#тинькофф #аналитика
Сегодня вышел отчет Тинькофф Банка (ТКС Групп), а в начале недели ЦБ представил данные по кредитованию за октябрь. Мы бы хотели бы обратить внимание на несколько нюансов.
1. Кредитование физлиц уверенно растет, даже в октябре. Однако оно вызвано в первую очередь ипотекой. Пока до конца года действует льготная ипотека, что стимулирует покупателей. В 2023 году, если льготы по общим условиям отменят, то спрос явно будет ниже. Однако при нормализации потребительского поведения могут вновь начать расти потребкредиты. Тинькофф тут как раз будет бенефициаром, т.к. его портфель в основном состоит из таких кредитов.
2. Сам кредитный портфель у ТКС почти не прирос по итогам трех кварталов. Но далее уже может быть восстановление при стабильной обстановке. Вопрос только будет ли стабильность и уверенность у населения? Если ставить, что будет, то тогда ТКС можно покупать. Если нет, тогда смысла в удержании Тинькофф Банка немного. В банковском секторе нашим фаворитом остается Сбербанк.
Сегодня вышел отчет Тинькофф Банка (ТКС Групп), а в начале недели ЦБ представил данные по кредитованию за октябрь. Мы бы хотели бы обратить внимание на несколько нюансов.
1. Кредитование физлиц уверенно растет, даже в октябре. Однако оно вызвано в первую очередь ипотекой. Пока до конца года действует льготная ипотека, что стимулирует покупателей. В 2023 году, если льготы по общим условиям отменят, то спрос явно будет ниже. Однако при нормализации потребительского поведения могут вновь начать расти потребкредиты. Тинькофф тут как раз будет бенефициаром, т.к. его портфель в основном состоит из таких кредитов.
2. Сам кредитный портфель у ТКС почти не прирос по итогам трех кварталов. Но далее уже может быть восстановление при стабильной обстановке. Вопрос только будет ли стабильность и уверенность у населения? Если ставить, что будет, то тогда ТКС можно покупать. Если нет, тогда смысла в удержании Тинькофф Банка немного. В банковском секторе нашим фаворитом остается Сбербанк.
👍6🔥3😱1
#комментарий
Контроль в «Яндексе» может перейти от Аркадия Воложа к новой структуре, руководить которой будет Кудрин, рассказывают собеседники The Bell.
Вчера в издании The Bell была опубликована статья, в которой рассказывается о предстоящем разделении активов в Яндексе. Так, после реструктуризации у «Яндекса» появится другая материнская компания — вероятно, она будет зарегистрирована в России. Предполагается, что контролировать новую материнскую компанию «Яндекса» в плане принятия ключевых решений будет специально созданная структура, которую возглавит Кудрин, говорят собеседники The Bell. Yandex N.V., основным акционером которой является Волож, в результате реорганизации получит пакет акций новой материнской компании «Яндекса».
Тут нужно понимать, что сам процесс разделения активов пока обсуждается кулуарно, а достоверной информации нет. Можно сказать, что газета представила драфты разделения бизнеса. Логика в целом, следующая: должна появиться российская материнская компания, которая будет консолидировать российские бизнесы Яндекса. При этом нынешняя голландская компания будет иметь лишь долю в этой российской, а заниматься в основном будет международными проектами. В одном из сценариев предполагается, что нынешние акционеры Яндекса смогут обменять свои акции на акции российской структуры. Таким образом, велика вероятность, что Яндекс станет ПАО и на бирже будет торговаться эта ПАО, правда владеть она будет только российской частью. Поэтому если отбросить вопрос контроля компании (Кудрин, Волож, другие бизнесмены), то для российского миноритария в случае обмена акций текущая реструктуризация будет позитивна, т.к. уйдет малая часть активов, а сама компания будет в российском периметре. Поэтому в целом можно трактовать эту статью как позитивную для рынка, хотя тут есть много нюансов.
Утренний комментарий за 24 ноября 2022
Контроль в «Яндексе» может перейти от Аркадия Воложа к новой структуре, руководить которой будет Кудрин, рассказывают собеседники The Bell.
Вчера в издании The Bell была опубликована статья, в которой рассказывается о предстоящем разделении активов в Яндексе. Так, после реструктуризации у «Яндекса» появится другая материнская компания — вероятно, она будет зарегистрирована в России. Предполагается, что контролировать новую материнскую компанию «Яндекса» в плане принятия ключевых решений будет специально созданная структура, которую возглавит Кудрин, говорят собеседники The Bell. Yandex N.V., основным акционером которой является Волож, в результате реорганизации получит пакет акций новой материнской компании «Яндекса».
Тут нужно понимать, что сам процесс разделения активов пока обсуждается кулуарно, а достоверной информации нет. Можно сказать, что газета представила драфты разделения бизнеса. Логика в целом, следующая: должна появиться российская материнская компания, которая будет консолидировать российские бизнесы Яндекса. При этом нынешняя голландская компания будет иметь лишь долю в этой российской, а заниматься в основном будет международными проектами. В одном из сценариев предполагается, что нынешние акционеры Яндекса смогут обменять свои акции на акции российской структуры. Таким образом, велика вероятность, что Яндекс станет ПАО и на бирже будет торговаться эта ПАО, правда владеть она будет только российской частью. Поэтому если отбросить вопрос контроля компании (Кудрин, Волож, другие бизнесмены), то для российского миноритария в случае обмена акций текущая реструктуризация будет позитивна, т.к. уйдет малая часть активов, а сама компания будет в российском периметре. Поэтому в целом можно трактовать эту статью как позитивную для рынка, хотя тут есть много нюансов.
Утренний комментарий за 24 ноября 2022
👍18
#детскиймир
Небольшие наблюдения по Детскому миру на рынке РЕПО. Как мы видим, сегодня на денежном рынке по Детскому миру отрицательные ставки. Это значит, что покупатель (у кого есть деньги) готов вам (держателю акций) приплатить за то, что вы ему дадите акции на время. Как правило, это предвестник двух событий: либо по бумаге формируется шортовая позиция, либо просто кто-то крупный собирает как можно больше бумаг, чтобы подать их затем к выкупу или наоборот проголосовать за реорганизацию. Мы склоняемся ко второму варианту, поскольку сегодня последний день, чтобы купить акции под ВОСА
Небольшие наблюдения по Детскому миру на рынке РЕПО. Как мы видим, сегодня на денежном рынке по Детскому миру отрицательные ставки. Это значит, что покупатель (у кого есть деньги) готов вам (держателю акций) приплатить за то, что вы ему дадите акции на время. Как правило, это предвестник двух событий: либо по бумаге формируется шортовая позиция, либо просто кто-то крупный собирает как можно больше бумаг, чтобы подать их затем к выкупу или наоборот проголосовать за реорганизацию. Мы склоняемся ко второму варианту, поскольку сегодня последний день, чтобы купить акции под ВОСА
👍9
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 18-24 ноября 2022
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 18-24 ноября 2022
t.me
Монитор рынка облигаций 18-24 ноября 2022
24.11.2022
👍10
#комментарий
Сегодня состоятся заседания советов директоров по дивидендам у ряда электросетевых компаний РФ.
Так СД Ленэнерго, Россети Центра, Россети ЦП и Россети Московской Регион планируют сегодня 25 ноября обсудить рекомендации по промежуточным дивидендам за 9 месяцев 2022. Напомним, что компании лишь один раз (Ленэнерго ни разу) не прибегали к практике промежуточных дивидендов в 2019 году, однако тогда очевидной логики в этом не было. Возможно, материнская компания Россети-ФСК захотела «поднять» денежные средства со своих дочек для дополнительного финансирования реорганизации, например, выкупов акций у несогласных. Решение, как мы видим, не массовое, заседания СД только у самых прибыльных представителей отрасли. На наш взгляд, сектор не представляет особого интереса, но объявленные дивиденды могут стать хорошим драйвером для умеренного роста в ближайшее время. Например, по префам Ленэнерго мы ожидаем 15,76 рублей, что дает потенциальную доходность в 11,5%.
Утренний комментарий за 25 ноября 2022
Сегодня состоятся заседания советов директоров по дивидендам у ряда электросетевых компаний РФ.
Так СД Ленэнерго, Россети Центра, Россети ЦП и Россети Московской Регион планируют сегодня 25 ноября обсудить рекомендации по промежуточным дивидендам за 9 месяцев 2022. Напомним, что компании лишь один раз (Ленэнерго ни разу) не прибегали к практике промежуточных дивидендов в 2019 году, однако тогда очевидной логики в этом не было. Возможно, материнская компания Россети-ФСК захотела «поднять» денежные средства со своих дочек для дополнительного финансирования реорганизации, например, выкупов акций у несогласных. Решение, как мы видим, не массовое, заседания СД только у самых прибыльных представителей отрасли. На наш взгляд, сектор не представляет особого интереса, но объявленные дивиденды могут стать хорошим драйвером для умеренного роста в ближайшее время. Например, по префам Ленэнерго мы ожидаем 15,76 рублей, что дает потенциальную доходность в 11,5%.
Утренний комментарий за 25 ноября 2022
👍15
#комментарий
Стоимость нефти Brent упала ниже 82 долларов за баррель впервые с 11 января
Мировые цены на нефть в понедельник утром падают примерно на 3%, стоимость Brent впервые с 11 января опустилась ниже 82 долларов за баррель, рынки реагируют на ситуацию с коронавирусом в Китае и решение США ослабить санкции против Венесуэлы. Рынки обращают внимание на ситуацию с коронавирусом в Китае, где в субботу было выявлено 39 791 новый случай заражения, что, по данным госкомитета по делам здравоохранения, является наивысшим показателем с начала пандемии. Таким образом, Китай четвертый день подряд зафиксировал суточный антирекорд по числу выявленных случаев СOVID-19. Министерство финансов США выпустило лицензию, разрешающую американскому энергическому гиганту Chevron и его дочерним компаниям производить нефть и нефтепродукты в Венесуэле и поставлять их в Соединенные Штаты. Продавать добытую нефть можно исключительно в США.
Стоит отметить, что все эти события происходят аккурат перед введением потолка цен на российскую нефть. Блумберг уже сегодня сообщил, что правительство РФ готовит закон, запрещающий продажу нефти тем странам, которые вводят потолок цен. Глобально на спрос в первую очередь влияет Китай, и если там правительство решит отказаться от политики нулевой терпимости к covid-19, то для рынка нефти это будет большим позитивом, чем снятие санкций с Венесуэлы. Тем не менее, решение США о снятии санкции является игрой против ОПЕК+. Поэтому сейчас условно «мяч на стороне» ОПЕК+, где уже на следующей неделе пройдет заседание. В целом можем продолжение повышенной волатильности на рынке нефти в ближайшие недели.
Утренний комментарий за 28 ноября 2022
Стоимость нефти Brent упала ниже 82 долларов за баррель впервые с 11 января
Мировые цены на нефть в понедельник утром падают примерно на 3%, стоимость Brent впервые с 11 января опустилась ниже 82 долларов за баррель, рынки реагируют на ситуацию с коронавирусом в Китае и решение США ослабить санкции против Венесуэлы. Рынки обращают внимание на ситуацию с коронавирусом в Китае, где в субботу было выявлено 39 791 новый случай заражения, что, по данным госкомитета по делам здравоохранения, является наивысшим показателем с начала пандемии. Таким образом, Китай четвертый день подряд зафиксировал суточный антирекорд по числу выявленных случаев СOVID-19. Министерство финансов США выпустило лицензию, разрешающую американскому энергическому гиганту Chevron и его дочерним компаниям производить нефть и нефтепродукты в Венесуэле и поставлять их в Соединенные Штаты. Продавать добытую нефть можно исключительно в США.
Стоит отметить, что все эти события происходят аккурат перед введением потолка цен на российскую нефть. Блумберг уже сегодня сообщил, что правительство РФ готовит закон, запрещающий продажу нефти тем странам, которые вводят потолок цен. Глобально на спрос в первую очередь влияет Китай, и если там правительство решит отказаться от политики нулевой терпимости к covid-19, то для рынка нефти это будет большим позитивом, чем снятие санкций с Венесуэлы. Тем не менее, решение США о снятии санкции является игрой против ОПЕК+. Поэтому сейчас условно «мяч на стороне» ОПЕК+, где уже на следующей неделе пройдет заседание. В целом можем продолжение повышенной волатильности на рынке нефти в ближайшие недели.
Утренний комментарий за 28 ноября 2022
👍13
#СОЛИДнаяИдея
Прошедшая неделя была для рынков довольно скучной. В США были праздничные дни, а на нашем рынке активность была традиционно слабой. Единственное, что беспокоило инвесторов, не считая отдельных корпоративных событий, это бесконечный поток новостей с нефтяного рынка. И на данный момент судьба нефти окончательно не определена. Игроки (США и ОПЕК) делают ходы, борются за уровень цен. При этом впереди нас ждет потолок цен на российскую нефть, что чревато полным отказом прямой продажи этой нефти странам, которые введут потолок. До настоящего времени удавалось довольно легко перенаправлять потоки в другие страны, но как будет в этот раз не ясно. Вселяет уверенность тот факт, что из 8 млрд населения планеты 7 млрд готовы покупать российскую нефть и другие ресурсы без всякий потолков. Но посмотрим, как будет развиваться ситуация уже в следующий понедельник, пока делать выводы, на наш взгляд, рано. А поэтому активных действий на рынке акций совершать не стоит.
Тем не менее, мы традиционно пробежимся по событиям вокруг наших инвестидей.
Темпы роста кредитования в РФ в ноябре ускоряются, что хорошо сказывается на приросте кредитного портфеля у Сбербанка. Сам банк, вероятно, заплатит дивиденды даже за 2022 год, т.к. по итогам года есть все шансы показать прибыль до 300 млрд. рублей. Пока ситуация складывается даже лучше, чем мы предполагали ранее. Более того, сейчас банк стал более эффективным, т.к. отказался от низкомаржинальных направлений бизнеса. Так что ROE 20% (1,2 трлн чистой прибыли при 6 трлн капитале), на наш взгляд, будет достигнуто в 2023 году при текущих вводных.
Нефтегазовые компании в списке наших идей держаться весьма уверенно на падающей нефти. Вообще текущие уровни по акциям более характерны для нефти по $30, нежели по $80. Правда у рынка остаются сомнения по поводу экспорта после 5 декабря.
По Белуге и Самолету важных событий не происходило.
Еженедельный обзор инвестидей 28 ноября - 2 декабря 2022
Прошедшая неделя была для рынков довольно скучной. В США были праздничные дни, а на нашем рынке активность была традиционно слабой. Единственное, что беспокоило инвесторов, не считая отдельных корпоративных событий, это бесконечный поток новостей с нефтяного рынка. И на данный момент судьба нефти окончательно не определена. Игроки (США и ОПЕК) делают ходы, борются за уровень цен. При этом впереди нас ждет потолок цен на российскую нефть, что чревато полным отказом прямой продажи этой нефти странам, которые введут потолок. До настоящего времени удавалось довольно легко перенаправлять потоки в другие страны, но как будет в этот раз не ясно. Вселяет уверенность тот факт, что из 8 млрд населения планеты 7 млрд готовы покупать российскую нефть и другие ресурсы без всякий потолков. Но посмотрим, как будет развиваться ситуация уже в следующий понедельник, пока делать выводы, на наш взгляд, рано. А поэтому активных действий на рынке акций совершать не стоит.
Тем не менее, мы традиционно пробежимся по событиям вокруг наших инвестидей.
Темпы роста кредитования в РФ в ноябре ускоряются, что хорошо сказывается на приросте кредитного портфеля у Сбербанка. Сам банк, вероятно, заплатит дивиденды даже за 2022 год, т.к. по итогам года есть все шансы показать прибыль до 300 млрд. рублей. Пока ситуация складывается даже лучше, чем мы предполагали ранее. Более того, сейчас банк стал более эффективным, т.к. отказался от низкомаржинальных направлений бизнеса. Так что ROE 20% (1,2 трлн чистой прибыли при 6 трлн капитале), на наш взгляд, будет достигнуто в 2023 году при текущих вводных.
Нефтегазовые компании в списке наших идей держаться весьма уверенно на падающей нефти. Вообще текущие уровни по акциям более характерны для нефти по $30, нежели по $80. Правда у рынка остаются сомнения по поводу экспорта после 5 декабря.
По Белуге и Самолету важных событий не происходило.
Еженедельный обзор инвестидей 28 ноября - 2 декабря 2022
👍10
#комментарий
Цены на нефть растут перед заседанием ОПЕК+
Котировки нефти во вторник совершают отскок после падения до более чем 11-месячного минимума в понедельник. Инвесторы следят за заседанием альянса ОПЕК+, которое состоится позже на этой неделе. Ожидается, что картель и его союзники вновь сократят добычу, передает Reuters. Вчера были сообщения от аналитиков Eurasia Group, которые всколыхнули рынок. Было высказано предположение, что ОПЕК серьезно рассмотрит вопрос о сокращении добычи на ближайшем заседании.
В целом, как мы писали ранее, мяч сейчас на стороне ОПЕК после хода США. Альянс имеет все ресурсы, чтобы вести войну за ценовые уровни. Ранее большинство спикеров ОПЕК прогнозировали цену нефти Brent на уровне $80-95 на 2023 год. Соответственно, цель ОПЕК держать цену в этом диапазоне. Пока, как мы видим, картелю удается это делать. Однако у нас до сих пор нет уверенности в снижении волатильности котировок в течение этой недели. Пока рынок будет оставаться нервным.
Утренний комментарий за 29 ноября 2022
Цены на нефть растут перед заседанием ОПЕК+
Котировки нефти во вторник совершают отскок после падения до более чем 11-месячного минимума в понедельник. Инвесторы следят за заседанием альянса ОПЕК+, которое состоится позже на этой неделе. Ожидается, что картель и его союзники вновь сократят добычу, передает Reuters. Вчера были сообщения от аналитиков Eurasia Group, которые всколыхнули рынок. Было высказано предположение, что ОПЕК серьезно рассмотрит вопрос о сокращении добычи на ближайшем заседании.
В целом, как мы писали ранее, мяч сейчас на стороне ОПЕК после хода США. Альянс имеет все ресурсы, чтобы вести войну за ценовые уровни. Ранее большинство спикеров ОПЕК прогнозировали цену нефти Brent на уровне $80-95 на 2023 год. Соответственно, цель ОПЕК держать цену в этом диапазоне. Пока, как мы видим, картелю удается это делать. Однако у нас до сих пор нет уверенности в снижении волатильности котировок в течение этой недели. Пока рынок будет оставаться нервным.
Утренний комментарий за 29 ноября 2022
👍7
#комментарий
Вчера вечером привилегированные акции Ленэнерго обвалились на 8% на фоне объявления решения по дивидендам.
Совет Директоров Ленэнерго рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,4435 руб. на обыкновенную и привилегированную акции за 9 месяцев 2022 года. Решение было отчасти неожиданным для рынка, т.к. по уставу компании на привилегированные акции выплачивается 10% от чистой прибыли по РСБУ. Рынок ожидал, что будут дивиденды в размере 15,76 рублей, но вместо этого получил 0,4435 рубля.
Тут нужно понимать саму природу промежуточных выплат. Такая практика нетипична для сетевых компаний и встречалась всего один раз в 2019 году. Сейчас в связи с реорганизацией Россети-ФСК материнская компания нуждается в денежных средствах, поэтому идет «выкачивание» денег из дочерних предприятий. Сама по себе выплата внеплановая и происходит в основном через обыкновенные акции, т.к. для материнской компании важен не дивиденд на акцию, а количество поступаемых денег в абсолюте. Но так как по уставу на привилегированную акцию нельзя платить меньше, чем на обыкновенную (иначе преф становится голосующим), то выплачивают одинаковую сумму на оба типа акций. Конечно, компания могла на преф дать ожидаемые 15,76 рубля, но видимо предпочла распределить прибыль по дивполитике по итогам года. В целом ничего страшного для акций не произошло, следует ждать «уставного» дивиденда за весь 2022 год, который будет ближе к 17-18 рублям на привилегированную акцию.
Утренний комментарий за 30 ноября 2022
Вчера вечером привилегированные акции Ленэнерго обвалились на 8% на фоне объявления решения по дивидендам.
Совет Директоров Ленэнерго рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,4435 руб. на обыкновенную и привилегированную акции за 9 месяцев 2022 года. Решение было отчасти неожиданным для рынка, т.к. по уставу компании на привилегированные акции выплачивается 10% от чистой прибыли по РСБУ. Рынок ожидал, что будут дивиденды в размере 15,76 рублей, но вместо этого получил 0,4435 рубля.
Тут нужно понимать саму природу промежуточных выплат. Такая практика нетипична для сетевых компаний и встречалась всего один раз в 2019 году. Сейчас в связи с реорганизацией Россети-ФСК материнская компания нуждается в денежных средствах, поэтому идет «выкачивание» денег из дочерних предприятий. Сама по себе выплата внеплановая и происходит в основном через обыкновенные акции, т.к. для материнской компании важен не дивиденд на акцию, а количество поступаемых денег в абсолюте. Но так как по уставу на привилегированную акцию нельзя платить меньше, чем на обыкновенную (иначе преф становится голосующим), то выплачивают одинаковую сумму на оба типа акций. Конечно, компания могла на преф дать ожидаемые 15,76 рубля, но видимо предпочла распределить прибыль по дивполитике по итогам года. В целом ничего страшного для акций не произошло, следует ждать «уставного» дивиденда за весь 2022 год, который будет ближе к 17-18 рублям на привилегированную акцию.
Утренний комментарий за 30 ноября 2022
👍13
Успейте воспользоваться высокодоходными инструментами от СОЛИД Брокер, которые уже показали свою эффективность для наших клиентов в 2022 году:
- ОФЗ,
- драгоценные металлы,
- валютные операции и др.
Также поможем получить статус КВАЛифицированного инвестора, чтобы Ваши возможности стали шире, а доходность выше.
Работаем для вас с 1993 года.
ОСТАВИТЬ ЗАЯВКУ
- ОФЗ,
- драгоценные металлы,
- валютные операции и др.
Также поможем получить статус КВАЛифицированного инвестора, чтобы Ваши возможности стали шире, а доходность выше.
Работаем для вас с 1993 года.
ОСТАВИТЬ ЗАЯВКУ
👍9👎3
#комментарий
Вчера состоялось выступление главы ФРС Джерома Пауэлла.
Глава ФРС вчера вечером заявил, что замедлит темпы повышения процентных ставок в следующем месяце, подчеркнув при этом, что стоимость заимствований должна будет продолжать расти и некоторое время оставаться ограничительной, чтобы превзойти инфляцию. Тем не менее, Пауэлл сказал следующее: «Несмотря на ужесточение политики и замедление роста за последний год, мы не видим явного прогресса в замедлении инфляции».
С большой долей вероятности ФРС в середине декабря повысит ставку на 0,5 п.п. до 4,5%, что уже будет являться замедлением темпов подъема. Для рынка акций это, безусловно, позитивный сигнал. В целом мы ожидаем окончания цикла роста ставки уже весной 2023 года, что будет являться хорошим моментом для входа в широкий спектр зарубежных акций. В случае падения ВВП США и наступления рецессии (техническая уже была) при одновременном замедлении инфляции ФРС может даже сразу начать снижение ставок, что тоже поддержит рынок. Поэтому, по всей видимости, заметное снижение американского рынка в декабре маловероятно, а вот вероятность небольшого «Санта-ралли» увеличивается, что также будет позитивно отражаться и на российском рынке.
Утренний комментарий за 1 декабря 2022
Вчера состоялось выступление главы ФРС Джерома Пауэлла.
Глава ФРС вчера вечером заявил, что замедлит темпы повышения процентных ставок в следующем месяце, подчеркнув при этом, что стоимость заимствований должна будет продолжать расти и некоторое время оставаться ограничительной, чтобы превзойти инфляцию. Тем не менее, Пауэлл сказал следующее: «Несмотря на ужесточение политики и замедление роста за последний год, мы не видим явного прогресса в замедлении инфляции».
С большой долей вероятности ФРС в середине декабря повысит ставку на 0,5 п.п. до 4,5%, что уже будет являться замедлением темпов подъема. Для рынка акций это, безусловно, позитивный сигнал. В целом мы ожидаем окончания цикла роста ставки уже весной 2023 года, что будет являться хорошим моментом для входа в широкий спектр зарубежных акций. В случае падения ВВП США и наступления рецессии (техническая уже была) при одновременном замедлении инфляции ФРС может даже сразу начать снижение ставок, что тоже поддержит рынок. Поэтому, по всей видимости, заметное снижение американского рынка в декабре маловероятно, а вот вероятность небольшого «Санта-ралли» увеличивается, что также будет позитивно отражаться и на российском рынке.
Утренний комментарий за 1 декабря 2022
👍5
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 25 ноября - 1 декабря 2022
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 25 ноября - 1 декабря 2022
t.me
Монитор рынка облигаций 25 ноября - 1 декабря 2022
01.12.2022
👍12
Друзья, привет! Традиционно в начале каждого месяца мы готовим для вас выпуск с ответами на ваши вопросы. Задавайте их внизу в комментариях, лайкате те вопросы, которые наиболее актуальны, а мы постараемся на них ответить в ближайшем выпуске. Это будет последняя передача в этом году. Поехали!
👍8
#комментарий
Reuters сообщил, что потолок цены на нефть для России почти согласован
Страны «Большой семерки» (Великобритания, Германия, Италия, Канада, Франция, Япония и США) «очень близки» к тому, чтобы согласовать ограничение цен на российскую нефть в $60 за баррель с возможностью пересмотра, это позволит удерживать этот предел на уровне 5% ниже рыночной цены, заявил высокопоставленный представитель коалиции [страны G7 и Австралия] журналистам, сообщает Reuters.
Тут нужно различать эмбарго поставок российской нефти в ЕС и потолок цен для продажи в третьи страны. С 5 декабря вступает запрет на продажу российской нефти в страны Евросоюза морскими путями. При этом трубопроводная нефть будет поставляться, как и часть морской для определенных стран. Одновременно с этим вводится потолок цен продажу всей российской нефти для третьих стран. Механизм предельных цен не действует напрямую на импортеров, а только на компании, предоставляющих сервисные услуги, т.е. на танкерный флот и страховщиков. Однако при своем флоте, либо теневом флоте (дефицита сейчас нет и в помине) с помощью российских страховщиков предполагается продолжать поставки. Более того, США не предусматривают вторичные санкции для компаний, которые будут игнорировать условия по потолку цен или оказанию сервисных услуг. Поэтому до сих пор не понятно, как будет работать этот механизм. Мы ожидаем небольшого перебоя поставок в первые недели, что в целом может поднять стоимость нефти, а также перенаправление объемов нефти в другие страны, плюс механизм своповых поставок в дружественные страны, что в конечном счете нивелирует вводимые ограничения.
Утренний комментарий за 2 декабря 2022
Reuters сообщил, что потолок цены на нефть для России почти согласован
Страны «Большой семерки» (Великобритания, Германия, Италия, Канада, Франция, Япония и США) «очень близки» к тому, чтобы согласовать ограничение цен на российскую нефть в $60 за баррель с возможностью пересмотра, это позволит удерживать этот предел на уровне 5% ниже рыночной цены, заявил высокопоставленный представитель коалиции [страны G7 и Австралия] журналистам, сообщает Reuters.
Тут нужно различать эмбарго поставок российской нефти в ЕС и потолок цен для продажи в третьи страны. С 5 декабря вступает запрет на продажу российской нефти в страны Евросоюза морскими путями. При этом трубопроводная нефть будет поставляться, как и часть морской для определенных стран. Одновременно с этим вводится потолок цен продажу всей российской нефти для третьих стран. Механизм предельных цен не действует напрямую на импортеров, а только на компании, предоставляющих сервисные услуги, т.е. на танкерный флот и страховщиков. Однако при своем флоте, либо теневом флоте (дефицита сейчас нет и в помине) с помощью российских страховщиков предполагается продолжать поставки. Более того, США не предусматривают вторичные санкции для компаний, которые будут игнорировать условия по потолку цен или оказанию сервисных услуг. Поэтому до сих пор не понятно, как будет работать этот механизм. Мы ожидаем небольшого перебоя поставок в первые недели, что в целом может поднять стоимость нефти, а также перенаправление объемов нефти в другие страны, плюс механизм своповых поставок в дружественные страны, что в конечном счете нивелирует вводимые ограничения.
Утренний комментарий за 2 декабря 2022
👍14
SOLID talk_Ноябрь_22.pdf
9.2 MB
В магазинах по-прежнему бушуют распродажи, фондовый рынок - штормит, а на календаре конец рабочей недели - пятница. Самое время выпустить в свет новый номер Дайджеста - SOLID talk, Ноябрь'22 под символичным названием "ЧЁРНАЯ ПЯТНИЦА".
Ноябрьский номер мы собрали из разношёрстных и не связанных между собой тем, но каждая из них актуальна и интересна именно сейчас.
Приятного прочтения и добрых выходных!
Ноябрьский номер мы собрали из разношёрстных и не связанных между собой тем, но каждая из них актуальна и интересна именно сейчас.
Приятного прочтения и добрых выходных!
👍13
#комментарий
В Евросоюзе договорились о введении потолка цен на российскую нефть на уровне $60/баррель.
Ограничение предлагается установить на уровне $60/барр. c последующей корректировкой каждые два месяца начиная с января 2023 г. Показатель будет изменяться таким образом, чтобы он был минимум на 5% ниже текущей экспортной цены Urals. Покупать российскую нефть дороже смогут Венгрия, Болгария, Словакия, Чехия и Хорватия. При этом как эмбарго, так и покупки нефти третьими странами пока продолжатся в течение месяца, так как были законтрактованы ранее. Ограничения действуют только на новую контрактацию.
Одновременно с этим вышли новости по решению ОПЕК сохранить действующие квоты на добычу нефти, т.е. ограничения, принятые в начале ноябре будут действовать и далее. При этом вице-премьер РФ Новак заявил, что в случае необходимости картель может собраться на заседание внепланово в любой момент. Пока дата следующего заседания назначена на 1 февраля.
Мы до сих пор до конца не понимаем, как будет действовать потолок цен на российскую нефть. Пока сам механизм выглядит очень «дырявым», поскольку никто не мешает странам, которые не присоединяться к потолку цен, покупать нефть по рыночным ценам. Механизм вторичных санкций тут не предусмотрен. Очевидно только то, что напрямую ЕС не будет покупать российскую нефть уже в январе (не считая трубопроводную нефть), однако не напрямую существует довольно много схем (включая теневой танкерный флот) для покупок. Пока никакой реакции рынка мы не видим, однако ждем новостей для последующих выводов.
В Евросоюзе договорились о введении потолка цен на российскую нефть на уровне $60/баррель.
Ограничение предлагается установить на уровне $60/барр. c последующей корректировкой каждые два месяца начиная с января 2023 г. Показатель будет изменяться таким образом, чтобы он был минимум на 5% ниже текущей экспортной цены Urals. Покупать российскую нефть дороже смогут Венгрия, Болгария, Словакия, Чехия и Хорватия. При этом как эмбарго, так и покупки нефти третьими странами пока продолжатся в течение месяца, так как были законтрактованы ранее. Ограничения действуют только на новую контрактацию.
Одновременно с этим вышли новости по решению ОПЕК сохранить действующие квоты на добычу нефти, т.е. ограничения, принятые в начале ноябре будут действовать и далее. При этом вице-премьер РФ Новак заявил, что в случае необходимости картель может собраться на заседание внепланово в любой момент. Пока дата следующего заседания назначена на 1 февраля.
Мы до сих пор до конца не понимаем, как будет действовать потолок цен на российскую нефть. Пока сам механизм выглядит очень «дырявым», поскольку никто не мешает странам, которые не присоединяться к потолку цен, покупать нефть по рыночным ценам. Механизм вторичных санкций тут не предусмотрен. Очевидно только то, что напрямую ЕС не будет покупать российскую нефть уже в январе (не считая трубопроводную нефть), однако не напрямую существует довольно много схем (включая теневой танкерный флот) для покупок. Пока никакой реакции рынка мы не видим, однако ждем новостей для последующих выводов.
👍12
#СОЛИДнаяИдея
Прошедшая неделя для мировых рынков была довольно спокойной. Данные по инфляции в США выйдут только на следующей неделе, а сразу после них будет заседание ФРС, на котором как ожидается будет вновь подъем ключевой ставки, но уже более медленными темпами. Рынок ожидает, что ставка не уйдет выше 5% в 2023 году, а значит, при замедлении инфляции в ноябре-декабре нас ждет потолок поставке в ближайшее время. Мы уже много раз говорили, что это будет хорошим сигналом для покупки всех рисковых активов.
На российском рынке основная тема – это введение потолка цен на нефть и эмбарго в ЕС. Однако пока никаких проявлений этого мы не видим. Лишь были сообщения от Блумберга, что российская нефть продается по $79 за баррель по нефтепроводу ВСТО в Азию, где основным поставщиком является Роснефть. Больше всего вопросов пока к Лукойлу, который «воюет» за свои НПЗ в Европе. Пока четкой определённости по этому вопросу мы не увидели, но надеемся, что ситуация проясниться в ближайшее время. На Новатэк эмбарго и потолок цен не должны оказать заметного влияния.
Среди наших идей вышли финансовые показатели по Белуге. За 9 месяцев выручка выросла на 32%, EBITDA на 71%, а чистая прибыль на 89%. При этом компания решила впервые заплатить дивиденды за 3 квартал (75 рублей). Белуга показывает результаты даже выше наших ожиданий. По итогам года дивидендная доходность может быть около 10%, при том, что компания растущая.
Главная интрига – это отчет Сбербанка за ноябрь. Мы ожидаем его либо в конце недели, либо в начале следующей. Если банк покажет прибыль на уровне октября (123 млрд. рублей), то можно будет уже смело говорить о восстановлении. Рынок должен воспринять показатели очень позитивно и вынести акции на локальные максимумы. Конечно, может случиться всё, что угодно, но вероятность хорошего отчета крайне высока. Поэтому Сбер сейчас, на наш взгляд, стоит обязательно держать в портфеле.
По остальным идеям без особых изменений.
Еженедельный обзор инвестидей 5-9 декабря 2022
Прошедшая неделя для мировых рынков была довольно спокойной. Данные по инфляции в США выйдут только на следующей неделе, а сразу после них будет заседание ФРС, на котором как ожидается будет вновь подъем ключевой ставки, но уже более медленными темпами. Рынок ожидает, что ставка не уйдет выше 5% в 2023 году, а значит, при замедлении инфляции в ноябре-декабре нас ждет потолок поставке в ближайшее время. Мы уже много раз говорили, что это будет хорошим сигналом для покупки всех рисковых активов.
На российском рынке основная тема – это введение потолка цен на нефть и эмбарго в ЕС. Однако пока никаких проявлений этого мы не видим. Лишь были сообщения от Блумберга, что российская нефть продается по $79 за баррель по нефтепроводу ВСТО в Азию, где основным поставщиком является Роснефть. Больше всего вопросов пока к Лукойлу, который «воюет» за свои НПЗ в Европе. Пока четкой определённости по этому вопросу мы не увидели, но надеемся, что ситуация проясниться в ближайшее время. На Новатэк эмбарго и потолок цен не должны оказать заметного влияния.
Среди наших идей вышли финансовые показатели по Белуге. За 9 месяцев выручка выросла на 32%, EBITDA на 71%, а чистая прибыль на 89%. При этом компания решила впервые заплатить дивиденды за 3 квартал (75 рублей). Белуга показывает результаты даже выше наших ожиданий. По итогам года дивидендная доходность может быть около 10%, при том, что компания растущая.
Главная интрига – это отчет Сбербанка за ноябрь. Мы ожидаем его либо в конце недели, либо в начале следующей. Если банк покажет прибыль на уровне октября (123 млрд. рублей), то можно будет уже смело говорить о восстановлении. Рынок должен воспринять показатели очень позитивно и вынести акции на локальные максимумы. Конечно, может случиться всё, что угодно, но вероятность хорошего отчета крайне высока. Поэтому Сбер сейчас, на наш взгляд, стоит обязательно держать в портфеле.
По остальным идеям без особых изменений.
Еженедельный обзор инвестидей 5-9 декабря 2022
👍14🔥2