[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/9/23)

■ 마이크로소프트 & 콘스텔레이션 에너지, 스리마일 섬 원전에서 데이터센터 구동을 위한 20년 전력 조달 계약

■ 순다르 피차이, 구글이 1GW 이상 데이터센터를 구축 중이며, 소형 원전을 비롯한 전력 옵션을 탐색중이라 코멘트

■ 오픈AI, 챗GPT 어드밴드스 보이스 모드를 9/24일 확대 릴리즈 전망

■ 일론 머스크, Grok 3는 Grok 2의 10배, 조만간 20배의 컴퓨팅으로 훈련될 것이라 포스팅

■ 일론 머스크, Grok의 별도 앱 출시 가능성 언급. 현재는 X에 통합되어 제공

■ 조니 아이브, AI 디바이스 관련 샘 알트먼과 협업 중. 내년 이후 출시 전망

■ Black Forest Labs, 10억 달러 밸류로 1억 달러 펀딩. Grok에 적용된 이미지 생성 AI 모델 개발사

■ 줌, 주식 기반 보상 축소 계획 발표

감사합니다.

크라우드 스트라이크, Fal.con 2024가 만들어 낸 반전

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

7월 중순 글로벌 IT 대란 이후 8월 말 발표된 크라우드 스트라이크의 실적을 바라보는 시간은 다소 엇갈렸습니다.

분기 실적에 사고가 미치는 영향이 제한적이었으며, 관련 영향을 인식하며 불확실성의 감소를 긍정적으로 보는 의견이 있었지만,

본격 실적 반등까지 시간이 필요하다는 예상과 예상치 못한 불확실성을 고려하는 시각도 있었습니다.

하지만 지난 주 Fal.con 2024 컨퍼런스와 함께 주가는 급반등하는 모습을 보여줬습니다. 어떤 내용이 긍정적으로 작용했을까요?

■ 윈도우 OS 정책의 불확실성 감소

글로벌 IT 대란 근본 원인으로 사이버 보안 벤더가 윈도우 OS 핵심인 커널(Kernel)레벨까지 접근할 수 있도록 하는 정책이 문제라는 주장이 있습니다.

높은 접근 권한은 서드파티 보안 솔루션의 효과적 위협 탐지 및 대응 제공 기반이지만, 마이크로소프트가 OS 독점력을 바탕으로 보안 산업을 점유하는 것을 방지하기 위한 제약이기도 한데요

다만 하나의 벤더 단에서 문제가 발생하면 전체 시스템 문제로 확산(글로벌 IT 대란 처럼)되는 치명적 단점이 존재합니다.

사고 이후 마이크로소프트는 ‘윈도우 엔드포인트 보안 생태계 서밋’을 개최하며 관련 논의를 진행했습니다.

결론적으로 SW 디플로이 안전성 향상을 위해 커널 모드 외부에 추상화(abstraction) 레이어 도입을 결정했습니다. 보안 벤더의 OS 접근에 변화를 선택한 것인데요

하지만 서드파티 솔루션이 어플리케이션 단에서 구동되면서도 커널 레벨에서 낮은 수준의 텔레메트리 데이터를 읽을 수 있도록 허용하며 벤더의 장기 경쟁력 유지는 가능하게 했습니다.

오히려 마이크로소프트와 크라우드 스트라이크 양사는 고객 지원 관점에서 상호 협력을 공고히 하겠다는 의견을 피력했습니다. 일종의 불확실성이 해소된 것이지요

■ 제한적 고객 이탈 재확인과 장기 전망 유지

실적에서도 언급된 내용이지만 글로벌 IT 대란이 고객 이탈로 이어지지 않고 있다는 점이 지속 확인되고 있습니다. 크라우드 스트라이크 장기 성장 목표 또한 유지되었는데요

고객 관점에서 도입한 Falcon Flex(플랫폼 수요에 따른 모듈 전환 및 유연한 활용을 지원하는 라이센싱 모델)와 Financial Service(지불 기간 및 구조를 유연하게. 대형 및 다년 계약으로 연결)등이 성과를 내고 있으며,

6,000만 달러의 일회성 고객 보상 내용도 오히려 고객 유지 및 ARR 상승 측면에서 긍정적으로 작용할 수 있습니다.

■ 신규 프로덕트 전략 업데이트

연례 컨퍼런스의 목적에 맞게 다양한 분야의 프로덕트 업데이트도 진행되었습니다.

- 클라우드 보안: 데이터, 애플리케이션, AI 모델 보안 관리를 통합한 통합 보안 태세 관리(USPM) 강화

- 차세대 SIEM: AI 기반 워크플로우 자동화, 신규 위협 탐지 및 방어, 레거시 SIEM 통합 지원 기능

- 아이덴티티 보안: privileged 접근 보안 및 마이크로소프트 제품 통합 강화

- Project Kestrel : 여러 제품 데이터를 통합해 전체 관점의 보안 환경 확인이 가능한 UI 구현

- Falcon For IT: 쿼리 향상과 자동화 워크플로우를 통해 IT 자산의 가시성 및 관리 개선

- AI 혁신: 공격 경로 분석(APA)기반 네트워크 취약점 우선순위 지정, Charlotte AI 탐지 기능 추가

지난 실적 발표 이후 불확실성의 추가 확인이 필요하다는 의견을 드렸었는데요,

개인적으로는 다음 실적까지 기다림이 필요하다는 생각이었지만, 컨퍼런스가 한 발 앞서 불확실성을 축소하는 가뭄에 단비 같은 역할을 했습니다.

긍정적 실적을 이어갈 수 있다면 불확실성이 낮아진 상황에서 매력도는 다시 올라갈 수 있을 것으로 보이니다. 

(2024/9/23 공표자료)

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/9/24)

■ 앤스로픽, 300~400억 달러 밸류로 펀딩 논의 보도

■ 펜실베니아 주지사 조쉬 사피로, 마이크로소프트가 계약한 스리마일섬 원전 가동 관련 절차를 패스트트랙으로 진행해달라는 서한 송부

■ 메타, AI 챗 봇에 주디 렌치, 크리스틴 벨 등 유명 배우 음성 탑재를 이번 주 발표할 계획이라는 보도

■ 오픈AI, 저소득 및 중간소득 국가의 AI 개발자 및 조직에 투자하기 위한 이니셔티브인 오픈AI 아카데미 발표

■ 퍼플렉시티, AI 기반 검색 엔진을 위한 새로운 광고 모델 도입 계획

■ 스노우플레이크, 20억 달러 규모 전환사채 발행

■ 클라우드플레어, AI 봇의 데이터 스크래핑에 대한 요금 부과를 지원하는 마켓플레이스 출시

감사합니다.

샘 알트먼, The Intelligence Age 요약 및 주요 내용

: AI 발전과 영향
- 향후 십 년간 우리는 과거에는 상상도 못했던 일들을 할 수 있게 될 것. 이는 유전적 변화가 아닌 사회 인프라의 발전 덕분

- AI는 사람들에게 어려운 문제를 해결할 수 있는 도구를 제공하고, 인류 발전에 기여할 것. 개인화된 AI 팀을 갖게 되어 거의 모든 것을 상상하고 창조 가능

: 딥러닝의 중요성
- 인류 역사상 가장 중요한 사실 중 하나는 딥러닝이 작동했다는 것. 딥러닝은 규모에 따라 예측 가능하게 개선되었고, 우리는 이에 더 많은 자원을 투자

: 미래 전망
- AI는 개인 비서, 의료 조정, 과학 발전 등 다양한 분야에서 활용될 것. 지능의 시대(Intelligence Age)는 엄청난 번영을 가져올 것이며, 기후 문제 해결, 우주 식민지 건설, 물리학의 발견 등이 일상적인 일이 될 것

: 도전과 과제
- AI의 이점을 극대화하고 해로움을 최소화하기 위해 지금부터 노력할 필요. 컴퓨팅 파워와 에너지 확보가 중요

- 노동 시장 변화가 예상되지만, 대부분 직업은 사람들이 생각하는 것보다 천천히 변할 것. 인간의 창조성과 유용성에 대한 욕구는 계속 될 것

It won’t happen all at once, but we’ll soon be able to work with AI that helps us accomplish much more than we ever could without AI; eventually we can each have a personal AI team, full of virtual experts in different areas, working together to create almost anything we can imagine

It is possible that we will have superintelligence in a few thousand days (!); it may take longer, but I’m confident we’ll get there.

There are a lot of details we still have to figure out, but it’s a mistake to get distracted by any particular challenge. Deep learning works, and we will solve the remaining problems.

AI models will soon serve as autonomous personal assistants who carry out specific tasks on our behalf like coordinating medical care on your behalf

If we want to put AI into the hands of as many people as possible, we need to drive down the cost of compute and make it abundant (which requires lots of energy and chips). If we don’t build enough infrastructure, AI will be a very limited resource that wars get fought over and that becomes mostly a tool for rich people

we expect that this technology can cause a significant change in labor markets (good and bad) in the coming years, but most jobs will change more slowly than most people think, and I have no fear that we’ll run out of things to do

https://ia.samaltman.com

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/9/25)

■ 구글, Gemini 1.5 Pro 및 Flash 002 모델 공개. Pro 모델 API 가격 인하

■ 스냅 & 구글, 스냅챗 My AI에 구글 Gemini 모델을 적용하는 파트너십 확대

■ 구글 워크스페이스에 Gemini 챗 봇 앱 추가

■ 오픈AI, 챗GPT 어드벤스드 보이스 모드를 유료 유저 대상으로 본격 배포. 5가지 목소리 추가. 대화 속도 및 액센트 개선

■ 오픈AI, o1 모델 API 티어4 개발자로 확대(100 RPM), 티어 5 개발자 제한도 확대 o1-preview(1,000 RPM) 및 o1-mini(5,000 RPM)

■ 샘 알트먼, 조니 아이브와 협업하는 제품은 휴대폰이 아니라고 언급. 또한 올해 안에 또 다른 큰 뉴스를 발표할 것이라 약속

■ 앤스로픽, 올해 매출 10억 달러 달성 전망(+1,000% YoY). 60-75%는 API 매출

■ 마이크로소프트, AI 모델의 환각을 자동으로 수정하는 툴 Correction 발표. Azure AI Content Safety API에 포함

■ 마이크로소프트, AI 및 클라우드 확대를 위해 멕시코에 3년간 13억 달러 투자 계획

■ 영화감독 제임스 카메론, 스테빌리티 ai 이사회로 합류

■ 팔란티어, Dresner Advisory Services의 AI, 데이터 과학 및 머신 러닝 부문에서 1위 업체로 선정

■ 스포티파이, AI 플레이리스트 기능을 미국 포함 추가 시장으로 확대

■ 세일즈포스, 비정형데이터 관리 기업 zoomin 4.5억 달러에 인수 발표

■ 깃허브, 엔터프라이즈 클라우드 고객 대상 코드 데이터를 EU 리전에 저장할 수 있도록 지원

감사합니다.

구글 Gemini 1.5 모델 업데이트

: Gemini 1.5 Pro 및 Flash 002 모델 공개

: Gemini 1.5 Pro API 가격 인하(인풋 -64%, 아웃풋 -52%). Rate 제한 확대(Pro 1,000 RPM = 3배, Flash 2,000 RPM = 2배). 산출 속도 및 레이턴시 개선

: 새로운 실험적 모델 Gemini-1.5-Flash-8B-Exp-0924. 텍스트 및 멀티모달 작업에서 퍼포먼스 개선

https://developers.googleblog.com/en/updated-production-ready-gemini-models-reduced-15-pro-pricing-increased-rate-limits-and-more/

앤스로픽을 보면 오픈AI 밸류는 오히려 싸보인다?

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

오픈AI에 이어 앤스로픽도 신규 펀딩 논의가 보도되었습니다. 연 환산 매출(ARR) 관련 보도도 이어지며 자금 조달을 위한 장작을 넣고 있는데요

오픈AI는 1,500억 달러 밸류로 65억 달러 규모 펀딩을 논의 중이며, 투자가 예상을 상회해 최소 2.5억 달러 이상을 투자해야 한다는 허들을 설정한다는 이야기가 나오고 있습니다. 투자자를 가려 받는 것이지요. 앤스로픽의 논의되는 밸류는 300~400억 달러 수준입니다.

매출은 어떨까요? 24년 기준 오픈AI 연 환산 매출은 약 40억 달러로 전망되고 있습니다. 앤스로픽은 10억 달러 규모인데요. 연초 8.5억 달러 전망에서 빠르게 상승하는 모습입니다.

이에 기반한 매출 대비 밸류에이션은 오픈AI 37.5배(1,500억 달러/40억 달러), 앤스로픽 40배(400억 달러/10억 달러)가 됩니다.

향후 인정받는 기업 가치와 연 매출에 따라 숫자는 달라질 수 있지만, 일단 앤스로픽이 오픈AI 보다 프리미엄을 받는 형국입니다.

앤스로픽은 전체 매출 60~75%가 API 매출(Claude 모델)인데 API 매출은 클라우드 프로바이더(아마존, 구글)과 일정 부분을 쉐어하는 구조로 알려져있습니다. 이 경우 매출은 25~50% 축소될 수 있는 것이지요. 또한 앤스로픽 챗 봇 Claude는 오픈AI 챗GPT보다 존재감이 미미합니다.

그럼에도 오픈AI와 유사한 멀티플을 준다는 것은 투자자들이 내부적으로 새로운 것을 확인했을 가능성이 높습니다. 앤스로픽은 o1 모델의 근간인 CoT(Chain of Thought)에 진심인 기업이니까요

추가로 생각해볼 것은 엄청난 자금 조달을 하려는 이유입니다. 당연히 적자가 지속됨에 따라 기업을 유지하고 연구 활동을 이어가기 위함도 있지만, AI 개발과 구동을 위해 필요한 컴퓨팅 파워가 점점 커져가고 있다는 점이 중요합니다.

엔터프라이즈용 추가 기능을 활용한 B2B 시장 확대는 물론이고, 오픈AI o1이 제시한 추론 스케일링의 길도 가속화 요소입니다. AI 산업 내 쩐의 전쟁의 규모는 점차 커져가고 있습니다.

(2024/9/25 공표자료)

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/9/26)

■ 오픈AI, 영리 구조 전환 및 CEO 샘 알트먼에게 처음으로 지분 7%를 부여할 계획이라는 보도

■ 오픈AI CTO 미라 무라티 사임 및 퇴사 발표

■ 오픈AI, 영상 생성 AI Sora의 업데이트 버전을 개발 중이며 출시 일정은 미확정이라는 보도

■ 오픈AI, 백악관에 미국 여러 주에 대규모 5GW 급 데이터 건설 제안

■ 오픈AI o1 API 제한 추가 확대. 티어 5(preview - 5,000 RPM, mini - 10,000 RPM) 티어 4(preview - 1,000 RPM, mini - 5,000 RPM)

■ 주커버그, 메타 AI 월간 활성 사용자 수 5억 명 돌파 언급

■ 메타, Llama 3.2 모델 시리즈 발표. 멀티모달(11B 및 90B)와 소형 텍스트 모델(1B 및 3B)로 구성

■ 메타, Connect 2024에서 AR 글래스 Orion과 퀘스트 3S 헤드셋 등 하드웨어 공개

■ 메타, EU 데이터 보호법에 대한 항의로 EU가 추진중인 AI 기업 대상 자발적 서약 거부

■ 구글, 마이크로소프트의 클라우드 라이센싱 규정이 반독점적이라며 EU 당국에 제소. 고객이 경쟁사 클라우드로 전환 시도를 제한하거나 높은 위약금을 부과하는 형태

■ SAP의 프로덕트 리셀러 Carahsoft는 지난 10년간 미국 정부 기관 대상의 SW 과다 청구 가능성 관련 미 법무부 조사 직면

감사합니다.

IT 솔루션 리셀러 Carahsoft 조사가 불러온 혼돈

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

IT 솔루션 리셀러인 Carahsoft가 DOJ 조사를 받고 있다는 소식이 SW 섹터에 불확실성을 불러왔습니다.

개별 SW 기업이 모든 고객을 직접 컨택하기 힘들기 때문에 리셀러를 활용하는데요, 고객 입장에서도 리셀러를 통해 여러 솔루션을 비교해 선택할 수 있다는 장점이 있습니다.

혐의는 Carahsoft를 통해 SAP을 비롯한 다른 기업이 2014년 이후 정부 기관 대상 제품 판매에 가격 담합(fix price)으로 20억 달러 이상을 과대 청구했다는 혐의입니다(Carahsoft는 SAP 관련 계약 비중이 높음). 조사 일환으로 FBI는 Carahsoft의 버지니아 본사를 압수수색했습니다.

SAP 측도 조사를 받고 있다는 사실을 확인했는데요, 다만 Carahsoft와 연관된 형사 조사가 아닌 단순 민사 조사라는 점을 언급했습니다. 액센츄어 자회사 Accenture Federal Services도 관련 조사에 협력 중입니다.

SAP(-3.3%)뿐 아니라 서비스나우(-3.6%)도 영향을 받았는데요. 서비스나우도 Carahsoft를 통해서 Federal 계약 및 솔루션을 제공하고 있습니다.

또한 내부 부정 채용 관련 조사 결과 COO였던 CJ Desai와 공공 부문 임원이 사임하기도 했다는 점은 약간의 의혹을 불러일으킬 수 있는 요소입니다.

물론 서비스나우는 조사 대상이 아니라는 점을 고려하면 영향은 과도해보이네요

Carahsoft가 정부 계약 분야에서 상위권을 차지하고 있는 것을 고려하면 불법적 가격 관행과 관련된 광범위한 조사입니다. 특히 연방 회계연도 마감을 앞둔 시기적 특수성도 존재합니다.

각 기업에서 공공 부문이 차지하는 비중 자체는 크지 않겠지만, 최근 디지털 전환의 메인 수요처로 떠오르며 모멘텀으로 작용하고 있었습니다.

단기 센티먼트에 이슈가 될 수 있지만, 단순히 정부 사업을 영위한다는 이유로 하락한 기업의 장기 펀더멘털은 여전히 긍정적이라고 판단합니다. 추가로 업데이트해 드리겠습니다.

(2024/9/26 공표자료)

글로벌 플랫폼: 메타 커넥트 2024, AR의 새로운 희망 오라이언 등장

메타 커넥트 2024 takeaway 보고서입니다. 감사합니다.

링크: https://bit.ly/3Y8yvZD

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/9/27)

■ 샘 알트먼, 임원진 이탈은 영리법인 구조 전환과 관련이 없다는 입장

■ 구글 딥마인드, 반도체 설계 방식을 혁신하는 AI 모델 AlphaChip 발표

■ 구글, 사우스 캐롤라이나 내 데이터센터 2곳 건설을 위해 33억 달러 투자

■ 구글, NotebookLM의 유튜브, 오디오 소스 기반 노트 작성 기능 강화

■ 마이크로소프트, 브라질 AI 생태계 구축을 위해 3년 간 27억 달러 투자 계획

■ EU, 자발적 AI 규정 준수를 위한 AI 협정 참여 기업 115개 리스트 공개. 참여하지 않은 주요 기업은 메타, 애플, 스포티파이, 미스트랄 AI, 앤스로픽

■ 아마존, 내년도 영상 스트리밍 서비스 광고 약정으로 18억 달러 목표 설정

감사합니다.

액센츄어(ACN US) 실적에서 확인하는 생성 AI 수요

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

액센츄어가 견조한 실적을 발표하고 5.6% 상승했습니다.

매출 164.1억 달러(+3%, +5% Local Currency)가 컨센서스(Factset) 163.7억 달러를 상회했고, EPS $2.79도 컨센서스 $2.78를 소폭 상회했습니다.

신규 booking은 201억 달러(+21%, +24% Local Currency), 전체 booking 812억 달러(+14%)를 기록했네요

가이던스도 긍정적입니다. 1Q25 매출 가이던스 168.5~174.5억 달러(컨센서스 대비 +1.5%)와 FY25 매출 가이던스 678~698억 달러(컨센서스 대비 +0.5%)를 제시했습니다. 다만 EPS $12.55~12.91는 컨센서스 $12.82를 하회습니다.

분기 생성 AI 신규 booking 10억 달러(F1Q 5억 → F2Q 6억 → F3Q 9억 달러), FY24 누적 30억 달러를 달성했습니다.

물론 QoQ 증가세가 둔화된 것에 대한 질문도 있었지만 여전히 AI 관련 수요가 견조함을 강조했는데요,

FY24 생성 AI 관련 매출 9억 달러로 지난 분기 5억 달러 대비 상승했습니다.

FY23 생성 AI booking이 3억 달러, 매출이 1억 달러였다는 점을 고려하면 booking은 10배, 매출은 9배 성장했네요. 25년에는 얼마나 성장할 수 있을까요? 

전체 고객 IT 지출에 큰 변화 흐름은 없지만 생성 AI 지출 의지는 높아지고 있다는 점을 강조했습니다.

이를 통해 AI 모멘텀 확인뿐 아니라 SW 분야 지출에 대한 우려도 다소 완화될 수 있습니다.

다만 역으로 전체 지출이 늘어나지는 않는 상황에서 생성 AI로 지출이 이동한다면 레거지 부문 지출은 피해를 받을 수 있다는 점도 확인되었습니다

최근 1세대 챗 봇, 2세대 코파일럿을 넘어 3세대와 같은 에이전트를 접목하려는 시도가 이어지고 있는데요, 고객들이 자신 있게 지갑을 열 만큼 효용을 보여줄 수 있는지가 중요 포인트입니다.

(2024/9/27 공표자료)

이어지는 직원 이탈, 오픈AI 내부 상황에 대한 보도

: 직원 이직 문제: 많은 핵심 인재, 특히 관리자급 이탈 진행

: 내부 갈등: 연구팀과 제품팀 사이 긴장 관계 형성. AI의 윤리적 사용에 대한 견해 차이도 존재

: 리더십 스타일: 샘 알트먼 CEO의 독단적 리더쉽 스타일에 대한 불만을 표시하는 직원 존재

: 번아웃: 챗GPT 성공 이후 업무량 급증. 과도한 업무로 인해 직원들의 번아웃 문제 대두

: 보상 문제: 일부 직원은 회사의 가치 상승 대비 보상이 부족하다고 느끼고 있음. 더 높은 급여와 주식 옵션을 요구

https://www.theinformation.com/articles/behind-openais-staff-churn-turf-wars-burnout-compensation-demands

오픈AI, 재무 및 펀딩 전망 보도

: 24년 매출 37억 달러(챗GPT 27억 달러) 및 손실 50억 달러 전망

: 24년 8월 월 매출 3억 달러(23년 초 대비 +1,700%)

: 25년 매출 116억 달러 전망

: 챗GPT 구독료 연말 $2 인상($22) 및 29년 $44까지 인상 계획

: 신규 펀딩 라운드 차주 마무리 예정

https://www.nytimes.com/2024/09/27/technology/openai-chatgpt-investors-funding.html

https://www.cnbc.com/2024/09/27/openai-sees-5-billion-loss-this-year-on-3point7-billion-in-revenue.html