한미반도체 맥쿼리
삼성의 엔비디아 진입은 한미에게 부정적이지 않음
삼성의 Nvidia HBM 진입은 한미에게 긍정적일 수 있습니다. 마이크론은 지난 2월 Nvidia로부터 HBM3E 인증을 받았고, 이후 4월에 한미와 공급 계약을 발표했습니다. 우리는 삼성이 먼저 인증을 받고 1-2개월 후에 한미에 주문을 줄 가능성이 있다고 생각합니다.
하이닉스와 마이크론은 결국 한미를 선택
사실 모든 메모리 업체는 인증 시험을 거치는 HBM 칩을 가장 효율적으로 제조할 필요는 없습니다. 하지만 HBM이 인증을 받으면, 더 나은 수율과 처리량을 제공하는 TCB(열압축 접합기)가 선택될 것입니다. 하이닉스는 HBM3 인증을 받을 때 한미의 이전 세대 TCB를 사용했고, 마이크론은 HBM3E 인증을 받을 때 신카와의 기존 TCB를 사용했지만, 현재는 모두 한미의 최신 TCB를 사용하고 있습니다.
입증된 수율과 처리량 기록
우리는 한미가 HBM 접합에서 특히 프리미엄 시장을 위해 최고의 생산 수율과 처리량 조합을 제공한다고 믿습니다. 따라서 삼성이 Nvidia로부터 인증을 받으면 Nvidia 내에서 공급업체 점유율을 높이기 위해 한미의 도구를 채택할 인센티브가 있을 것입니다.
위험이 아니라 기회
우리는 시장의 부정적 반응이 한미 주식을 매수할 좋은 기회를 제공한다고 생각합니다. 삼성전자의 주문은 한미에게 강력한 촉매제가 될 것이며, 우리의 추정에 따르면 한미의 TCB 매출에 30%의 상승 효과를 가져올 수 있습니다.
25만원 아웃퍼폼
삼성의 엔비디아 진입은 한미에게 부정적이지 않음
삼성의 Nvidia HBM 진입은 한미에게 긍정적일 수 있습니다. 마이크론은 지난 2월 Nvidia로부터 HBM3E 인증을 받았고, 이후 4월에 한미와 공급 계약을 발표했습니다. 우리는 삼성이 먼저 인증을 받고 1-2개월 후에 한미에 주문을 줄 가능성이 있다고 생각합니다.
하이닉스와 마이크론은 결국 한미를 선택
사실 모든 메모리 업체는 인증 시험을 거치는 HBM 칩을 가장 효율적으로 제조할 필요는 없습니다. 하지만 HBM이 인증을 받으면, 더 나은 수율과 처리량을 제공하는 TCB(열압축 접합기)가 선택될 것입니다. 하이닉스는 HBM3 인증을 받을 때 한미의 이전 세대 TCB를 사용했고, 마이크론은 HBM3E 인증을 받을 때 신카와의 기존 TCB를 사용했지만, 현재는 모두 한미의 최신 TCB를 사용하고 있습니다.
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우리는 한미가 HBM 접합에서 특히 프리미엄 시장을 위해 최고의 생산 수율과 처리량 조합을 제공한다고 믿습니다. 따라서 삼성이 Nvidia로부터 인증을 받으면 Nvidia 내에서 공급업체 점유율을 높이기 위해 한미의 도구를 채택할 인센티브가 있을 것입니다.
위험이 아니라 기회
우리는 시장의 부정적 반응이 한미 주식을 매수할 좋은 기회를 제공한다고 생각합니다. 삼성전자의 주문은 한미에게 강력한 촉매제가 될 것이며, 우리의 추정에 따르면 한미의 TCB 매출에 30%의 상승 효과를 가져올 수 있습니다.
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