#ММК
Акции ММК устремились "на юг". Мы видим среди причин ожидаемое выбытие из индекса MSCI Russia по итогам пересмотра 10 ноября. Чтобы сохранить в нём место, акции должны стоить порядка 42-43 рублей, либо должно увеличиться их кол-во в свободном обращении. Ещё немаловажным фактором выступает рост цен на железную руду, что снижает маржинальность ММК ввиду плохой самообеспеченностью рудой

#СОЛИДнаяаналитика
Свежий выпуск Солидной Аналитики уже на канале. Приятного и полезного просмотра!
https://youtu.be/uDwzRamR2vE

Сентимент рынка нейтральный.

Белый дом готовит новый пакет мер по стимулированию роста экономики США после пандемии на сумму $1,8 трлн. Советник Белого дома Ларри Кудлоу заявил, что Трамп одобрил предложения по стимулированию, которые должны включать помощь малому бизнесу, авиакомпаниям, а также домохозяйствам. Он добавил, что пакет должны принять до 3 ноября – выборов президента США...❗Утренний комментарий за 12 октября 2020

#mailrugroup #аналитика
В издании The Bell говорится, что Mail Ru может вывести на биржу своё игровое подразделение.

«В компании обсуждают несколько вариантов выхода на биржу. IPO требует кропотливой подготовки. Проще и быстрее поглотить уже торгующуюся на бирже компанию, говорит один из собеседников The Bell, знакомый с деталями переговоров. Размещение может произойти уже в 2021 году. Примерная оценка, на которую рассчитывают в компании, — $2,5–3 млрд. Если IPO случится, Mail.Ru Group останется без игр и их валютной выручки, но группа станет крупнейшим акционером новой компании, поэтому на ее капитализации сильно это сказаться не должно, рассуждает он: «Игровые компании стоят дороже, чем рекламный бизнес, поэтому, когда My.Games окажется за периметром группы, она будет стоить больше. Получается, внутри компания может потерять $1,5 млрд, но вовне она при этом получит $3 млрд».

Мы смотрим на это событие позитивно. Также ожидаем роста котировок в преддверии ребалансировки индекса MSCI Russia 10 ноября.

#газпром
Индекс цен на газ в Европе восстанавливается даже быстрее, чем ожидал Газпром

-Комментарий по рынкам
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 12-16 октября 2020

Сентимент рынка нейтральный.

Индекс S&P 500 находится в шаге от обновления исторического максимума. Инвесторы отыгрывают неизбежное принятие нового пакета поддержки экономики США. Тем временем, в Европе нарастает ухудшение эпидемиологической обстановки. Премьер Британии Джонсон анонсировал многоуровневую систему вирусных ограничений, однако повторный локдаун вводиться не будет...❗Утренний комментарий за 13 октября 2020

#русал
Цена на алюминиевые фьючерсы подскочила до уровней начала 2019 года

#девелоперы #эталон #пик #облигации
Минфин выступил с инициативой продления меры, ставшей основным стимулом для роста ипотеки в последние месяцы: программу льготной ипотеки под 6,5% предлагается продлить до конца 2021 г., увеличив объем выдачи кредитов в рамках данной программы в три с лишним раза – с 900 млрд до 2,8 трлн руб.

Льготная ипотека является сейчас позитивным драйвером выручки у девелоперов. Также эта мера вызывает рост цен на жильё, что приводит к росту маржинальности. Поэтому акции и облигации девелоперов сейчас выглядят очень перспективно.

Среди акций наш фаворит Эталон, который должен на днях представить сильные операционные результаты по итогам 9 месяцев этого года. Среди облигаций мы выделяем сразу несколько привлекательных выпусков, в частности Джи-групп-001Р-01, ПИК-Корпорация 001Р-03, ПИК БО-7.

Сентимент рынка нейтральный.

Лидеры ЕС сегодня должны объявить об отсутствии прогресса в переговорах по Brexit. Это означает, что подготовка к Brexit должна начаться без сделки, что может вызвать ослабление британской экономики...❗Утренний комментарий за 14 октября 2020

#детскиймир #аналитика
Детский мир показал рост выручки на 13,5% за 3 кв. 2020
Сегодня представил свои операционные показатели Детский мир. Всё в рамках наших ожиданий. Компани успешно прошла острую фазу пандемии и теперь вернулась к прежним темпам роста. Хотим отметить пару важных моментов:

1. Рост выручки на 13,5% обусловлен ростом сопоставимых продаж и развитию онлайн канала. Теперь доля онлайна составляет 21%.
2. Детский мир закрыл сети ELC и ABC. В результате темп открытия новых магазинов упал до 3,8% - минимума за последние годы. Ставка менеджмента, согласно среднесрочной стратегии, теперь на развитие сверхмалого формата пунктов выдачи онлайн-заказов и сети зоомагазинов Зоозавр.

Поэтому текущие результаты мы считаем отличными. Также менеджмент заявил, что ожидает роста EBITDA более чем на 20%. Поэтому продолжаем удерживать в портфелях Детский мир. Компания продолжает расти и зарабатывать акционерам на дивиденды.

#эталон #аналитика
Как заработать на росте недвижимости?

Эталон продемонстрировал рекордный третий квартал. Недавно мы писали, что ожидаем сильных результатов от этого девелопера. Напомним, что покупка гдр-Эталона является одной из наших инвестидей. Так что же в итоге показал Эталон?

1. Рост продаж на 40%! Благодаря эффекту отложенного спроса, низким ставкам по ипотеке и взлету цен на недвижимость.
2. Рост средней цены реализации жилья на 27%. Сейчас идёт стойкий спрос на недвижимость, особенно в Московском регионе, где преимущественные позиции занимает Эталон и ПИК.
3. Компания договорилась о 100% консолидации проекта ЗИЛ-Юг. Этот проект должен стать флагманским на ближайшее десятилетие и «кормить» акционеров.

Важный комментарий генерального директора:
«Благодаря сильным квартальным показателям по итогам 9 месяцев 2020 года нам удалось в значительной степени компенсировать негативный эффект от снижения потребительского спроса в 1 полугодии, вызванного ограничительными мерами на фоне распространения COVID-19. Продажи в денежном выражении достигли 53,5 миллиарда рублей, а денежные поступления – 52,8 миллиарда рублей, что практически совпадает с рекордным результатом за аналогичный период прошлого года. Достигнутые показатели создают хорошие предпосылки для реализации наших целей на 2020 год: уровень выполнения объявленного ранее оптимистичного сценария составляет 73-75%. Мы не сомневаемся, что в условиях сохраняющегося рекордно низкого уровня ключевой ставки, растущего инвестиционного спроса на недвижимость, а также благодаря сбалансированному предложению, Компания сможет достичь всех заявленных ранее целей. Кроме того, смещение нашего фокуса на реализацию недвижимости в денежном выражении, вместо объемов реализации в квадратных метрах, позволит нам в совокупности с контролем за накладными расходами еще сильнее повысить рентабельность нашего бизнеса по итогам 2020 года».

Поэтому мы, как и прежде, ждем реализации нашей инвестидеи с целью в 140 рублей. Более того, Эталон теперь является хорошим кандидатом для удержания на более длительный период ввиду большей ясности относительно будущих проектов.

Сентимент рынка негативный.

Инвесторов по-прежнему беспокоят перспективы принятия пакета мер поддержки экономики США. Согласно сообщениям СМИ, министр финансов страны Стивен Мнучин заявил, что пакет не будет принят до президентских выборов 3 ноября...❗Утренний комментарий за 15 октября 2020

#x5retailgroup #аналитика #лента
X5 объявила о росте выручки на 15,4% за 3 кв. 2020.

Как мы и ожидали, третий квартал остался довольно прибыльным для крупных продуктовых сетей. Тенденция к большим покупкам в магазинах у дома сохраняется, что видно по динамике среднего чека, который продолжает расти в отличие от трафика. В целом сопоставимые продажи, т.е. выручка без прироста новых магазинов, выросли на 6,9%.

Мы считаем, что эта тенденция присуща не только X5 Retail Group, но и Магниту, а также Ленте со своими особенностями. Сейчас акции (гдр) X5 торгуются вблизи своих исторических максимумов и серьезного апсайда не наблюдается. В свою очередь, мы призываем обратить внимание на расписки Ленты, которые оцениваются рынком дешевле, чем лидеры X5 и Магнит, и имеют потенциал роста к 250-270 рублям по нашим оценкам.

#нефть #индексы
Российский рынок сегодня пребывает в пессимистичном настроении из-за объявления санкций по делу Навального (хотя санкции точечные). Также негативом выступают сообщения о введении дополнительных мер против COVID-19 в ряде европейских стран.

Однако пока это всё лишь сентимент. На графике цены на нефть в рублях, по сути ключевой график для российского рынка. Мы не видим там никакого провала. Напротив цены благоволят на рост. Поэтому мы призываем не бояться текущей конъюнктуры, а наоборот ей пользоваться. Как гласит народная трейдерская мудрость: "Покупай, когда страшно".

#лукойл #нефть
Сейчас мы видим явную раскорреляцию цен на нефть в рублях и акций Лукойла (оранжевая линия). Как правило, такие ситуации на рынке долго не продолжаются

- Новости и события
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 15 октября 2020 г.

Сентимент рынка нейтральный.

Американские индексы вчера после сильного снижения перешли к росту на фоне выступления Трампа на канале FOX. Трамп сообщил, что не планирует навязывать экономические остановки в рамках борьбы с коронавирусом. Он добавил, что пакет поддержки экономики должен быть выше $1,8 трлн, и что республиканцы должны одобрить это стимулирование. Однако представители Демократической партии пока не близки к достижению соглашения...❗Утренний комментарий за 16 октября 2020