#русагро
Акции РусАгро обновили максимум 2019 года на позитивной отчетности, вышедшей сегодня (чуть позже разберём)

#русагро #аналитика
Акции Русагро буквально сегодня обновили максимумы 2019 года. Недавно компанию включили в индекс MSCI Russia Small Cap, что должно вызвать приток фондов, ориентирующихся на этот индекс. Однако сегодня вышел отчет за 3 кв. 2020, который привел к ещё большему росту акции. Что же такого увидели инвесторы?

Русагро – это компания роста. В прошлые кварталы, когда мы разбирали компанию, мы ожидали роста цен на продукцию компании – мясные изделия, сахар, масложировую продукцию, т.к. в этом году произошел рост экспортных цен на фоне девальвации рубля. Также этот год не блещет большой урожайностью, что в итоге приводит к падению предложения на рынке, а добивает всё это пандемия. В таких условиях Русагро себя прекрасно показала и воспользовалась моментом: рост выручки составил 11%, рост EBITDA более 100%, а рост скорректированной чистой прибыли оказался на уровне 65%.

Компания частично пересчитала показатели за прошлый год и изменила учет нынешних показателей. Однако по факту мы действительно наблюдаем рост. Текущая оценка по мультипликаторам нам видится низкой для такой компании: EV/EBITDA всего 6х, в то время как в секторе средняя оценка находится на уровне 7х. Поэтому Русагро может стоить более 1000 рублей и не являться при этом дорогой компанией. Впереди мы ожидаем развития Дальневосточных мощностей, которые должны дать ещё большую прибавку в мясном сегменте, а в перспективе открыть китайский рынок. Наша текущая рекомендация по акциям – удерживать.

- Комментарий по рынкам
- СберБанк-п закрытие инвестидеи. Доходность 15%
- Актуальные инвестиционные идеи этой недели
- Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 16-20 ноября 2020

Сентимент рынка нейтральный.

Вчера новости об успехах вакцины от Moderna вновь всколыхнули рынки. Однако запал быстро иссяк. Позитивных драйверов всё меньше, а впереди нас ждет самая сложная зима. Введение частичного карантина набирает обороты...❗Утренний комментарий за 17 ноября 2020

#индексы
Тот самый уровень сопротивления из утреннего комментария по рынкам. Сейчас есть большая вероятность отката

#совкомфлот #аналитика
Перед вами график ставок по фрахту, которые являются бенчмарком для всех компаний занимающихся морскими перевозками нефти и нефтепродуктов. Сейчас, после всплеска конца 2019 года и начала 2020 года наблюдается сильное падение. Ситуацию усугубляет ограничение предложения нефти странами ОПЕК+. Объемы на рынке нефтеперевозок не растут и пока мы наблюдаем локдауны в Европе, спрос вряд ли будет расти.

Это мы к чему всё? Сегодня отчитался Совкомфлот. Если посмотреть на динамику не год к году, а квартал к кварталу, то мы увидим падение выручки на 12%, EBITDA на 37%, а чистой прибыли на 79%. Компания циклическая и сильно зависит от рынка фрахта, даже несмотря на рост количества долгосрочных контрактов.

Мы считаем, что в данный момент Совкомфлот переоценен и держится только за счет обещаний менеджмента выплатить рекордные дивиденды (размер 7,2-7,4 рубля на акцию).

#индексы
Как мы и ожидали, рынок пустился в коррекцию. Падают все популярные фишки

Сентимент рынка нейтральный.

Вчера лидер большинства Сената США Макконелл заявил, что надеется, что Конгресс США может достигнуть соглашения по мере государственного финансирования к концу этой недели. Однако чуть позже спикер Палаты Представителей Пелоси сообщила, что переговоры пока не ведутся...❗Утренний комментарий за 18 ноября 2020

#мтс #аналитика
МТС по-прежнему остаётся стабильной компанией, которая показывает небольшой прирост бизнеса. Пандемия повлияла в основном только на доходы от роуминга вследствие более редких поездок населения заграницу. В остальном же мы видим следующие тренды:

1. Рост основного телеком-бизнеса. Идет рост выручки от пользования мобильным интернетом, который перекрывает снижение от звонков. Клиенты увеличивают траты.
2. Рост услуг для бизнеса и государства, таких как облачные решения и центры обработки данных.
3. Небольшой рост доходов МТС Банка на фоне снижения ключевой ставки

Менеджмент МТС принял решение улучшить прогноз по росту выручки и OIBDA за 2020 год, видя успехи компании в третьем квартале. Мы оцениваем отчетность положительно, а текущую оценку акций МТС считаем справедливой. Без учета спецдивидендов доход акционеров за 2020 год составит 29,5 рубля + байбэк на 15 млрд рублей. В следующем году мы ожидаем выплат не меньше, чем в этом году, однако пока не видим драйверов для более существенного увеличения выплат. Тем не менее, мы продолжаем держать МТС в нашем ТОП-5 дивидендных акций.

#эталон #инвестидеи
Акции Эталона с момента выхода нашей инвестидеи выросли на 27%, при этом цена ни разу не опускалась ниже точки входа. Да, здесь отчасти была доля везения. Однако в то же время был хладнокровный расчет на переоценку акций из-за объявленных дивидендов. Сегодня в акциях будет дивидендная отсечка, поэтому если вы не хотите в неё уходить, то имеет смысл сегодня зафиксировать позиции. Дивиденды ожидаются на уровне 12 рублей (8,7% дивдоходности).

Мы закрываем эту инвестидею, однако считаем, что акции подходят для долгосрочного удержания. Текущая оценка уже близка к справедливой

Сентимент рынка нейтральный.

Представитель большинства в Сенате США Макконелл заявил, что у законопроекта демократов по новому пакету стимулирования нет никаких шансов. Это значит, что принятие пакета вновь откладывается на неопределенный срок...❗Утренний комментарий за 19 ноября 2020

#русал
На графике показана динамика акций Русала (желтая линия) и цен на алюминий на LME (белая линия) с начала 2020 года. Русал сегодня прибавляет более 5% на дорожающем алюминии. Напомним, что помимо роста цен на алюминий в 2020 году случилась девальвация рубля, что ещё больше повысит доход компании