#2022итоги: крутой поворот в мировой экономике
Лучшая новость 2022 года для финансовых рынков — то, что он закончился.
Это был кошмарный год для акций (-20%), облигаций, криптовалют (-60%), для граждан из-за высокой инфляции (максимумы за 50-70 лет), для бюджетов, для мировых банков...
Никакого конкретного дня краха, кризиса не было. Но сказались накопленные за последние 15 лет дисбалансы, пришла к концу эпоха дешевых денег. Она подошла к концу давно, и ФРС начал в конце 10-х годов поднимать ставку, но коронавирус снова уронил ее до нуля — см. 📸
Мировые центробанки в это поверили не сразу. Казалось, дешевые деньги — легкий ответ на все вопросы. Центробанки реагировали с запозданием, инфляция сумела разогнаться до высоких значений.
Сейчас не великая рецессия 30-х или глобальный кризис конца нулевых. В их основе лежала фундаментальная переоценка стоимости активов, в частности, недвижимости. Сегодня все проще и сложнее одновременно.
С одной стороны, это лишь коррекция на восходящем тренде, вызванная повышением ставки ФРС. Прекратится ее повышение — и снова все наладится, машинка для зарабатывания денег вновь заработает. Фундаментальных причин для кризиса нет. Просто надо остановить инфляцию.
С другой стороны, инфляционное давление выскочило там, где его не ждали — через инфляцию не спроса, но издержек, за счет удорожания стоимости биржевых активов. Потому что дешевыми деньгами завладели не люди, а банки. Они и устроили возгонку цен.
Но поэтому и тормозить инфляцию трудно. Ведь это не классика — прижал деньги, покупать не на что, инфляция сразу упала. Тут надо, чтобы сигнал прошел по более длинной и сложной цепочке: сокращение денег - торможение стоимости активов - сдерживание роста издержек (или их спад) в рознице - сокращение инфляции. По времени это как минимум +1-2 года к стандартным рецептам.
А лишний год дорогих денег чреват рецессией, причем длительной (на несколько лет). Чтобы избежать рецессии, нужны дешевые деньги. Но тогда как тормозить инфляцию? Круг замкнулся.
Такая головоломная задачка стоит перед центробанками всего мира, и не сказать, чтобы на нее найден ответ.
Пока ЦБ готовы пожертвовать падением в рецессию, лишь бы сократить инфляцию. Но потом им придется пойти на увеличение инфляции, чтобы выйти из рецессии. Как в старой сказке про журавля на болоте: хвост вытащил — нос увяз, нос вытащил — хвост увяз. Похоже, именно это будет происходить с экономикой развитых стран в ближайшие годы.
Как можно было бы выйти из ситуации?
Неожиданно. Раз скачок инфляции вызван не спросом, то давайте увеличим спрос, чтобы избежать рецессии. Например, госрасходы, чтобы больше денег попало людям и реальному бизнесу при продолжении сдерживания бизнеса финансового. Это могло бы сгладить удар и не вызвать сильного инфляционного шока.
Конечно, сочетание жесткой денежной и мягкой бюджетной политики рискованно. Парадоксально отвечать ростом спроса на высокую инфляцию. Но, по-своему, логично.
А что путинская СВО? На нее многие политики сваливают скачок инфляции, особенно в Европе. Она ничего не изменила, только ускорила существующие тенденции, форсировала, но не породила, их. То, что произошло в 2022 в мировой экономике, все равно случилось бы. Может, на полгода - год позже. Без столь резких скачков цен. Сваливать все проблемы на СВО — значит сильно переоценивать влияние России на мировую экономику...
В 2022 году мировая экономика сделала резкий поворот от дешевых к дорогим деньгам. Может, за 2-3 года проблема с инфляцией рассосется, и экономика снова вернется на путь дешевых денег? Верится с трудом. Скорее всего, после 2-3 лет жесткой политики вторая половина 20-х годов станет временем нейтральной политики, без особого стимулирования. А, значит, вялого экономического роста. Без всяких бумов на финансовых рынках. Эпохой спокойствия. С акцентом на структурные изменения в экономике и рост секторов, связанных с будущим: «зеленой» энергетикой, шеринговой экономикой, искусственным интеллектом. биотехнологиями, чем-то еще.
Лучшая новость 2022 года для финансовых рынков — то, что он закончился.
Это был кошмарный год для акций (-20%), облигаций, криптовалют (-60%), для граждан из-за высокой инфляции (максимумы за 50-70 лет), для бюджетов, для мировых банков...
Никакого конкретного дня краха, кризиса не было. Но сказались накопленные за последние 15 лет дисбалансы, пришла к концу эпоха дешевых денег. Она подошла к концу давно, и ФРС начал в конце 10-х годов поднимать ставку, но коронавирус снова уронил ее до нуля — см. 📸
Мировые центробанки в это поверили не сразу. Казалось, дешевые деньги — легкий ответ на все вопросы. Центробанки реагировали с запозданием, инфляция сумела разогнаться до высоких значений.
Сейчас не великая рецессия 30-х или глобальный кризис конца нулевых. В их основе лежала фундаментальная переоценка стоимости активов, в частности, недвижимости. Сегодня все проще и сложнее одновременно.
С одной стороны, это лишь коррекция на восходящем тренде, вызванная повышением ставки ФРС. Прекратится ее повышение — и снова все наладится, машинка для зарабатывания денег вновь заработает. Фундаментальных причин для кризиса нет. Просто надо остановить инфляцию.
С другой стороны, инфляционное давление выскочило там, где его не ждали — через инфляцию не спроса, но издержек, за счет удорожания стоимости биржевых активов. Потому что дешевыми деньгами завладели не люди, а банки. Они и устроили возгонку цен.
Но поэтому и тормозить инфляцию трудно. Ведь это не классика — прижал деньги, покупать не на что, инфляция сразу упала. Тут надо, чтобы сигнал прошел по более длинной и сложной цепочке: сокращение денег - торможение стоимости активов - сдерживание роста издержек (или их спад) в рознице - сокращение инфляции. По времени это как минимум +1-2 года к стандартным рецептам.
А лишний год дорогих денег чреват рецессией, причем длительной (на несколько лет). Чтобы избежать рецессии, нужны дешевые деньги. Но тогда как тормозить инфляцию? Круг замкнулся.
Такая головоломная задачка стоит перед центробанками всего мира, и не сказать, чтобы на нее найден ответ.
Пока ЦБ готовы пожертвовать падением в рецессию, лишь бы сократить инфляцию. Но потом им придется пойти на увеличение инфляции, чтобы выйти из рецессии. Как в старой сказке про журавля на болоте: хвост вытащил — нос увяз, нос вытащил — хвост увяз. Похоже, именно это будет происходить с экономикой развитых стран в ближайшие годы.
Как можно было бы выйти из ситуации?
Неожиданно. Раз скачок инфляции вызван не спросом, то давайте увеличим спрос, чтобы избежать рецессии. Например, госрасходы, чтобы больше денег попало людям и реальному бизнесу при продолжении сдерживания бизнеса финансового. Это могло бы сгладить удар и не вызвать сильного инфляционного шока.
Конечно, сочетание жесткой денежной и мягкой бюджетной политики рискованно. Парадоксально отвечать ростом спроса на высокую инфляцию. Но, по-своему, логично.
А что путинская СВО? На нее многие политики сваливают скачок инфляции, особенно в Европе. Она ничего не изменила, только ускорила существующие тенденции, форсировала, но не породила, их. То, что произошло в 2022 в мировой экономике, все равно случилось бы. Может, на полгода - год позже. Без столь резких скачков цен. Сваливать все проблемы на СВО — значит сильно переоценивать влияние России на мировую экономику...
В 2022 году мировая экономика сделала резкий поворот от дешевых к дорогим деньгам. Может, за 2-3 года проблема с инфляцией рассосется, и экономика снова вернется на путь дешевых денег? Верится с трудом. Скорее всего, после 2-3 лет жесткой политики вторая половина 20-х годов станет временем нейтральной политики, без особого стимулирования. А, значит, вялого экономического роста. Без всяких бумов на финансовых рынках. Эпохой спокойствия. С акцентом на структурные изменения в экономике и рост секторов, связанных с будущим: «зеленой» энергетикой, шеринговой экономикой, искусственным интеллектом. биотехнологиями, чем-то еще.
#2022итоги: цены и доходы россиян
Росстат: в ноябре 2022 цены выросли на 12% (к ноябрю 2021).
РОМИР, который считает реальные цены покупок россиян в магазинах по чекам: 40%.
По Росстату, реальная зарплата россиян (октябрь 22/октябрь 21) в этом году даже выросла на 0,4%. Верите?
При пересчете индекса цен по РОМИРу — реальная покупательная способность этой зарплаты в магазинах снизилась на 20%.
Росстат: в ноябре 2022 цены выросли на 12% (к ноябрю 2021).
РОМИР, который считает реальные цены покупок россиян в магазинах по чекам: 40%.
По Росстату, реальная зарплата россиян (октябрь 22/октябрь 21) в этом году даже выросла на 0,4%. Верите?
При пересчете индекса цен по РОМИРу — реальная покупательная способность этой зарплаты в магазинах снизилась на 20%.
Конечно, считать общий индекс цен исключительно по РОМИРУ - это натяжка. Он рассчитывается только по товарам повседневного спроса (FOMG) — продукты, бытовая химия, пиво, сигареты.Цена СВО — 1/5 зарплаты россиян долой.
Но давайте сравним: по Росстату, рост цен на продовольствие за год составил 11,5% (ноябрь/ноябрь), а по Ромиру — 40%. Разница колоссальна. И, думаем, вы понимаете, что верить Росстату нельзя — он рисует, что хочет начальство. Других альтернативных оценок инфляции, кроме РОМИРа, у нас нет.
#2022итоги: ВВП в свободном падении
Согласно данным МЭР, ВВП России в результате СВО потерял около 7%: 3% ожидался рост в 2022 году, а 4% составило фактическое падение.
Первая волна спада доходила до 5,1% в июне, но за лето благодаря сельскому хозяйству и переводу экономики на военные рельсы спад сократился. Хотя с началом осени пошла вторая волна, стабилизировавшая его на уровне ок.-4%.
Но дело не только в величине спада, который оказался меньше первоначально ожидаемого.
А в структуре производимого ВВП. Она резко деградировала. Экономика вместо работы на людей, стала работать на военное производство. Розничный товарооборот в ноябре упал на 10% (фактически — в разы больше, т. к. индекс потребительских цен сильно занижен). Зато военное производство показало пики: производство готовых металлических изделий (+15,9%) и прочих транспортных средств и оборудования (+16,5%).
«Мирный» ВВП, который для людей, сократился в 2-3 раза сильнее, чем средняя цифра.
Согласно данным МЭР, ВВП России в результате СВО потерял около 7%: 3% ожидался рост в 2022 году, а 4% составило фактическое падение.
Первая волна спада доходила до 5,1% в июне, но за лето благодаря сельскому хозяйству и переводу экономики на военные рельсы спад сократился. Хотя с началом осени пошла вторая волна, стабилизировавшая его на уровне ок.-4%.
Но дело не только в величине спада, который оказался меньше первоначально ожидаемого.
А в структуре производимого ВВП. Она резко деградировала. Экономика вместо работы на людей, стала работать на военное производство. Розничный товарооборот в ноябре упал на 10% (фактически — в разы больше, т. к. индекс потребительских цен сильно занижен). Зато военное производство показало пики: производство готовых металлических изделий (+15,9%) и прочих транспортных средств и оборудования (+16,5%).
«Мирный» ВВП, который для людей, сократился в 2-3 раза сильнее, чем средняя цифра.
#2022итоги: кто выиграет экономическую гонку
СВО затягивается. Встает вопрос о силе экономики России и Украины — кто выиграет экономическую гонку, а, следовательно, и затяжную войну?
Первоначально экономика Украины на порядок слабее российской (размер ВВП в 2021 году соответственно $0,2 и $1,8 трлн). СВО ведется на территории Украины, и Россия стала целенаправленно уничтожать объекты ее инфраструктуры, спад в экономике Украины огромен - больше половины ВВП.
Но на стороне Украины выступили все развитые страны мира. Оказывают ей помощь и военную, и экономическую. Кроме того, до ¼ населения страны уехало беженцами в европейские страны.
Фактически российской экономике приходится противостоять всей экономике развитых стран мира. И здесь она сама уступает на порядок. Перевод на военные рельсы не поможет сравнять эти потенциалы. На 📸 из Forbes видно, как Россия теряет свое превосходство в технике. Проигрывает экономическую войну. На поле боя пока тоже не выигрывает...
СВО затягивается. Встает вопрос о силе экономики России и Украины — кто выиграет экономическую гонку, а, следовательно, и затяжную войну?
Первоначально экономика Украины на порядок слабее российской (размер ВВП в 2021 году соответственно $0,2 и $1,8 трлн). СВО ведется на территории Украины, и Россия стала целенаправленно уничтожать объекты ее инфраструктуры, спад в экономике Украины огромен - больше половины ВВП.
Но на стороне Украины выступили все развитые страны мира. Оказывают ей помощь и военную, и экономическую. Кроме того, до ¼ населения страны уехало беженцами в европейские страны.
Фактически российской экономике приходится противостоять всей экономике развитых стран мира. И здесь она сама уступает на порядок. Перевод на военные рельсы не поможет сравнять эти потенциалы. На 📸 из Forbes видно, как Россия теряет свое превосходство в технике. Проигрывает экономическую войну. На поле боя пока тоже не выигрывает...
Бюджет под давлением СВО
#2022итоги
Несмотря на санкции, бюджет РФ не провалился по доходам — они выросли на 1/10 (2,7 трлн.р.). Спасибо высокой инфляции и ценам на нефть (которые составили в среднем за год $76/барр против $69 в 2021).
Но расходы бюджета выросли значительно больше — на четверть (6,2 трлн р.). Из них 0,8 трлн – это поддержка экономики (компенсация фондам отсрочки по уплате страховых взносов). Остальные почти 5,5 трлн руб. - скорее всего, минимальная оценка дополнительных военных расходов по СВО.
Вместо профицита образовался дефицит в 3 трлн р., который был частично покрыт из ФНБ, частично — внутренними займами.
Бюджет искорежен очень сильно. Как будто по нему проехались танком...
#2022итоги
Несмотря на санкции, бюджет РФ не провалился по доходам — они выросли на 1/10 (2,7 трлн.р.). Спасибо высокой инфляции и ценам на нефть (которые составили в среднем за год $76/барр против $69 в 2021).
Но расходы бюджета выросли значительно больше — на четверть (6,2 трлн р.). Из них 0,8 трлн – это поддержка экономики (компенсация фондам отсрочки по уплате страховых взносов). Остальные почти 5,5 трлн руб. - скорее всего, минимальная оценка дополнительных военных расходов по СВО.
Вместо профицита образовался дефицит в 3 трлн р., который был частично покрыт из ФНБ, частично — внутренними займами.
Бюджет искорежен очень сильно. Как будто по нему проехались танком...
Когда рубль упадет?
Приток валюты в страну в декабре практически обнулился
#2022итоги #2023прогноз
Во II квартале 2022 профицит счета текущих операций (СТО) был в 3,5 раза выше прошлого года — высочайшие цены на нефть и мощнейший удар санкций по импорту. Казалось, СВО хорошо кормит СТО и так будет продолжаться вечно. Рубль резко укрепился.
Но уже в IV квартале 2022 все разительно изменилось: профицит СТО упал на треть по сравнению с прошлым годом — импорт потихоньку восстанавливался, а падение цен на нефть и новые санкции сильно ударили по экспорту.
В декабре СТО практически схлопнулся — его профицит составил мизерные $1,7 млрд.
В январе 2023 слегка полегчает — импорт сезонно притормозится, объемы поставок нефти восстановились, заработало абсурдное бюджетное правило. Рубль пройдет январь, видимо без потерь.
Но в феврале начнется все самое интересное: нефтяное эмбарго заработает в полную силу. Что вместе с почти 50%-м дисконтом по ценам на российскую нефть может привести к дефициту СТО. Попытки заткнуть бюджетные дыры наращиванием продажи юаней на внутреннем рынке («бюджетное правило») будут поддерживать рубль, но приведут к еще большим потерям для бюджета, не давая рынку сбалансировать ситуацию.
Наоборот, обрекая его на самоусиливающуюся спираль: сильный рубль - дефицит бюджета — продажи юаней — и далее по кругу. Пока юани не кончатся (их у ЦБ немногим более $100 млрд) . И вот тогда рубль полетит... Если ничего не изменится и ЦБ с минфином будут тупо следовать «бюджетному правилу» — то конец лета-осень этого года будет для рубля «чёрным».
📸: "Герои" бюджетного правила
Приток валюты в страну в декабре практически обнулился
#2022итоги #2023прогноз
Во II квартале 2022 профицит счета текущих операций (СТО) был в 3,5 раза выше прошлого года — высочайшие цены на нефть и мощнейший удар санкций по импорту. Казалось, СВО хорошо кормит СТО и так будет продолжаться вечно. Рубль резко укрепился.
Но уже в IV квартале 2022 все разительно изменилось: профицит СТО упал на треть по сравнению с прошлым годом — импорт потихоньку восстанавливался, а падение цен на нефть и новые санкции сильно ударили по экспорту.
В декабре СТО практически схлопнулся — его профицит составил мизерные $1,7 млрд.
В январе 2023 слегка полегчает — импорт сезонно притормозится, объемы поставок нефти восстановились, заработало абсурдное бюджетное правило. Рубль пройдет январь, видимо без потерь.
Но в феврале начнется все самое интересное: нефтяное эмбарго заработает в полную силу. Что вместе с почти 50%-м дисконтом по ценам на российскую нефть может привести к дефициту СТО. Попытки заткнуть бюджетные дыры наращиванием продажи юаней на внутреннем рынке («бюджетное правило») будут поддерживать рубль, но приведут к еще большим потерям для бюджета, не давая рынку сбалансировать ситуацию.
Наоборот, обрекая его на самоусиливающуюся спираль: сильный рубль - дефицит бюджета — продажи юаней — и далее по кругу. Пока юани не кончатся (их у ЦБ немногим более $100 млрд) . И вот тогда рубль полетит... Если ничего не изменится и ЦБ с минфином будут тупо следовать «бюджетному правилу» — то конец лета-осень этого года будет для рубля «чёрным».
📸: "Герои" бюджетного правила
«Нас не догонят...»
Коррумпированная Россия
#2022итоги
В 2022 году Россия потеряла еще один балл в индексе восприятия коррупции Transparency International теперь у нее 28 баллов и 137 место из 180 стран.
Ладно, что нас обгоняют менее коррумпированные Папуа-Новая Гвинея (30 баллов) и наши новые друзья Эсватини (30). Впереди нас — что обидно! - Казахстан (36) и сделавший рывок Узбекистан (31).
В минус России были поставлены:
👉Отказ от публикации сведений о доходах и имуществе целых групп должностных лиц и планируемая публикация деклараций депутатов всех уровней в «обезличенном виде».
👉Облегчение проведение государственных закупок на неконкурентной основе, прекращение публикаций в единой информационной системе.
👉Банки и компании получили от ЦБ и Правительства разрешение не обнародовать свою отчетность.
👉В 2022 году РФ инициировала выход из Конвенции Совета Европы об уголовной ответственности за коррупцию.
Даже удивительно, что Россия потеряла всего 1 балл...
Коррумпированная Россия
#2022итоги
В 2022 году Россия потеряла еще один балл в индексе восприятия коррупции Transparency International теперь у нее 28 баллов и 137 место из 180 стран.
Ладно, что нас обгоняют менее коррумпированные Папуа-Новая Гвинея (30 баллов) и наши новые друзья Эсватини (30). Впереди нас — что обидно! - Казахстан (36) и сделавший рывок Узбекистан (31).
В минус России были поставлены:
👉Отказ от публикации сведений о доходах и имуществе целых групп должностных лиц и планируемая публикация деклараций депутатов всех уровней в «обезличенном виде».
👉Облегчение проведение государственных закупок на неконкурентной основе, прекращение публикаций в единой информационной системе.
👉Банки и компании получили от ЦБ и Правительства разрешение не обнародовать свою отчетность.
👉В 2022 году РФ инициировала выход из Конвенции Совета Европы об уголовной ответственности за коррупцию.
Даже удивительно, что Россия потеряла всего 1 балл...
Сколь веревочка ни вейся, или ужасный январь после ужасного декабря
#2023бюджет
#2022итоги
Весь 2022 год федеральный бюджет скрипел, но держался. И в декабре разом развалился: дефицит его за один лишь месяц составил рекордные 3,9 трлн р. Из-за того, что его расходы выросли в 2,5 раза к ноябрю.
Но это оказались не все неприятности — они плавно переехали в новый 2023 год.
Январь оказался почти столь же провальным, как и предыдущий декабрь: в первый же месяц получили дефицит бюджета (3 трлн р.), как планировали за весь 2023 год (3,3 трлн р.).
Но на сей раз из-за провала доходов. Явно перебрали доходов в декабре, чтобы хоть как-то прикрыть "дыры", пришлось рассчитываться в январе. Первые 2-3 недели в новом году шли — невиданное дело! - вообще с отрицательными доходами (возврат налогов превосходил их поступление).
Декабрь-январь оказались феерично провальными для федерального бюджета: дефицит в невероятные 6,9 трлн.р.
Как ни старайся, шила в мешке не утаишь, СВО в бюджете — тоже 😊
#2023бюджет
#2022итоги
Весь 2022 год федеральный бюджет скрипел, но держался. И в декабре разом развалился: дефицит его за один лишь месяц составил рекордные 3,9 трлн р. Из-за того, что его расходы выросли в 2,5 раза к ноябрю.
Но это оказались не все неприятности — они плавно переехали в новый 2023 год.
Январь оказался почти столь же провальным, как и предыдущий декабрь: в первый же месяц получили дефицит бюджета (3 трлн р.), как планировали за весь 2023 год (3,3 трлн р.).
Но на сей раз из-за провала доходов. Явно перебрали доходов в декабре, чтобы хоть как-то прикрыть "дыры", пришлось рассчитываться в январе. Первые 2-3 недели в новом году шли — невиданное дело! - вообще с отрицательными доходами (возврат налогов превосходил их поступление).
Декабрь-январь оказались феерично провальными для федерального бюджета: дефицит в невероятные 6,9 трлн.р.
Как ни старайся, шила в мешке не утаишь, СВО в бюджете — тоже 😊
СерпомПо
Сколь веревочка ни вейся, или ужасный январь после ужасного декабря #2023бюджет #2022итоги Весь 2022 год федеральный бюджет скрипел, но держался. И в декабре разом развалился: дефицит его за один лишь месяц составил рекордные 3,9 трлн р. Из-за того, что его…
Ужасный январь после ужасного декабря — уточнения минфина
#2023бюджет
#2022итоги
Минфин уточнил данные за январь 2023 года. Доходы заметно выросли, расходы чуть сократились. Теперь это выглядит не так ужасающе, но ситуация-то в принципе не изменилась: доходы упали к прошлому году на треть, а расходы выросли в 1,5 раза. СВО, знаете ли...
Откуда минфин вдруг взял дополнительно триллион рублей доходов?
С января он перешел на Единый налоговый счет (ЕНС) и все поступления на него минфин зачисляет не сразу в доходы бюджета, а первоначально в «финансирование дефицита». Эта «хитрость» дает ему возможность «играть» деньгами, как захочет. Надо минфину поджать расходы на какого-нибудь лоббиста (а сейчас главный лоббист - оборонщики) — и он пугает всех большим дефицитом бюджета. Спустили указание проавансировать им какие-то расходы — и оказывается это волшебным образом можно сделать.
Федеральный бюджет все меньше становится бюджетом РФ и все больше бюджетом лично Путина.
#2023бюджет
#2022итоги
Минфин уточнил данные за январь 2023 года. Доходы заметно выросли, расходы чуть сократились. Теперь это выглядит не так ужасающе, но ситуация-то в принципе не изменилась: доходы упали к прошлому году на треть, а расходы выросли в 1,5 раза. СВО, знаете ли...
Откуда минфин вдруг взял дополнительно триллион рублей доходов?
С января он перешел на Единый налоговый счет (ЕНС) и все поступления на него минфин зачисляет не сразу в доходы бюджета, а первоначально в «финансирование дефицита». Эта «хитрость» дает ему возможность «играть» деньгами, как захочет. Надо минфину поджать расходы на какого-нибудь лоббиста (а сейчас главный лоббист - оборонщики) — и он пугает всех большим дефицитом бюджета. Спустили указание проавансировать им какие-то расходы — и оказывается это волшебным образом можно сделать.
Федеральный бюджет все меньше становится бюджетом РФ и все больше бюджетом лично Путина.
#2022итоги - рекордный экспорт и падающий импорт
📸
Удар санкций по импорту России в 2022 году оказался намного сильнее удара по экспорту. Как мы и говорили.
Таможня дала добро: наконец рассекретила немного статистики внешней торговли за прошлый год. Там нет разбивки по странам, по месяцам, товарные группы очень агрегированы. Но хоть что-то.
👉Экспорт России в 2022 году оказался рекордным - $591,5 млрд. Он вырос почти на 20%.
👉Импорт упал до $259 млрд, на 11,7%.
👉Товарный профицит в результате вырос на 2/3, тоже до рекорда — $332,4 млрд
Экспорт
Высокие цены на #нефть в течение первых 3 кварталов и запоздавшие санкции против российского нефтяного экспорта (только в декабре) привели к росту этой главной статьи вывоза на 43%. Конечно, это рост в деньгах, физически объемы экспорта нефти остались почти теми же. Их драматические изменения ожидаются только в марте этого года в связи с объявленным Россией сокращением добычи нефти на 0,5 млн барр/сут.
Экспорт нефти и нефтепродуктов вырос на $115 млрд и это почти полностью объясняет прирост профицита внешней торговли ($133 млрд). Оставшийся прирост экспорта — это несанкционная продукция.
Импорт
Ожидаемо больше всего упали автомобили. И оказалась одна неожиданность для аналитиков — после отчета Росстата с ростом инвестиций на 4,6% в реальном выражении, стало странным резкое падение импорта инвестиционных товаров (например, электрооборудования на 19%). Аналитики предположили, что это означает, что в 2022 году достраивались объекты прошлых лет. Но это не убедительно — ведь они тоже требуют оборудования. Но, главное, если это так, то в 2023 году Россию ждет провал по инвестициям — достраивать больше нечего.
Мы думаем, ответ на эту загадку проще — Росстат заврался, слишком завысил инвестиции, скорее всего занизив инфляцию в инвесттоварах и строительстве. И в реальности никакого роста инвестиций в России в 2022 году не было, а был значительный спад.
#2023прогноз
В конце 2022 года ведущие западные страны ввели эмбарго на морские поставки нефти, потолок цен на нефть и нефтепродукты. А мировые цены на нефть значительно снизились, и еще больше упали цены на российский экспорт. Так что ожидать такого сильного экспорта, как в прошлом году, явно не стоит. Однако усилилось давление и на российский импорт: например, Турция под давлением США и ЕС почти перекрыла возможности транзита и экспорта со своей территории. Так что импорт вряд ли восстановится, скорее, упадет еще больше.
Запад осознал свою ошибку с санкциями, их баланс выправляется, российский экспорт в 2023 году будет под сильнейшим давлением. Повторения рекордов 2022 года уже не будет.
📸
Удар санкций по импорту России в 2022 году оказался намного сильнее удара по экспорту. Как мы и говорили.
Таможня дала добро: наконец рассекретила немного статистики внешней торговли за прошлый год. Там нет разбивки по странам, по месяцам, товарные группы очень агрегированы. Но хоть что-то.
👉Экспорт России в 2022 году оказался рекордным - $591,5 млрд. Он вырос почти на 20%.
👉Импорт упал до $259 млрд, на 11,7%.
👉Товарный профицит в результате вырос на 2/3, тоже до рекорда — $332,4 млрд
Экспорт
Высокие цены на #нефть в течение первых 3 кварталов и запоздавшие санкции против российского нефтяного экспорта (только в декабре) привели к росту этой главной статьи вывоза на 43%. Конечно, это рост в деньгах, физически объемы экспорта нефти остались почти теми же. Их драматические изменения ожидаются только в марте этого года в связи с объявленным Россией сокращением добычи нефти на 0,5 млн барр/сут.
Экспорт нефти и нефтепродуктов вырос на $115 млрд и это почти полностью объясняет прирост профицита внешней торговли ($133 млрд). Оставшийся прирост экспорта — это несанкционная продукция.
Импорт
Ожидаемо больше всего упали автомобили. И оказалась одна неожиданность для аналитиков — после отчета Росстата с ростом инвестиций на 4,6% в реальном выражении, стало странным резкое падение импорта инвестиционных товаров (например, электрооборудования на 19%). Аналитики предположили, что это означает, что в 2022 году достраивались объекты прошлых лет. Но это не убедительно — ведь они тоже требуют оборудования. Но, главное, если это так, то в 2023 году Россию ждет провал по инвестициям — достраивать больше нечего.
Мы думаем, ответ на эту загадку проще — Росстат заврался, слишком завысил инвестиции, скорее всего занизив инфляцию в инвесттоварах и строительстве. И в реальности никакого роста инвестиций в России в 2022 году не было, а был значительный спад.
#2023прогноз
В конце 2022 года ведущие западные страны ввели эмбарго на морские поставки нефти, потолок цен на нефть и нефтепродукты. А мировые цены на нефть значительно снизились, и еще больше упали цены на российский экспорт. Так что ожидать такого сильного экспорта, как в прошлом году, явно не стоит. Однако усилилось давление и на российский импорт: например, Турция под давлением США и ЕС почти перекрыла возможности транзита и экспорта со своей территории. Так что импорт вряд ли восстановится, скорее, упадет еще больше.
Запад осознал свою ошибку с санкциями, их баланс выправляется, российский экспорт в 2023 году будет под сильнейшим давлением. Повторения рекордов 2022 года уже не будет.
