#СОЛИДнаяИдея
Еженедельный обзор инвестидей 2 - 6 октября 2023
Прошлая неделя для российского рынка акций была довольно сильной. Индекс МосБиржи все же смог оттолкнуться от поддержки и вернуться к восходящему движению. Однако РТС по-прежнему стоит на месте в районе 1000 пунктов, т.к. курс рубля вновь продолжает ослабевать. Тем не менее, сегодня вышли данные от Минфина по средней цене Urals за сентябрь, которая составила уже 83.08 за баррель. При среднем курсе доллара 96,65 мы получаем среднюю рублевую цену Urals в 8029. Это приводит к двум основным моментам: наполнение бюджета сейчас идет стремительно и прибыли нефтегазовых компаний сейчас пробивают исторические максимумы. Сам по себе рост цен на нефть приводит к росту налоговых поступлений государства, а также росту предложения валюты на рынке. Однако из-за урезания демпфера с 1 сентября этого года мы имеем рост цен на топливо внутри РФ, что уже привело к разгону инфляции на последней неделе в сентябре, вследствие чего повышается вероятность ещё одного повышения ставки на ближайшем заседании ЦБ в конце месяца. Однако демпфер должны вернуть в полном объеме, что приведет к устаканиванию ситуации на топливном рынке. Пока временная мера – это ограничение продажи топлива на экспорт, где сейчас вновь близкие к рекордным цены (поэтому компании направляли всё топливо на экспорт). Тем не менее, рынок ОФЗ продолжает снижаться, доходности по длинным бумагам уже превышают 12%, что, несомненно, будет давить и на рынок акций. Но тут на одной стороне весов высокие доходы у ядра индекса МосБиржи (Лукойл, Газпром, Роснефть, Татнефть, Новатэк), с другой рост ставки и налогов. На наш взгляд, превалировать всё же будут факторы на рост, но рынок будет расти куда более сдержаннее, чем до сентября.
По нашим идеям особо отметим Сургутнефтегаз. Компания опубликовала отчет РСБУ и МСФО за I полугодие 2023 года. Отчеты подтверждают наличие больших запасов кэша на депозитах, при этом по нашим расчетам валютная часть составляет примерно 70% от всего кэша на счетах компании. Поэтому валютные свойства Сургута сохраняются. Чем выше будет курс на конец года, тем выше будет прибыль и дивиденды на префы. Вышедший отчет лишь подтвердил наши предположения и расчеты. Поэтому продолжаем позитивно смотреть на этот инвестиционный кейс. По остальным компаниям важных новостей не было.
Напомним, что наши идеи мы сами используем на практике, например, стратегия ДУ Дивидендный Рантье, в которой есть все идеи ниже, с начала года показала прирост на 85% (в долларах +34%), обгоняя индекс МосБиржи полной доходности на 32%. Подробнее можно узнать тут.
Еженедельный обзор инвестидей 2 - 6 октября 2023
Прошлая неделя для российского рынка акций была довольно сильной. Индекс МосБиржи все же смог оттолкнуться от поддержки и вернуться к восходящему движению. Однако РТС по-прежнему стоит на месте в районе 1000 пунктов, т.к. курс рубля вновь продолжает ослабевать. Тем не менее, сегодня вышли данные от Минфина по средней цене Urals за сентябрь, которая составила уже 83.08 за баррель. При среднем курсе доллара 96,65 мы получаем среднюю рублевую цену Urals в 8029. Это приводит к двум основным моментам: наполнение бюджета сейчас идет стремительно и прибыли нефтегазовых компаний сейчас пробивают исторические максимумы. Сам по себе рост цен на нефть приводит к росту налоговых поступлений государства, а также росту предложения валюты на рынке. Однако из-за урезания демпфера с 1 сентября этого года мы имеем рост цен на топливо внутри РФ, что уже привело к разгону инфляции на последней неделе в сентябре, вследствие чего повышается вероятность ещё одного повышения ставки на ближайшем заседании ЦБ в конце месяца. Однако демпфер должны вернуть в полном объеме, что приведет к устаканиванию ситуации на топливном рынке. Пока временная мера – это ограничение продажи топлива на экспорт, где сейчас вновь близкие к рекордным цены (поэтому компании направляли всё топливо на экспорт). Тем не менее, рынок ОФЗ продолжает снижаться, доходности по длинным бумагам уже превышают 12%, что, несомненно, будет давить и на рынок акций. Но тут на одной стороне весов высокие доходы у ядра индекса МосБиржи (Лукойл, Газпром, Роснефть, Татнефть, Новатэк), с другой рост ставки и налогов. На наш взгляд, превалировать всё же будут факторы на рост, но рынок будет расти куда более сдержаннее, чем до сентября.
По нашим идеям особо отметим Сургутнефтегаз. Компания опубликовала отчет РСБУ и МСФО за I полугодие 2023 года. Отчеты подтверждают наличие больших запасов кэша на депозитах, при этом по нашим расчетам валютная часть составляет примерно 70% от всего кэша на счетах компании. Поэтому валютные свойства Сургута сохраняются. Чем выше будет курс на конец года, тем выше будет прибыль и дивиденды на префы. Вышедший отчет лишь подтвердил наши предположения и расчеты. Поэтому продолжаем позитивно смотреть на этот инвестиционный кейс. По остальным компаниям важных новостей не было.
Напомним, что наши идеи мы сами используем на практике, например, стратегия ДУ Дивидендный Рантье, в которой есть все идеи ниже, с начала года показала прирост на 85% (в долларах +34%), обгоняя индекс МосБиржи полной доходности на 32%. Подробнее можно узнать тут.
👍23🔥2❤1
В конце этой недели в пятницу - 6 октября СОЛИД Брокер проводит в Казани деловой ужин, посвящённый теме: "Стратегия инвестиций 2024 и стратегии доверительного управления", доходность по которым с начала 2023 г. составила +85%.
Начало мероприятия в 17:30 (не 11:00)
❗️Для участия, оставьте ЗАЯВКУ или позвоните по телефону 8 (843) 203 86 36
Количество мест ограничено.
Начало мероприятия в 17:30 (не 11:00)
❗️Для участия, оставьте ЗАЯВКУ или позвоните по телефону 8 (843) 203 86 36
Количество мест ограничено.
👍5
В правительстве обсуждаются варианты повышения демпфера – Ъ.
Правительство с учетом действующего уже больше недели запрета на экспорт топлива пока не определилось с новыми параметрами демпфера для стабилизации оптовых цен на нефтепродукты. Среди обсуждаемых вариантов — повышение введенного в сентябре понижающего коэффициента с 0,5 до 0,8–1, что позволит увеличить компенсации для нефтяников. По словам одного из собеседников “Ъ”, новый демпфер планируется запустить с ноября. Однако окончательная конструкция пока не определена, в том числе потому, что Минфин хочет компенсировать возникающие дополнительные расходы бюджета.
Проблема нефтяного демпфера сейчас одна из ключевых, поскольку именно из-за неё был всплеск цен на топливо внутри РФ и нехватка горючего на ряде АЗС. В свою очередь это привело к росту базовых компонентов инфляции в последние недели, что скорее всего вынудит ЦБ РФ действовать ещё более жестко на ближайшем заседании. На этом фоне также происходит коррекция на облигационном рынке. Поэтому возврат демпфера в полном объеме просто необходим, на наш взгляд. В противном случае на внутреннем рынке будет избыток предложения нефтепродуктов из-за текущих экспортных ограничений, что приведет как к снижению экспортной выручки (а цены на дизель в мире вновь на максимумах), что негативно влияет на рубль, так и к снижению загрузки НПЗ, что ничего хорошего не сулит ни для государства, ни для нефтяных компаний. Минфин лишь хочет, чтобы выпадающие доходы от повышения демпфера были чем-то компенсированы, но при текущих ценах на нефть в рублях, на наш взгляд, потребности в компенсации просто нет. Поэтому ждем, что в течение месяца будет принято решение по демпферу.
Утренний комментарий за 3 октября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12❤2🔥1
Напоминаем, что в 19:00 стартует стратегический вебинар. Ссылка в закрепленном сообщении
Anonymous Poll
22%
Я пойду онлайн
61%
Я буду смотреть в записи
17%
Не буду участвовать
🔥20👍6❤1
Саудовская Аравия пересмотрит объем добровольного сокращения нефтедобычи
Эр-Рияд может пересмотреть объем добровольного сокращения нефтедобычи в ноябре, но пока продолжает снижение на 1 млн б/с. Об этом заявили в саудовском госагентстве. Вице-премьер Новак сегодня заявил, что РФ сохраняет планы по добровольному сокращению экспорта нефти на 300 тыс. б/с, но в ноябре, также как и Саудовская Аравия, возможен пересмотр объемов. Также сегодня пройдет заседание мониторингового комитета ОПЕК+ (JMMC). Как сообщают источники Bloomberg, JMMC вряд ли будет рекомендовать изменение политики добычи нефти на встрече 4 октября.
Последние данные говорят о росте спроса на нефть в августе-сентябре, при этом предложение со стороны Саудовской Аравии и России было сокращено. В результате уже образуется дефицит на рынке нефти, который может быть усилен в течение четвертого квартала. Как мы понимаем логику действий ОПЕК, если будет сильный перекос в одну из сторон, то в такую сторону будут корректировать добычу и экспорт. Получается, если дефицит усилится, то добровольные ограничения будут уменьшены для балансировки рынка. В целом мы видим, что уровень цен в $90 за Brent является на текущий момент компромиссным для большинства игроков, а это в свою очередь позитивно для российского бюджета и нефтегазовых компаний. Поэтому ещё раз обращаем внимание на акцент в портфеле именно на нефтегазе.
Утренний комментарий за 4 октября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥28👍5❤1
В «Сбере» раскрыли таргет по акциям до конца года и планы по дивидендам
Сбербанк планирует продолжать выплачивать дивиденды и дальше, без каких-то негативных сюрпризов. Об этом в ходе эфира MOEX Home talks, организованного Московской биржей, заявил вице-президент, директор департамента финансов «Сбера» Тарас Скворцов. Он добавил, что Сбербанк также надеется сохранить тенденцию к повышению дивидендов.
«Если посмотреть на наш график выплаты дивидендов, то видно, что все последние годы дивиденд на акцию только рос. Мы, конечно, хотим этот позитивный тренд сохранить, потому что понимаем, что в том числе рост дивидендов позволит нам обеспечить рост капитализации, и нашим акционерам получать доход не только в виде дивидендов, но и в виде увеличения стоимости акций». По словам Тараса Скворцова, конкретный размер дивидендов и дивидендную политику Сбербанк объявит в декабре. «Мы смотрим на рекомендации аналитиков регулярно. И на сегодня средняя цена по нам, правда на конец 2023 года, порядка ₽325. Мы считаем, что это и есть некий хороший таргет, к которому мы стремимся к концу этого года», — сказал Скворцов. В Сбербанке рассчитывают на рост акций и в следующем году. «По следующему году, как у нас полагается, мы хотим расти. Поэтому сначала достигнем ₽325, а потом пойдем дальше. Насколько высоко, сейчас загадывать рано, наверное, правильнее это будет делать в рамках показателей стратегии», — добавил он.
Надо сказать, что прежде таких «бычьих» заявлений от руководства Сбера мы не видели. Однако отметим, что в текущих условиях банк продолжает показывать рост чистой прибыли и других показателей, отыгрывая возникший спрос в экономике на кредиты и рост экономической активности. Даже несмотря на рост ключевой ставки, мы считаем акции Сбера привлекательными. Мы прогнозируем дивиденды за 2023 год в размере 33,72 рубля на оба типа акций и видим целевую цену в 343 рубля на горизонте года. Также отметим, что мы не считаем Сбербанк «разовой историей» с дивдоходностью в 13%, что на «фигуру» больше, чем длинные ОФЗ, т.к. закладываем дальнейший рост дивидендов. Поэтому вспоминая частый спор про то, что лучше – длинные ОФЗ или акции Сбера, учитывайте ещё и рост дивидендных выплат, а также рост бизнеса, чего не дают облигации.
Утренний комментарий за 5 октября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍35🔥5❤2🤣2
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 29 сентября - 5 октября 2023
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 29 сентября - 5 октября 2023
t.me
Монитор рынка облигаций 29 сентября - 5 октября 2023
05.10.2023
👍19
Стоимость нефти растет на 4% на фоне войны Израиля и «Хамаса»
Нефть марок Brent и WTI дорожает на биржах на 4%. Цена растет на фоне начала войны между Израилем и палестинским движением «Хамас». Стоимость декабрьского фьючерса Brent достигала $88,99 за баррель на лондонской бирже ICE, но к 5:39 по московскому времени скорректировалась до $87,98 (+4,02%). Цена на WTI на Нью-Йоркской товарной бирже составляет $86,35 (+4,3%). Эксперты ANZ Group Брайан Мартин и Дэниел Хайнс сказали AFP, что для рынков ключевым моментом является то, останется ли конфликт на текущих территориях или расширится на другие регионы, особенно на Саудовскую Аравию. AFP также отмечает, что война вызвала опасения, что США и Иран могут вступить в конфликт – пишет Ъ.
Нефть исторически сильно реагирует на любые конфликты на Ближнем Востоке. Любая эскалация поднимает геополитические риски в регионе, что вызывает рост цен на нефть, даже без физического сокращения объемов добычи. Деэскалация, соответственно, наоборот. Судя по динамике военных действий конфликт не закончится уже на следующий день, а значит этот «костер» будет подогревать котировки нефти ещё некоторое время. Также обострение ситуации в Израиле позитивно с точки зрения сокращения поставок вооружения на Украину, а это в свою очередь уже позитивно РФ, а значит для фондового рынка РФ. Поэтому как это ни странно, но фон для рынка российских акций сегодня позитивный. В очередной раз напоминаем, что повышенная аллокация сейчас должна быть в нефтегазовом секторе, на наш взгляд.
Утренний комментарий за 9 октября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍27🤯4🔥2
#СОЛИДнаяИдея
Еженедельный обзор инвестидей 9 - 13 октября 2023
Российский рынок продолжает постепенно подрастать. Ключевой драйвер роста на текущий момент – это высокие цены на нефть, которые с одной стороны решают проблему бюджетного дефицита, а с другой создают концентрацию прибыли в нефтегазовых компаниях, которые являются основной российского рынка акций. Многие инвесторы вообще называют российский рынок «прокси на сырьё» и сейчас тут хорошая конъюнктура. При этом мы видим вновь слабеющий рубль, который игроки пытаются сдерживать около отметки в 100 рублей за доллар. Волатильность на валютном рынке по-прежнему высокая, в отличие от рынка акций, где пока всё относительно спокойно. Мы ждем дивидендные отсечки на этой неделе, а также притока самих дивидендов в конце месяца. Также в начале ноября должны объявить дивиденды Роснефть, Газпром нефть и другие крупные компании, что может поддержать рынок. Поэтому даже несмотря на рост ставок и появления хороших альтернатив на рынке облигации, акции по-прежнему остаются привлекательными.
По нашим идеям на прошедшей неделе изменений не произошло, как и не было важных новостей. Однако завтра мы ожидаем отчетность Сбербанка за 9 месяцев по РПБУ, что при положительном исходе может вызвать ещё больший спрос на бумаги. Ключевой момент в отчетности – стоимость риска и комментарий менеджмента динамике чистой процентной маржи на фоне роста ключевой ставки.
Еженедельный обзор инвестидей 9 - 13 октября 2023
Российский рынок продолжает постепенно подрастать. Ключевой драйвер роста на текущий момент – это высокие цены на нефть, которые с одной стороны решают проблему бюджетного дефицита, а с другой создают концентрацию прибыли в нефтегазовых компаниях, которые являются основной российского рынка акций. Многие инвесторы вообще называют российский рынок «прокси на сырьё» и сейчас тут хорошая конъюнктура. При этом мы видим вновь слабеющий рубль, который игроки пытаются сдерживать около отметки в 100 рублей за доллар. Волатильность на валютном рынке по-прежнему высокая, в отличие от рынка акций, где пока всё относительно спокойно. Мы ждем дивидендные отсечки на этой неделе, а также притока самих дивидендов в конце месяца. Также в начале ноября должны объявить дивиденды Роснефть, Газпром нефть и другие крупные компании, что может поддержать рынок. Поэтому даже несмотря на рост ставок и появления хороших альтернатив на рынке облигации, акции по-прежнему остаются привлекательными.
По нашим идеям на прошедшей неделе изменений не произошло, как и не было важных новостей. Однако завтра мы ожидаем отчетность Сбербанка за 9 месяцев по РПБУ, что при положительном исходе может вызвать ещё больший спрос на бумаги. Ключевой момент в отчетности – стоимость риска и комментарий менеджмента динамике чистой процентной маржи на фоне роста ключевой ставки.
👍23❤2🔥2
📚 Все уже знают, что в начале каждого нового месяца СОЛИД Брокер публикует свой корпоративный Дайджест SOLID talk, посвящённый актуальным новостям, событиям и темам финансового рынка за прошедший период (месяц).
🍁Сентябрь'23 для компании стал особенно значимым, потому что СОЛИД Брокер отпраздновал свой Юбилей, жемчужную дату - 30 лет! 🥳🥳🥳
В связи с этим мы позволили себе вольности.
Во-первых, свежий номер SOLID talk, Сентябрь'23 мы выпускаем чуть позже обычного, а во-вторых, все его 15 страниц мы посвятили себе любимым! И это абсолютно заслужено - пройти столько кризисов и не потерять своих позиций - дорогого стоит!
Почётно оказаться в рядах компаний-пионеров, кто стоял у истоков формирования системы координат различных секторов бизнеса! Среди 30-летних юбиляров, рождённых в далёком 1993 году: Газпром, Роснефть, Росбанк, МегаФон, М.Видео, ЛЕНТА, РБК, SoftLine, World Class, Zarina, АПИ, СамсонФарма, АФК "Система", Группа "ЛРС" и Ростелеком. Уважаемые коллеги-партнёры, всех с юбилеем! 🤗
Мы рады, что при нашем непосредственном участии писалась история становления фондового рынка. И конечно же, мы горды, что являемся частью российской экономики.
17 сентября СОЛИД Брокер официально разменял 4-ый десяток и вступил в новое для себя десятилетие!
30 лет - это целая эпоха. За это время успевает вырасти не одно новое поколение инвесторов и потребителей финансовых услуг. Тем удивительнее, что компании-ровесники одновременно с нами успешно развиваются все эти годы, преодолевают кризис за кризисом и продолжают пользоваться заслуженной популярностью и неизменной симпатией своих клиентов, ряды которых растут с каждым годом.
Кто-то может спросить: "Что же обеспечивает СОЛИД Брокер такую лояльность? Монументальная стабильность на протяжении десятилетий или, наоборот, умение меняться и каждый раз соответствовать моменту времени?". Вопрос дискуссионный, но совершенно точно можем сказать, что наша кажущаяся консервативность на самом деле ничто иное, как приверженность своим идеалам. Именно упорное следование своему пути видится нам залогом успешного долголетия и надёжного сосуществования. Мы по-прежнему востребованы и неизменный рост внимания к бренду "СОЛИД" обусловлен доверием, созвучием общих ценностей и дружеской привязанности клиентов, их детей и уже внуков с компанией.
Мы поздравляем себя и себе желаем😉 - всегда оставаться на волне и следовать своему пути без оглядки.
Очень кстати приходит на память крылатая фраза из к/ф "Москвы слезам не верит", которую мы немного изменим под себя - В 30 лет жизнь только начинается!
Читайте наш новый номер Дайджеста SOLID talk, Сентябрь'23👇👇👇 и спасибо, что остаётесь с нами.
Всегда Ваш,
СОЛИД Брокер,
Успешно управляем финансами с 1993 года
🍁Сентябрь'23 для компании стал особенно значимым, потому что СОЛИД Брокер отпраздновал свой Юбилей, жемчужную дату - 30 лет! 🥳🥳🥳
В связи с этим мы позволили себе вольности.
Во-первых, свежий номер SOLID talk, Сентябрь'23 мы выпускаем чуть позже обычного, а во-вторых, все его 15 страниц мы посвятили себе любимым! И это абсолютно заслужено - пройти столько кризисов и не потерять своих позиций - дорогого стоит!
Почётно оказаться в рядах компаний-пионеров, кто стоял у истоков формирования системы координат различных секторов бизнеса! Среди 30-летних юбиляров, рождённых в далёком 1993 году: Газпром, Роснефть, Росбанк, МегаФон, М.Видео, ЛЕНТА, РБК, SoftLine, World Class, Zarina, АПИ, СамсонФарма, АФК "Система", Группа "ЛРС" и Ростелеком. Уважаемые коллеги-партнёры, всех с юбилеем! 🤗
Мы рады, что при нашем непосредственном участии писалась история становления фондового рынка. И конечно же, мы горды, что являемся частью российской экономики.
17 сентября СОЛИД Брокер официально разменял 4-ый десяток и вступил в новое для себя десятилетие!
30 лет - это целая эпоха. За это время успевает вырасти не одно новое поколение инвесторов и потребителей финансовых услуг. Тем удивительнее, что компании-ровесники одновременно с нами успешно развиваются все эти годы, преодолевают кризис за кризисом и продолжают пользоваться заслуженной популярностью и неизменной симпатией своих клиентов, ряды которых растут с каждым годом.
Кто-то может спросить: "Что же обеспечивает СОЛИД Брокер такую лояльность? Монументальная стабильность на протяжении десятилетий или, наоборот, умение меняться и каждый раз соответствовать моменту времени?". Вопрос дискуссионный, но совершенно точно можем сказать, что наша кажущаяся консервативность на самом деле ничто иное, как приверженность своим идеалам. Именно упорное следование своему пути видится нам залогом успешного долголетия и надёжного сосуществования. Мы по-прежнему востребованы и неизменный рост внимания к бренду "СОЛИД" обусловлен доверием, созвучием общих ценностей и дружеской привязанности клиентов, их детей и уже внуков с компанией.
Мы поздравляем себя и себе желаем😉 - всегда оставаться на волне и следовать своему пути без оглядки.
Очень кстати приходит на память крылатая фраза из к/ф "Москвы слезам не верит", которую мы немного изменим под себя - В 30 лет жизнь только начинается!
Читайте наш новый номер Дайджеста SOLID talk, Сентябрь'23👇👇👇 и спасибо, что остаётесь с нами.
Всегда Ваш,
СОЛИД Брокер,
Успешно управляем финансами с 1993 года
👍41❤7🔥3
Сбербанк представил сокращенные результаты по РПБУ за 9 месяцев 2023 года.
Розничный кредитный портфель вырос на 3,6% за месяц или на 22,5% с начала года и составил 14,7 трлн руб. Корпоративный кредитный портфель составил 22,7 трлн руб. и вырос на 2,8% в сентябре (+2,6% без учета валютной переоценки) или на 21% с начала года (+13,6% без учета валютной переоценки). Качество кредитного портфеля осталось стабильным — доля просроченной задолженности на уровне 2%, стоимость риска составила 1,4% без учета валютной переоценки. Чистый процентный доход за 9 месяцев 2023 вырос на 38,1% г/г до 1,7 трлн руб. Чистый комиссионный доход за 9 месяцев 2023 увеличился на 18,9% г/г до 515,2 млрд руб. в основном за счет роста объемов эквайринга и доходов от расчетно-кассового обслуживания. В сентябре чистый комиссионный доход составил 65,3 млрд руб. и вырос на 12,1% г/г. В результате чистая прибыль Сбера за 9 месяцев 2023 составила 1,1 трлн руб. при рентабельности капитала в 25,3%. В сентябре Сбер заработал 130,2 млрд руб. чистой прибыли, рентабельность капитала за этот месяц составила 26%.
Как уже привычно, Сбер отчитывается стабильно хорошо. Очередной месячный отчет уже при новых ставках и долларе по 100 показывает, что пока Сбер легко переваривает текущие макроэкономические условия. Темпы роста продолжают оставаться высокими, однако ближе к концу года мы ожидаем замедления. В этом смысле следующий год будет также более спокойным по темпам роста, т.к. в связи с ростом ключевой ставки темпы кредитования должны замедлиться. Отметим, что за последние 12 месяцев прибыль по РПБУ уже достигла 1502 млрд. рублей, в то время как мы ждем за весь 2023 год прибыль по МСФО в размере 1523 млрд. рублей. Мы подтверждаем привлекательность акций Сбера и обновляем целевую цену до 352 рублей на горизонте 12 месяцев на оба типа акций.
Утренний комментарий за 10 октября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍32🔥3
Приток средств физлиц в облигации в сентябре стал рекордным – Ведомости.
Чистый приток средств розничных инвесторов в облигации на Мосбирже в сентябре вырос на 25% и составил 273 млрд руб. Это рекордный показатель в истории российского долгового рынка, сообщил «Ведомостям» представитель биржи. С начала 2023 г. объем вложений физических лиц в российский долговой рынок вплотную приблизился к 1 трлн – 997,7 млрд руб. Из них на инвестиции в корпоративные облигации приходится 850,5 млрд руб., в ОФЗ – 145,1 млрд руб., в региональные облигации – 2,1 млрд руб. Приток денег частных инвесторов в акции и паи инвестиционных фондов за девять месяцев этого года был почти в 5 раз меньше, чем в облигации, – 224 млрд руб, пишут Ведомости.
В целом такая тенденция неудивительна: рост ключевой ставки повышает привлекательность облигаций, т.к. растет доходность. Многие игроки, действительно, предпочитают в текущей ситуации, когда рынок акций уже значительно вырос с начала года, а ставки по депозитам ниже ключевой ставки, перекладываться в облигации, дабы фиксировать высокую доходность на несколько лет вперед. Однако мы бы пока не спешили активно перекладываться в рынок бондов. Впереди ещё одно повышение ставки, которое пока не отыграно рынком. Индекс ОФЗ пока не закончил снижение. Как только мы увидим признаки замедления инфляции и намеки ЦБ на возможное смягчение ДКП – только тогда будет лучшее время для увеличения аллокации в облигации (с фиксированным купоном). Пока же мы рекомендуем отдавать предпочтение денежному рынку, например, в рамках стратегии ДУ Денежный рынок, где нет просадок, или в облигации с переменным купоном.
Утренний комментарий за 11 октября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍25🔥2
По Лукойлу уже новые локальные максимумы. Сегодня у игроков почему-то особый интерес к бумаге
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥27👍12
Путин подписал указ об обязательной продаже выручки в иностранной валюте
Президент России Владимир Путин подписал указ об обязательной продаже выручки в иностранной валюте, получаемой отдельными российскими экспортерами по внешнеторговым договорам. Согласно документу, для отдельных компаний на полгода вводится обязательная репатриация и продажа валютной выручки на российском рынке. Объем и сроки установит правительство – распоряжение планируют принять в течение суток. Отдельные компании обяжут представлять Центробанку и Росфинмониторингу индикативные план-графики по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке. В отдельных компаниях также вводятся уполномоченные представители Росфинмониторинга. Они будут отслеживать и обеспечивать соблюдение правил валютного регулирования. В указе определен конкретный перечень из 43 экспортеров, относящихся к отраслям топливно-энергетического комплекса, черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства, которых коснутся эти меры.
Рынок на вечерней сессии отреагировал на данное решение достаточно бурно. Прошла коррекция по акциям широким фронтом. Однако фактическое влияние данной меры на курс не должно быть существенным. Экспортеры и так уже продавали почти 90% валютной выручки за редким исключением, теперь по большому счету лишь вводится контроль за этой продажей. Существенных изменений счета текущих операций (ключевого параметра определяющего курс) мы не ожидаем от этого указа. Однако полагаем, что волатильность курса действительно снизится, а это главное. Если курс вновь придет к отметке в 100 рублей за доллар или 14 рублей за юань, то тогда уже потребуются более значительные меры, включая ограничения на вывод капитала. Но опять же, подчеркиваем, что в текущей ситуации введение этого указа не может привести к значительному укреплению рубля.
Утренний комментарий за 12 октября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍30❤1🔥1
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 6 - 12 октября 2023
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 6 - 12 октября 2023
t.me
Монитор рынка облигаций 6 - 12 октября 2023
12.10.2023
👍13
И всё же несмотря на вчерашнее "заливное" на вечерней сессии на фоне указа президента об обязательной продаже валютной выручки, в Лукойле большая сила покупателей. Как говорят классики, идёт "интервенция крупного капитала", что видно невооруженным глазом.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥42👍6
Группа «Самолет» закрыла сделку о покупке застройщика МИЦ
Группа «Самолет» объявляет о подписании сделки по приобретению 100% ГК МИЦ у мажоритарных акционеров компании Андрея Рябинского, Александра Копылкова и других физических лиц. Покупка одной из крупнейших девелоперских групп Московского региона усилит позиции Самолета, а объемы текущего строительства компании вырастут до 4,2 млн кв.м.
Долговой портфель ГК МИЦ полностью сформирован за счет проектного финансирования, корпоративный долг отсутствует. Для структурирования сделки со стороны ГК МИЦ был выбран Московский кредитный банк, со стороны Группы «Самолет» был привлечен банк ВТБ, который, кроме того, предоставит финансирование сделки в полном объеме: оплата будет осуществляться в несколько траншей, первый из которых запланирован на ближайшее время.
Сделка по покупке МИЦ была анонсирована ещё летом. Однако до сих пор Самолет не объявлял цену приобретения группы. Предположительно она составила 40 млрд. рублей. На конец первого полугодия долговая нагрузка Самолета была на уровне 1,15х по Чистый корпоративный долг/EBITDA. Сейчас же показатель должен сдвинуться в район 1,3х, т.е. влияние на долговую нагрузку невысокое. При этом мы рассчитываем, что приобретение группы МИЦ добавит порядка 10 млрд. рублей EBITDA ежегодно и ожидаем, что уже в этом году Самолет достигнет 90 млрд. рублей EBITDA. Мы подтверждаем целевую цену в 6000 рублей на горизонте 12 месяцев. Также обращаем внимание, что Самолет продолжает осуществлять байбэк.
Утренний комментарий за 16 октября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍28🔥2
#СОЛИДнаяИдея
Еженедельный обзор инвестидей 16 - 20 октября 2023
Прошедшая неделя для российского рынка была достаточно волатильной, но рынок всё равно вырос. На текущий момент до локального максимума в 3287 пунктов по индексу МосБиржи осталось всего 2%. При этом интересно, что рынок растет и в долларах, как за счет роста акций, так и за счет укрепления рубля. На прошлой неделе вышел указ президента об обязательной продаже валютной выручки 43 экспортерам для стабилизации курса. На наш взгляд, данная мера призвана в первую очередь исключить спекулятивную составляющую курса или как минимум её сгладить. Счет текущих операций от неё практически не изменится. Однако рост курса выше 100 в ближайшее время мы не ожидаем. Наоборот, наиболее вероятно постепенное «сползание» в район 90 рублей за доллар. Для рынка акций такой сценарий в целом нейтрален, однако отдельные бумаги среди экспортеров могут хуже рынка, например, префы Сургутнефтегаза. Тем не менее, это лишь повод увеличить позицию на коррекции тех, кто хочет.
Отметим, что уже начинают приходить дивиденды. Например, в прошлую пятницу пришли дивиденды от Новабев Групп, а до конца месяца мы ожидаем притока денег от Татнефти, Новатэка и ряда других компаний, что будет способствовать росту рынка в ближайшие месяцы. С учетом того, что котировки нефти Brent вновь выше $90 за баррель, поддержка у нашего рынка имеется даже при ожидаемом росте ключевой ставки 27 октября.
Среди наших идей значимых новостей не было. Отметим, что хорошую динамику демонстрирует Лукойл, который находится уже в шаге от обновления исторических максимумов.
Еженедельный обзор инвестидей 16 - 20 октября 2023
Прошедшая неделя для российского рынка была достаточно волатильной, но рынок всё равно вырос. На текущий момент до локального максимума в 3287 пунктов по индексу МосБиржи осталось всего 2%. При этом интересно, что рынок растет и в долларах, как за счет роста акций, так и за счет укрепления рубля. На прошлой неделе вышел указ президента об обязательной продаже валютной выручки 43 экспортерам для стабилизации курса. На наш взгляд, данная мера призвана в первую очередь исключить спекулятивную составляющую курса или как минимум её сгладить. Счет текущих операций от неё практически не изменится. Однако рост курса выше 100 в ближайшее время мы не ожидаем. Наоборот, наиболее вероятно постепенное «сползание» в район 90 рублей за доллар. Для рынка акций такой сценарий в целом нейтрален, однако отдельные бумаги среди экспортеров могут хуже рынка, например, префы Сургутнефтегаза. Тем не менее, это лишь повод увеличить позицию на коррекции тех, кто хочет.
Отметим, что уже начинают приходить дивиденды. Например, в прошлую пятницу пришли дивиденды от Новабев Групп, а до конца месяца мы ожидаем притока денег от Татнефти, Новатэка и ряда других компаний, что будет способствовать росту рынка в ближайшие месяцы. С учетом того, что котировки нефти Brent вновь выше $90 за баррель, поддержка у нашего рынка имеется даже при ожидаемом росте ключевой ставки 27 октября.
Среди наших идей значимых новостей не было. Отметим, что хорошую динамику демонстрирует Лукойл, который находится уже в шаге от обновления исторических максимумов.
👍33🔥4