#комментарий #полюс
Российские золотодобывающие компании успешно переориентировали экспорт металла в Азию на фоне санкций, хотя и с ростом издержек, следует из январского обзора Kept.
В обзоре сказано, что в марте прошлого года активизировался экспорт в Турцию, в мае—июне начали увеличиваться поставки в Китай, Гонконг, Таиланд и Индию. При этом в Kept отмечают, что российские производители сохраняют возможность поставок в недружественные страны за счет переаффинажа золота на предприятиях в Казахстане или ОАЭ, у которых есть статус good delivery. Однако уход с традиционных рынков привел к росту себестоимости добычи, на которую негативно влияет удорожание логистики, трудовых и энергетических ресурсов. По мнению аналитиков и экспертов, важным фактором конкурентоспособности будет курс рубля.
Стоит сказать, что золотодобывающим компаниям удалось достаточно быстро переориентировать объемы экспорта. Если ранее они продавали прям «у порога» завода банкам, то теперь приходится ещё и возить грузы. Безусловно, это ведет к росту себестоимости, однако вряд ли он будет сильно заметен. Ключевой фактор, влияющий на себестоимость – это курс рубля. Как мы ранее говорили, курс в диапазоне 70-80 за доллар является оптимальным для большинства компаний в РФ. Соответственно, сейчас, когда и курс около нижней границы и цена на золото достаточно высока золотодобытчики чувствуют себя прекрасно. Ещё одним позитивным фактором инвестирования в такие компании выступает их хэдж от падения цен на нефть или влияния нефтяного эмбарго, т.к. при падении экспорта нефти в РФ может начаться девальвация, а золотодобывающие компании будут от этого выигрывать. В секторе нашим фаворитом является Полюс.
Утренний комментарий за 18 января 2023
Российские золотодобывающие компании успешно переориентировали экспорт металла в Азию на фоне санкций, хотя и с ростом издержек, следует из январского обзора Kept.
В обзоре сказано, что в марте прошлого года активизировался экспорт в Турцию, в мае—июне начали увеличиваться поставки в Китай, Гонконг, Таиланд и Индию. При этом в Kept отмечают, что российские производители сохраняют возможность поставок в недружественные страны за счет переаффинажа золота на предприятиях в Казахстане или ОАЭ, у которых есть статус good delivery. Однако уход с традиционных рынков привел к росту себестоимости добычи, на которую негативно влияет удорожание логистики, трудовых и энергетических ресурсов. По мнению аналитиков и экспертов, важным фактором конкурентоспособности будет курс рубля.
Стоит сказать, что золотодобывающим компаниям удалось достаточно быстро переориентировать объемы экспорта. Если ранее они продавали прям «у порога» завода банкам, то теперь приходится ещё и возить грузы. Безусловно, это ведет к росту себестоимости, однако вряд ли он будет сильно заметен. Ключевой фактор, влияющий на себестоимость – это курс рубля. Как мы ранее говорили, курс в диапазоне 70-80 за доллар является оптимальным для большинства компаний в РФ. Соответственно, сейчас, когда и курс около нижней границы и цена на золото достаточно высока золотодобытчики чувствуют себя прекрасно. Ещё одним позитивным фактором инвестирования в такие компании выступает их хэдж от падения цен на нефть или влияния нефтяного эмбарго, т.к. при падении экспорта нефти в РФ может начаться девальвация, а золотодобывающие компании будут от этого выигрывать. В секторе нашим фаворитом является Полюс.
Утренний комментарий за 18 января 2023
🔥11👍3
Друзья, привет! Настал очередной месяц, а значит повод вновь ответить на ваши вопросы по рынку и инвестированию. Как обычно, внизу задавайте свои вопросы в комментариях, а мы постараемся ответить на максимальное количество из них в ближайшем выпуске на YouTube. Поехали!
👍4
#комментарий
Особым спросом на размещениях Минфина пользовались ОФЗ с переменным номиналом.
Минфин скорректировал тактику заимствований на долговом рынке, предложив инвесторам помимо ОФЗ с постоянным купоном гособлигации с переменным номиналом (привязанные к уровню инфляции). Спрос на бумаги составил рекордные за два года 107 млрд руб., а размещение — 36,3 млрд руб., свыше трети от всего объема заимствований в этот день.
Стоит сказать, что текущие аукционы ОФЗ проходят весьма специфично. Минфин, чтобы заинтересовать участников предлагает дисконт почти в 1% п.п. к рыночной оценке аналогичных выпусков. При этом размещения идут не только классических ОФЗ с фиксированным купоном, но и линкеров (индексируемый номинал), а также флоутеров (переменный купон), которые пользуются спросом из-за потенциальной девальвации и роста инфляции. Но самое главное, что рынок пока очень осторожный. Сигналов ЦБ о снижении ставки мы не видим. Наоборот, ставка уже снижена достаточно сильно и вероятность хотя бы небольшого подъема в случае разгона инфляции есть. Поэтому мы также рекомендуем присматриваться к флоутерам и линкерам среди ОФЗ, а в корпоративном сегменте отдавать предпочтение бумагам со средней или короткой дюрацией.
Утренний комментарий за 19 января 2023
Особым спросом на размещениях Минфина пользовались ОФЗ с переменным номиналом.
Минфин скорректировал тактику заимствований на долговом рынке, предложив инвесторам помимо ОФЗ с постоянным купоном гособлигации с переменным номиналом (привязанные к уровню инфляции). Спрос на бумаги составил рекордные за два года 107 млрд руб., а размещение — 36,3 млрд руб., свыше трети от всего объема заимствований в этот день.
Стоит сказать, что текущие аукционы ОФЗ проходят весьма специфично. Минфин, чтобы заинтересовать участников предлагает дисконт почти в 1% п.п. к рыночной оценке аналогичных выпусков. При этом размещения идут не только классических ОФЗ с фиксированным купоном, но и линкеров (индексируемый номинал), а также флоутеров (переменный купон), которые пользуются спросом из-за потенциальной девальвации и роста инфляции. Но самое главное, что рынок пока очень осторожный. Сигналов ЦБ о снижении ставки мы не видим. Наоборот, ставка уже снижена достаточно сильно и вероятность хотя бы небольшого подъема в случае разгона инфляции есть. Поэтому мы также рекомендуем присматриваться к флоутерам и линкерам среди ОФЗ, а в корпоративном сегменте отдавать предпочтение бумагам со средней или короткой дюрацией.
Утренний комментарий за 19 января 2023
👍11
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 13-19 января 2023
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 13-19 января 2023
t.me
Монитор рынка облигаций 13-19 января 2023
19.01.2023
👍11
#комментарий
Цену Urals могут привязать к сортам Brent или Dubai для начисления налогов
Власти начали интенсивно обсуждать изменение принципов расчета цены нефти для целей налогообложения на фоне резкого спада стоимости сорта Urals в последние месяцы, сообщают Ведомости. Президент поручил правительству предложить альтернативные варианты расчета цен на нефть, уточнил источник. По словам обоих собеседников, близких к правительству, основной на данный момент вариант – привязать цену Urals к эталонным сортам: Brent или Dubai Crude. Для начисления налогов может быть использована их средняя стоимость за вычетом определенного дисконта. Его величина обсуждается, но фактический средний дисконт к Brent в правительстве оценивают в $10–15. С точки зрения географии рынков сбыта российской нефти в новой реальности больше подходит ценообразование в привязке к дубайским котировкам, отметил один из собеседников.
В целом логика правительства понятна. В ноябре-декабре 2022 года цена Urals, рассчитываемая агентством Argus опускалась ниже $50 за баррель, что уже привело к задействованию большого объема ФНБ на финансирование дефицита бюджета. При этом сейчас котировка Urals рассчитывается на базисе FOB, т.е. без учета расходов на фрахт, страхование и прочих логистических расходов. А дисконт на нефть в основном сосредоточен в этих расходах. Таким образом, более «честная» котировка, от которой правительство может считать НДПИ, будет выше. В таком случае НДПИ будет считаться не от 46$ как сейчас, а от $70, что значительно улучшает нефтегазовые поступления и возвращает бюджет к плану. Минусом такого подхода является повышение налоговой нагрузки на нефтегазовые компании, т.к. при той же фактической цене, они будут платить больше налогов. Оцениваем вероятность применения такого подхода как высокую, а саму новость умеренно негативную для сектора, и позитивную для экономики в целом.
Утренний комментарий за 20 января 2023
Цену Urals могут привязать к сортам Brent или Dubai для начисления налогов
Власти начали интенсивно обсуждать изменение принципов расчета цены нефти для целей налогообложения на фоне резкого спада стоимости сорта Urals в последние месяцы, сообщают Ведомости. Президент поручил правительству предложить альтернативные варианты расчета цен на нефть, уточнил источник. По словам обоих собеседников, близких к правительству, основной на данный момент вариант – привязать цену Urals к эталонным сортам: Brent или Dubai Crude. Для начисления налогов может быть использована их средняя стоимость за вычетом определенного дисконта. Его величина обсуждается, но фактический средний дисконт к Brent в правительстве оценивают в $10–15. С точки зрения географии рынков сбыта российской нефти в новой реальности больше подходит ценообразование в привязке к дубайским котировкам, отметил один из собеседников.
В целом логика правительства понятна. В ноябре-декабре 2022 года цена Urals, рассчитываемая агентством Argus опускалась ниже $50 за баррель, что уже привело к задействованию большого объема ФНБ на финансирование дефицита бюджета. При этом сейчас котировка Urals рассчитывается на базисе FOB, т.е. без учета расходов на фрахт, страхование и прочих логистических расходов. А дисконт на нефть в основном сосредоточен в этих расходах. Таким образом, более «честная» котировка, от которой правительство может считать НДПИ, будет выше. В таком случае НДПИ будет считаться не от 46$ как сейчас, а от $70, что значительно улучшает нефтегазовые поступления и возвращает бюджет к плану. Минусом такого подхода является повышение налоговой нагрузки на нефтегазовые компании, т.к. при той же фактической цене, они будут платить больше налогов. Оцениваем вероятность применения такого подхода как высокую, а саму новость умеренно негативную для сектора, и позитивную для экономики в целом.
Утренний комментарий за 20 января 2023
👍9
#комментарий
Менеджмент «Норникеля» предложил направить на дивиденды $1,5 млрд - РБК
Руководство «Норникеля» во главе с крупнейшим совладельцем Владимиром Потаниным предложило снизить дивиденды компании до $1,5 млрд в год, чтобы больше тратить на инвестиции. Другие акционеры не стали возражать. Окончательное решение по дивидендам пока не принято. Оно ожидается в марте-апреле, когда совет директоров формирует рекомендацию для собрания акционеров, указывают два собеседника РБК.
По текущему курсу доллара такой объем дивидендов равен 674 рублям на акцию, что предполагает дивидендную доходность в 4,5%. Мы рассчитываем, что такой размер дивидендов находится в диапазоне 50-75% от FCF. В интервью РБК Потанин заявил, что в 2022 году компания была вынуждена значительно увеличить оборотный капитал, а также нарастить капитальные расходы. Всё это даже несмотря на высокие цены на металлы не позволяет платить высокие дивиденды. В 2023 году оборотный капитал должен нормализоваться, но капитальные расходы будут ещё больше. Поэтому дивиденды за 2023 год могут быть не сильно больше, чем за 2022 год. К тому же мы видим, что дивидендная политика Норникеля теперь поменялась на ту, которую предлагал Интеррос ранее. Русал при этом не стал возражать. В целом такое положение дел было для нас ожидаемым, однако рынок пока будет негативно отыгрывать эту новость несколько дней.
Утренний комментарий за 23 января 2023
Менеджмент «Норникеля» предложил направить на дивиденды $1,5 млрд - РБК
Руководство «Норникеля» во главе с крупнейшим совладельцем Владимиром Потаниным предложило снизить дивиденды компании до $1,5 млрд в год, чтобы больше тратить на инвестиции. Другие акционеры не стали возражать. Окончательное решение по дивидендам пока не принято. Оно ожидается в марте-апреле, когда совет директоров формирует рекомендацию для собрания акционеров, указывают два собеседника РБК.
По текущему курсу доллара такой объем дивидендов равен 674 рублям на акцию, что предполагает дивидендную доходность в 4,5%. Мы рассчитываем, что такой размер дивидендов находится в диапазоне 50-75% от FCF. В интервью РБК Потанин заявил, что в 2022 году компания была вынуждена значительно увеличить оборотный капитал, а также нарастить капитальные расходы. Всё это даже несмотря на высокие цены на металлы не позволяет платить высокие дивиденды. В 2023 году оборотный капитал должен нормализоваться, но капитальные расходы будут ещё больше. Поэтому дивиденды за 2023 год могут быть не сильно больше, чем за 2022 год. К тому же мы видим, что дивидендная политика Норникеля теперь поменялась на ту, которую предлагал Интеррос ранее. Русал при этом не стал возражать. В целом такое положение дел было для нас ожидаемым, однако рынок пока будет негативно отыгрывать эту новость несколько дней.
Утренний комментарий за 23 января 2023
👍12
#СОЛИДнаяИдея
В прошедшую неделю на рынках были нейтральные настроения. Американский рынок продолжает находиться в медвежьем тренде, однако пытается перейти к росту на фоне сезона отчетностей. Тем не менее, он пока всё ещё находится на «низком старте». Российский рынок на прошлой неделе корректировался. Более слабо себя чувствует сектор нефтегаза, где мы наблюдаем падающие объемы и цены у Газпрома, а в нефтяных компаниях может повысится долговая нагрузка за счет измененного расчета НДПИ от других котировок нефти. Соответственно, даже при сильном Сбербанке индекс всё равно чувствует себя слабо. Однако в этом и заключается смысл аналитики и мастерство управления портфелем, чтобы увеличивать долю в тех компаниях и секторах, которые способны показывать динамику лучше, а в слабых её сокращать.
Коротко пробежимся по нашим идеям. Сбербанк после отчета слегка скорректировался за счет фиксации частью участников своих спекулятивных позиций, сейчас уже наблюдается попытка нового витка роста. Краткосрочная цель по Сберу – 170 рублей, на горизонте год мы ждем привилегированные акции на уровне 250 рублей и не исключаем дальнейшего роста.
Белуга ушла в дивидендную отсечку, хотя может закрыть дивидендный гэп достаточно быстро. Из ближайших драйверов мы видим только публикацию отчетности за 2022 год, но скорее всего она будет не раньше марта.
По остальным компаниям важных изменений не произошло.
Еженедельный обзор инвестидей 23-27 января 2023
В прошедшую неделю на рынках были нейтральные настроения. Американский рынок продолжает находиться в медвежьем тренде, однако пытается перейти к росту на фоне сезона отчетностей. Тем не менее, он пока всё ещё находится на «низком старте». Российский рынок на прошлой неделе корректировался. Более слабо себя чувствует сектор нефтегаза, где мы наблюдаем падающие объемы и цены у Газпрома, а в нефтяных компаниях может повысится долговая нагрузка за счет измененного расчета НДПИ от других котировок нефти. Соответственно, даже при сильном Сбербанке индекс всё равно чувствует себя слабо. Однако в этом и заключается смысл аналитики и мастерство управления портфелем, чтобы увеличивать долю в тех компаниях и секторах, которые способны показывать динамику лучше, а в слабых её сокращать.
Коротко пробежимся по нашим идеям. Сбербанк после отчета слегка скорректировался за счет фиксации частью участников своих спекулятивных позиций, сейчас уже наблюдается попытка нового витка роста. Краткосрочная цель по Сберу – 170 рублей, на горизонте год мы ждем привилегированные акции на уровне 250 рублей и не исключаем дальнейшего роста.
Белуга ушла в дивидендную отсечку, хотя может закрыть дивидендный гэп достаточно быстро. Из ближайших драйверов мы видим только публикацию отчетности за 2022 год, но скорее всего она будет не раньше марта.
По остальным компаниям важных изменений не произошло.
Еженедельный обзор инвестидей 23-27 января 2023
👍12
Техническая картинка по S&P 500 и нефти. Не часто такое встретишь) S&P нужно вырасти выше 4200 пунктов, чтобы можно было назвать рынок бычьим
👍13
#комментарий #аналитика
X5 Group объявляет о росте чистой выручки на 18,3% в 2022 году.
Сегодня вышел операционный отчет X5 Group. В четвертом квартале компания нарастила общую выручку на 16,3%, при этом сопоставимые продажи (т.е. без учета экспансии) выросли на 7,9%. Более того, компания демонстрирует уверенный рост трафика, в четвертом квартале 2022 года он составил 4,3%. Торговая площадь выросла на 8,3% за весь 2022 год.
Безусловно, это очень сильные результаты. Однако при этом нужно понимать логику: в виду отсутствия возможности выплаты дивидендов компания вынуждено ускоряет экспансию. При чем имеет место как органический рост, т.е. открытие новых «Пятерочек» и «Чижиков», так и поглощение региональных мелких сетей. В 2023 году X5 планирует зайти на рынок Дальнего Востока и уже в марте-апреле открыть первые магазины во Владивостоке и Хабаровске. Также менеджмент хочет ускорить и так высокую экспансию формата дискаунтера Чижик. В результате мы ждем темпов роста в 2023 году на уровне 15% (в 2022 году 18,3%) даже несмотря на замедление инфляции. Мы по-прежнему смотрим позитивно на X5, хотя ключевой драйвер роста – это решение проблемы с иностранной пропиской и начало выплат дивидендов. Сохраняем рекомендацию «Покупать».
Утренний комментарий за 24 января 2023
X5 Group объявляет о росте чистой выручки на 18,3% в 2022 году.
Сегодня вышел операционный отчет X5 Group. В четвертом квартале компания нарастила общую выручку на 16,3%, при этом сопоставимые продажи (т.е. без учета экспансии) выросли на 7,9%. Более того, компания демонстрирует уверенный рост трафика, в четвертом квартале 2022 года он составил 4,3%. Торговая площадь выросла на 8,3% за весь 2022 год.
Безусловно, это очень сильные результаты. Однако при этом нужно понимать логику: в виду отсутствия возможности выплаты дивидендов компания вынуждено ускоряет экспансию. При чем имеет место как органический рост, т.е. открытие новых «Пятерочек» и «Чижиков», так и поглощение региональных мелких сетей. В 2023 году X5 планирует зайти на рынок Дальнего Востока и уже в марте-апреле открыть первые магазины во Владивостоке и Хабаровске. Также менеджмент хочет ускорить и так высокую экспансию формата дискаунтера Чижик. В результате мы ждем темпов роста в 2023 году на уровне 15% (в 2022 году 18,3%) даже несмотря на замедление инфляции. Мы по-прежнему смотрим позитивно на X5, хотя ключевой драйвер роста – это решение проблемы с иностранной пропиской и начало выплат дивидендов. Сохраняем рекомендацию «Покупать».
Утренний комментарий за 24 января 2023
🔥12👍6
#нкнх
Акции НКНХ сегодня в лидерах роста, при этом по бумаге идут рекордные объемы за всё время. Оборот торгов под миллиард рублей. Прямых новостей по НКНХ не было, однако сегодня проходила выставка RUPLASTICA, где были представители Сибура (материнской компании НКНХ), которые давали комментарии в СМИ. По НКНХ комментариев не было, но что-то подсказывает, что есть некий позитив в бизнесе НКНХ, который уловили некоторые крупные спекулянты.
Акции НКНХ сегодня в лидерах роста, при этом по бумаге идут рекордные объемы за всё время. Оборот торгов под миллиард рублей. Прямых новостей по НКНХ не было, однако сегодня проходила выставка RUPLASTICA, где были представители Сибура (материнской компании НКНХ), которые давали комментарии в СМИ. По НКНХ комментариев не было, но что-то подсказывает, что есть некий позитив в бизнесе НКНХ, который уловили некоторые крупные спекулянты.
👍2
#комментарий
Экспортные цены на продукцию российских сталеваров резко выросли.
Цены на экспортный горячекатаный стальной рулон из России за неделю с 16 по 20 января 2023 г. выросли на 10% до $660/т на базисе FOB Черное море. Также увеличились цены и на российские экспортные слябы – на 11% до $602/т. Об этом сообщается в обзоре отраслевого агентства Metals & Mining Intelligence (MMI) от 23 января. Цены на горячекатаный рулон и сляб на этом уровне подтвердили «Ведомостям» еще два международных трейдера. Один из них уточнил, что котировки сляба находятся на уровне $595–600/т FOB Черное море. По словам собеседника, после снятия коронавирусных ограничений спрос на сталь в самом Китае вырос и теперь местные поставщики уже не предлагают свою стальную продукцию по конкурентным ценам в Турцию и на Ближний Восток, эту нишу заполняют российские компании.
На самом деле, это очень хорошие новости для отечественных металлургов. В 2022 году цены на сталь снизились до среднецикловых значений, однако на экспорт сильно давил крепкий рубль. В рублях цена была даже ниже 35000 рублей за тонну проката. Однако при текущем курсе цена уже больше 45000 рублей, что кардинально меняет экономику экспорта. Среди причин роста мы также выделим перестройку рынков, когда Турция закупает российские слябы и прокат, а затем поставляет в Европу, которая практически закрыта для российских производителей, высокомаржинальную продукцию по более высоким ценам. Получается, что в конечном итоге именно европейский потребитель переплачивает. Мы считаем, что можно постепенно начинать присматриваться к металлургам, в частности нашим фаворитом в секторе является НЛМК, который не находится под блокирующими санкциями и среди всех остальных имеет наибольшие шансы на возобновление выплат дивидендов.
Утренний комментарий за 25 января 2023
Экспортные цены на продукцию российских сталеваров резко выросли.
Цены на экспортный горячекатаный стальной рулон из России за неделю с 16 по 20 января 2023 г. выросли на 10% до $660/т на базисе FOB Черное море. Также увеличились цены и на российские экспортные слябы – на 11% до $602/т. Об этом сообщается в обзоре отраслевого агентства Metals & Mining Intelligence (MMI) от 23 января. Цены на горячекатаный рулон и сляб на этом уровне подтвердили «Ведомостям» еще два международных трейдера. Один из них уточнил, что котировки сляба находятся на уровне $595–600/т FOB Черное море. По словам собеседника, после снятия коронавирусных ограничений спрос на сталь в самом Китае вырос и теперь местные поставщики уже не предлагают свою стальную продукцию по конкурентным ценам в Турцию и на Ближний Восток, эту нишу заполняют российские компании.
На самом деле, это очень хорошие новости для отечественных металлургов. В 2022 году цены на сталь снизились до среднецикловых значений, однако на экспорт сильно давил крепкий рубль. В рублях цена была даже ниже 35000 рублей за тонну проката. Однако при текущем курсе цена уже больше 45000 рублей, что кардинально меняет экономику экспорта. Среди причин роста мы также выделим перестройку рынков, когда Турция закупает российские слябы и прокат, а затем поставляет в Европу, которая практически закрыта для российских производителей, высокомаржинальную продукцию по более высоким ценам. Получается, что в конечном итоге именно европейский потребитель переплачивает. Мы считаем, что можно постепенно начинать присматриваться к металлургам, в частности нашим фаворитом в секторе является НЛМК, который не находится под блокирующими санкциями и среди всех остальных имеет наибольшие шансы на возобновление выплат дивидендов.
Утренний комментарий за 25 января 2023
👍24
#полиметалл #аналитика
Пару моментов по Полиметаллу. Производственный отчет, который вышел сегодня, рекордный. Реализация золота рекордная во втором полугодии, хотя за год изменения практически нет. Это связано с реализацией накопленных запасов первой половины года, когда были логистические трудности. Это очень позитивно, хотя ожидаемо (несколько раз проговаривали в выпусках на YouTube).
Второй момент. В пресс-релизе компания написала, что рассматривает редомициляцию в Астану с листингом на AIX (биржа Астаны) - дружественную РФ юрисдикцию. Это может решить в перспективе проблему выплат дивидендов. В Казахстане работает дружественный РФ депозитарий КЦД, который проводит операции с российскими брокерами (по крайней мере, Солид Брокер постоянно взаимодействует). Так что шансы получить дивиденды Полиметалла и вообще получить полноценные права акционера резко возрастают.
p.s. Более подробно обсудим в ближайшем выпуске Солидной Аналитики
Пару моментов по Полиметаллу. Производственный отчет, который вышел сегодня, рекордный. Реализация золота рекордная во втором полугодии, хотя за год изменения практически нет. Это связано с реализацией накопленных запасов первой половины года, когда были логистические трудности. Это очень позитивно, хотя ожидаемо (несколько раз проговаривали в выпусках на YouTube).
Второй момент. В пресс-релизе компания написала, что рассматривает редомициляцию в Астану с листингом на AIX (биржа Астаны) - дружественную РФ юрисдикцию. Это может решить в перспективе проблему выплат дивидендов. В Казахстане работает дружественный РФ депозитарий КЦД, который проводит операции с российскими брокерами (по крайней мере, Солид Брокер постоянно взаимодействует). Так что шансы получить дивиденды Полиметалла и вообще получить полноценные права акционера резко возрастают.
p.s. Более подробно обсудим в ближайшем выпуске Солидной Аналитики
👍28
2022 год был не простым для финансовых рынков, а каким будет 2023-й?
Именно с этого вопроса мы хотим открыть сезон обучающих Вебинаров по фин.грамотности'2023.
РЕГИСТРИРУЙТЕСЬ на бесплатное мероприятие 26 января в 18:30 и узнаете:
▶ последние новости в мире финансов,
▶ чего ожидать от юбилейного, 10-ого пакета санкций,
▶ какие отрасли, на наш взгляд, станут перспективными в 2023 г.,
▶ во что лучше всего инвестировать во время рецессии.
Приходите или регистрируйтесь для получения записи вебинара!
Бесплатная консультация, https://clck.ru/33MycC
Именно с этого вопроса мы хотим открыть сезон обучающих Вебинаров по фин.грамотности'2023.
РЕГИСТРИРУЙТЕСЬ на бесплатное мероприятие 26 января в 18:30 и узнаете:
▶ последние новости в мире финансов,
▶ чего ожидать от юбилейного, 10-ого пакета санкций,
▶ какие отрасли, на наш взгляд, станут перспективными в 2023 г.,
▶ во что лучше всего инвестировать во время рецессии.
Приходите или регистрируйтесь для получения записи вебинара!
Бесплатная консультация, https://clck.ru/33MycC
👍7
#комментарий
Инфляция в России продолжила замедляться
В годовом выражении инфляция с 17 по 23 января замедлилась до 11,49% c 11,57 и 11,65% в предыдущие две недели. С начала января, по данным Росстата, потребительские цены выросли на 0,53%. По итогам 2022 г. инфляция в России составила 11,94% после 8,39% в 2021 г. В 2023 г. Минэк ожидает инфляцию на уровне 5,5%. По прогнозу ЦБ, она составит 5–7%. Весной 2023 г. годовая инфляция может временно опуститься ниже 4% за счет эффекта высокой базы, отмечал Банк России в информационно-аналитическом комментарии «Динамика потребительских цен».
Нужно понимать, что такая низкая инфляция в принципе нетипична для этого сезона. Большинство экономистов объясняет такую динамику сберегательной моделью поведения населения, что выражается в низком общем спросе. Для нас, как для инвесторов, более важным является предугадать решения ЦБ РФ по ставке исходя из инфляции. Пока динамика говорит в пользу сохранения ставки или даже её снижения, однако основное внимание должно быть на дефиците бюджета и его наполняемости исходя из цен на нефть. Если цены будут продолжительное время ниже целевых (которые заложены в бюджет), а государство не примет новый порядок расчета НДПИ, где цена будет ближе к Brent, то инфляция будет разгоняться даже при слабом спросе на фоне девальвации рубля, т.к. вырастет стоимость импорта. Поэтому пока мы бы не расслаблялись. Слегка выдохнуть можно будет, только если цены на нефть будут заметно выше. А пока сохраняем нейтральный взгляд на ставку и на рынок облигаций в целом.
Утренний комментарий за 26 января 2023
Инфляция в России продолжила замедляться
В годовом выражении инфляция с 17 по 23 января замедлилась до 11,49% c 11,57 и 11,65% в предыдущие две недели. С начала января, по данным Росстата, потребительские цены выросли на 0,53%. По итогам 2022 г. инфляция в России составила 11,94% после 8,39% в 2021 г. В 2023 г. Минэк ожидает инфляцию на уровне 5,5%. По прогнозу ЦБ, она составит 5–7%. Весной 2023 г. годовая инфляция может временно опуститься ниже 4% за счет эффекта высокой базы, отмечал Банк России в информационно-аналитическом комментарии «Динамика потребительских цен».
Нужно понимать, что такая низкая инфляция в принципе нетипична для этого сезона. Большинство экономистов объясняет такую динамику сберегательной моделью поведения населения, что выражается в низком общем спросе. Для нас, как для инвесторов, более важным является предугадать решения ЦБ РФ по ставке исходя из инфляции. Пока динамика говорит в пользу сохранения ставки или даже её снижения, однако основное внимание должно быть на дефиците бюджета и его наполняемости исходя из цен на нефть. Если цены будут продолжительное время ниже целевых (которые заложены в бюджет), а государство не примет новый порядок расчета НДПИ, где цена будет ближе к Brent, то инфляция будет разгоняться даже при слабом спросе на фоне девальвации рубля, т.к. вырастет стоимость импорта. Поэтому пока мы бы не расслаблялись. Слегка выдохнуть можно будет, только если цены на нефть будут заметно выше. А пока сохраняем нейтральный взгляд на ставку и на рынок облигаций в целом.
Утренний комментарий за 26 января 2023
👍11
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 20-26 января 2023
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 20-26 января 2023
t.me
Монитор рынка облигаций 20-26 января 2023
26.01.2023