#комментарий
ВТБ определился с ценой размещения акций в рамках второй в этом году допэмиссии.
Цена установлена на уровне ₽0,018225 за одну ценную бумагу. ВТБ размещает 9,3 трлн дополнительных акций по открытой подписке, таким образом банк может привлечь ₽169,5 млрд.
В случае, если размещение будет успешным и весь объем будет выкуплен, то общее размытие капитала ВТБ по обыкновенным акциям составит 2,4 раза с учетом первой допэмиссии на 149 млрд. рублей. Таким образом, несмотря на то что банк пока неплохо идет по динамике прибыли в 2023 году и, скорее всего, достигнет рекордной прибыли по итогам года, доли акционеров сильно размыты. Банк сейчас торгуется по форвардному P/E 3,3х (с учетом допэмиссии), что не сильно дешевле Сбера, у которого форвардный P/E 3.5х. Поэтому мы по-прежнему не видим причин для покупки акции ВТБ в портфель. Тем не более, что дивидендов по итогам 2023 года, по словам менеджмента, не будет.
Утренний комментарий за 2 июня 2023
ВТБ определился с ценой размещения акций в рамках второй в этом году допэмиссии.
Цена установлена на уровне ₽0,018225 за одну ценную бумагу. ВТБ размещает 9,3 трлн дополнительных акций по открытой подписке, таким образом банк может привлечь ₽169,5 млрд.
В случае, если размещение будет успешным и весь объем будет выкуплен, то общее размытие капитала ВТБ по обыкновенным акциям составит 2,4 раза с учетом первой допэмиссии на 149 млрд. рублей. Таким образом, несмотря на то что банк пока неплохо идет по динамике прибыли в 2023 году и, скорее всего, достигнет рекордной прибыли по итогам года, доли акционеров сильно размыты. Банк сейчас торгуется по форвардному P/E 3,3х (с учетом допэмиссии), что не сильно дешевле Сбера, у которого форвардный P/E 3.5х. Поэтому мы по-прежнему не видим причин для покупки акции ВТБ в портфель. Тем не более, что дивидендов по итогам 2023 года, по словам менеджмента, не будет.
Утренний комментарий за 2 июня 2023
👍30
❗️Друзья, за окном суббота, дождь и холод и чтобы скрасить эти пасмурные выходные вашему вниманию представляем новый выпуск Дайджеста SOLID talk, Май’23 👆👆👆.
Свежий номер посвящён новым продуктам и актуальным идеям месяца:
📍золоту,
📍замещающим облигациям,
📍обзору новых инструментов и многому другому.
Мы желаем вам хороших выходных, бодрого настроения и приятного чтения нашего майского Дайджеста.
Свежий номер посвящён новым продуктам и актуальным идеям месяца:
📍золоту,
📍замещающим облигациям,
📍обзору новых инструментов и многому другому.
Мы желаем вам хороших выходных, бодрого настроения и приятного чтения нашего майского Дайджеста.
🔥27👍14
#комментарий
Россия существенно сократит добычу нефти вместе с ОПЕК+
Крупнейшие производители нефти продолжают агрессивно сокращать добычу: страны ОПЕК+ договорились сократить ее с 2024 года еще на 1,4 млн баррелей в сутки (б/с), а саму сделку продлить до 2025 года. Россия взяла обязательства значимо урезать производство нефти — ее формальная квота будет снижена на 650 тыс. б/с, до 9,8 млн б/с, а сверх этого сохранится добровольное сокращение на 500 тыс. б/с. В результате реальная добыча РФ в следующем году должна снизиться до 9,3 млн б/с против примерно 9,9 млн б/с в 2022 году (без конденсата), а квота впервые станет меньше, чем у Саудовской Аравии. Впрочем, Эр-Рияд собирается добровольно сократить добычу уже с июля на 1 млн б/с, до 9 млн б/с, хотя пока только на месяц – Ъ.
Суммарно сокращение добычи нефти всей организацией ОПЕК+ составит 3,66 млн б/с от уровня октября 2022. С учетом общего потребления нефти в размере 95-100 млн б/с такой объем выглядит довольно существенным. ОПЕК в очередной раз пытается контролировать рынок нефти и не допускать серьезного падения цен. Можно сказать, что неким уровнем поддержки выступает цена $70 по Brent. Дальнейший рост Brent больше зависит от роста спроса со стороны Китая и азиатского региона, где пока восстановление идет слабо. В целом для России текущее соглашение ОПЕК+ является позитивным, даже несмотря на сокращение добычи, т.к. позволяет продавать нефть по цене близкой к установленному «потолку» и приблизиться к запланированной траектории нефтегазовых доходов бюджета. Среди бенефициаров мы видим все основные нефтяные компании, кроме Башнефти, т.к. Роснефть в прошлые периоды активно сокращала добычу именно на месторождениях Башнефти.
Утренний комментарий за 5 июня 2023
Россия существенно сократит добычу нефти вместе с ОПЕК+
Крупнейшие производители нефти продолжают агрессивно сокращать добычу: страны ОПЕК+ договорились сократить ее с 2024 года еще на 1,4 млн баррелей в сутки (б/с), а саму сделку продлить до 2025 года. Россия взяла обязательства значимо урезать производство нефти — ее формальная квота будет снижена на 650 тыс. б/с, до 9,8 млн б/с, а сверх этого сохранится добровольное сокращение на 500 тыс. б/с. В результате реальная добыча РФ в следующем году должна снизиться до 9,3 млн б/с против примерно 9,9 млн б/с в 2022 году (без конденсата), а квота впервые станет меньше, чем у Саудовской Аравии. Впрочем, Эр-Рияд собирается добровольно сократить добычу уже с июля на 1 млн б/с, до 9 млн б/с, хотя пока только на месяц – Ъ.
Суммарно сокращение добычи нефти всей организацией ОПЕК+ составит 3,66 млн б/с от уровня октября 2022. С учетом общего потребления нефти в размере 95-100 млн б/с такой объем выглядит довольно существенным. ОПЕК в очередной раз пытается контролировать рынок нефти и не допускать серьезного падения цен. Можно сказать, что неким уровнем поддержки выступает цена $70 по Brent. Дальнейший рост Brent больше зависит от роста спроса со стороны Китая и азиатского региона, где пока восстановление идет слабо. В целом для России текущее соглашение ОПЕК+ является позитивным, даже несмотря на сокращение добычи, т.к. позволяет продавать нефть по цене близкой к установленному «потолку» и приблизиться к запланированной траектории нефтегазовых доходов бюджета. Среди бенефициаров мы видим все основные нефтяные компании, кроме Башнефти, т.к. Роснефть в прошлые периоды активно сокращала добычу именно на месторождениях Башнефти.
Утренний комментарий за 5 июня 2023
👍26😁3❤1
#СОЛИДнаяИдея
Еженедельный обзор инвестидей 5 - 9 июня 2023
Последняя неделя для российского рынка была нейтральной. Индекс Мосбиржи пока застопорился вблизи 2750 пунктов. Многие бумаги по-прежнему выстреливают, хотя тяжеловесы индекса в целом на месте, не считая Лукойла, где была дивидендная отсечка. У нас есть ощущение, что на рынке сейчас много «шальных» денег, поэтому по некоторым акциям мы видим неоправданный оптимизм. В частности, акции Мечела даже после рекомендации не выплачивать дивиденды и после крайне негативного операционного отчета даже закрыли день в плюс. Или акции ВТБ, которые после объявлении цены допэмиссии даже выросли, что крайне нелогично. Рынок сейчас отчасти представляет из себя игру в музыкальный стул, где пока музыка играет. Однако уже чувствуется определенная нервозность. Даже небольшие сообщения с геополитического фронта о начале контрнаступления ВСУ могут обрушить котировки акций. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем иметь в портфеле часть кэша для использования при появляющихся возможностях.
По нашим идеям отметим Сбербанк. В мае банк вновь побил рекорд по выдаче ипотек, что хорошо скажется на процентном доходе по итогам года. Косвенно, это позитив и для девелоперов, таких как Самолет. Новатэк, по данным «Ъ», хочет построить в Мурманской области СПГ-завод мощностью 20,4 млн тонн, что даже больше Ямал СПГ. Безусловно, это позитив для долгосрочного кейса компании, да и в краткосроке тоже задает позитивный фон. По Белуге и Полюсу пока без заметных движений и новостей.
Напоминаем про стратегию доверительного управления "Дивидендные акции", которая базируется на наших инвестидеях в дивидендные бумаги. Узнать подробнее можно тут.
Еженедельный обзор инвестидей 5 - 9 июня 2023
Последняя неделя для российского рынка была нейтральной. Индекс Мосбиржи пока застопорился вблизи 2750 пунктов. Многие бумаги по-прежнему выстреливают, хотя тяжеловесы индекса в целом на месте, не считая Лукойла, где была дивидендная отсечка. У нас есть ощущение, что на рынке сейчас много «шальных» денег, поэтому по некоторым акциям мы видим неоправданный оптимизм. В частности, акции Мечела даже после рекомендации не выплачивать дивиденды и после крайне негативного операционного отчета даже закрыли день в плюс. Или акции ВТБ, которые после объявлении цены допэмиссии даже выросли, что крайне нелогично. Рынок сейчас отчасти представляет из себя игру в музыкальный стул, где пока музыка играет. Однако уже чувствуется определенная нервозность. Даже небольшие сообщения с геополитического фронта о начале контрнаступления ВСУ могут обрушить котировки акций. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем иметь в портфеле часть кэша для использования при появляющихся возможностях.
По нашим идеям отметим Сбербанк. В мае банк вновь побил рекорд по выдаче ипотек, что хорошо скажется на процентном доходе по итогам года. Косвенно, это позитив и для девелоперов, таких как Самолет. Новатэк, по данным «Ъ», хочет построить в Мурманской области СПГ-завод мощностью 20,4 млн тонн, что даже больше Ямал СПГ. Безусловно, это позитив для долгосрочного кейса компании, да и в краткосроке тоже задает позитивный фон. По Белуге и Полюсу пока без заметных движений и новостей.
Напоминаем про стратегию доверительного управления "Дивидендные акции", которая базируется на наших инвестидеях в дивидендные бумаги. Узнать подробнее можно тут.
👍19❤2
СОЛИД Pro Инвестиции
❗СОЛИД Брокер представляет стратегию для консервативных инвесторов «Дивидендный рантье». Доходность в 2023 году 33%*. Получение дополнительного дохода выше, чем по депозиту при высоком уровне надёжности. ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ *Доходность рассчитана по методике…
❗Обновлённая информация по консервативной стратегии "ДИВИДЕНДНЫЙ РАНТЬЕ" - согласно расчётам СОЛИД Брокер за период с 01.01.23г. по 31.05.23г., доходность составляет 46% - дополнительный доход выше, чем по депозиту при высоком уровне надёжности!
ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ
ОТКРЫТЬ СЧЁТ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь: https://solidbroker.ru/disclaimer/
ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ
ОТКРЫТЬ СЧЁТ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь: https://solidbroker.ru/disclaimer/
👍18
#комментарий
В июне продажи Минфином валюты для финансирования дефицита бюджета не остановятся — расходование накоплений прошлых лет не только продолжится, но и ускорится почти вдвое.
Банку России по поручению министерства придется продать в июне нефтеюаней на $918 млн, или на 3,6 млрд руб. в день (2 млрд руб. в мае). Формальная причина — «недобор» нефтегазовых доходов в мае и прогноз его роста в июне. Надежды на то, что в июне доходы от продажи энергоресурсов превысят базовый уровень и Минфин вернется к накоплению резервов, не сбылись — и помешало этому не падение цен на нефть, а статистический эффект от неравномерного поступления в бюджет нефтяного налога на дополнительный доход, без которого нефтегазовые доходы в мае выросли бы на 22,3% - Ъ.
Так или иначе, пока цены на нефть Urals находятся ниже $60 за баррель, плановые нефтегазовые доходы будут ниже фактических. Что хорошо, так это текущий курс рубля, который компенсирует нефтегазовые доходы. К тому же, Минфин сможет продавать юани по относительно высокому курсу, тем не самым получая больше рублей для финансирования бюджета. На валютном рынке мы пока ожидаем сохранения текущих уровней, т.к. влияние продаж Минфина остается относительно невелико. Как и ранее, эти продажи являются лишь стабилизатором курса, а не задающим вектор фактором. Мы считаем, что в текущей ситуации необходимо иметь в портфеле валютные и квазивалютные инструменты, например, замещающие облигации, для страховки портфеля от коррекции и падения цен на нефть (если таковые будут).
Утренний комментарий за 6 июня 2023
В июне продажи Минфином валюты для финансирования дефицита бюджета не остановятся — расходование накоплений прошлых лет не только продолжится, но и ускорится почти вдвое.
Банку России по поручению министерства придется продать в июне нефтеюаней на $918 млн, или на 3,6 млрд руб. в день (2 млрд руб. в мае). Формальная причина — «недобор» нефтегазовых доходов в мае и прогноз его роста в июне. Надежды на то, что в июне доходы от продажи энергоресурсов превысят базовый уровень и Минфин вернется к накоплению резервов, не сбылись — и помешало этому не падение цен на нефть, а статистический эффект от неравномерного поступления в бюджет нефтяного налога на дополнительный доход, без которого нефтегазовые доходы в мае выросли бы на 22,3% - Ъ.
Так или иначе, пока цены на нефть Urals находятся ниже $60 за баррель, плановые нефтегазовые доходы будут ниже фактических. Что хорошо, так это текущий курс рубля, который компенсирует нефтегазовые доходы. К тому же, Минфин сможет продавать юани по относительно высокому курсу, тем не самым получая больше рублей для финансирования бюджета. На валютном рынке мы пока ожидаем сохранения текущих уровней, т.к. влияние продаж Минфина остается относительно невелико. Как и ранее, эти продажи являются лишь стабилизатором курса, а не задающим вектор фактором. Мы считаем, что в текущей ситуации необходимо иметь в портфеле валютные и квазивалютные инструменты, например, замещающие облигации, для страховки портфеля от коррекции и падения цен на нефть (если таковые будут).
Утренний комментарий за 6 июня 2023
👍22
Что ж, Полюс решил в последний момент отменить дивиденды за 2022 год. Компания ссылается на введение санкций в отношении неё.
Как мы уже комментировали, теперь возможны проблемы с хождением денег зарубежным держателям акций (адр) Полюса. Возможно поэтому решили отменить дивиденды.
Сама выплата планировалась небольшая, сейчас всё внимание на полугодовые результаты и решение по дивидендам на основании их (август-сентябрь).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍25😱2
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 2 - 8 июня 2023
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 2 - 8 июня 2023
t.me
Монитор рынка облигаций 2 - 8 июня 2023
08.06.2023
❤11👍9🔥1
#комментарий
Восстановление позиций российской валюты ожидается ближе к концу месяца – Ъ.
Биржевой курс доллара впервые с апреля 2022 года завершил торги выше 82,5 руб./$. Ослабление российской валюты происходит на фоне падения цен на нефть из-за рецессии в ряде стран Европы. При этом слабое предложение валюты со стороны экспортеров и сохраняющийся спрос со стороны населения и иностранных компаний вызывают ускоренный рост котировок доллара. Участники рынка ожидают частичного восстановления позиций рубля ближе к концу месяца на фоне более активных продаж валюты экспортерами.
Стоит сказать, что пока движение на валютном рынке не выглядит сильно значимым. Курс долгое время был как будто прикован к 80 рублям за доллар, а теперь его слегка «отпустило». Мы по-прежнему считаем, что текущие уровни являются справедливыми, однако ожидаем постепенного движения по валюте верх. Так или иначе, дефицит госбюджета пока только расширяется, а цены на нефть не растут. Мы в очередной раз напоминаем про важность валютных и квазивалютных инструментов в портфеле. К таким мы относим замещающие облигации, золото, а также российских экспортеров.
Сегодня также опубликовал отчетность за 2022 год Сургутнефтегаз – один из главных бенефициаров слабого рубля. Как мы и предполагали, большая часть «кубышки» была сохранена, правда отчет не раскрывает валюту депозитов. Прибыль за 2022 год была сильно занижена обесценением активов на 361 млрд. рублей, что является довольно большим списанием. Тем не менее, судя по статистике ЦБ по валютным депозитам юрлиц, а также 4,2 трлн рублей финансовых активов Сургутнефтегаза на конец 2022 года, компания до сих пор удерживает валютную позицию. А это значит, что уже формируется очень большая дивидендная база за 2023 год. Безусловно, наиболее важно курс доллара на конец 2023 года, но при сохранении текущих уровней, дивиденды могут быть близко к 8 рублям. Поэтому, на наш взгляд, «префы» Сургутнефтегаза можно рассматривать к покупке, в том числе в качестве защиты от девальвации.
Утренний комментарий за 9 июня 2023
Восстановление позиций российской валюты ожидается ближе к концу месяца – Ъ.
Биржевой курс доллара впервые с апреля 2022 года завершил торги выше 82,5 руб./$. Ослабление российской валюты происходит на фоне падения цен на нефть из-за рецессии в ряде стран Европы. При этом слабое предложение валюты со стороны экспортеров и сохраняющийся спрос со стороны населения и иностранных компаний вызывают ускоренный рост котировок доллара. Участники рынка ожидают частичного восстановления позиций рубля ближе к концу месяца на фоне более активных продаж валюты экспортерами.
Стоит сказать, что пока движение на валютном рынке не выглядит сильно значимым. Курс долгое время был как будто прикован к 80 рублям за доллар, а теперь его слегка «отпустило». Мы по-прежнему считаем, что текущие уровни являются справедливыми, однако ожидаем постепенного движения по валюте верх. Так или иначе, дефицит госбюджета пока только расширяется, а цены на нефть не растут. Мы в очередной раз напоминаем про важность валютных и квазивалютных инструментов в портфеле. К таким мы относим замещающие облигации, золото, а также российских экспортеров.
Сегодня также опубликовал отчетность за 2022 год Сургутнефтегаз – один из главных бенефициаров слабого рубля. Как мы и предполагали, большая часть «кубышки» была сохранена, правда отчет не раскрывает валюту депозитов. Прибыль за 2022 год была сильно занижена обесценением активов на 361 млрд. рублей, что является довольно большим списанием. Тем не менее, судя по статистике ЦБ по валютным депозитам юрлиц, а также 4,2 трлн рублей финансовых активов Сургутнефтегаза на конец 2022 года, компания до сих пор удерживает валютную позицию. А это значит, что уже формируется очень большая дивидендная база за 2023 год. Безусловно, наиболее важно курс доллара на конец 2023 года, но при сохранении текущих уровней, дивиденды могут быть близко к 8 рублям. Поэтому, на наш взгляд, «префы» Сургутнефтегаза можно рассматривать к покупке, в том числе в качестве защиты от девальвации.
Утренний комментарий за 9 июня 2023
🔥22👍11❤1
В пятницу Сбер представил данные за 5 месяцев 2023 по РПБУ.
Отчеты Сбера уже стали, можно сказать, неинтересны, поскольку банк из месяца в месяц показывает стабильные результаты. Прибыль за май составила 118 млрд. рублей, а с начала года было заработано уже 589 млрд. рублей, т.е. даже больше, чем Сбер направил на дивиденды за 2022 год.
Отметим, что в 2023 году весь банковский сектор получает хорошие доходы. Происходит оживление кредитования как физлиц, так и юрлиц. Сбер занимает более половины сектора, и при этом показывает результаты даже выше сектора.
Также обратим внимание, что после выплаты дивидендов за 2022 год норматив достаточности общего капитала снизился до 13,5%, что является высоким уровнем. Можно сказать, что банк имеет даже излишний капитал, который в случае отсутствия шоков в экономике может быть направлен на дивиденды свыше 50% от чистой прибыли.
Наш прогноз по дивидендам на 2023 год составляет 34 рубля на акцию, исходя из payout ratio 50% от чистой прибыли, и пока текущий отчет лишь добавляет уверенности в нашем прогнозе. Мы по-прежнему рекомендуем покупать акции (как «обычку», так и «преф») с целью 300 рублей. Однако готовы пересмотреть целевую цену с течением времени по мере выхода оперативных данных.
«Префы» Сбера – ставка на российский рынок. Апдейт идеи
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍33❤2🔥1
Публичные компании обяжут раскрыть данные о политике раздела прибылей с акционерами
Белый дом и Банк России намерены ввести обязанность публичных акционерных обществ (ПАО) раскрывать данные об их дивидендной политике — законопроект подготовило Минэкономики. Инициатива не обязывает компании к дивидендным выплатам, но повышает их предсказуемость, что должно снизить риски инвесторов и повысить их интерес к фондовому рынку. Власти рассчитывают привлечь на рынок частные деньги: акционерного капитала в РФ не хватает. Компании с 2022 года ограничили публикацию важной для инвесторов отчетности из-за санкционных рисков, и вернуть прозрачность в этот сектор не удается – Ъ.
По проекту, с 2025 года ПАО должны будут утверждать и раскрывать свою дивидендную политику и ориентироваться на нее при принятии решений о выплатах. Мы приветствуем это решение правительства повысить уровень в первую очередь корпоративной культуры. В России исторически высокая доля инвестиций сосредоточена в депозитах. Инвесторы предпочитают получать прогнозируемый денежный поток, вместо роста бизнеса. Именно поэтому наш рынок является дивидендным. Для частных инвесторов получаемые дивиденды от компаний дают возможность что называется «пощупать» прибыль. А чем более предсказуемее будет дивидендный поток, тем больше инвесторов предпочтут инвестировать в акции, даже несмотря на волатильность и повышенные риски. Компаниям, по нашему мнению, вовсе не обязательно выплачивать всю чистую прибыль на дивиденды, но, например, если бы даже условный Яндекс платил небольшой фиксированный квартальный дивиденд, как принято в США, то это безусловно положительно сказалось бы на инвестиционной привлекательности бумаги.
Напоминаем, что на основе принципов дивидендного потока у нас функционирует стратегия доверительного управления «Дивидендный рантье».
Утренний комментарий за 14 июня 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍20🔥2
ФРС придержала ставку
Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам июньского заседания впервые с марта 2022 года воздержалась от повышения ставки, оставив ее на уровне 5–5,25%. Прогноз участников Комитета по открытым рынкам ФРС при этом предусматривает повышение ставки в этом году до уровня 5,5–5,75%. В обновленном макропрогнозе ФРС повысила как оценку роста ВВП США, так и ожидания по базовой инфляции. По словам главы ФРС Джерома Пауэлла, регулятор продолжит практику принятия решений «от заседания к заседанию» — рынки ждут повышения ставки уже в июле - Ъ.
Вчерашнее заседание ФРС прошло довольно необычно. Ставка была сохранена, что ожидалось большинством аналитиков, однако риторика была вновь ястребиной. Всё как на последнем заседании ЦБ РФ по ставке. Глава ФРС Пауэлл считает, что инфляция ещё может оставаться высокой. Действительно, несмотря на снижение инфляции в годовом выражении до 4% в мае, базовая инфляция остается на уровне 5,3%, т.е. снижение было в основном за счет падение цен на топливо. Стоит сказать, что базовая инфляция всегда более инертна, чем общая, т.к. эффект от высоких цен на энергоносители влияет на всю экономику с течением времени. Тем не менее, на наш взгляд, инфляция в США всё равно продолжит снижение, поскольку помимо снижения цен на commodities начнет ощущаться эффект от прошлых подъемов ставки. Так что вероятность того, что ФРС будет поднимать ставку на следующем заседании вряд ли 100%-ная. Для рынков прошедшее заседание скорее нейтрально-негативное.
Утренний комментарий за 15 июня 2023
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 9 - 15 июня 2023
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 9 - 15 июня 2023
t.me
Монитор рынка облигаций 9 - 15 июня 2023
15.06.2023
🔥12👍1
#комментарий
Уже после сегодняшней съемки выпуска Солидной Аналитики вышла отличная новость. Многие компании, в том числе X5, жаловались, что зарубежные регуляторы не дают компании редомицилироваться. Теперь, по всей видимости, процесс будет видоизменяться, хотя не совсем понятно как
Уже после сегодняшней съемки выпуска Солидной Аналитики вышла отличная новость. Многие компании, в том числе X5, жаловались, что зарубежные регуляторы не дают компании редомицилироваться. Теперь, по всей видимости, процесс будет видоизменяться, хотя не совсем понятно как
🔥16👍5
Итак, уже после закрытия основной торговой сессии и записи выпуска Солидной Аналитики вышел долгожданный отчет Магнита, а также тендерное предложение для акционеров-нерезидентов.
Идея в том, что Магнит готов выкупить по 2215 рубля за акцию 10% выпущенных бумаг у нерезидентов (формально и резиденты могут предложить). Это действие согласовано с Правкомиссией РФ.
Получается, что Магнит делает байбэк по очень низкой цене. Т.е. после выкупа держатели акций увеличат свои доли в компании. Это очень хорошо.
По идее, следующим шагом после выкупа должен быть созыв ВОСА и формирование нового Совета директоров, который уже может рекомендовать дивиденды. Однако не исключаем и ещё одного выкупа, т.к. нерезидентов всё равно останется много.
Если Магнит начнет выплачивать дивиденды, то справедливая цена акций будет 7000-8000 рублей с учетом байбэка, т.е. 43-63% выше текущих значений. Поэтому апсайд тут есть.
Риски в принципе также остаются, потому что мажоритарий Марафон Групп сможет пересечь 30% без предъявления оферты и далее наращивать свою долю. Подобная схема была и с Уралкалием в своё время. Что в голове у мажоритария мы не знаем, планы компания не раскрывает. Схема плавного перехода в частную компанию по типу Детского мира тут также не исключена.
P.S. Так как все операции с выкупом должны быть завершены до 10 августа 2023, то у компании будет время созвать ВОСА, а значит шансы на вылет из индекса МосБиржи значительно снижаются
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍41❤1