[속보] 미 FDA, GSK-비어 코로나19 항체치료제 긴급사용 승인
[외신] 2021/05/27 06:51

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[한투증권 이원식] 반도체: 우려만이 가득한 주가

● 모바일 디램 우려는 기우
- 2021년 4월 스마트폰 출하량은 1.01억대로 전년대비 45% 증가했으나, 전월대비 19% 감소
- 비수기 진입에 따른 신규 스마트폰 출시 부재 영향도 있겠지만 스마트폰 업체들의 재고조정 또한 출하량 부진의 주요 원인
- 2분기 스마트폰 출하 둔화 우려로 모바일 디램 수요 둔화 우려 또한 부각되고 있으나, 메모리 반도체는 아직까지 재고조정이 나타나지 않고 있음

● 견조한 PC 수요
- 2021년 4월 PC/NB 출하량은 25.8백만대를 기록하며 전월대비 10% 줄음
- 출하 부진으로 대만 노트북ODM 업체들의 4월 월별 매출액 또한 전월대비 10% 감소
- 5월 대만 노트북ODM 업체들의 매출액은 PC/NB 출하 회복과 함께 증가할 것이고, 이는 PC/NB 수요 둔화에 대한 우려를 일부 불식시킬 것

● 3분기 디램가격 전망은 상향 조정될 것
- 지난 4월 DRAMexchange는 2분기 디램 고정가격 상승폭을 기존 13~18%에서 18~23%로 상향 조정
- 이는 반도체 업종에 대한 모멘텀 약화로 이어졌지만, 우려와 달리 3분기 디램 가격 상승폭은 10% 이상을 기록할 것
- 또한, 하반기 서버 디램 수요 확대를 기반하여 메모리 업체들의 생산 allocation은 모바일에서 서버로 전환되고 있음
- 모바일 디램 공급은 감소하는 반면 하반기 애플 신규 아이폰 시리즈, 삼성전자 폴더블 스마트폰 등 신규 스마트폰 출시로 수요는 크게 증가할 것

● 비메모리 반도체는 3분기말 수급 개선을 기대
- 비메모리 반도체 수급은 2021년 3분기 말~4분기 초부터 점진적인 개선이 나타날 전망
- 최근 차량용 반도체, 디스플레이 Driver IC(DDI) 등 기존 8인치 파운드리에서 생산하던 일부 제품들은 12인치 파운드리에서도 생산되기 시작
- 반도체 공급난이 장기화되면서 파운드리 가격 인상보다는 재고 확보가 우선시되고 있는 것

● 단기에는 SK하이닉스 선호
- PC/NB, 서버 수요가 견조한 가운데 하반기 모바일 수요 회복은 디램 산업의 수급 개선을 야기시킬 것이고, 이는 추가적인 가격 상승으로 이어질 것
- 국내 메모리 업체들의 이익 상향 cycle은 당분간 지속될 것
- 단기 투자 전략으로 SK하이닉스를 추천

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■코로나19 국내 현황 5.27 목

신규 +707

격리해제 127,582(+589)
사망 1,940(+2)

MSCI 상반기 주가지수 재편에 일본주식(29개) 대거 탈락, 5년래 최대 변동. 중국주식 60개 추가, 가장 큰 수혜. 어제 위안화 강세의 요인. 위안화 강세 연동된 원화강세 당분간 이어질 듯. 좋던 싫던 삼전, 하이닉스 외국인 편입하지 싶습니다.

[1보] 한은, 기준금리 연 0.5%로 동결
https://m.yna.co.kr/view/AKR20210527052200002

무디스, 올해 한국 성장률 3.5%로 상향 조정…"수출 기대"
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