#СОЛИДнаяАналитика
https://youtu.be/tOqbgcFY3GY?si=tmhb54G7LzwIgMG7

#СОЛИДнаяИдея
Индекс МосБиржи с максимумов года упал более чем на 5%. Многие инвесторы сразу заговорили о начавшейся коррекции и об окончании роста рынка в этом году. Однако нужно понимать, почему происходит коррекция и остаются ли драйверы роста. Мы видим, что в первую очередь падает рынок облигаций, который отыгрывает идею о том, что ключевая ставка 12+% это не на один месяц, а в лучшем случае до конца года. Кривая ОФЗ заметно поменялась и теперь имеет инвертированный вид (короткие доходности выше длинных). Как правило, это говорит о том, что на горизонте года рынок даже закладывает снижение ставок, но в ближайшее время ставит на повышение. Рост доходностей по облигациям в свою очередь приводит к снижению привлекательности акций. Условно, зачем инвестору покупать Сбербанк с форвардными дивидендами сопоставимыми с доходностью по длинным ОФЗ, если в ОФЗ при прочих равных риска меньше? Однако ключевое различие между акциями и облигациями в том, что в акциях помимо дивидендов есть ещё и рост самого тела инвестиций. Например, Сбербанк выплачивает лишь 50% прибыли на дивиденды, а остальные 50% использует для роста бизнеса. Поэтому на краткосрочном периоде, безусловно, часть инвесторов будет перекладываться в облигации, т.к. банально лучше соотношение риск-доходность (и это не считая изменение оценки акций в финмоделях). Но на горизонте свыше года акции уже выигрывают у любой облигации. Поэтому если вы любите активно перетряхивать портфель, в том числе менять доли разных типов инструментов в портфеле, то вполне логично это делать в ближайший месяц. По крайней мере, ясности должно стать больше уже после пресс-конференции ЦБ в эту пятницу.

По нашим идеям главным событием выступила отчетность Сбербанка за 8 месяцев по РПБУ. Банк вновь превзошел наши ожидания. Мы решили обновить целевую цену до 343 рублей на горизонте 12 месяцев и слегка изменили оценку кредитного портфеля и чистой прибыли за 2023 год. Банк даже после роста ставки и девальвации рубля чувствует себя хорошо, поэтому есть все шансы на рекордные доходы за 2023 и за 2024 год, а также на рекордные дивиденды.

Еженедельный обзор инвестидей 11 - 15 сентября 2023

Мосбиржа: торги на срочном рынке приостановлены из-за сбоя в работе торгово-клиринговой системы

"Из-за нештатной работы торгово-клиринговой системы срочного рынка в утреннюю торговую сессию было принято решение о приостановке торгов с 9:30. Проводится диагностика системы, о возобновлении торгов будет сообщено дополнительно", — сообщили "РБК Инвестициям" в пресс-службе торговой площадки.

UPD: Мосбиржа перенесла время запуска торгов в срочной секции на 13:30 мск, сообщила площадка.

Индекс МосБиржи сегодня корректируется более чем на 1%. Причина - рынок готовится к пятнице, а точнее к заседанию ЦБ по ключевой ставке. Например, денежный рынок сегодня уже закладывает ставку 12,5% после выхода недельных данных по инфляции.

Тем не менее, с учетом роста цен нефть(а это сильный дезинфляционный фактор) ЦБ вряд ли будет "жестить" на заседании. Более того, всё больше признаков того, что потолок по ставке будет нащупан в ближайшее время, но сама ставка может оставаться высокой довольно продолжительное время, пока не будет замедления инфляции

Кстати, особую актуальность сейчас приобретают стратегии денежного рынка, которые зависят практически напрямую от ключевой ставки.

ДУ "Денежный рынок" - это стратегия, которая ориентируется на денежный рынок Московской биржи. Денежные средства размещаются в РЕПО с Центральным контрагентом по ставке близкой к ключевой. Например, сегодня утром мы размещали средства уже по 12-12,2% ставке.

ДУ Денежный рынок - это аналог накопительного счета в банке, это источник быстрой ликвидности. Разница по сравнению с накопительным счетом в более высокой ставке размещения денежных средств. Деньги можно вывести уже на следующий день без комиссии за досрочный вывод. Стратегия показывает ежедневный прирост без просадок.

Подробнее с этой стратегией можно ознакомиться в прикреплённом файле.

Получить консультацию: https://solidbroker.ru/consultation?utm_source=tg

Любителям теханализа посвящается :) индекс МосБиржи опустился на уровень тренда, а также в зону поддержки. РТС тоже

Кстати, падение на рынке далеко не равномерное. Падает больше всего то, что сильнее всего росло в последние месяцы - 3 эшелон. Так что можно сказать, что это лишь оздоровление рынка.

Сбербанк (топ портфеля ДУ Дивидендный рантье) всего лишь -0,69%

🚚 🚛 🚜 В преддверии выпуска нового объёма бумаг от ООО "Солид-Лизинг" - 15 сентября, в нашей постоянной рубрике "ДИАЛОГ с ЭМИТЕНТОМ", мы записали интервью с Генеральным директором ООО "Солид-Лизинг" - Канунниковым Кириллом Владимировичем.

В интервью мы обсудили важные вопросы:
🟣 чем занимается "Солид-Лизинг" и какие тенденции намечаются в отрасли?
🟣 какие есть риски у бизнеса и отрасли в целом?
🟣 для чего компания проводит новое размещение облигаций, в каком объёме и для кого оно доступно?

Более подробно о самом размещении в прикреплённом файле* ниже ⬇️.

*Все права защищены. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, сообщение носит исключительно информационный характер, https://solidbroker.ru/disclaimer/

- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 8 - 14 сентября 2023

Итак, ЦБ повысил ставку на 100 б.п. до 13%.

ЦБ аргументирует это тем, что идет заметный разгон инфляции на фоне высокого совокупного спроса, что в том числе сказывается на росте импорта, а значит и на курсе рубля. В текущей ситуации необходимо ужесточить денежно-кредитную политику, дабы охладить внутренний спрос, т.е. охладить экономику и увеличить темпы сбережений. Чрезмерно мягкая ДКП уже не имеет смысла, т.к. экономика просто не переваривает такой высокий спрос. Говоря простым языком, не производится столько товаров для такого количества денег, а раз не производится внутри страны, то люди и предприятия будут закупаться за рубежом, создавая потребность в валюте. Отсюда и слабый рубль, который начинает ещё и мультиплицировать эффект инфляции, т.к. на этом фоне начинают расти импортные товары, что ещё больше разгоняет инфляцию. Поэтому ужесточение ДКП, а мы под этим подразумеваем рост ставки и её сохранение на высоком уровне в течение минимум полугода, сейчас просто необходимо. Экономика должна переварить высокие ставки, инфляция должна прекратить рост, и только после этого уже можно думать о смягчении.

Для рынка акций текущий подъем ставки даже позитивен, т.к. были мнения о более высоком повышении, но в целом продолжительное удержание жесткой ДКП негативно как для самих компаний, так и для их оценки. Для рынка облигаций рост ставки в целом нейтрален, т.к. рынок уже закладывал рост и на этом фоне в последние недели падал рынок ОФЗ. Для рубля текущий подъем в краткосроке нейтрален, а в среднесрочной перспективе позитивен. Мы по-прежнему считаем, что курс должен укрепиться как минимум ближе к 90 рублям за доллар, т.к. помимо ужесточения ДКП и снижения спроса на импорт ожидается значительный приток валютной выручки из-за высоких цен на нефть. Мы также ждем плавного роста ставок по депозитам и кредитам, но не ожидаем массового перетока из валюты в депозиты, как это было в марте 2022 года.

И в очередной раз напоминаем про стратегию ДУ Денежный рынок, которая сейчас особенно актуальна из-за роста ключевой ставки. Мы прогнозируем, что текущие высокие ставки будут минимум до весны 2024 года.

Ставка в стратегии после подъема ставки должна быть около 12,5%

#СОЛИДнаяИдея
Еженедельный обзор инвестидей 18 - 22 сентября 2023

Прошедшая неделя для рынка была коррекционной. Однако Индекс МосБиржи отыграл все потери внутри недели и закрыл неделю в символический плюс. В целом мы можем констатировать, что наступила фаза бокового движения в ожидании дальнейших драйверов. Рынок сейчас переваривает решение ЦБ по подъему ключевой ставки. Сигнал ЦБ в пятницу был ястребиным: ЦБ готов держать ставку высокой до тех пор, пока не увидит устойчивое замедление инфляции. В этом смысле текущий цикл отличается от шоковых 2014 и 2022 годов, когда после резкого подъема ставки ЦБ почти сразу приступал к смягчению ДКП. Тем не менее, рынок пока рассчитывает, что высокие ставки будут лишь в течение полугода до весны. Мы в целом согласны с такими предположениями. Инфляция растет в том числе на фоне низкой базы прошлого года, из-за девальвации рубля, а также из-за сверхактивного кредитования. Начиная с декабря низкая база сойдет на нет, рублю выше 100 за доллар не дает пройти правительство и ЦБ, кредитование после роста ставок должно замедлиться, и бонусом на горизонте виднеется сильные дезинфляционный фактор в виде роста цен на нефть, что, во-первых, наполнит бюджет и позволит выполнить планы на этот год, а во-вторых сместит баланс на валютном рынке, тем самым успокоив рубль и валютных спекулянтов. Поэтому в целом мы видим неплохие макроэкономические условия, хоть и не идеальные для роста акций.

Среди наших идей нет явных аутсайдеров от повышения ключевой ставки. Для Сургутнефтегаза рост ставки даже позитивен из-за наличия денежной рублевой подушки, наряду с валютной. Сбербанк легко переваривает подъем ставки, а остальные компании не имеют высокой долговой нагрузки.

Тренд с конца февраля по индексу Мосбиржи до сих пор держится)