💬 «Вкладывайте деньги в инфляцию, ибо только она постоянно растёт», — писал Уилл Роджерс.
В новой статье разбираемся, в чём причина обесценивания денег, каковы последствия инфляции и где инвесторам искать от неё защиту.
#обучение
В новой статье разбираемся, в чём причина обесценивания денег, каковы последствия инфляции и где инвесторам искать от неё защиту.
#обучение
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
На торгах в Москве снижение, рубль может укрепиться
📊 В пятницу индекс МосБиржи отступил на 0,67% — инвесторы фиксировали прибыль перед выходными после уверенного роста в четверг. Американские индексы в пятницу, напротив, восстанавливались после волны продаж накануне. Сегодня торги в США проводиться не будут в связи с национальным праздником.
🇷🇺 Рубль в конце прошлой недели укрепился до 56,4 за доллар, а также немного подорожал против евро, но оборот торгов был невысоким — менее $1,5 млрд. По мере приближения крупных налоговых выплат экспортёры будут вести себя активнее, поэтому в понедельник рубль может укрепиться до 56 за доллар.
🛢 Сегодня утром нефть Брент торгуется около $113 за баррель. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в понедельник она может подорожать до $116 за баррель, так как в пятницу цены упали до уровней, привлекательных для покупок. Свою роль играет и сохраняющийся дефицит нефти и нефтепродуктов.
💼 Активность на рынке ОФЗ, скорее всего, будет невысокой до публикации данных по недельной инфляции в среду вечером. В ближайшие недели доходности ОФЗ с фиксированным купоном, скорее всего, будут снижаться, поскольку высока вероятность, что ЦБ снова понизит ключевую ставку, кроме того, предстоят крупные погашения.
На повестке дня: ЕЦБ и цены производителей в Германии
⚪ Индекс цен производителей в Германии за май.
⚪ Выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард.
На торгах в Москве снижение, рубль может укрепиться
📊 В пятницу индекс МосБиржи отступил на 0,67% — инвесторы фиксировали прибыль перед выходными после уверенного роста в четверг. Американские индексы в пятницу, напротив, восстанавливались после волны продаж накануне. Сегодня торги в США проводиться не будут в связи с национальным праздником.
🇷🇺 Рубль в конце прошлой недели укрепился до 56,4 за доллар, а также немного подорожал против евро, но оборот торгов был невысоким — менее $1,5 млрд. По мере приближения крупных налоговых выплат экспортёры будут вести себя активнее, поэтому в понедельник рубль может укрепиться до 56 за доллар.
🛢 Сегодня утром нефть Брент торгуется около $113 за баррель. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в понедельник она может подорожать до $116 за баррель, так как в пятницу цены упали до уровней, привлекательных для покупок. Свою роль играет и сохраняющийся дефицит нефти и нефтепродуктов.
💼 Активность на рынке ОФЗ, скорее всего, будет невысокой до публикации данных по недельной инфляции в среду вечером. В ближайшие недели доходности ОФЗ с фиксированным купоном, скорее всего, будут снижаться, поскольку высока вероятность, что ЦБ снова понизит ключевую ставку, кроме того, предстоят крупные погашения.
На повестке дня: ЕЦБ и цены производителей в Германии
⚪ Индекс цен производителей в Германии за май.
⚪ Выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард.
🟢 Новости к этому часу
⚪ Падение российской экономики в 2022 году может оказаться существенно менее глубоким, чем предполагает текущий прогноз Минэкономразвития (7,8%), заявил первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов. Он считает, что ВВП РФ снизится на 3–5% (Интерфакс).
⚪ Росстат подтвердил предварительную оценку роста ВВП РФ в I квартале — 3,5% (Интерфакс).
⚪ Центробанк Китая сохранил ключевую ставку на уровне 3,7% (Коммерсант).
⚪ Россия стала крупнейшим поставщиком нефти в Китай. Экспорт российской нефти в КНР в мае вырос на 55% год к году (ПРАЙМ).
⚪ Кабмин РФ будет каждый год направлять на развитие села до 10 млрд ₽ от пошлин на зерно (Интерфакс).
⚪ Месячная аудитория VK в РФ в мае 2022 года выросла на 3,42%, до 76 млн человек, в сравнении со средними месячными показателями аудитории в 1К22 (ТАСС).
⚪ Segezha Group, Россиум и Регион создали СП для инвестиций в лесопереработку (Финмаркет).
⚪ АЛРОСА сохранила прогноз добычи алмазов на 2022 год в 34–35 млн карат и планы восстановить рудник «Мир» (Интерфакс).
⚪ Структуры Вячеслава Кантора сократили долю в ПАО «Акрон» до 40,85%, передав 45,1% в управление менеджменту (Интерфакс).
$VKCO $SGZH $AKRN $ALRS
⚪ Падение российской экономики в 2022 году может оказаться существенно менее глубоким, чем предполагает текущий прогноз Минэкономразвития (7,8%), заявил первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов. Он считает, что ВВП РФ снизится на 3–5% (Интерфакс).
⚪ Росстат подтвердил предварительную оценку роста ВВП РФ в I квартале — 3,5% (Интерфакс).
⚪ Центробанк Китая сохранил ключевую ставку на уровне 3,7% (Коммерсант).
⚪ Россия стала крупнейшим поставщиком нефти в Китай. Экспорт российской нефти в КНР в мае вырос на 55% год к году (ПРАЙМ).
⚪ Кабмин РФ будет каждый год направлять на развитие села до 10 млрд ₽ от пошлин на зерно (Интерфакс).
⚪ Месячная аудитория VK в РФ в мае 2022 года выросла на 3,42%, до 76 млн человек, в сравнении со средними месячными показателями аудитории в 1К22 (ТАСС).
⚪ Segezha Group, Россиум и Регион создали СП для инвестиций в лесопереработку (Финмаркет).
⚪ АЛРОСА сохранила прогноз добычи алмазов на 2022 год в 34–35 млн карат и планы восстановить рудник «Мир» (Интерфакс).
⚪ Структуры Вячеслава Кантора сократили долю в ПАО «Акрон» до 40,85%, передав 45,1% в управление менеджменту (Интерфакс).
$VKCO $SGZH $AKRN $ALRS
🟢 Покупка нового золоторудного месторождения позитивна для Полюса
Полюс приобрёл у Highland Gold 100% проекта по разработке нового месторождения Чульбаткан за $140 млн. Highland Gold сама недавно выкупила этот проект у Kinross Gold. Вероятные запасы месторождения оцениваются в 3 млн унций золота.
⚖ Аналитики SberCIB Investment Research считают параметры этого проекта привлекательными: на месторождении Чульбаткан довольно высокое содержание золота при низкой себестоимости. Kinross Gold в 2021 году оценивала совокупные денежные затраты на этом месторождении в $580 на унцию, тогда как аналогичный показатель для всех активов Полюса в 2021 году был на уровне $715 на унцию.
⛏️ Если исходить из объёма производства около 0,3 млн унций в год, проект Чульбаткан может повысить добычу компании более чем на 10% в 2026 году. Kinross Gold планировала получить первую партию золота с месторождения в конце 2025 года, но теперь сроки могут сдвинуться. Эта сделка — позитивное событие для Полюса с учётом её довольно привлекательной стоимости. Для сравнения, в 2019 году Kinross Gold приобрела Чульбаткан у небольшой добывающей компании N-Mining за $283 млн.
#акции $PLZL
Полюс приобрёл у Highland Gold 100% проекта по разработке нового месторождения Чульбаткан за $140 млн. Highland Gold сама недавно выкупила этот проект у Kinross Gold. Вероятные запасы месторождения оцениваются в 3 млн унций золота.
⚖ Аналитики SberCIB Investment Research считают параметры этого проекта привлекательными: на месторождении Чульбаткан довольно высокое содержание золота при низкой себестоимости. Kinross Gold в 2021 году оценивала совокупные денежные затраты на этом месторождении в $580 на унцию, тогда как аналогичный показатель для всех активов Полюса в 2021 году был на уровне $715 на унцию.
⛏️ Если исходить из объёма производства около 0,3 млн унций в год, проект Чульбаткан может повысить добычу компании более чем на 10% в 2026 году. Kinross Gold планировала получить первую партию золота с месторождения в конце 2025 года, но теперь сроки могут сдвинуться. Эта сделка — позитивное событие для Полюса с учётом её довольно привлекательной стоимости. Для сравнения, в 2019 году Kinross Gold приобрела Чульбаткан у небольшой добывающей компании N-Mining за $283 млн.
#акции $PLZL
🟢 За пределами индекса МосБиржи
В последнее время компании средней и малой капитализации всё больше привлекают внимание участников рынка. Среди них немало интересных имён из самых разных секторов экономики с потенциалом роста.
Аналитики SberCIB запускают новую рубрику в телеграм-канале — периодически мы будем делать подробные обзоры компаний за орбитой индекса МосБиржи, рассказывать об особенностях рынка, на которых они работают, драйверах роста и возможных рисках. Начнём с группы «Черкизово» — компании из сектора сельского хозяйства, который растёт даже в кризис.
В последнее время компании средней и малой капитализации всё больше привлекают внимание участников рынка. Среди них немало интересных имён из самых разных секторов экономики с потенциалом роста.
Аналитики SberCIB запускают новую рубрику в телеграм-канале — периодически мы будем делать подробные обзоры компаний за орбитой индекса МосБиржи, рассказывать об особенностях рынка, на которых они работают, драйверах роста и возможных рисках. Начнём с группы «Черкизово» — компании из сектора сельского хозяйства, который растёт даже в кризис.
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🍗 «Черкизово» — инвестиция в стратегическую отрасль
В России немного публичных агрохолдингов, и «Черкизово» — один из них. Это крупнейший в стране производитель мяса с капитализацией 114 млрд ₽. Компания выпускает курятину, индейку, свинину и деликатесы из них.
🏆 У агропромышленного комплекса особый статус — компании из этой сферы получают поддержку от государства в виде как нулёвого налога на прибыль, так и в виде дешёвых кредитов. Сельхозсектор чувствует себя уверенно — в I квартале производство птицы и свинины увеличилось на 9% и 4,3%.
📈 Выручка «Черкизово» в последние годы быстро увеличивалась. В этом году их акции упали в цене вместе с российским рынком, хотя у компании есть факторы поддержки — она не попала под санкции, её бизнес диверсифицирован, а рынок, на котором она работает, растёт. Однако ликвидность акций Группы «Черкизово» невысокая, а free float всего 2,5%.
Текст обзора по ссылке и в PDF.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#акции $GCHE
В России немного публичных агрохолдингов, и «Черкизово» — один из них. Это крупнейший в стране производитель мяса с капитализацией 114 млрд ₽. Компания выпускает курятину, индейку, свинину и деликатесы из них.
🏆 У агропромышленного комплекса особый статус — компании из этой сферы получают поддержку от государства в виде как нулёвого налога на прибыль, так и в виде дешёвых кредитов. Сельхозсектор чувствует себя уверенно — в I квартале производство птицы и свинины увеличилось на 9% и 4,3%.
📈 Выручка «Черкизово» в последние годы быстро увеличивалась. В этом году их акции упали в цене вместе с российским рынком, хотя у компании есть факторы поддержки — она не попала под санкции, её бизнес диверсифицирован, а рынок, на котором она работает, растёт. Однако ликвидность акций Группы «Черкизово» невысокая, а free float всего 2,5%.
Текст обзора по ссылке и в PDF.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#акции $GCHE
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Минфин прогнозирует снижение объёма средств ФНБ по итогам 2022 года до 12,837 трлн ₽ с 13,565 трлн ₽ годом ранее (ТАСС).
⚪️ Россия в этом сельскохозяйственном году (с 1 июля 2021 года по 19 июня 2022 года) экспортировала 42,73 млн т зерна, что на 11% меньше, чем годом ранее (Интерфакс).
⚪️ Интеррос выкупит акции Росбанка у миноритариев по 115 ₽ за акцию (ТАСС).
⚪️ Совет директоров Норникеля возглавил Андрей Бугров, который ранее занимал в компании пост старшего вице-президента по устойчивому развитию (Интерфакс).
⚪️ Китайская Chery будет продавать в России автомобили бренда Omoda в дополнение к существующим Chery и Exeed.
⚪️ Таргетирование курса рубля несёт риски для экономики, заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин (Финмаркет).
⚪️ ЕЦБ планирует поднять процентную ставку на 25 б. п. в июле, сообщила глава регулятора Кристин Лагард (ПРАЙМ).
⚪️ Яндекс подписал соглашение о выкупе 93,2% своих конвертируемых облигаций, сделка будет закрыта 22 июня (ПРАЙМ).
$GMKN $YNDX $ROSB
⚪️ Минфин прогнозирует снижение объёма средств ФНБ по итогам 2022 года до 12,837 трлн ₽ с 13,565 трлн ₽ годом ранее (ТАСС).
⚪️ Россия в этом сельскохозяйственном году (с 1 июля 2021 года по 19 июня 2022 года) экспортировала 42,73 млн т зерна, что на 11% меньше, чем годом ранее (Интерфакс).
⚪️ Интеррос выкупит акции Росбанка у миноритариев по 115 ₽ за акцию (ТАСС).
⚪️ Совет директоров Норникеля возглавил Андрей Бугров, который ранее занимал в компании пост старшего вице-президента по устойчивому развитию (Интерфакс).
⚪️ Китайская Chery будет продавать в России автомобили бренда Omoda в дополнение к существующим Chery и Exeed.
⚪️ Таргетирование курса рубля несёт риски для экономики, заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин (Финмаркет).
⚪️ ЕЦБ планирует поднять процентную ставку на 25 б. п. в июле, сообщила глава регулятора Кристин Лагард (ПРАЙМ).
⚪️ Яндекс подписал соглашение о выкупе 93,2% своих конвертируемых облигаций, сделка будет закрыта 22 июня (ПРАЙМ).
$GMKN $YNDX $ROSB
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи прибавил 1,5%, «Интеррос» выкупит акции Росбанка у миноритариев
Российский рынок акций начал неделю ростом. Индекс МосБиржи прибавил около 1,5% к 17:00 мск.
⚪️ Компания «Интеррос» Владимира Потанина, которая ранее приобрела Росбанк у французской Societe Generale, объявила оферту на выкуп акций у миноритариев Росбанка за 115 ₽ за бумагу. Интеррос может выкупить чуть более 483 тыс. акций, потратив таким образом около 55,5 млн ₽. Акции Росбанка на МосБирже к вечеру понедельника подорожали более чем на 8% — до 113,4 ₽.
⚪️ Минфин прогнозирует снижение объёма средств ФНБ по итогам 2022 года до 12,837 трлн ₽ с 13,565 трлн ₽ годом ранее. К концу 2024 года, как полагает Минфин, средства фонда могут составить 11,3 трлн ₽. В документе «Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2023 год и на плановый период 2024 и 2025 годов», подготовленном Минфином, содержится прогноз по снижению реальных доходов населения на 6,8% в 2022 году и их росту на 1,3% в 2023 году. Добыча нефти снизится с 524 млн т по итогам 2021 года до 475,3 млн т в 2022 году и до 472,8 млн т в 2023 году.
#акции $ROSB
Российский рынок акций начал неделю ростом. Индекс МосБиржи прибавил около 1,5% к 17:00 мск.
⚪️ Компания «Интеррос» Владимира Потанина, которая ранее приобрела Росбанк у французской Societe Generale, объявила оферту на выкуп акций у миноритариев Росбанка за 115 ₽ за бумагу. Интеррос может выкупить чуть более 483 тыс. акций, потратив таким образом около 55,5 млн ₽. Акции Росбанка на МосБирже к вечеру понедельника подорожали более чем на 8% — до 113,4 ₽.
⚪️ Минфин прогнозирует снижение объёма средств ФНБ по итогам 2022 года до 12,837 трлн ₽ с 13,565 трлн ₽ годом ранее. К концу 2024 года, как полагает Минфин, средства фонда могут составить 11,3 трлн ₽. В документе «Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2023 год и на плановый период 2024 и 2025 годов», подготовленном Минфином, содержится прогноз по снижению реальных доходов населения на 6,8% в 2022 году и их росту на 1,3% в 2023 году. Добыча нефти снизится с 524 млн т по итогам 2021 года до 475,3 млн т в 2022 году и до 472,8 млн т в 2023 году.
#акции $ROSB
🟢 Обзор главных событий на рынках облигаций и валюты от наших управляющих
📜 Глобальный долговой рынок
• На прошлой неделе на мировых рынках облигаций негативная динамика продолжилась: доходности двухлетних гособлигаций США выросли на 11 базисных пунктов (б. п.), до 3,17%, десятилетних ― на 8 б. п., до 3,23%.
Участники рынка отыгрывали решение ФРС поднять ставку на 0,75% до 1,5–1,75%, а также публикацию новых макропрогнозов американского регулятора: медианная ставка, которую ожидают представители совета директоров ФРС, ― 3,25–3,5% к концу 2022 года, 3,5–4% к концу 2023 года и 3,25–3,5% к концу 2024 года, долгосрочная ставка сохранится на уровне 2,5%.
• Председатель ФРС дал сигнал на дальнейшее повышение ставки на заседании в июле (26–27 июля), на котором, по его словам, вероятнее всего, поднимут ставку на 50 или 75 б. п. Другие ключевые центробанки также подняли свои процентные ставки: Банк Англии ― на 25 б. п., до 1,25%, а Швейцарии — на 50 б. п., до -0,25%.
• На этой неделе ждём выступления Джерома Пауэлла перед Сенатом США и перед нижней палатой Конгресса — они могут дать дополнительные сигналы о состоянии американской экономики и дальнейшем направлении монетарной политики.
Помимо этого, опубликуют индексы деловой активности (PMI) в США, Германии и еврозоне за июнь ― эти данные важны, чтобы понять, насколько велик риск рецессии в условиях ужесточения монетарной политики ведущими центробанками.
🇷🇺 Рублёвый долговой рынок
• На прошлой неделе долговой рынок не показал явной динамики, доходности ОФЗ на коротком участке снизились в пределах 10 б. п., на среднем и длинном ― выросли на 2–5 б. п.
После коррекции в начале недели рынок поддержали данные о недельной дефляции на уровне 0,14%. В результате индексы рублёвых гособлигаций и корпоративных долговых бумаг Мосбиржи практически не изменились.
• Ключевым для локального рынка по-прежнему остаётся динамика инфляции. Несмотря на её замедление и даже дефляцию, такая ситуация, на наш взгляд, неустойчива, она отражает коррекционный спад цен после «перелёта» в марте.
Сейчас мы видим проинфляционные риски: повышенные бюджетные расходы во втором полугодии, возможный дефицит отдельных товаров и восстановление потребительского спроса. С другой стороны, консервативная монетарная политика ЦБ РФ и крепкий рубль снижают вероятность нового всплеска инфляции.
• С одной стороны, сохраняются проинфляционные риски, с другой — есть потенциал дальнейшего снижения ключевой ставки. Поэтому мы считаем, что среднесрочные ОФЗ имеют лучшее соотношение риска и доходности.
• Отметим восстановление рынка корпоративных облигаций: на прошлой неделе МТС и «Славнефть» разместили свои выпуски при высоком спросе со стороны инвесторов. Важно, что бумаги разместили с премиями к ОФЗ, которые близки к докризисным уровням.
По нашим оценкам, кредитные премии в сегменте облигаций первого эшелона уже достигли уровней, близких к своим предкризисным значениям, и вряд ли будут сужаться дальше. При этом, нам кажется, сохраняется инвестиционная привлекательность в сильных корпоративных бумагах второго эшелона — там спред ещё может снизиться.
👛 Валютный рынок
• На прошлой неделе рубль укрепился к доллару США на 0,7% и завершил неделю на уровне 56,4. Движение российской валюты определяют высокое предложение иностранной валюты благодаря высокому экспорту и ограниченный спрос из-за пониженного импорта.
• В краткосрочной перспективе ожидаем рубль в диапазоне 54–58 за доллар.
Этот пост — не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
📜 Глобальный долговой рынок
• На прошлой неделе на мировых рынках облигаций негативная динамика продолжилась: доходности двухлетних гособлигаций США выросли на 11 базисных пунктов (б. п.), до 3,17%, десятилетних ― на 8 б. п., до 3,23%.
Участники рынка отыгрывали решение ФРС поднять ставку на 0,75% до 1,5–1,75%, а также публикацию новых макропрогнозов американского регулятора: медианная ставка, которую ожидают представители совета директоров ФРС, ― 3,25–3,5% к концу 2022 года, 3,5–4% к концу 2023 года и 3,25–3,5% к концу 2024 года, долгосрочная ставка сохранится на уровне 2,5%.
• Председатель ФРС дал сигнал на дальнейшее повышение ставки на заседании в июле (26–27 июля), на котором, по его словам, вероятнее всего, поднимут ставку на 50 или 75 б. п. Другие ключевые центробанки также подняли свои процентные ставки: Банк Англии ― на 25 б. п., до 1,25%, а Швейцарии — на 50 б. п., до -0,25%.
• На этой неделе ждём выступления Джерома Пауэлла перед Сенатом США и перед нижней палатой Конгресса — они могут дать дополнительные сигналы о состоянии американской экономики и дальнейшем направлении монетарной политики.
Помимо этого, опубликуют индексы деловой активности (PMI) в США, Германии и еврозоне за июнь ― эти данные важны, чтобы понять, насколько велик риск рецессии в условиях ужесточения монетарной политики ведущими центробанками.
🇷🇺 Рублёвый долговой рынок
• На прошлой неделе долговой рынок не показал явной динамики, доходности ОФЗ на коротком участке снизились в пределах 10 б. п., на среднем и длинном ― выросли на 2–5 б. п.
После коррекции в начале недели рынок поддержали данные о недельной дефляции на уровне 0,14%. В результате индексы рублёвых гособлигаций и корпоративных долговых бумаг Мосбиржи практически не изменились.
• Ключевым для локального рынка по-прежнему остаётся динамика инфляции. Несмотря на её замедление и даже дефляцию, такая ситуация, на наш взгляд, неустойчива, она отражает коррекционный спад цен после «перелёта» в марте.
Сейчас мы видим проинфляционные риски: повышенные бюджетные расходы во втором полугодии, возможный дефицит отдельных товаров и восстановление потребительского спроса. С другой стороны, консервативная монетарная политика ЦБ РФ и крепкий рубль снижают вероятность нового всплеска инфляции.
• С одной стороны, сохраняются проинфляционные риски, с другой — есть потенциал дальнейшего снижения ключевой ставки. Поэтому мы считаем, что среднесрочные ОФЗ имеют лучшее соотношение риска и доходности.
• Отметим восстановление рынка корпоративных облигаций: на прошлой неделе МТС и «Славнефть» разместили свои выпуски при высоком спросе со стороны инвесторов. Важно, что бумаги разместили с премиями к ОФЗ, которые близки к докризисным уровням.
По нашим оценкам, кредитные премии в сегменте облигаций первого эшелона уже достигли уровней, близких к своим предкризисным значениям, и вряд ли будут сужаться дальше. При этом, нам кажется, сохраняется инвестиционная привлекательность в сильных корпоративных бумагах второго эшелона — там спред ещё может снизиться.
👛 Валютный рынок
• На прошлой неделе рубль укрепился к доллару США на 0,7% и завершил неделю на уровне 56,4. Движение российской валюты определяют высокое предложение иностранной валюты благодаря высокому экспорту и ограниченный спрос из-за пониженного импорта.
• В краткосрочной перспективе ожидаем рубль в диапазоне 54–58 за доллар.
Этот пост — не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
На торгах в Москве уверенный рост, рубль может ещё укрепиться
📊 Индекс МосБиржи в понедельник поднялся на 2,14% за счёт роста отдельных бумаг. В частности, почти на 12% подорожали бумаги Новатэка — менеджмент подтвердил, что компания продолжит реализовать проекты Арктик СПГ-2 и Обский ГХК и выплатит промежуточные дивиденды. В США вчера был выходной день, торги не проводились.
🇷🇺 Рубль вчера подорожал на 1,5% до 55,6 за доллар, но обороты торгов были минимальными за месяц. Таким образом, пока нельзя сказать, что укрепление рубля было связано с активными продажами валюты экспортёрами. Аналитики SberCIB Investment Research считают, что этот фактор ещё проявится в ближайшие дни. Сегодня курс может приблизиться к 55 за доллар.
🛢 Утром во вторник цена Брент почти достигла $116 за баррель. В центре внимания снова дефицит предложения нефти и нефтепродуктов, а не опасения насчёт рецессии. По мнению аналитиков, сегодня котировки Брент удержатся около текущих уровней.
💼 В понедельник доходности ОФЗ изменились разнонаправленно: на участке кривой до 3 лет они повысились на 2–5 б. п., в сегменте длиннее 3 лет — наоборот, снизились. Торговая активность осталась низкой. Скорее всего, такая ситуация сохранится и сегодня. Дальнейшему снижению доходностей ОФЗ могут поспособствовать данные по недельной инфляции, которые выйдут в среду вечером.
На повестке дня: макростатистика в еврозоне и США
⚪ Баланс счёта текущих операций в еврозоне за апрель.
⚪ Индекс национальной деловой активности за май от ФРБ Чикаго.
⚪ Продажи на вторичном рынке жилья в США за май.
$NVTK
На торгах в Москве уверенный рост, рубль может ещё укрепиться
📊 Индекс МосБиржи в понедельник поднялся на 2,14% за счёт роста отдельных бумаг. В частности, почти на 12% подорожали бумаги Новатэка — менеджмент подтвердил, что компания продолжит реализовать проекты Арктик СПГ-2 и Обский ГХК и выплатит промежуточные дивиденды. В США вчера был выходной день, торги не проводились.
🇷🇺 Рубль вчера подорожал на 1,5% до 55,6 за доллар, но обороты торгов были минимальными за месяц. Таким образом, пока нельзя сказать, что укрепление рубля было связано с активными продажами валюты экспортёрами. Аналитики SberCIB Investment Research считают, что этот фактор ещё проявится в ближайшие дни. Сегодня курс может приблизиться к 55 за доллар.
🛢 Утром во вторник цена Брент почти достигла $116 за баррель. В центре внимания снова дефицит предложения нефти и нефтепродуктов, а не опасения насчёт рецессии. По мнению аналитиков, сегодня котировки Брент удержатся около текущих уровней.
💼 В понедельник доходности ОФЗ изменились разнонаправленно: на участке кривой до 3 лет они повысились на 2–5 б. п., в сегменте длиннее 3 лет — наоборот, снизились. Торговая активность осталась низкой. Скорее всего, такая ситуация сохранится и сегодня. Дальнейшему снижению доходностей ОФЗ могут поспособствовать данные по недельной инфляции, которые выйдут в среду вечером.
На повестке дня: макростатистика в еврозоне и США
⚪ Баланс счёта текущих операций в еврозоне за апрель.
⚪ Индекс национальной деловой активности за май от ФРБ Чикаго.
⚪ Продажи на вторичном рынке жилья в США за май.
$NVTK
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB
Аналитик SberCIB Анастасия Лукина рассказывает:
⚪ как проходили торги на МосБирже на прошлой неделе;
⚪ что изменилось в базе расчёта индекса МосБиржи после ребалансировки;
⚪ что происходит с инфляцией в России;
⚪ чего ждать от рубля до конца месяца;
⚪ а также прокомментирует сделку по продаже компании «Энел Россия».
📼 Смотрите предыдущие выпуски по ссылке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#акции #стратегия #медиа #ENRU
Аналитик SberCIB Анастасия Лукина рассказывает:
⚪ как проходили торги на МосБирже на прошлой неделе;
⚪ что изменилось в базе расчёта индекса МосБиржи после ребалансировки;
⚪ что происходит с инфляцией в России;
⚪ чего ждать от рубля до конца месяца;
⚪ а также прокомментирует сделку по продаже компании «Энел Россия».
📼 Смотрите предыдущие выпуски по ссылке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#акции #стратегия #медиа #ENRU
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Минфин разработал и опубликовал для публичного обсуждения законопроект о введении нового вида страхования с инвестиционной составляющей — долевого страхования жизни (Интерфакс).
⚪️ На меры по поддержанию стабильности на рынке труда будет выделено свыше 90 млрд ₽. (Финмаркет).
⚪️ Премьер-министр Михаил Мишустин предложил ускорить переход на собственные международные финансовые расчётные механизмы в ЕАЭС и расширить практику использования нацвалют (ПРАЙМ).
⚪️ Московская биржа будет торговать узбекским сумом, армянским драмом и южноафриканским рэндом с 27 июня (МосБиржа).
⚪️ Объём выданной льготной ипотеки в Москве в мае увеличился почти в три раза по сравнению с апрелем (ТАСС).
⚪️ Глава Минтранса Виталий Савельев заявил, что Аэрофлот рассматривает Ту-214 в качестве базовой модели самолётов для своего авиапарка (Коммерсант).
⚪️ Илон Маск подтвердил планы по сокращению штата сотрудников Tesla на 10% (ПРАЙМ).
$MOEX $AFLT
⚪️ Минфин разработал и опубликовал для публичного обсуждения законопроект о введении нового вида страхования с инвестиционной составляющей — долевого страхования жизни (Интерфакс).
⚪️ На меры по поддержанию стабильности на рынке труда будет выделено свыше 90 млрд ₽. (Финмаркет).
⚪️ Премьер-министр Михаил Мишустин предложил ускорить переход на собственные международные финансовые расчётные механизмы в ЕАЭС и расширить практику использования нацвалют (ПРАЙМ).
⚪️ Московская биржа будет торговать узбекским сумом, армянским драмом и южноафриканским рэндом с 27 июня (МосБиржа).
⚪️ Объём выданной льготной ипотеки в Москве в мае увеличился почти в три раза по сравнению с апрелем (ТАСС).
⚪️ Глава Минтранса Виталий Савельев заявил, что Аэрофлот рассматривает Ту-214 в качестве базовой модели самолётов для своего авиапарка (Коммерсант).
⚪️ Илон Маск подтвердил планы по сокращению штата сотрудников Tesla на 10% (ПРАЙМ).
$MOEX $AFLT
🟢 Segezha Group может поучаствовать в покупке активов в лесоперерабатывающем секторе
Segezha Group, инвесткомпания «Регион» и Россиум (подконтрольный основному акционеру Московского кредитного банка и ИК «Регион») создали совместное предприятие ЦБК Холдинг, сообщает Интерфакс. Доли этих компаний в капитале ЦБК Холдинга составили соответственно 25%, 50% и 25%.
💬 По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, основной целью СП может стать покупка российских лесоперерабатывающих активов, принадлежащих иностранным инвесторам.
Какие иностранные компании могут покинуть российский рынок?
⚪️ Американская Sylvamo, которая контролирует Светогорский ЦБК в Ленинградской области годовой мощностью 720 тыс. т целлюлозы, бумаги и картона.
⚪️ Австрийско-британская Mondi, владеющая Сыктывкарским ЛПК — крупнейшим в России производителем бумаги (годовой мощностью 1,2 млн т).
⚪️ Финская Stora Enso, которой принадлежат деревоперерабатывающие активы и три предприятия по производству упаковочной продукции.
⚪️ Шведская Ikea заявила, что планирует уйти из России и продать свои активы, включая четыре мебельных фабрики. Холдинг АФК «Система» (основной акционер Segezha) уже сообщил, что видит потенциальный эффект синергии для Segezha Group в случае приобретения мебельных активов Ikea.
💼 Аналитики считают, что конкуренция среди покупателей будет довольно интенсивной, так как зарубежные владельцы предлагают на продажу активы высокого качества и готовы отдать их со значительным дисконтом, а российская лесная промышленность привлекательна для инвесторов. Претендовать на покупку этих активов, скорее всего, будут как отраслевые игроки, так и финансовые инвесторы.
Не исключено, что в будущем Segezha Group может выкупить доли остальных партнёров в СП и консолидировать приобретённые активы.
#акции $SGZH
Segezha Group, инвесткомпания «Регион» и Россиум (подконтрольный основному акционеру Московского кредитного банка и ИК «Регион») создали совместное предприятие ЦБК Холдинг, сообщает Интерфакс. Доли этих компаний в капитале ЦБК Холдинга составили соответственно 25%, 50% и 25%.
💬 По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, основной целью СП может стать покупка российских лесоперерабатывающих активов, принадлежащих иностранным инвесторам.
Какие иностранные компании могут покинуть российский рынок?
⚪️ Американская Sylvamo, которая контролирует Светогорский ЦБК в Ленинградской области годовой мощностью 720 тыс. т целлюлозы, бумаги и картона.
⚪️ Австрийско-британская Mondi, владеющая Сыктывкарским ЛПК — крупнейшим в России производителем бумаги (годовой мощностью 1,2 млн т).
⚪️ Финская Stora Enso, которой принадлежат деревоперерабатывающие активы и три предприятия по производству упаковочной продукции.
⚪️ Шведская Ikea заявила, что планирует уйти из России и продать свои активы, включая четыре мебельных фабрики. Холдинг АФК «Система» (основной акционер Segezha) уже сообщил, что видит потенциальный эффект синергии для Segezha Group в случае приобретения мебельных активов Ikea.
💼 Аналитики считают, что конкуренция среди покупателей будет довольно интенсивной, так как зарубежные владельцы предлагают на продажу активы высокого качества и готовы отдать их со значительным дисконтом, а российская лесная промышленность привлекательна для инвесторов. Претендовать на покупку этих активов, скорее всего, будут как отраслевые игроки, так и финансовые инвесторы.
Не исключено, что в будущем Segezha Group может выкупить доли остальных партнёров в СП и консолидировать приобретённые активы.
#акции $SGZH
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Минфин подготовил поправки в налоговый кодекс, которые вводят временную надбавку к НДПИ на добываемый в РФ газ. Сумма изъятий может составить 416 млрд ₽ (Интерфакс).
⚪️ Швейцария начала импортировать золото из России впервые с февраля, в мае было поставлено более 3 т (ПРАЙМ).
⚪️ Госдума приняла закон о запрете на разработку недр РФ для иностранных компаний (Интерфакс).
⚪️ По данным Национального бюро кредитных историй (НБКИ), в мае 2022 года количество новых выданных кредитных карт в РФ составило 0,97 млн единиц, что на 6% больше, чем в апреле (Коммерсант).
⚪️ Зампред правительства РФ Марат Хуснуллин предложил разработать механизм частичного раскрытия эскроу-счетов (Коммерсант).
⚪️ Минсельхоз прогнозирует рост производства свинины в 2022 году.
⚪️ Сбербанк завершил программу депозитарных расписок на Лондонской бирже.
⚪️ Американский производитель сухих завтраков и снеков Kellogg Co. разделит бизнес на три независимые компании (Интерфакс).
$SBER
⚪️ Минфин подготовил поправки в налоговый кодекс, которые вводят временную надбавку к НДПИ на добываемый в РФ газ. Сумма изъятий может составить 416 млрд ₽ (Интерфакс).
⚪️ Швейцария начала импортировать золото из России впервые с февраля, в мае было поставлено более 3 т (ПРАЙМ).
⚪️ Госдума приняла закон о запрете на разработку недр РФ для иностранных компаний (Интерфакс).
⚪️ По данным Национального бюро кредитных историй (НБКИ), в мае 2022 года количество новых выданных кредитных карт в РФ составило 0,97 млн единиц, что на 6% больше, чем в апреле (Коммерсант).
⚪️ Зампред правительства РФ Марат Хуснуллин предложил разработать механизм частичного раскрытия эскроу-счетов (Коммерсант).
⚪️ Минсельхоз прогнозирует рост производства свинины в 2022 году.
⚪️ Сбербанк завершил программу депозитарных расписок на Лондонской бирже.
⚪️ Американский производитель сухих завтраков и снеков Kellogg Co. разделит бизнес на три независимые компании (Интерфакс).
$SBER
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи снизился на 1,3%, Госдума приняла закон о легализации параллельного импорта
Российский рынок акций к вечеру вторника теряет около 1,3% по индексу МосБиржи, хотя торги открылись умеренным ростом. Бумаги Газпрома, просевшие более чем на 3%, возглавили падение.
⚪ Минфин РФ подготовил поправки в налоговый кодекс, которые вводят временную надбавку к НДПИ на добываемый в РФ газ. Предполагается, что надбавка будет действовать с начала сентября по конец ноября. Сумму дополнительных изъятий Минфин оценил в 416 млрд ₽ и добавил, что это решение было вызвано высокими ценами на газ в Европе.
⚪ Бумаги золотодобытчиков на МосБирже сегодня также под давлением. Как сообщило агентство Reuters со ссылкой на собственные источники, одной из целей потенциального следующего пакета антироссийских санкций может стать российское золото.
⚪ Госдума во втором и третьем чтениях приняла закон о легализации параллельного импорта в России. Как отмечают в Госдуме, принятие закона позволит обеспечить интересы отечественных потребителей продукции иностранных компаний, а также способствовать развитию российской экономики в целом (ТАСС).
Российский рынок акций к вечеру вторника теряет около 1,3% по индексу МосБиржи, хотя торги открылись умеренным ростом. Бумаги Газпрома, просевшие более чем на 3%, возглавили падение.
⚪ Минфин РФ подготовил поправки в налоговый кодекс, которые вводят временную надбавку к НДПИ на добываемый в РФ газ. Предполагается, что надбавка будет действовать с начала сентября по конец ноября. Сумму дополнительных изъятий Минфин оценил в 416 млрд ₽ и добавил, что это решение было вызвано высокими ценами на газ в Европе.
⚪ Бумаги золотодобытчиков на МосБирже сегодня также под давлением. Как сообщило агентство Reuters со ссылкой на собственные источники, одной из целей потенциального следующего пакета антироссийских санкций может стать российское золото.
⚪ Госдума во втором и третьем чтениях приняла закон о легализации параллельного импорта в России. Как отмечают в Госдуме, принятие закона позволит обеспечить интересы отечественных потребителей продукции иностранных компаний, а также способствовать развитию российской экономики в целом (ТАСС).
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
На торгах в Москве снижение, рубль продолжает укрепляться
📊 Во вторник индекс МосБиржи потерял 1,9%. Подешевели акции Газпрома, так как Минфин объявил о введении временной надбавки к НДПИ для добытчиков газа, и на 4% снизились котировки ЛУКОЙЛа, который отказался от выплаты дивидендов за 2021 год. Американские фондовые индексы, напротив, начали торги после длинных выходных уверенным ростом, восстанавливаясь после снижения на прошлой неделе.
🇷🇺 Вчера рубль укрепился сразу на 3% — до 53,8 за доллар. Активность экспортёров по-прежнему невысокая, но она будет расти в преддверии основных налоговых выплат, которые состоятся 27–28 июня. Следовательно, потенциал укрепления рубля полностью ещё не реализован — в среду российская валюта может приблизиться к отметке 52 за доллар.
🛢 Сегодня утром котировки Брент упали почти на $4 за баррель — до $110, а теперь пытаются стабилизироваться чуть выше $111. Участники рынка обеспокоены резким повышением процентных ставок в США, которое может негативно повлиять на экономику и спрос на нефть и топливо. В среду глава ФРС США Джером Пауэлл выступит перед Конгрессом, тон выступления, вероятно, будет достаточно жёстким из-за максимальной инфляции за последние десятилетия. Это, в свою очередь, может негативно повлиять на восприятие рискованных активов на глобальных рынках. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, цена Брент может опуститься до $108 за баррель.
💼 Во вторник доходности ОФЗ снизились на 3–7 б. п. на фоне укрепления рубля, при этом оборот торгов превысил средние значения за последний месяц. В ближайшее время такая динамика может сохраниться, учитывая предпосылки для дальнейшего замедления недельного роста цен в России.
На повестке дня: макростатистика в России и выступление главы ФРС США
⚪ ИЦП в России за май.
⚪ Данные по недельной инфляции в России.
⚪ Выступление Джерома Пауэлла перед Конгрессом США.
$GAZP $LKOH
На торгах в Москве снижение, рубль продолжает укрепляться
📊 Во вторник индекс МосБиржи потерял 1,9%. Подешевели акции Газпрома, так как Минфин объявил о введении временной надбавки к НДПИ для добытчиков газа, и на 4% снизились котировки ЛУКОЙЛа, который отказался от выплаты дивидендов за 2021 год. Американские фондовые индексы, напротив, начали торги после длинных выходных уверенным ростом, восстанавливаясь после снижения на прошлой неделе.
🇷🇺 Вчера рубль укрепился сразу на 3% — до 53,8 за доллар. Активность экспортёров по-прежнему невысокая, но она будет расти в преддверии основных налоговых выплат, которые состоятся 27–28 июня. Следовательно, потенциал укрепления рубля полностью ещё не реализован — в среду российская валюта может приблизиться к отметке 52 за доллар.
🛢 Сегодня утром котировки Брент упали почти на $4 за баррель — до $110, а теперь пытаются стабилизироваться чуть выше $111. Участники рынка обеспокоены резким повышением процентных ставок в США, которое может негативно повлиять на экономику и спрос на нефть и топливо. В среду глава ФРС США Джером Пауэлл выступит перед Конгрессом, тон выступления, вероятно, будет достаточно жёстким из-за максимальной инфляции за последние десятилетия. Это, в свою очередь, может негативно повлиять на восприятие рискованных активов на глобальных рынках. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, цена Брент может опуститься до $108 за баррель.
💼 Во вторник доходности ОФЗ снизились на 3–7 б. п. на фоне укрепления рубля, при этом оборот торгов превысил средние значения за последний месяц. В ближайшее время такая динамика может сохраниться, учитывая предпосылки для дальнейшего замедления недельного роста цен в России.
На повестке дня: макростатистика в России и выступление главы ФРС США
⚪ ИЦП в России за май.
⚪ Данные по недельной инфляции в России.
⚪ Выступление Джерома Пауэлла перед Конгрессом США.
$GAZP $LKOH
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Потребительские цены в Великобритании в мае 2022 года выросли на 9,1% год к году. Таким образом, инфляция превысила апрельский показатель (9%) и достигла максимума за 40 лет (Интерфакс).
⚪️ Средства юридических лиц в российских банках в мае значительно выросли — на 859 млрд ₽, или на 2,2%, а физических лиц — на 257 млрд ₽, или 0,8% (Интерфакс).
⚪️ ВЭБ․РФ предлагает выпустить обеспеченный золотом стейблкоин для международных расчётов (РБК).
⚪️ ФАС предложила обязать Газпром продавать на бирже не менее 10% от объёмов поставок внутри России (ТАСС).
⚪️ СберБанк снизит ставку по ипотеке с господдержкой до 6,7% при электронной регистрации сделок (ПРАЙМ).
⚪️ SpaceX планирует запустить интернет по спутниковой связи Starlink в Грузии (ТАСС).
⚪️ Совет директоров Twitter единогласно рекомендовал акционерам проголосовать за продажу компании Илону Маску (ТАСС).
$SBER $GAZP
⚪️ Потребительские цены в Великобритании в мае 2022 года выросли на 9,1% год к году. Таким образом, инфляция превысила апрельский показатель (9%) и достигла максимума за 40 лет (Интерфакс).
⚪️ Средства юридических лиц в российских банках в мае значительно выросли — на 859 млрд ₽, или на 2,2%, а физических лиц — на 257 млрд ₽, или 0,8% (Интерфакс).
⚪️ ВЭБ․РФ предлагает выпустить обеспеченный золотом стейблкоин для международных расчётов (РБК).
⚪️ ФАС предложила обязать Газпром продавать на бирже не менее 10% от объёмов поставок внутри России (ТАСС).
⚪️ СберБанк снизит ставку по ипотеке с господдержкой до 6,7% при электронной регистрации сделок (ПРАЙМ).
⚪️ SpaceX планирует запустить интернет по спутниковой связи Starlink в Грузии (ТАСС).
⚪️ Совет директоров Twitter единогласно рекомендовал акционерам проголосовать за продажу компании Илону Маску (ТАСС).
$SBER $GAZP
🟢 Как повышение НДПИ скажется на дивидендах Газпрома
Минфин предложил повысить НДПИ для Газпрома на сентябрь–ноябрь 2022 года из-за высоких цен на газ в Европе. Сумма дополнительных поступлений в бюджет от налоговых выплат компании за этот период может составить 416 млрд ₽.
💬 Как отмечают аналитики SberCIB Investment Research, предложение Минфина призвано «в ручном режиме» изъять часть дополнительных доходов Газпрома. НДПИ на газ привязан к стоимости корзины нефтепродуктов, цены на которые сильно отстали от динамики цен на рынке газа в Европе.
📜 Судя по тексту поправок, предлагаемое повышение налога будет однократной выплатой за три полных месяца с сентября по ноябрь. С учётом высоких цен на газ в ЕС в первом полугодии 2022 года это изменение существенно не повлияет на потенциальные дивиденды за 2022 год, которые могут оказаться рекордными.
#акции $GAZP
Минфин предложил повысить НДПИ для Газпрома на сентябрь–ноябрь 2022 года из-за высоких цен на газ в Европе. Сумма дополнительных поступлений в бюджет от налоговых выплат компании за этот период может составить 416 млрд ₽.
💬 Как отмечают аналитики SberCIB Investment Research, предложение Минфина призвано «в ручном режиме» изъять часть дополнительных доходов Газпрома. НДПИ на газ привязан к стоимости корзины нефтепродуктов, цены на которые сильно отстали от динамики цен на рынке газа в Европе.
📜 Судя по тексту поправок, предлагаемое повышение налога будет однократной выплатой за три полных месяца с сентября по ноябрь. С учётом высоких цен на газ в ЕС в первом полугодии 2022 года это изменение существенно не повлияет на потенциальные дивиденды за 2022 год, которые могут оказаться рекордными.
#акции $GAZP
🏘 Амбициозные планы в строительстве — поддержка для акций застройщиков
К 2030 году объёмы ввода жилья должны увеличиться до 120 млн кв. м в год — это на 30% больше, чем в 2021-м, когда было введено 92,6 млн кв. м. Такие цифры заложены в стратегии развития жилищной отрасли в России, которая обсуждалась вчера на заседании Президиума Госсовета под руководством Президента РФ. Также возможно снижение ставок по ипотеке до 5% к 2030 году.
💼 Президент отметил, что в этом году объёмы ввода жилья необходимо обеспечить на уровне не ниже прошлого года (более 92 млн кв. м), а прирост ипотечного портфеля — не менее, чем на 2,5 трлн ₽.
⚪️ По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в нынешних условиях такие цели кажутся амбициозными. Однако факт того, что правительство намерено и дальше активно развивать стройку, говорит о приоритетности отрасли при получении господдержки. Торгующиеся на рынке компании-застройщики должны выиграть от поддержки государства. Это акции ПИК, ЛСР, Эталон и Самолёт.
#акции $PIKK $LSRG $ETLN $SMLT
К 2030 году объёмы ввода жилья должны увеличиться до 120 млн кв. м в год — это на 30% больше, чем в 2021-м, когда было введено 92,6 млн кв. м. Такие цифры заложены в стратегии развития жилищной отрасли в России, которая обсуждалась вчера на заседании Президиума Госсовета под руководством Президента РФ. Также возможно снижение ставок по ипотеке до 5% к 2030 году.
💼 Президент отметил, что в этом году объёмы ввода жилья необходимо обеспечить на уровне не ниже прошлого года (более 92 млн кв. м), а прирост ипотечного портфеля — не менее, чем на 2,5 трлн ₽.
⚪️ По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в нынешних условиях такие цели кажутся амбициозными. Однако факт того, что правительство намерено и дальше активно развивать стройку, говорит о приоритетности отрасли при получении господдержки. Торгующиеся на рынке компании-застройщики должны выиграть от поддержки государства. Это акции ПИК, ЛСР, Эталон и Самолёт.
#акции $PIKK $LSRG $ETLN $SMLT