Разбор компании X5 Retail Group #FIVE
Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами
На удивление обнаружил, что ранее я не делал разбора по X5 (Пятерочка, Перекресток, Карусель), значит это будет первый разбор.
1. Новостной фон
Основатель СДЭК ищет покупателя на свою долю. Сделкой интересовались X5 Group.
X5 Group продолжает расширяться на Дальнем Востоке, купила хабаровского ритейлера Амба
Амба - региональный ритейлер, работающий в Хабаровском крае. В результате сделки компания получила долгосрочные права на аренду 71 магазина сети.
Более 100 магазинов Гроздь в Саратовской области станут Пятерочками
X5 получила права долгосрочной аренды на более чем 100 магазинов «Гроздь» в Саратове и Саратовской области.
X5 Group объявляет об открытии магазинов сети «жёстких дискаунтеров» «Чижик» в Новосибирской, Томской, Кемеровской областях и Алтайском крае.
X5 Group зарегистрировал сделку по приобретению компании "Виктория Балтия", которая управляет торговыми сетями "Виктория" и "Дешево".
2. Финансовое здоровье
Долг - 1 281 801M р., кэш - 138 468M р., т.е. долг в 9,2 раза больше кэша. Долг у компании очень большой.
Выручка показывает существенный рост: 2021 - 2 204 819M р., 2022 - 2 605 232M р., 3 кв. 2023 - 2 969 826M р. Прогноза у меня нет, но судя по динамике это рост в районе 13-17% в год.
Прибыль: 2021 - 42 738M р., 2022 - 45 188M р., 3 кв. 2023 - 63 823M р.
Долги растут быстрее, чем растёт прибыль.
Прибыль на акцию: 2021 - 157,4 р., 2022 - 166,5 р. за акцию, 3 кв 2023 - 234,5 р. Получается, что EPS за последний год вырос на 40% - что очень даже приличные цифры.
3. Метрики, сравнения
P/E - 9.09, P/B - 2.99, P/S - 0.2, Debt / Equity - 449,49 % (2021 - 994,76 %, 2022 - 620,16 %, т.е. есть улучшение ситуации с долгами).
EBITDA margin - 10,87 %
4. Будущее
По российским компаниям сервисы аналитики практически перестали показывать прогнозы на будущее (что не странно). Поэтому могу только предположить, что у компании продолжится рост выручки (в районе 15%) и прибыли. Компания постоянно покупает новые сети магазинов в регионах, а также расширяет свои сети Пятерочка и Чижик. У компании идёт более динамичный рост кол-ва магазинов, чем у Магнита, но Магнит все еще имеет большее число магазинов в России (данные за 1 кв 2023: 21 760 - X5, 27 909 - Магнит).
5. Тех. анализ
На дневном ТФ находимся в зоне перепроданности, но пока нет сигнала на разворот. На недельном ТФ за продолжение падения. Ближайший уровень поддержки 2093 и 2027 р, думаю коррекция пройдет до одного из этого уровня, после сделает отскок или уйдет в боковик, после чего ожидаю продолжение коррекции, чтобы разгрузиться на недельном ТФ. После этого ожидаю продолжения роста.
6. Дивиденды
Компания с 2022 года не платит дивиденды, так как она официально зарегистрирована в Нидерландах, из-за санкций не может выплачивать дивиденды. Существует существенная вероятность редомициляции, после чего вероятность дивидендов сильно вырастает, так как с 2017 по 2021 год компания стабильно выплачивала дивиденды.
Выводы
Компания с огромными долгами, но "слишком большая чтобы умереть", идёт ежегодный существенный рост прибыли и выручки. Компания постоянно расширяется и это происходит на 40-70% быстрее, чем у основного конкурента - Магнита. Техника в моменте за скорый разворот (рост), но после этого можно ждать продолжения падения. После этой коррекции можно ожидать продолжения роста компании и её котировок. В 2024 году возможен уход выше своих максимумов 2020 года на новостях о редомициляции и вновь выплачиваемых дивидендах.
График и скриншоты по компании из BlackTerminal в комментариях 👇
Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами
На удивление обнаружил, что ранее я не делал разбора по X5 (Пятерочка, Перекресток, Карусель), значит это будет первый разбор.
1. Новостной фон
Основатель СДЭК ищет покупателя на свою долю. Сделкой интересовались X5 Group.
X5 Group продолжает расширяться на Дальнем Востоке, купила хабаровского ритейлера Амба
Амба - региональный ритейлер, работающий в Хабаровском крае. В результате сделки компания получила долгосрочные права на аренду 71 магазина сети.
Более 100 магазинов Гроздь в Саратовской области станут Пятерочками
X5 получила права долгосрочной аренды на более чем 100 магазинов «Гроздь» в Саратове и Саратовской области.
X5 Group объявляет об открытии магазинов сети «жёстких дискаунтеров» «Чижик» в Новосибирской, Томской, Кемеровской областях и Алтайском крае.
X5 Group зарегистрировал сделку по приобретению компании "Виктория Балтия", которая управляет торговыми сетями "Виктория" и "Дешево".
2. Финансовое здоровье
Долг - 1 281 801M р., кэш - 138 468M р., т.е. долг в 9,2 раза больше кэша. Долг у компании очень большой.
Выручка показывает существенный рост: 2021 - 2 204 819M р., 2022 - 2 605 232M р., 3 кв. 2023 - 2 969 826M р. Прогноза у меня нет, но судя по динамике это рост в районе 13-17% в год.
Прибыль: 2021 - 42 738M р., 2022 - 45 188M р., 3 кв. 2023 - 63 823M р.
Долги растут быстрее, чем растёт прибыль.
Прибыль на акцию: 2021 - 157,4 р., 2022 - 166,5 р. за акцию, 3 кв 2023 - 234,5 р. Получается, что EPS за последний год вырос на 40% - что очень даже приличные цифры.
3. Метрики, сравнения
P/E - 9.09, P/B - 2.99, P/S - 0.2, Debt / Equity - 449,49 % (2021 - 994,76 %, 2022 - 620,16 %, т.е. есть улучшение ситуации с долгами).
EBITDA margin - 10,87 %
4. Будущее
По российским компаниям сервисы аналитики практически перестали показывать прогнозы на будущее (что не странно). Поэтому могу только предположить, что у компании продолжится рост выручки (в районе 15%) и прибыли. Компания постоянно покупает новые сети магазинов в регионах, а также расширяет свои сети Пятерочка и Чижик. У компании идёт более динамичный рост кол-ва магазинов, чем у Магнита, но Магнит все еще имеет большее число магазинов в России (данные за 1 кв 2023: 21 760 - X5, 27 909 - Магнит).
5. Тех. анализ
На дневном ТФ находимся в зоне перепроданности, но пока нет сигнала на разворот. На недельном ТФ за продолжение падения. Ближайший уровень поддержки 2093 и 2027 р, думаю коррекция пройдет до одного из этого уровня, после сделает отскок или уйдет в боковик, после чего ожидаю продолжение коррекции, чтобы разгрузиться на недельном ТФ. После этого ожидаю продолжения роста.
6. Дивиденды
Компания с 2022 года не платит дивиденды, так как она официально зарегистрирована в Нидерландах, из-за санкций не может выплачивать дивиденды. Существует существенная вероятность редомициляции, после чего вероятность дивидендов сильно вырастает, так как с 2017 по 2021 год компания стабильно выплачивала дивиденды.
Выводы
Компания с огромными долгами, но "слишком большая чтобы умереть", идёт ежегодный существенный рост прибыли и выручки. Компания постоянно расширяется и это происходит на 40-70% быстрее, чем у основного конкурента - Магнита. Техника в моменте за скорый разворот (рост), но после этого можно ждать продолжения падения. После этой коррекции можно ожидать продолжения роста компании и её котировок. В 2024 году возможен уход выше своих максимумов 2020 года на новостях о редомициляции и вновь выплачиваемых дивидендах.
График и скриншоты по компании из BlackTerminal в комментариях 👇
Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами
Последний раз разбирал компанию 30 ноября 2023, тогда акции стоили 2126 р. и я ожидал ухода к 1800, после чего уход выше 2800. Всё именно так и получилось: уходили до 1850, после чего дорастали до 2780. Надо, пожалуй, участвовать в битве экстрасенсов 😂 Что ждать дальше, давайте разбираться.
▪️ Капитализация: 7.99B$
▪️ P/E - 11.46
▪️ P/S - 0.25
▪️P/B - 3.78
ℹ️ По сравнению с оценками компании в предыдущие периоды сейчас X5 Retail оценивается немного дешевле. Если сравнить с Магнитом (P/E 20,09), то FIVE по P/E оценивается чуть менее чем в 2 раза дешевле.
🗞 Новостной фон
▪️ X5 Group в пилотном режиме запустила интернет-магазин, который возит товары из-за рубежа
▪️ КАБМИН РФ УТВЕРДИЛ СПИСОК ЭКОНОМИЧЕСКИ ЗНАЧИМЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ, В НЕГО ВОШЛИ В ТОМ ЧИСЛЕ X5 GROUP
▪️ X5 покупает бизнес дистрибьютора "Форвард-маркет" в Башкирии
▪️ "Пятерочка" в 2024 г планирует открыть порядка 1,5 тыс магазинов — гендиректор торговой сети
▪️ X5 Group: Операцонные результаты 2023. Выручка — 3.14 трлн руб (+20.6% г/г)
▪️ X5 Group объявляет об открытии магазинов сети «жёстких дискаунтеров» Чижик в Республике Мордовия
▪️ X5 Group объявляет о развитии логистической инфраструктуры в Сибирском федеральном округе
ℹ️ Судя по новостному фону компания продолжает довольно заметно расширяться.
💰 Финансовое здоровье
▪️Постоянно растёт собственный капитал из квартала в квартал. Скрин закину в комментарии.
▪️ Кэш - 54.41B р., долг - 1.28T р.
▪️Все денежные потоки и другие показатели выглядят здоровыми и растущими. Например свободный денежный поток: 2018 - 19.1B р., 2019 - 56.9B р., 2020 - 74B р., 2021 - 135.4B р., 2022 - 147.2B р., 2023 (до 3кв.) - 221.9B р.
ℹ️ Долг больше кэша в 23,7 раза. Конечно долг слишком большой по отношению к кэшу, но это не проблема пока компания развивается с такими хорошими темпами. Растущая компания, у которой растут все потоки. Компания судя по новостному фону постоянно расширяется.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Прогнозы аналитиков Финам, ЛМС, Солид, ПСБ, АКБФ Инвестиции ставят среднюю оценку в 3326 р. Самый низкий прогноз - 2800, самый высокий - 4515.
🤑 Дивиденды
С 2021 года компания не платит дивиденды. Когда платила, то это были небольшие дивиденды в районе 3-5%.
📈 Технический анализ
Пробив уровень сопротивления 2600 - цена может дойти до следующего уровня - 2900-3000. Пробив его - пойдем на перехай, выше 3150. И это очень даже вероятно учитывая, что компания показывает свои максимумы по прибыли и выручке.
Хотя на дневном ТФ индикаторы больше сигнализируют о возможной коррекции. Если пойдем не по фундаменталу, а по технике, то коррекция возможна в район 2600. В любом случае с коррекцией или без я жду продолжения роста акций этой компании.
🧠 Выводы
Компания с большими долгами, но сильно растущим бизнесом. Дешевле в 2 раза своего основного конкурента - Магнита. Компания мощно развивается. Долгосрочно компания кажется привлекательной. Не удивлюсь, если они объявят вновь о дивидендах, так как дела в бизнесе лучше, чем раньше, когда платили дивиденды. Это может стать еще одним катализатором роста акций.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
График и несколько скриншотов отправляю в комментарии 👇
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мосбиржа приостановит с 5 апреля торги расписками X5 #FIVE
Московская биржа приостановит с 5 апреля торги расписками Х5 после заявления Минпромторга, сообщила биржа.
Ранее X5 сообщила, что Минпромторг просит суд ограничить права акционеров Х5 в отношении дочерней компании, «перевести принадлежащие компании акции в казначейские обязательства, и далее следовать процедуре, предусмотренной законом, с требованием к российским держателям депозитарных расписок компании и ее конечным владельцам принять распределение акций в дочерней компании пропорционально их участию в компании, а также предоставлением аналогичного права нероссийским владельцам и бенефициарам компании».
Минпромторг также заявил, что эти права и обязанности будут предоставлены владельцам и бенефициарам депозитарных расписок на дату вынесения решения суда.
——————
Совсем недавно разбирал X5, тогда цена была 2691 р. и я ожидал уход выше максимумов, т.е. выше 3130. Конечно, я ожидал, что это будет более долгосрочное занятие, а не за пару недель)))
А сегодняшнее падение после достижения максимумов - на мой взгляд это реакция тех, кто сидит в бумаге с плечами. Так как торги на какое-то время закроются и чтобы не платить за это время комиссию брокерам плечевики выходят.
Московская биржа приостановит с 5 апреля торги расписками Х5 после заявления Минпромторга, сообщила биржа.
Ранее X5 сообщила, что Минпромторг просит суд ограничить права акционеров Х5 в отношении дочерней компании, «перевести принадлежащие компании акции в казначейские обязательства, и далее следовать процедуре, предусмотренной законом, с требованием к российским держателям депозитарных расписок компании и ее конечным владельцам принять распределение акций в дочерней компании пропорционально их участию в компании, а также предоставлением аналогичного права нероссийским владельцам и бенефициарам компании».
Минпромторг также заявил, что эти права и обязанности будут предоставлены владельцам и бенефициарам депозитарных расписок на дату вынесения решения суда.
——————
Совсем недавно разбирал X5, тогда цена была 2691 р. и я ожидал уход выше максимумов, т.е. выше 3130. Конечно, я ожидал, что это будет более долгосрочное занятие, а не за пару недель)))
А сегодняшнее падение после достижения максимумов - на мой взгляд это реакция тех, кто сидит в бумаге с плечами. Так как торги на какое-то время закроются и чтобы не платить за это время комиссию брокерам плечевики выходят.