Forwarded from 한투 제약/바이오 위해주 (한투증권 위해주)
[한투증권 위해주] 저평가 그 자체
보고서 링크: https://bit.ly/3AlDUQ8
● 바이오텍에 투자할 때. 특히 상장사의 부진한 주가 때문에 올바른 평가를 받지 못한 신규 상장 기업인 에이프릴바이오와 지아이이노베이션에 주목
● 바이오텍의 기업가치는 곧 파이프라인의 가치. 파이프라인 밸류에이션을 위해 두 가지 미래 매출인 ‘기술 수출 총규모 그리고 경상기술료’를 추정
● 한편 신약개발에는 실패 위험이 있음. 따라서 미래 매출에 신약 승인 가능성(LOA)을 적용해서 실패가 보정된 현재가치 Risk-adjusted NPV(rNPV)를 산출
● LOA는 경쟁 현황과 파이프라인의 우수성에 영향을 받음. 따라서 경쟁 현황과 파이프라인의 차별성을 정석적으로 평가해 파이프라인별 서로 다른 LOA를 적용
● 분석 결과 두 기업의 현재 시가총액은 파이프라인 가치 대비 저평가 되어있음
● 에이프릴바이오의 기업가치는 4,644억원, 목표주가 44,000원을 제시
● 자가면역질환 신약 파이프라인 APB-A1의 파이프라인 가치는 1조 6,670억원이며 임상 1상 단계에서도 22.7%의 높은 신약 승인 가능성을 부여할 수 있어 현가는 3,786억원으로 계산됨
● 올 6월 임상 1상 종료, 하반기 임상시험결과보고서발표에 따라 LOA와 rNPV는 상향될 전망
● 지아이이노베이션의 기업가치는 7,834억원, 목표주가 36,000원을 제시
● 면역항암제 파이프라인 GI-101은 조단위의 글로벌 기술 수출 가능성이 높음
● 기술 수출된다면 임상 결과와 작용 기전을 규명 후 기술 수출하게되는 것이기 때문에 선급금 비중도 높을 전망
● GI-101의 파이프라인 가치는 3조 1,280억원이며 17.4%(글로벌), 5.0%(중국) LOA 반영 시 현가는 4,276억원
● 하반기 발표될 암 조직 분석 결과에 따라 LOA가 변동될 전망
텔레그램 채널: https://t.me/KIS_Healthcare
보고서 링크: https://bit.ly/3AlDUQ8
● 바이오텍에 투자할 때. 특히 상장사의 부진한 주가 때문에 올바른 평가를 받지 못한 신규 상장 기업인 에이프릴바이오와 지아이이노베이션에 주목
● 바이오텍의 기업가치는 곧 파이프라인의 가치. 파이프라인 밸류에이션을 위해 두 가지 미래 매출인 ‘기술 수출 총규모 그리고 경상기술료’를 추정
● 한편 신약개발에는 실패 위험이 있음. 따라서 미래 매출에 신약 승인 가능성(LOA)을 적용해서 실패가 보정된 현재가치 Risk-adjusted NPV(rNPV)를 산출
● LOA는 경쟁 현황과 파이프라인의 우수성에 영향을 받음. 따라서 경쟁 현황과 파이프라인의 차별성을 정석적으로 평가해 파이프라인별 서로 다른 LOA를 적용
● 분석 결과 두 기업의 현재 시가총액은 파이프라인 가치 대비 저평가 되어있음
● 에이프릴바이오의 기업가치는 4,644억원, 목표주가 44,000원을 제시
● 자가면역질환 신약 파이프라인 APB-A1의 파이프라인 가치는 1조 6,670억원이며 임상 1상 단계에서도 22.7%의 높은 신약 승인 가능성을 부여할 수 있어 현가는 3,786억원으로 계산됨
● 올 6월 임상 1상 종료, 하반기 임상시험결과보고서발표에 따라 LOA와 rNPV는 상향될 전망
● 지아이이노베이션의 기업가치는 7,834억원, 목표주가 36,000원을 제시
● 면역항암제 파이프라인 GI-101은 조단위의 글로벌 기술 수출 가능성이 높음
● 기술 수출된다면 임상 결과와 작용 기전을 규명 후 기술 수출하게되는 것이기 때문에 선급금 비중도 높을 전망
● GI-101의 파이프라인 가치는 3조 1,280억원이며 17.4%(글로벌), 5.0%(중국) LOA 반영 시 현가는 4,276억원
● 하반기 발표될 암 조직 분석 결과에 따라 LOA가 변동될 전망
텔레그램 채널: https://t.me/KIS_Healthcare
[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]
▶️ 蘋果MR台系鏈 動起來
- Apple, 수년간 개발해온 새로운 MR 제품을 이르면 올해 6월 연례개발자회의(WWDC)에서 발표하고, 순차적으로 판매할 예정
- 공급업체들은 새로운 MR 제품을 위한 오더를 대기 중
- 기존에 알려진 Luxshare 외에도 General Interface Solution(GIS)가 공급망에 포함
- GIS의 합류로 2세대 MR 헤드셋부터는 Foxconn이 OEM 생산에 합류할 가능성 대두
링크: https://bit.ly/43ZQZfq (Money-Udn)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.
▶️ 蘋果MR台系鏈 動起來
- Apple, 수년간 개발해온 새로운 MR 제품을 이르면 올해 6월 연례개발자회의(WWDC)에서 발표하고, 순차적으로 판매할 예정
- 공급업체들은 새로운 MR 제품을 위한 오더를 대기 중
- 기존에 알려진 Luxshare 외에도 General Interface Solution(GIS)가 공급망에 포함
- GIS의 합류로 2세대 MR 헤드셋부터는 Foxconn이 OEM 생산에 합류할 가능성 대두
링크: https://bit.ly/43ZQZfq (Money-Udn)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.
“시세는 한 번에 끝나지 않아“
4/24 (월) ”DB(012030)“
● <챠트>거래 없이 7거래일 연속 하락.
● <수급> 6거래일 연속 외국인 순매수.
● <재료>DB메탈, 망간합금철(양극재 ‘NCM’)
● 4/27 투자경고 해제예정(26일 판단일)
<기술적 분석> -통상적으론 5개 정도의 보조지표를 참고, 3개 이상이 상승 신호를 줄 때 진입.
강하게 오른 시세는 절대 한 번에 끝나지 않아...
4월 초 대량거래 동반 시세 분출 후, 거래 없이 7거래일 연속 하락. (DB하이는 8거래일 연속↓)
1. 투자심리 20(최근 10거래일(2주)동안 단 이틀만 올라)
2. 추측통계학 Stochastic(확률) %K가, %D를 돌파(단기 바닥 시그널)
3. 주가의 생명선인 20ma와 떨어져 있는 정도(이격도 101.2)
4. RSI(상대강도)와 삼선전환도, 거래량 등을 참고
이번주 마이너스권은 ‘과매도의 침체권’이라 기술적 반등 가능성 높아.
<수급>
6거래일 연속 외국인 순매수.(과열 양상의 코스닥 보단 거래소)
속된 말로 수급과 재료로 끌어올린 선수(?)들이 아직 못 빠져 나왔다.
따라서, 빠져나오기 위해서라도 한 번 더 들어 올릴 가능성이 높다.
<재료>
속 시끄러운(?) 집안 싸움이 볼썽사납지만 시세는 시세일 뿐.
[(주)DB의 숨은 가치]
(Feat. 중요도 : DB메탈>>DB하이텍)
DB를 가지면, DB하이텍에 더해 DB메탈까지 딸려오는 상황.
(직접지분 8.74%와 최대주주 DB하이텍(메탈지분 28.83%)의 지분 12.42%를 먹을수 있어)
특히, DB메탈이 연간 1,500억을 버는 상황에서, DB하이텍과 다르게 대주주 일가의 지분율이 매우 높아,
오너일가 입장에서 DB하이텍보다 DB메탈이 더 중요할 수 있음.
DB메탈의 주력사업은 망간합금철(페로망간, 실리콘망간 등)이며, ‘망간’하면 떠오르는 단어는 ‘NCM’!!
<DB메탈(망간합금철)>
2021 : 매출5,364억 / OP 1,193억
2022 : 매출6,436억 / OP 1,493억
•주요주주
DB하이텍 : 28.83%/ 김남호 : 24.34% / (주)DB : 8.74%
DB인베스트 : 26.12%/ DB스탁인베스트 : 7.16%
*DB인베스트 주주구성
김준기 : 73.5% / 김남호 : 26.6%
*DB스탁인베스트 주주구성
김주원 : 36.8% / 김준기 : 34.1%/ 김남호 : 29.1%
26일 종가가 4/5과 4/19일 종가인 1,750원과 2,345원의 100%와 60%를 가산한 3,500원과 3,752원을 넘지 않으면 27일에 투경해제.(현재 2,210원)
4/24 (월) ”DB(012030)“
● <챠트>거래 없이 7거래일 연속 하락.
● <수급> 6거래일 연속 외국인 순매수.
● <재료>DB메탈, 망간합금철(양극재 ‘NCM’)
● 4/27 투자경고 해제예정(26일 판단일)
<기술적 분석> -통상적으론 5개 정도의 보조지표를 참고, 3개 이상이 상승 신호를 줄 때 진입.
강하게 오른 시세는 절대 한 번에 끝나지 않아...
4월 초 대량거래 동반 시세 분출 후, 거래 없이 7거래일 연속 하락. (DB하이는 8거래일 연속↓)
1. 투자심리 20(최근 10거래일(2주)동안 단 이틀만 올라)
2. 추측통계학 Stochastic(확률) %K가, %D를 돌파(단기 바닥 시그널)
3. 주가의 생명선인 20ma와 떨어져 있는 정도(이격도 101.2)
4. RSI(상대강도)와 삼선전환도, 거래량 등을 참고
이번주 마이너스권은 ‘과매도의 침체권’이라 기술적 반등 가능성 높아.
<수급>
6거래일 연속 외국인 순매수.(과열 양상의 코스닥 보단 거래소)
속된 말로 수급과 재료로 끌어올린 선수(?)들이 아직 못 빠져 나왔다.
따라서, 빠져나오기 위해서라도 한 번 더 들어 올릴 가능성이 높다.
<재료>
속 시끄러운(?) 집안 싸움이 볼썽사납지만 시세는 시세일 뿐.
[(주)DB의 숨은 가치]
(Feat. 중요도 : DB메탈>>DB하이텍)
DB를 가지면, DB하이텍에 더해 DB메탈까지 딸려오는 상황.
(직접지분 8.74%와 최대주주 DB하이텍(메탈지분 28.83%)의 지분 12.42%를 먹을수 있어)
특히, DB메탈이 연간 1,500억을 버는 상황에서, DB하이텍과 다르게 대주주 일가의 지분율이 매우 높아,
오너일가 입장에서 DB하이텍보다 DB메탈이 더 중요할 수 있음.
DB메탈의 주력사업은 망간합금철(페로망간, 실리콘망간 등)이며, ‘망간’하면 떠오르는 단어는 ‘NCM’!!
<DB메탈(망간합금철)>
2021 : 매출5,364억 / OP 1,193억
2022 : 매출6,436억 / OP 1,493억
•주요주주
DB하이텍 : 28.83%/ 김남호 : 24.34% / (주)DB : 8.74%
DB인베스트 : 26.12%/ DB스탁인베스트 : 7.16%
*DB인베스트 주주구성
김준기 : 73.5% / 김남호 : 26.6%
*DB스탁인베스트 주주구성
김주원 : 36.8% / 김준기 : 34.1%/ 김남호 : 29.1%
26일 종가가 4/5과 4/19일 종가인 1,750원과 2,345원의 100%와 60%를 가산한 3,500원과 3,752원을 넘지 않으면 27일에 투경해제.(현재 2,210원)
★ 삼성바이오로직스(207940): 흔들리지 않는 성장과 실망시키지 않는 속도
[키움 제약/바이오 / 허혜민]
◆ 애널리스트 코멘트
투자의견 BUY, 목표가 110만 원 유지.
시장 기대치에 부합한 1분기 실적을 발표하였으며, 이와 동시에 실적 전망 또한 기존 제시한 가이던스보다 +4.4% 상향한 3조 5,265억 원을 제시.
주요 요인으로는 하반기 4공장 매출 기여에 대한 가시성이 증가를 꼽아, 하반기로 갈수록 양호한 실적 기대.
이 밖에도 하반기에 에피스의 휴미라 시밀러 출시 및 PBM 등재 모멘텀도 보유.
키움 제약/바이오 소식통 → https://t.me/huhpharm
★ 보고서 링크: https://bit.ly/3LBKR6h
* 컴플라이언스 검필
* 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.
[키움 제약/바이오 / 허혜민]
◆ 애널리스트 코멘트
투자의견 BUY, 목표가 110만 원 유지.
시장 기대치에 부합한 1분기 실적을 발표하였으며, 이와 동시에 실적 전망 또한 기존 제시한 가이던스보다 +4.4% 상향한 3조 5,265억 원을 제시.
주요 요인으로는 하반기 4공장 매출 기여에 대한 가시성이 증가를 꼽아, 하반기로 갈수록 양호한 실적 기대.
이 밖에도 하반기에 에피스의 휴미라 시밀러 출시 및 PBM 등재 모멘텀도 보유.
키움 제약/바이오 소식통 → https://t.me/huhpharm
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* 컴플라이언스 검필
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