СОЛИД Pro Аналитика
6.02K subscribers
1.83K photos
7 videos
120 files
2.2K links
Солид Брокер - это актуальные торговые идеи, утренние комментарии и самые важные новости фондового рынка, аналитика по акциям и облигациям.
Наш сайт: https://solidbroker.ru/?utm_source=tg
Правовая информация: https://solidbroker.ru/disclaimer/
Download Telegram
📱#QIWI #комментарий
Небольшой комментарий по поводу QIWI.

Кто давно следит за каналом, знает, что в последние годы мы рекомендовали избегать расписки QIWI. Основная причина заключается в том, что интересы российских миноритариев просто не учитывались от слова «совсем». Компанию продали менеджменту за 1,4 годовые прибыли, а миноритариям подарили надежды на выкуп части долей. Теперь после отзыва лицензии Киви Банка, можно сказать, что компании больше не будет в том виде, в котором она сейчас есть, если не сказать, что её вообще не будет.

Для инвесторов этот кейс поучителен тем, что наглядно показывает наш давний тезис – вовсе не факт, что нужно покупать «недооцененные» акции. Возможно, акция недооценена по вполне объективным причинам, а шансов на раскрытие стоимости на самом деле немного.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещенияМонитор рынка облигаций 16 - 22 февраля 2024
📰#мосбиржа #аналитика #комментарий
Московская биржа объявляет финансовые результаты за 2023 год

Комиссионный доход вырос до 52,2 млрд рублей, благодаря высокой клиентской активности, а также запуску новых продуктов и услуг. Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов Биржи составила 50%. Чистая прибыль в отчетном периоде увеличилась до 60,8 млрд рублей.

Отчетность Мосбиржи очень сильная. Комиссионные доходы биржи вновь сравнялись с процентными доходами за счет высокой ключевой ставки. При этом рост наблюдается год к году, так и квартал к кварталу. Чистая прибыль поставила квартальный рекорд в размере 20 млрд. рублей или 8,8 рубля на акцию. Напомним, что Мосбиржа приняла новую дивидендную политику в прошлом году, где минимальный уровень установлен на уровне 50% от чистой прибыли, но биржа будет стремиться выплачивать свободный денежный поток. Мы считаем, что биржа заплатит примерно 80% от скорректированной чистой прибыли или 20,5 рубля на акцию. Дивидендная доходность в таком случае будет около 10,5%. Биржа торгуется по форвардным мультипликаторам P/E 2024 5.3х, P/B 2024 1.6х, что ниже среднеисторических значений на 20-50%. Мы считаем, что справедливая цена Мосбиржи на 2024 год находится в диапазоне 220-230 рублей, так что в целом бумага интересна для добавления в портфель.

Утренний комментарий за 26 февраля 2024
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#СОЛИДнаяИдея
Еженедельный обзор инвестидей 26 февраля - 1 марта 2024

Прошедшая неделя для российского рынка прошла под знаком новых санкций от США, ЕС и Великобритании. Рынок ожидал, что могут быть введены санкции на НКЦ, а это в свою очередь уже может иметь последствия. Например, биржевые торги долларом или евро в таком случае были бы недоступны и обмен валюты происходил бы на внебиржевом рынке, что принесло бы как минимум рост расходов. Хотя фатальными для рынка такие санкции бы не стали, но в моменте эффект был бы, мягко говоря, неприятный. В остальном же, санкции были наложены на ряд компаний, например, из наших идей в этот список попали ЮГК и Совкомфлот. ЮГК сегодня утром сообщила, что санкции никак не повлияют на операционную деятельность компании, т.к. всё было перестроено ещё в 2022 году. Что произойдет с Совкомфлотом пока ясности нет, санкции на танкеры и аффилированные компании могут вызвать определенные трудности и вынудить компанию вновь перестраивать бизнес. Здесь предлагаем дождаться годового отчета через 3 недели и комментариев менеджмента, чтобы понять масштаб проблемы.

На этой неделе мы ожидаем отчетность Сбера, которая во многом прояснит ситуацию с дивидендами за прошлый год, а также относительно слабое начало 2024 года. По X5 Group ожидаем опубликования списка ЭЗО. В четверг будем следить за общением президента РФ к Федеральному собранию, на котором могут быть озвучены экономико-социальные планы до 2030 года.
📱#комментарий #аналитика
ПАО «Ростелеком» объявляет результаты деятельности за IV квартал и 12 месяцев 2023 г. по данным консолидированной отчетности по МСФО.

Выручка по сравнению с IV кварталом 2022 г. выросла на 9%, до 209,3 млрд руб. Показатель OIBDA вырос на 12%, до 74,0 млрд руб. Чистая прибыль составила 1,9 млрд руб. против 3,9 млрд руб. за IV квартал 2022 г. Капитальные вложения выросли на 51%, до 69,9 млрд руб. (33,4% от выручки). FCF составил (27,4) млрд руб. против (2,5) млрд руб. за IV квартал 2022 г.

Мы уже не раз говорили, что в Ростелеком довольно неплохо перестроил бизнес с 2018 года. Теперь почти 22% выручки составляют классические продукты IT-компаний: услуги дата-центров, облачные услуги, софт кибербезопасности, государственные цифровые сервисы, а также онлайн-кинотеатр Wink, который теперь занимает второе место в РФ после Кинопоиска от Яндекса. Это позволяет не только наращивать выручку, но и увеличивать маржинальность. Конечно, пока темпы роста относительно, например, Яндекса или Позитива, слабы, но бизнес постепенно перестраивается. Текущая оценка выглядит довольно низкой: EV/OIBDA 3х, P/E 5.7х. По итогам 2023 года мы ожидаем дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли, что в пересчете на оба типа акций составляет 6,06 рубля (8,2% дивдоходность на преф). На наш взгляд, Ростелеком сейчас является самым дешевым входом в IT-бизнес, при этом мы ожидаем, что компания и в 2024 году продолжит увеличивать темпы роста выручки и маржинальность. В перспективе также допускаем, что часть бизнеса Ростелекома может выйти на IPO, что поможет раскрыть недооценку.

Утренний комментарий за 27 февраля 2024
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🏦#сбербанк #аналитика #СОЛИДнаяИдея
Сбербанк опубликовал сокращенную годовую консолидированную финансовую отчетность в соответствии с МСФО за 2023 год и по состоянию на 31 декабря 2023 года.

Чистые процентные доходы выросли до 736,3 млрд руб. в 4 квартале 2023 года за счет увеличения объема работающих активов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За 12М 2023 года чистые процентные доходы выросли на 36,8% г/г до 2 564,6 млрд руб. Чистые комиссионные доходы составили 210,4 млрд руб. в 4 квартале 2023 года. Увеличение доходов от операций с банковскими картами и расчетно-кассового обслуживания стали основными драйверами роста. Чистая прибыль Сбера в 4 квартале 2023 года выросла до 359,7 млрд руб. За 12М 2023 года Сбер заработал 1 508,6 млрд руб., увеличив чистую прибыль более чем в 5 раз г/г.

Отчет Сбера, ожидаемо, сильный. В 2023 году единственное, что было далеко от нашего прогноза – это рост прочих операционных расходов. Но как пояснил на конференц-звонке Герман Греф, это по большей части разовое доначисление обесценения активов. Также порадовала динамика стоимости риска, в конце года удалось улучшить показатель. На звонке также была подтверждена приверженность менеджмента к рекомендации по распределению 50% чистой прибыли на дивиденды. За 2023 год выходит 33,4 рубля на акцию, что соответствует 11,4% дивидендной доходности. На 2024 год мы прогнозируем рост чистой прибыли и дивидендов. Ключевой риск нам видится в динамике кредитного портфеля физлиц – завершение программы льготной ипотеки и более позднее снижение ставки будут негативно влиять на кредитный портфель, что может занизить чистую прибыль. Тем не менее, в базовом сценарии мы ожидаем увидеть рост портфеля физлиц на 8%, а портфеля юрлиц на 13%. Дивиденды за 2024 год могут превысить 40 рублей. Мы обновляем целевую цену по обыкновенным и привилегированным акциям Сбера до 350 рублей на горизонте 12 месяцев и сохраняем позитивный взгляд на акции компании.

«Префы» Сбера – главная фишка российского рынка. Апдейт 2024
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#югк #СОЛИДнаяИдея
В комментариях вы просите нас прокомментировать ситуацию с ЮГК.

Сегодня компания представила операционные показатели за 2023 год и поделилась с прогнозным значением по выручке, также вышли новости об остановке конвейера на Светлинском месторождении.

1. Выручка по предварительным данным выросла до 68 млрд. рублей или на 19%.
2. Производство золота снизилось на 7% из-за снижения содержания золота в руде на зрелых месторождениях
3. В четвертом квартале был рост производства год к году на 12% за счет ввода новых проектов – Курасан и Коммунар.
4. На основном проекте роста Высоком идут пусконаладочные работы (компания даже опубликовала свежее видео с места), проект должен выйти на проектную мощность уже летом (здесь немного сдвинулись сроки).
5. Приставы опечатали оборудование на Светлинском ГОКе «Южуралзолота» - компания сообщила, что уже предоставила необходимую документацию в регулирующие органы и ожидает перезапуск конвейера, хотя производство продолжается и сейчас.

В целом отчет, конечно, немного ниже ожиданий, но самое интересное в ЮГК – это рост производства в 2024 году. А на это шансы очень высоки, особенно учитывая динамику в четвертом квартале. Безусловно, тут может быть всякое, операционные риски у такого бизнеса есть, сам эмитент для нас новый, но потенциал роста мы лишь немного пересматриваем до 1,6 рублей на горизонте 12 месяцев. ЮГК – это ещё и ставка на рост самого золота в рублях, что мы ожидаем также в 2024 году.
Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854, Erid: 2Ranyn5wYBJ

Приглашаем на авторский обучающий вебинар об инвестициях INVEST*.

Подключайтесь и вы узнаете:
🔹Как получать доход более 20% годовых,
🔹 Как оценить ситуацию на рынке и составить, инвестиционный портфель самостоятельно,
🔹 На какие ценные бумаги обратить внимание в 2024 году.

А также - получите практический опыт в составлении инвестиционного портфеля и сможете задать свой вопрос и получить на него ответ в прямом эфире!

РЕГИСТРАЦИЯ уже открыта, кол-во мест ограничено.

Ждём всех 5 марта в 18:30 по московскому времени, мероприятие бесплатное.

📍Запись вебинара будет доступна только зарегистрированным участникам!

* Данное сообщение не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит исключительно информационный характер.
Ознакомиться с правовой информацией можно
здесь.
Раскрытие информации об АО ИФК "Солид"
здесь.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Индекс Мосбиржи обновил максимум прошлого года. Рост продолжается!
#СОЛИДнаяИдея
Сегодня российский рынок обновил двухлетние максимумы. Можно сказать, что индекс сейчас в шаге от уровней начала резкого обострения на Украине. Российские компании в значительной степени перестроились и адаптировались к новым санкционным реалиям. Проще назвать компании, которые не под санкциями, чем те, которые уже в блокирующих списках. Запад продолжает давить на те отрасли, где ещё остаются слабые места и где рынки сильно не изменятся в отсутствии российских производителей. Например, среди пострадавших можно выделить Новатэк, у которого с уже запущенного проекта роста Арктик СПГ-2 не могут сделать отгрузку СПГ из-за отсутствия газовозов. Прошлые контрактные договоренности были полностью перечеркнуты. При этом от европейских политиков риторика идет в пользу полного отказа от российского газа, включая СПГ Новатэка. В итоге компания вынуждена адаптироваться даже в таких условиях. Безусловно, рынок СПГ гораздо более широкий, и основной спрос сейчас в Азии (правда, туда дороже везти). По газовозам идет работа, как и по выстраиванию новых контрактов. Мы считаем, что компания и дальше будет развиваться, просто реализация проектов сдвигается «вправо», а также появятся дисконты к рыночным ценам реализации. Последствия падения БПЛА на комплекс в Усть-Луге устранены, поэтому этот риск уже ушел.

По нашим инвестидеям мы наблюдаем те же тенденции, что по основным бумагам в индексе. Сбербанк приблизился к уровню в 300 рублей и имеет все шансы подрасти ещё больше к рекомендации по дивидендам в апреле. Лукойл также в шаге от исторического максимума. По ЮГК на прошлой неделе прошла коррекция после выхода операционной отчетности и новостей. Но бумаги вновь отросли, в том числе на фоне роста мировых котировок на золото. X5 Group растет в ожидании появления списка ЭЗО, который так до сих пор не опубликован, а Совкомфлот отскочил после попадания в санкционные списки. В целом мы считаем, у рынка ещё есть запас ликвидности для рывка повыше, тем более сейчас сезон годовых отчетов.

Еженедельный обзор инвестидей 4 -7 марта 2024
🍏⚡️#СОЛИДнаяИдея #x5
ПЕРВЫЙ СПИСОК ЭЗО УТВЕРЖДЕН, В НЕМ УЧАСТНИКИ СТРУКТУРЫ ВЛАДЕНИЯ АЛЬФА-БАНКА, АКРОНА, Х5, АЗБУКИ ВКУСА - ИНТЕРФАКС
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
📰#комментарий
Рынок акций РФ открылся ростом индексов РТС и МосБиржи на 0,2-0,3%, второй превысил 3300п – Интерфакс.


Рынок акций РФ на старте торгов во вторник сохранил позитивную динамику рублевых цен большинства blue chips, подогретую ожиданиями дивидендных новостей и финотчетов компаний, в то время как внешние рынки капитала подают негативные сигналы (нефть Brent, например, просела ниже $82,5 за баррель). Индексы РТС и МосБиржи за минуту торгов прибавили 0,2-0,3%, причем второй превысил рубеж 3300 пунктов впервые с февраля 2022 года во главе с бумагами "Яндекса" и Polymetal.

Для нас важным событием является и достижение уровня 300 по Сбербанку, где он последний раз был в начале января 2022 года. В целом можно сказать, что рынок теперь отыграл всю просадку 2022 года. Хуже всего из тяжеловесных бумаг себя показали Газпром и ГМК Норникель, где были свои конкретные причины. Тем не менее, мы считаем, что есть все основания для продолжения роста рынка в этом году. Главное событие, которое мы ожидаем, это начало снижения ключевой ставки. Также вчера вышло ещё одно важное событие. Был опубликован список экономически значимых организаций (ЭЗО), в который вошли структуры X5 Group и Альфа-групп. Следующим шагом будет запуск процедуры «принудительной» редомициляции через суд. Суммарно процесс переезда, а точнее вступления бенефициаров иностранных холдингов (владельцы расписок X5) в права собственности российских компаний должен занять до полугода, после чего уже можно будет рассчитывать на дивидендные выплаты или большой обратный выкуп акций. Более подробно сам механизм мы опишем позже, после того как поступят комментарии от самой компании. Так или иначе, X5 движется в сторону России, а недооценка (целевая цена 4515 рублей) постепенно уменьшается.

Утренний комментарий за 5 марта 2024
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
СОЛИД Pro Аналитика
ИФК «Солид» выступит одним из организаторов выпуска облигаций серии 002P-02 ООО «Брусника. Строительство и девелопмент».ИФК «Солид» выступит одним из организаторов выпуска облигаций серии 002P-02 ООО «Брусника. Строительство и девелопмент».
4 марта 2024 г. была ЗАКРЫТА КНИГА по облигациям ООО "БРУСНИКА. Строительство и девелопмент", серия 002P-02.
Новые заявки не принимаются.

✔️ ОБЪЁМ ЗАФИКСИРОВАН – 7,5 МЛРД РУБ.

✔️ ФИНАЛЬНАЯ СТАВКА КУПОНА – 16,25% ГОДОВЫХ

✔️ АО ИФК "СОЛИД" выступил Организатором размещения