낙월 해상풍력 탐방 코멘트

-전남 영광

-364.8MW로 국내 최대 단지. 올 연말 최종 완공 예정. 현재 망 연결된 일부 터빈 상업생산 중.바로 옆 한빛 해상풍력(340MW)도 내년 하반기 착공 예상. 두 단지의 사업자는 동일

-낙월 해상풍력 주번은 국내 해상풍력 설치가 집중될 지역. 수심이 20~30미터에 불과하고 터빈 평균 이용률 30% 상회. 이 지역 중심으로 서남해 해역의 해상풍력 설치량은 30GW까지 증가 가능

-정부의 해상풍력 입찰 목표는 55GW

대한민국에서도 해상풍력 단지를 견학할수 있는 시대가 왔습니다

국내 전력망 투자 확대도 속도전이 진행되겠습니다

https://www.segye.com/newsView/20260819520119?OutUrl=naver

https://www.segye.com/newsView/20260819520337?OutUrl=naver

두산퓨얼셀 강세 원인

미국 데이터센터향 연료전지 공급 계약에 대한 기대감 때문입니다

관계사인 Hyaxiom이 수주를 받으면, 두산퓨얼셀은 연료전지 스택을 Hyaxiom에 제공합니다. 유지보수, 수명 게런티도 Hyaxiom이 담당할 것 같습니다. 두퓨입장에서는 수명 보증하다가 대규모 적자를 기록한, 국내에서와 같은 나락에 빠질 요소가 차단되니 깔끔합니다

물량도 예상했던 것보다 커질 것 같습니다. 초도 물량 계약에 추가 공급 옵션이 달린 계약이 유력합니다. 최근의 Bloom Energy 계약도 이런 방식입니다

계약이 확정되면 연내에 제조가 시작되고 내년 2분기초부터 공급해서 1년내에 초도물량이 납품완료 될 것으로 예상합니다. 초도물량의 성능이 계약 조건에서 벗어나지 않으면 옵션 물량도 PO로 전환될 것으로 보입니다. PAFC니 별 이슈없을 것입니다

초도물량 공급이 확정되면 두산퓨얼셀은 미국 데이터센터가 전체 매출의 70~80% 수준을 차지하게 될 것으로 보입니다. 별 다른 변수가 없다면 2030년까지는 이 흐름이 이어질 것입니다

PAFC가 Bloom Energy의 SOFC와 같은 지위를 얻게 되는 것입니다. 전 세계에서 PAFC를 제조하는 업체는 단 2곳. 두산퓨얼셀과 일본 후지전기입니다. 후지전기는 100kw 소형 스텍으로 자국내 상업용 건물에 공급해서 경쟁상대로 보기 어렵습니다. 400kw 스택으로 유틸리티급 전력을 공급하는 PAFC 업체는 두산퓨얼셀이 유일합니다

연료전지는 PAFC든 SOFC든 완벽한 기술이 아닙니다. 얇은 스택으로 고온을 견뎌야하기 때문에 내구성이 낮습니다. 그럼에도 불구하고 미국 데이터센터 사업자들은 연료전지를 사용하기 시작했습니다. 오프그리드 발전시스템을 가장 빠르게 완성할수 있는 대안이기 때문입니다

국내에서 이루지 못한 꿈을 미국에서 실현시키기를 응원합니다. 두산퓨얼셀 Go!Go! Go!

[쿠콘(294570,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 분기 최대 매출액, 당사 추정치 부합

☞ 2Q26 Review
- 2Q26 매출액 180억원(+7.3% YoY), 영업이익 50억원(+6.4% YoY)
- 컨센서스(매출액 170억원, 영업이익 50억원) 부합

☞ 분기 최대 매출액 달성 및 영업이익 8분기 연속 증가세(YoY) 유지
- 매출액 증가(YoY) 이유: 데이터 부문 1.6% 증가(YoY), 페이먼트 부문 13.3% 증가(YoY)
- 데이터 부문: 정책 영향으로 인한 대출비교서비스 매출 감소, 금융 마이데이터 신규 고객 유치로 소폭 성장
- 페이먼트 부문: 대형 PG사 대상 신규 고객 유치 및 거래량 증가
- 8분기 연속 영업이익 증가(+6.4% YoY): 페이먼트 부문 저원가성 상품 비중 확대 27.6% 증가(YoY)

☞ 3Q26 Preview
- 3Q26E 매출액 184억원(+6.2% YoY), 영업이익 52억원(+7.5% YoY)
- 데이터 서비스 부문: MCP 기반 데이터 API 상품 현재 30개 출시, 연내 100여종까지 확대 목표 진행
- 전자소송 업무 자동화 추진 등 전 분야 마이데이터 사업 확대 예정
- 현재 300개 이상 API 상품 제공, 국내 최대 API 스토어 구축 및 운영
- 페이먼트 서비스 부문: 글로벌 결제 및 스테이블코인 제휴사 확대, 모바일 결제 통합 KSQR 인프라 확대 추진 예정
- 디지털 자산인 USDC, USDT 등의 결제, 충전, 출금 앱 출시 예정

☞ 현재주가 PER 6.7배, 국내 동종업체 평균 11.6배 대비 할인

▶보고서 링크: https://vo.la/eN8zktf

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[KX(122450,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 제조·레저 부문 실적 성장 지속

☞ 2Q26 Review
- 2Q26 매출액 1,120억원(+11.8% YoY), 영업이익 252억원(+38.0% YoY)
- 컨센서스(매출액 1,102억원, 영업이익 216억원) 대비 영업이익 16.5% 상회

☞ 전분기에 이어 매출 성장세 유지 성공, 제조·레저 부문 성장 견인
- 매출 증가(YoY): 제조 부문과 레저 부문이 각각 33.8%, 3.8% 증가(YoY) 성장 견인
- 제조 부문: KX하이텍 AI 데이터센터 투자 확대 및 eSSD 수요 증가로 47.9% 증가(YoY), KX인텍 11.6% 증가(YoY)
- 레저 부문: 2분기 계절적 성수기 효과 및 토조노모리cc의 매출 반영, 매출 성장세 유지
- OPM 상승(+4.3%p YoY): 매출원가율 및 판관비율 각각 2.4%p, 1.8%p 하락

☞ 3Q26 Preview
- 3Q26E 매출액 1,015억원(+12.4% YoY), 영업이익 227억원(+13.0% YoY)
- 베트남 법인 풀가동으로 제조 부문 실적 성장 예상
- 토조노모리cc 실적 반영, 실적 성장 견인 예상
- 중장기 성장 계획: 필리핀 클락 복합 레저단지 개발, 베트남 후에성 골프리조트 개발 등 해외 레저사업 확대

☞ 현재주가 PER 5.0배, 국내 동종업체 평균 16.9배 대비 할인

▶보고서 링크: https://vo.la/UNSVhu1

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

소디움 배터리 속도내는 K배터리

LG엔솔도 SDI도 양산설비 구축이 진행됩니다

정부도 소디움 배터리에 대한 개발지원과 BESS 입찰시 우대를 주는 방안을 고려중입니다. 미국도 소디움 배터리 상용화가 시작되었습니다

알루미늄박 업체들에게 큰 시장이 열립니다

DI동일, 삼아알미늄이 수혜주

https://n.news.naver.com/article/015/0005322477?sid=101

"트럼프가 막았지만 미 청정에너지 시장 뜻밖 호황"

뜻밖이 아니라 다른 방법이 없기 때문입니다

전력수요는 급증하는데, 단기간에 충족시키면서 경제성을 훼손하지 않는 선택지는 태양광, 풍력, ESS뿐입니다

여기에 리파워링 시장까지 열리니 그린에너지는 황금기에 진입했습니다

https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260820065000009

[성일하이텍(365340,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 12분기 만에 영업이익 흑자 전환

☞ 2Q26 Review: 공장 가동률 상승으로 수익성 개선, 어닝서프라이즈 시현
- 2Q26 매출액 768억원(+20.0% YoY), 영업이익 63억원(흑자전환 YoY)
- 컨센서스(매출액 747억원, 영업이익 17억원) 대비 매출액은 유사한 수준, 영업이익은 272.4% 상회

☞ 원재료 매입의 안정적 확보로 12분기 만에 영업이익 흑자 전환 성공
- 스크랩의 안정적인 확보와 새만금 3공장 가동률 상승으로 5분기 연속 매출 성장세 유지
- 기존 고객사 외 신규 거래처 확보 및 유럽·북미 지역 BM(Black Mass)/BP(Black Powder) 확보
- 새만금 3공장 가동률 1Q26 85% → 2Q26 95% 수준으로 상승
- 효율성이 높은 3공장 가동률 상승으로 생산효율성 증가 및 지속적인 원가구조 개선
- 영업이익률 2Q25 -27.2% → 2Q26 8.2%로 35.5%p 개선

☞ 3Q26 Preview: 역대 최대 매출액 달성과 수익성 개선 기대
- 3Q26E 매출액 871억원(+98.8% YoY), 영업이익 72억원(흑자전환 YoY)
- 신규 거래처 확보를 통한 전처리용 스크랩 및 BM/BP의 안정적인 확보 지속
- 새만금 3공장 가동률 상승 및 하이드로센터 2공장 재가동을 통한 매출 성장 예상
- 하반기 새만금 3공장 100% 가동률 달성 및 군산 2공장 재가동 추진

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 51,000원으로 하향

▶보고서 링크: https://vo.la/rwxCcWW

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[씨엠티엑스(388210,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 11분기 연속 매출 성장세 지속

☞ 2Q26 Review
- 2Q26 매출액 479억원(+18.8% YoY), 영업이익 156억원(+14.5% YoY)
- 분기 최대 매출액 달성과 함께 높은 수익성 유지
- 컨센서스(매출액 491억원, 영업이익 156억원) 대비 부합한 수준

☞ 애프터 마켓 Si Parts 수요 확대와 함께 11분기 연속 매출 성장세 지속
- 실리콘 파츠 매출액 전년동기 대비 18.8% 증가하며 분기 최대 매출 달성 및 실적 성장 견인
- 실리콘 파츠 매출비중 95.0%, 2023년 4분기 이후 11분기 연속 매출 성장세 유지
- 장비업체를 거치지 않고 반도체 업체에 직접 공급하는 After Market 기반 제품 조달 시장 확대
- 2021년 S사 1차 협력사 등록 이후 2023년부터 실리콘 파츠 제품을 안정적으로 공급하며 실적 성장 주도
- TSMC에 2025년 국내 유일 1차 협력사로 등록, 지난해부터 제품 공급 개시
- 고객 다변화 및 R&D 인력 충원에 따른 인건비·R&D 비용 증가로 영업이익률 소폭 하락
- 영업이익률 2Q25 33.7% → 2Q26 33.3%로 하락

☞ 3Q26 Preview
- 3Q26E 매출액 531억원(+29.4% YoY), 영업이익 167억원(+22.8% YoY)
- 분기 최대 매출액 갱신과 함께 높은 수익성 유지 전망
- S사 중심 NAND·DRAM 시장 내 After Market 전환율 상승에 따른 안정적인 매출 성장 기대
- TSMC 등 해외 고객 확대를 통한 해외 매출 증가 지속 전망
- 자회사 셀릭을 통해 연간 200톤 규모 단결정 및 다결정 실리콘 잉곳 생산 및 내재화 추진
- 인건비 및 R&D 비용 투자에도 실리콘 잉곳 내재화를 바탕으로 높은 수익성 유지 전망

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 110,000원으로 하향

▶보고서 링크: https://vo.la/qqBL7di

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미국 TVA, 데이터센터 전기요금 대폭 인상

-최대 공공 유틸리티업체인 TVA는

-데이터센터 사업자들을 제조업체용 요금 부과 대상에서 제외하고 10%의 요금 인상 결정

-기존 고객은 3년에 걸쳐 단계적으로 적용

-신규 고객은 MW당 150만달러의 선불 용량 요금도 부과

-TVA는 트럼프정부의 Ratepayer Protection Pledge에 서명

-RPP는 다음의 다섯가지에 대해 책임
they must build, procure, or purchase new power supply; cover the full cost of any new infrastructure needed to deliver that power; pay agreed rates regardless of actual electricity use; invest in local hiring and workforce training; and work with grid operators to bolster grid resilience, including by making backup generation available when supply runs tight

한마디로 AIDC 사업자들은 지역과 국가의 부담 없이 자신들의 비용으로 운용하라는 것이네요

https://www.datacenterdynamics.com/en/news/us-utility-tva-imposes-new-rates-on-data-center-firms/