주식돋보기
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지극히 사적인 견해와 시장정보를 참여자들과 공유하는데 선의의 목적이 있습니다. 시세를 인위적으로 호도할 뜻이 없음을 명확히 하며 투자판단과 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다. 재배포 및 임의 사용시 법적책임이 따를 수 있음을 공지 합니다.

* 본 내용은 매도/매수의 의견이 아닙니다.
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NDF, 1,150.80/1,151.20원…4.25원↓
차바이오텍?
[서환] 역외 위안화 강세에 1,140원대 중반으로 급락…9.00원↓
[외환] 2021/07/29 13:20
📮[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

삼성전자(005930): 2Q21P - 하반기에 주목할 두 가지

- 2Q21 영업이익 12.6조원은 메모리 출하·판가 강세, 스마트폰 비용통제에 기반

- 3Q21 영업이익은 세트 및 DP 영업이익이 높은 수준에서 유지되는 가운데, 반도체의 추가 판가 개선에 힘입어 14.2조원으로 추가 개선 전망. 4Q21 15.0조원 예상

- 수요편향 재고 분포에 따라 공급사들의 DRAM 투자 확대가 추진 중. 당사는 선두업체의 설비투자 강도는 과하지 않은 수준으로, DRAM 다운사이클 전환의 충분조건이 아니라 판단

- 동사의 올해 DRAM 출하증가 (20%대 중반)에 대해 우려할 수 있으나, 내년에는 물리적·공정 한계 요인이 작용하며 10%대 중반에 그침. 이는 수요증가율을 크게 하회하며 시장 우려 대비 DRAM 업사이클의 장기화를 견인

- 투자포인트: 1) DRAM 업사이클 기반 견조한 실적 개선 및 2) 하반기로 접어들며 ‘특수관계인’ 및 모든 주주의 중요성이 부각되는 가운데, 높은 순현금 (94조원)을 바탕으로 ROE 개선을 위한 영업 · Inorganic 성장 전략이 도출될 전망

- Buy 투자의견과 적정주가 96,000원을 유지


https://bit.ly/3zQEvH4 (링크)


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.