Акции Лукойла с начала года выросли на 71%. Вышедшая отчетность подтверждает нашу уверенность не только в байбэке, но и в больших дивидендах. Поэтому как говорит принцип стратегии ДУ Дивидендный рантье, "если дивиденды неизбежны, надо брать первым" :)
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥45👍13
ФосАгро опубликовала отчетность по итогам 2 кв. 2023 года.
Выручка снизилась на 38% преимущественно за счет снижения мировых цен на удобрения с максимальных значений начала 2022 года, когда высокий уровень неопределенности и санкционное давление на российских производителей (крупнейших игроков на глобальном рынке удобрений) привели к росту цен на все виды удобрений, на фоне нарушения сложившихся глобальных цепочек поставок. EBITDA упала на 57%, как и скорректированная чистая прибыль.
При этом совет директоров рекомендовал выплатить 126 рублей за второй квартал, что эквивалентно 98% свободного денежного потока. Стоит сказать, что выплаты происходят в соответствии с дивидендной политикой.
Отчетность ФосАгро ожидаемо слабая. Ситуация на рынках удобрений нормализовалась после аномального роста в 2021 году на фоне высоких цен на газ, а также после 2022 года. Сейчас цены и доход ФосАгро стали условно «нормальными». Однако девальвация рубля в третьем квартале должна улучшить показатели компании. В целом мы бы рассчитывали на 150-200 рублей дивидендов в следующие кварталы, что оправдывает текущую цену акций. По мультипликаторам мы также не видим дисконтов, либо премий: P/E TTM 7,3х; EV/EBITDA TTM 6,6х, что на уровне среднеисторических значений. Поэтому ФосАгро подходит для удержания в долгосрочных портфелях, но краткосрочных драйверов тут нет.
Утренний комментарий за 31 августа 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍38
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 25 - 31 августа 2023
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 25 - 31 августа 2023
t.me
Монитор рынка облигаций 25 - 31 августа 2023
31.08.2023
👍17
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥34👍12
Группа «Самолет» объявляет финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2023 года.
Выручка компании выросла на 53% г/г и составила 101,4 млрд руб. Скорр. EBITDA выросла на 81% год к году и достигла 33,1 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 73% г/г до 9,2 млрд руб. Чистый корпоративный долг сократился с 81 млрд. рублей до 72 млрд рублей, а соотношение чистый корпоративный долг/Скорр. EBITDA снизилось до 1,1х.
Отметим также, что менеджмент указывает на улучшение динамики продаж в июле-августе в связи с девальвацией рубля. Самолет продолжает показывать лучшие темпы роста в секторе, при этом заметно улучшилась маржинальность бизнеса. Менеджмент предпочитает использовать высвобождающийся кэш для сделок поглощения, а также для обратного выкупа акций, который, правда, мы пока не увидели. Тем не менее, по нашим прогнозам, Самолет имеет все шансы достичь уровня EBITDA в 90 млрд. рублей с учетом сделки по приобретению МИЦ. Таким образом, форвардный мультипликатор EV/EBITDA 2023 составляет всего 3,4х. Мы считаем, что Самолет при таких показателях может стоить ближе к 6000 рублей. Поэтому даже несмотря на повышение ключевой ставки, которое пока не оказывает влияние на Самолет из-за высокой доли льготных ипотек, мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании.
Утренний комментарий за 4 сентября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍29🔥2
#облигации
«ДАРС-Девелопмент» готовится разместить дебютный выпуск биржевых облигаций серии 001Р-01 на 1 млрд. рублей по номинальной стоимости.
Книга заявок открывается 4 сентября. Предварительная дата размещения запланирована на 7 сентября.
Срок обращения 2 года. Купонный период 91 день. Ориентир по ставке купона 15,5-16%, что соответствует доходности 16,42-16,99%
Организаторы размещения: БКС КИБ, Газпромбанк, ИФК Солид. Агент по размещению - ООО «Компания БКС».
Для участия в размещении обратитесь к своему финансовому советнику.
«ДАРС-Девелопмент» готовится разместить дебютный выпуск биржевых облигаций серии 001Р-01 на 1 млрд. рублей по номинальной стоимости.
Книга заявок открывается 4 сентября. Предварительная дата размещения запланирована на 7 сентября.
Срок обращения 2 года. Купонный период 91 день. Ориентир по ставке купона 15,5-16%, что соответствует доходности 16,42-16,99%
Организаторы размещения: БКС КИБ, Газпромбанк, ИФК Солид. Агент по размещению - ООО «Компания БКС».
Для участия в размещении обратитесь к своему финансовому советнику.
👍24
#СОЛИДнаяИдея
Еженедельный обзор инвестидей 4 - 8 сентября 2023
Индекс Мосбиржи продолжает обновлять максимумы года. Август был завершен с ростом на 5%, однако индекс РТС (долларовое отображение индекса МосБиржи) остался на месте. С начала года в долларовом выражении рынок вырос всего на 10%. Для роста в том числе в валюте необходимы драйверы помимо девальвации рубля. Пока мы видим концентрацию прибыли в нефтегазовом секторе из-за роста цен на нефть. Марка Brent торгуется почти по $90 за баррель. Поэтому нефтегазовое ядро индекса может подрасти и без эффекта девальвации. Для уверенного роста рынка необходим приток свежей ликвидности. Пока на горизонте только выплаты промежуточных дивидендов в середине октября, что «подпитает» рынок лишь в начале ноября. Также радует приток частных инвесторов на рынок, о чем свидетельствуют данные Московской биржи, но настрой пока отличается от того, какой был на максимумах рынка в 2021 году.
На прошлой неделе 29 августа был шквал отчетностей. Раскрытие было даже по тем компаниям, кто не отчитывался за 2021 год. Среди наших идей свежих отчетностей не было, т.к. в основном компании отчитывались раньше, а Сургутнефтегаз так и раскрыл показатели. Сбербанк должен раскрыть показатели за 8 месяцев уже на следующей неделе. Традиционно активность инвесторов перед отчетностью была высокой, поэтому ждем продолжения восходящего движения. Новатэк приблизился к отметке в 1700 рублей за акцию, здесь пока без краткосрочных драйверов. Возможно, в следующем обзоре мы примем решение заменить Новатэк в нашем топ-5 на покупку. Белуга также как и Новатэк штурмует последние уровни сопротивления перед историческими максимумами, что поддерживается высокими полугодовыми дивидендами. По X5 Group мы ожидаем включение компании, а точнее её российских дочек в список экономически значимых организаций, что, по сути, будет означать процесс принудительной редомициляции. Поэтому пока потенциал роста остается, впереди самое интересное.
Напомним, что наши идеи мы сами используем на практике, например, стратегия ДУ Дивидендный Рантье, в которой есть все идеи ниже, с начала года показала прирост на 85% (в долларах +36%), обгоняя индекс МосБиржи полной доходности на 28%. Подробнее можно узнать тут.
Еженедельный обзор инвестидей 4 - 8 сентября 2023
Индекс Мосбиржи продолжает обновлять максимумы года. Август был завершен с ростом на 5%, однако индекс РТС (долларовое отображение индекса МосБиржи) остался на месте. С начала года в долларовом выражении рынок вырос всего на 10%. Для роста в том числе в валюте необходимы драйверы помимо девальвации рубля. Пока мы видим концентрацию прибыли в нефтегазовом секторе из-за роста цен на нефть. Марка Brent торгуется почти по $90 за баррель. Поэтому нефтегазовое ядро индекса может подрасти и без эффекта девальвации. Для уверенного роста рынка необходим приток свежей ликвидности. Пока на горизонте только выплаты промежуточных дивидендов в середине октября, что «подпитает» рынок лишь в начале ноября. Также радует приток частных инвесторов на рынок, о чем свидетельствуют данные Московской биржи, но настрой пока отличается от того, какой был на максимумах рынка в 2021 году.
На прошлой неделе 29 августа был шквал отчетностей. Раскрытие было даже по тем компаниям, кто не отчитывался за 2021 год. Среди наших идей свежих отчетностей не было, т.к. в основном компании отчитывались раньше, а Сургутнефтегаз так и раскрыл показатели. Сбербанк должен раскрыть показатели за 8 месяцев уже на следующей неделе. Традиционно активность инвесторов перед отчетностью была высокой, поэтому ждем продолжения восходящего движения. Новатэк приблизился к отметке в 1700 рублей за акцию, здесь пока без краткосрочных драйверов. Возможно, в следующем обзоре мы примем решение заменить Новатэк в нашем топ-5 на покупку. Белуга также как и Новатэк штурмует последние уровни сопротивления перед историческими максимумами, что поддерживается высокими полугодовыми дивидендами. По X5 Group мы ожидаем включение компании, а точнее её российских дочек в список экономически значимых организаций, что, по сути, будет означать процесс принудительной редомициляции. Поэтому пока потенциал роста остается, впереди самое интересное.
Напомним, что наши идеи мы сами используем на практике, например, стратегия ДУ Дивидендный Рантье, в которой есть все идеи ниже, с начала года показала прирост на 85% (в долларах +36%), обгоняя индекс МосБиржи полной доходности на 28%. Подробнее можно узнать тут.
👍34🔥3❤2
Минэнерго обсуждает возврат к несокращенным выплатам нефтяникам
Как стало известно “Ъ”, Минэнерго в условиях кризиса на топливном рынке пытается активизировать дискуссию о возвращении полных выплат по демпферу, которые были сокращены вдвое с сентября. Демпфер остается ключевым инструментом для снижения оптовой стоимости бензина и дизтоплива, которые держатся на исторических максимумах. Впрочем, пока неясно, за счет чего будут компенсированы расходы бюджета в случае возврата к полным выплатам. В Минфине же заявили “Ъ”, что пока не знают о подобной инициативе.
Цены на бензин росли весь август, что как раз связано с ожидавшимися сокращениями выплат по демпферу и на фоне приостановке на ремонт ряда НПЗ. В России, напомним, цены на бензин не зависят напрямую от цен на нефть, а как правило ежегодно индексируются вслед за инфляцией. Однако сейчас из-за сокращения демпфера нефтегазовые компании вынуждены поднимать цены на бензин, дабы компенсировать недостающие доходы. Но это будет чревато разгоном инфляции. Поэтому правительство вновь перед выбором: получить меньше доходов (точнее меньше потратить) или получить рост потребительских цен. Мы предполагаем, что выбор будет в пользу меньших доходов, т.к. сами по себе цены на нефть в рублях при текущем курсе находятся на рекордных значениях, не считая первого квартала 2022 года, что уже приводит к большим доходам бюджета по умолчанию. А нефтегазовые компании здесь при любом из текущих раскладов зарабатывают большие прибыли. Поэтому мы считаем, что аллокация на нефтегаз должна быть высокой в текущий момент.
Утренний комментарий за 5 сентября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍24
#лукойл
Акции Лукойла практически на максимумах и к тому же из-за веса вытягивают индекс МосБиржи вверх
Акции Лукойла практически на максимумах и к тому же из-за веса вытягивают индекс МосБиржи вверх
🔥29
Годовая инфляция в России за неделю ускорилась до 5,19%
Годовая инфляция в России с 29 августа по 4 сентября ускорилась до 5,19% против 5,03% неделей ранее, говорится в обзоре Минэкономики. По данным ведомства, темпы роста цен продовольственных товаров за неделю увеличились на 0,12%, непродовольственных — на 0,41%. В секторе услуг цены за тот же период снизились на 0,28% за счет падения цен авиабилетов на внутренние рейсы на 4,94%.
Отметим, что днем ранее зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил о том, что проинфляционные риски «остаются значительными». По прогнозу ЦБ, годовая инфляция в 2023 г. составит от 5 до 6,5%. Сейчас, по словам Заботкина, ее уровень складывается ближе к потолку прогноза, а рост ВВП – ближе к верхней границе оценки в 1,5-2,5%.
Соответственно, пока инфляция ускоряется, ни о каком снижении ставки речи идти не может. Более того, мы не исключаем ещё одного повышения на заседании ЦБ в следующую пятницу. Тем временем, рынок только в последние дни отреагировал негативно на текущую тенденцию по инфляции и заявления ЦБ. Доходности длинных ОФЗ выросли с 11,3% до 11,5%, а индекс RGBI снизился за неделю с 124 пунктов до 122,3. Тем не менее, мы придерживаемся мнения, что потолок по ставке будет достигнут в этом году, а динамика инфляции будет нормализована в ближайшие месяцы. Для рынка акций рост доходностей по облигациям чреват пересмотром «нормы доходности» на капитал, что может приводить к более сдержанным оценкам потенциала роста акций.
Утренний комментарий за 7 сентября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍28❤2🔥1
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 1 - 7 сентября 2023
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 1 - 7 сентября 2023
t.me
Монитор рынка облигаций 1 - 7 сентября 2023
07.09.2023
👍19❤1
SOLID talk_Август_23.pdf
6.9 MB
Как быстро пролетело отпускное лето - ждёшь-ждёшь его и вот...на календаре уже маячит Сентябрь 🍁 - время перемен и смены декораций; период переполоха и хмурых дней не только у природы, но и на финансовом рынке тоже.
Однако повода для печали нет вовсе 🤗. Запасаемся зонтами и плащами, вечерами радуем себе горячительными напитками и наслаждаемся заключительными тёплыми, солнечными деньками.
А чтобы скрасить начало осени и быстрее войти в рабочий ритм жизни, публикуем новый номер Дайджеста SOLID talk, Август'23, который пронизан новостями и событиями минувшего месяца.
Приятного чтения и помните - Мы говорим с вами на одном языке.
Однако повода для печали нет вовсе 🤗. Запасаемся зонтами и плащами, вечерами радуем себе горячительными напитками и наслаждаемся заключительными тёплыми, солнечными деньками.
А чтобы скрасить начало осени и быстрее войти в рабочий ритм жизни, публикуем новый номер Дайджеста SOLID talk, Август'23, который пронизан новостями и событиями минувшего месяца.
Приятного чтения и помните - Мы говорим с вами на одном языке.
👍30🔥7❤1
Сбербанк представил сокращенные результаты по РПБУ за 8 месяцев 2023 года
Розничный кредитный портфель вырос на 3,8% за месяц, на 18,2% с начала года и составил 14,2 трлн руб. Частным клиентам в августе был выдан максимальный объем кредитов за всю историю Сбера на сумму 915 млрд руб. Корпоративный кредитный портфель составил 22,1 трлн руб. и вырос на 2,3% в августе (+1,4% без учета валютной переоценки) или на 17,6% с начала года (+10,7% без учета валютной переоценки). Чистый процентный доход за 8 месяцев 2023 вырос на 40,1% г/г до 1,5 трлн руб. Чистый комиссионный доход за 8 месяцев 2023 увеличился на 19,9% г/г до 449,9 млрд руб. Без учета влияния изменения валютных курсов стоимость риска за 8 месяцев 2023 составила 1,4%. В августе Сбер заработал 140,9 млрд руб. чистой прибыли, рентабельность капитала за этот месяц составила 27,5%. Чистая прибыль Сбера за 8 месяцев 2023 составила 999,1 млрд руб. при рентабельности капитала в 25,2%.
Мы считаем, что вышедший отчет показывает силу бизнеса Сбера даже в текущих условиях, когда идет рост инфляции, рост ключевой ставки, а также происходит девальвация рубля. Банк продолжает наращивать кредитный портфель, а также демонстрирует опережающий рост по всем метрикам. Из негатива в отчетности мы видим только превышение стоимости риска над прогнозными значениями, что связано со стремительным ростом портфеля кредитных карт, как более рискового бизнеса. Герман Греф также сообщил, что Сбер с большой вероятностью превысит текущий прогноз по рентабельности капитала в 22%. Мы подтверждаем привлекательность акций Сбера и обновляем целевую цену обыкновенных и привилегированных акций до 343 рублей на горизонте 12 месяцев.
Утренний комментарий за 11 сентября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍31🔥6
#СОЛИДнаяИдея
Индекс МосБиржи с максимумов года упал более чем на 5%. Многие инвесторы сразу заговорили о начавшейся коррекции и об окончании роста рынка в этом году. Однако нужно понимать, почему происходит коррекция и остаются ли драйверы роста. Мы видим, что в первую очередь падает рынок облигаций, который отыгрывает идею о том, что ключевая ставка 12+% это не на один месяц, а в лучшем случае до конца года. Кривая ОФЗ заметно поменялась и теперь имеет инвертированный вид (короткие доходности выше длинных). Как правило, это говорит о том, что на горизонте года рынок даже закладывает снижение ставок, но в ближайшее время ставит на повышение. Рост доходностей по облигациям в свою очередь приводит к снижению привлекательности акций. Условно, зачем инвестору покупать Сбербанк с форвардными дивидендами сопоставимыми с доходностью по длинным ОФЗ, если в ОФЗ при прочих равных риска меньше? Однако ключевое различие между акциями и облигациями в том, что в акциях помимо дивидендов есть ещё и рост самого тела инвестиций. Например, Сбербанк выплачивает лишь 50% прибыли на дивиденды, а остальные 50% использует для роста бизнеса. Поэтому на краткосрочном периоде, безусловно, часть инвесторов будет перекладываться в облигации, т.к. банально лучше соотношение риск-доходность (и это не считая изменение оценки акций в финмоделях). Но на горизонте свыше года акции уже выигрывают у любой облигации. Поэтому если вы любите активно перетряхивать портфель, в том числе менять доли разных типов инструментов в портфеле, то вполне логично это делать в ближайший месяц. По крайней мере, ясности должно стать больше уже после пресс-конференции ЦБ в эту пятницу.
По нашим идеям главным событием выступила отчетность Сбербанка за 8 месяцев по РПБУ. Банк вновь превзошел наши ожидания. Мы решили обновить целевую цену до 343 рублей на горизонте 12 месяцев и слегка изменили оценку кредитного портфеля и чистой прибыли за 2023 год. Банк даже после роста ставки и девальвации рубля чувствует себя хорошо, поэтому есть все шансы на рекордные доходы за 2023 и за 2024 год, а также на рекордные дивиденды.
Еженедельный обзор инвестидей 11 - 15 сентября 2023
Индекс МосБиржи с максимумов года упал более чем на 5%. Многие инвесторы сразу заговорили о начавшейся коррекции и об окончании роста рынка в этом году. Однако нужно понимать, почему происходит коррекция и остаются ли драйверы роста. Мы видим, что в первую очередь падает рынок облигаций, который отыгрывает идею о том, что ключевая ставка 12+% это не на один месяц, а в лучшем случае до конца года. Кривая ОФЗ заметно поменялась и теперь имеет инвертированный вид (короткие доходности выше длинных). Как правило, это говорит о том, что на горизонте года рынок даже закладывает снижение ставок, но в ближайшее время ставит на повышение. Рост доходностей по облигациям в свою очередь приводит к снижению привлекательности акций. Условно, зачем инвестору покупать Сбербанк с форвардными дивидендами сопоставимыми с доходностью по длинным ОФЗ, если в ОФЗ при прочих равных риска меньше? Однако ключевое различие между акциями и облигациями в том, что в акциях помимо дивидендов есть ещё и рост самого тела инвестиций. Например, Сбербанк выплачивает лишь 50% прибыли на дивиденды, а остальные 50% использует для роста бизнеса. Поэтому на краткосрочном периоде, безусловно, часть инвесторов будет перекладываться в облигации, т.к. банально лучше соотношение риск-доходность (и это не считая изменение оценки акций в финмоделях). Но на горизонте свыше года акции уже выигрывают у любой облигации. Поэтому если вы любите активно перетряхивать портфель, в том числе менять доли разных типов инструментов в портфеле, то вполне логично это делать в ближайший месяц. По крайней мере, ясности должно стать больше уже после пресс-конференции ЦБ в эту пятницу.
По нашим идеям главным событием выступила отчетность Сбербанка за 8 месяцев по РПБУ. Банк вновь превзошел наши ожидания. Мы решили обновить целевую цену до 343 рублей на горизонте 12 месяцев и слегка изменили оценку кредитного портфеля и чистой прибыли за 2023 год. Банк даже после роста ставки и девальвации рубля чувствует себя хорошо, поэтому есть все шансы на рекордные доходы за 2023 и за 2024 год, а также на рекордные дивиденды.
Еженедельный обзор инвестидей 11 - 15 сентября 2023
👍45🔥5🤯1
Что делать с акциями Газпрома среднесрочным инвесторам?
У Газпрома сейчас газовый бизнес убыточен на операционном уровне, как мы видим в отчетности РСБУ за первое полугодие 2023 года. Почти весь доход компания зарабатывает за счет нефтяного крыла – Газпромнефти. Более того, капитализация Газпромнефти (3,1 трлн. рублей) сейчас отличается от капитализации самого Газпрома (4,1 трлн. рублей) всего на 1 млрд. рублей, т.е. рынок как будто оценивает газовый бизнес Газпрома в четверть от всего бизнеса группы. Для выхода в плюс по газовой части необходимы более высокие цены, либо более высокие объемы прокачки газа на экспорт. Также среди решений этой проблемы видится повышение тарифов на газ внутри РФ. Поэтому небольшие всплески на спотовом рынке газа не играют большой роли для Газпрома.
Тем не менее, мы считаем, что Газпром может показать очень неплохой результат по итогам 2023 года. По нашей модели Газпром при текущих вводных (цены на нефть и газ, курс рубля, добыча Газпром нефти) может практически достигнуть прибыли 2022 года. Мы прогнозируем дивиденды на уровне 25 рублей на акцию по итогам года. Тем самым ждем акции Газпрома на уровне 230 рублей на горизонте года. Нам не очень нравится инвестиционный кейс Газпрома, но спекулятивные покупки имеют место быть. Также рост акций Газпрома будет способствовать росту индекса МосБиржи, что позитивно для всех российских бумаг.
Утренний комментарий за 12 сентября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍40😁3🔥1
Мосбиржа: торги на срочном рынке приостановлены из-за сбоя в работе торгово-клиринговой системы
"Из-за нештатной работы торгово-клиринговой системы срочного рынка в утреннюю торговую сессию было принято решение о приостановке торгов с 9:30. Проводится диагностика системы, о возобновлении торгов будет сообщено дополнительно", — сообщили "РБК Инвестициям" в пресс-службе торговой площадки.
UPD: Мосбиржа перенесла время запуска торгов в срочной секции на 13:30 мск, сообщила площадка.
"Из-за нештатной работы торгово-клиринговой системы срочного рынка в утреннюю торговую сессию было принято решение о приостановке торгов с 9:30. Проводится диагностика системы, о возобновлении торгов будет сообщено дополнительно", — сообщили "РБК Инвестициям" в пресс-службе торговой площадки.
UPD: Мосбиржа перенесла время запуска торгов в срочной секции на 13:30 мск, сообщила площадка.
👍16❤1🔥1
Экспортная цена Urals превысила $75/барр
Средневзвешенная экспортная цена российской нефти Urals в августе 2023 г. выросла на $9,3 по сравнению с июлем этого года до $73,71/барр. А в первую неделю сентября она преодолела отметку $75 за бочку. Об этом говорится в обзоре от 13 сентября Международного энергетического агентства (МЭА), которое ссылается на данные ценового агентства Argus. При этом ценовой потолок на российскую сырую нефть, при котором компаниям из ЕС и США разрешается осуществлять ее перевозки и страхование, по-прежнему стоит на уровне $60/барр.
Отметим, что рост цен на нефть происходит на фоне роста спроса в первую очередь в США, где уже наблюдается тенденция к сезонно низким запасам нефти. При этом предложение на рынке ограничивается преимущественно Саудовской Аравией и Россией. G7 при этом не делает никаких заявлений по поводу превышения потолка по нефти, т.к. в текущей ситуации любое новое ограничение сразу вызовет рост цен свыше $100 по марке Brent. В целом пока есть все основания для продолжения тенденции на нефтяном рынке, поэтому диапазон $90-100 по Brent или 75-85 по Urals видится сейчас наиболее вероятным. В свою очередь ситуация позитивна как для российского бюджета, так и для валютного рынка, и за одно для нефтегазовых компаний. Мы по-прежнему считаем, что акцент в портфеле в текущей ситуации должен быть преимущественно на нефтегазовых компаниях, поскольку прибыль концентрируется сейчас именно в этой отрасли. Наш фаворит на текущий момент Лукойл с целевой ценой 9090 рублей.
Утренний комментарий за 14 сентября 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍19🔥5