- Новости и события
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 4 февраля 2021 г.

Сентимент рынка позитивный.

Johnson & Johnson подала заявку на применение вакцины от COVID-19 в США. Согласно результатам третьей фазы испытаний вакцины в США и семи других странах, она показала эффективность от 66 до 72%. Британский производитель вакцин AstraZeneca сегодня подаст заявку на одобрение своей вакцины для экстренного использования в Японии...❗Утренний комментарий за 5 февраля 2021

#индексы
Неделю назад мы говорили, что с текущих уровней можно ожидать отскока или разворота, а также рекомендовали присматриваться к более активным покупкам акций. Как видите, индексы последовали этому сценарию. Есть все основания полагать дальнейший рост, т.к. цена на нефть в рублях (позавчера публиковали) уже выше средних уровней 2019 года, а наш рынок сильно зависим от нефти.

#норникель
Суд взыскал с Норникеля 146 млрд. рублей из-за аварии на ТЭЦ в Норильске, частично удовлетворив иск Росприроднадзора в 148 млрд. рублей. Напомним, что Норникель уже давно заложил резерв в 148 млрд. рублей. Поэтому переживать за это событие не стоит. В случае снижения акций ниже 24000 мы рекомендуем докупать.

Друзья, настал новый месяц, а это значит, что время очередного выпуска ответов на ваши вопросы. Задавайте внизу в комментариях ваши вопросы, а мы на них ответим в ближайшем выпуске в эти выходные. Поехали💸

https://youtu.be/6vkmY0Zc4Qk

00:00​ Привет, друзья
00:18​ Видение по нефти и золоту
03:00​ Почему не растет ритейл?
03:32​ Магнит
04:50​ Что будет: инфляция, дефляция или стагфляция?
06:26​ Перспективные секторы
08:22​ Озон переоценен?
09:28​ Рост доходности 10-леток США
10:29​ Про американские компании
11:26​ Дивиденды по нефтянке
14:14​ Потенциал Virgin Galactic
14:52​ FXCN ETF - стоит ли покупать?
16:29​ Про Макдональдс
17:31​ Нефть и российский рынок
17:59​ Когда покупать Сбербанк-п?
20:03​ Бенефициары роста инфляции
21:42​ Черкизово
22:54​ Что делать с Северсталью и ММК

Сентимент рынка позитивный.

Пакет стимулирования экономики США, вероятнее всего, будет принят уже в феврале. Джо Байден заявил, что «если мне придется выбирать между тем, чтобы прямо сейчас помочь американцам, которые в тяжелом положении, увязнуть в длительных переговорах или пойти на компромисс по законопроекту, я, конечно, выберу помощь американцам. А что предлагают республиканцы — или ничего не делать, или меры, которых явно недостаточно»...❗Утренний комментарий за 8 февраля 2021

#матьидитя #аналитика
С недавних пор мы следим за компанией Мать и Дитя. Она занимается большим спектром медицинских услуг, хотя и специализируется на родах и акушерстве. Сегодня ГК Мать и Дитя опубликовала операционные результаты за 2020 год и 4 кв. Предлагаем посмотреть на основные моменты и сделать выводы.

1. В 4 квартале заработал новый госпитальный корпус Лапино-2, в результате чего, резко выросло количество пациентов и койко-дней в стационаре (см. график сверху)
2. Благодаря росту койко-дней, это направление бизнеса почти удвоилось. Суммарно выручка за год выросла на 18%, а во втором полугодии на 34%.
3. Также вырос средний чек по направлениям ЭКО, койко-дней и амбулаторных посещений, что позитивно сказалось на выручке, и должно сказаться на EBITDA.
4. Мы прогнозируем рост EBITDA по итогам года на 20%. Форвардный мультипликатор EV/EBITDA 2021п 5,9х, по нашим оценкам. Мы видим определенную недооценку компании и устанавливаем целевую цену 530 рублей за акцию. Считаем, акции Мать и Дитя достойными для попадания в портфель роста.

Компания продолжит и дальше наращивать выручку темпами более 10%. Впереди открытие ещё одного корпуса госпиталя Лапино. Также нас радует, что компания становится более диверсифицированной, т.к. сейчас в РФ идет убыль населения и замедление рождаемости. Таким образом, компания отходит от сильной зависимости от демографической ситуации.

- Комментарий по рынкам
- Актуальные инвестиционные идеи этой недели
- Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 8-12 февраля 2021

Сентимент рынка позитивный.

Представитель ФРС США сообщил, что пока что нет беспокойства по поводу того, что дополнительное фискальное стимулирование быстро разгонит инфляцию в США. Однако инфляционные ожидания сейчас на многолетних максимумах...❗Утренний комментарий за 9 февраля 2021

#мвидео
Акции М.Видео сегодня продемонстрировали необычную динамику. После презентации стратегии вечером бумаги нивелировали весь дневной рост. Мы уже готовим для вас пост по М.Видео, но опубликуем его уже завтра

Сентимент рынка нейтральный.

Американский инвестбанк Morgan Stanley открыл длинную позицию в рублях против корзины из доллара и евро в равных долях. Аналитики заявили, что ожидают роста российской валюты на 6%, что примерно на 75% снижает премию за риск. Мы отмечаем, что при текущих уровнях по нефти, рубль действительно выглядит недооценённым, однако геополитический фактор всё ещё силен...❗Утренний комментарий за 10 февраля 2021

#мвидео #аналитика
Вчера состоялся День Инвестора М.Видео-Эльдорадо, на котором была представлена новая стратегия компании, а также дивполитика. Мы предлагаем разобрать основные моменты и определить справедливую оценку бумаг.

1. Рост общего оборота (GMV) компании должен составить 100% к 2025 году. По нашим, расчетам выручка компании будет расти примерно такими же темпами и к 2025 году достигнет порядка 770 млрд. рублей. Среднегодовой прирост должен составить порядка 15%.
2. Компания хочет достигнуть таких темпов роста за счет следующих моментов: рост самого рынка электроники и бытовых товаров, рост онлайн-продаж, рост ассортимента в 3 раза, открытие новых магазинов, в том числе малого формата. К 2024 году компания откроет 500 новых магазинов к уже имеющимся 1074 на конец 2020 года.
3. Компания планирует сохранить маржу по EBITDA в диапазоне 5-7%, чистый долг ниже уровня 2.0х, а капитальные затраты на уровне 2% от общего оборота.
4. Дивидендная политика предполагает выплаты 100% от чистой прибыли по МСФО, если соотношение чистого долга к EBITDA не превышает 2х.

По нашим оценкам за 2020 год компания может выплатить почти 80 рублей на акцию, с учетом уже выплаченных 30 рублей за первое полугодие. В дальнейшем мы предполагаем также рост как прибылей, так и дивидендов. Текущая дивдоходность немногим меньше 10%. По форвардному EV/EBITDA 2021п М.Видео оценивается в 5,7х, что предполагает небольшой дисконт. Мы считаем, что справедливая оценка акций М.Видео находится на уровне 860-950 рублей. Покупать ли сейчас? Мы рекомендуем дождаться проторговки, либо коррекции после недавнего роста. Сама компания является хорошим кандидатом для добавления в портфель акций роста.

#алроса #аналитика
Алроса представила сегодня операционные результаты за январь этого года. В долларах рост продаж составил 6%, но в рублях почти 27%. Обесценение рубля вызвало рост доходов компаний-экспортеров, среди которых находится Алроса. Сам рынок алмазов пришел в нормальное состояние. Мы по-прежнему считаем, что текущая оценка Алросы слегка ниже справедливой в 115-120 рублей. Однако потенциал пока нам видится невысоким. Поэтому рекомендуем удерживать позиции, у кого уже есть Алроса, докупки можно рассматривать на коррекциях.