상아프론테크, BESS향 모듈 매출 급증 예상

-지난 4분기부터 S사향 미국 BESS 캡아세이 매출 시작

-S사의 미국향 캡아세이는 동사 포함 2업체가 담당

-상아프론테크는 후발주자여서 EV향 캡아세이는 2027년부터 공급하는 것으로 추진했고, 대신 BESS향을 먼저 진행했는데 고객사 수요가 BESS로 몰리고 있는 것

-상아프론테크의 미국 캡아세이 생산 라인은 총 4개. 현재는 1개만 완공되어있고 작년 연말부터 풀캐파 생산 중. 올 4분기에 LFP BESS향 라인 1개 추가 가동 예정

-1라인 풀캐파 가동되면 연매출 약 400~500억원 수준

-2025년까지 위성 수신기용, 반도체 ETFE, HBM용 FOUP 등 특수 소재, 장비의 선전에도 불구하고 실적 성장이 부진했던 이유는 배터리 부품 부문의 적자. 올해부터 배터리 모듈 매출의 본격화로 이익 성장 싸이클 재개될 것

2025년 태양광 발전량이 원전을 처음으로 추월했을 것으로 추정되고 있습니다. 향후는 속도는 더 가팔라질 것입니다. 1년에 500~600GW의 신규 태양광이 설치되니 다른 발전원은 ㅎㅎ

2026.02.19 14:31:35
기업명: 아바코(시가총액: 2,404억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : Chengdu BOE Display Technology Co.,Ltd.
계약내용 : OLED 디스플레이 양산용 증착시스템
공급지역 : 중국
계약금액 :

계약시작 : 2026-02-13
계약종료 : 2027-12-21
계약기간 : 1년 10개월
매출대비 : -%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260219900327
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/083930
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=083930

BOE 8.6세대 OLED 증착기의 Phase 1을 컨소시엄으로 함께 수주했던 아바코가

BOE향 OELD 디스플레이 증착기 수주공시를 올렸습니다.

근시일 내 선익시스템의 공시가 확정될 확률이 높아졌네요!!!

SDI 좋은 결정이네요

증자 대신 이 결정이 먼저였다면 더 좋았을겁니다

중국에 맞서 버틸수 있는 능력이 가장 절실한 시점입니다. 최근 유럽과 미국내의 배터리 업체들이 하나둘씩 경쟁을 포기하는 사례가 늘고 있습니다

K배터리가 글로벌 양대 축의 지위를 되찾을수 있는 계기가 되었으면 합니다

https://n.news.naver.com/article/092/0002411060?sid=105

참 할말이 없네요

https://m.youtube.com/watch?v=uBbBFbsScFk

[바텍(043150,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 4Q25P Review: 수출 회복 지속 긍정적

☞ 4Q25P Review

- 매출액 1,144억원(+12.4% YoY), 영업이익 123억원(+19.5% YoY)으로 증가. 시장 컨센서스 부합

- 유럽(+14.9% YoY) 및 아시아 지역(국내 제외)(+57.0% YoY)에서 증가하며 실적 성장을 견인. 이외에도 신흥국인 남아메리카(+41.6% YoY) 및 중동 지역(+79.9% YoY)에서 증가

- 수익성이 개선(영업이익률: 4Q25P, 10.7%, +0.6%pYoY)되었는데, 매출원가율이 소폭 하락했기 때문

☞ 1Q26 Preview

- 매출액 1,061억원(+4.7% YoY), 영업이익 147억원(+11.0% YoY)으로 증가할 것을 예상

- 글로벌 지역에서 전분기 대비 매출 회복세를 보이고 있는 가운데 선진시장에서 제품경쟁력 및 마케팅 증대를 통한 시장지배력 확대를 추진

- 또한 선진 시장에서 선호도가 높은 대형 모델 및 신흥 시장을 겨냥한 보급형 모델 등을 출시, 시장 수요에 적극 대응 중

☞ 목표주가 31,000원, 투자의견 BUY 유지. 현재주가는 2026년 기준 PER 6.0배로 Valuation 매력 보유

▶보고서 링크: https://vo.la/jrZaJW4

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

2026.02.20 16:42:25
기업명: 이지바이오(시가총액: 2,580억)
보고서명: 현금ㆍ현물배당결정

배당구분 : 결산배당( 현금 )

* 배당금
보통주 : 250원(현재가7,800원)
기타주 :

* 배당률
보통주 : 3.3%
기타주 :

기준일 : 2026-03-10
지급일 : -

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260220900898
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=353810

지금이야 미국시장 성장전략이 구체화 되고 있는 국면이라 배당수익관점 투자포인트를 많이 말씀드리진 않지만

5천원대 기준으로는 수익률이 5% 수준이네요, 전년도 총 배당액이 60억원대였던걸 감안하면 이번 총액 82억원으로 20억원정도 증가했습니다.

앞으로도 Devenish에서 벌어들이는 자금은 미국 현지 공략에 사용될 가능성이 높지만 홀딩스의 니즈에 의해 배당금 증가 기조는 계속 이어질거라 전망합니다.

2026.02.20 16:31:08
기업명: 이지홀딩스(시가총액: 3,832억)
보고서명: 현금ㆍ현물배당결정

배당구분 : 결산배당( 현금 )

* 배당금
보통주 : 1,361원(현재가5,940원)
기타주 :

* 배당률
보통주 : 23.8%
기타주 :

기준일 : 2026-03-10
지급일 : -

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260220900866
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=035810

[이지홀딩스 배당 관련 - 유진 허준서]

커버하고 있지는 않은데요, 관련 문의가 좀 있어 코멘트 드립니다.

총 배당금 878억원에 이번에 자회사들 배당금으로 수취한 금액이 180억원 정도 됩니다.

작년 자본잉여금 전입한 감액배당 금액이
임시주총 200억원이고
정기주총 840억원입니다

작년 연간 배당금이 160억원이고
올해 배당금액이 870억원이니
이번 배당으로 감액배당 재원은 다 털었네요.

감액배당 관련 정책 불확실성이 오너(최대주주)의 의사결정을 촉진한것으로 판단합니다.

배당기준일이 3월 10일입니다.
거래일에 여유가 있어 다음주 주가가 많이 오르겠네요, 신규 매수 금액대비 배당 수익률을 고려하셔서 의사결정하시면 좋을 것 같습니다.

별개로 감액배당을 다 털었기 때문에 이번수준의 폭탄배당은 일회성이라 판단합니다. 작년 레드캡투어가 많이 생각나네요...ㅎㅎ

좋은 주말 되시기 바랍니다.

작년 레드캡 투어가 배당수익률 15% 수준에서 상승이 마무리 된것 감안하면 이지홀딩스는 9천원이 해당수준입니다.

메모리 가격 상승으로 세트 가격이 올라가니 판가 인상을 흡수 할 수 있는 프리미엄 제품군을 제외하곤 비싼 OLED 채택률이 떨어 질 수 있다는 내용입니다.

별개로 BOE 는 Phase 2에 대한 오더도 이미 준것으로 전일 아바코 공시를 통해 확인이 됐습니다.

정확한 금액은 공개하지 않았으나 선익시스템의 PM(Process module: 공정챔버, 그림의 노란색부분)은 일부 챔버에 대한 후속 투자로 주문금액이 소폭 조정 언급되는 것과 달리

아바코가 제조하는 TM(Transfer module: 이송챔버, 그림의 흰색부분)은 초기에 다 세팅이 되어야 하는 부품이라 지난 Phase 1에 비해 금액 차이가 크지 않을 것으로 생각하고 있습니다.

https://naver.me/F5sxH4cc

영국 원전 건설 또 지연

-힝클리 포인트 C 1년 추가 지연, 전체 완공하려면 350억 파운드 이상 필요. 이는 초기 예상 대비 2배 이상 상승한 것

-지난 20년간 유럽, 미국 모든 원전 프로젝트들이 심각한 예산 초과, 공기 지연을 겪고 있어

-특정 기술, 인플레이션 등의 원인도 있겠지만 노동 근로조건의 강화, 안전 비용 증가, 숙련인력 은퇴 등의 구조적인 요인이 장기 건설 기간이 필요한 원전에 부정적으로 작용하는 것으로 판단

-낮은 경제성 문제를 해결하지 못하면 원전의 지속 성장 가능성은 제한될 것

https://www.theguardian.com/uk-news/2026/feb/20/hinkley-point-c-delayed-to-2030-as-costs-climb-to-35bn

OpenAI, 투자 계획 절반 이상 축소

-CNBC 보도에 따르면

-2030년까지 컴퓨팅 파워에 6,000억달러 지출을 투자자들에 얘기하는 중. 이는 몇 달 전 계획인 1.4조달러 대비 현저히 낮아진 것

-기존 전략적 투자자들의 축소된 투자액 제시가 원인일 듯

-회사의 공식 발표를 기다려 봐야 할 듯

https://www.cnbc.com/2026/02/20/openai-resets-spend-expectations-targets-around-600-billion-by-2030.html

📕 이지홀딩스 배당금 급증 Comment
📘 보고서: https://buly.kr/6tdSXqO

[유진 미드스몰캡 허준서]
📘 텔레그램: t.me/jsheo

📘 배당수익률 23.8% 배당금 발표
- 2025년 배당금 878억원(주당 1,361원)발표, 지난해 배당금 160억원 대비 449% 급증

📘 배당재원 창출능력 고려 시 감액배당 재원 활용한 일회성 폭탄배당 판단
- 이지홀딩스의 배당재원 창출은 자회사에서 수취하는 배당금과 자회사 대상 회계/행정/구매 등 용역/서비스 제공하는 별도사업
- 2025년 상장 자회사에서 수취한 배당금 180억원 수준이며 별도사업으로 창출가능한 배당재원은 연간 60억원 수준
- 이를 고려했을 때 878억원의 배당규모는 감액배당 재원을 활용한 일회성이라 판단
- 지난해 전입한 감액배당 재원은 총 1,040억원이며 작년과 올해 배당금의 총액 1,038억원으로 잔여 감액배당 재원 대부분 소진

📘 배당기준일까지 거래기간 여유있어, 주가변동성에 유의
- 배당정책의 가시성 확보 위해 수정한 정관 적용(배당기준일 이전 배당정책 발표) - 배당기준일 3/10이며 배당락일은 3/9,
- 지난해 레드캡투어(038390.KQ)도  감액배당 활용한 일회성 폭탄배당으로 동일한 사례 기록
- 발표 이후 상한가 및 추가 폭등했으며 고점기준 배당수익률은 14% 수준
- 배당락일 이후 21%의 주가하락 기록,
- 이지홀딩스에 동일한 시나리오 적용 시 배당수익률 14% 수준은 주가 9,700원 부근

- 배당금의 상승은 주가상승에 효과적인 촉매제가 될 수 있으나 지속적인 주가상승을 위해선 배당금도 꾸준히 늘어난다는 신뢰 구축 필요

* 컴플라이언스의 승인을 득함
* tel. 02-368-6175

현대차, 국내 수전해 대규모 투자

-새만금에 AI 데이터센터, 로봇, 태양광, 수전해 설비에 10조 투자

-현대의 수전해는 PEM 방식이 될 가능성 높아. 자체 기술을 보유하고 있고, 재생에너지와 연동되어 수소 생산을 가장 효율적으로 할 수 있는 방식이 PEM이기 때문

-PEM 수전해 장비는 현대차가 대부분 내재화하고 있는 상태이고, 대량 생산 시작되면 외주 이용할 것

-핵심 소재는 멤브레인. 기존에는 듀폰, 고어, 아사히 글라스 등이 과점해 왔으나 국내에서 상아프론테크가 개발 성공

-상아프론테크는 지난 해부터 미국의 Electric Hydrogen과 중국 PEM 수전해업체들에게 GreenMem이라는 브랜드로 멤브레인을 공급하고 있어

https://www.chosun.com/economy/industry-company/2026/02/23/H2DKJSOTOJD3JCVOD3HXCORDCU/?utm_source=naver&utm_medium=referral&utm_campaign=naver-news

좋은 세상입니다. 제미나이에 물어보세요

상아프론테크의 PEM(양성자 교환막) 수전해 스택용 멤브레인인 GreenMem®(그린멤)은 글로벌 시장에서 고어(Gore)나 네피온(Nafion)과 같은 기존 강자들을 대체할 수 있는 핵심 국산 소재입니다.

​질문하신 Electric Hydrogen(EH2)과 같은 기가와트(GW)급 수전해 프로젝트에서 상아프론테크 제품이 주목받는 이유는 다음과 같은 기술적 특징 때문입니다.

​1. 핵심 기술: ePTFE 기반 '강화전해질막'
​상아프론테크는 단순히 불소계 수지를 만드는 것이 아니라, 이를 아주 얇고 질기게 늘린 ePTFE(확장형 폴리테트라플루오로에틸렌) 지지체 기술을 보유하고 있습니다.
​강화 구조: 부드러운 이오노머(Ionomer) 사이에 튼튼한 ePTFE 그물망(Support)을 넣은 구조입니다.
​초박막화: 일반적인 멤브레인보다 훨씬 얇은 5~20μm 두께로 제작 가능합니다. 막이 얇을수록 수소 이온 이동 거리가 짧아져 저항이 줄고 효율이 극대화됩니다.
​내구성과 안정성: 얇으면서도 기계적 강도가 높아 수전해 스택 내부의 높은 압력과 온도 변화에서도 변형(치수 변화)이 적습니다.

​2. 주요 사양 및 제품 라인업 (GreenMem®)
​수전해용 멤브레인은 연료전지용보다 더 가혹한 수분이 많은 환경에서 작동해야 합니다.
​이온 전도도: 약 0.120 S/cm 수준으로 글로벌 탑티어 제품과 동등한 성능을 냅니다.
​치수 안정성: 선팽창계수가 5% 미만으로 매우 낮아, 습윤과 건조가 반복되는 스택 내부 환경에서 막이 찢어지는 것을 방지합니다.
​모델 예시: GreenMem 300 시리즈(두께 18~23μm 등)가 주로 대형 수전해 설비에 최적화되어 제안됩니다.

​3. 시장 경쟁력과 공급망 (2026년 현황)
​공급 다변화: 전 세계에서 강화전해질막을 양산할 수 있는 기업은 손에 꼽힙니다. 상아프론테크는 독자 특허를 바탕으로 미국의 Electric Hydrogen이나 유럽의 주요 스택 제조사에 공급하며 '탈(脫) 네피온' 흐름의 선두에 있습니다.
​대량 생산 능력: 2024~2025년을 거치며 제3공장 증설 등을 통해 광폭(Wide) 멤브레인 생산 라인을 확보했습니다. 이는 초대형 수전해 스택(Large-format stack)을 제작하는 기업들에게 필수적인 요소입니다.
​비용 절감: 이오노머 사용량을 최적화하고 공정 자동화를 통해 스택 비용의 큰 부분을 차지하는 전해질막의 단가를 낮추는 데 기여하고 있습니다.

​요약: 왜 상아프론테크인가?
​수전해 시스템 설계자 입장에서 상아프론테크는 "성능은 고어(Gore)급이면서 공급 안정성과 가격 경쟁력을 갖춘 파트너"로 평가받습니다. 특히 대형화가 생명인 수전해 시장에서 얇고 튼튼한 멤브레인을 대량으로 공급할 수 있다는 점이 가장 큰 매력입니다.

[삼성물산(028260. KS) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 / 그린산업/ESG 한병화 ☎368-6171]

★ 에너지 사업 확대 긍정적

☞ 향후 3개년 장래 사업계획을 통해 미래 성장사업 6.5~7.5조원, 기존 사업 1.5~1.9조원 투자 발표

☞ 삼성물산의 본 사업 중 투자액이 가장 크게 배정된 곳은 에너지 부문으로 판단. 태양광, BESS 단지를 개발 초기에 매각해서 리스크를 최소화하던 사업 모델에서 완공 후 운영하는 방식을 추가하면서 대규모 투자 필요해진 것. 이 외에 SMR, 해외 대형원전, 국내외 각종 수전해 사업 등과 프로젝트 파이낸싱 금액까지 포함하면 에너지 투자액은 더 크게 증가할 것으로 추정

☞ 일본의 5대 종합상사들도 에너지 사업의 매출과 이익 비중 늘리고 있고, 과거 LNG, 석탄사업 중심에서 최근에는 재생에너지, 수소인프라 등으로 파이프라인 확대 중

☞ 동사의 25년말 기준 태양광, BESS 글로벌 파이프라인은 19.5GW. 현재는 대부분 개발 초기이나 이 중 일부를 운영단계까지 투자하고, M&A를 활용하면 3~4년내에 10GW 수준의 운영 중인 단지를 보유한 개발업체로 성장 가능

☞ AI발 에너지 수요가 강해지면서 에너지 개발업체에 대한 대형 M&A 크게 증가. 이 중 알파벳의 Intersect Power에 대한 47.5억달러 인수(태양광+BESS 위주10.8GW) 사례는 동사의 미래 가치 평가에 잣대 될 수 있음

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 380,000원 유지

▶보고서 링크: https://vo.la/1Zfnihv

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[레이언스(228850,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 4Q25P Review: 9분기 만에 매출 성장

☞ 4Q25P Review

- 전년동기 대비 매출액은 12.9% 증가, 영업이익은 적자를 지속. 당사 추정치 대비 영업이익은 크게 하회

- 9분기 만에 전년동기 대비 매출액이 성장세로 전환. CMOS 디틱터, I/O Sensor 및 기타 매출은 전년동기 대비 각각 21.4%, 30.1%, 72.2% 증가

- VET 부문은 20분기 연속 전년동기 대비 증가세를 유지, Industrial 부문도 전년동기 대비 4개 분기 연속 성장세를 지속

- 다만 인플레이션 등으로 인하여 매출원가 및 판매관리비 증가로 적자를 지속하면서 수익성이 하락

☞ 1Q26 Preview

- 매출액 299억원, 영업이익 18억원으로 전년동기 대비 매출액은 9.7% 증가, 영업이익은 흑자 전환 예상

- VET 부문 및 산업용 부문의 매출 성장세 지속과 함께 의료용 및 산업용 부문의 신규 고객 발굴을 통한 매출처 다변화 효과 등을 기대

- 특히 원가혁신 및 수율 향상을 통한 수익성 개선을 예상

☞ 목표주가 7,800원, 투자의견 BUY를 유지

▶보고서 링크: https://vo.la/V3D9Zwu

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.