Альфред Маршалл — профессор экономики из Кембриджа, который разработал основные принципы экономической теории. К нему стоит прислушаться.
1️⃣ Наращивайте свой капитал
По мнению Маршалла, капитал — это не все деньги инвестора, а только та их часть, которая приносит доход. Если остальные сбережения лежат без дела, подумайте, как сделать их источником заработка — или хотя бы защитить от инфляции.
2️⃣ Превратите деловые связи в источник богатства
Есть внутренние и внешние блага. Внутренние — это активы инвестора, а также его навыки и характер. Внешние — это деловые связи, с помощью которых можно увеличивать капитал. Когда профессионалы обмениваются опытом и новостями, это создаёт хорошую базу для анализа и успешных решений.
3️⃣ Учитывайте особенности активов
Перед тем как вложить деньги в бизнес, нужно проанализировать его на уровне всей экономики, а затем в местном масштабе. Также необходимо изучить динамику рынка с точки зрения отрасли, географического положения и национальных особенностей. С другими активами — аналогично.
4️⃣ Будьте открыты новому, но не забывайте проверенные схемы
Среди инвесторов есть экспериментаторы и консерваторы. Первые легко рискуют и покупают ценные бумаги с высокой волатильностью. Вторые предпочитают защитные активы и доверяют проверенным инструментам. А выигрывает тот, кто умеет балансировать: не отказывается от надёжных схем и быстро реагирует на рыночные изменения.
5️⃣ Инвестируйте не только ради прибыли, но и для удовольствия
Инвестиции должны приносить радость. Инвестор покупает не просто ценную бумагу, а эмоции. Сделка хороша, если положительные эмоции от покупки активов выше нежелания отдать за них деньги. В противном случае лучше остановиться и подумать. Возможно, покупка вам не так уж и нужна.
6️⃣ Богатство — это факт, капитал — это работа
Богатство — это уже данность, у которой отсутствуют динамика, цель и эффективность. У капитала есть предназначение, производительность и функционал. Чтобы достичь богатства, нужно научиться управлять капиталом.
#обучение
1️⃣ Наращивайте свой капитал
По мнению Маршалла, капитал — это не все деньги инвестора, а только та их часть, которая приносит доход. Если остальные сбережения лежат без дела, подумайте, как сделать их источником заработка — или хотя бы защитить от инфляции.
2️⃣ Превратите деловые связи в источник богатства
Есть внутренние и внешние блага. Внутренние — это активы инвестора, а также его навыки и характер. Внешние — это деловые связи, с помощью которых можно увеличивать капитал. Когда профессионалы обмениваются опытом и новостями, это создаёт хорошую базу для анализа и успешных решений.
3️⃣ Учитывайте особенности активов
Перед тем как вложить деньги в бизнес, нужно проанализировать его на уровне всей экономики, а затем в местном масштабе. Также необходимо изучить динамику рынка с точки зрения отрасли, географического положения и национальных особенностей. С другими активами — аналогично.
4️⃣ Будьте открыты новому, но не забывайте проверенные схемы
Среди инвесторов есть экспериментаторы и консерваторы. Первые легко рискуют и покупают ценные бумаги с высокой волатильностью. Вторые предпочитают защитные активы и доверяют проверенным инструментам. А выигрывает тот, кто умеет балансировать: не отказывается от надёжных схем и быстро реагирует на рыночные изменения.
5️⃣ Инвестируйте не только ради прибыли, но и для удовольствия
Инвестиции должны приносить радость. Инвестор покупает не просто ценную бумагу, а эмоции. Сделка хороша, если положительные эмоции от покупки активов выше нежелания отдать за них деньги. В противном случае лучше остановиться и подумать. Возможно, покупка вам не так уж и нужна.
6️⃣ Богатство — это факт, капитал — это работа
Богатство — это уже данность, у которой отсутствуют динамика, цель и эффективность. У капитала есть предназначение, производительность и функционал. Чтобы достичь богатства, нужно научиться управлять капиталом.
#обучение
Иногда жёсткая финансовая дисциплина может сделать миллионером даже бомжа. Яркий пример — шведский бездомный Курт Дегерман.
Отличник, который не закончил школу. Дегерман родился в благополучной обеспеченной семье. Хорошо учился в школе и отличался высоким интеллектом.
Но в подростковом возрасте у Курта начались серьёзные психологические проблемы. Он бросил учёбу, ушёл из дома и превратился в бродягу. Со временем с ним перестали общаться родственники.
Бездомный, который любил читать. Курт не был похож на других бомжей. Он не пил, не курил, вёл себя мирно, целыми днями разъезжал на старом велосипеде между мусорными баками. И частенько наведывался в библиотеку, где читал финансовую литературу.
👉 Дегерман собирал бутылки и алюминиевые банки и отвозил их на переработку. Его так и прозвали «Курт-Жестяная банка». При этом лишь небольшую часть скудных доходов он тратил на еду, а всё необходимое для жизни в основном находил в мусорных баках.
Инвестор, который разбогател, но остался на улице. У Курта была особенная страсть, в которую он вкладывал всё, что оставалось после покупки еды. Ради неё он и ходил по библиотекам, ради неё позволил себе единственную незапланированную трату — подписку на деловой журнал Veckans affärer. Курт с увлечением инвестировал.
Целых тридцать лет Дегерман методично скупал акции шведских компаний, фонды и драгоценные металлы. Судя по всему, ещё задолго до смерти он стал весьма состоятельным человеком, но бродячий образ жизни его устраивал, так что Курт не собирался его менять.
👉 Только после того, как Дегерман умер в 60 лет от сердечного приступа, стало известно, что он владел акциями на сумму 1,1 млн евро и 124 золотыми слитками.
Родственники, которые нашлись. С Куртом до конца жизни общался только двоюродный брат, поэтому бродяга оставил всё своё состояние ему. Но внезапно объявились и другие родственники. Например, 92-летний дядя так активно оспаривал завещание, что двоюродному брату, по слухам, досталось всего 20% наследства.
#обучение
Отличник, который не закончил школу. Дегерман родился в благополучной обеспеченной семье. Хорошо учился в школе и отличался высоким интеллектом.
Но в подростковом возрасте у Курта начались серьёзные психологические проблемы. Он бросил учёбу, ушёл из дома и превратился в бродягу. Со временем с ним перестали общаться родственники.
Бездомный, который любил читать. Курт не был похож на других бомжей. Он не пил, не курил, вёл себя мирно, целыми днями разъезжал на старом велосипеде между мусорными баками. И частенько наведывался в библиотеку, где читал финансовую литературу.
👉 Дегерман собирал бутылки и алюминиевые банки и отвозил их на переработку. Его так и прозвали «Курт-Жестяная банка». При этом лишь небольшую часть скудных доходов он тратил на еду, а всё необходимое для жизни в основном находил в мусорных баках.
Инвестор, который разбогател, но остался на улице. У Курта была особенная страсть, в которую он вкладывал всё, что оставалось после покупки еды. Ради неё он и ходил по библиотекам, ради неё позволил себе единственную незапланированную трату — подписку на деловой журнал Veckans affärer. Курт с увлечением инвестировал.
Целых тридцать лет Дегерман методично скупал акции шведских компаний, фонды и драгоценные металлы. Судя по всему, ещё задолго до смерти он стал весьма состоятельным человеком, но бродячий образ жизни его устраивал, так что Курт не собирался его менять.
👉 Только после того, как Дегерман умер в 60 лет от сердечного приступа, стало известно, что он владел акциями на сумму 1,1 млн евро и 124 золотыми слитками.
Родственники, которые нашлись. С Куртом до конца жизни общался только двоюродный брат, поэтому бродяга оставил всё своё состояние ему. Но внезапно объявились и другие родственники. Например, 92-летний дядя так активно оспаривал завещание, что двоюродному брату, по слухам, досталось всего 20% наследства.
#обучение
🧮 Что такое NPV и как его рассчитать
Перед инвестированием в проект нужно оценить, стоить ли вообще вкладывать в него деньги, окупятся ли вложения и велика ли вероятность их потерять.
Сделать это можно с помощью NPV (Net Present Value), или чистой приведённой стоимости — это показатель, который поможет рассчитать будущий доход с учётом дисконтирования денежных потоков. Расскажем и покажем, как это сделать.
#обучение
Перед инвестированием в проект нужно оценить, стоить ли вообще вкладывать в него деньги, окупятся ли вложения и велика ли вероятность их потерять.
Сделать это можно с помощью NPV (Net Present Value), или чистой приведённой стоимости — это показатель, который поможет рассчитать будущий доход с учётом дисконтирования денежных потоков. Расскажем и покажем, как это сделать.
#обучение
Перед покупкой акций стоит разобраться, насколько эффективно работает компания-эмитент: сколько денег она зарабатывает и сколько остаётся после вычета всех расходов. Всё это можно найти в отчёте о прибылях и убытках.
Где смотреть отчёт. Годовые или промежуточные — на официальном сайте компании. Но можно найти их и на общих ресурсах. Например, на сайте Московской биржи.
О чём расскажут суммы выручки. Выручка — это все деньги, которые приносит компании основная деятельность, до вычета расходов. Она ничего не скажет о прибыльности бизнеса, но уже по этому показателю можно сделать два вывода.
• Чем больше выручка по сравнению со средним по отрасли, тем более серьёзный эмитент перед нами.
• Если выручка год от года растёт — значит, компания, скорее всего, активно развивается.
О чём расскажут показатели прибыли. В отчёте нас интересуют валовая, операционная и чистая прибыль.
1️⃣ Если из выручки вычесть себестоимость продукта, мы получим валовую прибыль.
Если она несоизмеримо меньше выручки, возможно, компания несёт слишком большие расходы или продаёт свой продукт слишком дёшево.
2️⃣ Если убрать ещё и коммерческие и управленческие расходы, мы увидим операционную прибыль. Её также называют прибылью от продаж.
Её размер показывает, хватает ли бизнесу денег на повседневные нужды. Если не хватает, есть риск, что он залезет в долги.
3️⃣ Наконец, если к операционной прибыли добавить прибыль из других источников, например от инвестиций, и вычесть налоги, получится главный финансовый результат работы компании — чистая прибыль.
Если большая выручка к концу отчёта перешла в маленькую чистую прибыль или вообще в убыток, нужно разбираться, на каком именно этапе бизнес теряет деньги, где происходит самое большое снижение показателя: в строке отчёта о валовой, операционной или чистой прибыли.
А ещё важно сравнивать текущие цифры с показателями прошлых периодов, чтобы видеть динамику.
#обучение
Где смотреть отчёт. Годовые или промежуточные — на официальном сайте компании. Но можно найти их и на общих ресурсах. Например, на сайте Московской биржи.
О чём расскажут суммы выручки. Выручка — это все деньги, которые приносит компании основная деятельность, до вычета расходов. Она ничего не скажет о прибыльности бизнеса, но уже по этому показателю можно сделать два вывода.
• Чем больше выручка по сравнению со средним по отрасли, тем более серьёзный эмитент перед нами.
• Если выручка год от года растёт — значит, компания, скорее всего, активно развивается.
О чём расскажут показатели прибыли. В отчёте нас интересуют валовая, операционная и чистая прибыль.
1️⃣ Если из выручки вычесть себестоимость продукта, мы получим валовую прибыль.
Если она несоизмеримо меньше выручки, возможно, компания несёт слишком большие расходы или продаёт свой продукт слишком дёшево.
2️⃣ Если убрать ещё и коммерческие и управленческие расходы, мы увидим операционную прибыль. Её также называют прибылью от продаж.
Её размер показывает, хватает ли бизнесу денег на повседневные нужды. Если не хватает, есть риск, что он залезет в долги.
3️⃣ Наконец, если к операционной прибыли добавить прибыль из других источников, например от инвестиций, и вычесть налоги, получится главный финансовый результат работы компании — чистая прибыль.
Если большая выручка к концу отчёта перешла в маленькую чистую прибыль или вообще в убыток, нужно разбираться, на каком именно этапе бизнес теряет деньги, где происходит самое большое снижение показателя: в строке отчёта о валовой, операционной или чистой прибыли.
А ещё важно сравнивать текущие цифры с показателями прошлых периодов, чтобы видеть динамику.
#обучение
Бенджамин Грэм, автор книги «Разумный инвестор», говорил, что для опытного инвестора слишком широкая диверсификация — скорее зло, чем благо. Мы нашли как минимум три довода в пользу этой точки зрения.
📉 Снижается потенциальная доходность. Тут стоит подчеркнуть, что Грэм говорил именно об опытных инвесторах. Потому что они могут выбрать лучшие активы, вместо того чтобы вкладываться во всё подряд ради широкой диверсификации. В первом случае у них есть шанс обогнать рынок, во-втором — доходность не превысит среднюю по рынку.
В этом смысле обширные биржевые фонды на широкий рынок могут быть удачным выбором для начинающих, но чрезмерной диверсификацией для опытных инвесторов — многие из них предпочитают самостоятельно отбирать в портфель только самые перспективные или недооценённые активы.
💼 Усложняется управление портфелем. Когда у инвестора слишком много разных активов, он не будет успевать следить за всеми. Особенно, если речь идёт об активных инвестициях.
Если в портфеле 10–30 активов, быть в курсе событий намного проще, чем если их 100. А быть в курсе очень желательно: следить за отраслями, знакомиться с финансовыми отчётами, знать тренды. Только так можно вовремя заметить начало корпоративного конфликта, снижение спроса на продукт или отставание компании от конкурентов.
Когда сумма инвестиций небольшая, ситуация ещё хуже. Если на миллион рублей приходится 100 разных активов, это в среднем всего по 10 тысяч рублей на каждый. Захочет ли инвестор тратить время и вникать в провальный отчёт кого-то из эмитентов, если речь о такой небольшой сумме?
🛡 Возникает иллюзия защищённости. Большое количество активов даёт ложное ощущение безопасности. Кажется, что кризисы не так страшны, ведь пока одни активы падают, другие — растут. Инвестор ощущает некоторую стабильность и не предпринимает особых мер для защиты портфеля.
Но это иллюзия: в современном мире практически все активы коррелируют между собой, и общее падение рынка обычно затрагивает бОльшую их часть.
#обучение
📉 Снижается потенциальная доходность. Тут стоит подчеркнуть, что Грэм говорил именно об опытных инвесторах. Потому что они могут выбрать лучшие активы, вместо того чтобы вкладываться во всё подряд ради широкой диверсификации. В первом случае у них есть шанс обогнать рынок, во-втором — доходность не превысит среднюю по рынку.
В этом смысле обширные биржевые фонды на широкий рынок могут быть удачным выбором для начинающих, но чрезмерной диверсификацией для опытных инвесторов — многие из них предпочитают самостоятельно отбирать в портфель только самые перспективные или недооценённые активы.
💼 Усложняется управление портфелем. Когда у инвестора слишком много разных активов, он не будет успевать следить за всеми. Особенно, если речь идёт об активных инвестициях.
Если в портфеле 10–30 активов, быть в курсе событий намного проще, чем если их 100. А быть в курсе очень желательно: следить за отраслями, знакомиться с финансовыми отчётами, знать тренды. Только так можно вовремя заметить начало корпоративного конфликта, снижение спроса на продукт или отставание компании от конкурентов.
Когда сумма инвестиций небольшая, ситуация ещё хуже. Если на миллион рублей приходится 100 разных активов, это в среднем всего по 10 тысяч рублей на каждый. Захочет ли инвестор тратить время и вникать в провальный отчёт кого-то из эмитентов, если речь о такой небольшой сумме?
🛡 Возникает иллюзия защищённости. Большое количество активов даёт ложное ощущение безопасности. Кажется, что кризисы не так страшны, ведь пока одни активы падают, другие — растут. Инвестор ощущает некоторую стабильность и не предпринимает особых мер для защиты портфеля.
Но это иллюзия: в современном мире практически все активы коррелируют между собой, и общее падение рынка обычно затрагивает бОльшую их часть.
#обучение
Продолжаем разбираться с финотчётностью. Сегодня на очереди бухгалтерский баланс, он же балансовый отчёт. Из него инвестор узнаёт про активы и пассивы компании-эмитента. Проще говоря: чем она владеет и много ли у неё долгов и других обязательств.
Чем владеет компания. В первую очередь инвестор смотрит на активы, то есть на имущество, которое есть у бизнеса. Активы бывают двух видов.
• Оборотные — это товары на складах, остатки денег на счетах, деньги, которые заняли у компании и должны будут отдать её должники, и другие ликвидные активы со сроком полезного использования меньше года.
• Внеоборотные — материальные и нематериальные активы со сроком использования больше года. Материальные — это основные средства, а нематериальные — это, например, патенты и лицензии.
Сколько и кому компания должна. Инвестор не сможет сделать верный вывод о материальном положении компании, если оценит только её имущество, но не учтёт долги. Обязательства компании называют пассивами. Они тоже бывают двух видов:
• Капитал и резервы — уставный капитал компании и уже заработанная, но ещё не распределённая прибыль.
• Обязательства — это кредиты, долги, ещё не уплаченные налоги и т. п.
Зачем инвестору всё это знать. Самый простой вывод: чем больше активов и меньше долгов, тем компания более финансово устойчива и не зависима от заёмных средств. Но есть и более тонкие нюансы.
👉 Так, из балансового отчёта можно понять, насколько ликвиден баланс компании. Самый ликвидный актив — деньги. Если их много, бизнесу будет несложно расплатиться с долгами и закрыть «финансовые дыры» в случае форс-мажора.
👉 Можно сравнить размер активов и пассивов с прибылью и капиталом и посмотреть их динамику по годам. Например, если активы растут, а прибыль снижается — это негативный сигнал. То же самое, если доля капитала становится меньше, а долги растут. Но чтобы сделать однозначный вывод, инвестору нужно будет разбираться в причинах этой ситуации.
#обучение
Чем владеет компания. В первую очередь инвестор смотрит на активы, то есть на имущество, которое есть у бизнеса. Активы бывают двух видов.
• Оборотные — это товары на складах, остатки денег на счетах, деньги, которые заняли у компании и должны будут отдать её должники, и другие ликвидные активы со сроком полезного использования меньше года.
• Внеоборотные — материальные и нематериальные активы со сроком использования больше года. Материальные — это основные средства, а нематериальные — это, например, патенты и лицензии.
Сколько и кому компания должна. Инвестор не сможет сделать верный вывод о материальном положении компании, если оценит только её имущество, но не учтёт долги. Обязательства компании называют пассивами. Они тоже бывают двух видов:
• Капитал и резервы — уставный капитал компании и уже заработанная, но ещё не распределённая прибыль.
• Обязательства — это кредиты, долги, ещё не уплаченные налоги и т. п.
Зачем инвестору всё это знать. Самый простой вывод: чем больше активов и меньше долгов, тем компания более финансово устойчива и не зависима от заёмных средств. Но есть и более тонкие нюансы.
👉 Так, из балансового отчёта можно понять, насколько ликвиден баланс компании. Самый ликвидный актив — деньги. Если их много, бизнесу будет несложно расплатиться с долгами и закрыть «финансовые дыры» в случае форс-мажора.
👉 Можно сравнить размер активов и пассивов с прибылью и капиталом и посмотреть их динамику по годам. Например, если активы растут, а прибыль снижается — это негативный сигнал. То же самое, если доля капитала становится меньше, а долги растут. Но чтобы сделать однозначный вывод, инвестору нужно будет разбираться в причинах этой ситуации.
#обучение
Мы уже изучили, насколько эффективно компания работает, чем владеет и кому сколько должна. Осталось выяснить, насколько эффективно она распоряжается заработанными деньгами. Все финансовые потоки бизнеса можно увидеть в отчёте о движении денежных средств (ОДД).
На какие показатели смотреть. По ОДД можно проследить, из каких источников приходят деньги, на что тратятся и сколько их остаётся. Все денежные потоки разделены на три части. Это деньги от разных видов деятельности:
1) операционной,
2) инвестиционной,
3) финансовой.
👉 Первый пункт — доходы и расходы от основной деятельности компании. Если в отчёте о прибылях и убытках мы видели только суммы выручки и прибыли, то здесь видим, из каких именно источников сколько денег пришло и какие расходы понесла компания в процессе работы: на сырьё, зарплаты, электроэнергию и т. д.
👉 Из второго пункта видно, сколько денег уходит на капитальные затраты (CAPEX), то есть на долгосрочные покупки оборудования, строительство цехов и офисов и т. д. Это инвестиции, которые в перспективе могут увеличить прибыль.
Ко второму пункту относятся и затраты на покупку ценных бумаг, а также доход от них: например, в виде дивидендов и купонов.
👉 В третьем пункте отмечают получение и возврат кредитов, а также выплаты дивидендов акционерам.
Зачем инвестору это знать. Из ОДД можно сделать как минимум три полезных вывода.
• На чём лучше всего зарабатывает компания? Какое направление наиболее перспективно? Это основная деятельность или компании случайно повезло на фондовом рынке?
• Какие расходы есть у бизнеса? Умеет ли он их оптимизировать или тратит деньги неэффективно? Возможно, из-за этого компания работает на грани самоокупаемости.
• Что в итоге остаётся? Есть понятие свободного денежного потока (Free cash flow, FCF) — это сумма, которая остаётся в распоряжении компании. FCF покажет, есть ли у инвесторов надежда на дивиденды и есть ли у бизнеса потребность в займах или хватает своих денег.
#обучение
На какие показатели смотреть. По ОДД можно проследить, из каких источников приходят деньги, на что тратятся и сколько их остаётся. Все денежные потоки разделены на три части. Это деньги от разных видов деятельности:
1) операционной,
2) инвестиционной,
3) финансовой.
👉 Первый пункт — доходы и расходы от основной деятельности компании. Если в отчёте о прибылях и убытках мы видели только суммы выручки и прибыли, то здесь видим, из каких именно источников сколько денег пришло и какие расходы понесла компания в процессе работы: на сырьё, зарплаты, электроэнергию и т. д.
👉 Из второго пункта видно, сколько денег уходит на капитальные затраты (CAPEX), то есть на долгосрочные покупки оборудования, строительство цехов и офисов и т. д. Это инвестиции, которые в перспективе могут увеличить прибыль.
Ко второму пункту относятся и затраты на покупку ценных бумаг, а также доход от них: например, в виде дивидендов и купонов.
👉 В третьем пункте отмечают получение и возврат кредитов, а также выплаты дивидендов акционерам.
Зачем инвестору это знать. Из ОДД можно сделать как минимум три полезных вывода.
• На чём лучше всего зарабатывает компания? Какое направление наиболее перспективно? Это основная деятельность или компании случайно повезло на фондовом рынке?
• Какие расходы есть у бизнеса? Умеет ли он их оптимизировать или тратит деньги неэффективно? Возможно, из-за этого компания работает на грани самоокупаемости.
• Что в итоге остаётся? Есть понятие свободного денежного потока (Free cash flow, FCF) — это сумма, которая остаётся в распоряжении компании. FCF покажет, есть ли у инвесторов надежда на дивиденды и есть ли у бизнеса потребность в займах или хватает своих денег.
#обучение
📚 Концентрат: Богатство, война и мудрость. Бартон Биггс
Рубрика «Концентрат». Читаем книгу, выбираем главные мысли, делаем выжимку.
Бартон Биггс 30 лет управлял инвестициями в Morgan Stanley, пока в 68 лет не ушёл с должности глобального стратега, чтобы основать собственный хедж-фонд. Сегодня вас ждёт выжимка из его книги «Богатство, война и мудрость» — про то, что происходило с инвестициями во времена военных конфликтов и как инвесторы в такие периоды сохраняли свои капиталы.
#обучение
Рубрика «Концентрат». Читаем книгу, выбираем главные мысли, делаем выжимку.
Бартон Биггс 30 лет управлял инвестициями в Morgan Stanley, пока в 68 лет не ушёл с должности глобального стратега, чтобы основать собственный хедж-фонд. Сегодня вас ждёт выжимка из его книги «Богатство, война и мудрость» — про то, что происходило с инвестициями во времена военных конфликтов и как инвесторы в такие периоды сохраняли свои капиталы.
#обучение
А вот как изменился сам рынок:
1. Акции стали занимать половину портфеля
◽️ В 2023 году акции восстановились и выросли после 2022 года. Инвесторы оседлали этот тренд и стали больше вкладываться в них. За год объём инвестиций в акции вырос почти вдвое — до 800 млрд рублей.
◽️ Доля акций в портфелях клиентов Сбера тоже увеличилась:
– в конце 2022 года — 39,6%,
– в конце 2023 года — 48,5%.
2. В долг давали не так охотно
◽️ Долговые бумаги тоже выросли, но лишь на 25% за год: в них вложили 590 млрд рублей.
◽️ В конце 2023 года облигации занимали 36% в портфелях клиентов Сбера.
3. В 5 раз нарастили вложения в БПИФы
◽️ За прошлый год объём денег, которые клиенты Сбера вложили в биржевые паевые фонды, вырос с 12 до 60 млрд рублей.
◽️ На фоне роста ключевой ставки чаще всего инвесторы покупали фонды денежного рынка. Их доходность близка к уровню ключевой ставки, а риски минимальны. При этом в любой момент можно выйти и не потерять накопленный доход.
◽️ За год ежемесячные обороты фонда денежного рынка SBMM на Мосбирже увеличились с 380 млн до 18 млрд рублей. Стоимость чистых активов выросла в 55 раз — до 41 млрд рублей.
#обучение
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Про инвестиции нередко говорят: «Зачем так рисковать деньгами? Это же как в казино сходить!» Немало людей думает, что в казино и в инвестициях риск почти одинаковый. Это не так.
🔍 Неопределённость и анализ. Начнём с того, что игрок не влияет на исход игры. В лучшем случае он может подсчитывать карты, чтобы точнее знать вероятность выигрыша и проигрыша, или следить за соперниками, чтобы пытаться вычислить их блеф. А многие игры — вроде рулетки, костей, лотерей, автоматов — вообще не дают информации для анализа.
Инвесторы могут в значительной степени управлять результатом своих вложений, потому что у них есть большая база данных: законы рынка, исторические закономерности и статистика, актуальная отчётность компаний. Можно использовать всё это.
Да, в инвестициях тоже всегда остаётся неопределённость, но на результат влияет очень много всего — и эффект чаще всего можно оценить. От воли случая зависит только часть успеха.
💼 Диверсификация. В азартных играх участник вкладывает деньги в одно событие, которое либо быстро приносит ему выигрыш, либо обнуляет ставку. В инвестициях можно одновременно распределить риск между самыми разными классами активов.
📉 Выход из позиции. Если в игре выпала не та карта или не то число на рулетке, невозможно вернуть хотя бы часть ставки. А инвестор может минимизировать потери, если будет вовремя закрывать убыточные позиции. Либо он может переждать просадку, которую потом, возможно, компенсирует долгосрочный рост.
👥 Победители и проигравшие. Выигрыш в азартных играх — это всегда проигрыш кого-то другого. Невозможно выиграть больше, чем поставили другие участники. А если ещё организатор берёт свою комиссию, то все игроки в сумме всегда проигрывают.
В инвестициях все участники могут быть в плюсе, потому что рынок растёт не только за счёт денег новых инвесторов, но и за счёт роста экономики и бизнеса компаний. Инвесторы покупают работающие активы, а не делают ставки на случайные события против других участников.
#обучение
🔍 Неопределённость и анализ. Начнём с того, что игрок не влияет на исход игры. В лучшем случае он может подсчитывать карты, чтобы точнее знать вероятность выигрыша и проигрыша, или следить за соперниками, чтобы пытаться вычислить их блеф. А многие игры — вроде рулетки, костей, лотерей, автоматов — вообще не дают информации для анализа.
Инвесторы могут в значительной степени управлять результатом своих вложений, потому что у них есть большая база данных: законы рынка, исторические закономерности и статистика, актуальная отчётность компаний. Можно использовать всё это.
Да, в инвестициях тоже всегда остаётся неопределённость, но на результат влияет очень много всего — и эффект чаще всего можно оценить. От воли случая зависит только часть успеха.
💼 Диверсификация. В азартных играх участник вкладывает деньги в одно событие, которое либо быстро приносит ему выигрыш, либо обнуляет ставку. В инвестициях можно одновременно распределить риск между самыми разными классами активов.
📉 Выход из позиции. Если в игре выпала не та карта или не то число на рулетке, невозможно вернуть хотя бы часть ставки. А инвестор может минимизировать потери, если будет вовремя закрывать убыточные позиции. Либо он может переждать просадку, которую потом, возможно, компенсирует долгосрочный рост.
👥 Победители и проигравшие. Выигрыш в азартных играх — это всегда проигрыш кого-то другого. Невозможно выиграть больше, чем поставили другие участники. А если ещё организатор берёт свою комиссию, то все игроки в сумме всегда проигрывают.
В инвестициях все участники могут быть в плюсе, потому что рынок растёт не только за счёт денег новых инвесторов, но и за счёт роста экономики и бизнеса компаний. Инвесторы покупают работающие активы, а не делают ставки на случайные события против других участников.
#обучение
Больше 800 млрд рублей инвестировали в недвижимость в России в 2023 году, подсчитали в IBC Real Estate. Это в полтора раза больше, чем годом ранее. Вложения в торговые объекты увеличились в семь раз — до 325 млрд рублей.
Коммерческая недвижимость может быть хорошим вариантом для инвестиций. Можно получать регулярный доход — арендные платежи. А ещё защитить капитал от инфляции благодаря росту цены.
Такие объекты стоят очень дорого, поэтому мало кто может позволить себе самостоятельно купить, например, крупные складские комплексы, которые арендуют крупнейшие участники рынка интернет-торговли. При этом эксперты отмечают сегодня в России серьёзный дефицит такой недвижимости. А значит и высокий спрос.
Многие управляющие компании (УК) предлагают закрытые ПИФы недвижимости. По закону, если вы купили пай такого ЗПИФа, то становитесь совладельцем всех объектов фонда, но при этом вам не нужно покупать их целиком. И можете на них заработать пропорционально вложениям. Бонус — недвижимостью не придётся управлять: сдавать в аренду, обслуживать, ремонтировать. Всё делает УК.
Раньше, чтобы купить пай ЗПИФа, как правило, нужны были сотни или даже миллионы тысяч рублей и статус квалифицированного инвестора.
УК «Современные фонды недвижимости» ломает это правило и запускает новый ЗПИФ на коммерческую недвижимость. Теперь любой инвестор, даже неквалифицированный, может купить паи через СберБанк онлайн. Для инвестиций достаточно суммы от 30 000 ₽.
Особенность этого фонда в том, что в нём сразу несколько крупных объектов в разных городах и с разными арендаторами, что снижает зависимость инвестора от одного актива. К тому же все объекты застрахованы в крупных компаниях.
👉🏼 Подробнее о том, как это работает и на какую доходность можно рассчитывать, читайте на специальной странице.
#обучение
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Робо-консультант (робо-советник, робо-эдвайзер) — программа, которая управляет инвестициями с минимальным участием человека: формирует портфель, следит за рынком, покупает и продаёт активы. Это давно не фантастика, в России многие предлагают такую услугу. Но давайте разберёмся, какие операции можно доверить роботу, а какие — пока не стоит.
✅ Что робо-консультанты делают хорошо
Компьютерный алгоритм отлично справляется со всякой рутиной. Он не устаёт и не скучает, не допускает глупых ошибок и не нервничает.
• Простой портфель. Робот начинает с того, что выясняет базовые характеристики и пожелания инвестора: начальную сумму и размер ежемесячных пополнений, горизонт инвестирования, риск-профиль. На их основе он может подготовить подходящий набор активов.
• Ребалансировка. Робо-консультант легко приводит активы в портфеле к нужным пропорциям с любой заданной частотой: хоть раз в год, хоть каждый день. Рассчитывает, какие бумаги продать, какие — купить, и сразу делает это.
• Отчёты. Инвестор может быстро получать от робо-консультанта самые разные цифры и графики о своих инвестициях.
• Экономия на налогах. В конце года инвесторы обычно закрывают неудачные позиции, чтобы зафиксировать убытки и уменьшить совокупную налогооблагаемую прибыль от инвестиций. А потом сразу открывают заново. С робо-консультантом можно не заниматься этим вручную.
❌ С чем робо-консультанты справляются слабо
У компьютерных алгоритмов нет эмпатии и интуиции. И они пока плохо разбираются в сложных инструментах и стратегиях. Из этого вытекают их ограничения.
• Индивидуальный подход. Робот не может составить комплексный финансовый план, который максимально подойдёт конкретному человеку, так как не умеет выявлять истинные потребности, цели и страхи.
• Нестандартные идеи. Алгоритм действует очень рационально и может анализировать больше информации, чем любой человек, но он плохо замечает необычные возможности.
В общем, живым инвесторам, управляющим и консультантам пока не грозит полная замена на роботов.
#обучение
✅ Что робо-консультанты делают хорошо
Компьютерный алгоритм отлично справляется со всякой рутиной. Он не устаёт и не скучает, не допускает глупых ошибок и не нервничает.
• Простой портфель. Робот начинает с того, что выясняет базовые характеристики и пожелания инвестора: начальную сумму и размер ежемесячных пополнений, горизонт инвестирования, риск-профиль. На их основе он может подготовить подходящий набор активов.
• Ребалансировка. Робо-консультант легко приводит активы в портфеле к нужным пропорциям с любой заданной частотой: хоть раз в год, хоть каждый день. Рассчитывает, какие бумаги продать, какие — купить, и сразу делает это.
• Отчёты. Инвестор может быстро получать от робо-консультанта самые разные цифры и графики о своих инвестициях.
• Экономия на налогах. В конце года инвесторы обычно закрывают неудачные позиции, чтобы зафиксировать убытки и уменьшить совокупную налогооблагаемую прибыль от инвестиций. А потом сразу открывают заново. С робо-консультантом можно не заниматься этим вручную.
❌ С чем робо-консультанты справляются слабо
У компьютерных алгоритмов нет эмпатии и интуиции. И они пока плохо разбираются в сложных инструментах и стратегиях. Из этого вытекают их ограничения.
• Индивидуальный подход. Робот не может составить комплексный финансовый план, который максимально подойдёт конкретному человеку, так как не умеет выявлять истинные потребности, цели и страхи.
• Нестандартные идеи. Алгоритм действует очень рационально и может анализировать больше информации, чем любой человек, но он плохо замечает необычные возможности.
В общем, живым инвесторам, управляющим и консультантам пока не грозит полная замена на роботов.
#обучение
Купить акции после дивгэпа — вроде вполне логично. Ведь цена сильно снизилась. Или нет? 🤔
Ближайшие дивиденды по акции могут получить только те, кто купил её до даты отсечки, то есть до закрытия реестра акционеров. Можно сказать, что до этого «дивиденды в цене акции», а после — уже нет. Поэтому после закрытия реестра цена резко падает примерно на размер дивидендов.
Такое падение называют дивидендным гэпом. Со временем цена обычно возвращается к прошлым котировкам — гэп «закрывается».
Но сколько он будет закрываться, не знает никто. Тем не менее инвесторы часто покупают акции сразу после гэпа, пока цена снизилась.
🔎 Плюсы и минусы. Инвестор, когда покупает после дивгэпа, получает более выгодную точку входа в акцию. Или снижает общую среднюю цену, если набирает бумаги постепенно.
С другой стороны, если он рассчитывает держать акцию 10–15 лет, точка входа не так уж важна.
👉 Например, акции Сбера за последние 15 лет выросли в цене в несколько раз. Сейчас они стоят больше 300 рублей. И покупал их инвестор в 2007 году за 87 или за 86 рублей, не принципиально.
Получается, в целом для инвестора минусов в такой покупке нет, но чем длиннее горизонт инвестирования, тем меньше в этом смысла. На коротких сроках выгода может быть ощутима, но тут появляются те же риски, что у трейдера.
Плюсы и минусы для трейдера. Трейдеры покупают акции после дивгэпа, если рассчитывают, что он быстро закроется. Иногда это происходит буквально за неделю и меньше, так что стратегия может быть выгодной. Так, дивгэп в акциях Сбера в 2016 году закрылся за семь дней, в 2018 — за пять, а в 2008 и 2009 — вообще за день.
Но предсказать, как скоро цена отрастёт обратно, очень сложно — тут влияет много факторов. Например, в 2014 году из-за иностранных санкций акции Сбера закрывали гэп целых 344 дня.
👉 Более того, иногда уже после гэпа цена продолжает падать, так что можно не только не дождаться прибыли, но и уйти в минус.
#обучение
Ближайшие дивиденды по акции могут получить только те, кто купил её до даты отсечки, то есть до закрытия реестра акционеров. Можно сказать, что до этого «дивиденды в цене акции», а после — уже нет. Поэтому после закрытия реестра цена резко падает примерно на размер дивидендов.
Такое падение называют дивидендным гэпом. Со временем цена обычно возвращается к прошлым котировкам — гэп «закрывается».
Но сколько он будет закрываться, не знает никто. Тем не менее инвесторы часто покупают акции сразу после гэпа, пока цена снизилась.
🔎 Плюсы и минусы. Инвестор, когда покупает после дивгэпа, получает более выгодную точку входа в акцию. Или снижает общую среднюю цену, если набирает бумаги постепенно.
С другой стороны, если он рассчитывает держать акцию 10–15 лет, точка входа не так уж важна.
👉 Например, акции Сбера за последние 15 лет выросли в цене в несколько раз. Сейчас они стоят больше 300 рублей. И покупал их инвестор в 2007 году за 87 или за 86 рублей, не принципиально.
Получается, в целом для инвестора минусов в такой покупке нет, но чем длиннее горизонт инвестирования, тем меньше в этом смысла. На коротких сроках выгода может быть ощутима, но тут появляются те же риски, что у трейдера.
Плюсы и минусы для трейдера. Трейдеры покупают акции после дивгэпа, если рассчитывают, что он быстро закроется. Иногда это происходит буквально за неделю и меньше, так что стратегия может быть выгодной. Так, дивгэп в акциях Сбера в 2016 году закрылся за семь дней, в 2018 — за пять, а в 2008 и 2009 — вообще за день.
Но предсказать, как скоро цена отрастёт обратно, очень сложно — тут влияет много факторов. Например, в 2014 году из-за иностранных санкций акции Сбера закрывали гэп целых 344 дня.
👉 Более того, иногда уже после гэпа цена продолжает падать, так что можно не только не дождаться прибыли, но и уйти в минус.
#обучение