💸#комментарий #валюта
Курс доллара превысил 88 рублей впервые с марта 2022 года, евро выше 96 рублей

Курс доллара поднялся выше 88 руб. на торгах на Мосбирже впервые с 29 марта 2022 года. К 9:32 доллар торгуется по курсу 88,4 руб./$, подорожав на 0,99% с закрытия торгов вчера, 29 июня, вечером. Высокий спрос в этих валютах на фоне завершения налогового периода мог быть связан с оттоком капитала и активной игрой спекулянтов. Аналитики допускают рост доллара до 90 руб./$ - Ъ.

На самом деле, мы не видим поводов для беспокойства в связи с ростом курса доллара. Фундаментальные причины указывают на сохранение диапазона 80-90 рублей, т.к. цены на энергоносители уже 2 месяца находятся на одном и том же уровне. Фактор ослабления, на наш взгляд, ситуативный и спекулятивный. Во-первых, сегодня конец квартала, что часто сопровождается странностями на рынках ввиду необходимости участников «показывать красивые цифры» в отчетности, либо успеть выполнить нормы по параметрам ликвидности (например, валютная позиция банков). Во-вторых, Магнит, который недавно объявил об увеличение тендерного предложения до 68 млрд. рублей, вынужден покупать валюту для расчетов с выходящими нерезидентами. В-третьих, после прошлых выходных спрос на валюту среди населения вырос и банки перестраховываются перед выходными. Подчеркнем, что это ситуативные и временные факторы, влияние которых должно быть нивелировано в ближайшие недели. ЦБ достаточно лишь провести словесные интервенции, чтобы успокоить валютный рынок. Поэтому в панике скупать валюту мы не рекомендуем. Но в очередной раз напомним, что у вас в портфеле должны быть валютные и квазивалютные инструменты, которые позволяют «спать спокойно»: замещающие и юаневые облигации, акции экспортеров (Сургут ап, например), золото и прочие.

Утренний комментарий за 30 июня 2023

📰#комментарий
РФ сократит экспорт нефти с августа

Россия объявила о планах по сокращению экспорта нефти на 500 тыс. баррелей в сутки с августа, чтобы поддержать усилия Саудовской Аравии по стабилизации цен на нефть. По мнению собеседников “Ъ”, вероятно, РФ уже близка к заявленному сокращению, поскольку в мае на фоне профилактических ремонтов на НПЗ экспортировала по морю максимальные в этом году 4 млн баррелей в сутки. Решение об ограничении экспорта нефти вынудит нефтекомпании увеличить загрузку НПЗ, что поможет несколько стабилизировать цены на топливо, которые непрерывно растут последние месяцы.

Отметим, что речь идет именно о сокращении экспорта, а не всей добычи нефти. Нефтекомпании в текущей ситуации смогут по максимуму загрузить НПЗ и получать платежи по демпферу. Однако уже с сентября демпфер урежут вдвое, и экономическая целесообразность нефтепереработки и экспорта сырой нефти вновь сместиться в сторону экспорта. Текущее решение в теории должно привести к двум моментам: усилить дефицит нефти на мировом рынке, что должно поддержать цены Brent и снизить дисконт по отношению к Urals, а также к насыщению внутреннего рынка нефтепродуктами, что должно привести к снижению цен внутри России. Как оно будет на самом деле, будем наблюдать. Среди бенефициаров этого решения нам видятся такие компании как Татнефть, Газпромнефть, Лукойл.

Утренний комментарий за 4 июля 2023

🎖ИФК Солид выступил организатором Первого DPO (Direct Public Offering) (с элементами классического IPO) на Московской Бирже для компании малой капитализации!

В понедельник, 3 июля, стартовали торги акциями компании «СмартТехГрупп», активом которой является финтех-сервис «CarMoney».
Размещение прошло в формате прямого листинга. В первый день торгов спрос на предложенный акционерами Компании объем акций, эквивалентный 600 млн рублей, в несколько раз превысил ожидаемые значения и был реализован за считанные минуты. Для поддержания ликвидности акций на торгах акционеры Компании приняли решение о продаже дополнительного объема акций в размере не более 6% (до 110,7 млн акций) от текущего капитала ПАО «СТГ».

Объем торгов новыми акциями в первый же день превысил 3,37 млрд руб., количество сделок превысило 107 тысяч. В общей сложности было привлечено около 950 млн рублей!

По данным Московской Биржи по обороту акций ПАО «СТГ» занял почетное четвертое место после таких гигантов как Сбербанк, Магнит и МТС, обогнав даже Лукойл, Газпром и многие другие голубые фишки.

В этом году Солид Брокер отметит 30-летие компании, начав отмечать знаковым для компании событие- открытием торгов на Московской бирже. В компании создано отдельное Управление рынков акционерного капитала с высококлассными специалистами для сопровождения сделки от самого начала и до успешного выхода на Московскую Биржу. ИФК Солид совместно с ПАО «СТГ» прошли трудный путь, вместе проделали большую, новационную для обеих сторон работу.

Фондовый рынок трансформируется и готов размещать компании не только с большой капитализацией. Можно также ожидать новые форматы размещения, а ИФК Солид готов оказать поддержку новым компаниям, которые рассматривают для себя новые возможности.

📰#комментарий
Юань уверенно занял первое место по объему биржевых валютных торгов, обогнав американскую валюту - Ъ.

Однако на внебиржевом рынке китайская валюта значительно уступает позиции доллару, даже несмотря на увеличение своей доли. Это происходит и из-за крупных сделок, и все еще большой доли внешнеторговых расчетов в долларах. На фоне дальнейшей переориентации на Восток доля китайской валюты в биржевых торгах может дойти до 60%.

Отметим также, что ослабление рубля происходит в целом равномерно по всем валютам. Курс доллара свыше 90 уже может представлять угрозу для финансовой стабильности, несмотря на недавние заявления ЦБ. Инфляция в годовом выражении уже ускорилась с 27 июня по 3 июля до 3,43% с 3,21% неделей ранее. Поэтому сейчас, на наш взгляд, уже вполне резонно вмешиваться хотя бы словесными интервенциями ЦБ, дабы успокоить пыл покупателей валюты.

Ещё обращаем внимание на огромный шорт по фьючерсу на валютную пару доллар-рубль. Фьючерс сейчас отстает от спота примерно на 2,5 рубля, что является в определенной степени рыночной аномалией. Такое происходит из-за большого хэджирования несколькими крупными участниками своих валютных позиций. Поэтому, на наш взгляд, валютный рынок сейчас в дисбалансе, и ЦБ может вмешаться, чтобы «охладить пыл» покупателей валюты. Так что несмотря на рост курса, в текущей ситуации мы бы воздерживались от покупок валюты и дожидались бы признаков разворота, которые могут появиться в ближайшее время.

Утренний комментарий за 6 июля 2023

😎#валюта
Настроение в офисах экспортеров прямо сейчас (Сегежа, Норникель, Алроса, Сургутнефтегаз, Полюс, Русал и др)

⛽️#сургутнефтегаз
ЦБ пока не хочет вмешиваться в курс, так что пора Сургуту обновлять локальные максимумы :)

📰#комментарий
Рубль незапланированно стал одной из главных тем финансового конгресса

ЦБ, под эгидой которого проводится форум, отвергал намеки на то, что регулятору надо вмешаться в ситуацию, и объяснял аномальное ослабление рыночными факторами – прежде всего торговым балансом, который резко сократился год к году. Представители регулятора традиционно не делают оценок по курсу, но из их риторики в целом следовало, что доллар должен скорректироваться вниз. Экспортеры перестали равномерно продавать валютную выручку, что создает давление и волатильность, поясняла первый зампред Банка России Ксения Юдаева – Ведомости.

Как мы уже писали ранее, курс рубля выше 90 является отчасти угрозой финансовой стабильности, т.к. помимо чисто психологического эффекта («дальше будет 100 и 120») провоцирует рост инфляции. ЦБ вчера на конгрессе также отметил, что траектория роста инфляции уже выше базовой. Это значит, что через 2 недели ЦБ будет неизбежно повышать ставку. Рост ставки должен усмирить настрой игроков на покупку валюты. Если повышение будет сразу на 0,5 п.п., то курс доллара может ослабнуть сразу на несколько рублей. Также ближе к концу месяца традиционно наблюдается рост продаж валюты экспортерами в преддверии налогового периода. Поэтому мы в ближайшее время ожидаем окончания восходящего движения валюты, хотя отмечаем, что курс около 85-90 является в целом справедливым в текущей ситуации. Что касается соотношения фьючерса и спота по валютной паре доллар-рубль, то спред вчера во второй половине дня сократился и сейчас составляет меньше 1,5 рублей. Более того, появляются признаки разворота, хотя силы у «быков» по валюте всё ещё есть.

Утренний комментарий за 7 июля 2023