Сентимент рынка негативный.
Американские инвесторы вчера были разочарованы заявлениями правительства США о том, что США не нужен ещё один крупный стимулирующий пакет экономики. Вслед за этим сообщением индексы упали более чем на 2%.❗Утренний комментарий за 24 сентября 2020
Американские инвесторы вчера были разочарованы заявлениями правительства США о том, что США не нужен ещё один крупный стимулирующий пакет экономики. Вслед за этим сообщением индексы упали более чем на 2%.❗Утренний комментарий за 24 сентября 2020
t.me
Ежедневный аналитический обзор
Сентябрь 24, 2020
АО «МаксимаТелеком» – высокотехнологичная компания, специализирующаяся на городской цифровизации, преимущественно в сфере транспорта, а также на рекламной монетизации различных проектов. Одним из самых известных реализованных проектов МаксимаТелеком является создание Wi-Fi сети в Московском и Санкт-Петербургском метрополитенах. ❗МаксимаТелеком: потенциал сохраняется
t.me
Аналитика по облигациям
Сентябрь 23, 2020
#сбербанк #сбер #аналитика
Сбербанк сегодня представил свою трансформацию. Мы считаем, что это поистине грандиозное событие. Предлагаем посмотреть на основные моменты и понять, как это может отразиться на акциях.
1. Сбербанк теперь Сбер. А конкретно банковское подразделение будет называться СберБанк.
2. В Сбере теперь будут новые офисы и банкоматы с функцией распознавания лица.
3. Представлен искусственный интеллект «Салют», в рамках которого будут 3 голосовых помощника с разными характеристиками. «Салют» будет связывать все элементы экосистемы.
4. Сбер теперь будет продавать TV-приставку/ Smart TV под названием Sber Box, с помощью которой можно будет смотреть фильмы, телеканалы и слушать музыку. Сама приставка будет стоить 2990-3490 рублей, а также подписка на онлайн-кинотеатр ОККО от 199 рублей.
5. Также представлен умный дисплей с колонкой Sber Portal. По сути, это домашний планшет с большой интеллектуальной камерой и встроенным голосовым помощником. Сбербанк также работает над системой умного дома, в котором Sber Portal будет центром управления. Цена продаж пока не озвучена.
6. Приложения для Sber Box и Sber Portal будут доступны в SmartMarket.
7. Теперь у Сбербанка будет собственное музыкальное приложение и портал СберЗвук.
8. Были представлены сервисы для малого и среднего бизнеса, в том числе онлайн-бухгалтерия, услуга открытия ИП и помощь юриста. Теперь это всё Сбер Бизнес.
9. Ещё Сбербанк сделал сервис по логистике и почте под названием Сбер Логистика.
10. Все сервисы экосистемы будет объединять общая подписка Сбер Прайм.
Ок. Что это даст Сберу?
По оценкам менеджмента прибыль от небанковской деятельности должна составлять 20-30% в долгосрочной перспективе. Получается, что Сбербанк должен перестать быть банком, а стать большой IT-компанией с развитым банковским сервисом. Суть экосистемы в том, чтобы по максимуму охватить услугами клиента, при этом, чтобы услуги были связаны. В таком случае клиент приносит гораздо больше выручки (ARPU), более того большинство сервисов работает по системе абонентской платы, что приносит более стабильный доход.
Мы считаем, что оценка Сбера должна быть выше текущей по мультипликаторам. Текущий P/E равен 7х. С учетом трансформации оценка может быть 15х и выше, а это более чем удвоение стоимости акций в долгосрочной перспективе.
Поэтому наша рекомендация удерживать и докупать на просадках акции Сбера (и преф и обычку).
P.S. Рекомендуем посмотреть саму презентацию (1,5 часа) https://youtu.be/SwbPKTew1Qs
Сбербанк сегодня представил свою трансформацию. Мы считаем, что это поистине грандиозное событие. Предлагаем посмотреть на основные моменты и понять, как это может отразиться на акциях.
1. Сбербанк теперь Сбер. А конкретно банковское подразделение будет называться СберБанк.
2. В Сбере теперь будут новые офисы и банкоматы с функцией распознавания лица.
3. Представлен искусственный интеллект «Салют», в рамках которого будут 3 голосовых помощника с разными характеристиками. «Салют» будет связывать все элементы экосистемы.
4. Сбер теперь будет продавать TV-приставку/ Smart TV под названием Sber Box, с помощью которой можно будет смотреть фильмы, телеканалы и слушать музыку. Сама приставка будет стоить 2990-3490 рублей, а также подписка на онлайн-кинотеатр ОККО от 199 рублей.
5. Также представлен умный дисплей с колонкой Sber Portal. По сути, это домашний планшет с большой интеллектуальной камерой и встроенным голосовым помощником. Сбербанк также работает над системой умного дома, в котором Sber Portal будет центром управления. Цена продаж пока не озвучена.
6. Приложения для Sber Box и Sber Portal будут доступны в SmartMarket.
7. Теперь у Сбербанка будет собственное музыкальное приложение и портал СберЗвук.
8. Были представлены сервисы для малого и среднего бизнеса, в том числе онлайн-бухгалтерия, услуга открытия ИП и помощь юриста. Теперь это всё Сбер Бизнес.
9. Ещё Сбербанк сделал сервис по логистике и почте под названием Сбер Логистика.
10. Все сервисы экосистемы будет объединять общая подписка Сбер Прайм.
Ок. Что это даст Сберу?
По оценкам менеджмента прибыль от небанковской деятельности должна составлять 20-30% в долгосрочной перспективе. Получается, что Сбербанк должен перестать быть банком, а стать большой IT-компанией с развитым банковским сервисом. Суть экосистемы в том, чтобы по максимуму охватить услугами клиента, при этом, чтобы услуги были связаны. В таком случае клиент приносит гораздо больше выручки (ARPU), более того большинство сервисов работает по системе абонентской платы, что приносит более стабильный доход.
Мы считаем, что оценка Сбера должна быть выше текущей по мультипликаторам. Текущий P/E равен 7х. С учетом трансформации оценка может быть 15х и выше, а это более чем удвоение стоимости акций в долгосрочной перспективе.
Поэтому наша рекомендация удерживать и докупать на просадках акции Сбера (и преф и обычку).
P.S. Рекомендуем посмотреть саму презентацию (1,5 часа) https://youtu.be/SwbPKTew1Qs
- Новости и события
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 24 сентября 2020 г.
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 24 сентября 2020 г.
t.me
Еженедельный аналитический обзор
Сентябрь 24, 2020
Сентимент рынка нейтральный.
Эпидемиологическая обстановка в мире и в Москве в частности ухудшается. Более 5000 московских компаний получат рекомендации от Собянина перевести сотрудников на удалёнку. Однако по сообщениям РИА Новости, власти Москвы не планируют закрывать экономику города ни сейчас, ни с октября...❗Утренний комментарий за 25 сентября 2020
Эпидемиологическая обстановка в мире и в Москве в частности ухудшается. Более 5000 московских компаний получат рекомендации от Собянина перевести сотрудников на удалёнку. Однако по сообщениям РИА Новости, власти Москвы не планируют закрывать экономику города ни сейчас, ни с октября...❗Утренний комментарий за 25 сентября 2020
t.me
Ежедневный аналитический обзор
Сентябрь 25, 2020
#headhunter
Вот так выглядят акции Хэдхантера в рублях на бирже Nasdaq
Вот так выглядят акции Хэдхантера в рублях на бирже Nasdaq
#headhunter #аналитика
С сегодняшнего дня на МосБирже стартовали торги депозитарными расписками Headhunter (тикер iHHRU). Бизнес Headhunter, думаем, многие знают. Компания зарабатывает на предоставлении услуг онлайн-рекрутинга. Чтобы разместить вакансию и получить доступ к базе резюме на Хэдхантере, работодателю необходимо заплатить, либо приобрести подписку. На этом и строится бизнес Headhunter. Чем лучше ситуация в экономике, а в частности на рынке труда, тем лучше дела у HH. Ну и конечно, главный тренд – это переход от традиционного найма через объявления в газетах, листовках или телевидения, на найм через онлайн-платформы, где 56% рынка занимает HH.
Текущая оценка довольно высокая, но вызвана больше провалом показателей в этом году на фоне низкой экономической активности весной. Поэтому, если вы любите IT-компании, которые к тому же платят, пускай и небольшие дивиденды (2-3%), то Headhunter можно по чуть-чуть добавлять в порфтели.
С сегодняшнего дня на МосБирже стартовали торги депозитарными расписками Headhunter (тикер iHHRU). Бизнес Headhunter, думаем, многие знают. Компания зарабатывает на предоставлении услуг онлайн-рекрутинга. Чтобы разместить вакансию и получить доступ к базе резюме на Хэдхантере, работодателю необходимо заплатить, либо приобрести подписку. На этом и строится бизнес Headhunter. Чем лучше ситуация в экономике, а в частности на рынке труда, тем лучше дела у HH. Ну и конечно, главный тренд – это переход от традиционного найма через объявления в газетах, листовках или телевидения, на найм через онлайн-платформы, где 56% рынка занимает HH.
Текущая оценка довольно высокая, но вызвана больше провалом показателей в этом году на фоне низкой экономической активности весной. Поэтому, если вы любите IT-компании, которые к тому же платят, пускай и небольшие дивиденды (2-3%), то Headhunter можно по чуть-чуть добавлять в порфтели.
#совкомфлот
Нашли вот такой интересный график в Bloomberg. Он показывает стоимость ставок по фрахту танкеров. Как видим, в конце прошлого года и весной этого года был всплеск ставок. Сейчас, после того, как переизбыток нефти уходит с рынка ставки вновь вернулись к низким уровням. Поэтому покупать Совкомфлот на IPO мы считаем пока преждевременным
Нашли вот такой интересный график в Bloomberg. Он показывает стоимость ставок по фрахту танкеров. Как видим, в конце прошлого года и весной этого года был всплеск ставок. Сейчас, после того, как переизбыток нефти уходит с рынка ставки вновь вернулись к низким уровням. Поэтому покупать Совкомфлот на IPO мы считаем пока преждевременным
#доллар
Курс доллара сегодня перевалил отметку в 78. Дорога теперь лежит на 80 рублей. Среди причин ослабления национальной валюты мы видим рост заболеваемости COVID-19 в РФ и мире, рост индекса доллара DXY в отсутствие новых стимулирующих мер, а также негативный сентимент по Газпрому и внесение в сенат США законопроекта о новых санкциях против окружения Путина.
Курс доллара сегодня перевалил отметку в 78. Дорога теперь лежит на 80 рублей. Среди причин ослабления национальной валюты мы видим рост заболеваемости COVID-19 в РФ и мире, рост индекса доллара DXY в отсутствие новых стимулирующих мер, а также негативный сентимент по Газпрому и внесение в сенат США законопроекта о новых санкциях против окружения Путина.