📰#комментарий
Юань уверенно занял первое место по объему биржевых валютных торгов, обогнав американскую валюту - Ъ.

Однако на внебиржевом рынке китайская валюта значительно уступает позиции доллару, даже несмотря на увеличение своей доли. Это происходит и из-за крупных сделок, и все еще большой доли внешнеторговых расчетов в долларах. На фоне дальнейшей переориентации на Восток доля китайской валюты в биржевых торгах может дойти до 60%.

Отметим также, что ослабление рубля происходит в целом равномерно по всем валютам. Курс доллара свыше 90 уже может представлять угрозу для финансовой стабильности, несмотря на недавние заявления ЦБ. Инфляция в годовом выражении уже ускорилась с 27 июня по 3 июля до 3,43% с 3,21% неделей ранее. Поэтому сейчас, на наш взгляд, уже вполне резонно вмешиваться хотя бы словесными интервенциями ЦБ, дабы успокоить пыл покупателей валюты.

Ещё обращаем внимание на огромный шорт по фьючерсу на валютную пару доллар-рубль. Фьючерс сейчас отстает от спота примерно на 2,5 рубля, что является в определенной степени рыночной аномалией. Такое происходит из-за большого хэджирования несколькими крупными участниками своих валютных позиций. Поэтому, на наш взгляд, валютный рынок сейчас в дисбалансе, и ЦБ может вмешаться, чтобы «охладить пыл» покупателей валюты. Так что несмотря на рост курса, в текущей ситуации мы бы воздерживались от покупок валюты и дожидались бы признаков разворота, которые могут появиться в ближайшее время.

Утренний комментарий за 6 июля 2023

😎#валюта
Настроение в офисах экспортеров прямо сейчас (Сегежа, Норникель, Алроса, Сургутнефтегаз, Полюс, Русал и др)

⛽️#сургутнефтегаз
ЦБ пока не хочет вмешиваться в курс, так что пора Сургуту обновлять локальные максимумы :)

📰#комментарий
Рубль незапланированно стал одной из главных тем финансового конгресса

ЦБ, под эгидой которого проводится форум, отвергал намеки на то, что регулятору надо вмешаться в ситуацию, и объяснял аномальное ослабление рыночными факторами – прежде всего торговым балансом, который резко сократился год к году. Представители регулятора традиционно не делают оценок по курсу, но из их риторики в целом следовало, что доллар должен скорректироваться вниз. Экспортеры перестали равномерно продавать валютную выручку, что создает давление и волатильность, поясняла первый зампред Банка России Ксения Юдаева – Ведомости.

Как мы уже писали ранее, курс рубля выше 90 является отчасти угрозой финансовой стабильности, т.к. помимо чисто психологического эффекта («дальше будет 100 и 120») провоцирует рост инфляции. ЦБ вчера на конгрессе также отметил, что траектория роста инфляции уже выше базовой. Это значит, что через 2 недели ЦБ будет неизбежно повышать ставку. Рост ставки должен усмирить настрой игроков на покупку валюты. Если повышение будет сразу на 0,5 п.п., то курс доллара может ослабнуть сразу на несколько рублей. Также ближе к концу месяца традиционно наблюдается рост продаж валюты экспортерами в преддверии налогового периода. Поэтому мы в ближайшее время ожидаем окончания восходящего движения валюты, хотя отмечаем, что курс около 85-90 является в целом справедливым в текущей ситуации. Что касается соотношения фьючерса и спота по валютной паре доллар-рубль, то спред вчера во второй половине дня сократился и сейчас составляет меньше 1,5 рублей. Более того, появляются признаки разворота, хотя силы у «быков» по валюте всё ещё есть.

Утренний комментарий за 7 июля 2023

🔝#облигации
СОЛИД Брокер выступил со-организатором размещения АО «ЭР-Телеком Холдинг»

Компания имеет кредитный рейтинг ruBBB+ / Стабильный (Эксперт РА), A-.ru / Стабильный (НКР).

Купон будет выплачиваться с периодом 91 день. Ориентир купона составит 12-12,25% годовых, срок обращения – 2 года.

Размещение будет происходить по открытой подписке. Открытие предварительной книги заявок планируется на 10 июля с 11:00 до 15:00 по московскому времени.

Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений, пенсионных и страховых резервов. АО ИФК «Солид» выступит одним из со-организаторов размещения.

🍷#белуга
Акции Белуги закрыли дивидендный гэп 🍸