🟢 Дивидендный календарь на март
Ниже представлены последние сроки для покупки акций с возможностью получить дивиденды, дивиденд на акцию и дивидендная доходность по состоянию на 28 февраля.
🗓 15.03.2024
• СК «Росгосстрах» 💰— 0,0041 руб./акция — 1,2%
🗓 20.03.2024
• Диасофт 💰 — 78,68 руб./акция — 1,3%
🗓 25.03.2024
• НОВАТЭК💰 — 44,09 руб./акция — 3,3%
Автор: #Денис_Иконников
#акции $RGSS $DIAS $NVTK
Ниже представлены последние сроки для покупки акций с возможностью получить дивиденды, дивиденд на акцию и дивидендная доходность по состоянию на 28 февраля.
🗓 15.03.2024
• СК «Росгосстрах» 💰— 0,0041 руб./акция — 1,2%
🗓 20.03.2024
• Диасофт 💰 — 78,68 руб./акция — 1,3%
🗓 25.03.2024
• НОВАТЭК💰 — 44,09 руб./акция — 3,3%
Автор: #Денис_Иконников
#акции $RGSS $DIAS $NVTK
Полюс сегодня представил финансовые результаты за 2П23 по МСФО, которые оказались выше наших и рыночных ожиданий. Однако уже с этого года мы, вероятно, увидим ухудшение показателей (сокращение добычи и рост удельных затрат) в связи с уменьшением содержания золота на ключевом Олимпиадинском месторождении. Кроме того, повышение капитальных затрат в связи с разработкой Сухого Лога приведет к снижению свободного денежного потока (СДП), доходность которого, по нашим оценкам, не превысит 5% в ближайшие годы. Мы сохраняем нейтральный взгляд на Полюс и оценку «Держать» его акции. Среди золотодобытчиков мы отдаем предпочтение ЮГК.
Основные моменты из отчетности:
◽️ Добыча золота в 2П23 оказалась стабильной г/г. За 2023 год компания добыла 2,9 млн унций (+14% г/г) – исторический максимум. Это соответствует верхней границе прогнозного диапазона компании.
◽️ Выручка в 2П23 увеличилась на 27% г/г за счет роста цены и реализации запасов, накопленных в 2022 г.
◽️ Совокупные денежные затраты (TCC) сократились на 34% г/г до $380/унц, AISC - на 32% г/г до $747/унц. Это произошло из-за ослабления рубля, а также повышения содержания золота в руде, перерабатываемой на предприятиях в Красноярском крае.
◽️ EBITDA увеличилась на 63% г/г до $2,2 млрд (на 7% выше наших ожиданий и на 6% выше консенсуса) благодаря снижению удельных затрат. Рентабельность по EBITDA выросла на 16 п. п. г/г до 72%.
◽️ СДП за 2П23 составил $0,7 млрд, а по итогам года достиг $1,2 млрд с доходностью 10% (в 2022 году СДП был равен $0,4 млрд). Помимо значительного роста EBITDA, поддержку СДП оказало снижение капзатрат (с учетом вскрышных работ) с $1,4 млрд в 2022 году до $1,2 млрд в 2023.
◽️ Показатель «чистый долг/EBITDA» на конец прошлого года был ниже порогового значения 2,5, что позволяет выплатить дивиденд за 2023 год. Однако мы не ожидаем выплаты, учитывая выкуп акций летом 2023 года.
Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин
#акции $PLZL
Основные моменты из отчетности:
◽️ Добыча золота в 2П23 оказалась стабильной г/г. За 2023 год компания добыла 2,9 млн унций (+14% г/г) – исторический максимум. Это соответствует верхней границе прогнозного диапазона компании.
◽️ Выручка в 2П23 увеличилась на 27% г/г за счет роста цены и реализации запасов, накопленных в 2022 г.
◽️ Совокупные денежные затраты (TCC) сократились на 34% г/г до $380/унц, AISC - на 32% г/г до $747/унц. Это произошло из-за ослабления рубля, а также повышения содержания золота в руде, перерабатываемой на предприятиях в Красноярском крае.
◽️ EBITDA увеличилась на 63% г/г до $2,2 млрд (на 7% выше наших ожиданий и на 6% выше консенсуса) благодаря снижению удельных затрат. Рентабельность по EBITDA выросла на 16 п. п. г/г до 72%.
◽️ СДП за 2П23 составил $0,7 млрд, а по итогам года достиг $1,2 млрд с доходностью 10% (в 2022 году СДП был равен $0,4 млрд). Помимо значительного роста EBITDA, поддержку СДП оказало снижение капзатрат (с учетом вскрышных работ) с $1,4 млрд в 2022 году до $1,2 млрд в 2023.
◽️ Показатель «чистый долг/EBITDA» на конец прошлого года был ниже порогового значения 2,5, что позволяет выплатить дивиденд за 2023 год. Однако мы не ожидаем выплаты, учитывая выкуп акций летом 2023 года.
Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин
#акции $PLZL
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций продолжил расти
⚪️ В четверг индекс МосБиржи продолжил расти. Участники рынка оценивали послание президента РФ Владимира Путина Федеральному собранию. Цена барреля Брент находится выше $82. Рубль продолжил укрепляться: доллар теперь стоит менее 91 руб.
⚪️ В послании Федеральному собранию президент РФ Владимир Путин заявил о том, что капитализация российского рынка акций должна удвоиться. Это заявление способствовало росту индекса МосБиржи. Кроме того, Владимир Путин распорядился продлить программу льготной семейной ипотеки до 2030 года. На этом фоне акции Группы «Самолет» (плюс 3,6%) выросли в цене. При этом акции Группы ЛСР (минус 2,6%) и ГК «Эталон» (минус 4,1%) сегодня подешевели после значительного роста в предыдущие дни.
⚪️ Интер РАО (плюс 1,5%) представило результаты по МСФО за 2023 год. Они оказались лучше ожиданий. Выручка увеличилась на 7% до 1,4 трлн руб., а чистая прибыль — на 16% до 135,6 млрд руб. Дивиденды за 2023 год могут составить 0,326 руб. на акцию (дивидендная доходность 8%).
⚪️ Результаты Полюса (минус 0,3%) за второе полугодие 2023 года по МСФО также оказались лучше ожиданий. Выручка выросла на 27% г/г до $3 млрд, EBITDA — на 61% г/г до $2,2 млрд, а чистая прибыль — в 6,8 раза г/г до $1,2 млрд. Несмотря на сильные результаты, мы полагаем, что компания не будет выплачивать дивиденды за 2023 год. Среди золотодобытчиков мы отдаем предпочтение акциям ЮГК (плюс 2,6%).
$SMLT $LSRG $ETLN $IRAO $PLZL $UGLD
⚪️ В четверг индекс МосБиржи продолжил расти. Участники рынка оценивали послание президента РФ Владимира Путина Федеральному собранию. Цена барреля Брент находится выше $82. Рубль продолжил укрепляться: доллар теперь стоит менее 91 руб.
⚪️ В послании Федеральному собранию президент РФ Владимир Путин заявил о том, что капитализация российского рынка акций должна удвоиться. Это заявление способствовало росту индекса МосБиржи. Кроме того, Владимир Путин распорядился продлить программу льготной семейной ипотеки до 2030 года. На этом фоне акции Группы «Самолет» (плюс 3,6%) выросли в цене. При этом акции Группы ЛСР (минус 2,6%) и ГК «Эталон» (минус 4,1%) сегодня подешевели после значительного роста в предыдущие дни.
⚪️ Интер РАО (плюс 1,5%) представило результаты по МСФО за 2023 год. Они оказались лучше ожиданий. Выручка увеличилась на 7% до 1,4 трлн руб., а чистая прибыль — на 16% до 135,6 млрд руб. Дивиденды за 2023 год могут составить 0,326 руб. на акцию (дивидендная доходность 8%).
⚪️ Результаты Полюса (минус 0,3%) за второе полугодие 2023 года по МСФО также оказались лучше ожиданий. Выручка выросла на 27% г/г до $3 млрд, EBITDA — на 61% г/г до $2,2 млрд, а чистая прибыль — в 6,8 раза г/г до $1,2 млрд. Несмотря на сильные результаты, мы полагаем, что компания не будет выплачивать дивиденды за 2023 год. Среди золотодобытчиков мы отдаем предпочтение акциям ЮГК (плюс 2,6%).
$SMLT $LSRG $ETLN $IRAO $PLZL $UGLD
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
На торгах в Москве снова рост, рубль стабилизируется около 91,3 за доллар
📈 Индекс МосБиржи в четверг прибавил 0,9%. Инвесторы отреагировали на послание президента Владимира Путина Федеральному собранию, в котором он поставил цель удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году.
🔺 Американские индексы акций также выросли. Рынок позитивно воспринял замедление инфляции в США: ценовой индекс расходов на личное потребление в январе составил 2,4% г/г против 2,6% месяцем ранее.
🇷🇺 Рубль стабилизируется. Вчера рубль завершил торги около 91,1. Обороты торгов по-прежнему были значительными: видимо, и после периода налоговых выплат экспортеры активно продавали валюту. Однако сегодня утром рубль подешевел до 91,3 за доллар. Спрос на валюту, возможно, повысился перед выходными, и рубль может стабилизироваться около 91,3 за доллар.
🛢️ Котировки нефти под давлением после выхода данных по инфляции в США. В четверг апрельский фьючерс Брент снизился в цене на $0,06 до $83,62 за баррель. Более активно торгуемый майский контракт подешевел на $0,24 до $81,91 за баррель. Давление на котировки оказал январский дефлятор расходов на личное потребление в США. В пятницу утром баррель Брент торгуется вблизи $82,2. По нашим прогнозам, котировки Брент могут завершить неделю в районе $82 за баррель.
💼 Рынок госдолга показал неоднородную динамику. Вчера доходности коротких бумаг (со сроком погашения до четырех лет) снизились в среднем на 14 б. п. Этому могло способствовать укрепление рубля и данные о сохранении невысокой недельной инфляции в России (вышли в среду вечером). Доходности более длинных выпусков, напротив, прибавили 3–8 б. п., что могло быть реакцией на результаты аукционов в среду, в также объявленные вчера дополнительные бюджетные расходы. Вероятно, сегодня котировки ОФЗ существенно не изменятся.
На повестке дня: макростатистика США и еврозоны, финрезультаты Распадской
⚪️ Индексы PMI в США и Китае за февраль
⚪️ ИПЦ в еврозоне за февраль
⚪️ Финансовая отчетность Распадской за 2023 год
$RASP
На торгах в Москве снова рост, рубль стабилизируется около 91,3 за доллар
📈 Индекс МосБиржи в четверг прибавил 0,9%. Инвесторы отреагировали на послание президента Владимира Путина Федеральному собранию, в котором он поставил цель удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году.
🔺 Американские индексы акций также выросли. Рынок позитивно воспринял замедление инфляции в США: ценовой индекс расходов на личное потребление в январе составил 2,4% г/г против 2,6% месяцем ранее.
🇷🇺 Рубль стабилизируется. Вчера рубль завершил торги около 91,1. Обороты торгов по-прежнему были значительными: видимо, и после периода налоговых выплат экспортеры активно продавали валюту. Однако сегодня утром рубль подешевел до 91,3 за доллар. Спрос на валюту, возможно, повысился перед выходными, и рубль может стабилизироваться около 91,3 за доллар.
🛢️ Котировки нефти под давлением после выхода данных по инфляции в США. В четверг апрельский фьючерс Брент снизился в цене на $0,06 до $83,62 за баррель. Более активно торгуемый майский контракт подешевел на $0,24 до $81,91 за баррель. Давление на котировки оказал январский дефлятор расходов на личное потребление в США. В пятницу утром баррель Брент торгуется вблизи $82,2. По нашим прогнозам, котировки Брент могут завершить неделю в районе $82 за баррель.
💼 Рынок госдолга показал неоднородную динамику. Вчера доходности коротких бумаг (со сроком погашения до четырех лет) снизились в среднем на 14 б. п. Этому могло способствовать укрепление рубля и данные о сохранении невысокой недельной инфляции в России (вышли в среду вечером). Доходности более длинных выпусков, напротив, прибавили 3–8 б. п., что могло быть реакцией на результаты аукционов в среду, в также объявленные вчера дополнительные бюджетные расходы. Вероятно, сегодня котировки ОФЗ существенно не изменятся.
На повестке дня: макростатистика США и еврозоны, финрезультаты Распадской
⚪️ Индексы PMI в США и Китае за февраль
⚪️ ИПЦ в еврозоне за февраль
⚪️ Финансовая отчетность Распадской за 2023 год
$RASP
В 1К24 года мы ждем укрепления рубля до 87-88 за доллар. Мы также прогнозируем цену Брент в районе $85 за баррель. На фоне ожидающегося смягчения денежно-кредитной политики ФРС США мы позитивно смотрим на перспективы рынка золота. В 1К24 возможна коррекция российского рынка акций на фоне рост доходностей ОФЗ и «навеса» бумаг TCS Group после редомициляции. На рынке облигаций мы по-прежнему отдаем предпочтение флоутерам и инструментам денежного рынка.
🇷🇺 Рубль. Рубль может немного укрепиться в марте, до 87-88 за доллар, на фоне крупных налоговых выплат. Однако больший рост маловероятен, так как возможна активизация выкупа активов у иностранцев, но поддерживать рубль будет обязательная продажа валютной выручки.
🛢 Нефть. Рынок ожидает, что ОПЕК+ продлит ограничение добычи на 2К24. Стабильная добыча в прочих странах остается фактором риска для котировок. Мы ожидаем, что в 1К24 цена Брент будет в районе $85/барр.
📈 Российские акции. Мы ожидаем коррекции рынка в 1К24 на фоне роста доходностей ОФЗ и «навеса» бумаг TCS Group после редомициляции.
◽️ Рублевые облигации. Облигации с фиксированным купоном по-прежнему выглядят дорого, поэтому пока мы отдаем предпочтение более консервативным инструментам. Однако с учетом замедления инфляции может быть целесообразным начать добавление в портфель отдельных бумаг с фиксированным купоном, особенно в корпоративном сегменте.
〽️ Золото. Переход ФРС США к мягкой монетарной политике, вероятно, начнется позже, чем ожидалось ранее. Тем не менее в сочетании с сохранением сильного спроса центробанков на золото это будет способствовать сохранению цен на высоком уровне.
#стратегия
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🟢 Новости к этому часу
⚪️ ЦБ РФ видит перегрев на рынке первичного жилья, на него указывает в том числе высокая доля выдачи рискованных ипотечных кредитов — Интерфакс
⚪️ Минэкономразвития ожидает, что рост ВВП России в 2024 году превысит 2% — Интерфакс
⚪️ ВТБ заложил в стратегию рост чистой прибыли по МСФО до 520 млрд рублей в 2025 году — Интерфакс
⚪️ Чистая прибыль Распадской по МСФО в 2023 году сократилась на 44% до $440 млн. Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год – компания
⚪️ Газпром продает активы в Северном море. Открытые торги проходят в форме публичного предложения с начальной ценой 344 млн евро и предельной 159 млн евро — Интерфакс
$VTBR $RASP $GAZP
⚪️ ЦБ РФ видит перегрев на рынке первичного жилья, на него указывает в том числе высокая доля выдачи рискованных ипотечных кредитов — Интерфакс
⚪️ Минэкономразвития ожидает, что рост ВВП России в 2024 году превысит 2% — Интерфакс
⚪️ ВТБ заложил в стратегию рост чистой прибыли по МСФО до 520 млрд рублей в 2025 году — Интерфакс
⚪️ Чистая прибыль Распадской по МСФО в 2023 году сократилась на 44% до $440 млн. Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год – компания
⚪️ Газпром продает активы в Северном море. Открытые торги проходят в форме публичного предложения с начальной ценой 344 млн евро и предельной 159 млн евро — Интерфакс
$VTBR $RASP $GAZP
🟢 Аэрофлот 5 марта опубликует отчетность по МСФО за 4К23
Мы прогнозируем улучшение финансовых показателей по итогам квартала по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря росту пассажирооборота и доходных ставок. Мы также ждем, что компания получит чистую прибыль в 4К23 благодаря положительному эффекту от страхового урегулирования и модификации договоров аренды по 58 воздушным судам. Без учета этого эффекта Аэрофлот в 4К23 и по итогам 2023 года покажет чистый убыток. Учитывая сохранение сильного спроса и опережающие темпы роста трафика, мы не исключаем, что компания вернется к прибыли уже в 2024 году. Наша оценка акций — «Держать».
◽️ Ускорение роста выручки до 62% г/г в 4К23. Мы прогнозируем, что в 4К23 выручка компании выросла на 62% г/г до 160,5 млрд руб. В абсолютном значении это меньше, чем 188,9 млрд руб. в 3К23 (в высокий сезон), но рост выручки ускорился по сравнению с 41% г/г в 3К23. Показатель поддержали повышение спроса на авиаперелеты на внутренних направлениях и высокие доходные ставки.
◽️ Компания должна получить прибыль на уровне EBITDA против убытка в 4К22. В последнем квартале 2022 года Аэрофлот показал убыток на уровне EBITDA (минус 14,8 млрд руб.). Мы ожидаем, что по итогам 4К23 этот показатель, рассчитываемый по методике компании, станет положительным и составит 118,8 млрд руб. Во-первых, выручка в 4К23 росла быстрее чем операционные затраты, а во-вторых, на EBITDA должно было повлиять страховое урегулирование и модификация лизинговых договоров по иностранным воздушным судам.
◽️ Аэрофлот покажет скорректированный чистый убыток в 4К23. Мы ожидаем, что по итогам 2023 года компания останется убыточной (минус 27,8 млрд руб.), но убыток будет меньше, чем в 2022 году, когда он составил почти 42 млрд руб.
Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев
#акции $AFLT
Мы прогнозируем улучшение финансовых показателей по итогам квартала по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря росту пассажирооборота и доходных ставок. Мы также ждем, что компания получит чистую прибыль в 4К23 благодаря положительному эффекту от страхового урегулирования и модификации договоров аренды по 58 воздушным судам. Без учета этого эффекта Аэрофлот в 4К23 и по итогам 2023 года покажет чистый убыток. Учитывая сохранение сильного спроса и опережающие темпы роста трафика, мы не исключаем, что компания вернется к прибыли уже в 2024 году. Наша оценка акций — «Держать».
◽️ Ускорение роста выручки до 62% г/г в 4К23. Мы прогнозируем, что в 4К23 выручка компании выросла на 62% г/г до 160,5 млрд руб. В абсолютном значении это меньше, чем 188,9 млрд руб. в 3К23 (в высокий сезон), но рост выручки ускорился по сравнению с 41% г/г в 3К23. Показатель поддержали повышение спроса на авиаперелеты на внутренних направлениях и высокие доходные ставки.
◽️ Компания должна получить прибыль на уровне EBITDA против убытка в 4К22. В последнем квартале 2022 года Аэрофлот показал убыток на уровне EBITDA (минус 14,8 млрд руб.). Мы ожидаем, что по итогам 4К23 этот показатель, рассчитываемый по методике компании, станет положительным и составит 118,8 млрд руб. Во-первых, выручка в 4К23 росла быстрее чем операционные затраты, а во-вторых, на EBITDA должно было повлиять страховое урегулирование и модификация лизинговых договоров по иностранным воздушным судам.
◽️ Аэрофлот покажет скорректированный чистый убыток в 4К23. Мы ожидаем, что по итогам 2023 года компания останется убыточной (минус 27,8 млрд руб.), но убыток будет меньше, чем в 2022 году, когда он составил почти 42 млрд руб.
Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев
#акции $AFLT
Основные изменения в феврале — в бумагах компаний из сектора металлургии. По акциям ММК мы понизили оценку до «Держать», а по бумагам НЛМК — наоборот, повысили до «Покупать». Хотя мы повысили целевые цены по всем сталелитейным компаниям, теперь мы отдаем предпочтение бумагам НЛМК благодаря более высокой ожидаемой дивидендной доходности по его акциям (18% в 2024 году) и привлекательной оценке по коэффициенту EV/EBITDA 2024о.
Мы также открыли долгосрочную инвестидею на покупку акций ЮГК. Это отличная ставка на рост цены на золото за счет значительного операционного и финансового рычага. Коэффициент EV/EBITDA 2025о у ЮГК почти на 30% ниже, чем у Полюса. Мы считаем акции компании наиболее привлекательными в секторе золотодобычи и начали аналитическое освещение с оценки «Покупать» с целевой ценой 1,0 руб. за акцию.
👉🏼 Мы по-прежнему осторожно оцениваем перспективы сектора недвижимости в 2024 году. Сохранили оценку «Держать» для акций Группы ЛСР и ГК ПИК, но повысили оценку акций ГК Эталон до «Покупать» после сильных январских данных. Оценка акций Самолета осталась на пересмотре до прояснения ситуации с резко возросшим в 2П23 долгом. Ждем отчетности по МСФО (ожидается в марте) и обновленной оценки портфеля проектов компании.
Бумаги Whoosh достигли целевой цены, оценка акций компании — «Держать».
$MAGN $NLMK $UGLD $PLZL $LSRG $PIKK $ETLN $WUSH
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🛢 Цена барреля Брент за февраль выросла на $2,5 до $82,6. Рынок ждет, что ОПЕК+ продлит соглашение о сокращении добычи, и это поддерживает котировки.
ОПЕК+ сокращает добычу в 1К24. В январе страны ОПЕК+ сократили добычу нефти на 340 тыс. барр./сут с уровня декабря. ОАЭ и Казахстан отставали от плана по темпам сокращения добычи. Добыча в США, согласно еженедельным данным, осталась на высоком уровне (13,3 млн барр./сут).
Спрос на нефть в феврале был сильным. Поддержку ценам на нефть оказал высокий спрос со стороны Китая после новогодних праздников. Страна увеличила закупки нефти с поставкой в ближайшие месяцы, и это может означать, что переработчики создают запасы, ожидая стабильного спроса на топливо даже в сезон ремонтов НПЗ. По оценке Минэнерго США, в 2024 году спрос на нефть увеличится на 1,42 млн барр./сут. МЭА повысило прогноз роста спроса на 2024 год с 1,2 млн барр./сут до 1,22 млн барр./сут. ОПЕК оставила без изменений оценку спроса на нефть в 2024 году на уровне 2,25 млн барр./сут.
Прогноз на март. Самая ожидаемая новость — решение ОПЕК+ по продлению добровольного сокращения добычи в начале месяца. Рынок продолжит следить добычей и экспортом участников соглашения. Мы ожидаем, что ОПЕК+ продлит сокращение добычи как минимум на 2К24, а котировки Брент в марте могут нацелиться на $85/барр.
Автор: #Константин_Самарин
#нефть
ОПЕК+ сокращает добычу в 1К24. В январе страны ОПЕК+ сократили добычу нефти на 340 тыс. барр./сут с уровня декабря. ОАЭ и Казахстан отставали от плана по темпам сокращения добычи. Добыча в США, согласно еженедельным данным, осталась на высоком уровне (13,3 млн барр./сут).
Спрос на нефть в феврале был сильным. Поддержку ценам на нефть оказал высокий спрос со стороны Китая после новогодних праздников. Страна увеличила закупки нефти с поставкой в ближайшие месяцы, и это может означать, что переработчики создают запасы, ожидая стабильного спроса на топливо даже в сезон ремонтов НПЗ. По оценке Минэнерго США, в 2024 году спрос на нефть увеличится на 1,42 млн барр./сут. МЭА повысило прогноз роста спроса на 2024 год с 1,2 млн барр./сут до 1,22 млн барр./сут. ОПЕК оставила без изменений оценку спроса на нефть в 2024 году на уровне 2,25 млн барр./сут.
Прогноз на март. Самая ожидаемая новость — решение ОПЕК+ по продлению добровольного сокращения добычи в начале месяца. Рынок продолжит следить добычей и экспортом участников соглашения. Мы ожидаем, что ОПЕК+ продлит сокращение добычи как минимум на 2К24, а котировки Брент в марте могут нацелиться на $85/барр.
Автор: #Константин_Самарин
#нефть
🟢 Распадская сегодня представила слабую операционную отчетность и финансовые показатели за 2П23
Результаты оказались ниже наших прогнозов, особенно свободный денежный поток. Совет директоров компании принял решение не рекомендовать выплату дивидендов по итогам 2023 года, что вполне ожидаемо из-за отсутствия прогресса с редомициляцией Evraz. Для Распадской ключевым катализатором остается «переезд» основного акционера. Это может открыть возможности для возобновления дивидендных выплат, но процесс, скорее всего, не будет быстрым. В отсутствии новостей на эту тему акции компании в ближайшее время будут под давлением.
Основные моменты отчетности
◽️ Добыча рядового угля увеличилась на 12% п/п (минус 12% г/г), но продажи уменьшились на 4% п/п (минус 4% г/г). За год добыча угля просела на 12% г/г, продажи были стабильными.
◽️ Выручка сократилась на 21% п/п до $972 млн (на 2% ниже наших ожиданий и на 9% выше консенсуса), что отражает снижение продаж и цен на уголь.
◽️ EBITDA упала на 41% п/п до $257 млн (на 5% ниже наших ожиданий и на 5% выше консенсуса), рентабельность снизилась c 35% до 26%.
◽️ В 2П23 свободный денежный поток был близок к нулю на фоне слабой EBITDA и продолжающегося увеличения оборотного капитала ($0,1 млрд) прежде всего из-за роста дебиторской задолженности на балансе. По итогам 2023 года свободный денежный поток оказался низким — около $60 млн (с доходностью 2%).
Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин
#акции $RASP
Результаты оказались ниже наших прогнозов, особенно свободный денежный поток. Совет директоров компании принял решение не рекомендовать выплату дивидендов по итогам 2023 года, что вполне ожидаемо из-за отсутствия прогресса с редомициляцией Evraz. Для Распадской ключевым катализатором остается «переезд» основного акционера. Это может открыть возможности для возобновления дивидендных выплат, но процесс, скорее всего, не будет быстрым. В отсутствии новостей на эту тему акции компании в ближайшее время будут под давлением.
Основные моменты отчетности
◽️ Добыча рядового угля увеличилась на 12% п/п (минус 12% г/г), но продажи уменьшились на 4% п/п (минус 4% г/г). За год добыча угля просела на 12% г/г, продажи были стабильными.
◽️ Выручка сократилась на 21% п/п до $972 млн (на 2% ниже наших ожиданий и на 9% выше консенсуса), что отражает снижение продаж и цен на уголь.
◽️ EBITDA упала на 41% п/п до $257 млн (на 5% ниже наших ожиданий и на 5% выше консенсуса), рентабельность снизилась c 35% до 26%.
◽️ В 2П23 свободный денежный поток был близок к нулю на фоне слабой EBITDA и продолжающегося увеличения оборотного капитала ($0,1 млрд) прежде всего из-за роста дебиторской задолженности на балансе. По итогам 2023 года свободный денежный поток оказался низким — около $60 млн (с доходностью 2%).
Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин
#акции $RASP
🟢 ИТОГИ ДНЯ
⚪️ Индекс МосБиржи завершил неделю ростом на 0,3%. Позитивные настроения на рынке акций наблюдаются уже третью сессию подряд. Цены на нефть Брент поднялись выше $83 за баррель, а рубль ослаб примерно до 91,5 за доллар.
⚪️ Распадская (минус 1,3%) представила слабые результаты за вторую половину 2023 года. Выручка сократилась на 21% по сравнению с первым полугодием до $972 млн из-за снижения продаж и цен на уголь, а EBITDA — на 41% до $257 млн. В результате совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год.
⚪️ ВТБ (плюс 0,8%) представил стратегию на 2024–2026 годы. Банк планирует увеличить чистую прибыль к 2026 году до 650 млрд руб. при рентабельности капитала около 20%. ВТБ намерен вернуться к дивидендным выплатам к концу 2025 года.
$RASP $VTBR
⚪️ Индекс МосБиржи завершил неделю ростом на 0,3%. Позитивные настроения на рынке акций наблюдаются уже третью сессию подряд. Цены на нефть Брент поднялись выше $83 за баррель, а рубль ослаб примерно до 91,5 за доллар.
⚪️ Распадская (минус 1,3%) представила слабые результаты за вторую половину 2023 года. Выручка сократилась на 21% по сравнению с первым полугодием до $972 млн из-за снижения продаж и цен на уголь, а EBITDA — на 41% до $257 млн. В результате совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год.
⚪️ ВТБ (плюс 0,8%) представил стратегию на 2024–2026 годы. Банк планирует увеличить чистую прибыль к 2026 году до 650 млрд руб. при рентабельности капитала около 20%. ВТБ намерен вернуться к дивидендным выплатам к концу 2025 года.
$RASP $VTBR
👨🏫 Эксперименты, которые помогают понять поведение инвесторов
Мы любим писать про когнитивные искажения, которые мешают инвесторам и приводят к убыткам. Сегодня решили подкрепить эту тему результатами научных экспериментов. Разбираемся, чем везунчики отличаются от неудачников, почему нам трудно расставаться с убыточными активами и что заставляет предпочитать знакомое эффективному.
#полезное
Мы любим писать про когнитивные искажения, которые мешают инвесторам и приводят к убыткам. Сегодня решили подкрепить эту тему результатами научных экспериментов. Разбираемся, чем везунчики отличаются от неудачников, почему нам трудно расставаться с убыточными активами и что заставляет предпочитать знакомое эффективному.
#полезное
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Российский рынок акций вырос, рубль немного ослаб
📈 Индекс МосБиржи в пятницу прибавил 0,3%. Поддержку индексу оказали ослабление рубля и рост цен на нефть. Лидером роста в составе индекса были акции Яндекса. ВТБ представил стратегию на 2024–2026 годы.
🔺 Американские фондовые индексы также выросли. На этой неделе рынок акций США ждет выступления главы Федрезерва Джерома Пауэлла в Конгрессе, которое пройдет в среду.
🇷🇺 В пятницу рубль ослаб до 91,8. Обороты торгов были небольшими, что говорит о снижении активности экспортеров после завершения периода уплаты налогов. Сегодня рубль может закрепиться около 92 за доллар.
🛢️ ОПЕК+ продлевает сокращение добычи нефти на 2К24. Баррель Брент в пятницу подорожал на $1,64 до $83,55. На рынке усиливались ожидания, что страны ОПЕК+ продлят сокращение нефтедобычи на 2К24, и в воскресенье это решение было официально объявлено. В понедельник утром баррель Брент торгуется вблизи $83,6. По нашим прогнозам, цена Брент сегодня может быть в районе $84 за баррель.
💼 На рынке госдолга без значительных изменений. На этой неделе в центре внимания вновь будут аукционы ОФЗ. Мы не исключаем, что сегодня и завтра доходности вырастут на несколько базисных пунктов — рынок будет закладывать в котировки потенциальные премии на аукционах.
На повестке дня: результаты ОГК-2 и Мосэнерго; индекс доверия инвесторов в еврозоне от Sentix
⚪️ Результаты ОГК-2 и Мосэнерго за 2023 год по МСФО
⚪️ Индекс доверия инвесторов в еврозоне от Sentix в марте
$OGKB $MSNG
Российский рынок акций вырос, рубль немного ослаб
📈 Индекс МосБиржи в пятницу прибавил 0,3%. Поддержку индексу оказали ослабление рубля и рост цен на нефть. Лидером роста в составе индекса были акции Яндекса. ВТБ представил стратегию на 2024–2026 годы.
🔺 Американские фондовые индексы также выросли. На этой неделе рынок акций США ждет выступления главы Федрезерва Джерома Пауэлла в Конгрессе, которое пройдет в среду.
🇷🇺 В пятницу рубль ослаб до 91,8. Обороты торгов были небольшими, что говорит о снижении активности экспортеров после завершения периода уплаты налогов. Сегодня рубль может закрепиться около 92 за доллар.
🛢️ ОПЕК+ продлевает сокращение добычи нефти на 2К24. Баррель Брент в пятницу подорожал на $1,64 до $83,55. На рынке усиливались ожидания, что страны ОПЕК+ продлят сокращение нефтедобычи на 2К24, и в воскресенье это решение было официально объявлено. В понедельник утром баррель Брент торгуется вблизи $83,6. По нашим прогнозам, цена Брент сегодня может быть в районе $84 за баррель.
💼 На рынке госдолга без значительных изменений. На этой неделе в центре внимания вновь будут аукционы ОФЗ. Мы не исключаем, что сегодня и завтра доходности вырастут на несколько базисных пунктов — рынок будет закладывать в котировки потенциальные премии на аукционах.
На повестке дня: результаты ОГК-2 и Мосэнерго; индекс доверия инвесторов в еврозоне от Sentix
⚪️ Результаты ОГК-2 и Мосэнерго за 2023 год по МСФО
⚪️ Индекс доверия инвесторов в еврозоне от Sentix в марте
$OGKB $MSNG