#СОЛИДнаяИдея #сегежа
Segezha Group приобретает лесопромышленные активы в Сибири за $515 млн
Лесные ресурсы компании вырастут в 1,5 раза до 16 млн га, расчетная лесосека увеличится почти в два раза до 23,6 млн куб. м, а сама Segezha Group станет одним из крупнейших в мире производителей пиломатериалов с мощностью 3,4 млн куб. в год. Производство пиломатериалов вырастет на 133%, пеллет на 154%, а фанеры на 17%. В результате OIBDA группы только за счет объединения (без синергии) вырастет на 38-45% при сохранении маржинальности. Для финансирования сделки будет выпущена новая серия облигаций.
Сегежа – это наша ключевая идея на текущий момент. Мы считаем, что сделка идеально вписывается в концепцию создания крупнейшей в мире компании лесной промышленности с самой низкой себестоимостью. Мы рассчитываем на утроение бизнеса к 2023-2024 году и думаем, что текущие котировки совершенно не учитывают потенциал компании. Рекомендуем покупать акции Segezha Group.
Segezha Group приобретает лесопромышленные активы в Сибири за $515 млн
Лесные ресурсы компании вырастут в 1,5 раза до 16 млн га, расчетная лесосека увеличится почти в два раза до 23,6 млн куб. м, а сама Segezha Group станет одним из крупнейших в мире производителей пиломатериалов с мощностью 3,4 млн куб. в год. Производство пиломатериалов вырастет на 133%, пеллет на 154%, а фанеры на 17%. В результате OIBDA группы только за счет объединения (без синергии) вырастет на 38-45% при сохранении маржинальности. Для финансирования сделки будет выпущена новая серия облигаций.
Сегежа – это наша ключевая идея на текущий момент. Мы считаем, что сделка идеально вписывается в концепцию создания крупнейшей в мире компании лесной промышленности с самой низкой себестоимостью. Мы рассчитываем на утроение бизнеса к 2023-2024 году и думаем, что текущие котировки совершенно не учитывают потенциал компании. Рекомендуем покупать акции Segezha Group.
#аналитика #СОЛИДнаяИдея #сегежа
Российский рынок пошел в «отрыв»
Высокие цены на нефть и газ, ожидание рекордных результатов за третий квартал и отсутствие новых санкций или негативной риторики выталкивают рынок наверх. «Голубые фишки» на прошлой неделе росли как на дрожжах. За ними подтягивается и «второй эшелон». При этом нельзя назвать российский рынок перегретым, просто сейчас идет переоценка в пользу более справедливых значений. Мы призывали участвовать в этом росте и до сих пор считаем, что он ещё не окончен. Тяжеловесы индекса МосБиржи спокойно могут ещё подрастать при такой конъюнктуре.
На этой неделе стало известно о сделке Segezha Group по покупке лесопромышленных активов в Сибири. Сделка проходит по мультипликатору EV/EBITDA 4х, что гораздо ниже, чем сейчас оценивается компания и её мировые аналоги. На наших глазах создаётся «голубая фишка». В итоге мы пересмотрели целевую цену по Segezha Group до 15,4 рубля на следующие 12 месяцев.
Еженедельный обзор инвестидей 11-15 октября 2021 года
Российский рынок пошел в «отрыв»
Высокие цены на нефть и газ, ожидание рекордных результатов за третий квартал и отсутствие новых санкций или негативной риторики выталкивают рынок наверх. «Голубые фишки» на прошлой неделе росли как на дрожжах. За ними подтягивается и «второй эшелон». При этом нельзя назвать российский рынок перегретым, просто сейчас идет переоценка в пользу более справедливых значений. Мы призывали участвовать в этом росте и до сих пор считаем, что он ещё не окончен. Тяжеловесы индекса МосБиржи спокойно могут ещё подрастать при такой конъюнктуре.
На этой неделе стало известно о сделке Segezha Group по покупке лесопромышленных активов в Сибири. Сделка проходит по мультипликатору EV/EBITDA 4х, что гораздо ниже, чем сейчас оценивается компания и её мировые аналоги. На наших глазах создаётся «голубая фишка». В итоге мы пересмотрели целевую цену по Segezha Group до 15,4 рубля на следующие 12 месяцев.
Еженедельный обзор инвестидей 11-15 октября 2021 года
#комментарий
Прессинг китайских «техов»
The Wall Street Journal сообщает, что Си Цзиньпин внимательно изучает связи китайских банков и финансовых фирм с частными компаниями. Инспекции направлены на обеспечение полного контроля Коммунистической партии над частным сектором, особенно над техгигантами. Агентство Moody’s считает, что китайское антимонопольное законодательство ограничит экспансию интернет-компаний и рост их прибылей в 2021-2022 г.
Пока мы можем лишь констатировать, что прессинг китайских «техов» ещё не окончен. Поэтому покупать на «всю котлету» таких техгигантов как Alibaba, Tencent, JD.com и других, на наш взгляд, преждевременно.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Прессинг китайских «техов»
The Wall Street Journal сообщает, что Си Цзиньпин внимательно изучает связи китайских банков и финансовых фирм с частными компаниями. Инспекции направлены на обеспечение полного контроля Коммунистической партии над частным сектором, особенно над техгигантами. Агентство Moody’s считает, что китайское антимонопольное законодательство ограничит экспансию интернет-компаний и рост их прибылей в 2021-2022 г.
Пока мы можем лишь констатировать, что прессинг китайских «техов» ещё не окончен. Поэтому покупать на «всю котлету» таких техгигантов как Alibaba, Tencent, JD.com и других, на наш взгляд, преждевременно.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
⚡️Размещение облигаций ООО «ТатНефтеХим» состоится сегодня:
10:00 – 13:30 (мск) - основной период подачи заявок;
13:45 – 16:00 (мск) - удовлетворение заявок, поданных во время предварительного и основного периодов подачи заявок;
16:15 – 18:30 (мск) - время сбора заявок и заключения сделок при размещении биржевых облигаций.
10:00 – 13:30 (мск) - основной период подачи заявок;
13:45 – 16:00 (мск) - удовлетворение заявок, поданных во время предварительного и основного периодов подачи заявок;
16:15 – 18:30 (мск) - время сбора заявок и заключения сделок при размещении биржевых облигаций.
Славянск-ЭКО_1210.pdf
854.9 KB
#СОЛИДнаяИдея #славянск
❗️Предложение для квалифицированных инвесторов
14 октября с 11:00 до 15:00 будет открыт сбор заявок на облигационное предложение от ООО «Славянск ЭКО»
📈 Рейтинг эмитента: BBB(RU)/Стабильный от АКРА.
🕰 Срок обращения: 5 лет.
💳 Купон (доходность): ежеквартально 10,50%-11,00% (10,92%-11,46%).
💰Объём выпуска: 3 млрд руб.
ООО «Славянск ЭКО» - компания, основным видом деятельности которой является производство нефтепродуктов.
• Имеет широкий доступ к рынку сбыта благодаря близости к черноморским портам.
• Демонстрирует рост показателя покрытия операционной прибылью финансовых расходов с 3,1х в 2019 г. до 3,7х в 2020 г.
• Обладает диверсифицированной
продуктовой линейкой: нафта, газойль, мазут. Планирует выпускать высокооктановый бензин, битум, авиатопливо.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
❗️Предложение для квалифицированных инвесторов
14 октября с 11:00 до 15:00 будет открыт сбор заявок на облигационное предложение от ООО «Славянск ЭКО»
📈 Рейтинг эмитента: BBB(RU)/Стабильный от АКРА.
🕰 Срок обращения: 5 лет.
💳 Купон (доходность): ежеквартально 10,50%-11,00% (10,92%-11,46%).
💰Объём выпуска: 3 млрд руб.
ООО «Славянск ЭКО» - компания, основным видом деятельности которой является производство нефтепродуктов.
• Имеет широкий доступ к рынку сбыта благодаря близости к черноморским портам.
• Демонстрирует рост показателя покрытия операционной прибылью финансовых расходов с 3,1х в 2019 г. до 3,7х в 2020 г.
• Обладает диверсифицированной
продуктовой линейкой: нафта, газойль, мазут. Планирует выпускать высокооктановый бензин, битум, авиатопливо.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
#комментарий
Цены на уголь растут из-за Китая
Российские металлурги к концу года столкнутся с проблемой роста стоимости коксующегося угля на фоне падения цен на стальной прокат, сообщает Коммерсант. Цены на уголь растут из-за Китая, который не может справиться с дефицитом после запрета австралийских поставок. Проблемы в КНР усугубляются недавним наводнением в ключевой угледобывающей провинции Шаньси. В этой ситуации снижается маржа у сталелитейных компаний.
Наиболее устойчивыми выглядят вертикально интегрированные производства у Северстали и НЛМК. Поэтому мы считаем, что для долгосрочного удержания через циклы подходят именно эти компании. Однако пока для среднесрочных покупок ситуация не располагает. Сегодня мы также ожидаем операционные отчеты от НЛМК и ММК.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Цены на уголь растут из-за Китая
Российские металлурги к концу года столкнутся с проблемой роста стоимости коксующегося угля на фоне падения цен на стальной прокат, сообщает Коммерсант. Цены на уголь растут из-за Китая, который не может справиться с дефицитом после запрета австралийских поставок. Проблемы в КНР усугубляются недавним наводнением в ключевой угледобывающей провинции Шаньси. В этой ситуации снижается маржа у сталелитейных компаний.
Наиболее устойчивыми выглядят вертикально интегрированные производства у Северстали и НЛМК. Поэтому мы считаем, что для долгосрочного удержания через циклы подходят именно эти компании. Однако пока для среднесрочных покупок ситуация не располагает. Сегодня мы также ожидаем операционные отчеты от НЛМК и ММК.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
#петропавловск #СОЛИДнаяИдея #инвестидеи
Акции Петропавловска с момента выхода нашей идеи уже +9%. Правда, стоит признать, что бумага достаточно волатильна. Тем не менее, мы ждем презентации новой стратегии в конце октября, а также улучшения операционных и финансовые показателей во втором полугодии 2021. Кто ещё не знаком с идеей, вот ссылка на обзор.
Акции Петропавловска с момента выхода нашей идеи уже +9%. Правда, стоит признать, что бумага достаточно волатильна. Тем не менее, мы ждем презентации новой стратегии в конце октября, а также улучшения операционных и финансовые показателей во втором полугодии 2021. Кто ещё не знаком с идеей, вот ссылка на обзор.
⚡️Напоминаем, что сегодня (13.10.21) - последний день размещения облигаций ООО «ТатНефтеХим».
Период подачи и удовлетворения заявок: 10:00 – 17:30.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
Период подачи и удовлетворения заявок: 10:00 – 17:30.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
Telegram
Solid Pro Trading
#СОЛИДнаяИдея #татнефтехим
Сегодня начнётся размещение облигаций ООО «ТатНефтеХим»
📈 Рейтинг эмитента: BB-(RU) от АКРА.
🕰 Срок обращения: 5 лет (оферта put через 2 года).
💳 Купон (доходность): каждые 2 месяца 11,00% (11,52%)
💰Объём выпуска: 300 млн руб.…
Сегодня начнётся размещение облигаций ООО «ТатНефтеХим»
📈 Рейтинг эмитента: BB-(RU) от АКРА.
🕰 Срок обращения: 5 лет (оферта put через 2 года).
💳 Купон (доходность): каждые 2 месяца 11,00% (11,52%)
💰Объём выпуска: 300 млн руб.…
⚡️Напоминаем, что завтра (14.10.21) будет открыт сбор заявок на облигационное предложение от ООО «Славянск ЭКО».
#аналитика
В последнее время всё чаще видим в инвестсообществе призывы к «шортам» выросших акций. Как показывает практика, такие рекомендации чаще всего оказываются неприбыльными. Почему?
Потому что рост акций, как правило, не происходит сам по себе. Если, например, у вас компания с растущим производством или выросли цены на продукцию из-за глобальных сдвигов спроса и предложения, то почему вдруг она должна падать? Только лишь потому, что выросла, а раньше стоила дешевле? Крупный игрок покупал у толпы, а теперь разгрузится о толпу и обвалит цену?
Мы считаем, что «шортить» акции можно только в случае нисходящего тренда и только если вы глубоко понимаете драйверы. Например, в компании ухудшаются показатели по объективным причинам: падение цен на продукцию, серьезное изменение макроэкономической среды, рост вероятности банкротства, ожидаемые негативные события для бизнеса. Тогда ещё можно задуматься о «короткой» позиции.
В остальных случаях, если акция сильно выросла, далеко не факт, что она стала дорогой. Возможно, она была слишком дешевой, а теперь стала менее дешевой :) Поэтому шорт выросших бумаг зачастую не оправдан. «Шортить» выросшую бумагу – это значит стоять против ветра. Не проще ли с помощью ветра ускориться?
В последнее время всё чаще видим в инвестсообществе призывы к «шортам» выросших акций. Как показывает практика, такие рекомендации чаще всего оказываются неприбыльными. Почему?
Потому что рост акций, как правило, не происходит сам по себе. Если, например, у вас компания с растущим производством или выросли цены на продукцию из-за глобальных сдвигов спроса и предложения, то почему вдруг она должна падать? Только лишь потому, что выросла, а раньше стоила дешевле? Крупный игрок покупал у толпы, а теперь разгрузится о толпу и обвалит цену?
Мы считаем, что «шортить» акции можно только в случае нисходящего тренда и только если вы глубоко понимаете драйверы. Например, в компании ухудшаются показатели по объективным причинам: падение цен на продукцию, серьезное изменение макроэкономической среды, рост вероятности банкротства, ожидаемые негативные события для бизнеса. Тогда ещё можно задуматься о «короткой» позиции.
В остальных случаях, если акция сильно выросла, далеко не факт, что она стала дорогой. Возможно, она была слишком дешевой, а теперь стала менее дешевой :) Поэтому шорт выросших бумаг зачастую не оправдан. «Шортить» выросшую бумагу – это значит стоять против ветра. Не проще ли с помощью ветра ускориться?
#комментарий
ФРС готов приступить к сворачиванию программы QE в ближайшие месяцы
Согласно протоколу, руководители американского Центробанка обсуждали примерный план, предполагающий сокращение объема выкупа активов на $15 млрд в месяц, в частности, US Treasuries - на $10 млрд и ипотечных бондов на $5 млрд. Потребительские цены (инфляция) в США в сентябре выросли на 5,4% относительно того же месяца прошлого года. Таким образом, инфляция ускорилась по сравнению с 5,3% месяцем ранее и была максимальной за 13 лет.
Мы лишь можем констатировать, что пока ФРС следует намеченным планам и ситуация развивается в рамках базового сценария. Рынки уже закладывают повышение ставки ФРС в конце 2022 года на 0,25 п.п. Для рынков новость нейтральна.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
ФРС готов приступить к сворачиванию программы QE в ближайшие месяцы
Согласно протоколу, руководители американского Центробанка обсуждали примерный план, предполагающий сокращение объема выкупа активов на $15 млрд в месяц, в частности, US Treasuries - на $10 млрд и ипотечных бондов на $5 млрд. Потребительские цены (инфляция) в США в сентябре выросли на 5,4% относительно того же месяца прошлого года. Таким образом, инфляция ускорилась по сравнению с 5,3% месяцем ранее и была максимальной за 13 лет.
Мы лишь можем констатировать, что пока ФРС следует намеченным планам и ситуация развивается в рамках базового сценария. Рынки уже закладывают повышение ставки ФРС в конце 2022 года на 0,25 п.п. Для рынков новость нейтральна.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
#аналитика #ipo
Сегодня СПБ Биржа планирует начать торги акциями GitLab Inc. (SPB: GTLB)
Gitlab, основанный в 2014 году, является оператором онлайн-платформы DevOps, позволяющей ее пользователям совместно работать над проектами. Количество клиентов компании составляет порядка 3,6 тысячи, среди них Goldman Sachs, UBS, Nvidia и Thomson Reuters.
Основным конкурентом компании является GitHub от Microsoft. Компания работает в очень конкурентной среде, поэтому вынуждена тратить большие средства на маркетинг и продажи. В результате валовая прибыль полностью перекрывается расходами на маркетинг, что приводит к операционному убытку. Мы пока не видим факторов, чтобы компании в ближайшие годы удалось выйти на операционную безубыточность. Выручка при этом растет ежегодно на 69%.
Такую компанию оценить достаточно сложно, поскольку она не приносит денежные потоки. Поэтому успех IPO будет зависеть целиком от «хайпа» вокруг неё. Само IPO прошло с оценкой даже выше, чем закладывалось изначально. Думаем, что из-за большого ажиотажа акции могут продолжить рост в ближайшее время.
Узнать подробнее о предстоящих первичных размещениях можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
Сегодня СПБ Биржа планирует начать торги акциями GitLab Inc. (SPB: GTLB)
Gitlab, основанный в 2014 году, является оператором онлайн-платформы DevOps, позволяющей ее пользователям совместно работать над проектами. Количество клиентов компании составляет порядка 3,6 тысячи, среди них Goldman Sachs, UBS, Nvidia и Thomson Reuters.
Основным конкурентом компании является GitHub от Microsoft. Компания работает в очень конкурентной среде, поэтому вынуждена тратить большие средства на маркетинг и продажи. В результате валовая прибыль полностью перекрывается расходами на маркетинг, что приводит к операционному убытку. Мы пока не видим факторов, чтобы компании в ближайшие годы удалось выйти на операционную безубыточность. Выручка при этом растет ежегодно на 69%.
Такую компанию оценить достаточно сложно, поскольку она не приносит денежные потоки. Поэтому успех IPO будет зависеть целиком от «хайпа» вокруг неё. Само IPO прошло с оценкой даже выше, чем закладывалось изначально. Думаем, что из-за большого ажиотажа акции могут продолжить рост в ближайшее время.
Узнать подробнее о предстоящих первичных размещениях можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
#СОЛИДнаяИдея #детский_мир
Операционная отчётность Детского мира
Темпы роста выручки продолжают оставаться двузначными (+14% г/г), как и предполагает стратегия Детского мира. Двузначные темпы - это следствие роста сопоставимых продаж (+6% г/г) и открытия новых магазинов. Кстати, темпы роста открытия магазинов ускорились до 25%.
Онлайн-продажи также показывают внушительный рост, несмотря на высокую базу прошлого года (+45% г/г). Даже несмотря на усиливающуюся конкуренцию с Ozon и Wildberries, Детский мир продолжает наращивать свою долю рынка и в этом канале.
Мы по-прежнему рекомендуем к покупке акции Детского мира и ожидаем скорой публикации отчета РСБУ, на основании которого будет понятен дивиденд за 9 месяцев 2021. По нашим расчетам, сейчас Детский мир торгуется по 10% дивдоходности. Целевую цену на горизонте 12 месяцев видим в районе 165 рублей.
Операционная отчётность Детского мира
Темпы роста выручки продолжают оставаться двузначными (+14% г/г), как и предполагает стратегия Детского мира. Двузначные темпы - это следствие роста сопоставимых продаж (+6% г/г) и открытия новых магазинов. Кстати, темпы роста открытия магазинов ускорились до 25%.
Онлайн-продажи также показывают внушительный рост, несмотря на высокую базу прошлого года (+45% г/г). Даже несмотря на усиливающуюся конкуренцию с Ozon и Wildberries, Детский мир продолжает наращивать свою долю рынка и в этом канале.
Мы по-прежнему рекомендуем к покупке акции Детского мира и ожидаем скорой публикации отчета РСБУ, на основании которого будет понятен дивиденд за 9 месяцев 2021. По нашим расчетам, сейчас Детский мир торгуется по 10% дивдоходности. Целевую цену на горизонте 12 месяцев видим в районе 165 рублей.
#комментарий
Рынки выдохнули до декабря
Президент США Джо Байден подписал в четверг ранее одобренный Конгрессом документ, предусматривающий повышение потолка государственного долга на $480 млрд.
По информации Белого дома, ожидается, что повышения потолка госдолга должно быть "достаточно для того, чтобы позволить федеральному правительству полностью выполнять свои обязательства до начала декабря". Тем не менее в декабре «песня вновь заиграет». Поэтому пока рынки выдохнули, но конец года будет особенно интересным, учитывая начало сворачивания стимулов и проблему с госдолгом.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Рынки выдохнули до декабря
Президент США Джо Байден подписал в четверг ранее одобренный Конгрессом документ, предусматривающий повышение потолка государственного долга на $480 млрд.
По информации Белого дома, ожидается, что повышения потолка госдолга должно быть "достаточно для того, чтобы позволить федеральному правительству полностью выполнять свои обязательства до начала декабря". Тем не менее в декабре «песня вновь заиграет». Поэтому пока рынки выдохнули, но конец года будет особенно интересным, учитывая начало сворачивания стимулов и проблему с госдолгом.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.