткая продажа (short selling или просто short) — это стратегия, при которой инвестор занимает акции компании, продаёт их по текущей рыночной цене, а позже выкупает по более низкой, чтобы вернуть кредитору акции. Прибыль инвестора в этом случае — разница в цене продажи и покупки. Однако это рискованный метод: если цена акций растёт, а не падает, инвестор может понести значительные убытки.

«Готов поспорить, что ставка ЦБ будет снижена. Мы видим признаки плавного охлаждения экономики, замедления инфляции. Да, инфляционные ожидания высоковаты. Но Банк России анализирует данные более глубоко, у них массивы больше, интеллектуальные ресурсы отличные. «Сакральное знание» с точным движением ключевой ставки доступно только «магистрам игры» из ЦБ»

Основные причины изменения ГО:
✅Высокая волатильность. Например, во время экономических кризисов или значительных ценовых движений, она увеличивает риск убытков. Биржа повышает ГО, чтобы покрыть возможные ценовые колебания.
✅ Менее ликвидные контракты требуют большего ГО, так как их сложнее быстро продать или купить.
✅ Экономические события (например, публикация макроэкономических данных), политические изменения или глобальные кризисы могут повлиять на стабильность рынка, что приводит к корректировке ГО.

Изменения ГО на ММВБ не имеют строгого расписания и зависят от рыночных условий:
✅В периоды высокой волатильности биржа может пересматривать ГО ежедневно, чтобы оно соответствовало текущим рискам.
✅Значительные рыночные события, такие как резкие изменения цен или экономические кризисы, могут привести к внеплановым корректировкам.
🌎ММВБ обычно уведомляет об изменениях за 24 часа, чтобы трейдеры могли подготовиться.

🎯Резкое увеличение ГО может создать серьёзные проблемы для трейдеров, особенно из-за высокого уровня торгового плеча, характерного для фьючерсной торговли. Основные риски:
🔹Если ГО увеличивается, а баланс счёта падает ниже поддерживающей маржи, брокер потребует внести дополнительные средства. Если трейдер не успеет, брокер может инициировать принудительное закрытие позиций (margin calls).
Чаще всего волна margin calls прокатывается близко к экстремумам, т.е. в переломные моменты торгов инструментом. Волна margin calls может вызвать новый цикл роста актива.
🔹При торговле фьючерсом используется кредитное плечо. Это означает, что небольшие ценовые движения могут привести к значительным убыткам. При этом резкое увеличение ГО может усугубить ситуацию, особенно если рынок движется против позиции трейдера.

Например, если трейдер держит позицию по фьючерсу на индекс РТС, а ГО увеличивается с 10% до 15% из-за роста волатильности, ему может потребоваться внести дополнительные средства. Если средств недостаточно, брокер закроет позицию, и придется фиксировать убытки.

Общеэкономическая ситуация:
🔹Инфляция в России с 27 мая по 2-е июня составила 0,05% (0,06% неделей ранее). В годовом выражении на 2 июня — 9,66% (9,78% неделей ранее)
🔹Последние два месяца недельные данные по инфляции указывают на последовательное снижение
🔹Инфляционные ожидания населения растут второй месяц подряд
🔹Дефицит бюджета продолжает расширяться с начала года
🔹На рынке труда сохраняется напряжение
🔹Экспортные цены на нефть снижаются четвёртый месяц подряд

🏛Если наметившаяся тенденция к снижению инфляции продолжится, а потенциальные проинфляционные факторы (спад мировой экономики, ослабление рубля, рост потребительской активности) не наберут силы, то ключевая ставка может начать снижение до 18-19% к концу года.

🛢Существует высокая вероятность спада мировой экономики в 2025 году. Как следствие, снижение цен на нефть может привести к  ослаблению рубля и росту импортируемой инфляции.

Рынок облигаций:
🔹4 июня Минфин разместил ОФЗ 26248 (ОФЗ-ПД) на 118,6 млрд руб. при спросе в 194,7 млрд руб. Цена отсечения  была установлена на уровне 84,0273% от номинала, средневзвешенная цена — 84,1020% от номинала.
🔹В тот же день Минфин разместил ОФЗ 26233 (ОФЗ-ПД) на 69,8 млрд руб. при спросе в 121,9 млрд 2421. Цена отсечения была установлена на уровне 55,2230% от номинала, средневзвешенная цена — 55,2633% от номинала.
🔹В ожидании снижения ставки всю прошедшую неделю наблюдалось ралли на рынке ОФЗ. В целом подросли цены и снизились доходности и у корпоративных облигаций.