마이크로소프트(MSFT US), F1Q25 실적 주목 포인트

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

마이크로소프트는 한국시간 31일(목) 새벽 실적을 발표할 예정입니다. 특히 AI 관련 실적을 적절하게 확인하기 위해 사업 분류 기준을 재설정하고, 가이던스를 새롭게 제시했는데요

<사업부별 신규 매출 가이던스>
- PBP 277.5~280.5억 달러
- IC 238~241억 달러
- MPC 122.5~126.5억 달러

실적에서 주목할 몇 가지 포인트를 살펴보면

1) Azure 성장률
- 지난 분기 Azure의 기대치 하회 이유는 1) 유럽 Non AI 소비 둔화 & 2) Capex 제약

- 신규 업데이트 된 Azure 성장률(고정 환율) : 30%→31%→35%→35%→33%(F1Q 가이던스)

- 앞서 케파 제약을 언급한 오라클 IaaS 성장률
: 49%(F3Q24) → 42% → 46% → 49%(차분기 컨센서스)

- 두 개 분기 정도 시간이 필요한 것을 고려해 가이던스 소폭 상회 수준(34%)에서 컨센서스 형성

- AWS 18.7% → 19.2%(3Q 컨센)와 GCP 28.8% → 29.4%(3Q 컨센)의 QoQ 성장률 소폭 반등 전망 대비 아쉬운 상황

2) Capex
- 분기 Capex(금융 리스 자산 제외) 컨센서스 146.2억 달러. QoQ 증가 전망 부합. 다만 QoQ 성장률은 지난 분기 27% 대비 낮아진 5% 수준

- o1을 통한 추론 인프라 수요 증가 기대감이 높아지는만큼 Capex 전망에 변화가 있을지 확인 필요

3) Copilot 업데이트
- 코파일럿 성과 확인은 추가 시간이 필요하다고 판단. 오히려 예산 소진과 연계된 고객 지출 업사이드가 존재하는 F2Q 실적에 기대감 부여 필요

- 코파일럿 관련 세부 업데이트보다 에이전트 강조 가능성. 다만 코파일럿 기대감은 주가에 거의 반영되지 못한 상황. 의외의 와일드 카드 역할 기대

그 외 깃허브 코파일럿과 Azure AI 관련 지표 업데이트와 클라우드 내 Non AI 사업 트렌드 확인도 주목해야할 부분입니다.

현재 마이크로소프트를 바라보는 시각에는 '애매하다'는 느낌이 있습니다.

지난 분기 실적이 다소 아쉬웠고, 코파일럿 성과도 가시성이 떨어지는데, 오픈AI 관계도 예전 같지 않은 것 같다는 복합적인 이유가 지지부진한 주가의 이유가 되고 있지요

하지만 마이크로소프트는 여전히 엔터프라이즈 SW 산업과 생성 AI 분야 선도 기업입니다. 기대감이 상당 부분 낮아져 있는 만큼 다운사이드보다 업사이드가 조금 더 열려있다고 판단합니다.

추가 업데이트해 드리겠습니다.

(2024/10/29 공표자료, 컨센서스 자료: Factset)

[삼성 이영진] 알파벳(GOOGL) 3Q24 실적 요약

■ 3Q24 실적
: 매출 882.7억 달러(+15%)
vs 컨센 863.6억 달러
: EPS $2.12
vs 컨센 $1.84

: 광고 매출 658.5억 달러(+10.4%)
vs 컨센 653.6억 달러
(성장률 9.5→11.0→13.0→11.1→10.4%)

: 검색 광고 매출 493.9억 달러(+12.2%)
vs 컨센 490.2억 달러
(성장률 11.3→12.7→14.4→13.8→12.2%)

: 유튜브 광고 매출 89.2억 달러(+12.2%)
vs 컨센 88.9억 달러
(성장률 12.5→15.5→20.9→13.0→12.2%)

: 클라우드 매출 113.5억 달러(+34.9%)
vs 컨센 108.8억 달러
(성장률 22.5→25.7→28.4→28.8→34.9%)

: 클라우드 영업이익 19.5억 달러
vs 컨센 11억 달러

: CAPEX 130.6억 달러
vs 컨센 126.6억 달러
(이전 분기 80.6→110.2→120.1→131.9→130.6억 달러)

https://abc.xyz/assets/71/a5/78197a7540c987f13d247728a371/2024q3-alphabet-earnings-release.pdf

감사합니다.

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/10/30)

■ 오픈AI, TSMC 및 브로드컴과 협력하여 자체 반도체 개발 중. 또한 Azure 클라우드 플랫폼 내 모델 학습을 위해 AMD 칩 활용 계획

■ 오픈AI, 챗GPT 웹에서 과거 채팅 히스토리 검색 및 레퍼런스 기능 추가

■ 깃허브 코파일럿, 오픈AI o1 시리즈 적용. 또한 Claude와 Gemini 포함 지원 모델 범위 확대. 퍼플렉시티 통합도 발표

■ 깃허브 코파일럿의 자연어 이해 능력을 확장해 코드 없이 앱 개발을 지원하는 Github Spark 발표

■ xAI, 400억 달러 밸류로 펀딩 논의 보도. 기존 펀딩 라운드 이후 Post 밸류눈 240억 달러

■ 링크드인, 리쿠르터 역할을 하는 AI 에이전트 Hiring Assistant 발표. 직무 설명 작성 및 후보자 평가 기능 등

■ 아마존, Rufus AI 쇼핑 어시스턴트를 유럽 및 캐나다 지역으로 확대

■ 세일즈포스, Agentforce 정식 출시. 고객 서비스 솔루션 Agentforce Service Agent와 맞춤 에이전트 제작 툴 Agent Builder로 구성

■ 퍼플렉시티 ai, 웹 버전에 xAI Grok2 모델 추가

감사합니다.

알파벳의 클라우드와 AI 성적표

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

알파벳이 기대 이상의 견조한 클라우드 실적을 발표했습니다.

- 클라우드 매출 113.5억 달러(+34.9%) vs 컨센서스 108.8억 달러

- 클라우드 매출 성장률: 28.0% → 22.5% → 25.7% → 28.4% → 28.8% → 34.9%

- 클라우드 영업이익 19.5억 달러(마진 17%) vs 컨센 11억 달러(마진 10%)

■ 클라우드 및 AI 관련 컨퍼런스콜 주요 내용

- 4Q Capex 3Q와 유사한 수준 전망(130억 달러). 25년 추가 확대

- 투자는 확인되는 고객 수요에 기반하고 있기 때문에 단기 매출로 전환

- 구글 클라우드의 AI 모멘텀 5가지
1) AI 인프라, 2) AI 플랫폼 - 버텍스, 3) 데이터 플랫폼 - 빅쿼리, 4) AI 기반 보안, 4) 앱 포트폴리오

- GCP 성장은 구글 클라우드 전체 성장보다 높은 수준. 구글 워크스페이스 성장은 ASP(시트당 매출) 상승 영향(→ 2Q와 동일 코멘트)

- 구글 클라우드 내 기술적 리더십과 AI 포트폴리오는 고객 유치 및 대형 딜로 연결. 기존 고객도 제품 30% 추가 채택

- 구글 워크스페이스 내 직원 에이전트 긍정적 리뷰. 75% 유저가 업무 퀄리티 개선 답변

- 제미나이 API 호출 6개월간 14배

- 구글이 생성하는 코드의 1/4 이상은 AI가 담당

- AI가 우리 주변을 보고 이해하는 경험을 구축하기 위해 노력 중. 프로젝트 아스트라 25년 초 출 시 기대

- 구글 쇼츠 내 영상 생성 AI 모델 Veo 연말 적용

- AI 오버뷰 테스팅 이후 쿼리 당 비용 감소(18개월만에 90% 이상)

- AI 오버뷰 글로벌 100개국 확대 런칭. 유저 10억 명 도달 가능

클라우드 외 검색, 유튜브에서도 AI 모멘텀이 확인되고 있습니다.

그런데 구글 클라우드 성장은 왜 이렇게 좋았던 것일까요?

23년 3Q 클라우드 매출의 QoQ 성장(+5%)이 2Q(+8%)나 4Q(+9%)보다 아쉬웠던 것을 고려해도 엄청난 실적인데요

Flash 모델을 비롯한 API 가격 하락과 컨텍스트 윈도우 확장 등이 B2B에서 상당한 소구력을 가져갔다고 판단합니다.

마이크로소프트 입장에서는 AI 관련 클라우드 성장 모멘텀을 확인했다는 긍정적 요인이 있지만, GCP 성장이 Azure 점유율에 어떠한 영향을 미쳤는지는 확인이 필요한 부분입니다.

전체 SW 섹터 관점에서 생성 코드의 1/4 이상을 AI가 담당하고 있다는 점도 시사점이 있습니다. 마침 깃허브도 유니버스 행사를 통해 여러 업데이트를 발표했는데요

변화하는 산업 트렌드에서 SW 기업의 개발력의 우위는 얼마나 이어질 수 있을까요?

추가로 업데이트해 드리겠습니다.

(2024/10/30 공표 자료. 컨센서스 자료: Factset)

[삼성 이영진] 메타 플랫폼스(META) 3Q24 실적 요약

■ 3Q24 실적
: 매출 405.9억 달러(+19%)
vs 컨센 401.6억 달러, 가이던스 385~410억 달러
: EPS(GAAP) $6.03
vs 컨센 $5.22
: CAPEX 92억 달러
vs 컨센 110.2억 달러

■ 4Q24 및 FY24 가이던스
: 4Q24 매출 450-480억 달러 vs 컨센 461.5억 달러
: FY24 비용 960-980억 달러(기존 960-990억 달러)
: FY24 capex 380-400억 달러(기존 370-400억 달러) vs 컨센 382.5억 달러

■ 25년 CAPEX 코멘트 비교

1Q: we expect capital expenditures will continue to increase next year

2Q: we currently expect significant capital expenditures growth in 2025

3Q: We continue to expect signicant capital expenditures growth in 2025.

https://s21.q4cdn.com/399680738/files/doc_news/Meta-Reports-Third-Quarter-2024-Results-2024.pdf

감사합니다.

[삼성 이영진] 마이크로소프트(MSFT) F1Q25 실적 요약

■ F1Q25 실적
: 매출 655.9억 달러(+16%, +16% CC)
vs 컨센 645.7억 달러
: EPS $3.3
vs 컨센 $3.1

: PBP 283.2억 달러(+12%, +13% CC)
vs 컨센 279.4억 달러, 가이던스 277.5~280.5억 달러

: IC 240.9억 달러(+20%, +21% CC)
vs 컨센 240.2억 달러, 가이던스 238~241억 달러

: MPC 131.8억 달러(+17%, +17% CC)
vs 컨센 125.7억 달러, 가이던스 122.5~126.5억 달러

: Azure 성장 +33%
vs 컨센 +29.5%
: Azure 성장(CC 기준) +34%
vs 컨센 31.5%, 가이던스 33%
: Azure 내 AI 기여도 12%p

: Azure 성장 추이(CC 기준)
30% → 31% → 35% → 35% → 34%

: CAPEX 149.2억 달러(금융 리스 자산 제외)
vs 컨센 149.1억 달러
: CAPEX 추이(리스 제외)
99.2 → 97.4 → 109.5 → 138.7 → 149.2억 달러

: CAPEX 200억 달러(리스 포함)
: CAPEX 추이(리스 포함)
112 → 115 → 140 → 190 → 200억 달러

■ 가이던스는 어닝콜에서 발표(F2Q25 컨센)
: 매출 697.3억 달러
: PBP 288.6억 달러
: IC 257.4억 달러
: MPC 150.6억 달러
: Azure 성장(CC 기준) +30.7%

https://view.officeapps.live.com/op/view.aspx?src=https://microsoft.com/en-us/investor/earnings/FY-2025-Q1/Document/DownloadDocument/SlidesFY25Q1.pptx

감사합니다.

마이크로소프트 F2Q25 가이던스

: PBP 287-290억 달러 vs 컨센 288.6억 달러
: IC 255.5-258.5억 달러 vs 컨센 257.4억 달러
: MPC 138.5-142.5억 달러 vs 컨센 150.6억 달러
: Azure 성장(CC 기준) 31-32% vs 컨센 30.7%

https://view.officeapps.live.com/op/view.aspx?src=https://microsoft.com/en-us/investor/earnings/FY-2025-Q1/Document/DownloadDocument/OutlookFY25Q1.pptx

감사합니다.

마이크로소프트(MSFT US) F1Q25 실적 - 부서진 Azure 방패

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

마이크로소프트 F1Q 실적은 PBP와 MPC가 낮아진 기대치를 상회했고, IC 성장도 컨센서스에 부합하는 무난한 성적표였습니다.

Azure 성장률 +34%(고정환율 기준)도 가이던스 +33% 대비 긍정적이었고, AI 관련 매출 성장 기여도도 12%p로 상승했습니다.

(F1Q24 이후 AI 영향 5%p → 9%p → 10%p → 11%p → 12%p)

다만 전체 Azure 성장에서 AI 영향을 제외한 Non AI 부문성장률 하락세가 계속되고 있다는 점은 Azure 관련 약간 불편한 요소입니다.

AI 사업은 다음 분기 연 매출 100억 달러 고지를 넘어설 것으로 보이며, 다양한 사업부(코파일럿, 깃허브, 링크드인, 검색 등) 내 AI 모멘텀이 확대되고 있습니다(물론 수익화는 아직 확인하지는 못했지만...)

시간외 하락 전환의 주요 요인은 F2Q 가이던스의 기대치 하회입니다. Azure 성장률 가이던스(+31~32%)도 추가 하락을 가정했습니다.

AI 영향은 F1Q와 유사한 수준이며 IC 내 사용량 성장도 안정적인 흐름을 전망했지만, 케파 공급 제약 영향이 계속되고 있습니다. CAPEX 투자 QoQ 증가 의지도 약간은 빛이 바라네요

수요와 공급이 맞아지며 Azure 성장 가속화를 전망한 시기는 F2H25(25년 1~6월)입니다. 단기 주가 상승 속도에 대한 기대치 조정이 불가피합니다. 한개 분기 정도는 지켜보자는 시각이 대두될 수 있습니다

분명 아쉽지만 펀더멘털 이슈로 이어질 실적은 아니라고 판단합니다. 또한 다시금 오픈AI 파트너십을 강조했고, 연말 오픈AI의 새로운 업데이트 발표도 기대되고 있습니다.   

자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해주시기 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3YUMrqx

(2024/10/31 공표자료)

메타 플랫폼즈 컨콜 내 AI 관련 주요 내용

Meta AI now has more than 500 million monthly actives. Improvements to our AI-driven feed and video recommendations have led to an 8% increase in time spent on Facebook and a 6% increase on Instagram this year alone. More than 1 million advertisers used our Gen AI tools to create more than 15 million ads in the last month

 
Meta AI 월 유저 5억 명 돌파. AI 기반 피드와 영상 추천을 통한 플랫폼 Engagement 향상. 광고 목적의 AI 활용 지속
 

There are different efficiency opportunities with AI that we've been focused on in terms of where we can reduce costs over time and generate savings through increasing internal productivity in areas like coding.

 
AI는 코딩이나 콘텐츠 관리 등 내부 효율성 개선에도 활용
 

We are also seeing great momentum with Llama. Llama token usage has grown exponentially this year and the more widely that Llama gets adopted and becomes the industry standard the more that the improvements to its quality and efficiency will flow back to all of our products. This quarter, we released Llama 3.2, including the leading small models that run on device and open source multimodal models. We are working with enterprises to make it easier to use. And now we're also working with the public sector to adopt Llama across the US government.

 
Llama 모델 활용 기하급수적으로 성장. Llama 3.2 시리즈에는 온 디바이스용 소형 모델과 오픈 소스 멀티모달 모델 포함. 산업과 공공 섹터 내 모델 활용을 위해 협력 중
 

I'm even more excited about Llama 4, which is now well into its development. We're training the Llama 4 models on a cluster that is bigger than 100,000 H100s or bigger than anything that I've seen reported for what others are doing. I expect that the smaller Llama 4 models will be ready first, and they'll be ready – we expect sometime early next year.

 
Llama 4 모델은 H100 10만 개 이상 규모 클러스터에서 학습 중. 소형 모델 먼저 출시 전망 - 내년 초 예상
 

Earlier this month, we began testing our first video generation features, video expansion and image animation. We expect to make them more broadly available by early next year.

 
이번 달 말 테스팅을 시작한 영상 생성 기능 등은 내년 초 확장 공개 전망

Capital expenditures, including principal payments on finance leases were $9.2 billion, driven by investments in servers, data centers and network infrastructure. Our capital expenditures were impacted in part by the timing of third quarter server deliveries which will be paid for in the fourth quarter. We continue to expect significant capital expenditure growth in 2025.

 
분기 Capex 92억 달러. 서버 납품 타이밍 영향. 25년에도 상당한 Capex 성장 전망

블룸버그와 더 버지는 31일 아마존이 AI 알렉사 개발에 애를 먹고 있다는 기사를 나란히 게재했다. 이는 아마존이 출시를 9월에서 10월로 연기했다고 알려졌는데, 결국 10월도 넘기고 말았기 때문이다.

이에 따르면 아마존은 여전히 개발에 난항을 겪는 것으로 알려졌다. 가장 큰 문제는 기존 알렉사에 대형언어모델(LLM)을 접합하려는 것이 어려웠다는 분석이다.

즉, 알렉사는 가전 기기를 컨트롤하고 간단한 질문에 대답하는 데 최적화된 상태로 몇년 간 개발됐다. 그러나 여기에 '챗GPT'와 같은 고도의 생성 기능을 추가한다는 것은 새로운 접근 방식을 의미한다. 즉, AI 에이전트를 개발하는 것과 같다.

하지만 지난 9월에는 비공개로 진행한 간담회에서 새 알렉사를 공개한 결과, 현장에서는 좋은 반응을 얻었으나 테스터들로부터는 여전히 환각 증세나 기기 작동 오류 등이 보고된 것으로 알려졌다. 이때부터 내부에서는 내년 초 출시도 어렵다는 말이 나왔다.

https://www.aitimes.com/news/articleView.html?idxno=164818

[삼성 이영진] 아마존(AMZN) 3Q24 실적 요약

■ 3Q24 실적
: 매출 1,588.8억 달러(+11%)
vs 컨센 1,572.9억 달러, 가이던스 1,540~1,585억 달러
: 영업이익 174.1억 달러
vs 컨센 147.6억 달러, 가이던스 115~150억 달러

: 북미 955.4억 달러(+9%)
vs 컨센 952.5억 달러
: 해외 358.9억 달러(+12%)
vs 컨센 345억 달러
: AWS 274.5억 달러(+19%)
vs 컨센 275억 달러

: AWS 매출 성장 추이 (1Q23 → 3Q24)
15.8% → 12.2% → 12.3% → 13.2% → 17.2% → 18.7% → 19.1%

■ 4Q24 가이던스
: 매출 1,815-1,885억 달러(+7-11%)
vs 컨센 1,864억 달러
: 영업이익 160-200억 달러
vs 컨센 173.4억 달러

https://ir.aboutamazon.com/files/doc_financials/2024/q3/AMZN-Q3-2024-Earnings-Release.pdf

감사합니다.

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/11/1)

■ 오픈AI, SearchGPT 프로토타입의 업데이트된 검색 기능 ChatGPT Search 공개

■ 오픈AI, Realtime API에 신규 음성 추가. 또한 API 가격 인하를 통해 개발자 접근성 향상

■ 구글, Gemini API와 Google AI Studio를 사용히는 개발자를 위해 구글 검색 데이터를 활용한 그라운딩(grounding) 기능 도입

■ 구글, Gemini 기반으로 구글 맵 내 질문 답변 및 맞춤형 추천 기능 추가

■ 앤스로픽, Claude 데스크탑 앱을 퍼블릭 베타로 출시

■ 구글 웨이모, Gemini LMM 기반으로 구축된 자율주행을 위한 엔드 투 엔드 훈련 모델 ‘EMMA’ 관련 논문 발표

■ 아마존, 리마커블 알렉사 출시에 난항을 겪으며 추가 지연 전망

■ xAI, 신규 펀딩 논의 밸류로 기존 400억 달러 보도에서 상향된 450억 달러 거론. 에쿼티 파트너스, 세쿼이아 캐피털, 안드레센 호로비츠, 바이 캐피털, 카타르 인베스트먼트 오서러티(QIA) 등이 참여

■ 팔란티어, CTO 샴 생커가 작성한 국방 개혁(The Defense Reformation) 논문 발표. 현대 미국 국방 산업이 직면한 문제점을 분석하고, 개혁 방안 제안

감사합니다.

오픈AI, 챗GPT Search 발표

: 챗GPT 내 웹 검색을 통해 최신 정보 및 링크 제공. 웹 및 데스크탑, 모바일 앱에서 활용 가능. 7월 서치GPT 프로토타입으로 테스팅한 기능을 정식 출시

: 뉴스 및 데이터 공급자와 파트너십. 날씨, 스포츠, 뉴스, 지도 등 분야는 새로운 디자인 도입

: GPT-4o 모델 기반에 o1-preview를 활용한 합성 데이터로 후기 학습

: 유료(Plus 및 Tema) 유저 및 서치GPT 대기리스트에 우선 공개. 향후 전체 유저 확장 계획

: 쇼핑 및 여행 분야 검색 개선 목표(o1 추론 모델 활용). 검색 경험을 보이스 모드와 캔버스에도 도입 계획

https://openai.com/index/introducing-chatgpt-search/

아마존의 클라우드와 AI 성적표

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

3Q AWS 매출은 274.5억 달러(+19.1%)로 컨센서스(Factset) 275.2억 달러를 소폭 하회했습니다.

AWS 매출 성장 추이 (1Q23 → 3Q24)
15.8% → 12.2% → 12.3% → 13.2% → 17.2% → 18.7% → 19.1%

AWS 영업마진이 38.1%로 2Q(35.5%)의 부진을 씻고 1Q(37.6%)도 넘어섰다는 점이 유의미한 부분입니다.

■ 클라우드 및 생성 AI 관련 주요 내용

- AWS AI 사업은 연 수십억 달러 규모로 성장. YoY 세 자리 수 성장하며, AWS보다도 고성장

- 18개월 간 AWS 팀은 ML과 생성 AI 관련 기능을 타 클라우드 프로바이더 합산보다 2배 출시

- 아마존 Q는 내부 적용으로 효율성과 개선 시현. 이커머스 분야에도 AI 적용. 구매자용 챗 봇 Rufus와 셀러용 Project Amelia

- 컨콜에서 언급한 Capital Investment(CapEx)는 214억 달러. 24년 750억 달러 전망(=4Q 231억 달러 +8% QoQ). 25년에도 CapEx 투자 확대 전망

- CapEx 1Q 139억 → 2Q 165억 → 3Q 214억 달러

- 클라우드 인프라 케파 확장도 결국 로지스틱 문제. 수요과 공급을 맞추는 관리는 아마존이 잘하는 분야

- 차세대 어시스턴트와 생성AI 앱은 단순하게 답하거나 요약하는 것이 아니라 액션을 취할 것(에이전트 시사)

- 리아키텍쳐 알렉사는 새로운 파운데이션 모델과 함께 가까운 미래(near future) 공개 전망

AI 관련 기대감을 엄청 불어넣었지만(AI 스택 3가지 또 강조) 보이는 성적표는 부족합니다.

자체 개발 모델이 없다는 약점을 제공할 수 있는 추가 기능(보안, 데이터 등등)을 통해 상쇄하려는 목표겠지만, AWS만 놓고보면 아쉬울 따름입니다.

1등 사업자인걸 고려해도 마이크로소프트와 구글 클라우드 부문이 30% 넘는 성장을 하는 와중에 여전히 20% 미만의 성장을 하고 있으니까요

시간외 상승이 SW 섹터에 미치는 영향은 크지 않을 것입니다. 사용량 SW 기업의 주가 반등도 거의 없네요

아마존을 마지막으로 빅테크 클라우드 기업의 실적 발표가 마무리되었습니다. 모두 AI 관련한 공격적 투자 집행은 확인했는데요

이번 분기 AI 투자의 적절성에서 AI를 통한 수익화로 시선이 옮겨가고 있는 만큼 본격 실적 시즌에 돌입하는 SW 기업 실적에서 관련 부분의 확인이 전체 테마에도 중요한 역할을 할 것입니다.

(2024/11/1 공표자료)

오픈AI 샘 알트먼 포함 경영진, 레딧에서 Ask Me Anything(AMA) 세션 진행

GPT-5 그리고 GPT vs o1 시리즈
- 올해 GPT-5 출시 계획 x, 다만 중요한 출시 예정
- 조만간 o1 모델 출시 예정. o1-preview보다 눈에 띄게 개선
- GPT와 o1 모델 시리즈 모두 개발할 계획이며, 두 시리즈가 결국 합쳐질 것으로 예상

Sora 출시 지연
- 모델 안정성과 딥페이크 이슈 해소를 비롯한 완벽성 추구. 컴퓨팅 규모 확장 영향도 존재

이미지 모델과 GPT-4o Render 기능
- 신규 텍스트-이미지 모델(DALL-E 4?) 개발 중(출시일 미확정)
- o1 모델, 이미지 입력과 멀티모달리티 및 툴 사용 기능 지원 예정
- GPT-4o, HTML 프롬프트를 사용하여 직접 이미지를 생성하고 렌더링 가능. 인상적인 이미지-이미지 변환 기능

SearchGPT
- SearchGPT는 복잡한 질문에 대해 전통적 검색 엔진보다 빠르고 효율적. 검색이 사용자 질문에 맞춰 능동적으로 맞춤형 웹 페이지를 생성하는 비전 보유

에이전트
- 2025년은 챗GPT가 독립적으로 작업을 수행할 수 있는 능력이 주요 테마가 될 것. 에이전트는 GPT 제품군의 다음 주요 돌파구

AVM(고급 음성 모드) 및 신규 기능
- 음악적 기능에 대한 제한 완화 및 챗GPT가 노래할 수 있도록 하는 작업 진행 중
- 고급 음성 모드에 비전 기능 추가 및 카메라 모드 등 개발 중(출시 일정 미확정)

오픈 소스 및 접근성
- AI 생태계 내 오픈 소스의 중요성 인정. 향후 많은 것을 오픈 소스로 제공할 계획. 현재는 안전 요구사항을 충족하기 위해 강력하고 안전한 API 및 서비스 제공에 초점

NSFW 콘텐츠 및 사용자 통제
- 성인에게 NSFW 콘텐츠에 대한 통제권을 주어야 한다고 믿지만,올바르게 구현하는 것은 복잡한 이슈. NSFW 통제는 우선순위가 아니며, 다른 영역에 집중

추론 비용 및 API 가격
- 지난 1년 동안 추론 비용 약 10배 감소. GPT-4o-mini는 GPT-3 비용의 약 2%에 불과. 비용 감소 추세는 지속될 것이며, 음성과 같은 고급 기능도 포함

환각 감소 및 모델 개선
- 환각 감소에 집중하고 있지만, 도전적인 문제. 신뢰할 수 있는 출저의 인용은 잘못된 정보를 줄이는데 도움

AGI
- 현재 알려진 하드웨어로도 AGI가 가능하다고 믿음. 기존 모델 기반의 아키텍처 Breakthrogh가 AGI 달성에 도움이 될 것
- AGI 실현은 과학적 발견 가속화. 특히 헬스케어 분야에 큰 기대

그 외
- 일리야가 본 것은..? 초월적인 미래
- 2025년까지 모든 벤치마크가 포화될 것으로 예측
- 모델의 복잡성 증가에 따라 모든 것을 원하는 만큼 병렬로 제공하기 힘듬(케파 제약)
- 컨텍스트 윈도우 확장 노력 지속

https://www.reddit.com/r/ChatGPT/comments/1ggixzy/ama_with_openais_sam_altman_kevin_weil_srinivas/

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/11/4)

■ xAI, 신규 펀딩 라운드에 엔비디아 참여 가능성 보도

■ 마이크로소프트, 2030년까지 코어위브 AI 서버 임대를 위해 100억 달러 투자 계획 보도

■ 마이크로소프트 AI CEO 무스타파 슐레이만, 25년에는 AI의 자기 개선 실험이 시작될 것으로 전망

■ 미국 연방 에너지 규제 위원회(FERC), AWS와 탈론 에너지 간의 전력 공급 계약 수정안 거부. 전력망의 신뢰성 문제 및 비용 부담 전가 우려

■ 오픈AI, X(트위터)의 경쟁 플랫폼 Pebble의 CEO이자 창립자 Gabor Cselle 영입

■ 퍼플렉시티 ai, 미국 대선 관련 정보를 제공하는 허브 발표

■ 애플, 사진 편집 앱 Pixelmator 인수. 이미지 편집 앱에 AI 기능을 통합하려는 전략

■ 런웨이, 영상 생성 기능에 고급 카메라 컨트롤 기능 추가. 월드모델 구축에 기여할 수 있다는 입장

■ 옥타, 로그인 시스템에서 52자 이상 비밀번호 사용 시 사용자 인증을 우회할 수 있는 취약점 발견

감사합니다.

“지금의 인공지능(AI)은 생각처럼 창의적이지 않습니다. 그래서 우리는 AI의 논리와 추론 성능을 더 향상하고, 질문답변의 빠른 속도보단 논리를 파고들기 원합니다. 그래야 AI가 사람처럼 퓰리처상을 수상하고, 질병을 치료하며, 기막힌 창업 아이템까지 만들어 낼 것입니다. 그것이 오픈AI의 목표이며, 그 수준에 도달할 수 있는 개발 프로젝트를 진행 중입니다."

https://m.ddaily.co.kr/page/view/2024110415444565122

[삼성 이영진] 팔란티어 테크놀로지(PLTR) 3Q24 실적

■ 3Q24 실적
: 매출 7.26억 달러(+30%)
vs 컨센 7.04억 달러, 가이던스 6.97-7.01억 달러
조정 영업이익 2.76억 달러
vs 컨센 2.4억 달러, 가이던스 2.33-2.37억 달러

■ 4Q24 가이던스
: 매출 7.67~7.71억 달러
vs 컨센 7.42억 달러
: 조정 영업이익 2.98~3.02억 달러
vs 컨센 2.61억 달러

■ FY24 가이던스
: 매출 28.05~28.09억 달러
vs 기존 27.42~27.5억 달러에서 상향, 컨센 27.61억 달러
: 조정 영업이익 10.54~10.58억 달러
vs 기존 9.66~9.74억 달러에서 상향, 컨센 9.8억 달러

https://investors.palantir.com/news-details/2024/Palantir-Reports-Revenue-Growth-of-30-YY-U.S.-Revenue-Growth-of-44-YY-GAAP-EPS-of-0.06-Raises-Full-Year-Guidance-on-Revenue-U.S.-Comm-Revenue-Adj.-Free-Cash-Flow-Adj.-Op.-Income-Above-Consensus-Estimates-on-AI-Demand-that-Wont-Slow-Down/

감사합니다.

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/11/5)

■ 앤스로픽, Claude 3.5 Haiku 출시. 3 Opus를 상회하는 성능. 이미지 분석 기능 미포함. API 가격은 3 Haiku 대비 4배 인상

■ 메타, Llama 모델을 미국 정부 기관과 국방 계약자들에게 제공 발표. 중국 인민해방군 관련 연구자가 Llama 2를 군사 목적으로 무단 사용한 것에 대한 대응 차원

■ xAI, Grok API 퍼블릭 베타로 제공. 올해 말까지 $25/월 무료 크레딧 제공

■ 구글 Project Zero & DeepMind, 오픈 소스 데이터베이스 엔진 SQLite에서 스택 버퍼 언더플로우(stack buffer underflow)의 취약점을 발견하는 AI 에이전트 Big Sleep 발표

■ 구글, 실험적 AI 학습 도구 런 어바웃(Learn About) 출시. 텍스트 및 이미지 프롬프트 입력 시 주제에 대한 심층 분석 지원. Go Deeper(깊음 주제 탐구 지원) 및 Simplify(복잡한 개념울 간단하게 설명) 기능

■ 아마존, 프라임 비디오의 전체 시즌, 개별 에피소드 또는 특정 부분에 대한 요약을 제공하는 생성 AI 기능 X-Ray Recaps 도입

■ 메타 스레드 월간 활성 유저 2.75억 명 돌파. 4월 1.5억 명 및 8월 2억 명에서 성장 지속

감사합니다.

오픈AI, 메타 AR 하드웨어 책임자 케이틀린 칼리노우스키(Caitlin Kalinowski) 영입

: 로봇공학 및 소비자 하드웨어 부문을 이끌 예정. 칼리노우스키는 메타 AR 안경 프로젝트 ’오리온(Orion)’을 주도했으며, 이전에는 약 9년 동안 메타 VR 하드웨어 팀을 담당

https://techcrunch.com/2024/11/04/metas-former-hardware-lead-for-orion-is-joining-openai/

팔란티어 테크놀로지스(PLTR US) 3Q24 실적 - Make America Great by AI

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

팔란티어가 3Q 실적 발표 후 시간외 13.7% 상승하며 전고점을 돌파했습니다.

지난 분기와 유사하게 AIP 모멘텀 기반의 커머셜 매출 고성장과 함께 정부 사업이 호조를 보이고 있습니다.

전체 매출은 30% 성장했고, GAAP 기준 흑자도 어느새 당연해졌습니다. 대단하다라는 말이 나올 수 밖에 없네요

특히 미국 내 AI 모멘텀을 강조했습니다. 3Q 미국 매출은 44%나 성장했으며, 미국 커머셜 매출은 54% 성장했고, 국방부 사업 호조 기반으로 미국 정부 매출은 40% 성장했습니다.

미국 내 재산업화 지원 목적의 워프 스피드도 단순히 산업 현장의 개선뿐 아니라 최근 발표한 국방 개혁과도 연결되는 부분이 존재합니다.

해외 부문이 부진했지만, AI로 미국을 위대하게 만들겠다는 애국 기업의 면모를 제대로 보여주고 있습니다.

전체년도 가이던스도 추가 상향 조정했습니다. 24년 미국 커머셜 매출 가이던스 성장률은 51%에 달합니다.

1,000만 달러 이상 딜 갯수 16개로 둔화된 것이 옥의 티지만, 전사 기준 지표 성장세가 유지되는 상당히 긍정적 실적입니다.

AI 모델 커머디티화 전망 속 보유한 여러 기술을 기반으로 AI를 고객과 연결시켜 실제적 가치를 창출할 수 있는 기업입니다.

기업과 정부향 생성 AI 수요가 멈출 줄 모르고 증가하고 있습니다. 알렉스 카프 CEO의 코멘트처럼 여전히 시작에 불과합니다.

AI 소프트웨어 분야 내 선도적 지위를 바탕으로 팔란티어에게 펼쳐질 미래는 여전히 밝아보이네요

하지만 부담스러운 밸류에이션을 고려하지 않을 수 없습니다. 12M FWD P/E는 100배(Factset)가 넘는데요, 변동성이 높아질 수 있는 국면인 만큼 단기 차익 실현 전략도 고려할 필요가 있습니다. 

자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3NTyNxj

(2024/11/5 공표자료)