​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи закрепился выше 3 300 пунктов

⚪️ В среду индекс МосБиржи продолжил расти и закрепился выше 3 300 пунктов. Цена барреля Брент выше $83, доллар стоит менее 91 руб.

⚪️ РусГидро (плюс 1,6%) опубликовало умеренно позитивные результаты за 2023 год по МСФО. Выручка и EBITDA компании достигли рекордных уровней. Выручка (включая субсидии) выросла на 21% до 569,3 млрд руб., EBITDA — на 43% до 131,5 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль поднялась на 65% до 61,7 млрд руб.

⚪️ Группа Позитив (минус 1,1%) представила сильные предварительные результаты за 2023 год. Выручка увеличилась на 61% до 22,2 млрд руб., а NIC (чистая прибыль за вычетом капитализации расходов) выросла на 71% до 8,5 млрд руб. Рекомендация по дивидендам ожидается в середине марта.

⚪️ Выручка HeadHunter (плюс 0,8%) в четвертом квартале 2023 года выросла на 72% г/г до 8,5 млрд руб., а скорректированная EBITDA — в 2 раза до 5 млрд руб. Компания заявила, что редомициляция может быть завершена в 2024 году, и что после «переезда» она планирует вернуться к выплате дивидендов.

$HYDR $POSI $HHRU

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции немного подорожали, рубль продолжал укрепляться

📈 Индекс МосБиржи в среду поднялся на 0,3%. Рынок поддерживают ожидания дивидендов. Отчетности опубликовали РусГидро, HeadHunter и Группа Позитив. Акции Яндекса немного скорректировались после бурного роста в начале недели.

🔺 Фондовые индексы США также двигались вверх. Инвесторы позитивно отреагировали на слова главы ФРС Джерома Пауэлла о том, что в этом году возможно смягчение денежно-кредитной политики.

🇷🇺 Перед длинными выходными может вырасти спрос на валюту. Вчера утром рубль продолжил укрепляться и достиг 90,1 за доллар. Однако во второй половине дня он отступил до 90,6 за доллар. Возможно, на этих уровнях и перед длинными выходными возрос спрос на иностранную валюту. В этих условиях сегодня рубль может подешеветь до 91 за доллар.

🛢️ Данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США поддержали котировки. В среду баррель Брент подорожал на $0,92 до $82,96. Поддержку котировкам оказало меньшее, чем ожидалось, увеличение товарных запасов нефти в США и сильное снижение запасов нефтепродуктов. Сегодня ЕЦБ примет решение по процентной ставке, а также глава ФРС Джером Пауэлл продолжит свое выступление. По нашим прогнозам, по итогам сегодняшних торгов цена Брент может составить $83-84 за баррель.

💼 Данные по недельной инфляции должны поддержать спрос. В среду доходности ОФЗ-ПД выросли в среднем на 5 б. п. вдоль всей кривой, что могло быть результатом высоких премий на очередных аукционах Минфина. Впрочем, с точки зрения объемов аукционы были неплохими — на них Минфин всего разместил 78 млрд руб. (что примерно соответствует недельной потребности в заимствованиях). Также вчера Росстат опубликовал данные по недельной инфляции: она замедлилась до 0,09% за неделю с 27 февраля по 4 марта против 0,13% неделей ранее. Такие данные должны помочь рынку восстановиться. Мы ожидаем снижения доходностей ОФЗ-ПД на несколько базисных пунктов, особенно в выпусках с погашением до 2029 года.

На повестке дня: решение ЕЦБ, выступление главы ФРС, макростатистика и финансовая отчетность

⚪️ Решение ЕЦБ по монетарной политике

⚪️ Выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе США

⚪️ Сальдо торгового баланса в Китае в феврале

⚪️ Потребительское кредитование в США за январь

⚪️ ОГК-2 опубликует отчетность за 4К23 и весь 2023 год по МСФО

$OGKB

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Акционеры Polymetal одобрили продажу российских активов — компания

⚪️ ФНБ в феврале увеличился на 336,3 млрд рублей до 12,259 трлн рублей — Минфин РФ

⚪️ Цена на золото в четверг достигла рекордных $2 160 за унцию и продолжает расти — Интерфакс

⚪️ Газпром через российский суд намерен взыскать $935 млн с польской Orlen — Интерфакс

⚪️ Средняя максимальная ставка по рублевым вкладам десяти российских банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, по итогам третьей декады февраля снизилась до 14,79% — ТАСС

$POLY $GAZP

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Нейтральная динамика на рынке акций

⚪️ В четверг индекс МосБиржи почти не изменился и остался выше 3 300 пунктов. Участники рынка взяли паузу перед длинными выходными. Цена на нефть Брент опустилась ниже $83 за баррель, а за доллар все еще дают менее 91 руб.

⚪️ Цены на золото обновили исторический максимум, поднявшись выше $2 170 за унцию. Тем не менее значительного роста котировок российских золотодобывающих компаний сегодня не наблюдалось: Полюс подешевел на 0,9%, ЮГК — на 0,7%, а Селигдар вырос на 0,2%.

⚪️ В отстающих в составе индекса МосБиржи сегодня оказался Polymetal (минус 2,9%). Акционеры компании одобрили продажу российских активов. Компания ожидает, что сделка будет завершена до конца марта.

$PLZL $UGLD $SELG $POLY

«Скромный» миноритарий может вынудить компанию выкупить его пакет акций по цене выше рынка. Иногда бизнесу проще переплатить, чтобы избавиться от корпоративного шантажиста.

В чём суть. Представьте, что кто-то решил заработать весьма сомнительным способом. Он покупает небольшой пакет акций компании, а потом начинает мешать ей вести дела.

Используя голос акционера, срывает принятие решений, инициирует проверки, подаёт судебные иски по надуманным поводам. А если у него много денег, может даже угрожать рейдерским захватом.

👉 Когда он считает, что компания достаточно «промариновалась» и всеми способами мечтает от него избавиться, шантажист идет ва-банк. Он предлагает выкупить его пакет акций по завышенной цене. Если компания согласится, он оставит её в покое и неплохо заработает. Это предложение и есть гринмейл.

История вопроса. Первые шантажисты появились в 1970-х годах в западных странах. В то время юристы слали досудебные претензии в зелёных конвертах. Оттуда и пошел термин гринмейл: от англ. greenmail — «зелёное письмо». Но ещё есть версия, что это объединение слов greenback (зелёная долларовая купюра) и blackmail (шантаж).

👉 Родоначальник корпоративного шантажа — американский миллиардер Кеннет Дарт. Он успел «попортить кровь» не только на Западе. В середине 1990-х Дарт сумел «развести» на несколько сотен миллионов российский ЮКОС. Правда, это оказалось так сложно, что больше к российским компаниям он не возвращался.

Как противодействуют. В большинстве стран мира гринмейл законодательно запрещён. Это считается злоупотреблением правами акционера с целью причинить вред компании. Но часто шантаж организован так филигранно, что доказать злой умысел очень сложно.

👉 В конце XX века в США удалось пресечь это явление, только когда законодатели ввели особые требования к обратному выкупу более 10% акций по цене выше рынка.

Впрочем, крупные компании обычно сами имеют заранее разработанные стратегии противодействия шантажистам и рейдерам — и готовы отстаивать свои права в суде.

#полезное

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Котировки российских акций и курс рубля в четверг были стабильными

📈 Индекс МосБиржи в прошлый четверг почти не изменился с уровня среды. Индекс завершил основную сессию на уровне 3 316 пунктов. Среди акций в базе индекса МосБиржи лидировала Группа Позитив (плюс 4%) на фоне новостей о планах провести в 4К24 дополнительную эмиссию акций, объем которой будет меньше, чем ожидалось ранее. В отстающих оказался Polymetal (минус 2%) без значимых новостей.

🔻 Рынок акций США в пятницу снизился: инвесторов разочаровал официальный отчет по рынку труда страны за февраль.

🇷🇺 На валютном рынке низкая волатильность. В четверг перед длинными выходными рубль подешевел до 91 за доллар, а потом восстановился до 90,8. Обороты торгов на МосБирже были невелики, что говорит об отсутствии в данный момент как большого предложения иностранной валюты, так и спроса на нее. В этих условиях рубль сегодня может немного укрепиться — до 90,5 за доллар.

🛢️ Котировки нефти под давлением. В пятницу баррель Брент подешевел на $0,88 до $82,08. Давление на котировки оказали сохраняющиеся опасения относительно слабого спроса в Китае. В понедельник утром баррель Брент котируется вблизи $81,5. В течение дня значимых публикаций по рынку нефти не ожидается. По нашим прогнозам, Брент сегодня может торговаться в диапазоне $81–82/барр.

💼 Котировки долгосрочных ОФЗ под давлением. В четверг доходности долгосрочных ОФЗ-ПД (погашение после 2030 года) в среднем выросли на 5 б. п. Это может быть связано с тем, что, по мнению инвесторов, Минфин продолжит предлагать такие выпуски на аукционах в повышенных объемах. Возможно, сегодня доходности долгосрочных ОФЗ снова повысятся.

На повестке дня: макростатистика США и корпоративные отчетности в России

⚪️ Индекс тенденций на рынке труда США в феврале

⚪️ ФосАгро может опубликовать финансовую отчетность за 2023 год по МСФО

$PHOR

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Биткойн впервые в истории превысил $71 000 — Интерфакс

⚪️ Polymetal закрыл сделку по продаже российского бизнеса — Интерфакс

⚪️ ВВП еврозоны в четвертом квартале не изменился по сравнению с третьим, по итогам 2023 года вырос на 0,4% — Интерфакс

⚪️ Заявки российских инвесторов на обмен заблокированных активов начнут принимать 25 марта — Интерфакс

⚪️ Выручка Henderson в феврале 2024 года, согласно предварительным данным, составила 1,6 млрд рублей, что на 37% выше уровня февраля 2023 года — e-disclosure.ru

$POLY $HNFG

🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB Investment Research

В этом выпуске аналитик Ирина Иртегова рассказывает о:

⚪️ динамике российского рынка акций,
⚪️ отчетности РусГидро, Аэрофлота, МТС, HeadHunter и Группы Позитив.

$HYDR $AFLT $MTSS $HHRU $POSI